\n10<\/td>\n 6<\/td>\n PE-gest\u00fctzt (Norvestor, seit 2020)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\nAmeri100, ehemals das SAP-Gesch\u00e4ft der b\u00f6rsennotierten AMERI Holdings, hat sich seinen Platz in der Tabelle durch das Volumen in der ersten H\u00e4lfte des Zeitraums verdient und ist eher ein historischer Roll-up als ein K\u00e4ufer, an den man heute verkaufen kann; die folgende Anmerkung erl\u00e4utert dies.<\/p>\n
Transaktionsvolumen, 2015 bis 2025<\/h2>\n Das Volumen verlief im Laufe des Jahrzehnts stetig, erreichte 2021 mit 53 Transaktionen seinen H\u00f6chststand und bewegt sich seither stabil zwischen 28 und 41 pro Jahr. Der typische Deal betrifft eine inhabergef\u00fchrte, regionale SAP-Beratung mit einigen Dutzend bis einigen Hundert Beratern, die in eine gr\u00f6\u00dfere Plattform integriert wird; der Markt konzentriert sich dabei \u2013 wie f\u00fcr einen deutschen Softwareanbieter nicht anders zu erwarten \u2013 auf den deutschsprachigen Raum. Die oben genannten K\u00e4ufer stehen f\u00fcr einen erheblichen Teil des Volumens, und dahinter steht ein breites Feld von Unternehmen, die nur einmal zugekauft haben.<\/p>\n\u00dcbernahmen SAP-fokussierter Unternehmen nach Jahr, 2015-2025<\/text>0<\/text>15<\/text>30<\/text>45<\/text>60<\/text>26<\/text>2015<\/text>30<\/text>2016<\/text>34<\/text>2017<\/text>26<\/text>2018<\/text>33<\/text>2019<\/text>22<\/text>2020<\/text>53<\/text>2021<\/text>39<\/text>2022<\/text>37<\/text>2023<\/text>28<\/text>2024<\/text>41<\/text>2025<\/text>Quelle: Transaktionsdatenbank von Mergermarket und Aventis Advisors<\/text><\/svg>\u00dcbernahmen SAP-fokussierter Unternehmen pro Jahr. Die Aktivit\u00e4t erreichte 2021 ihren H\u00f6hepunkt.<\/figcaption><\/figure>\nDie vier Arten von K\u00e4ufern<\/h2>\n Vier Arten von K\u00e4ufern machen fast alle der 369 Transaktionen aus.<\/p>\n
Unabh\u00e4ngige und regionale SAP-Spezialisten bilden mit knapp \u00fcber der H\u00e4lfte aller Transaktionen die gr\u00f6\u00dfte Gruppe. Dabei handelt es sich um Beratungsunternehmen und Reseller, deren Gesch\u00e4ft auf SAP ausgerichtet ist und die einen Wettbewerber kaufen, um Gr\u00f6\u00dfe, eine F\u00e4higkeit oder ein neues Land hinzuzugewinnen.<\/p>\n
Globale Integratoren und die Big Four machen etwa ein F\u00fcnftel aus. NTT DATA, Accenture, Deloitte und KPMG binden SAP-Gesch\u00e4fte an ein globales Liefernetzwerk, und sie sind die K\u00e4ufer, die am ehesten einen strukturierten, wettbewerbsorientierten Prozess durchf\u00fchren.<\/p>\n
Auf Private-Equity-Gesellschaften und ihre Plattformen entf\u00e4llt etwa ein Sechstel, wobei der Fonds h\u00e4ufiger eine Konsolidierungsplattform wie Valantic oder Pearl Group finanziert, als selbst direkt zu kaufen.<\/p>\n
Software- und Produktanbieter machen das letzte Zehntel aus. Produktunternehmen im Bereich SAP-Datenmanagement, Steuern und Compliance, Sicherheit und Prozessautomation, darunter Precisely, Serrala, Pathlock und SecurityBridge, kaufen kleinere SAP-Add-on-Hersteller auf, um ihr eigenes Angebot zu erweitern.<\/p>\nWer kauft SAP-Partner \u2013 nach K\u00e4ufertyp<\/text>Unabh\u00e4ngige und regionale SAP-Spezialisten<\/text>189 Transaktionen (51%)<\/text>Globale Systemintegratoren und Big Four<\/text>82 Transaktionen (22%)<\/text>PE-H\u00e4user und PE-gest\u00fctzte Plattformen<\/text>61 Transaktionen (17%)<\/text>Software- und Produktanbieter<\/text>37 Transaktionen (10%)<\/text>Quelle: Transaktionsdatenbank von Mergermarket und Aventis Advisors, 369 \u00dcbernahmen von SAP-Partnern 2015-2025<\/text><\/svg>Anteil der \u00dcbernahmen von SAP-Partnern nach K\u00e4ufertyp, 2015 bis 2025.