{"id":4860,"date":"2025-04-16T14:11:54","date_gmt":"2025-04-16T14:11:54","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?p=4860"},"modified":"2026-06-03T09:13:55","modified_gmt":"2026-06-03T09:13:55","slug":"wycena-saas-2025-mnozniki-prognoza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wycena-saas-2025-mnozniki-prognoza\/","title":{"rendered":"Perspektywy wycen SaaS w 2025 roku: podsumowanie webinaru"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">15 kwietnia 2025 r. zorganizowali\u015bmy webinar na \u017cywo zatytu\u0142owany \u201eWyceny SaaS w 2025 roku: Dok\u0105d zmierzamy?\u201d. Webinar poprowadzili Marcin Majewski, Managing Director, oraz Filip Drazdou, Associate. Om\u00f3wili wa\u017cne dla za\u0142o\u017cycieli i inwestor\u00f3w SaaS tematy, takie jak:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>aktualne trendy w wycenach SaaS na rynkach publicznych i prywatnych<\/li>\n\n\n\n<li>perspektywy wycen SaaS na 2025 rok<\/li>\n\n\n\n<li>Nadchodz\u0105ca du\u017ca zmiana w wycenach SaaS<\/li>\n\n\n\n<li>Wzrost kontra rentowno\u015b\u0107: co naprawd\u0119 przes\u0105dza o wycenach SaaS w 2025 roku?<\/li>\n\n\n\n<li>SaaS w USA kontra poza USA: czy geografia wp\u0142ywa na wyceny SaaS?<\/li>\n\n\n\n<li>The <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/rule-of-40\/\">Regu\u0142a 40<\/a>: wci\u0105\u017c aktualna czy przestarza\u0142a?<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pe\u0142ne nagranie webinaru obejrzysz poni\u017cej. Je\u015bli chcesz pobra\u0107 materia\u0142y prezentacyjne wykorzystane podczas sesji, zrobisz to, klikaj\u0105c przycisk pobierania raportu po lewej stronie (na komputerze) lub przewijaj\u0105c na sam d\u00f3\u0142 (na telefonie).<\/p>\n\n\n\n<div style=\"position: relative; padding-bottom: 56.25%; height: 0; overflow: hidden; max-width: 100%; height: auto;\">\n  <iframe \n    src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/MkO73BEXops\"\n    frameborder=\"0\"\n    allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\"\n    allowfullscreen\n style=\"position: absolute; top: 0; left: 0; width: 100%; height: 100%;\">\n  <\/iframe>\n<\/div>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Poni\u017cej znajdziesz pe\u0142n\u0105 transkrypcj\u0119 rozmowy, lekko zredagowan\u0105 dla wi\u0119kszej jasno\u015bci, p\u0142ynno\u015bci i zwi\u0119z\u0142o\u015bci. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Powitanie i przedstawienie prelegent\u00f3w<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Witaj na naszym webinarze o wycenach SaaS 2025. Nazywam si\u0119 Marcin Majewski, a towarzyszy mi Filip Drazdou. Bardzo si\u0119 cieszymy, \u017ce jeste\u015b z nami. To pierwszy webinar, jaki organizujemy w Aventis Advisors, wi\u0119c ch\u0119tnie poznamy Twoj\u0105 opini\u0119 po jego zako\u0144czeniu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Cze\u015b\u0107! Pracuj\u0119 w Aventis ju\u017c od ponad pi\u0119ciu lat, g\u0142\u00f3wnie przy transakcjach w bran\u017cy software i us\u0142ug IT. Odpowiadam te\u017c w du\u017cej mierze za nasze badania. Kiedy zaczynali\u015bmy publikowa\u0107 materia\u0142y o wycenach SaaS, nigdy nie przypuszczali\u015bmy, \u017ce stan\u0105 si\u0119 tak powszechnie wykorzystywanym punktem odniesienia.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gdzie s\u0105 dzi\u015b wyceny SaaS?