{"id":8862,"date":"2026-09-15T07:20:00","date_gmt":"2026-09-15T07:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?p=8862"},"modified":"2026-11-07T17:59:47","modified_gmt":"2026-11-07T17:59:47","slug":"adquisiciones-capgemini","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/es\/adquisiciones-capgemini\/","title":{"rendered":"Adquisiciones de Capgemini: qu\u00e9 compra y cu\u00e1nto paga, 2015-2025"},"content":{"rendered":"

Capgemini, el grupo de servicios de TI cotizado en Par\u00eds, realiz\u00f3 39 adquisiciones de servicios de TI anunciadas de 2015 a 2025 seg\u00fan nuestros registros: una gran adquisici\u00f3n aproximadamente cada cinco a\u00f1os y, entre medias, especialistas en dise\u00f1o, servicios de plataforma, datos, nube e ingenier\u00eda. Los precios que ha publicado corresponden a empresas cotizadas, una mediana de 1,7x ingresos en las cinco operaciones cuyo precio conocemos, y sus operaciones privadas siguen siendo privadas. Para una empresa privada, el precio viene con un earn-out que Capgemini vincula a que los vendedores se queden, as\u00ed que el earn-out y sus condiciones pesan tanto como la cifra principal.<\/p>\n

Uno de los mayores grupos de servicios de TI del mundo, Capgemini tuvo 22.500 millones de euros de ingresos en 2025 y 423.000 empleados. iGate en 2015, Altran en 2020 y WNS en 2025 se llevaron el 72 por ciento de los 13.500 millones de euros en efectivo que dedic\u00f3 a adquisiciones en esos a\u00f1os, y los otros 3.700 millones de euros fueron a los especialistas. Paga precios completos cuando compra una empresa cotizada. En el caso de una empresa privada, las condiciones salen de una negociaci\u00f3n que la informaci\u00f3n p\u00fablica solo describe en totales anuales.<\/p>\n

Los documentos de registro universal de Capgemini de 2015 a 2025 aportan el gasto, la financiaci\u00f3n y el proceso, y junto con sus comunicados nos ayudaron a completar la lista de operaciones que tenemos de Mergermarket.<\/p>\n

Filiales y marcas de Capgemini: c\u00f3mo se organiza Capgemini<\/h2>\n

Capgemini se organiza en cinco unidades de negocio estrat\u00e9gicas, cuatro de ellas geogr\u00e1ficas (Europa del Sur y Central, Europa del Norte y Central, Am\u00e9rica, Asia-Pac\u00edfico) y una para servicios financieros en todo el mundo, divididas en 31 unidades de negocio. Junto a ellas hay l\u00edneas de negocio globales, la mayor de las cuales es ingenier\u00eda e I+D. Varias marcas del grupo proceden de adquisiciones:<\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Unidad o marca<\/th>\nQu\u00e9 hace<\/th>\nC\u00f3mo se incorpor\u00f3<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Capgemini Invent<\/td>\nConsultor\u00eda de estrategia, dise\u00f1o y transformaci\u00f3n<\/td>\nCreada en 2018 a partir de Capgemini Consulting y de firmas adquiridas recientemente, entre ellas LiquidHub, Idean y Adaptive Lab<\/td>\n<\/tr>\n
frog<\/td>\nDise\u00f1o de producto y de experiencia, dentro de Capgemini Invent<\/td>\nLleg\u00f3 con Altran en 2020<\/td>\n<\/tr>\n
Cambridge Consultants<\/td>\nDeep tech y desarrollo de producto, dentro de Capgemini Invent<\/td>\nLleg\u00f3 con Altran en 2020<\/td>\n<\/tr>\n
Capgemini Engineering<\/td>\nServicios de ingenier\u00eda e I+D<\/td>\nAltran, adquirida en 2020 y rebautizada en 2021<\/td>\n<\/tr>\n
Sogeti<\/td>\nAplicaciones, pruebas, desarrollo en la nube y ciberseguridad<\/td>\nEmpresa fundadora de Capgemini, 1967<\/td>\n<\/tr>\n
Syniti<\/td>\nMigraci\u00f3n de datos SAP y gesti\u00f3n de datos<\/td>\nAdquirida en 2024<\/td>\n<\/tr>\n
Cloud4C<\/td>\nServicios gestionados para nube h\u00edbrida y soberana<\/td>\nAdquirida en 2025<\/td>\n<\/tr>\n
WNS<\/td>\nServicios de procesos de negocio, en proceso de integraci\u00f3n en Business Services<\/td>\nAdquirida en 2025<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>
Fuente: comunicados y sitio web de Capgemini.<\/figcaption><\/figure>\n

