{"id":1717,"date":"2026-03-11T12:01:00","date_gmt":"2026-03-11T12:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis.local\/?p=1717"},"modified":"2026-03-13T15:48:45","modified_gmt":"2026-03-13T15:48:45","slug":"mnozniki-wyceny-uslugi-it","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/mnozniki-wyceny-uslugi-it\/","title":{"rendered":"Mno\u017cniki wyceny us\u0142ug IT: 2015-2026"},"content":{"rendered":"<p>Firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT cz\u0119sto uzyskuj\u0105 wy\u017csze mno\u017cniki wyceny ni\u017c inne bran\u017ce ze wzgl\u0119du na sekularny wzrost sektora IT i trwaj\u0105ce transformacje cyfrowe firm. Bazowe tendencje na rynku sprawiaj\u0105, \u017ce sp\u00f3\u0142ki \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT s\u0105 atrakcyjnymi celami, co prowadzi do wy\u017cszych mno\u017cnik\u00f3w wyceny i wy\u017cszych cen w przypadku sprzeda\u017cy.<\/p>\n\n\n\n<p>Jednak wraz z szybkim rozwojem sztucznej inteligencji i jej kaskadowym wp\u0142ywem na r\u00f3\u017cne segmenty IT, takie jak doradztwo IT i rozw\u00f3j oprogramowania, zrozumienie tego, co dzieje si\u0119 z wycenami firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT, sta\u0142o si\u0119 bardziej zniuansowane (i wa\u017cne ni\u017c kiedykolwiek wcze\u015bniej).<\/p>\n\n\n\n<p><em>\"Niezale\u017cnie od tego, czy planujesz sprzeda\u0107 swoj\u0105 firm\u0119 IT, czy te\u017c rozwa\u017casz przej\u0119cie, zrozumienie aktualnych mno\u017cnik\u00f3w wyceny ma kluczowe znaczenie dla podejmowania \u015bwiadomych decyzji\" - m\u00f3wi Filip Drazdou z Aventis Advisors<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Nie wszystkie firmy IT s\u0105 sobie r\u00f3wne. Czynniki takie jak wielko\u015b\u0107, potencja\u0142 wzrostu, ryzyko pandemii sztucznej inteligencji i rentowno\u015b\u0107 wp\u0142ywaj\u0105 na cen\u0119, jak\u0105 potencjalni nabywcy s\u0105 sk\u0142onni zap\u0142aci\u0107.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Je\u015bli chcesz poprawi\u0107 wycen\u0119 wyj\u015bciow\u0105 swojej firmy, musisz po\u015bwi\u0119ci\u0107 czas na zrozumienie, co decyduje o wielokrotno\u015bci wyceny firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT w dzisiejszym \u015brodowisku. Nast\u0119pnie mo\u017cesz zoptymalizowa\u0107 krytyczne wska\u017aniki swojej firmy, aby uzyska\u0107 wy\u017csz\u0105 cen\u0119 sprzeda\u017cy. W Aventis widzimy, \u017ce wzrost przychod\u00f3w nadal jest najwa\u017cniejszym czynnikiem wp\u0142ywaj\u0105cym na wycen\u0119, obok zdrowych mar\u017c EBITDA w przedziale od 10% do 15% dla firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT.<\/p>\n\n\n\n<p>W tym artykule zag\u0142\u0119biamy si\u0119 w wyceny w <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/uslugi-informatyczne-ma\/\">transakcjach fuzji i przej\u0119\u0107 dotycz\u0105cych us\u0142ug IT,<\/a> transakcji i przedstawiamy map\u0119 drogow\u0105, kt\u00f3ra pokazuje kupuj\u0105cym i sprzedaj\u0105cym, jakich mno\u017cnik\u00f3w mo\u017cna oczekiwa\u0107 w tej bran\u017cy. Analizujemy r\u00f3wnie\u017c wycen\u0119 publicznych sp\u00f3\u0142ek \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT, w tym to, co nap\u0119dza\u0142o ich imponuj\u0105cy cykl boom\u00f3w i spadk\u00f3w w ci\u0105gu ostatnich dziewi\u0119ciu lat.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Spis tre\u015bci<\/h2>\n\n\n\n<p>I. Wycena us\u0142ug IT w transakcjach M&amp;A<\/p>\n\n\n\n<p>II. Wycena us\u0142ug IT na rynkach publicznych<\/p>\n\n\n\n<p>III. Perspektywy us\u0142ug IT w 2025 r.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1318\" height=\"477\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report.jpg\" alt=\"Zapoznaj si\u0119 z naszym kompleksowym raportem na temat wyceny us\u0142ug IT. Uzyskaj dost\u0119p do szczeg\u00f3\u0142owych danych dotycz\u0105cych zar\u00f3wno publicznych, jak i prywatnych wycen, a tak\u017ce wgl\u0105du w stopy wzrostu przychod\u00f3w z us\u0142ug IT i mar\u017ce rentowno\u015bci. Pobierz pe\u0142ny raport ju\u017c dzi\u015b, aby utrzyma\u0107 przewag\u0119 w dynamicznym \u015bwiecie us\u0142ug IT.\" class=\"wp-image-4034\" style=\"width:844px;height:auto\" srcset=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report.jpg 1318w, https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report-300x109.jpg 300w, https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report-1024x371.jpg 1024w, https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report-768x278.jpg 768w, https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report-18x7.jpg 18w, https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/IT-services-valuations-full-report-16x6.jpg 16w\" sizes=\"auto, (max-width: 1318px) 100vw, 1318px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"transactions\"><strong>Wycena us\u0142ug IT w transakcjach M&amp;A<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Przeanalizowali\u015bmy ponad 8 000 transakcji fuzji i przej\u0119\u0107 dotycz\u0105cych us\u0142ug IT w latach 2015-2025, bior\u0105c pod uwag\u0119 transakcje zar\u00f3wno na rynku publicznym, jak i prywatnym. Spo\u015br\u00f3d nich oko\u0142o 629 ujawni\u0142o mno\u017cniki wyceny, takie jak EV\/Revenue lub EV\/EBITDA.<\/p>\n\n\n\n<p>Naszym celem by\u0142o przeanalizowanie, jak zmieni\u0142y si\u0119 mno\u017cniki i dalsze zbadanie dw\u00f3ch najwa\u017cniejszych czynnik\u00f3w wp\u0142ywaj\u0105cych na wyceny firm technologicznych: ich wielko\u015bci i lokalizacji.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Firmy w pr\u00f3bie to w wi\u0119kszo\u015bci firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT, tw\u00f3rcy oprogramowania, dostawcy MSP, integratorzy system\u00f3w i inne firmy \u015bwiadcz\u0105ce profesjonalne us\u0142ugi skupione na IT.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mno\u017cniki EV\/EBITDA vs EV\/Revenue dla us\u0142ug IT<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Najcz\u0119\u015bciej stosowan\u0105 metod\u0105 wyceny przy analizie sp\u00f3\u0142ek z bran\u017cy IT jest mno\u017cnik EV\/EBITDA, poniewa\u017c sp\u00f3\u0142ki \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT nie wymagaj\u0105 znacz\u0105cych inwestycji z g\u00f3ry i oczekuje si\u0119, \u017ce b\u0119d\u0105 wcze\u015bnie generowa\u0107 dodatnie przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne.<\/p>\n\n\n\n<p>Czasami wielokrotno\u015b\u0107 przychod\u00f3w jest wykorzystywana w roli pomocniczej. Na przyk\u0142ad, je\u015bli firma nie osi\u0105gn\u0119\u0142a znormalizowanego poziomu zysku lub do\u015bwiadcza tymczasowej niestabilno\u015bci zysk\u00f3w, kt\u00f3ra zniekszta\u0142ca podstawow\u0105 rentowno\u015b\u0107 firmy. Wed\u0142ug Marcina Majewskiego z Aventis Advisors, \"firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT s\u0105 ostatecznie wyceniane na podstawie ich EBITDA, a firmy z niewielk\u0105 lub zerow\u0105 EBITDA s\u0105 bardzo trudne do sprzedania\".<\/p>\n\n\n\n<p>Poni\u017cej znajduje si\u0119 podsumowanie ujawnionych mno\u017cnik\u00f3w wyceny zap\u0142aconych w transakcjach fuzji i przej\u0119\u0107 dotycz\u0105cych us\u0142ug IT w okresie od stycznia 2015 r. do marca 2026 r.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"378\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/MA-Summary.svg\" alt=\"Tabela przedstawia mno\u017cniki wyceny us\u0142ug IT - EV\/Revenue, EV\/EBITDA i EV\/EBIT - z wielko\u015bciami pr\u00f3by, kwartylami i medianami. Mediana EV\/EBITDA dla wyceny us\u0142ug IT wynosi 10,2x. \u0179r\u00f3d\u0142o: Mergermarket, Aventis Advisors.