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Zaczynamy od jednego z naszych ulubionych wykres\u00f3w: 10 lat wycen SaaS. Obejmuje on:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>mno\u017cniki EV\/Revenue dla najwi\u0119kszych ameryka\u0144skich sp\u00f3\u0142ek SaaS<\/li>\n\n\n\n<li>globaln\u0105 pr\u00f3b\u0119 ponad 100 firm SaaS<\/li>\n\n\n\n<li>mno\u017cniki prywatnych transakcji M&amp;A<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/1-1.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4875\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Do wybuchu pandemii wszyscy wiemy, jak to wygl\u0105da\u0142o: po wyborach w USA wyceny prze\u017cy\u0142y boom, po kt\u00f3rym przysz\u0142o gwa\u0142towne za\u0142amanie. W I kwartale 2025 r. transakcji zamkni\u0119to mniej i spodziewamy si\u0119, \u017ce ta tendencja si\u0119 utrzyma. Kluczowe pytanie brzmi: czy to ju\u017c dno? Czy nast\u0105pi odbicie, czy czeka nas dalszy spadek?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Powod\u00f3w do optymizmu jest sporo: penetracja SaaS wci\u0105\u017c jest niska, popyt na automatyzacj\u0119 wysoki, a rynek pracy napi\u0119ty. Nie brakuje jednak i powod\u00f3w do ostro\u017cno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gdybym mia\u0142 budowa\u0107 scenariusz pesymistyczny, wr\u00f3ci\u0142bym do fundament\u00f3w: wzrostu, rentowno\u015bci i st\u00f3p dyskontowych. Wzrost hamuje. Je\u015bli nadejdzie recesja, a nie jest to przes\u0105dzone, mo\u017ce wyhamowa\u0107 jeszcze bardziej. Przy wzro\u015bcie na poziomie 10% i mar\u017cy 10% wyceniasz si\u0119 na 50-krotno\u015b\u0107 EBITDA. W otoczeniu niskiego wzrostu i wysokich st\u00f3p trudno to uzasadni\u0107.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">EV\/Revenue do wzrostu: wska\u017anik EVRG<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Analizuj\u0105c t\u0119 kwesti\u0119, postanowili\u015bmy zbudowa\u0107 alternatywny wska\u017anik. O ile dla tradycyjnych akcji cz\u0119sto stosuje si\u0119 relacj\u0119 ceny do zysku i wzrostu (PEG), o tyle nas interesowa\u0142o, co poka\u017ce analogiczna miara oparta na EV\/Revenue i wzro\u015bcie (EVRG), czyli w istocie ile rynek p\u0142aci za jednostk\u0119 wzrostu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Co ciekawe, wska\u017anik ten ro\u015bnie systematycznie od 2019 r., z wyra\u017anym skokiem w 2021 r., kt\u00f3ry z perspektywy czasu by\u0142 zapewne przesadzony. Od tamtej pory skorygowa\u0142 si\u0119 i utrzymuje na wzgl\u0119dnie stabilnym poziomie oko\u0142o 40. Ta stabilno\u015b\u0107 maskuje jednak istotny problem: w 2020 r. sp\u00f3\u0142ki ros\u0142y w tempie 25% przy wska\u017aniku na poziomie 40. Dzi\u015b te same sp\u00f3\u0142ki rosn\u0105 zaledwie o 14%. Je\u015bli to spowolnienie si\u0119 utrzyma, mo\u017cna oczekiwa\u0107, \u017ce mno\u017cniki wycen b\u0119d\u0105 musia\u0142y za nim pod\u0105\u017cy\u0107.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/2-2.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4877\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I to niezale\u017cnie od globalnej koniunktury. Je\u015bli tempo wzrostu spadnie, wyceny za nim pod\u0105\u017c\u0105. Model biznesowy SaaS i same sp\u00f3\u0142ki SaaS s\u0105 nagradzane za wzrost, a gdy on zniknie, zniknie te\u017c premia. Chyba \u017ce AI naprawd\u0119 wystrzeli. To si\u0119 dopiero oka\u017ce.