Por ingresos, Capgemini es una empresa europea y norteamericana: en 2025 el resto de Europa aport\u00f3 el 30%, Norteam\u00e9rica el 29%, Francia el 19%, Reino Unido e Irlanda el 13%, y Asia-Pac\u00edfico y Latinoam\u00e9rica el 9%. Aplicaciones y tecnolog\u00eda suponen el 63% de los ingresos, operaciones e ingenier\u00eda el 29%, y estrategia y transformaci\u00f3n el 8%. Aiman Ezzat es consejero delegado desde 2020.<\/p>\n

Las adquisiciones pasan por un Comit\u00e9 de Fusiones y Adquisiciones presidido por el consejero delegado, que examina las operaciones desde su identificaci\u00f3n hasta la negociaci\u00f3n. El consejo fija un presupuesto anual de inversi\u00f3n, y cualquier adquisici\u00f3n fuera de \u00e9l por valor superior a 100 millones de euros, o que haga que las operaciones m\u00e1s peque\u00f1as superen los 300 millones de euros en un a\u00f1o, requiere la aprobaci\u00f3n previa del consejo. Por debajo de esos l\u00edmites decide el consejero delegado por delegaci\u00f3n de facultades, y la comisi\u00f3n de estrategia del consejo recibe informaci\u00f3n de cada operaci\u00f3n propuesta.<\/p>\n

Cu\u00e1ntas empresas adquiere Capgemini<\/h2>\n
\nAdquisiciones de Capgemini por a\u00f1o<\/text>39 adquisiciones de servicios de TI anunciadas de 2015 a 2025, por a\u00f1o de anuncio<\/text>Adquisiciones de control completadas<\/text>0<\/text>2<\/text>4<\/text>6<\/text>8<\/text>1<\/text>2015<\/text>2<\/text>2016<\/text>5<\/text>2017<\/text>4<\/text>2018<\/text>2<\/text>2019<\/text>3<\/text>2020<\/text>6<\/text>2021<\/text>7<\/text>2022<\/text>2<\/text>2023<\/text>4<\/text>2024<\/text>3<\/text>2025<\/text>Fuente: registros de operaciones de Aventis Advisors (Mergermarket; comunicados y documentos de registro de Capgemini)<\/text><\/svg>
Adquisiciones de control completadas de empresas de servicios de TI por parte de Capgemini y de los negocios que controlaba en el momento de cada operaci\u00f3n, por a\u00f1o de anuncio.<\/figcaption><\/figure>\n

El ritmo aument\u00f3 a lo largo del periodo, de 14 adquisiciones en los cinco a\u00f1os hasta 2019, unas tres al a\u00f1o, a 25 en los seis a\u00f1os desde 2020, unas cuatro al a\u00f1o, con un m\u00e1ximo de siete en 2022.<\/p>\n