<\/figcaption><\/figure>\nGlobale Integratoren<\/h2>\n \u00dcberblick: NTT DATA ist eine globale IT-Dienstleistungsgruppe und eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von NTT, die selbst in Tokio b\u00f6rsennotiert ist. NTT hat die Komplett\u00fcbernahme der NTT DATA Group Corporation im Jahr 2025 abgeschlossen, und die Aktien wurden dekotiert, sodass sich NTT DATA nun vollst\u00e4ndig innerhalb der b\u00f6rsennotierten Muttergesellschaft befindet. Das Unternehmen kauft SAP-Firmen fast ausschlie\u00dflich \u00fcber NTT DATA Business Solutions, sein globales SAP-Gesch\u00e4ft, das seinen Hauptsitz in Deutschland hat, fr\u00fcher als itelligence bekannt war, in rund 30 L\u00e4ndern t\u00e4tig ist und zu den gr\u00f6\u00dften SAP-Partnern der Welt geh\u00f6rt sowie Implementierungs-, Hosting- und Managed Services anbietet. Es ist ein globaler K\u00e4ufer mit deutschem Hauptsitz: Verk\u00e4ufer in Gro\u00dfbritannien, den USA und den nordischen L\u00e4ndern kommen ebenso in Betracht wie Verk\u00e4ufer in der DACH-Region.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Das Unternehmen hat im Laufe des Jahrzehnts rund 23 SAP-Partner\u00fcbernahmen get\u00e4tigt, was einem konstanten Rhythmus von der EVRY-SAP-Einheit und dem SAP-Gesch\u00e4ft von ACA im Jahr 2015 bis hin zu Brasilien im Jahr 2025 entspricht.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft inhabergef\u00fchrte SAP-Beratungen und L\u00e4nderspezialisten in Europa, Lateinamerika, Asien und dem Nahen Osten, die erhalten und umbenannt werden.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den K\u00e4ufen geh\u00f6ren Sybit (Deutschland, SAP Customer Experience, 2018), Natuvion (Deutschland, S\/4HANA-Datenmigration, 2022) und Sapphire Systems (Gro\u00dfbritannien, 2023), die von Horizon Capital und Souter Investments, einem von einem Sponsor gehaltenen Verk\u00e4ufer, erworben wurden.<\/p>\n
\u00dcberblick: Accenture ist das weltweit gr\u00f6\u00dfte b\u00f6rsennotierte IT-Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen und betreibt eine der gr\u00f6\u00dften SAP-Einheiten des Marktes. Die SAP-\u00dcbernahmen des Unternehmens sind verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig wenige, fallen daf\u00fcr aber tendenziell umfangreich aus \u2013 meist handelt es sich dabei um etablierte regionale Beratungsunternehmen mit starken Erfolgsbilanzen im Bereich S\/4HANA und in der jeweiligen Branche.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Das Unternehmen hat etwa elf \u00dcbernahmen von SAP-Partnern get\u00e4tigt \u2013 relativ wenige, aber in der Regel gro\u00dfe Transaktionen.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft regionale SAP-Beratungsunternehmen mit starker S\/4HANA- und Branchenerfolgsbilanz.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den \u00dcbernahmen geh\u00f6ren Camelot Management Consultants (Deutschland, Berichten zufolge rund 140 Mio. EUR, 2024), die SKS Group (Deutschland, Banking S\/4HANA, 2023) und Edenhouse Solutions (Gro\u00dfbritannien, 2021).<\/p>\n