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ryzyka makro, handlowe i inflacyjne dla wycen SaaS<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nast\u0119pnie chcieli\u015bmy troch\u0119 dotkn\u0105\u0107 tematu globalnej gospodarki i ce\u0142 oraz tego, jak wp\u0142ywaj\u0105 one na sp\u00f3\u0142ki SaaS. Jak odnajdujesz si\u0119 w tym nowym otoczeniu? Marcin, opowiedz nam wi\u0119cej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nie odkryj\u0119 Ameryki, m\u00f3wi\u0105c, \u017ce USA od wielu lat s\u0105 importerem towar\u00f3w. Pokazujemy, \u017ce strumie\u0144 towar\u00f3w p\u0142yn\u0105\u0142 do Stan\u00f3w, kt\u00f3re za sw\u00f3j import p\u0142aci\u0142y w\u0142asn\u0105 walut\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pytanie brzmi: jak to si\u0119 bilansuje? Towary p\u0142yn\u0105 do USA, ale walut\u0119 trzeba gdzie\u015b reinwestowa\u0107. Dlatego \u015bwiat, a zw\u0142aszcza Chiny i inne kraje z nadwy\u017ckami handlowymi, intensywnie inwestowa\u0142 w ameryka\u0144skie papiery warto\u015bciowe. Ten ogromny recykling dolara finansowa\u0142 rynek akcji, bran\u017c\u0119 venture capital i ameryka\u0144ski d\u0142ug skarbowy. Ca\u0142y \u015bwiat pompowa\u0142 pieni\u0105dze do USA, otrzymuj\u0105c w zamian papiery warto\u015bciowe za przekazan\u0105 prac\u0119 i zasoby.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Teraz spodziewamy si\u0119 (a w\u0142a\u015bciwie ju\u017c to obserwujemy za spraw\u0105 nowej administracji USA) spadku nap\u0142ywu towar\u00f3w do Stan\u00f3w. I na tym historia si\u0119 nie ko\u0144czy. Je\u015bli wyhamuje strumie\u0144 pieni\u0119dzy z USA do reszty \u015bwiata, kraje b\u0119d\u0105 mniej inwestowa\u0107 w ameryka\u0144skie aktywa. \u015awiat b\u0119dzie posiada\u0142 mniej ameryka\u0144skich papier\u00f3w warto\u015bciowych, co zmniejszy popyt na akcje, venture capital i private equity.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/3.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4865\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ta dynamika nie dzia\u0142a na reszt\u0119 \u015bwiata tak samo. To, co widzimy w USA, wyra\u017anie r\u00f3\u017cni si\u0119 od sytuacji w cz\u0119\u015bci europejskiego przemys\u0142u. Rzekoma wyj\u0105tkowo\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej bran\u017cy SaaS mo\u017ce wcale nie by\u0107 tak wyj\u0105tkowa: by\u0107 mo\u017ce nap\u0119dza\u0142y j\u0105 przep\u0142ywy handlowe i nadwy\u017cka przemys\u0142owa, a nie sama innowacyjno\u015b\u0107 produkt\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W miar\u0119 jak USA przekierowuj\u0105 zasoby z ryzykownych przedsi\u0119wzi\u0119\u0107 technologicznych do tradycyjnego przemys\u0142u, mo\u017ce si\u0119 to zmieni\u0107. Aby to zobrazowa\u0107, przygotowali\u015bmy ciekawe studium przypadku. Na kolejnym slajdzie pokazujemy zestawienie dw\u00f3ch sp\u00f3\u0142ek, a to por\u00f3wnanie m\u00f3wi wiele.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Salesforce i SAP to obaj wielcy gracze, o w gruncie rzeczy zbli\u017conej warto\u015bci przedsi\u0119biorstwa i podobnych wska\u017anikach. Rosn\u0105 w tempie oko\u0142o 10% i maj\u0105 mar\u017ce w okolicach 20%, wi\u0119c obecnie s\u0105 do siebie do\u015b\u0107 podobni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Przeanalizowali\u015bmy, jak ich mno\u017cniki zmienia\u0142y si\u0119 przez ostatnie 10 lat. Przez ca\u0142y ten okres Salesforce utrzymywa\u0142 wobec SAP premi\u0119 w mno\u017cniku przychod\u00f3w si\u0119gaj\u0105c\u0105 nawet 100%. W ostatnich kilku latach zacz\u0119\u0142o si\u0119 to jednak zmienia\u0107 i r\u00f3\u017cnica zacz\u0119\u0142a si\u0119 kurczy\u0107.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/3-3.