\nCu\u00e1nto gast\u00f3 Capgemini en adquisiciones, por a\u00f1o<\/text>Salidas de efectivo por combinaciones de negocios, netas del efectivo adquirido, m\u00e1s acciones de Altran, millones de euros<\/text>Combinaciones de negocios<\/text>Acciones de Altran compradas fuera de esa partida<\/text>0<\/text>1,000<\/text>2,000<\/text>3,000<\/text>4,000<\/text>3,392<\/text>2015<\/text>23<\/text>2016<\/text>238<\/text>2017<\/text>461<\/text>2018<\/text>578<\/text>2019<\/text>3,244<\/text>2020<\/text>369<\/text>2021<\/text>204<\/text>2022<\/text>343<\/text>2023<\/text>827<\/text>2024<\/text>3,775<\/text>2025<\/text>Fuente: estados de flujos de efectivo consolidados de Capgemini y nota 2, documentos de registro de 2016 a 2025<\/text><\/svg>
13.500 millones de euros en total. Las barras lila de 2019 y 2020 corresponden a la participaci\u00f3n en Altran comprada en 2019 y al 45% restante comprado tras tomar el control en abril de 2020, contabilizados fuera de la partida de combinaciones de negocios. 2015, 2020 y 2025 son los a\u00f1os de iGate, Altran y WNS.<\/figcaption><\/figure>\n

Los estados de flujos de efectivo de Capgemini muestran 13.500 millones de euros destinados a adquisiciones entre 2015 y 2025, incluidas las acciones de Altran que compr\u00f3 fuera de su partida de combinaciones de negocios. Tres a\u00f1os concentran la mayor parte: 3.400 millones de euros en 2015, 3.200 millones de euros en 2020 y 3.800 millones de euros en 2025, los a\u00f1os de iGate, Altran y WNS. En conjunto, esas tres operaciones suponen el 72% del total. En los otros ocho a\u00f1os, el gasto oscil\u00f3 entre 23 millones y 827 millones de euros.<\/p>\n

Las grandes operaciones se financian con deuda y se refinancian en el mercado de bonos. Para Altran, Capgemini contrat\u00f3 un pr\u00e9stamo puente de 5.400 millones de euros en 2019 y emiti\u00f3 bonos por 5.100 millones de euros en 2020 para devolverlo y refinanciar la deuda de Altran; para WNS, un pr\u00e9stamo puente de 4.000 millones de euros se sustituy\u00f3 por bonos por 4.000 millones de euros en septiembre de 2025. La deuda neta pas\u00f3 de 2.100 millones de euros a finales de 2024 a 5.300 millones de euros un a\u00f1o despu\u00e9s y a 6.500 millones de euros a finales de junio de 2026. La pol\u00edtica declarada de Capgemini es un uso moderado de la deuda, tambi\u00e9n en la forma de financiar su crecimiento externo. El flujo de caja libre org\u00e1nico fue de 1.900 millones de euros en 2025, m\u00e1s del doble de lo m\u00e1ximo que gast\u00f3 en adquisiciones en cualquier a\u00f1o al margen de las tres grandes operaciones.<\/p>\n

Qu\u00e9 tama\u00f1o de empresa compra Capgemini<\/h2>\n
\nTama\u00f1o de operaci\u00f3n declarado por banda de enterprise value<\/text>8 de las 39 adquisiciones tienen un enterprise value publicado<\/text>25%<\/text>25%<\/text>12%<\/text>38%<\/text>Menos de 50 M USD<\/text>2 operaciones, 25%<\/text>De 50 a 250 M USD<\/text>2 operaciones, 25%<\/text>De 250 M a 1.000 M USD<\/text>1 operaci\u00f3n, 12%<\/text>M\u00e1s de 1.000 M USD<\/text>3 operaciones, 38%<\/text>Fuente: registros de operaciones de Aventis Advisors (Mergermarket; comunicados y documentos de registro de Capgemini)<\/text><\/svg>
Cinco de las ocho eran empresas cotizadas, as\u00ed que los precios publicados se sit\u00faan en la parte alta del rango de Capgemini.<\/figcaption><\/figure>\n

Hay un enterprise value registrado para 8 de las 39 adquisiciones, con una mediana de 338 millones de d\u00f3lares. Cinco de esas ocho eran empresas cotizadas, as\u00ed que los precios publicados describen la parte alta del rango de Capgemini. Tambi\u00e9n constan los ingresos de ocho empresas adquiridas, que se dividen en dos grupos: tres por debajo de 50 millones de d\u00f3lares, dos entre 50 y 200 millones y tres por encima de 1.000 millones.<\/p>\n