Die Big Four<\/h2>\n \u00dcberblick: Deloitte geh\u00f6rt zu den vier gro\u00dfen Wirtschaftspr\u00fcfungs- und Beratungsgesellschaften (Big Four), und sein Beratungsbereich betreibt ein gro\u00dfes, globales SAP-Gesch\u00e4ft, das S\/4HANA, Supply Chain und SAP Ariba umfasst. Die SAP-\u00dcbernahmen des Unternehmens f\u00fcgen diesem Angebot in der Regel ein regionales Team oder eine spezifische F\u00e4higkeit hinzu.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Das Unternehmen hat rund 12 SAP-Partner\u00fcbernahmen get\u00e4tigt, in einem seit 2016 konstanten Tempo, das bis 2025 anh\u00e4lt.<\/p>\n
Typisches Ziel: Es kauft SAP-Einheiten und mittelst\u00e4ndische Beratungsunternehmen, die regionale Reichweite oder Tiefe bei S\/4HANA, Lieferkette und Ariba hinzuf\u00fcgen.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den \u00dcbernahmen geh\u00f6ren Keytree (Gro\u00dfbritannien, 2020), AEPEX Business Consultants (Niederlande, 2018) und der SAP-Ariba-Spezialist Aptys Consulting (Belgien, 2021).<\/p>\n
KPMG<\/h3>\n \u00dcberblick: KPMG ist eines der gro\u00dfen Vier-Wirtschaftspr\u00fcfungs- und Beratungsunternehmen und unterh\u00e4lt ein SAP-Team innerhalb seines Beratungsarms, das durch kleine \u00dcbernahmen SAP-Bereitstellungskapazit\u00e4ten in einzelnen europ\u00e4ischen M\u00e4rkten ausbaut.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Zwischen 2018 und 2025 hat das Unternehmen rund 4 SAP-Partner-Akquisitionen get\u00e4tigt.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft SAP-Beratungsunternehmen auf L\u00e4nderebene in Kontinentaleuropa.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den \u00dcbernahmen geh\u00f6ren CONOGY (Deutschland, 2018), SIAB Business Solutions (\u00d6sterreich, 2020) und Censio (Frankreich, 2023).<\/p>\n
EY und PwC waren im SAP-Services-M&A deutlich weniger aktiv: EY t\u00e4tigte im Zeitraum zwei \u00dcbernahmen von SAP-Partnern (2020 und 2021), PwC eine (2024).<\/p>\n
Private-Equity-finanzierte Plattformen<\/h2>\n \u00dcberblick: Valantic ist eine deutsche Digital- und SAP-Dienstleistungsgruppe, hinter der DPE Deutsche Private Equity steht, die 2019 die Mehrheit erwarb und 2022 weiteres Wachstumskapital bereitstellte. Das Unternehmen geh\u00f6rt mittlerweile zu den gr\u00f6\u00dferen SAP-Konsolidierern in der DACH-Region und S\u00fcdeuropa.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Das Unternehmen hat von 2019 bis 2025 etwa 8 SAP-Partner\u00fcbernahmen get\u00e4tigt.<\/p>\n
Typisches Ziel: Es kauft deutschsprachige und s\u00fcdeurop\u00e4ische SAP-Spezialisten, einschlie\u00dflich Branchen- und Asset-Management-Nischen.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den Akquisitionen geh\u00f6ren Orianda Solutions (Schweiz, SAP EAM, 2023), ComSol (Deutschland, Retail S\/4HANA, 2022) und Circle Unlimited (Deutschland, 2020).<\/p>\n
\u00dcberblick: Pearl Group ist eine nordisch-baltische SAP-Dienstleistungsplattform, die von der Private-Equity-Firma Norvestor unterst\u00fctzt wird, welche 2020 die Mehrheitsbeteiligung \u00fcbernommen hat. Das Unternehmen hat die Gruppe Land f\u00fcr Land in der gesamten Region aufgebaut.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Seit 2021 hat das Unternehmen etwa 6 SAP-Partnerunternehmen \u00fcbernommen.<\/p>\n
Typisches Ziel: Es kauft nordische und baltische SAP-Beratungsunternehmen, oft ganze Firmen und manchmal die SAP-Bereiche gr\u00f6\u00dferer Gruppen.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den \u00dcbernahmen geh\u00f6ren Applicon und das SAP-Gesch\u00e4ft von Origo in Island (2024), Cross Application Consulting (Norwegen, 2023) sowie das SAP-Beratungsgesch\u00e4ft von Epical (Finnland, 2023).<\/p>\n