\" class=\"wp-image-5893\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Mediana mno\u017cnika EV\/Revenue na poziomie 1,3x i EV\/EBITDA na poziomie 10,2x implikuje mar\u017c\u0119 w wysoko\u015bci oko\u0142o 13%, co jest zgodne z wi\u0119kszo\u015bci\u0105 notowanych na gie\u0142dzie firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi profesjonalne (wi\u0119cej na ten temat w dalszej cz\u0119\u015bci).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u015arednie mno\u017cniki EV\/EBITDA dla firm z bran\u017cy IT<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Spo\u015br\u00f3d 361 transakcji w naszej pr\u00f3bie, dla kt\u00f3rych dost\u0119pny by\u0142 mno\u017cnik EV\/EBITDA, mediana EV\/EBITDA wynios\u0142a 10,2x. Liczba ta waha\u0142a si\u0119 mi\u0119dzy 7,7x a 13,6x w ci\u0105gu ostatnich dziesi\u0119ciu lat.<\/p>\n\n\n\n<p>W 2023 r. mediana wielokrotno\u015bci dla transakcji osi\u0105gn\u0119\u0142a szczytowy poziom 13,6x, w por\u00f3wnaniu z 7,7x w 2020 r. W naszej ostatniej aktualizacji z 4. kwarta\u0142u 2025 r. mediana mno\u017cnika EV\/EBITDA wynios\u0142a 8,8x.<\/p>\n\n\n\n<p>Chocia\u017c w 2026 r. mia\u0142y miejsce transakcje fuzji i przej\u0119\u0107 dotycz\u0105ce us\u0142ug IT, \u017cadna z nich nie mia\u0142a ujawnionej wielokrotno\u015bci wyceny EV\/EBITDA w Mergermarket.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/IT-Services-Multiples.svg\" alt=\"Wykres liniowy przedstawiaj\u0105cy median\u0119 wyceny us\u0142ug IT oraz mno\u017cniki EBITDA z 1. i 3. kwartyla dla transakcji fuzji i przej\u0119\u0107 od 2015 r. do prognozowanego 2026 r., osi\u0105gaj\u0105ce szczyt w okolicach 2021 r., a nast\u0119pnie spadaj\u0105ce. \u0179r\u00f3d\u0142o: Mergermarket.\" class=\"wp-image-5894\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u015arednie mno\u017cniki EV\/Revenue dla firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>W latach 2015-2020 mediana mno\u017cnik\u00f3w przychod\u00f3w pozostawa\u0142a stabilna, oscyluj\u0105c mi\u0119dzy 1,1x a 1,8x. Od ko\u0144ca 2020 r. i przez ca\u0142y 202 r. stale ros\u0142y. Do 2023 r. spad\u0142y one jednak z powrotem do poziomu sprzed pandemii i wynios\u0142y 1,2x. W 2025 r. mno\u017cniki przychod\u00f3w zap\u0142acone w transakcjach fuzji i przej\u0119\u0107 dotycz\u0105cych us\u0142ug IT wynios\u0142y 1,3x.<\/p>\n\n\n\n<p>Jak wspomniano powy\u017cej, w 2026 r. mia\u0142y miejsce transakcje fuzji i przej\u0119\u0107 dotycz\u0105ce us\u0142ug IT, ale \u017cadna z nich nie mia\u0142a ujawnionej wielokrotno\u015bci wyceny EV \/ przychod\u00f3w w Mergermarket.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/IT-Services-Revenue-Multiples.svg\" alt=\"Wykres liniowy przedstawia median\u0119 mno\u017cnik\u00f3w wyceny us\u0142ug IT w transakcjach fuzji i przej\u0119\u0107 w latach 2015-2026, z zacienionymi obszarami reprezentuj\u0105cymi 1. i 3. kwartyl. Punkty danych mieszcz\u0105 si\u0119 w przedziale od 0,9x do 1,8x, cho\u0107 w niekt\u00f3rych latach nie ujawniono mno\u017cnik\u00f3w.\" class=\"wp-image-5895\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Wska\u017aniki dla bran\u017cy us\u0142ug IT w czasie<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Mno\u017cniki wyceny w <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/sektory\/uslugi-informatyczne\/\">Fuzje i przej\u0119cia w sektorze us\u0142ug IT<\/a> Transakcje by\u0142y wyj\u0105tkowo stabilne w analizowanym okresie. Zmiany mno\u017cnik\u00f3w EV\/EBITDA by\u0142y minimalne, a nawet warto\u015bci 1. i 3. kwartyla prawie si\u0119 nie zmieni\u0142y, z wyj\u0105tkiem lat hossy i bessy w 2021 i 2022 roku.<\/p>\n\n\n\n<p>Mno\u017cniki EV\/przychody kszta\u0142towa\u0142y si\u0119 podobnie, ale w 2022 r. nadal ros\u0142y, zwi\u0119kszaj\u0105c si\u0119 z poprzedniego poziomu 1,0-1,5x do 2,0x. Jednak w 2023 r. gwa\u0142townie spad\u0142y, osi\u0105gaj\u0105c 1,2x pod koniec 4. kwarta\u0142u. W pierwszej po\u0142owie 2025 r. mno\u017cniki przychod\u00f3w powr\u00f3ci\u0142y do mediany 1,6x.<\/p>\n\n\n\n<p>Nasze po\u0142\u0105czone dane pokazuj\u0105, \u017ce skok w transakcjach prywatnych nie by\u0142 tak silny jak na rynkach publicznych, gdzie roczny wzrost \u015bredniego mno\u017cnika przychod\u00f3w przekroczy\u0142 100%. Niemniej jednak wyst\u0105pi\u0142a du\u017ca r\u00f3\u017cnica w medianie mno\u017cnika przychod\u00f3w w latach 2020-2022: +0,8x lub oko\u0142o 100%. Wyceny w 1. i 3. kwartylu r\u00f3wnie\u017c wyra\u017anie wzros\u0142y.<\/p>\n\n\n\n<p>Jednym z kluczowych czynnik\u00f3w jest wzrost aktywno\u015bci private equity. Spo\u015br\u00f3d ponad 700 transakcji od 2015 r., ponad 15% zosta\u0142o zamkni\u0119tych przez inwestor\u00f3w PE\/VC. Na przyk\u0142ad w 2021 r. Carlyle Group kupi\u0142a Hexaware Technologies za $3B. Na pocz\u0105tku 2022 r. Inetum SA zosta\u0142o przej\u0119te przez Bain Capital i Renaissance Partners za ponad $2B.<\/p>\n\n\n\n<p>Jednak inwestorzy finansowi nie skupiaj\u0105 si\u0119 wy\u0142\u0105cznie na transakcjach na du\u017c\u0105 skal\u0119. Wielu nabywc\u00f3w poszukuje r\u00f3wnie\u017c mniejszych sp\u00f3\u0142ek. W naszej pr\u00f3bie stwierdzili\u015bmy, \u017ce mediana wielko\u015bci transakcji PE\/VC wynosi $50 milion\u00f3w, a 25% transakcji nie przekracza $13 milion\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Wp\u0142yw wielko\u015bci na mno\u017cniki wyceny<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Wielko\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ki jest kluczowym czynnikiem wp\u0142ywaj\u0105cym na wycen\u0119 firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT. Chocia\u017c firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi profesjonalne maj\u0105 zwykle podobne modele biznesowe, niezale\u017cnie od ich wielko\u015bci, ich mno\u017cniki wyceny znacznie si\u0119 r\u00f3\u017cni\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p>Nasze dane pokazuj\u0105, \u017ce ma\u0142e sp\u00f3\u0142ki (wielko\u015b\u0107 transakcji poni\u017cej $5 mln) handluj\u0105 przy znacznie ni\u017cszych mno\u017cnikach, z median\u0105 0,7x przychod\u00f3w i 5,9x EBITDA. Z kolei transakcje o warto\u015bci od $50 mln do $100 mln s\u0105 wyceniane niemal dwukrotnie wy\u017cej, co odzwierciedla wi\u0119ksze zaufanie inwestor\u00f3w i przewag\u0119 skali.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"378\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/size-effect-1.svg\" alt=\"Tabela przedstawia transakcje fuzji i przej\u0119\u0107 w sektorze us\u0142ug informatycznych podzielone wed\u0142ug wielko\u015bci transakcji, liczby transakcji, mediany wyceny us\u0142ug informatycznych, takich jak mno\u017cniki EV \/ Przychody i EV \/ EBITDA, pochodz\u0105ce z Megermarket i przedstawione przez Aventis Advisors.\" class=\"wp-image-5525\" style=\"aspect-ratio:3;object-fit:cover\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Zazwyczaj wi\u0119ksze firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi profesjonalne maj\u0105 ni\u017cszy profil ryzyka. Du\u017ce firmy mog\u0105 obs\u0142ugiwa\u0107 wi\u0119kszych klient\u00f3w korporacyjnych i maj\u0105 wystarczaj\u0105c\u0105 liczb\u0119 pracownik\u00f3w i oprogramowania do zarz\u0105dzania z\u0142o\u017conymi projektami na du\u017c\u0105 skal\u0119. Ich procesy rozwoju i HR s\u0105 bardziej zaawansowane. Poniewa\u017c ich baza klient\u00f3w jest bardziej zr\u00f3\u017cnicowana, utrata pojedynczego du\u017cego klienta nie powoduje znacz\u0105cego spadku przychod\u00f3w. Zesp\u00f3\u0142 du\u017cej firmy - jeden z kluczowych niematerialnych aktyw\u00f3w firmy - jest mniej podatny na zak\u0142\u00f3cenia spowodowane odej\u015bciem kluczowych pracownik\u00f3w.