{"id":8763,"date":"2026-10-19T22:20:00","date_gmt":"2026-10-19T22:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?p=8763"},"modified":"2026-11-10T20:25:29","modified_gmt":"2026-11-10T20:25:29","slug":"adquisiciones-aptean","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/es\/adquisiciones-aptean\/","title":{"rendered":"Adquisiciones de Aptean: qu\u00e9 compra y cu\u00e1nto paga, 2015-2025"},"content":{"rendered":"

Aptean, un fabricante de software sectorial para fabricantes y distribuidores propiedad de private equity, complet\u00f3 59 adquisiciones de empresas de software de 2015 a 2025 en nuestros registros, desde empresas cotizadas hasta peque\u00f1os proveedores de ERP. Paga cerca del mercado, una mediana de 3,1x ingresos en las seis operaciones cuyo precio conocemos, frente a 3,4x del software privado, sobre todo en efectivo y con alrededor de una d\u00e9cima parte del precio diferida. Integra cada adquisici\u00f3n en una \u00fanica empresa bajo su propio nombre. Un propietario que negocia con Aptean cierra el exit, y cualquier papel posterior, junto con el precio.<\/p>\n

Aptean tiene su sede en Alpharetta (Georgia) y es propiedad de TA Associates, Charlesbank, Insight Partners y Clearlake Capital. Sus ingresos pasaron de 298 millones de d\u00f3lares en 2020 a 804 millones de d\u00f3lares en 2025, y sus cuentas de grupo sit\u00faan su gasto en adquisiciones de 2019 a 2025 en unos 2.000 millones de d\u00f3lares. Solo en 2025 compr\u00f3 y excluy\u00f3 de bolsa a Logility, un proveedor de software de planificaci\u00f3n de la cadena de suministro cotizado en el Nasdaq, y adquiri\u00f3 cuatro empresas m\u00e1s peque\u00f1as.<\/p>\n

La sociedad holding brit\u00e1nica de Aptean presenta cuentas auditadas de todo el grupo, con lo que pag\u00f3 por adquisiciones cada a\u00f1o, y esas cuentas, junto con los comunicados de Aptean y de sus propietarios, aportan aqu\u00ed el gasto, los datos financieros y las condiciones. La lista de operaciones es nuestra, elaborada a partir de Mergermarket y de los comunicados y cuentas de Aptean.<\/p>\n

Cartera y propiedad de Aptean<\/h2>\n

Aptean vende software espec\u00edfico para fabricantes y distribuidores: ERP, planificaci\u00f3n y ejecuci\u00f3n de la cadena de suministro, ejecuci\u00f3n de la fabricaci\u00f3n, gesti\u00f3n del transporte y automatizaci\u00f3n de procesos, organizado por sectores. En 2024 daba servicio a m\u00e1s de 10.000 clientes en m\u00e1s de 80 pa\u00edses, seg\u00fan su comunicado sobre la inversi\u00f3n de Clearlake, y su consejero delegado es TVN Reddy. Naci\u00f3 en 2012 de la fusi\u00f3n de CDC Software y Consona.<\/p>\n

El private equity ha sido propietario de Aptean durante todo el periodo que abarca esta p\u00e1gina, y los propietarios han cambiado por etapas:<\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Fecha<\/th>\nAcontecimiento<\/th>\nFuente<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Hasta abril de 2019<\/td>\nPropiedad de Vista Equity Partners<\/td>\nCuentas consolidadas de 2019<\/td>\n<\/tr>\n
Abril de 2019<\/td>\nUna nueva sociedad holding propiedad de Vista y TA Associates compra Aptean por 750 millones de d\u00f3lares, financiada con 500 millones de d\u00f3lares de deuda y 290 millones de d\u00f3lares de capital<\/td>\nCuentas consolidadas de 2019<\/td>\n<\/tr>\n
Agosto de 2020<\/td>\nCharlesbank compra una participaci\u00f3n a los propietarios existentes; TA, Vista y Charlesbank comparten el control<\/td>\nCuentas consolidadas de 2019, hechos posteriores al cierre<\/td>\n<\/tr>\n
Octubre de 2022<\/td>\nInsight Partners invierte junto a TA, que pasa a ser el accionista principal; Vista sale por completo<\/td>\nPrivSource; Mergermarket<\/td>\n<\/tr>\n
Julio de 2024<\/td>\nClearlake lidera una inversi\u00f3n estrat\u00e9gica, y TA, Insight y Charlesbank permanecen en el capital<\/td>\nComunicados de Aptean y Clearlake<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>
Fuente: cuentas del grupo Aptean, comunicados de Aptean y Clearlake, PrivSource y Mergermarket, seg\u00fan se indica en cada fila.<\/figcaption><\/figure>\n