B\u00f6rsennotierte und unabh\u00e4ngige SAP-Spezialisten<\/h2>\n \u00dcberblick: SNP ist ein b\u00f6rsennotierter SAP-Transformationsspezialist. Der Gro\u00dfteil des Umsatzes entf\u00e4llt auf Professional Services (Beratung bei Datenmigrationen, Carve-outs und S\/4HANA-Umstellungen): Im Jahr 2024 machten die Dienstleistungen etwa zwei Drittel des Umsatzes von rund 254 Mio. EUR aus, w\u00e4hrend die eigene Software CrystalBridge den kleineren, aber schneller wachsenden Teil darstellt. Das Unternehmen t\u00e4tigte die meisten Zuk\u00e4ufe, w\u00e4hrend es b\u00f6rsennotiert und eigenst\u00e4ndig in Frankfurt war, und \u00fcbernahm kleinere Spezialisten, um sein Softwareangebot um Migrations- und Implementierungsexperten zu erweitern. Carlyle \u00fcbernahm 2025 die Kontrolle durch ein im Dezember 2024 vereinbartes \u00f6ffentliches \u00dcbernahmeangebot mit der erkl\u00e4rten Absicht, das Unternehmen von der B\u00f6rse zu nehmen.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Es hat rund 9 SAP-Partner\u00fcbernahmen get\u00e4tigt, konzentriert auf den Zeitraum 2015\u20132017 mit weiteren Transaktionen bis 2024.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft Spezialisten f\u00fcr SAP-Daten, -Transformation und -Implementierung.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den \u00dcbernahmen geh\u00f6ren Datavard (Deutschland, 29,6 Mio. EUR, 2021), Trigon Consulting (Deutschland, S\/4HANA, 2024) und Business Consulting Center \/ BCC (Polen, 2017).<\/p>\n
\u00dcbersicht: SoftwareOne ist ein in der Schweiz ans\u00e4ssiger Software- und Cloud-Wiederverk\u00e4ufer, der an der SIX Swiss Exchange notiert ist. Das Unternehmen betreibt ein spezialisiertes SAP-Gesch\u00e4ft, das sich auf den Betrieb von SAP auf den gro\u00dfen Public Clouds und auf HANA konzentriert und gr\u00f6\u00dftenteils durch eine Welle von \u00dcbernahmen im Jahr 2021 aufgebaut wurde. Es blieb w\u00e4hrend eines \u00dcbernahmeversuchs in den Jahren 2023\u201324 unabh\u00e4ngig und fusionierte sp\u00e4ter mit Crayon.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Das Unternehmen hat etwa 7 SAP-Partner-\u00dcbernahmen get\u00e4tigt, die meisten davon in einer einzigen Welle im Jahr 2021 und ein weiterer Deal im Jahr 2024.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft SAP-on-Cloud- und HANA-Managed-Services-Firmen in verschiedenen Regionen auf.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den K\u00e4ufen geh\u00f6ren Centiq (Gro\u00dfbritannien, 2021), Novis Euforia (Spanien, S\/4HANA-Migration, 2024) und BNW Consulting (Australien, 2019).<\/p>\n
\u00dcberblick: Die All for One Group ist ein b\u00f6rsennotierter deutscher SAP-Partner (Frankfurt Prime Standard) und einer der gr\u00f6\u00dften in der DACH-Region, mehrheitlich kontrolliert von der \u00f6sterreichischen Unternehmens Invest Gruppe. Ihr Gesch\u00e4ft umfasst SAP ERP und SuccessFactors neben angrenzender Unternehmenssoftware.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Es hat im Laufe des Zeitraums rund 7 \u00dcbernahmen von SAP-Partnern get\u00e4tigt.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft DACH-SAP-Beratungen sowie Spezialisten f\u00fcr Humankapital und Branchenspezialisten.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den Akquisitionen geh\u00f6ren POET (Deutschland, 2022), inside Unternehmensberatung (Deutschland, SAP HCM, 2017) und B4B Solutions (\u00d6sterreich, 2016).<\/p>\n
