{"id":1644,"date":"2022-09-12T10:19:21","date_gmt":"2022-09-12T10:19:21","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis.local\/?p=1644"},"modified":"2026-06-02T15:32:22","modified_gmt":"2026-06-02T15:32:22","slug":"przygotowanie-do-due-diligence","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/przygotowanie-do-due-diligence\/","title":{"rendered":"Jak przygotowa\u0107 si\u0119 do due diligence?"},"content":{"rendered":"

Proces due diligence to kluczowy element ka\u017cdej transakcji M&A<\/a>. Pozwala inwestorom zweryfikowa\u0107 dokumentacj\u0119 finansow\u0105 i prawn\u0105 sp\u00f3\u0142ki, a tak\u017ce jej sytuacj\u0119 podatkow\u0105. To warunek konieczny ochrony interes\u00f3w inwestora. Szczeg\u00f3lnie du\u017c\u0105 wag\u0119 przywi\u0105zuj\u0105 do niego fundusze private equity, poniewa\u017c zwykle inwestuj\u0105 w sp\u00f3\u0142k\u0119 znaczne kwoty i chc\u0105 mie\u0107 pewno\u015b\u0107, \u017ce nie kryj\u0105 si\u0119 w niej \u017cadne ukryte ryzyka. Dlatego due diligence pozostaje nieodzownym narz\u0119dziem dla ka\u017cdego inwestora, kt\u00f3ry rozwa\u017ca przej\u0119cie sp\u00f3\u0142ki lub zaanga\u017cowanie w ni\u0105 kapita\u0142u.<\/p>\n\n\n\n

Jako sprzedaj\u0105cy, zadbaj o w\u0142asne interesy w trakcie due diligence. Cho\u0107 proces ten zwykle postrzega si\u0119 jako spos\u00f3b, w jaki kupuj\u0105cy ocenia ryzyko transakcji, jest to r\u00f3wnie\u017c okazja, by pokaza\u0107 firm\u0119 w jak najlepszym \u015bwietle. Uczciwe i otwarte m\u00f3wienie o ewentualnych problemach pomaga zbudowa\u0107 rzetelny i prawdziwy obraz sp\u00f3\u0142ki. Co wi\u0119cej, pilnuj\u0105c, by wszystkie o\u015bwiadczenia i zapewnienia (reps and warranties) by\u0142y zgodne z prawd\u0105, ograniczasz swoj\u0105 p\u00f3\u017aniejsz\u0105 odpowiedzialno\u015b\u0107. Due diligence dzia\u0142a w obie strony: dbaj\u0105c o w\u0142asne interesy, przyczyniasz si\u0119 do sprawnego i udanego przebiegu transakcji.<\/p>\n\n\n\n

Jak przej\u015b\u0107 przez due diligence<\/h2>\n\n\n\n

Due diligence nie jest tak trudne, jak si\u0119 wydaje. Wymaga jedynie dobrego przygotowania<\/strong> i wcze\u015bniejszego uporz\u0105dkowania problem\u00f3w. Przej\u015bcie przez due diligence bywa znacznie \u0142atwiejsze i sprawniejsze, je\u015bli masz w\u0142a\u015bciwe podej\u015bcie i narz\u0119dzia. Przeczytaj nasz kr\u00f3tki poradnik, by dowiedzie\u0107 si\u0119, jak przej\u015b\u0107 przez due diligence, nie trac\u0105c skupienia na prowadzeniu firmy. <\/p>\n\n\n\n

Planuj\u0105c due diligence, we\u017a pod uwag\u0119 trzy g\u0142\u00f3wne obszary: Planowanie<\/strong>, Ludzie oraz Narz\u0119dzia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Planowanie<\/h2>\n\n\n\n