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Co wi\u0119cej, potencjalni nabywcy maj\u0105 zazwyczaj okre\u015blony mandat inwestycyjny. Inwestorzy private equity zazwyczaj maj\u0105 minimalny pr\u00f3g przychod\u00f3w lub wielko\u015b\u0107 transakcji, co prowadzi do bardziej intensywnej konkurencji o wi\u0119ksze transakcje. Tymczasem inwestorzy strategiczni poszukuj\u0105 transakcji, w kt\u00f3rych po\u0142\u0105czenie warto\u015bci i potencjalnego wp\u0142ywu strategicznego uzasadnia przej\u0119cie.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Wp\u0142yw geografii na mno\u017cnik wyceny<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Po\u0142o\u017cenie geograficzne siedziby g\u0142\u00f3wnej sp\u00f3\u0142ki mo\u017ce znacz\u0105co wp\u0142yn\u0105\u0107 na jej wycen\u0119.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Nasza analiza pokazuje, \u017ce sp\u00f3\u0142ki \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT z siedzib\u0105 w Europie, Ameryce P\u00f3\u0142nocnej i Azji maj\u0105 tendencj\u0119 do osi\u0105gania mno\u017cnik\u00f3w EV\/EBITDA zazwyczaj w przedziale od 9,6x do 13,9x. Jednak w przypadku sp\u00f3\u0142ek z siedzib\u0105 poza tymi regionami - zw\u0142aszcza na rynkach wschodz\u0105cych - r\u00f3\u017cnica staje si\u0119 bardziej wyra\u017ana. Firmy te by\u0142y wyceniane znacznie ni\u017cej, przy medianie 7,6x EV\/EBITDA.<\/p>\n\n\n\n<p>Do powstania tej luki przyczynia si\u0119 kilka czynnik\u00f3w:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ograniczone zainteresowanie inwestor\u00f3w i dost\u0119pno\u015b\u0107 kapita\u0142u na mniej rozwini\u0119tych rynkach&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Wyzwania zwi\u0105zane ze skalowaniem na skal\u0119 mi\u0119dzynarodow\u0105 lub pozyskiwaniem klient\u00f3w z rozwini\u0119tych gospodarek&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li>Wy\u017csze postrzegane ryzyko polityczne lub gospodarcze, kt\u00f3re zmniejsza apetyt kupuj\u0105cych i obni\u017ca wyceny.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"378\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/geography-effect.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-5526\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Naturalnie, Ameryka P\u00f3\u0142nocna odpowiada za wiele najwi\u0119kszych transakcji, z median\u0105 wielko\u015bci transakcji wynosz\u0105c\u0105 $85 milion\u00f3w, w por\u00f3wnaniu do $22 milion\u00f3w w ca\u0142ej pr\u00f3bie. Stany Zjednoczone pozostaj\u0105 dominuj\u0105cym rynkiem, wspieranym przez historycznie silny ekosystem technologiczny i najg\u0142\u0119bsz\u0105 na \u015bwiecie pul\u0119 inwestor\u00f3w instytucjonalnych.<\/p>\n\n\n\n<p>Jedno zastrze\u017cenie: wiele firm jest legalnie zarejestrowanych w Stanach Zjednoczonych i utrzymuje tam obecno\u015b\u0107 handlow\u0105, ale wi\u0119kszo\u015b\u0107 swojej dzia\u0142alno\u015bci prowadzi na rynkach wschodz\u0105cych.<\/p>\n\n\n\n<p>Co ciekawe, Azja odnotowa\u0142a najwy\u017csze mno\u017cniki wyceny, przewy\u017cszaj\u0105c nawet Ameryk\u0119 P\u00f3\u0142nocn\u0105. Prawdopodobnie odzwierciedla to intensywn\u0105 aktywno\u015b\u0107 inwestycyjn\u0105 w regionie, zw\u0142aszcza w Chinach, oraz preferowanie cel\u00f3w krajowych nad transakcjami transgranicznymi.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"publicmarkets\"><strong>Wycena us\u0142ug IT na rynkach publicznych<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Chcieli\u015bmy lepiej zrozumie\u0107 wycen\u0119 publicznych firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT i ich ewolucj\u0119 w latach 2015-2026. Nasza pr\u00f3ba obejmowa\u0142a 36 <em>Doradztwo IT i inne us\u0142ugi <\/em>sp\u00f3\u0142ek (klasyfikacja GICS) (link - https:\/\/www.msci.com\/indexes\/index-resources\/gics) o kapitalizacji rynkowej przekraczaj\u0105cej $1 mld EUR na dzie\u0144 31 grudnia 2022 r., kiedy rozpocz\u0119li\u015bmy niniejsz\u0105 analiz\u0119 wyceny. Od tego czasu sp\u00f3\u0142ki s\u0105 \u015bledzone co kwarta\u0142.<\/p>\n\n\n\n<p>Aby uzyska\u0107 bardziej posegmentowany widok w oparciu o operacje, podzielili\u015bmy nasz\u0105 pr\u00f3bn\u0105 grup\u0119 na dwie kategorie:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Rozw\u00f3j oprogramowania:<\/strong> Firmy, kt\u00f3re wspieraj\u0105 klient\u00f3w w transformacji cyfrowej poprzez projektowanie i tworzenie niestandardowych rozwi\u0105za\u0144 programowych, kt\u00f3re s\u0105 nast\u0119pnie w\u0142asno\u015bci\u0105 klienta. Firmy te zazwyczaj wykazuj\u0105 wy\u017csze stopy wzrostu ni\u017c tradycyjne firmy konsultingowe IT.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Doradztwo IT:<\/strong> &nbsp;Firmy oferuj\u0105ce us\u0142ugi zarz\u0105dzane (MSP) i konsultingowe, cz\u0119sto obejmuj\u0105ce migracj\u0119 do chmury, analiz\u0119 danych, bezpiecze\u0144stwo, wsparcie w miejscu pracy i integracj\u0119 platform innych firm, takich jak SAP, Microsoft Dynamics i Salesforce. Wiele z tych firm dzia\u0142a r\u00f3wnie\u017c jako odsprzedawcy z warto\u015bci\u0105 dodan\u0105 (VAR) zar\u00f3wno oprogramowania, jak i sprz\u0119tu<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mno\u017cniki wyceny rozwoju oprogramowania i konsultingu IT<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Historycznie rzecz bior\u0105c, mediana mno\u017cnik\u00f3w EBITDA firm zajmuj\u0105cych si\u0119 tworzeniem oprogramowania by\u0142a konsekwentnie wy\u017csza ni\u017c w przypadku konsultingu IT. Oba segmenty mia\u0142y wyj\u0105tkowo stabilne mediany mno\u017cnik\u00f3w EBITDA do 2020 r., wynosz\u0105ce oko\u0142o 14x dla rozwoju oprogramowania i 11x dla doradztwa IT.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/IT-Services-Multiples-listed.svg\" alt=\"Wykres liniowy przedstawia median\u0119 wyceny us\u0142ug IT (mno\u017cniki EV\/EBITDA) dla konsultingu IT (\u017c\u00f3\u0142ty) i rozwoju oprogramowania (fioletowy), przy czym oprogramowanie osi\u0105ga szczyt w 2021 r., a oba sektory zbiegaj\u0105 si\u0119 wok\u00f3\u0142 10x do 2026 r.\" class=\"wp-image-5896\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Wraz z wybuchem pandemii sko\u0144czy\u0142o si\u0119 wcze\u015bniej stabilne \u015brodowisko, wysy\u0142aj\u0105c mno\u017cniki wyceny na kolejk\u0119 g\u00f3rsk\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p>Mediana EV\/EBITDA dla firm tworz\u0105cych oprogramowanie wzros\u0142a czterokrotnie do 43,3x do ko\u0144ca 2021 roku. Bran\u017ca mog\u0142a jednak utrzyma\u0107 te rekordowo wysokie wyceny tylko przez kr\u00f3tki czas. W ci\u0105gu kolejnych 12 miesi\u0119cy mediana wielokrotno\u015bci EBITDA spad\u0142a o ponad po\u0142ow\u0119, spadaj\u0105c do poziom\u00f3w z lat 2015-18 wynosz\u0105cych oko\u0142o 15,0x.<\/p>\n\n\n\n<p>Uwa\u017cnie \u015bledzimy rozbie\u017cno\u015b\u0107 mno\u017cnik\u00f3w EV\/EBITDA mi\u0119dzy firmami konsultingowymi IT a firmami programistycznymi. W pierwszej po\u0142owie 2024 r. mno\u017cniki dla rozwoju oprogramowania na kr\u00f3tko zr\u00f3wna\u0142y si\u0119 z konsultingiem IT, ale nast\u0119pnie odnotowa\u0142y wzrost w II kwartale, rosn\u0105c do 15,1x w por\u00f3wnaniu z 13,6x dla konsultingu IT.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Do ko\u0144ca 2025 r. mno\u017cniki EV\/EBITDA dla firm konsultingowych IT i firm tworz\u0105cych oprogramowanie r\u00f3\u017cni\u0142y si\u0119. IT Consulting by\u0142 notowany wy\u017cej ni\u017c firmy programistyczne, odpowiednio na poziomie 13,6x i 12,0x. <\/p>\n\n\n\n<p>Zjawisko to utrzymuje si\u0119 od marca 2026 r. z median\u0105 mno\u017cnika EV\/EBITDA na poziomie 9,8x dla rozwoju oprogramowania i 10,2x dla doradztwa IT. <\/p>\n\n\n\n<p>Wyceny firm konsultingowych IT wykazywa\u0142y niewielk\u0105 zmienno\u015b\u0107 przed pandemi\u0105. Gdy \u015bwiat zosta\u0142 zablokowany, wyceny konsultingu IT pod\u0105\u017cy\u0142y podobn\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105 jak w przypadku rozwoju oprogramowania, osi\u0105gaj\u0105c szczyt na poziomie 17,1x EBITDA pod koniec 2021 r. i spadaj\u0105c do 10,9x w ci\u0105gu kolejnych 18 miesi\u0119cy. Mno\u017cniki przychod\u00f3w pod\u0105\u017ca\u0142y t\u0105 sam\u0105 trajektori\u0105, rosn\u0105c z 1,4x do 2,9x, a nast\u0119pnie spadaj\u0105c z niewielkimi wahaniami do 2,3x na koniec 2024 roku.