\u00dcberblick: SOA People ist ein inhabergef\u00fchrter, pan-europ\u00e4ischer SAP-Partner, der sich selbst als einen der gr\u00f6\u00dften privaten SAP-Spezialisten in Europa bezeichnet und sein Wachstum \u00fcber Bankkredite statt durch einen Private-Equity-Investor finanziert. Die gr\u00f6\u00dften St\u00e4rken liegen in S\/4HANA und SAP SuccessFactors.<\/p>\n
Akquisitionstempo: Im Laufe des Jahrzehnts hat das Unternehmen rund 7 SAP-Partner \u00fcbernommen, was sich bis 2025 fortsetzt.<\/p>\n
Typisches Ziel: Das Unternehmen kauft europ\u00e4ische SAP-Beratungs- und Softwarefirmen, die die L\u00e4ndermarktabdeckung erweitern.<\/p>\n
Ausgew\u00e4hlte Transaktionen: Zu den \u00dcbernahmen geh\u00f6ren 2BM (D\u00e4nemark, SAP-Software und -Beratung, 2022), Cormeta (Deutschland, 2017) und KBJ (Polen, 2024).<\/p>\n
Eine historische Anmerkung: Ameri100<\/h2>\n Ameri100 f\u00fchrte eine fr\u00fche US-amerikanische SAP-Personal- und Beratungskonsolidierung durch, mit etwa sieben Akquisitionen konzentriert auf die Jahre 2015\u20132017 (darunter Virtuoso, ATCG Solutions und Linear Logics). Die Transaktionen waren klein. Die b\u00f6rsennotierte Muttergesellschaft AMERI Holdings h\u00f6rte 2020 auf, ein IT-Unternehmen zu sein, und das SAP-Gesch\u00e4ft wurde privat als Ameri100 fortgef\u00fchrt. Der Fall verdient seinen Platz aufgrund des Volumens in der ersten H\u00e4lfte des Zeitraums, und da es sich um eine historische Konsolidierung handelt, sollte eine SAP-Beratung, die heute auf den Markt geht, ihren Prozess stattdessen auf die aktuellen K\u00e4ufer ausrichten.<\/p>\n
Private Equity im SAP-Markt<\/h2>\n Private Equity steht hinter einem gro\u00dfen Teil der SAP-Konsolidierung, und der Fonds steht dabei in der Regel einen Schritt hinter dem namentlich genannten K\u00e4ufer. Direkte Buyouts, bei denen ein Fonds selbst das Zielunternehmen erwirbt, machen nur etwa jeden achten Deal aus, und die dahinterstehenden Finanzinvestoren \u2013 Main Capital Partners, Mentha Capital, One Equity Partners, Waterland, Egeria und Volpi Capital \u2013 sind breit gestreut und halten jeweils nur eine kleine Position. Das meiste Private-Equity-Kapital flie\u00dft stattdessen \u00fcber die von ihm finanzierten Plattformen ein. Valantic (DPE) und Pearl Group (Norvestor) sind finanzinvestorengest\u00fctzt, SNP kam 2025 unter die Kontrolle eines Finanzinvestors, als Carlyle \u00fcbernahm, und die b\u00f6rsennotierten sowie inhabergef\u00fchrten Plattformen finanzieren ihre Roll-ups mit Fremdkapital. F\u00fcr einen Verk\u00e4ufer erreicht ein gut gef\u00fchrter Prozess in der Regel sowohl die strategischen K\u00e4ufer als auch das Kapital hinter diesen Plattformen. Unsere Notiz zu strategische versus finanzielle K\u00e4ufer<\/a> erkl\u00e4rt, wie sich die beiden Ans\u00e4tze unterscheiden.<\/p>\nWas SAP-Beratungsunternehmen beim Verkauf erzielen<\/h2>\n Die meisten SAP-Partner-Transaktionen halten ihre Preise geheim. Einunddrei\u00dfig Transaktionen offenbaren einen Umsatzmultiplikator und 15 einen EBITDA-Multiplikator, und die folgende Tabelle fasst diese zusammen, wobei die Stichprobengr\u00f6\u00dfen angegeben sind.<\/p>\n