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4880\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A ostatnio, pod koniec 2024 i na pocz\u0105tku 2025 r., SAP wr\u0119cz wyprzedzi\u0142 Salesforce pod wzgl\u0119dem mno\u017cnika przychod\u00f3w. S\u0105dz\u0119, \u017ce to splot wzrost\u00f3w na akcjach europejskich i spadk\u00f3w na ameryka\u0144skich. Og\u00f3lnie jednak widzimy konwergencj\u0119. Powiemy o tym nieco wi\u0119cej p\u00f3\u017aniej i poka\u017cemy, jak wygl\u0105da to na wi\u0119kszej pr\u00f3bie. To \u015bwietny przyk\u0142ad tego, jak pierwotna sp\u00f3\u0142ka SaaS, jeden z pionier\u00f3w, jest dzi\u015b wyceniana ni\u017cej ni\u017c SAP, uchodz\u0105cy rzekomo za bardziej staro\u015bwiecki biznes.<br>Patrz\u0105c na to, powiedzia\u0142bym, \u017ce SAP ma nieco lepsze fundamenty. Pod wzgl\u0119dem przywi\u0105zania klient\u00f3w, o kt\u00f3rym w SaaS m\u00f3wimy tak wiele, SAP jest moim zdaniem lepszym produktem. A jego pozycja na rynku europejskim jest stabilniejsza.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">My\u015bl\u0119, \u017ce w najbli\u017cszych latach mo\u017cemy zobaczy\u0107, jak firmy coraz cz\u0119\u015bciej kupuj\u0105 oprogramowanie z w\u0142asnego regionu. To swego rodzaju rozdrobnienie globalnej gospodarki i pr\u00f3ba uniezale\u017cnienia si\u0119 od importowanego oprogramowania, je\u015bli mo\u017cna tak powiedzie\u0107.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perspektywy wycen SaaS na 2025 rok<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/5.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4867\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Oczekujemy:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Og\u00f3lnie wolniejszy wzrost gospodarczy: co do tego chyba si\u0119 zgodzimy. W miar\u0119 jak w globalnej gospodarce przybywa napi\u0119\u0107, niepewno\u015bci i barier handlowych, a globalizacja si\u0119 cofa, prze\u0142o\u017cy si\u0119 to na wolniejszy wzrost przychod\u00f3w sp\u00f3\u0142ek SaaS. Mo\u017cna wi\u0119c oczekiwa\u0107, \u017ce klienci korporacyjni b\u0119d\u0105 ostro\u017cniej inwestowa\u0107 w SaaS, a cykle sprzeda\u017cy si\u0119 wyd\u0142u\u017c\u0105. Jak to wp\u0142ynie na wyceny? Rzecz jasna negatywnie. Prognozy dla sp\u00f3\u0142ek zostan\u0105 obci\u0119te, a wyceny spadn\u0105.<\/li>\n\n\n\n<li>Uporczywa inflacja: to kolejna kwestia, bardziej niuansowa. W globalnej gospodarce ju\u017c teraz wida\u0107 utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 inflacj\u0119. Zmiany w bilansach handlowych mi\u0119dzy krajami b\u0119d\u0105 jednak oddzia\u0142ywa\u0107 w r\u00f3\u017cny spos\u00f3b. W miar\u0119 jak USA wprowadzaj\u0105 kolejne bariery handlowe, b\u0119d\u0105 mierzy\u0107 si\u0119 z bardziej uporczyw\u0105 inflacj\u0105, podczas gdy reszta \u015bwiata mo\u017ce spodziewa\u0107 si\u0119 wr\u0119cz spadku cen towar\u00f3w, bo w gospodarce jest wi\u0119cej luzu, wi\u0119cej dost\u0119pnych d\u00f3br i mniejszy popyt ze strony Stan\u00f3w. Mo\u017cemy wi\u0119c zobaczy\u0107, nawet w krajach takich jak Chiny czy cz\u0119\u015b\u0107 Europy Zachodniej, pewien poziom deflacji nap\u0119dzanej tymi zmianami. A je\u015bli pojawi si\u0119 deflacja, z pewno\u015bci\u0105 przyjd\u0105 te\u017c ci\u0119cia st\u00f3p procentowych. EBC b\u0119dzie bardziej go\u0142\u0119bi ni\u017c Fed, co prze\u0142o\u017cy si\u0119 na ni\u017cszy koszt kapita\u0142u, cho\u0107by w strefie euro. Dlatego wp\u0142yw na wyceny jest zniuansowany i trzeba go rozpatrywa\u0107 kraj po kraju. Obawiamy si\u0119 jednak, \u017ce sp\u00f3\u0142ki z siedzib\u0105 w USA b\u0119d\u0105 pod wzgl\u0119dem wyceny tkwi\u0107 w miejscu, podczas gdy sp\u00f3\u0142ki europejskie, chi\u0144skie czy szerzej z regionu APAC zanotuj\u0105 wzrost.