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Czynniki wp\u0142ywaj\u0105ce na wycen\u0119 rynku publicznego<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">1) Wzrost przychod\u00f3w<\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/IT-Services-growth.svg\" alt=\"Wykres liniowy por\u00f3wnuj\u0105cy median\u0119 wzrostu przychod\u00f3w w latach 2015-2025 dla konsultingu IT i rozwoju oprogramowania. Rozw\u00f3j oprogramowania wykazuje wy\u017csze szczyty wzrostu, ko\u0144cz\u0105c si\u0119 na poziomie 7,3%, podczas gdy konsulting IT ko\u0144czy si\u0119 na poziomie 6,0%, wp\u0142ywaj\u0105c na trendy wyceny us\u0142ug IT.\" class=\"wp-image-5897\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Pandemia gwa\u0142townie przyspieszy\u0142a popyt na oba rodzaje us\u0142ug, o czym \u015bwiadcz\u0105 ogromne skoki mediany wzrostu przychod\u00f3w rok do roku. Wywo\u0142a\u0142o to efekt przyci\u0105gania, a firmy zwi\u0119kszy\u0142y swoje wydatki na cyfryzacj\u0119 na du\u017c\u0105 skal\u0119. Zgodnie z oczekiwaniami, oba segmenty ostatecznie osi\u0105gn\u0119\u0142y punkt zwrotny w drugiej po\u0142owie 2021 roku. Od tego czasu ich stopy wzrostu spadaj\u0105, cho\u0107 w znacznie stabilniejszym tempie ni\u017c mno\u017cniki, kt\u00f3re zmniejszy\u0142y si\u0119 o po\u0142ow\u0119 w ci\u0105gu zaledwie trzech miesi\u0119cy.<\/p>\n\n\n\n<p>Mediana wzrostu przychod\u00f3w firm zajmuj\u0105cych si\u0119 tworzeniem oprogramowania by\u0142a do\u015b\u0107 zmienna nawet przed pandemi\u0105, ale og\u00f3lnie utrzymywa\u0142a si\u0119 na poziomie oko\u0142o 15-20%. W drugim kwartale 2020 r. odnotowa\u0142 najni\u017cszy punkt na poziomie oko\u0142o 10%, a szczyt osi\u0105gn\u0105\u0142 pi\u0119\u0107 kwarta\u0142\u00f3w p\u00f3\u017aniej, w trzecim kwartale 2021 r., na poziomie 38,5%. Od tego czasu stale spada i w 4. kwartale 2024 r. spad\u0142 o ponad 25 punkt\u00f3w procentowych.<\/p>\n\n\n\n<p>W przypadku firm konsultingowych IT mediana wzrostu przychod\u00f3w by\u0142a mniej zmienna, ale tak\u017ce znacznie ni\u017csza ni\u017c w przypadku rozwoju oprogramowania. W 2. kwartale 2020 r. spad\u0142 do ujemnego poziomu -1,1%, ale szybko si\u0119 poprawi\u0142 i osi\u0105gn\u0105\u0142 szczyt na poziomie 19,5% w 2. kwartale 2021 r. <\/p>\n\n\n\n<p>W aktualizacji z IV kwarta\u0142u 2025 r. mediana wzrostu przychod\u00f3w z us\u0142ug IT wynios\u0142a 6,0%, podczas gdy wzrost przychod\u00f3w z rozwoju oprogramowania wyni\u00f3s\u0142 7,3%.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Mar\u017ca EBITDA<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Mar\u017ca EBITDA pozosta\u0142a wzgl\u0119dnie stabilna dla firm zajmuj\u0105cych si\u0119 tworzeniem oprogramowania i doradztwem IT, z lekk\u0105 tendencj\u0105 wzrostow\u0105 w okresie od 2015 r. do 3. kwarta\u0142u 2023 r. Firmy z obu segment\u00f3w zazwyczaj dzia\u0142a\u0142y w przedziale mar\u017cy EBITDA 12-17%....<\/p>\n\n\n\n<p>Pod koniec czwartego kwarta\u0142u 2023 r. mediana mar\u017cy EBITDA dla rozwoju oprogramowania gwa\u0142townie spad\u0142a do 13,7%, spadaj\u0105c poni\u017cej 13,9% dla konsultingu IT. Tendencja ta utrzymywa\u0142a si\u0119 do pierwszej po\u0142owy 2024 r., a mar\u017ce w obszarze rozwoju oprogramowania nadal zbli\u017ca\u0142y si\u0119 do mar\u017c w obszarze konsultingu IT, ostatecznie spadaj\u0105c poni\u017cej nich w ostatnich dw\u00f3ch kwarta\u0142ach.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/IT-Services-Margins.svg\" alt=\"Wykres liniowy przedstawiaj\u0105cy median\u0119 mar\u017cy EBITDA dla konsultingu IT (pomara\u0144czowa linia) i rozwoju oprogramowania (fioletowa linia) w latach 2015-2025, podkre\u015blaj\u0105cy wahania mi\u0119dzy 10% a 18%, kluczowy wska\u017anik w wycenie us\u0142ug IT.\" class=\"wp-image-5898\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>W okresie COVID firmy programistyczne by\u0142y w stanie podnie\u015b\u0107 ceny w zwi\u0105zku ze znacznym wzrostem popytu, co doprowadzi\u0142o do poprawy mar\u017cy. Pocz\u0105wszy od 2020 r. na niskim poziomie 12,2%, mediana mar\u017cy EBITDA osi\u0105gn\u0119\u0142a szczyt pod koniec roku na poziomie 17,4%.<\/p>\n\n\n\n<p>Mediana mar\u017cy EBITDA firm konsultingowych IT pod\u0105\u017ca\u0142a podobn\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105 w tym samym 12-miesi\u0119cznym okresie. Ich wyniki by\u0142y bardziej zbli\u017cone do tego, co dzia\u0142o si\u0119 na rynkach globalnych; jednak zacz\u0119\u0142y si\u0119 one rozprzestrzenia\u0107 dopiero po spadku w 1. kwartale 2020 r. Z kolei mediana mar\u017cy EBITDA firm tworz\u0105cych oprogramowanie ros\u0142a przez ca\u0142y 2020 rok.<\/p>\n\n\n\n<p>Po gwa\u0142townym wzro\u015bcie w 2020 r., mediana mar\u017cy EBITDA sta\u0142a si\u0119 bardziej podobna dla firm zajmuj\u0105cych si\u0119 tworzeniem oprogramowania i doradztwem IT w latach 2021-2022. Mar\u017ce obu grup utrzyma\u0142y si\u0119 na poziomie oko\u0142o 15-17%. Dzi\u0119ki sprawdzonemu i odpornemu modelowi biznesowemu rentowno\u015b\u0107 firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT unikn\u0119\u0142a waha\u0144 spowodowanych bezprecedensow\u0105 inflacj\u0105, zaostrzeniem polityki pieni\u0119\u017cnej i wojn\u0105 na Ukrainie.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nastroje rynkowe<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Czynniki makroekonomiczne odegra\u0142y znacz\u0105c\u0105 rol\u0119 w dramatycznych zmianach mno\u017cnik\u00f3w wyceny.<\/p>\n\n\n\n<p>Firmy technologiczne by\u0142y ju\u017c g\u0142\u00f3wnymi beneficjentami trendu transformacji cyfrowej przed COVID-19. Pandemia przyspieszy\u0142a t\u0119 zmian\u0119, poniewa\u017c organizacje zosta\u0142y zmuszone do szybkiego zwi\u0119kszenia swoich mo\u017cliwo\u015bci cyfrowych.<\/p>\n\n\n\n<p>Jednocze\u015bnie wspieraj\u0105ca polityka monetarna i fiskalna, wraz z wyj\u0105tkowym optymizmem inwestor\u00f3w, wywindowa\u0142y wyceny us\u0142ug IT do bezprecedensowych poziom\u00f3w. Dynamika ta uleg\u0142a jednak odwr\u00f3ceniu na pocz\u0105tku 2022 r. w nast\u0119pstwie serii wstrz\u0105s\u00f3w makroekonomicznych. Inflacja, niegdy\u015b uwa\u017cana za przej\u015bciow\u0105, okaza\u0142a si\u0119 trwa\u0142a. Banki centralne zareagowa\u0142y gwa\u0142townym wzrostem st\u00f3p procentowych, podnosz\u0105c koszt kapita\u0142u i stopy dyskontowe - co doprowadzi\u0142o do znacznego spadku wycen.<\/p>\n\n\n\n<p>Wybuch wojny w Ukrainie dodatkowo pogorszy\u0142 nastroje inwestor\u00f3w. Szczeg\u00f3lnie ucierpia\u0142y firmy zajmuj\u0105ce si\u0119 tworzeniem oprogramowania, poniewa\u017c wiele z nich prowadzi centra dostaw w Europie Wschodniej.<\/p>\n\n\n\n<p>Pomimo silnych fundament\u00f3w, mediana wielokrotno\u015bci EBITDA dla firm tworz\u0105cych oprogramowanie spad\u0142a o prawie po\u0142ow\u0119 w pierwszym kwartale 2022 r. I nadal spada\u0142a przez ca\u0142y rok.<\/p>\n\n\n\n<p>Firmy konsultingowe z bran\u017cy IT do\u015bwiadczy\u0142y mniejszej zmienno\u015bci mno\u017cnik\u00f3w wyceny. Nie by\u0142y one tak nara\u017cone na entuzjazm inwestor\u00f3w w latach 2020-2021. Mo\u017ce to odzwierciedla\u0107 charakter ich dzia\u0142alno\u015bci: bardziej pracoch\u0142onne us\u0142ugi, silniejsza konkurencja i mniej punkt\u00f3w r\u00f3\u017cnicowania. Us\u0142ugi te cz\u0119sto przypominaj\u0105 oferty towarowe, podczas gdy rozw\u00f3j oprogramowania jest zwykle postrzegany jako bardziej wyspecjalizowany i strategiczny.