Las cuentas de 2025 identifican a TA Associates, Charlesbank, Insight y Clearlake como las partes que ejercen el control. El ritmo de compras aument\u00f3 tras la recapitalizaci\u00f3n de 2019.<\/p>\n

Los negocios adquiridos pasan a formar parte de la propia Aptean. Modula, el grupo alem\u00e1n de ERP que Aptean compr\u00f3 en 2020, opera ahora como Aptean Germany, y las empresas brit\u00e1nicas adquiridas llevan el nombre de Aptean o reportan como filiales del grupo. Un propietario que vende a Aptean se integra en una \u00fanica empresa cuyos resultados se consolidan en un solo balance bajo un solo consejo.<\/p>\n

Cu\u00e1ntas empresas adquiere Aptean<\/h2>\n
\nAdquisiciones de Aptean por a\u00f1o<\/text>Adquisiciones de software completadas de nuestros registros, por a\u00f1o de anuncio, de 2015 a 2025 (59 en total)<\/text>0<\/text>2<\/text>4<\/text>6<\/text>8<\/text>10<\/text>5<\/text>2015<\/text>3<\/text>2016<\/text>6<\/text>2017<\/text>1<\/text>2018<\/text>4<\/text>2019<\/text>8<\/text>2020<\/text>6<\/text>2021<\/text>9<\/text>2022<\/text>7<\/text>2023<\/text>5<\/text>2024<\/text>5<\/text>2025<\/text>Fuente: base de datos de operaciones de Aventis Advisors (Mergermarket, comunicados e informes de Aptean)<\/text><\/svg>
Adquisiciones de control de empresas de software completadas por Aptean y por los negocios de su propiedad en ese momento, por a\u00f1o de anuncio. Las barras m\u00e1s oscuras se\u00f1alan de 2019 a 2025, los a\u00f1os posteriores a la recapitalizaci\u00f3n de abril de 2019: 44 de las 59.<\/figcaption><\/figure>\n

Las compras de Aptean se aceleraron tras su recapitalizaci\u00f3n de 2019: 15 adquisiciones de 2015 a 2018, con una en 2018, y despu\u00e9s 44 de 2019 a 2025. El m\u00e1ximo lleg\u00f3 en 2022, con nueve, tras ocho en 2020 y seis en 2021, y Aptean compr\u00f3 cinco empresas en cada uno de los a\u00f1os 2024 y 2025, el segundo de ellos con Logility, su mayor adquisici\u00f3n.<\/p>\n

\nGasto de Aptean en adquisiciones<\/text>Precio de compra de las adquisiciones del a\u00f1o, millones de USD, de 2019 a 2025<\/text>0<\/text>200<\/text>400<\/text>600<\/text>189<\/text>2019<\/text>343<\/text>2020<\/text>242<\/text>2021<\/text>284<\/text>2022<\/text>87<\/text>2023<\/text>166<\/text>2024<\/text>684<\/text>2025<\/text>Fuente: cuentas consolidadas de Gator Intermediate Holdco (UK) Ltd, de 2019 a 2025 (Companies House 11899400)<\/text><\/svg>
Precio de compra total al cierre, descontada la caja adquirida, incluidos los importes diferidos cuando las cuentas los indican. 2019 abarca del 23 de abril al 31 de diciembre. 2025 incluye la exclusi\u00f3n de bolsa de Logility. Total de 2019 a 2025: unos 2.000 millones de d\u00f3lares.<\/figcaption><\/figure>\n