Los informes ofrecen una imagen m\u00e1s fiel de la operaci\u00f3n t\u00edpica. Los equipos que describen sus documentos van desde m\u00e1s de 80 personas en Multibook, un partner de SAP en Jap\u00f3n, y 100 en Oinio, un partner de Salesforce<\/a> en M\u00fanich, hasta m\u00e1s de 200 en Advectas, en Suecia, y 1.600 en Cloud4C. Sus cuentas de 2016 sit\u00faan el coste de Oinio y de Fahrenheit 212, una agencia de dise\u00f1o comprada el mismo a\u00f1o, en 22 millones de euros en total m\u00e1s earn-outs. De 2016 a 2023, sin contar Altran, su gasto en efectivo en adquisiciones ascendi\u00f3 a 1.900 millones de euros, unos 240 millones de euros al a\u00f1o.<\/p>\n

Como regla general, una firma de 80 a unos cientos de especialistas con una capacidad clara encaja de lleno en el rango de adquisiciones complementarias (bolt-ons) de Capgemini, y tambi\u00e9n aparecen firmas de mil o m\u00e1s personas cuando cubren un hueco en un \u00e1rea prioritaria como SAP o los servicios gestionados en la nube.<\/p>\n

Qu\u00e9 compra Capgemini<\/h2>\n

Capgemini describe sus adquisiciones como operaciones selectivas para reforzar su posici\u00f3n en \u00e1reas de alto crecimiento, financiadas con su balance. En 2025 sus prioridades de inversi\u00f3n fueron las capacidades de cloud, datos e IA, la transformaci\u00f3n impulsada por la IA y las intelligent operations, el t\u00e9rmino que usa para los servicios de procesos de negocio gestionados con IA. Hemos clasificado las 39 adquisiciones de servicios de TI seg\u00fan la actividad de la empresa adquirida, con sus dem\u00e1s operaciones en la \u00faltima fila:<\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Tipo de empresa adquirida<\/th>\nAdquisiciones<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Especialistas en SAP, Salesforce y otras plataformas<\/td>\n8<\/td>\n<\/tr>\n
Firmas de dise\u00f1o, marca y experiencia digital de cliente<\/td>\n8<\/td>\n<\/tr>\n
Servicios de ingenier\u00eda e I+D<\/td>\n6<\/td>\n<\/tr>\n
Firmas de nube, ciberseguridad y servicios de TI regionales<\/td>\n6<\/td>\n<\/tr>\n
Unidades internas de TI compradas a clientes corporativos<\/td>\n4<\/td>\n<\/tr>\n
Consultoras de datos e IA<\/td>\n3<\/td>\n<\/tr>\n
Consultor\u00eda de TI sectorial (mercados de capitales, energ\u00eda)<\/td>\n2<\/td>\n<\/tr>\n
Grandes grupos de servicios de TI y de procesos de negocio<\/td>\n2<\/td>\n<\/tr>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los servicios de TI: agencias y otros negocios<\/td>\n6<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>
Fuente: base de datos de operaciones de Aventis Advisors (Mergermarket, anuncios de los compradores e investigaci\u00f3n propia). Empresas objetivo agrupadas seg\u00fan su actividad; la \u00faltima fila recoge las operaciones de Capgemini fuera de los servicios de TI.<\/figcaption><\/figure>\n

Los especialistas en plataformas abarcan SAP en Jap\u00f3n y Australia, Salesforce en Alemania y Singapur, MuleSoft en Australia y Pega en Suiza, a los que siguieron Syniti, especialista en datos de SAP, en 2024 y Cloud4C, partner premium de SAP en la nube, en 2025. Las firmas de dise\u00f1o llegaron entre 2017 y 2022, agencias y consultoras de Estados Unidos, el Reino Unido, Francia y Finlandia, y varias de ellas forman hoy parte de Capgemini Invent. Desde Altran, las operaciones de ingenier\u00eda han a\u00f1adido dise\u00f1o de semiconductores, gemelos digitales, ingenier\u00eda de sistemas de automoci\u00f3n, dise\u00f1o de producto e ingenier\u00eda nuclear.<\/p>\n