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"outlook\"><strong>Perspektywy dla us\u0142ug IT w 2026 r.<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Zrozumienie wp\u0142ywu sztucznej inteligencji na fuzje i przej\u0119cia w sektorze us\u0142ug IT, modele biznesowe i wyceny b\u0119dzie w tym roku bardzo wa\u017cne. Nasza obecna wiedza pozwala nam s\u0105dzi\u0107, \u017ce wp\u0142yw ten jest rozszczepiony:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em><strong>tworzenie silnych wiatr\u00f3w dla niekt\u00f3rych segment\u00f3w IT (dane, infrastruktura chmurowa, cyberbezpiecze\u0144stwo) <\/strong><\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em><strong>jednocze\u015bnie stwarzaj\u0105c strukturalne przeszkody i egzystencjalne ryzyko dla innych (tradycyjnych projekt\u00f3w rozwoju oprogramowania).<\/strong><\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Rok 2026 b\u0119dzie powszechnie postrzegany jako pierwszy rok, w kt\u00f3rym mo\u017ce by\u0107 odczuwalne \u201cza\u0142amanie tradycyjnego modelu biznesowego us\u0142ug IT\u201d: funkcje zawodowe obs\u0142ugiwane przez dyskretne przep\u0142ywy pracy zwi\u0105zane z tworzeniem oprogramowania s\u0105 albo zmieniane, albo staj\u0105 si\u0119 przestarza\u0142e, co prowadzi do ponownej oceny wydatk\u00f3w na IT w przedsi\u0119biorstwach.<\/p>\n\n\n\n<p>Oto nasze prognozy dla us\u0142ug IT w 2026 roku:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Uwa\u017camy, \u017ce konieczne jest, aby przedsi\u0119biorstwa przyspieszy\u0142y wdra\u017canie sztucznej inteligencji w swoich stosach technologicznych w tym roku. Spowoduje to wi\u0119cej potencjalnych zwolnie\u0144, kt\u00f3re zostan\u0105 og\u0142oszone przez du\u017ce firmy IT w 2026 roku w imi\u0119 \u201cproduktywno\u015bci AI\u201d <\/li>\n\n\n\n<li>Oczekuje si\u0119, \u017ce popyt na us\u0142ugi konsultingowe, integracyjne i zarz\u0105dzane w zakresie sztucznej inteligencji b\u0119dzie szybko r\u00f3s\u0142, poniewa\u017c firmy staraj\u0105 si\u0119 osadza\u0107 agentowe przep\u0142ywy pracy, automatyzowa\u0107 procesy i zarabia\u0107 na zastrze\u017conych danych.<\/li>\n\n\n\n<li>Gartner przewiduje, \u017ce do ko\u0144ca 2026 r. 40% aplikacji korporacyjnych b\u0119dzie wyposa\u017conych w agent\u00f3w AI specyficznych dla zada\u0144, w por\u00f3wnaniu z mniej ni\u017c 5% w 2025 r., tworz\u0105c znaczn\u0105 fal\u0119 popytu na firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT, kt\u00f3re mog\u0105 wdra\u017ca\u0107, integrowa\u0107 i zarz\u0105dza\u0107 tymi systemami.<\/li>\n\n\n\n<li>W 2026 r. mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 wzrost aktywno\u015bci transakcyjnej, poniewa\u017c duzi giganci us\u0142ug IT szukaj\u0105 nieorganicznych mo\u017cliwo\u015bci strategicznego wzrostu.<\/li>\n\n\n\n<li>Przej\u0119cia oparte na mo\u017cliwo\u015bciach mog\u0105 by\u0107 cech\u0105 definiuj\u0105c\u0105: duzi giganci us\u0142ug IT b\u0119d\u0105 chcieli przej\u0105\u0107 start-upy natywne dla sztucznej inteligencji, aby przyspieszy\u0107 swoj\u0105 ofert\u0119, zamiast d\u0105\u017cy\u0107 do czystej gry na skal\u0119<\/li>\n\n\n\n<li>Narz\u0119dzia do kodowania AI (np. Anthropic's Claude Code, OpenAI Codex) znacznie zwi\u0119kszy\u0142y produktywno\u015b\u0107 programist\u00f3w. Zmniejsza to nak\u0142ad pracy zwi\u0105zany z tworzeniem oprogramowania i kompresuje popyt na tradycyjne us\u0142ugi w zakresie zwi\u0119kszania liczby pracownik\u00f3w i oprogramowania typu \"czas i materia\u0142y\".<\/li>\n\n\n\n<li>Uwa\u017camy, \u017ce niekt\u00f3re segmenty IT mog\u0105 na tym skorzysta\u0107: \n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Doradztwo i integracja w zakresie sztucznej inteligencji:<\/strong> Poniewa\u017c firmy nadal koncentruj\u0105 si\u0119 na wydajno\u015bci, automatyzacji i podejmowaniu decyzji w oparciu o dane, przewiduje si\u0119, \u017ce popyt na rozwi\u0105zania oparte na sztucznej inteligencji w ramach us\u0142ug IT b\u0119dzie r\u00f3s\u0142.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Cybersecurity<\/strong>: Coraz wi\u0119cej firm inwestuje w cyberobron\u0119, bior\u0105c pod uwag\u0119 podwy\u017cszone ryzyko zwi\u0105zane z bezpiecze\u0144stwem.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Obrona:<\/strong>firmy obronne i rz\u0105dy zwi\u0119kszy\u0142y bud\u017cety, w tym na rozw\u00f3j i integracj\u0119 system\u00f3w.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Dane i us\u0142ugi w chmurze: <\/strong>Infrastruktura danych stanowi podstaw\u0119 wszystkich obci\u0105\u017ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105. Chmura, in\u017cynieria danych i us\u0142ugi analityczne ciesz\u0105 si\u0119 du\u017cym popytem, poniewa\u017c przedsi\u0119biorstwa modernizuj\u0105 swoje stosy i przygotowuj\u0105 si\u0119 do wymaga\u0144 ery sztucznej inteligencji<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n\n\n\n<li>Konsolidacja w niekt\u00f3rych segmentach b\u0119dzie kontynuowana, poniewa\u017c kilka platform wspieranych przez fundusze private equity nadal chce si\u0119 rozwija\u0107 w ekosystemach, np. Salesforce, SAP, ServiceNow i Microsoft.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<div class=\"panel-wrap\"><a rel=\"\" target=\"_blank\" class=\"panel-link\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/ai-ma-it-services\/\">\r\n<div class=\"file-icon\">\r\n  <svg width=\"30\" height=\"30\" viewbox=\"0 0 58 58\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\">\r\n<path d=\"M26.4237 2.51598L26.2916 -1.39179e-06C24.574 0.132419 22.7244 0.529679 21.0068 1.05936L21.6674 3.44292C23.2528 3.04566 24.8383 2.6484 26.4237 2.51598ZM36.2004 3.44292L36.861 0.92694C35.1435 0.397259 33.426 0.132419 31.5763 -1.16079e-06L31.3121 2.51598C33.0296 2.6484 34.615 2.91324 36.2004 3.44292ZM51.5262 14.9635L53.6401 13.6393C52.7153 12.0502 51.5262 10.5936 50.3371 9.26941L48.4875 10.9909C49.5444 12.1826 50.6014 13.5068 51.5262 14.9635ZM15.9863 2.91324C14.4009 3.70776 12.8155 4.6347 11.4943 5.69406L13.0797 7.68036C14.4009 6.75342 15.7221 5.82648 17.1754 5.03196L15.9863 2.91324ZM55.0934 33.8995L57.6036 34.2968C57.8679 32.5753 58.1321 30.7215 58.1321 29L58.1321 28.8676L55.6219 29C55.4897 30.589 55.3576 32.1781 55.0934 33.8995ZM7.53075 9.40182C6.34168 10.726 5.28474 12.1826 4.35991 13.6393L6.4738 14.9635C7.26651 13.6393 8.32346 12.3151 9.38041 10.9909L7.53075 9.40182ZM44.9203 7.68037L46.3736 5.69406C44.9203 4.6347 43.467 3.70776 41.8815 2.91324L40.8246 5.16438C42.1458 5.82648 43.5991 6.75342 44.9203 7.68037ZM53.6401 44.2283C54.5649 42.7717 55.3576 41.0502 56.0182 39.4612L53.6401 38.5342C53.1116 39.9909 52.3189 41.5799 51.5262 42.9041L53.6401 44.2283ZM54.9613 23.968L57.4715 23.4384C57.0752 21.7169 56.6788 19.9954 56.0182 18.274L53.6401 19.2009C54.3007 20.79 54.697 22.379 54.9613 23.968ZM36.9932 56.9406C38.7107 56.411 40.4282 55.7489 42.0137 54.9543L40.8246 52.7032C39.3713 53.3653 37.7859 54.0274 36.3326 54.4247L36.9932 56.9406ZM17.1754 52.7032L16.1184 54.9543C17.7039 55.7489 19.4214 56.411 21.1389 56.9406L21.7995 54.5571C20.2141 54.0274 18.6287 53.4977 17.1754 52.7032ZM1.84966 18.5388C1.18906 20.2603 0.660594 21.9817 0.396354 23.7032L2.9066 24.1005C3.17084 22.5114 3.69931 20.9224 4.22779 19.3333L1.84966 18.5388ZM44.9203 50.1872L46.5057 52.1735C47.959 51.1142 49.2802 49.9224 50.4692 48.5982L48.6196 46.8767C47.4305 48.0685 46.2414 49.1279 44.9203 50.1872ZM31.7084 57.8676L31.4442 55.3516C30.6515 55.484 29.8588 55.484 28.9339 55.484C28.1412 55.484 27.3485 55.484 26.5558 55.3516L26.2916 57.8676C27.2164 58 28.0091 58 28.9339 58C29.8588 58 30.7836 58 31.7084 