Bewertungsmultiplikatoren von SAP-Partnern in M&A-Transaktionen, 2015-2025<\/em><\/p>\n\n\n\nMultiplikator<\/th>\n Stichprobe (n)<\/th>\n 1. Quartil<\/th>\n Median<\/th>\n 3. Quartil<\/th>\n Median des Transaktionsvolumens<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n \n\nEV\/Umsatz<\/td>\n 31<\/td>\n 0,8x<\/td>\n 1,2x<\/td>\n 1,6x<\/td>\n $12M<\/td>\n<\/tr>\n \nEV\/EBITDA<\/td>\n 15<\/td>\n 6,2x<\/td>\n 7,1x<\/td>\n 13,0x<\/td>\n $12M<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\nQuelle: Transaktionsdatenbank von Mergermarket und Aventis Advisors. Nur offengelegte Multiplikatoren; bei den meisten SAP-Partner-Deals bleiben die Bewertungen unver\u00f6ffentlicht. Die Deals mit EBITDA-Multiple sind weitgehend eine Teilmenge der Deals mit Umsatz-Multiple, daher weisen beide Zeilen eine \u00e4hnliche mediane Dealgr\u00f6\u00dfe auf.<\/em><\/p>\nDas durchschnittliche SAP-Beratungsunternehmen wechselte den Besitzer zu etwa dem 1,2-Fachen des Umsatzes und rund dem 7-Fachen des EBITDA, was deutlich unter Software-Multiplikatoren liegt und einem auf Personal basierenden Dienstleistungsmodell entspricht. Die Spanne ist gro\u00df: Das obere Quartil erzielt mehr als das 1,6-Fache des Umsatzes und ein EBITDA im unteren bis mittleren Zehnerbereich, und die gr\u00f6\u00dften, skaliertesten Firmen gehen noch dar\u00fcber hinaus.<\/p>\n
Was ein Unternehmen innerhalb dieser Spanne nach oben oder unten bewegt, ist der Mix aus zukunftsgerichteter S\/4HANA-, Cloud- und Clean-Core-Arbeit gegen\u00fcber der Wartung von Legacy-ECC, der Anteil wiederkehrender Ums\u00e4tze aus dem Application Management (AMS), Zahl und Auslastung zertifizierter Berater sowie die Kundenkonzentration. Eigene Software oder IP zieht den Multiple in Richtung Software-Niveau, w\u00e4hrend ein Auftragsbestand mit Schwerpunkt auf Legacy-ECC-Break-Fix ihn nach unten zieht. Auch die Transaktionsgr\u00f6\u00dfe spielt eine Rolle: Gr\u00f6\u00dfere Transaktionen ziehen besser kapitalisierte K\u00e4ufer an und werden tendenziell h\u00f6her bewertet, wie im IT-Dienstleistungssektor allgemein.<\/p>\n
Einige bekannt gewordene Gesch\u00e4fte zeigen das Muster.<\/p>\n
\nSNP zahlte 2021 29,6 Mio. EUR f\u00fcr Datavard, etwa das 1,7-Fache des Umsatzes von 17,6 Mio. EUR und, nach Beschreibung von SNP, das 15-Fache des erwarteten Betriebsergebnisses.<\/li>\n All for One kaufte POET (2022) f\u00fcr eine Basis von 8,0 Mio. EUR, bis zu 10,0 Mio. EUR mit einem Earn-out, was etwa dem 1,0- bis 1,3-Fachen des Umsatzes von rund 7,9 Mio. EUR entspricht.<\/li>\n Die Pearl Group hat Cross Application Consulting (2023) f\u00fcr das vom Medien gesch\u00e4tzte 7-Fache des EBITDA gekauft.<\/li>\n Wipro kaufte Rizing f\u00fcr rund 540 Mio. USD, etwa das 2,8-Fache des Umsatzes, eine der gr\u00f6\u00dften jemals verkauften SAP-Beratungen.<\/li>\n EPAM hat Neoris f\u00fcr rund 628 Millionen USD gekauft.<\/li>\n Genstar hat die Prometheus Group f\u00fcr \u00fcber 1 Milliarde USD privatisiert.<\/li>\n<\/ul>\nEarnouts sind durchgehend \u00fcblich, sodass sich der angegebene Gesamtwert (Headline-Wert) und das Bargeld bei Abschluss (Cash at Close) in der Regel unterscheiden. Unser Bewertungsmultiplikatoren f\u00fcr IT-Dienstleistungen<\/a> Bericht ordnet diese Zahlen in einen gr\u00f6\u00dferen Zusammenhang ein.<\/p>\nWer als N\u00e4chstes kauft<\/h2>\n Vergangene Akquisitionen liefern uns die K\u00e4uferlandkarte, und in diesem Markt ist diese Karte tiefgreifend. Die folgenden Namen sind eine andere \u00dcbung, unsere Einsch\u00e4tzung dar\u00fcber, wer immer noch einen Grund zum Handeln hat, und sie st\u00fctzt sich auf vier Signale: das Tempo der j\u00fcngsten Transaktionen eines K\u00e4ufers, das Datum der Investition seines Sponsors, seine ge\u00e4u\u00dferten Pl\u00e4ne und die F\u00e4higkeiten, die ihm noch fehlen.<\/p>\n