Las cuatro unidades internas de TI, de una aseguradora, una cadena de restaurantes, una cooperativa alimentaria y un banco, forman un patr\u00f3n propio: Capgemini compra el equipo interno de TI de una empresa y lo gestiona como parte del grupo.<\/p>\n

Adem\u00e1s de sus 39 adquisiciones de servicios de TI, nuestros registros muestran seis m\u00e1s, todas de otros negocios: cuatro agencias y consultoras de dise\u00f1o, una consultora de gesti\u00f3n para entidades financieras y una unidad de operaciones de cumplimiento normativo.<\/p>\n

D\u00f3nde compra Capgemini<\/h2>\n
\nD\u00f3nde compr\u00f3 Capgemini, de 2015 a 2025<\/text>39 adquisiciones de servicios de TI en 14 pa\u00edses<\/text>49%<\/text>28%<\/text>23%<\/text>Aqu\u00ed comentamos algunos, pero cada persona tiene sus propias consideraciones, y entenderlas a fondo deber\u00eda preceder a cualquier plan de exit.<\/text>19 operaciones, 49%<\/text>Asia-Pac\u00edfico<\/text>11 operaciones, 28%<\/text>Norteam\u00e9rica<\/text>9 operaciones, 23%<\/text>Fuente: registros de operaciones de Aventis Advisors (Mergermarket; comunicados y documentos de registro de Capgemini)<\/text><\/svg>
Europa: Francia 6, Alemania 4, Reino Unido 3, Finlandia, Italia, Noruega, Serbia, Suecia y Suiza 1 cada uno. Asia-Pac\u00edfico: Australia 5, India 3, Jap\u00f3n 2, Singapur 1. Norteam\u00e9rica: Estados Unidos 9.<\/figcaption><\/figure>\n

Capgemini compr\u00f3 en 14 pa\u00edses. Estados Unidos lidera con 9 adquisiciones, seguido de Francia con 6, Australia con 5, Alemania con 4, y el Reino Unido e India con 3 cada uno. Por regi\u00f3n, Europa re\u00fane 19 operaciones, alrededor de la mitad, Asia-Pac\u00edfico 11 y Norteam\u00e9rica 9.<\/p>\n

Asia-Pac\u00edfico destaca frente a la composici\u00f3n de ingresos de Capgemini. La regi\u00f3n y Latinoam\u00e9rica aportan juntas el 9 por ciento de los ingresos, pero Asia-Pac\u00edfico concentra m\u00e1s de una cuarta parte de las adquisiciones: cinco en Australia entre 2020 y 2024, tres en India, entre ellas WNS, que aport\u00f3 la mayor parte de las 82.000 personas que el grupo sum\u00f3 en 2025, dos en Jap\u00f3n y una en Singapur. Capgemini describi\u00f3 2021 como el a\u00f1o en que ampli\u00f3 su presencia en la regi\u00f3n mediante adquisiciones.<\/p>\n