57.8676ZM9.38041 46.8767L7.53075 48.5982C8.71981 49.9224 10.041 51.1142 11.4943 52.1735L13.0797 50.1872C11.7585 49.1279 10.5695 48.0685 9.38041 46.8767ZM14.4009 30.3242L40.2961 30.3242L31.9727 38.6667C31.7084 38.9315 31.5763 39.1963 31.5763 39.5936C31.5763 40.3881 32.1048 40.9178 32.8975 40.9178C33.2938 40.9178 33.5581 40.7854 33.8223 40.5205L44.3918 29.9269C44.656 29.6621 44.7881 29.3973 44.7881 29C44.7881 28.6027 44.656 28.3379 44.3918 28.0731L33.8223 17.4795C33.5581 17.2146 33.2938 17.0822 32.8975 17.0822C32.1048 17.0822 31.5763 17.6119 31.5763 18.4064C31.5763 18.8037 31.7084 19.0685 31.9727 19.3333L40.2961 27.6758L14.4009 27.6758C13.6082 27.6758 13.0797 28.2055 13.0797 29C13.0797 29.7945 13.7403 30.3242 14.4009 30.3242ZM4.35991 38.5342L1.98177 39.4612C2.64236 41.1826 3.43508 42.7717 4.35991 44.2283L6.4738 42.9041C5.68109 41.5799 4.88838 40.1233 4.35991 38.5342ZM2.51025 29L-5.08233e-06 29C-5.16336e-06 30.8539 0.132117 32.5753 0.528471 34.2968L3.03873 33.7671C2.64237 32.3105 2.51025 30.589 2.51025 29Z\" fill=\"#5E4AC3\"\/>\r\n<\/svg>\r\n\r\n<\/div>\r\n<div class=\"report-content\">\r\n <span>Wi\u0119cej<\/span>\r\n <div class=\"report-breakline\">\r\n <\/div><p class=\"h3\"> Fuzje i przej\u0119cia w AI: Jak firmy \u015bwiadcz\u0105ce us\u0142ugi IT mog\u0105 zosta\u0107 wyprzedzone dzi\u0119ki fuzjom i przej\u0119ciom<\/p><\/div><\/a>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Kluczowe czynniki przy wycenie sp\u00f3\u0142ki \u015bwiadcz\u0105cej us\u0142ugi IT<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Us\u0142ugi IT to bardzo rozdrobniona bran\u017ca, od ma\u0142ych wyspecjalizowanych firm po globalnych graczy o miliardowych przychodach. Niekt\u00f3re firmy oferuj\u0105 szerokie mo\u017cliwo\u015bci wielu dostawc\u00f3w, podczas gdy inne koncentruj\u0105 si\u0119 na jednym ekosystemie, takim jak Microsoft, Salesforce czy SAP. Znaczna r\u00f3\u017cnorodno\u015b\u0107 w bran\u017cy sprawia, \u017ce uog\u00f3lnienie mno\u017cnik\u00f3w wyceny dla \"\u015bredniej\" sp\u00f3\u0142ki stanowi wyzwanie. W naszym najnowszym raporcie <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/it-services-valuations-webinar\/\">Webinarium na temat us\u0142ug IT<\/a> w maju 2025 r. Filip Drazdou wspomnia\u0142, \u017ce \"r\u00f3\u017cne segmenty us\u0142ug IT otrzymuj\u0105 bardzo r\u00f3\u017cne wyceny. Firmy z klientami korporacyjnymi, powtarzaj\u0105cymi si\u0119 przychodami i zaanga\u017cowaniem w strategiczne projekty na du\u017c\u0105 skal\u0119, takie jak transformacja chmury, s\u0105 zwykle wyceniane wy\u017cej. Z kolei firmy koncentruj\u0105ce si\u0119 na powi\u0119kszaniu personelu lub rekrutacji zwykle otrzymuj\u0105 ni\u017csze mno\u017cniki ze wzgl\u0119du na transakcyjny charakter pracy i mniej atrakcyjn\u0105 dynamik\u0119 klient\u00f3w\".<\/p>\n\n\n\n<p>Analizuj\u0105c ewolucj\u0119 mno\u017cnik\u00f3w w czasie i uwzgl\u0119dniaj\u0105c cechy takie jak wielko\u015b\u0107, specjalizacja i po\u0142o\u017cenie geograficzne, inwestorzy mog\u0105 uzyska\u0107 ja\u015bniejszy obraz tego, co nap\u0119dza warto\u015b\u0107 w okre\u015blonych segmentach rynku us\u0142ug IT.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"panel-wrap\"><a rel=\"\" target=\"_blank\" class=\"panel-link\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/jak-sprzedac-firme-swiadczaca-uslugi-informatyczne\/\">\r\n<div class=\"file-icon\">\r\n  <svg width=\"30\" height=\"30\" viewbox=\"0 0 58 58\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\">\r\n<path d=\"M26.4237 2.51598L26.2916 -1.39179e-06C24.574 0.132419 22.7244 0.529679 21.0068 1.05936L21.6674 3.44292C23.2528 3.04566 24.8383 2.6484 26.4237 2.51598ZM36.2004 3.44292L36.861 0.92694C35.1435 0.397259 33.426 0.132419 31.5763 -1.16079e-06L31.3121 2.51598C33.0296 2.6484 34.615 2.91324 36.2004 3.44292ZM51.5262 14.9635L53.6401 13.6393C52.7153 12.0502 51.5262 10.5936 50.3371 9.26941L48.4875 10.9909C49.5444 12.1826 50.6014 13.5068 51.5262 14.9635ZM15.9863 2.91324C14.4009 3.70776 12.8155 4.6347 11.4943 5.69406L13.0797 7.68036C14.4009 6.75342 15.7221 5.82648 17.1754 5.03196L15.9863 2.91324ZM55.0934 33.8995L57.6036 34.2968C57.8679 32.5753 58.1321 30.7215 58.1321 29L58.1321 28.8676L55.6219 29C55.4897 30.589 55.3576 32.1781 55.0934 33.8995ZM7.53075 9.40182C6.34168 10.726 5.28474 12.1826 4.35991 13.6393L6.4738 14.9635C7.26651 13.6393 8.32346 12.3151 9.38041 10.9909L7.53075 9.40182ZM44.9203 7.68037L46.3736 5.69406C44.9203 4.6347 43.467 3.70776 41.8815 2.91324L40.8246 5.16438C42.1458 5.82648 43.5991 6.75342 44.9203 7.68037ZM53.6401 44.2283C54.5649 42.7717 55.3576 41.0502 56.0182 39.4612L53.6401 38.5342C53.1116 39.9909 52.3189 41.5799 51.5262 42.9041L53.6401 44.2283ZM54.9613 23.968L57.4715 23.4384C57.0752 21.7169 56.6788 19.9954 56.0182 18.274L53.6401 19.2009C54.3007 20.79 54.697 22.379 54.9613 23.968ZM36.9932 56.9406C38.7107 56.411 40.4282 55.7489 42.0137 54.9543L40.8246 52.7032C39.3713 53.3653 37.7859 54.0274 36.3326 54.4247L36.9932 56.9406ZM17.1754 52.7032L16.1184 54.9543C17.7039 55.7489 19.4214 56.411 21.1389 56.9406L21.7995 54.5571C20.2141 54.0274 18.6287 53.4977 17.1754 52.7032ZM1.84966 18.5388C1.18906 20.2603 0.660594 21.9817 0.396354 23.7032L2.9066 24.1005C3.17084 22.5114 3.69931 20.9224 4.22779 19.3333L1.84966 18.5388ZM44.9203 50.1872L46.5057 52.1735C47.959 51.1142 49.2802 49.9224 50.4692 48.5982L48.6196 46.8767C47.4305 48.0685 46.2414 49.1279 44.9203 50.1872ZM31.7084 57.8676L31.4442 55.3516C30.6515 55.484 29.8588 55.484 28.9339 55.484C28.1412 55.484 27.3485 55.484 26.5558 55.3516L26.2916 57.8676C27.2164 58 28.0091 58 28.9339 58C29.8588 58 30.7836 58 31.7084 57.8676ZM9.38041 46.8767L7.53075 48.5982C8.71981 49.9224 10.041 51.1142 11.4943 52.1735L13.0797 50.1872C11.7585 49.1279 10.5695 48.0685 9.38041 46.8767ZM14.4009 30.3242L40.2961 30.3242L31.9727 38.6667C31.7084 38.9315 31.5763 39.1963 31.5763 39.5936C31.5763 40.3881 32.1048 40.9178 32.8975 40.9178C33.2938 40.9178 33.5581 40.7854 33.8223 40.5205L44.3918 29.9269C44.656 29.6621 44.7881 29.3973 44.7881 29C44.7881 28.6027 44.656 28.3379 44.3918 28.0731L33.8223 17.4795C33.5581 17.2146 33.2938 17.0822 32.8975 17.0822C32.1048 17.0822 31.5763 17.6119 31.5763 18.4064C31.5763 18.8037 31.7084 19.0685 31.9727 19.3333L40.2961 27.6758L14.4009 27.6758C13.6082 27.6758 13.0797 28.2055 13.0797 29C13.0797 29.7945 13.7403 30.3242 14.4009 30.3242ZM4.35991 38.5342L1.98177 39.4612C2.64236 41.1826 3.43508 42.7717 4.35991 44.2283L6.4738 42.9041C5.68109 41.5799 4.88838 40.1233 4.35991 38.5342ZM2.51025 29L-5.08233e-06 29C-5.16336e-06 30.8539 0.132117 32.5753 0.528471 34.2968L3.03873 33.7671C2.64237 32.3105 2.51025 30.589 2.51025 29Z\" fill=\"#5E4AC3\"\/>\r\n<\/svg>\r\n\r\n<\/div>\r\n<div class=\"report-content\">\r\n <span>Wi\u0119cej<\/span>\r\n <div class=\"report-breakline\">\r\n <\/div><p class=\"h3\"> Jak sprzeda\u0107 firm\u0119 \u015bwiadcz\u0105c\u0105 us\u0142ugi IT<\/p><\/div><\/a>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cz\u0119sto zadawane pytania<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>1) Jakie s\u0105 obecne mno\u017cniki wyceny us\u0142ug IT w 2025 roku?<\/strong><br>W po\u0142owie 2025 r. prywatne transakcje skupiaj\u0105 si\u0119 wok\u00f3\u0142 11-12x EV\/EBITDA i ~1,6x EV\/Revenue. Transakcje publiczne zazwyczaj oscyluj\u0105 wok\u00f3\u0142 11-13x EV\/EBITDA w zale\u017cno\u015bci od segmentu.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>2) EV\/EBITDA vs EV\/Revenue: kt\u00f3r\u0105 wielokrotno\u015b\u0107 powinienem zastosowa\u0107?<\/strong><br>U\u017cywaj EV\/EBITDA jako g\u0142\u00f3wnego wska\u017anika dla us\u0142ug IT. U\u017cywaj EV\/Revenue jako kontroli krzy\u017cowej, gdy zyski nie s\u0105 znormalizowane lub tymczasowo zniekszta\u0142cone.