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip, czy jest co\u015b, co mo\u017cemy powiedzie\u0107, \u017ceby zabrzmia\u0142o bardziej optymistycznie?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tak. My\u015bl\u0119, \u017ce jak przy ka\u017cdej recesji, a ta jest moim zdaniem mocno sp\u00f3\u017aniona, nast\u0105pi selekcja. Dla firm z dobrym produktem i silnym dopasowaniem do rynku to \u015bwietna okazja, by zab\u0142ysn\u0105\u0107 i zostawi\u0107 w tyle te, kt\u00f3re przepala\u0142y pieni\u0105dze z funduszy venture capital.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u0105dz\u0119, \u017ce daje to szans\u0119 zw\u0142aszcza za\u0142o\u017cycielom rozwijaj\u0105cym firm\u0119 z w\u0142asnych \u015brodk\u00f3w (bootstrapping), by przechytrzy\u0107 hojnie finansowanych rywali, tym bardziej \u017ce o finansowanie b\u0119dzie teraz trudniej. Firmy rosn\u0105ce dzi\u0119ki samemu produktowi (product-led growth), blisko swoich klient\u00f3w, b\u0119d\u0105 mia\u0142y sw\u00f3j moment.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dylemat wzrost kontra rentowno\u015b\u0107 dla biznes\u00f3w SaaS<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tak, warto poci\u0105gn\u0105\u0107 w\u0105tek dylematu wzrost kontra rentowno\u015b\u0107, wiecznie obecnego w sp\u00f3\u0142kach SaaS. Wszyscy znamy Rule of 40: suma mar\u017cy EBITDA i wzrostu przychod\u00f3w powinna przekracza\u0107 40%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dzi\u015b, w tak niepewnym otoczeniu, wielu za\u0142o\u017cycieli zastanawia si\u0119: postawi\u0107 bardziej na zysk czy na wzrost przychod\u00f3w?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Przeprowadzili\u015bmy wi\u0119c kr\u00f3tk\u0105 analiz\u0119, by sprawdzi\u0107, co rynek faktycznie nagradza w tej chwili. Zbudowali\u015bmy kilka klasycznych wykres\u00f3w punktowych, zestawiaj\u0105c wzrost przychod\u00f3w z mno\u017cnikami przychod\u00f3w oraz mar\u017c\u0119 EBITDA z tymi samymi mno\u017cnikami.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/7.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4869\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Podobnie jak wcze\u015bniej, i chyba wielu si\u0119 z tym zgodzi, na dzisiejszym rynku wci\u0105\u017c liczy si\u0119 przede wszystkim wzrost przychod\u00f3w. Ka\u017cde 10 punkt\u00f3w procentowych wzrostu dodaje 1,6x do mno\u017cnika przychod\u00f3w. Mar\u017ca EBITDA dla por\u00f3wnania nie robi a\u017c takiej r\u00f3\u017cnicy.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli wi\u0119c stajesz przed wyborem, powiedzmy jeden punkt procentowy wzrostu kontra jeden punkt mar\u017cy, to w \u015bwietle bie\u017c\u0105cych danych wci\u0105\u017c do\u015b\u0107 jasno wygrywa wzrost.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Zasymulowali\u015bmy te\u017c trzy typy sp\u00f3\u0142ek: wysoka rentowno\u015b\u0107 przy niskim wzro\u015bcie, wariant zr\u00f3wnowa\u017cony oraz wysoki wzrost bez zysku. Najwy\u017csz\u0105 wycen\u0119 d\u0142ugoterminow\u0105 osi\u0105gn\u0119\u0142a sp\u00f3\u0142ka nastawiona na wzrost. Nawet przy stopie dyskontowej 25% procent sk\u0142adany wzrostu bierze g\u00f3r\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli sp\u00f3\u0142ka zdo\u0142a reinwestowa\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 cash flow we wzrost i osi\u0105gnie 20% wzrostu przy 20% mar\u017cy EBITDA, czyli scenariusz Rule of 40, po 10 latach mo\u017ce doj\u015b\u0107 do 24 mln USD przychod\u00f3w i 5 mln USD EBITDA.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Drugi przypadek, sta\u0142y wzrost 20% przy 20% mar\u017cy, ro\u015bnie do 52 mln USD przychod\u00f3w i 10 mln USD EBITDA.