Aptean gast\u00f3 unos 2.000 millones de d\u00f3lares en adquisiciones entre 2019 y 2025, seg\u00fan los precios de compra de sus cuentas, y los estados de flujos de efectivo confirman la magnitud: 1.480 millones de d\u00f3lares pagados por nuevos negocios, descontada la caja que ten\u00edan, entre 2021 y 2025. El gasto baj\u00f3 a 87 millones de d\u00f3lares en 2023 y alcanz\u00f3 los 684 millones de d\u00f3lares en 2025, el a\u00f1o de la exclusi\u00f3n de bolsa de Logility.<\/p>\n

Las adquisiciones impulsan el crecimiento de Aptean: los ingresos aumentaron en 150 millones de d\u00f3lares en 2025, y los negocios comprados ese a\u00f1o aportaron 141 millones de d\u00f3lares de ese aumento, seg\u00fan las cuentas. El EBITDA alcanz\u00f3 los 172 millones de d\u00f3lares en 2025, un margen del 21%, frente a 59 millones de d\u00f3lares en 2021.<\/p>\n

Qu\u00e9 tama\u00f1o de empresa compra Aptean<\/h2>\n
\nPrecio pagado, por banda<\/text>Las 21 adquisiciones de nuestros registros con precio conocido, de 2015 a 2025, USD<\/text>33%<\/text>33%<\/text>14%<\/text>19%<\/text>Menos de $25M<\/text>7 operaciones, 33%<\/text>De 25 a 50 M USD<\/text>7 operaciones, 33%<\/text>De 50 a 100 M USD<\/text>3 operaciones, 14%<\/text>100 M USD o m\u00e1s<\/text>4 operaciones, 19%<\/text>Fuente: base de datos de operaciones de Aventis Advisors; cuentas consolidadas de Gator Intermediate Holdco (UK) Ltd<\/text><\/svg>
Precios al cierre, descontada la caja adquirida, seg\u00fan las cuentas consolidadas de Aptean, los informes de Logility y nuestra base de datos. Mediana: 34 millones de d\u00f3lares. Las cuentas de Aptean solo recogen sus adquisiciones m\u00e1s peque\u00f1as como totales anuales, por lo que las operaciones con precio se inclinan hacia las m\u00e1s grandes.<\/figcaption><\/figure>\n

Las cuentas consolidadas de Aptean indican el precio pagado al cierre, neto de la caja del negocio, de cada una de sus adquisiciones m\u00e1s grandes, y las empresas objetivo cotizadas publican el suyo, lo que permite poner precio a 21 de las 59 adquisiciones. En esas 21, el precio mediano es de 34 millones de d\u00f3lares, con un rango intercuart\u00edlico de 24 a 68 millones de d\u00f3lares. Cuatro costaron 100 millones de d\u00f3lares o m\u00e1s, y la mayor, Logility, era una empresa cotizada.<\/p>\n

Aptean compra a dos escalas. Sus cuentas solo recogen las adquisiciones m\u00e1s peque\u00f1as como totales anuales, 162 millones de d\u00f3lares en total de 2019 a 2025, y las operaciones con precio muestran la escala mayor: 14 de las 21 costaron 25 millones de d\u00f3lares o m\u00e1s. Con la mediana de 3,1x ingresos de esta p\u00e1gina, una empresa con entre 8 y 22 millones de d\u00f3lares de ingresos se situar\u00eda dentro del rango intercuart\u00edlico de las operaciones con precio.<\/p>\n

Qu\u00e9 compra Aptean<\/h2>\n

Las cifras de esta p\u00e1gina se refieren a empresas de software. Adem\u00e1s de sus 59 adquisiciones de software, nuestros registros recogen 5 m\u00e1s: cuatro empresas de servicios de TI que implantan o revenden aplicaciones empresariales y un negocio de otro tipo. Nuestros registros clasifican cada adquisici\u00f3n de software seg\u00fan el sector en el que trabajan sus clientes:<\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Vertical<\/th>\nAdquisiciones<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Industria, fabricaci\u00f3n y producci\u00f3n de alimentos<\/td>\n17<\/td>\n<\/tr>\n
Cadena de suministro, log\u00edstica y transporte<\/td>\n11<\/td>\n<\/tr>\n
Finanzas, contabilidad y ERP<\/td>\n10<\/td>\n<\/tr>\n
Comercio minorista, moda y e-commerce<\/td>\n5<\/td>\n<\/tr>\n
Otros nichos verticales<\/td>\n5<\/td>\n<\/tr>\n
Administraci\u00f3n y sector p\u00fablico<\/td>\n4<\/td>\n<\/tr>\n
Sanidad y ciencias de la vida<\/td>\n2<\/td>\n<\/tr>\n
Otras cinco categor\u00edas, una cada una<\/td>\n5<\/td>\n<\/tr>\n
Fuera del recuento de software: servicios de TI y otros negocios<\/td>\n5<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>
Fuente: base de datos de operaciones de software de Aventis Advisors (Mergermarket, anuncios de los compradores e investigaci\u00f3n propia). Los sectores verticales siguen el sector en el que trabajan los clientes de cada empresa objetivo; los servicios de TI y otros negocios, en la \u00faltima fila, quedan fuera de las 59.<\/figcaption><\/figure>\n