To czasoch\u0142onny proces, kt\u00f3ry wymaga sporej dokumentacji i przygotowa\u0144. Solidny plan due diligence, przygotowany mniej wi\u0119cej miesi\u0105c wcze\u015bniej, pomo\u017ce Ci przej\u015b\u0107 przez ten etap sprawniej i zwi\u0119kszy szanse na zamkni\u0119cie transakcji.<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Zadbaj o dobre zrozumienie<\/strong> tego, co trzeba przygotowa\u0107, i dok\u0142adnie wyja\u015bnij proces zaanga\u017cowanemu zespo\u0142owi.<\/li>\n\n\n\n
  2. Zacznij zbiera\u0107 starsz\u0105 dokumentacj\u0119<\/strong> z wyprzedzeniem. Mo\u017ce to wymaga\u0107 kontaktu z dawnymi us\u0142ugodawcami i pracownikami.<\/li>\n\n\n\n
  3. Zeskanuj dokumenty<\/strong> dost\u0119pne wy\u0142\u0105cznie w formie papierowej.<\/li>\n\n\n\n
  4. Rozdziel zadania<\/strong> mi\u0119dzy cz\u0142onk\u00f3w zespo\u0142u.<\/li>\n\n\n\n
  5. Zadbaj o cotygodniowe przegl\u0105dy post\u0119p\u00f3w<\/strong> , by oceni\u0107 wyniki pracy i wychwyci\u0107 ewentualne problemy.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Ludzie <\/h2>\n\n\n\n

    Najwa\u017cniejsze jest zebranie zespo\u0142u, kt\u00f3ry zajmie si\u0119 due diligence. To kluczowe i pilne zadanie w ka\u017cdym procesie M&A, wi\u0119c trzeba potraktowa\u0107 je priorytetowo. <\/p>\n\n\n\n

    Przede wszystkim wyznacz kierownika projektu,<\/strong> kt\u00f3ry b\u0119dzie koordynowa\u0142 poszczeg\u00f3lne obszary due diligence i utrzymywa\u0142 kontakt z Twoimi doradcy M&A<\/a> oraz konsultantami prowadz\u0105cymi due diligence. To kluczowa rola, wi\u0119c starannie wybierz osob\u0119 za ni\u0105 odpowiedzialn\u0105.<\/p>\n\n\n\n

    Kierownik projektu \u015bci\u015ble wsp\u00f3\u0142pracuje ze wszystkimi dzia\u0142ami firmy, by zebra\u0107 potrzebne dane. Zwykle zaanga\u017cowane s\u0105 nast\u0119puj\u0105ce osoby:<\/p>\n\n\n\n

      \n
    1. Dyrektor finansowy \/ dzia\u0142 ksi\u0119gowo\u015bci<\/strong>: dostarcza miesi\u0119czne rachunki zysk\u00f3w i strat oraz bilanse, bud\u017cety, zestawienia przychod\u00f3w, wiekowanie zobowi\u0105za\u0144 i nale\u017cno\u015bci (AP i AR), miesi\u0119czne deklaracje podatkowe (podatek dochodowy, podatek od wynagrodze\u0144, VAT, sk\u0142adki ZUS); odpowiada na pytania inwestora dotycz\u0105ce trend\u00f3w i odchyle\u0144 w danych finansowych.<\/li>\n\n\n\n
    2. Dyrektor sprzeda\u017cy<\/strong>: opisuje wska\u017aniki KPI sprzeda\u017cy i marketingu, bie\u017c\u0105cy lejek sprzeda\u017cy, materia\u0142y marketingowe, umowy z kluczowymi klientami.<\/li>\n\n\n\n
    3. Dyrektor ds. technologii<\/strong>: opisuje stos technologiczny, architektur\u0119 produktu i kwestie bezpiecze\u0144stwa; prowadzi pog\u0142\u0119bione sesje techniczne z konsultantami technologicznymi inwestora.<\/li>\n\n\n\n
    4. Kierownik dzia\u0142u kadr<\/strong>: dostarcza listy pracownik\u00f3w, schematy organizacyjne, polityki wynagrodze\u0144 i premii, dane p\u0142acowe.<\/li>\n\n\n\n
    5. Radca prawny<\/strong>: dostarcza umow\u0119 sp\u00f3\u0142ki, istotne umowy sprzeda\u017cy i zakupu, standardowe umowy o prac\u0119, dokumentacj\u0119 dotycz\u0105c\u0105 w\u0142asno\u015bci intelektualnej oraz RODO.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