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>3) Jak wielko\u015b\u0107 firmy wp\u0142ywa na mno\u017cniki us\u0142ug IT?<\/strong><br>Transakcje poni\u017cej $5m s\u0105 cz\u0119sto wyceniane na poziomie ~0,7x przychod\u00f3w i ~5,9x EV\/EBITDA. Transakcje o warto\u015bci $50-100 mln zwykle osi\u0105gaj\u0105 oko\u0142o dwukrotnie wy\u017csze poziomy, a du\u017ce platformy jeszcze wy\u017csze.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>4) Jak geografia wp\u0142ywa na wyceny?<\/strong><br>W Europie, Ameryce P\u00f3\u0142nocnej i Azji wska\u017anik EV\/EBITDA wynosi zazwyczaj ~10-14x. Poza tymi regionami mediany zbli\u017caj\u0105 si\u0119 do ~7x; Azja cz\u0119sto wykazuje najwy\u017csze mno\u017cniki przychod\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>5) Kt\u00f3re segmenty us\u0142ug IT charakteryzuj\u0105 si\u0119 wy\u017cszym lub ni\u017cszym mno\u017cnikiem?<\/strong><br>Us\u0142ugi zarz\u0105dzane z powtarzaj\u0105cymi si\u0119 przychodami, cyberbezpiecze\u0144stwo, obrona i integracja AI maj\u0105 tendencj\u0119 do wy\u017cszych cen. Rozszerzenie personelu i zasoby transakcyjne s\u0105 zazwyczaj ta\u0144sze, a niestandardowy rozw\u00f3j plasuje si\u0119 pomi\u0119dzy nimi.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>6) Jaki profil wzrostu i mar\u017cy wspiera mno\u017cniki premium?<\/strong><br>Dwucyfrowy wzrost przy mar\u017cach EBITDA 10-15% zwykle wspiera ~ 12-14x EV\/EBITDA. Wolniejszy wzrost lub mar\u017ce poni\u017cej 10% kompresuj\u0105 pasmo.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>7) Jak wypada por\u00f3wnanie mno\u017cnik\u00f3w publicznych i prywatnych us\u0142ug IT w 2025 roku?<\/strong><br>Mediany sp\u00f3\u0142ek publicznych oscyluj\u0105 wok\u00f3\u0142 ~11-13x EV\/EBITDA (doradztwo wy\u017csze ni\u017c niestandardowe). Prywatne centra fuzji i przej\u0119\u0107 oscyluj\u0105 wok\u00f3\u0142 ~11-12x, przy czym wielko\u015b\u0107 i jako\u015b\u0107 wp\u0142ywaj\u0105 na rozproszenie.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>8) Nabywcy PE vs nabywcy strategiczni: kto zazwyczaj p\u0142aci wi\u0119cej?<\/strong><br>Obydwa te czynniki mog\u0105 mie\u0107 wp\u0142yw na jako\u015b\u0107 aktyw\u00f3w. Strategowie p\u0142ac\u0105 za synergi\u0119 i dopasowanie platformy; PE p\u0142aci za skal\u0119, trwa\u0142o\u015b\u0107 przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych i potencja\u0142 rozwoju.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>9) Jak mog\u0119 zwi\u0119kszy\u0107 swoj\u0105 wielokrotno\u015b\u0107 przed sprzeda\u017c\u0105?<\/strong><br>Zwi\u0119kszenie sta\u0142ych przychod\u00f3w i kontrakt\u00f3w korporacyjnych, podniesienie wykorzystania i cen, dywersyfikacja klient\u00f3w i budowanie widoczno\u015bci zaleg\u0142o\u015bci. Ustabilizowanie mar\u017cy EBITDA 10-15% i udokumentowanie wska\u017anik\u00f3w KPI.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>10) Jakie s\u0105 perspektywy dla wycen us\u0142ug IT w 2025 roku?<\/strong><br>Wielokrotno\u015bci wygl\u0105daj\u0105 stabilnie w przedziale ~10-13x EV\/EBITDA, z wzrostem, je\u015bli stopy procentowe spadn\u0105. Premie powinny utrzymywa\u0107 si\u0119 w przypadku integracji sztucznej inteligencji, krytycznych zada\u0144 korporacyjnych i bezpiecze\u0144stwa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego potrzebujesz doradcy ds. fuzji i przej\u0119\u0107 w zakresie us\u0142ug IT?<\/h2>\n\n\n\n<p>Zrozumienie aktualnych wycen us\u0142ug IT zapewnia cenny wgl\u0105d w trendy rynkowe i pomaga zaplanowa\u0107 strategi\u0119 wyj\u015bcia z inwestycji. Jednak ka\u017cda firma \u015bwiadcz\u0105ca us\u0142ugi IT jest wyj\u0105tkowa, podobnie jak podr\u00f3\u017c ka\u017cdego za\u0142o\u017cyciela. Dlatego wa\u017cne jest, aby zasi\u0119gn\u0105\u0107 porady ekspert\u00f3w w dziedzinie fuzji i przej\u0119\u0107, w szczeg\u00f3lno\u015bci doradc\u00f3w z do\u015bwiadczeniem w sektorze us\u0142ug IT, kt\u00f3rzy mog\u0105 zrozumie\u0107 twoj\u0105 sytuacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/sektory\/uslugi-informatyczne\/\">Doradcy ds. fuzji i przej\u0119\u0107 w sektorze us\u0142ug IT<\/a> s\u0105 biegli w poruszaniu si\u0119 po dynamice rynku, wycenach i koordynowaniu wszystkich niezb\u0119dnych strumieni pracy. Podczas gdy Ty skupiasz si\u0119 na prowadzeniu swojej firmy, <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/sektory\/uslugi-informatyczne\/\">Doradcy ds. fuzji i przej\u0119\u0107 w sektorze us\u0142ug IT<\/a> pracuj\u0105 pilnie, aby upewni\u0107 si\u0119, \u017ce \u017caden szczeg\u00f3\u0142 nie zostanie pomini\u0119ty i opowiadaj\u0105 si\u0119 za najlepsz\u0105 mo\u017cliw\u0105 ofert\u0105. Ich sukces jest bezpo\u015brednio powi\u0105zany z Twoim, a ich wp\u0142yw na ostateczn\u0105 cen\u0119 sprzeda\u017cy mo\u017ce by\u0107 znacz\u0105cy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O Aventis Advisors<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"translation-block\">Aventis Advisors jest <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/\">doradca ds. fuzji i przej\u0119\u0107<\/a> koncentruj\u0105c si\u0119 na sp\u00f3\u0142kach technologicznych i wzrostowych. Wierzymy, \u017ce \u015bwiat by\u0142by lepszy z mniejsz\u0105 liczb\u0105 (ale lepszej jako\u015bci) <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/transakcje\/\">transakcji fuzji i przej\u0119\u0107<\/a> przeprowadzanych w odpowiednim momencie dla firmy i jej w\u0142a\u015bcicieli. Naszym celem jest zapewnienie uczciwego, opartego na wnikliwej analizie doradztwa, jasno okre\u015blaj\u0105cego wszystkie opcje dla naszych klient\u00f3w - w tym opcj\u0119 utrzymania status quo.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/kontakt\/\"><a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/kontakt\/\">Skontaktuj si\u0119 z nami<\/a> aby om\u00f3wi\u0107, ile mo\u017ce by\u0107 warta Twoja firma i jak wygl\u0105da ten proces.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Zrozumienie wycen firm \u015bwiadcz\u0105cych us\u0142ugi IT, w tym wielko\u015bci, wzrostu i czynnik\u00f3w rentowno\u015bci, w celu optymalizacji wska\u017anik\u00f3w biznesowych dla lepszych wynik\u00f3w.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":5904,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[30],"tags":[84,85],"class_list":["post-1717","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-our-thinking","tag-it-services","tag-it-services-valuation"],"acf":{"faq_header":{"headline":""},"faq_repeater":null},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.4 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>IT Services Valuation Multiples: 2015-2024 - Aventis Advisors<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"We have reviewed more than 6,000 M&amp;A deals to present to you the evolution of EV\/EBITDA and EV\/Revenue multiples in IT services.\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1717\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"IT Services Valuation Multiples: 2015-2024 - Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"We have reviewed more than 6,000 M&amp;A deals to present to you the evolution of EV\/EBITDA and EV\/Revenue multiples in IT services.