Cu\u00e1nto paga Capgemini: m\u00faltiplos de adquisici\u00f3n<\/h2>\n
\nCu\u00e1nto pag\u00f3 Capgemini, frente a las operaciones de servicios de TI<\/text>Enterprise value mediano sobre los ingresos y el EBITDA de la empresa adquirida<\/text>EV\/Revenue<\/text>Capgemini, operaciones con precio (n=5)<\/text>1,7x<\/text>Operaciones de servicios de TI de m\u00e1s de 500 M USD (n=85)<\/text>1,6x<\/text>Todas las operaciones de servicios de TI (n=1.051)<\/text>1,1x<\/text>EV\/EBITDA<\/text>Capgemini, operaciones con precio (n=5)<\/text>16,3x<\/text>Operaciones de servicios de TI de m\u00e1s de 500 M USD (n=85)<\/text>12,7x<\/text>Todas las operaciones de servicios de TI (n=520)<\/text>10,4x<\/text>Fuente: Mergermarket y base de datos de operaciones de Aventis; URD 2025 de Capgemini; estudio de valoraci\u00f3n de servicios de TI de Aventis, julio de 2026<\/text><\/svg>
Las medianas de Capgemini abarcan sus cinco adquisiciones con precio publicado y datos financieros de la empresa adquirida, todas ellas tomas de control de empresas cotizadas de entre 77 millones y 5.700 millones de d\u00f3lares. Las referencias son medianas de operaciones de servicios de TI publicadas, de enero de 2015 a junio de 2026.<\/figcaption><\/figure>\n

Capgemini solo publica precios de forma agregada, as\u00ed que revisamos cada una de las 39 adquisiciones en busca tanto de un precio como de los ingresos o el EBITDA de la empresa adquirida. Cinco cumplen ambos requisitos, y las cinco fueron tomas de control de empresas cotizadas, con un enterprise value de entre 77 millones y 5.700 millones de d\u00f3lares. Su mediana es de 1,7x ingresos y 16,3x EBITDA. En las operaciones de servicios de TI de nuestro estudio de valoraci\u00f3n, las medianas son 1,1x ingresos (n=1.051) y 10,4x EBITDA (n=520), y en las operaciones de m\u00e1s de 500 millones de d\u00f3lares, 1,6x y 12,7x (n=85).<\/p>\n

La muestra se inclina hacia operaciones grandes y cotizadas, y el desglose por tama\u00f1o importa. Las dos tomas de control por debajo de 250 millones de d\u00f3lares se valoraron a 1,3x ingresos o menos; las tres por encima de 3.000 millones de d\u00f3lares, entre 1,7x y 3,5x. En EBITDA el panorama cambia, porque las dos empresas m\u00e1s peque\u00f1as ten\u00edan m\u00e1rgenes estrechos: ambas se valoraron por encima de 16x EBITDA, y las tres grandes, entre 12,3x y 18,3x. Cada uno de los cinco precios incluye la prima que exige hacerse con el control de una empresa cotizada.<\/p>\n

Como c\u00e1lculo, 1,7x ingresos equivalen a 17x EBITDA con un margen del 10%, a 11x con un 15% y a 8,5x con un 20%. Las dos medianas juntas implican un margen de alrededor del 10%, t\u00edpico de los servicios de TI. En una empresa de servicios, el comprador valora sobre el beneficio, as\u00ed que el margen que declaras determina el precio m\u00e1s que los ingresos.<\/p>\n

En una adquisici\u00f3n complementaria privada, el precio se fija en una negociaci\u00f3n que Capgemini solo refleja dentro de sus totales anuales, y una parte puede depender de lo que ocurra tras el cierre. Las cuentas de Capgemini incluyen entre sus costes de integraci\u00f3n earn-outs con condiciones de permanencia: los vendedores los cobran si se quedan en la empresa. Por tanto, el m\u00faltiplo nominal es un rango, y tu contrato decide en qu\u00e9 punto de ese rango acabas.<\/p>\n

\n

\u00bfSe ha puesto en contacto contigo un comprador?<\/p>\n

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C\u00f3mo estructura Capgemini una operaci\u00f3n<\/h2>\n

Capgemini paga en efectivo en sus tomas de control de empresas cotizadas, y puede construir su posici\u00f3n por etapas: en Altran compr\u00f3 primero un paquete del 11,43% a un grupo de accionistas encabezado por Apax Partners en julio de 2019, despu\u00e9s lanz\u00f3 una oferta p\u00fablica amistosa, tom\u00f3 el control en abril de 2020 y adquiri\u00f3 el 45% restante en cuesti\u00f3n de semanas. En WNS acord\u00f3 un precio en efectivo por acci\u00f3n, obtuvo la aprobaci\u00f3n de los accionistas de WNS y del Royal Court of Jersey, y cerr\u00f3 la operaci\u00f3n en octubre de 2025, tres meses despu\u00e9s del anuncio.<\/p>\n