Sieben K\u00e4ufer und ein gr\u00f6\u00dferer Pool zeigen diese Signale Mitte 2026.<\/p>\n
\n\n\nK\u00e4ufer<\/th>\n Warum als N\u00e4chstes<\/th>\n Was sie kaufen w\u00fcrden<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n \n\nNTT DATA<\/td>\n Etwa 23 K\u00e4ufe in gleichm\u00e4\u00dfigem Rhythmus, die Brasilien im Jahr 2025 erreichen<\/td>\n Inhabergef\u00fchrte SAP-Beratungen und L\u00e4nderspezialisten<\/td>\n<\/tr>\n \nDeloitte<\/td>\n Kontinuierliche K\u00e4ufe ab 2016, die sich bis 2025 fortsetzen<\/td>\n Mittelst\u00e4ndische Beratungsunternehmen mit Schwerpunkt auf S\/4HANA, Supply Chain und Ariba<\/td>\n<\/tr>\n \nAccenture<\/td>\n SKS Group im Jahr 2023 und Camelot im Jahr 2024<\/td>\n Regionale SAP-Beratungen mit starker S\/4HANA-Erfolgsbilanz<\/td>\n<\/tr>\n \nValantic<\/td>\n Acht K\u00e4ufe im Rahmen von DPE zwischen 2019 und 2025<\/td>\n Deutschsprachige und s\u00fcdeurop\u00e4ische SAP-Spezialisten<\/td>\n<\/tr>\n \nPearl Group<\/td>\n Sechs Akquisitionen unter Norvestor seit 2021, nach L\u00e4ndern zusammengestellt<\/td>\n Nordische und baltische SAP-Beratungsunternehmen<\/td>\n<\/tr>\n \nSOA People<\/td>\n Sieben K\u00e4ufe im Laufe des Jahrzehnts, die sich bis 2025 fortsetzen<\/td>\n Europ\u00e4ische SAP-Beratungen, die die L\u00e4nderausweitung erg\u00e4nzen<\/td>\n<\/tr>\n \nSNP<\/td>\n Carlyle seit 2025 die Kontrolle, nach Transaktionen bis 2024<\/td>\n Spezialisten f\u00fcr SAP-Daten, -Transformation und -Implementierung<\/td>\n<\/tr>\n \nIntegratoren haben Mangel an zertifizierten S\/4HANA-Kapazit\u00e4ten<\/td>\n Etwa die H\u00e4lfte der ECC-Basis wurde bis Ende 2024 migriert, wobei der regul\u00e4re Support 2027 endet.<\/td>\n Unternehmen mit zertifizierten S\/4HANA-Teams und RISE-konformer Bereitstellung<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\nDie Liste ist zum Zeitpunkt der Erstellung aktuell.<\/p>\n
Was das f\u00fcr Verk\u00e4ufer bedeutet<\/h2>\n Die K\u00e4ufer, die am besten zahlen k\u00f6nnen, sind die Spezialisten und Plattformen mit einer SAP-Sparte, die bereit f\u00fcr eine \u00dcbernahme ist. Wof\u00fcr sie h\u00f6here Preise zahlen, ist spezifisch: zertifizierte Beraterkapazit\u00e4ten f\u00fcr S\/4HANA und BTP (Business Technology Platform), der Mix aus zukunftsorientierter S\/4HANA-, Cloud- und Clean-Core-Arbeit im Vergleich zur traditionellen ECC-Wartung, der Anteil an wiederkehrenden AMS-Ums\u00e4tzen, die Ausrichtung auf die Liefermodelle RISE und GROW with SAP, fr\u00fche SAP Business AI (Joule)-Kompetenz, eine gesunde Auslastung, geringe Mitarbeiterfluktuation im Beratungsteam und eine verteidigbare Branchen- oder Gesch\u00e4ftsbereichsnische (zum Beispiel SuccessFactors, Ariba oder eine Industry Cloud). Ein Unternehmen mit Schwerpunkt auf klassischer ECC-Fehlerbeseitigung wird v\u00f6llig anders bewertet als eines mit wachsenden Auftr\u00e4gen f\u00fcr S\/4HANA und Managed Services.<\/p>\n
Der Verk\u00e4ufer hat strategisch die Wahl zwischen einem globalen Integrator (Skalierung, Marke, Cross-Selling, aber Ihr Team geht in einer viel gr\u00f6\u00dferen Organisation auf) und einer Private-Equity-gest\u00fctzten oder gr\u00fcndergef\u00fchrten Plattform (mehr Kontinuit\u00e4t und Upside, aber Sie sind einer von mehreren Bolt-ons). Weil das K\u00e4uferfeld so fragmentiert ist, ist ein gut gef\u00fchrter Prozess, der mehrere dieser K\u00e4ufer in Wettbewerb setzt, der gr\u00f6\u00dfte Hebel auf den Preis. Unser Leitfaden zum Verkauf eines IT-Dienstleistungsunternehmens<\/a> f\u00fchrt Sie durch den Prozess.