El ERP para alimentaci\u00f3n y bebidas es el \u00e1mbito con m\u00e1s profundidad, con empresas objetivo en el Reino Unido, los Pa\u00edses Bajos, B\u00e9lgica y EE. UU. que venden a productores y distribuidores de alimentos. El software de cadena de suministro abarca la planificaci\u00f3n de rutas, la gesti\u00f3n de almacenes, la gesti\u00f3n del transporte y, a trav\u00e9s de Logility, la planificaci\u00f3n. El ERP para confecci\u00f3n y moda forma un grupo propio en Norteam\u00e9rica, y las operaciones en Alemania, Austria y Suiza abarcan ERP, ejecuci\u00f3n de la fabricaci\u00f3n, gesti\u00f3n de concesionarios y automatizaci\u00f3n de procesos.<\/p>\n

Las operaciones en el sector p\u00fablico corresponden a una estrategia anterior. Aptean compr\u00f3 cuatro negocios de software para el sector p\u00fablico en 2016 y 2017 y, en 2018, fusion\u00f3 su negocio de sector p\u00fablico con Superion, TriTech y Zuercher para formar CentralSquare Technologies, una empresa independiente. Desde 2019, Aptean compra para fabricantes y distribuidores, y Nucleus Research, una firma de an\u00e1lisis, describi\u00f3 en marzo de 2026 sus operaciones recientes como la construcci\u00f3n de una orquestaci\u00f3n de la cadena de suministro, la consolidaci\u00f3n del fragmentado software de fabricaci\u00f3n para empresas medianas en Alemania, Austria y Suiza, y la incorporaci\u00f3n de profundidad sectorial.<\/p>\n

D\u00f3nde compra Aptean<\/h2>\n
\nD\u00f3nde se realizaron las adquisiciones de nuestros registros<\/text>Las 59 adquisiciones anunciadas de 2015 a 2025 y ya completadas, por pa\u00eds de destino<\/text>36%<\/text>19%<\/text>17%<\/text>19%<\/text>10%<\/text>Estados Unidos<\/text>21 operaciones, 36%<\/text>Reino Unido e Irlanda<\/text>11 operaciones, 19%<\/text>Alemania, Austria, Suiza<\/text>10 operaciones, 17%<\/text>Resto de Europa<\/text>11 operaciones, 19%<\/text>Canad\u00e1<\/text>6 operaciones, 10%<\/text>Fuente: base de datos de operaciones de Aventis Advisors (Mergermarket, comunicados e informes de Aptean)<\/text><\/svg>
Distribuci\u00f3n regional de las 59 adquisiciones de nuestros registros, en 13 pa\u00edses. Resto de Europa: los Pa\u00edses Bajos, tres; B\u00e9lgica, Dinamarca y Francia, dos cada uno; Rep\u00fablica Checa e Italia, una cada uno. Porcentajes redondeados.<\/figcaption><\/figure>\n

Aptean compra en Norteam\u00e9rica y Europa. Por pa\u00edses, Estados Unidos encabeza la lista con 21 adquisiciones, seguido del Reino Unido con 10, Alemania con ocho y Canad\u00e1 con seis. Por regiones, Europa suma 32 de las 59 y Norteam\u00e9rica 27, en 13 pa\u00edses.<\/p>\n