      W naszym niedawnym artykule dowiesz si\u0119 r\u00f3wnie\u017c wi\u0119cej o tym, jak zmotywowa\u0107 zesp\u00f3\u0142, by zmaksymalizowa\u0107 szanse na sukces w M&A. <\/a><\/p>\n\n\n\n

      Narz\u0119dzia<\/h2>\n\n\n\n

      Jednym z kluczowych krok\u00f3w w przygotowaniu do due diligence jest przejrzenie i uporz\u0105dkowanie informacji o firmie. Obejmuje to wszystko - od zapis\u00f3w ksi\u0119gowych, um\u00f3w o prac\u0119 i w\u0142asno\u015bci intelektualnej po umowy z klientami - i mo\u017ce przyt\u0142acza\u0107, je\u015bli wcze\u015bniej nie uporz\u0105dkowa\u0142e\u015b swoich danych. Na szcz\u0119\u015bcie przedsi\u0119biorcy maj\u0105 do dyspozycji wiele narz\u0119dzi, kt\u00f3re u\u0142atwiaj\u0105 t\u0119 drog\u0119:<\/p>\n\n\n\n

        \n
      1. Dobry skaner<\/strong> to najwi\u0119kszy sprzymierzeniec w przygotowaniu due diligence, poniewa\u017c wiele dokument\u00f3w, cz\u0119sto dost\u0119pnych tylko w wersji papierowej, trzeba b\u0119dzie zdigitalizowa\u0107.<\/li>\n\n\n\n
      2. Chmura<\/strong> sprawia, \u017ce dane firmy s\u0105 dost\u0119pne i pod r\u0119k\u0105. W\u0142a\u015bciwie wykorzystana zapewnia bezpiecze\u0144stwo i u\u0142atwia zarz\u0105dzanie dost\u0119pem.<\/li>\n\n\n\n
      3. Virtual Data Room (VDR)<\/strong> to rodzaj oprogramowania dedykowanego transakcjom M&A, IPO, inwestycjom i innym podobnym procesom. S\u0142u\u017cy usprawnieniu przebiegu due diligence: utrzymuje najwy\u017csze standardy bezpiecze\u0144stwa, u\u0142atwiaj\u0105c jednocze\u015bnie wymian\u0119 dokument\u00f3w, i zawiera osobny modu\u0142 do sesji pyta\u0144 i odpowiedzi.<\/li>\n\n\n\n
      4. Narz\u0119dzie do \u015bledzenia due diligence<\/strong> : trzymaj wszystkie pytania w jednym miejscu i \u015bled\u017a ich status, tak by nic nie umkn\u0119\u0142o, najlepiej we wsp\u00f3\u0142dzielonym pliku w chmurze, dzi\u0119ki czemu wszyscy cz\u0142onkowie zespo\u0142u mog\u0105 wsp\u00f3\u0142pracowa\u0107 i widzie\u0107 post\u0119py w czasie rzeczywistym<\/li>\n\n\n\n
      5. Wschodz\u0105c\u0105 technologi\u0105, kt\u00f3ra upraszcza i u\u0142atwia due diligence, jest zastosowanie sztucznej inteligencji, obiecuj\u0105cej automatyczne zbieranie, przetwarzanie i analizowanie wszystkich danych firmy. Cho\u0107 wci\u0105\u017c jest ona na wczesnym etapie, wierzymy, \u017ce w ci\u0105gu najbli\u017cszych kilku lat radykalnie zmieni due diligence.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

        Pi\u0119\u0107 sposob\u00f3w, w jakie doradcy M&A mog\u0105 Ci pom\u00f3c w due diligence<\/h2>\n\n\n\n