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/mnozniki-wyceny-uslugi-it\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-03-11T12:01:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-13T15:48:45+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"979\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"580\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Filip Drazdou\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Filip Drazdou\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"18 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Filip Drazdou\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/101602cdf3d8632fc5611e60e21b0c65\"},\"headline\":\"IT Services Valuation Multiples: 2015-2026\",\"datePublished\":\"2026-03-11T12:01:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-13T15:48:45+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/\"},\"wordCount\":3639,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/Title-image.jpg\",\"keywords\":[\"#it-services\",\"#it-services-valuation\"],\"articleSection\":[\"Our Thinking\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/\",\"name\":\"IT Services Valuation Multiples: 2015-2024 - Aventis Advisors\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/Title-image.jpg\",\"datePublished\":\"2026-03-11T12:01:00+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-13T15:48:45+00:00\",\"description\":\"We have reviewed more than 6,000 M&A deals to present to you the evolution of EV\\\/EBITDA and EV\\\/Revenue multiples in IT services.\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/Title-image.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/Title-image.jpg\",\"width\":979,\"height\":580,\"caption\":\"Aventis Advisors title slide featuring \u201cIT Services Valuation Multiples: 2015-2026\u201d on a dark blue background with light dots and soft wave patterns, highlighting IT services valuation insights.\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/it-services-valuation-multiples\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"IT Services Valuation Multiples: 2015-2026\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/\",\"name\":\"Aventis Advisors\",\"description\":\"Our mission is to help you thrive, whether selling or buying a business.\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#organization\",\"name\":\"Aventis\",\"url\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/cropped-android-chrome-512x512-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/08\\\/cropped-android-chrome-512x512-1.png\",\"width\":512,\"height\":512,\"caption\":\"Aventis\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/aventis-advisors.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/101602cdf3d8632fc5611e60e21b0c65\",\"name\":\"Filip Drazdou\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/a8579594e6ed22017e1c34ee201d3e92a8b66d660aed19d7a107b4ae960aade8?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/a8579594e6ed22017e1c34ee201d3e92a8b66d660aed19d7a107b4ae960aade8?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/a8579594e6ed22017e1c34ee201d3e92a8b66d660aed19d7a107b4ae960aade8?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Filip Drazdou\"},\"description\":\"As a Director at Aventis Advisors, I'm passionate about guiding founders and investors in M&amp;A transactions, with a particular focus on the technology sector. Working with technology leaders from all across the globe. Contributing to the tech community by sharing content about valuations in SaaS, software and IT Services.\",\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/in\\\/filipdrazdou\\\/\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Mno\u017cniki wyceny us\u0142ug IT: 2015-2024 - Aventis Advisors","description":"Wycena us\u0142ug IT na przestrzeni lat by\u0142a nadzwyczaj stabilna. Dowiedz si\u0119, jak zmienia\u0142a si\u0119 w ci\u0105gu ostatnich 7 lat.","canonical":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1717","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"IT Services Valuation Multiples: 2015-2024 - Aventis Advisors","og_description":"We have reviewed more than 6,000 M&A deals to present to you the evolution of EV\/EBITDA and EV\/Revenue multiples in IT services.","og_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/mnozniki-wyceny-uslugi-it\/","og_site_name":"Aventis Advisors","article_published_time":"2026-03-11T12:01:00+00:00","article_modified_time":"2026-03-13T15:48:45+00:00","og_image":[{"width":979,"height":580,"url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Filip Drazdou","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Filip Drazdou","Szacowany czas czytania":"18 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/"},"author":{"name":"Filip Drazdou","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/101602cdf3d8632fc5611e60e21b0c65"},"headline":"IT Services Valuation Multiples: 2015-2026","datePublished":"2026-03-11T12:01:00+00:00","dateModified":"2026-03-13T15:48:45+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/"},"wordCount":3639,"publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg","keywords":["#it-services","#it-services-valuation"],"articleSection":["Our Thinking"],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/","name":"Mno\u017cniki wyceny us\u0142ug IT: 2015-2024 - Aventis Advisors","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg","datePublished":"2026-03-11T12:01:00+00:00","dateModified":"2026-03-13T15:48:45+00:00","description":"Wycena us\u0142ug IT na przestrzeni lat by\u0142a nadzwyczaj stabilna. Dowiedz si\u0119, jak zmienia\u0142a si\u0119 w ci\u0105gu ostatnich 7 lat.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#primaryimage","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg","width":979,"height":580,"caption":"Aventis Advisors title slide featuring \u201cIT Services Valuation Multiples: 2015-2026\u201d on a dark blue background with light dots and soft wave patterns, highlighting IT services valuation insights."},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/it-services-valuation-multiples\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/aventis-advisors.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"IT Services Valuation Multiples: 2015-2026"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","name":"Aventis Advisors","description":"Nasz\u0105 misj\u0105 jest pom\u00f3c Ci w rozwoju, niezale\u017cnie od tego czy sprzedajesz czy kupujesz firm\u0119.","publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization","name":"Aventis","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","width":512,"height":512,"caption":"Aventis"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/101602cdf3d8632fc5611e60e21b0c65","name":"Filip Drazdou","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a8579594e6ed22017e1c34ee201d3e92a8b66d660aed19d7a107b4ae960aade8?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a8579594e6ed22017e1c34ee201d3e92a8b66d660aed19d7a107b4ae960aade8?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/a8579594e6ed22017e1c34ee201d3e92a8b66d660aed19d7a107b4ae960aade8?s=96&d=mm&r=g","caption":"Filip Drazdou"},"description":"Jako dyrektor w Aventis Advisors z pasj\u0105 doradzam za\u0142o\u017cycielom i inwestorom w transakcjach fuzji i przej\u0119\u0107, ze szczeg\u00f3lnym uwzgl\u0119dnieniem sektora technologicznego. Wsp\u00f3\u0142pracuj\u0119 z liderami technologicznymi z ca\u0142ego \u015bwiata. Wnoszenie wk\u0142adu w spo\u0142eczno\u015b\u0107 technologiczn\u0105 poprzez udost\u0119pnianie tre\u015bci na temat wycen w SaaS, oprogramowaniu i us\u0142ugach IT.","sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/in\/filipdrazdou\/"]}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Title-image.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1717","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1717"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1717\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5904"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1717"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1717"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1717"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}