El equilibrio se desplaz\u00f3 hacia Europa tras la recapitalizaci\u00f3n de 2019. De 2015 a 2018, 14 de las 15 adquisiciones de Aptean fueron en Norteam\u00e9rica; de 2019 a 2025, 31 de 44 fueron en Europa, empezando por Optiware en Dinamarca y Sanderson en el Reino Unido en 2019. Los ingresos siguieron a las operaciones: en 2025, el Reino Unido gener\u00f3 137 millones de d\u00f3lares de los ingresos de Aptean y el resto de Europa 240 millones de d\u00f3lares, en conjunto el 47 por ciento del grupo, seg\u00fan sus cuentas.<\/p>\n

Cu\u00e1nto paga Aptean: m\u00faltiplos de adquisici\u00f3n<\/h2>\n

Las cuentas de Aptean publican lo que pag\u00f3, y los registros mercantiles y las empresas objetivo cotizadas publican lo que facturaban los negocios, as\u00ed que en seis adquisiciones, una muestra peque\u00f1a, podemos comparar el precio con los ingresos de la empresa objetivo.<\/p>\n

\nM\u00faltiplos pagados por Aptean frente al mercado de software privado<\/text>EV\/Revenue<\/text>Aptean, todas las operaciones con precio conocido (n=6), mediana<\/text>3,1x<\/text>Aptean, empresas objetivo privadas (n=3), rango<\/text>3,0x a 3,7x<\/text>Aptean, adquisiciones de cotizadas (n=3), rango<\/text>2,0x a 3,9x<\/text>Operaciones de software privado (n=1.028), mediana<\/text>3,4 veces<\/text>EV\/EBITDA<\/text>Aptean, adquisiciones de cotizadas (n=2), rango<\/text>De 14,6x a 25,0x<\/text>Operaciones de software privado (n=382), mediana<\/text>13,6x<\/text>Fuente: base de datos de operaciones de Aventis; cuentas del grupo Aptean; Companies House; informes de Logility; an\u00e1lisis de Aventis, oct. 2026<\/text><\/svg>
El conjunto de Aptean combina los m\u00faltiplos de nuestros registros con precios de las cuentas del grupo Aptean e ingresos de las empresas objetivo procedentes de los registros mercantiles del Reino Unido y de los informes de una empresa objetivo cotizada. Tres de las seis fueron adquisiciones de empresas cotizadas. Con seis operaciones con precio mostramos una mediana, y cada grupo m\u00e1s peque\u00f1o, de tres o dos, aparece con su rango completo.<\/figcaption><\/figure>\n

En las seis, la mediana es de 3,1x ingresos. Las tres empresas privadas, todas en el Reino Unido, se vendieron a entre 3,0x y 3,7x ingresos, y las tres empresas cotizadas que Aptean adquiri\u00f3 cambiaron de manos a entre 2,0x y 3,9x. Dos de las adquisiciones de cotizadas dan adem\u00e1s un m\u00faltiplo de EBITDA, de 14,6x y 25,0x. El mercado de software privado en general se sit\u00faa en una mediana de 3,4x ingresos sobre 1.028 operaciones y de 13,6x EBITDA sobre 382 en nuestro estudio de valoraci\u00f3n.<\/p>\n

Como pura aritm\u00e9tica, 3,1x ingresos equivale a 15,5x EBITDA con un margen del 20% y a 10,3x con un 30%, as\u00ed que un mismo m\u00faltiplo de ingresos puede suponer un precio pleno o uno moderado por el flujo de caja. El propio margen EBITDA de Aptean fue del 21% en 2025.<\/p>\n

Aptean paga un precio de mercado por un negocio que quiere: los objetivos privados de la muestra se vendieron cerca del m\u00faltiplo mediano de las operaciones de software privado.<\/p>\n

Aptean financia las adquisiciones con deuda y con el capital de sus propietarios. Sus cuentas describen adquisiciones financiadas mediante disposiciones adicionales de un pr\u00e9stamo a plazo de primer rango (first lien), refinanciado en febrero de 2024 por 1.660 millones de d\u00f3lares, y de una l\u00ednea de disposici\u00f3n diferida (delayed draw) ampliada en 400 millones de d\u00f3lares en abril de 2025, as\u00ed como, en 2022 y 2023, mediante aportaciones de capital de su matriz. Las cuentas de 2025 registran gastos por intereses de 225 millones de d\u00f3lares y 345 millones de d\u00f3lares en l\u00edneas no dispuestas al cierre del ejercicio.<\/p>\n