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ostatnia sp\u00f3\u0142ka, cho\u0107 pocz\u0105tkowo nierentowna, z czasem wychodzi na plus. Je\u015bli mocno postawi na wzrost i skoncentruje wi\u0119kszo\u015b\u0107 inwestycji na pocz\u0105tku, w ci\u0105gu 10 lat mo\u017ce si\u0119gn\u0105\u0107 104 mln USD przychod\u00f3w i pod koniec tego okresu wypracowa\u0107 20% mar\u017cy. Ostatecznie wi\u0119c wszystkie trzy sp\u00f3\u0142ki modelujemy z 20% mar\u017c\u0105 EBITDA po 10 latach. Zadali\u015bmy sobie wtedy pytanie: jaka by\u0142aby ich wycena dzi\u015b? Kt\u00f3ra jest lepszym zakupem? A bardziej praktycznie: je\u015bli przygotowujesz sp\u00f3\u0142k\u0119 do sprzeda\u017cy, jakie KPI powiniene\u015b sobie postawi\u0107, by zmaksymalizowa\u0107 jej warto\u015b\u0107?<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/6.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4868\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Patrz\u0105c na wyniki po prawej stronie wykresu: sp\u00f3\u0142ka o wysokim wzro\u015bcie, wed\u0142ug bardzo prostego modelu DCF, jest warta niemal dwukrotnie wi\u0119cej ni\u017c ta o niskim wzro\u015bcie. I to nawet przy wysokiej stopie dyskontowej kosztu kapita\u0142u, w naszym przypadku 25%. Wniosek jest jasny: w modelu biznesowym SaaS wzrost ma ogromn\u0105 warto\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">SaaS w USA kontra poza USA: luka si\u0119 zmniejsza<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Zanim podsumujemy, chcieli\u015bmy poruszy\u0107 jeszcze jedn\u0105 kwesti\u0119: wp\u0142yw geografii na wyceny SaaS. Przez d\u0142ugi czas panowa\u0142o przekonanie, \u017ce notowanie lub siedziba w USA, albo cho\u0107by sama sprzeda\u017c na tamtejszy rynek, oznaczaj\u0105 wy\u017csze wyceny.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Do 2021 r. z pewno\u015bci\u0105 tak by\u0142o. Ale teraz, po raz pierwszy, widzimy, \u017ce mediany wycen w Ameryce P\u00f3\u0142nocnej i w Europie si\u0119 zbiegaj\u0105.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W czasie ba\u0144ki 2021 r. SaaS z USA cieszy\u0142 si\u0119 ogromn\u0105 premi\u0105. Po wszystkich zmianach, o kt\u00f3rych m\u00f3wi\u0142 Marcin, czyli c\u0142ach i przesuni\u0119ciach w globalnych przep\u0142ywach kapita\u0142u, obraz wygl\u0105da inaczej. I ta nowa rzeczywisto\u015b\u0107 mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 trwa\u0142a. Dla za\u0142o\u017cycieli rozwa\u017caj\u0105cych IPO czy kierunek inwestycji sprawa nie jest ju\u017c tak oczywista jak dawniej. Ameryka\u0144ska premia w wycenie mo\u017ce przesta\u0107 obowi\u0105zywa\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Nie jest ju\u017c oczywiste, \u017ce siedziba w USA gwarantuje wy\u017csz\u0105 wycen\u0119. O przysz\u0142ych premiach zdecyduj\u0105 regionalna inflacja, polityka st\u00f3p procentowych i gotowo\u015b\u0107 na AI.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1134\" height=\"756\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/8-2.svg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4881\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Polityka bank\u00f3w centralnych r\u00f3wnie\u017c z pewno\u015bci\u0105 wp\u0142ynie na wyceny w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach. Zobaczymy, co zrobi Fed, czy dostarczy wi\u0119cej p\u0142ynno\u015bci na ameryka\u0144skie rynki akcji lub do szerszej gospodarki. Je\u015bli tak si\u0119 stanie, ceny ameryka\u0144skich akcji mog\u0105 odbi\u0107. Zn\u00f3w jednak nie wiemy, co