En el caso de empresas privadas, los documentos muestran dos rasgos recurrentes adem\u00e1s del earn-out. Capgemini compra la empresa entera: todas las operaciones de las 39 que indican una participaci\u00f3n fueron por el 100 por ciento, y m\u00e1s tarde ha comprado la parte de los minoritarios, como con una participaci\u00f3n del 22 por ciento en su filial brasile\u00f1a CPM Braxis en 2015. Y concede acciones a las personas que adquiere: una asignaci\u00f3n espec\u00edfica de acciones por desempe\u00f1o a 63 empleados de Empired en 2021 y 54.542 acciones a 33 directivos en el marco de la adquisici\u00f3n de Syniti en 2025, con una consolidaci\u00f3n (vesting) de tres a\u00f1os y una semana.<\/p>\n

Para un propietario, esa estructura convierte parte de la venta en un contrato laboral. El earn-out, las acciones de retenci\u00f3n y sus condiciones de consolidaci\u00f3n (vesting) pesan tanto como el precio anunciado, y la definici\u00f3n de cada uno de ellos se puede negociar antes de firmar la carta de intenciones. Un comprador de private equity puede ofrecer un intercambio distinto: reinvertir parte del capital y venderlo de nuevo en su exit, una de las opciones que nuestra gu\u00eda sobre compradores estrat\u00e9gicos frente a compradores financieros<\/a> compara.<\/p>\n

Qu\u00e9 pasa tras el cierre<\/h2>\n

Capgemini integra la mayor\u00eda de las adquisiciones en sus propias unidades. En 2018 reuni\u00f3 Capgemini Consulting con firmas de dise\u00f1o y digitales adquiridas recientemente bajo el nombre Capgemini Invent, y en 2021 retir\u00f3 la marca Altran y rebautiz\u00f3 el negocio como Capgemini Engineering. Algunas marcas se mantienen: frog y Cambridge Consultants siguen dentro de Capgemini Invent, y Syniti opera como parte de Capgemini. WNS se est\u00e1 integrando en la l\u00ednea de servicios de negocio del grupo.<\/p>\n

La integraci\u00f3n llega al consejo: en 2025 su comit\u00e9 de estrategia revis\u00f3 la integraci\u00f3n de las adquisiciones recientes, centr\u00e1ndose en la compatibilidad de las culturas empresariales, la retenci\u00f3n del talento y la creaci\u00f3n de valor, y el consejo se fij\u00f3 el objetivo de supervisar las integraciones de WNS y Cloud4C.<\/p>\n

Capgemini tambi\u00e9n vende negocios: en 2020 vendi\u00f3 Odigo, su negocio de software para centros de contacto, a Apax Partners, y en septiembre de 2026 acord\u00f3 vender Capgemini Government Solutions, su filial federal en Estados Unidos, a ITC Federal, tras concluir que las normas estadounidenses sobre trabajos gubernamentales clasificados le dejaban muy poco control sobre la unidad. Esa filial inclu\u00eda VariQ, una empresa federal de software y ciberseguridad que Capgemini compr\u00f3 en 2021. Pide por escrito el plan de integraci\u00f3n y la decisi\u00f3n sobre la marca antes de firmar.<\/p>\n

Las prioridades declaradas de Capgemini deciden con cu\u00e1nta fuerza compite por tu empresa<\/h2>\n

Capgemini figura entre los compradores m\u00e1s activos de nuestro ranking de adquirentes estrat\u00e9gicos de empresas de servicios de TI<\/a> de 2015 a 2025, una lista en la que Accenture<\/a> ocupa el primer puesto. Tambi\u00e9n figura entre los compradores m\u00e1s activos de integradores de sistemas<\/a> y empresas de datos y anal\u00edtica<\/a>. La diferencia con Accenture es de m\u00e9todo: Accenture compra un flujo constante de especialistas cada a\u00f1o, mientras que Capgemini combina un flujo menor de adquisiciones bolt-on con una operaci\u00f3n transformadora cada cinco a\u00f1os.<\/p>\n