<\/p>\nDie Struktur der Transaktion ist genauso wichtig wie der genannte Multiple. \u00dcbernahmen gr\u00fcndergef\u00fchrter SAP-Unternehmen sind meist Mehrheitsdeals, bei denen ein erheblicher Teil des Werts \u00fcber einen Earn-out aufgeschoben wird, typischerweise \u00fcber zwei bis drei Jahre und gekoppelt an das Halten Ihrer Senior-Berater und die Umsetzung der Pipeline, sodass die Definition dieser Ziele wichtiger sein kann als der Multiple selbst. Eine Private-Equity-gest\u00fctzte Plattform l\u00e4sst Sie oft einen Teil des Erl\u00f6ses in die gr\u00f6\u00dfere Gruppe rollen und beim n\u00e4chsten Verkauf ein zweites Mal mitverdienen, w\u00e4hrend ein globaler Integrator Sie h\u00e4ufiger vollst\u00e4ndig kauft und das Team integriert. Die richtige Struktur h\u00e4ngt davon ab, ob Sie einen sauberen Exit wollen oder noch einige Jahre Upside.<\/p>\n
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Denken Sie dar\u00fcber nach, Ihre SAP-Beratung zu verkaufen?<\/h3>\n Aventis Advisors ber\u00e4t Gr\u00fcnder von IT-Dienstleistungs- und Softwareunternehmen bei M&A. Wir helfen Ihnen zu verstehen, welche Konsolidierer und Private-Equity-Investoren die realistischen K\u00e4ufer sind, positionieren das Unternehmen und f\u00fchren einen wettbewerblichen Prozess. Sprechen Sie mit unserem Team<\/a>.<\/p>\n<\/div>\nMethode und Quellen<\/h2>\n Die Zahlen umfassen 369 angek\u00fcndigte \u00dcbernahmen von SAP-fokussierten Unternehmen im Zeitraum von 2015 bis 2025, wobei Unternehmensfamilien konsolidiert wurden, wie zum Beispiel itelligence unter NTT DATA. Wir betrachten einen SAP-Partner als Beratungsunternehmen, Implementierungspartner, Reseller, Managed-Service-Provider oder ISV, dessen Gesch\u00e4ft auf SAP aufbaut. Die Z\u00e4hlungen kombinieren unsere Transaktionsdatenbank mit einer Verifizierungspr\u00fcfung anhand der \u00f6ffentlichen Ank\u00fcndigungen jedes K\u00e4ufers, und eine \u00dcbernahme, deren Best\u00e4tigung bei allen Quellen fehlschlug, wurde ausgeschlossen. Die meisten Transaktionen halten ihre Bewertungen geheim, und die obigen Multiplikatoren basieren auf den 31 und 15 Transaktionen, die offengelegt wurden. Der Abschnitt \u201eWer als N\u00e4chstes kauft\u201c ist unsere Einsch\u00e4tzung basierend auf den dort genannten Signalen, keine Z\u00e4hlung aus der Datenbank, und er ist zum Zeitpunkt des Verfassens auf dem neuesten Stand.<\/p>\n
\u00dcber Aventis Advisors<\/h2>\n Aventis Advisors ist eine M&A-Beratungsboutique mit Fokus auf Technologie- und IT-Dienstleistungsunternehmen. Wir beraten Gr\u00fcnder und Inhaber bei Unternehmensverk\u00e4ufen, Wachstumskapital und strategischen Transaktionen und verbinden dabei Branchenfokus mit propriet\u00e4ren Transaktionsdaten wie der Datenbank hinter diesem Artikel. Unsere Forschung zu Wie Software-Partner\u00f6kosysteme konsolidieren<\/a> ordnet diesen Markt in seinen gr\u00f6\u00dferen Zyklus ein. Um Ihre Optionen zu besprechen, mit uns Kontakt aufzunehmen<\/a>.<\/p>\n
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NTT DATA (inkl. itelligence)<\/td>\n![\"Deloitte](\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/deloitte-logo.png\"){kind=logo}
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Accenture<\/td>\n![\"SNP](\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/snp-logo.png\"){kind=logo}
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