\n

\u00bfSe ha puesto en contacto contigo un comprador?<\/p>\n

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C\u00f3mo estructura Aptean una operaci\u00f3n<\/h2>\n

Aptean compra empresas enteras. La participaci\u00f3n consta en 28 de las 59 adquisiciones, y en todas ellas es del 100 por ciento; las cuentas de Aptean describen sus adquisiciones de 2019 a 2025 como compras de la totalidad del capital social o, en un caso de 2025, de los activos de un negocio.<\/p>\n

La mayor parte del precio se paga al cierre. Cuando las cuentas indican un importe diferido o contingente, este oscil\u00f3 entre menos del 1 por ciento y el 24 por ciento del precio, con una mediana de alrededor del 10 por ciento, y cuando las cuentas indican el plazo, la parte diferida venc\u00eda en el a\u00f1o siguiente al cierre. La contraprestaci\u00f3n contingente, de tipo earn-out, se limita en las cuentas a sumas peque\u00f1as, 1,1 millones de d\u00f3lares como m\u00e1ximo, y las tres adquisiciones de cotizadas se pagaron en efectivo.<\/p>\n

En una empresa privada, la negociaci\u00f3n y la due diligence se desarrollan en privado y la operaci\u00f3n se anuncia una vez cerrada. Las adquisiciones de cotizadas siguen un calendario p\u00fablico marcado por las votaciones de los accionistas: en Logility pasaron diez semanas desde la firma en enero de 2025 hasta el cierre en abril.<\/p>\n

En una operaci\u00f3n con un componente diferido modesto, el peso recae en las condiciones fijas: el importe de la parte diferida y lo que puede imputarse a ella, las garant\u00edas e indemnizaciones que respaldan el precio y el ajuste por capital circulante deben negociarse junto con la cifra principal. Una plataforma de private equity puede ofrecer un intercambio distinto: parte del capital se reinvierte en la plataforma y se vende de nuevo en su exit, como nuestra gu\u00eda sobre vender tu negocio a un software roll-up<\/a> explica.<\/p>\n

Qu\u00e9 pasa tras el cierre<\/h2>\n

Aptean integra lo que compra, y las empresas adquiridas adoptan con el tiempo el nombre de Aptean: Modula pas\u00f3 a ser Aptean Germany, y empresas brit\u00e1nicas como la filial brit\u00e1nica de Drink-IT ya lo llevan. Los negocios brit\u00e1nicos que compr\u00f3, de Paragon a SSG Insight, presentan sus cuentas como filiales de Aptean bajo una garant\u00eda de la matriz, y el grupo los consolida en un \u00fanico conjunto de resultados. Nucleus Research escribi\u00f3 que el \u00e9xito de sus operaciones recientes depende de integrar las tecnolog\u00edas adquiridas y armonizar los modelos de datos y las hojas de ruta de producto.<\/p>\n

El control del consejo pasa a Aptean al cierre. Cuando compr\u00f3 3T Logistics & Technology en noviembre de 2023, los cinco consejeros de la sociedad holding dimitieron el 1 de noviembre, dos personas designadas por Aptean se incorporaron al consejo ese mismo d\u00eda y el domicilio social se traslad\u00f3 a la sede brit\u00e1nica de Aptean en Lichfield. La direcci\u00f3n operativa puede quedarse: cuando Aptean compr\u00f3 JobRouter, un proveedor alem\u00e1n de automatizaci\u00f3n de procesos, en diciembre de 2024, sus codirectores ejecutivos dijeron: \u00abComo parte de Aptean, seguiremos invirtiendo en nuestro crecimiento a largo plazo\u00bb. Las cuentas de 2025 recogen \u00abvarios cambios en la direcci\u00f3n durante el a\u00f1o para facilitar el cambio de rumbo del Grupo\u00bb, as\u00ed que el papel que asumas tras la venta es un punto que conviene cerrar antes de firmar.<\/p>\n