En nuestra opini\u00f3n, eso convierte a Capgemini en un comprador selectivo para la mayor\u00eda de los propietarios y en uno entusiasta para unos pocos. Si tu capacidad encaja en una de sus prioridades declaradas, Capgemini compite por ella con Accenture, Cognizant<\/a>, IBM<\/a>, los grandes grupos indios de TI y las plataformas de private equity que crecen en los mismos ecosistemas. Las firmas de ingenier\u00eda se enfrentan a otro grupo de compradores, encabezado por los grandes grupos indios y los especialistas europeos en ingenier\u00eda, que nuestra p\u00e1gina sobre compradores de ingenier\u00eda digital<\/a> analiza.<\/p>\n

\u00bfEs buen momento para vender a Capgemini?<\/h2>\n

En su Capital Markets Day de mayo de 2026, Capgemini fij\u00f3 un objetivo de crecimiento anual de los ingresos del 5,5% al 7,5% entre 2025 y 2028 a tipo de cambio constante, unos dos puntos de ellos procedentes de adquisiciones. Seg\u00fan nuestros c\u00e1lculos, dos puntos de crecimiento sobre 22.500 millones de euros de ingresos equivalen a unos 450 millones de euros de ingresos adquiridos al a\u00f1o. Los ingresos crecieron un 11,3% a tipo de cambio constante en el primer semestre de 2026, incluidos WNS y Cloud4C. Capgemini tambi\u00e9n arrastra 6.500 millones de euros de deuda neta tras WNS y se est\u00e1 reestructurando con su plan Fit-for-Growth, anunciado en febrero de 2026.<\/p>\n

Sus prioridades son expl\u00edcitas: Capgemini afirma que la IA ag\u00e9ntica ocupa ya el centro de casi todas las conversaciones con clientes, y se\u00f1ala la nube, los datos y la IA, las operaciones inteligentes, la soberan\u00eda y la defensa como sus mercados de crecimiento. Sus adquisiciones bolt-on de los dos \u00faltimos a\u00f1os encajan con ello: datos de SAP, servicios gestionados en la nube e ingenier\u00eda nuclear.<\/p>\n

En el mercado en general, el m\u00faltiplo de ingresos mediano de nuestro estudio de valoraci\u00f3n de servicios de TI<\/a> fue de 1,3x en el primer semestre de 2026, con 22 operaciones, una primera se\u00f1al de recuperaci\u00f3n tras tres a\u00f1os en torno a 1,0x. La IA est\u00e1 impulsando la demanda de trabajos de datos, infraestructura en la nube, ciberseguridad e integraci\u00f3n de IA, y reduciendo la de desarrollo de software tradicional y staff augmentation. Si tu negocio est\u00e1 en el primer grupo, Capgemini es uno de los varios compradores que est\u00e1n invirtiendo ah\u00ed ahora. En el resto de los servicios de TI se mantiene la conclusi\u00f3n de nuestro webinar sobre servicios de TI: un propietario con un motivo para vender deber\u00eda vender, y al resto le conviene m\u00e1s reforzar el negocio este a\u00f1o y volver a plante\u00e1rselo en 2027 o 2028.<\/p>\n

Sobre Aventis Advisors<\/h2>\n

Aventis Advisors es un asesor de M&A para empresas de tecnolog\u00eda y TI con un enterprise value de 5 millones a 100 millones de euros. Dirigimos procesos de venta competitivos a escala global, apoy\u00e1ndonos en una base de datos de 300.000 inversores financieros y estrat\u00e9gicos, para que elijas entre las mejores ofertas para tu empresa. Aceptamos un n\u00famero limitado de mandatos cada a\u00f1o.<\/p>\n

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