nowa administracja USA zrobi z c\u0142ami; dowiemy si\u0119 za 90 dni. Je\u015bli uczestnicy b\u0119d\u0105 zainteresowani, mogliby\u015bmy wr\u00f3ci\u0107 do tematu mniej wi\u0119cej wtedy, powiedzmy 90 dni po Dniu Wyzwolenia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ostatnie tygodnie by\u0142y czasem ogromnej niepewno\u015bci i nie s\u0105dz\u0119, by szybko si\u0119 to sko\u0144czy\u0142o. Wszyscy pr\u00f3bujemy zrozumie\u0107, co si\u0119 dzieje, i dotrze\u0107 do aktualnych informacji, ale, jak ju\u017c wspomnia\u0142em, nikt tak naprawd\u0119 nie wie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Na razie mamy wi\u0119c okres du\u017cej niepewno\u015bci i jest spora szansa, \u017ce to tylko kr\u00f3tkotrwa\u0142y epizod, po kt\u00f3rym ameryka\u0144skie akcje wr\u00f3c\u0105 do gry. Szczerze m\u00f3wi\u0105c, nikt tego nie wie. Wiele strategii akcyjnych pomyli\u0142o si\u0119 w prognozach. Sam nawet nie pr\u00f3bowa\u0142bym prognozowa\u0107; czas poka\u017ce.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Patrz\u0105c na to, co dzieje si\u0119 w globalnej gospodarce i na rynkach finansowych, i bior\u0105c pod uwag\u0119 histori\u0119 wcze\u015bniejszych kryzys\u00f3w, jak ten z 2009 r. czy ba\u0144ka dot-com, uwa\u017cam, \u017ce wyceny s\u0105 wci\u0105\u017c wywindowane. Bardzo wysokie jak na standardy historyczne.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u0105dz\u0119, \u017ce zanim dotkniemy dna, jest jeszcze miejsce na spadki, mo\u017ce nawet o 40% od obecnych poziom\u00f3w. Filip, cz\u0119sto o tym rozmawiamy wewn\u0119trznie: patrz\u0105c na NASDAQ, wci\u0105\u017c widzimy 30-40% potencja\u0142u spadkowego.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Czy za\u0142o\u017cyciele SaaS powinni czeka\u0107, czy sprzedawa\u0107?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To prowadzi do kolejnej wa\u017cnej kwestii: wielu za\u0142o\u017cycieli mo\u017ce czu\u0107 teraz strach albo parali\u017c. Ale je\u015bli masz na stole dobry <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/term-sheet-przejecie\/\">arkusz warunk\u00f3w<\/a> , to nawet je\u015bli wyceny mog\u0105 jeszcze spa\u015b\u0107, by\u0107 mo\u017ce lepiej przyj\u0105\u0107 ofert\u0119 i ograniczy\u0107 ryzyko. Powod\u00f3w do spadk\u00f3w jest bowiem wi\u0119cej ni\u017c do wzrost\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Silne, szybko rosn\u0105ce sp\u00f3\u0142ki mog\u0105 sobie pozwoli\u0107 na czekanie, inne niekoniecznie. Niewiele daje ogl\u0105danie si\u0119 wstecz i powtarzanie, \u017ce zesz\u0142y rok by\u0142 lepszy. By\u0107 mo\u017ce te czasy nie wr\u00f3c\u0105, przynajmniej nie pr\u0119dko. Zanim wi\u0119c zobaczymy odbicie, czeka nas moim zdaniem niez\u0142a jazda w d\u00f3\u0142.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No i c\u0142a. C\u0142a, c\u0142a, c\u0142a. To dzi\u015b temat wi\u0119kszo\u015bci rozm\u00f3w w kr\u0119gach biznesowych. One nie znikn\u0105. O nowej administracji mog\u0119 powiedzie\u0107 tyle, \u017ce w swoim podej\u015bciu jest do\u015b\u0107 fundamentalna. Wiele os\u00f3b w jej szeregach ma c\u0142a wysoko na li\u015bcie priorytet\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nie \u0142udzi\u0142bym si\u0119 wi\u0119c, \u017ce to stan przej\u015bciowy. Dotyka on ka\u017cdego biznesu, tak\u017ce tych z bran\u017cy SaaS, cho\u0107 w r\u00f3\u017cnym stopniu. Ka\u017cdy za\u0142o\u017cyciel musi sam oceni\u0107, jak c\u0142a wp\u0142yn\u0105 na jego firm\u0119. Og\u00f3lnie jednak skutki b\u0119d\u0105 przewa\u017cnie negatywne. Cz\u0119\u015b\u0107 firm mo\u017ce zosta\u0107 oszcz\u0119dzona. Niekt\u00f3re mog\u0105 nawet skorzysta\u0107. Ale og\u00f3lny trend nie jest sprzyjaj\u0105cy.