Aptean tambi\u00e9n vende negocios: en 2018 aport\u00f3 su negocio del sector p\u00fablico a CentralSquare y vendi\u00f3 un grupo de aplicaciones empresariales verticales a ESW Capital, que form\u00f3 Avolin con ellas, y en 2020 vendi\u00f3 One iota, un negocio brit\u00e1nico de software, a su equipo directivo. Sus propietarios son firmas de private equity, y el accionariado de la propia Aptean ha cambiado cuatro veces desde 2019. Un negocio comprado hoy se incorpora a un grupo que remodela su cartera y su base accionarial.<\/p>\n

Aptean y los dem\u00e1s consolidadores de software<\/h2>\n

Aptean pertenece al mismo mercado que los adquirentes habituales que analizamos en nuestros perfiles, pero funciona de otra manera. Constellation Software, descrita en nuestro perfil de Constellation<\/a>, y Valsoft mantienen los negocios que compran como empresas independientes, y Constellation financia sus operaciones con su propio flujo de caja. Aptean integra lo que compra en una \u00fanica empresa, financia las operaciones con deuda y capital de private equity y compra negocios m\u00e1s grandes: su operaci\u00f3n mediana con precio, de 34 millones de d\u00f3lares, es unas cinco veces el precio mediano recogido en nuestro perfil de Valsoft<\/a>.<\/p>\n

Los precios tambi\u00e9n difieren: las empresas objetivo privadas de Valsoft en nuestros datos se vendieron por aproximadamente una vez los ingresos, y las de Aptean por unas tres veces. Para un propietario, eso convierte a Aptean en un postor fuerte por un negocio cuyo producto o mercado le interese.<\/p>\n

\u00bfEs buen momento para vender a Aptean?<\/h2>\n

Aptean compra a buen ritmo: cinco adquisiciones en 2025, m\u00e1s en 2026, empezando en enero por OpsVeda, un proveedor estadounidense de software para la cadena de suministro, y un cuarto propietario de private equity, Clearlake, desde 2024. Sus cuentas afirman que \u00absigue buscando oportunidades para crecer mediante adquisiciones\u00bb, y TA Associates cit\u00f3 la oportunidad de realizar adquisiciones estrat\u00e9gicas cuando invirti\u00f3 Clearlake.<\/p>\n

El mercado de software en su conjunto reajust\u00f3 sus precios a principios de 2026, cuando los agentes de programaci\u00f3n con IA plantearon interrogantes sobre partes de un sector que, en nuestra opini\u00f3n, ya arrastraba valoraciones excesivas. En nuestro webinar de marzo de 2026 sobre valoraciones SaaS<\/a> se\u00f1alamos que los negocios que mejor resist\u00edan eran los m\u00e1s peque\u00f1os, centrados en nichos verticales y que daban servicio a flujos de trabajo de misi\u00f3n cr\u00edtica, y que cada vez m\u00e1s compradores preguntan c\u00f3mo aborda un negocio el riesgo de disrupci\u00f3n por la IA. El ERP sectorial y el software de cadena de suministro para fabricantes encajan con esa descripci\u00f3n, y Aptean es uno de los varios compradores que invierten capital en ellos.<\/p>\n

La venta tiene m\u00e1s sentido para un fundador que tiene la mayor parte de su patrimonio en un \u00fanico negocio de software y que asume ese riesgo en solitario. Si tu producto gestiona las operaciones centrales de fabricantes o distribuidores en un nicho en el que Aptean ya est\u00e1 presente, o le abre un pa\u00eds o un sector que le interesa, la demanda existe ahora. Para un propietario cuyo negocio crece y que puede asumir el riesgo, conservar la empresa tambi\u00e9n es una buena opci\u00f3n. Los precios m\u00e1s recientes est\u00e1n en nuestro an\u00e1lisis de m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n de software<\/a> .<\/p>\n

Sobre Aventis Advisors<\/h2>\n

Aventis Advisors es un asesor de M&A para empresas de tecnolog\u00eda y TI con un enterprise value de 5 millones a 100 millones de euros. Dirigimos procesos de venta competitivos a escala global, apoy\u00e1ndonos en una base de datos de 300.000 inversores financieros y estrat\u00e9gicos, para que elijas entre las mejores ofertas para tu empresa. Aceptamos un n\u00famero limitado de mandatos cada a\u00f1o.<\/p>\n

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