        Listy kontrolne przydaj\u0105 si\u0119 na pocz\u0105tek, ale je\u015bli chcesz przej\u015b\u0107 przez due diligence g\u0142adko i bez zak\u0142\u00f3cania codziennej dzia\u0142alno\u015bci, warto pomy\u015ble\u0107 o wsp\u00f3\u0142pracy z profesjonalnymi doradcami. Partner taki jak Aventis Advisors mo\u017ce pom\u00f3c Ci w co najmniej pi\u0119ciu g\u0142\u00f3wnych obszarach.<\/p>\n\n\n\n

        1. Zorganizowanie zespo\u0142u do obs\u0142ugi pr\u00f3\u015bb i pyta\u0144<\/h3>\n\n\n\n

        Nie musisz by\u0107 pod telefonem przez ca\u0142y czas. Zaufany doradca oszcz\u0119dza Tw\u00f3j czas i sprawia, \u017ce na pro\u015bby inwestor\u00f3w odpowiadacie zawsze od razu i konkretnie. Dzi\u0119ki zaanga\u017cowaniu strony zewn\u0119trznej \u0142atwiej te\u017c zachowa\u0107 poufno\u015b\u0107 procesu M&A. <\/p>\n\n\n\n

        2. Pomoc w zebraniu dokument\u00f3w i wychwyceniu potencjalnych sygna\u0142\u00f3w ostrzegawczych<\/h3>\n\n\n\n

        Doradca M&A po Twojej stronie wesprze Ci\u0119 w skompletowaniu dokument\u00f3w. Szybciej dostrze\u017ce problem, daj\u0105c Ci czas na jego rozwi\u0105zanie. Wszelkie braki w dokumentacji mog\u0105 bowiem rodzi\u0107 p\u00f3\u017aniejsze roszczenia inwestora, a odpowiednie przygotowanie pomo\u017ce Ci ich unikn\u0105\u0107 lub ograniczy\u0107 ich liczb\u0119.<\/p>\n\n\n\n

        3. Znajdowanie rozwi\u0105za\u0144 dla potencjalnych problem\u00f3w<\/h3>\n\n\n\n

        Problemy, kt\u00f3rych nie da si\u0119 rozwi\u0105za\u0107 od r\u0119ki przez odtworzenie dokumentacji, wymagaj\u0105 innego, szybkiego rozwi\u0105zania, a do\u015bwiadczeni doradcy mog\u0105 Ci w tym pom\u00f3c. Maj\u0105c na koncie wiele transakcji, wiedz\u0105, czego si\u0119 spodziewa\u0107 i jak radzi\u0107 sobie z typowymi trudno\u015bciami w due diligence. <\/p>\n\n\n\n

        4. Zarz\u0105dzanie sesj\u0105 pyta\u0144 i odpowiedzi (Q&A)<\/h3>\n\n\n\n

        Zanim ruszy Q&A, dobrze jest wiedzie\u0107, jakich pyta\u0144 si\u0119 spodziewa\u0107 - profesjonalista mo\u017ce w tym pom\u00f3c. Ponadto wiele kwestii poruszanych w pytaniach inwestora b\u0119dzie wymaga\u0142o odpowiedzi z r\u00f3\u017cnych dzia\u0142\u00f3w, o r\u00f3\u017cnym stopniu szczeg\u00f3\u0142owo\u015bci, wi\u0119c dobrze mie\u0107 do\u015bwiadczonego doradc\u0119 M&A, kt\u00f3ry czuwa nad ca\u0142o\u015bci\u0105.<\/p>\n\n\n\n

        5. Negocjacje po due diligence<\/h3>\n\n\n\n

        Wyniki due diligence s\u0105 potrzebne g\u0142\u00f3wnie do dw\u00f3ch rzeczy: dostosowania warunk\u00f3w transakcji oraz przygotowania SPA (umowy sprzeda\u017cy udzia\u0142\u00f3w). W obu przypadkach profesjonalne doradztwo mo\u017ce by\u0107 bardzo cenne.<\/p>\n\n\n\n