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Je\u015bli Twoja firma mierzy si\u0119 ze stagnacj\u0105 wzrostu, teraz mo\u017ce by\u0107 w\u0142a\u015bciwy moment, by rozwa\u017cy\u0107 strategiczny exit, zw\u0142aszcza dop\u00f3ki wyceny s\u0105 jeszcze wzgl\u0119dnie wysokie. Historycznie spowolnienia nie daj\u0105 sprzedaj\u0105cym lepszych warunk\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Refleksje ko\u0144cowe i wnioski<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>O AI: kr\u00f3tkoterminowo potencja\u0142 wzrostu, d\u0142ugoterminowo komodytyzacja. Dodatki AI mog\u0105 dzi\u015b kosztowa\u0107 10-20 USD od u\u017cytkownika, ale mar\u017ce b\u0119d\u0105 si\u0119 kurczy\u0107. Granica mi\u0119dzy SaaS a aplikacjami natywnie opartymi na AI si\u0119 zatrze.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Obni\u017ca te\u017c bariery wej\u015bcia. Tworzenie oprogramowania jest ta\u0144sze. Bardziej zaczn\u0105 si\u0119 liczy\u0107 relacje i integracja dopasowana do konkretnego biznesu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O us\u0142ugach profesjonalnych: tradycyjnie si\u0119 przed nimi odradza\u0142o. Ale w miar\u0119 jak <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/mnozniki-wyceny-saas\/\">mno\u017cniki dla SaaS<\/a> si\u0119 kurcz\u0105, a AI wspomaga \u015bwiadczenie us\u0142ug, mog\u0105 one odzyska\u0107 atrakcyjno\u015b\u0107, zw\u0142aszcza w modelach hybrydowych.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Jest ma\u0142o prawdopodobne, by\u015bmy zn\u00f3w zobaczyli wyceny z czas\u00f3w COVID-u.<\/li>\n\n\n\n<li>Wyceny pozostaj\u0105 historycznie wywindowane, ale stoj\u0105 w obliczu wi\u0119kszego ryzyka spadkowego.<\/li>\n\n\n\n<li>Wzrost wci\u0105\u017c jest kr\u00f3lem. Inwestuj w niego, ale m\u0105drze.<\/li>\n\n\n\n<li>Ameryka\u0144ska premia w wycenie zanika. Geografia ma znaczenie.<\/li>\n\n\n\n<li>AI jest prze\u0142omowe, ale obni\u017ca mo\u017cliwo\u015b\u0107 obrony przewagi konkurencyjnej.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Najwa\u017cniejsze z sesji Q&amp;A<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O wycenach AI: <\/strong>AI stanie si\u0119 standardem. Kr\u00f3tkoterminowo mo\u017ce poprawi\u0107 mar\u017ce, ale d\u0142ugofalowo staje si\u0119 dobrem powszechnym. Sp\u00f3\u0142ki SaaS musz\u0105 wple\u015b\u0107 je w sensowny spos\u00f3b w swoje procesy pracy.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O c\u0142ach cyfrowych: <\/strong>Bardzo ma\u0142o prawdopodobne, by da\u0142o si\u0119 je wprowadzi\u0107. Pa\u0144stwa zmierzaj\u0105 jednak w stron\u0119 suwerenno\u015bci technologicznej: regionalnych chmur, bezpiecznej infrastruktury i wi\u0119kszej liczby lokalnych dostawc\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O wycenie hybrydowych modeli SaaS\/us\u0142ugi: <\/strong>Wyceny zwyk\u0142y kara\u0107 us\u0142ugi, ale teraz, przy ni\u017cszych mno\u017cnikach SaaS i \u015bwiadczeniu us\u0142ug wspomaganym przez AI, modele hybrydowe wydaj\u0105 si\u0119 op\u0142acalne, a czasem nawet po\u017c\u0105dane.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dlaczego potrzebujesz doradcy M&amp;A w SaaS<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Monitorowanie wycen sp\u00f3\u0142ek SaaS dostarcza wa\u017cnych informacji o trendach rynkowych i pomaga w wyborze momentu na exit. Ka\u017cda firma SaaS jest jednak wyj\u0105tkowa, podobnie jak podr\u00f3\u017c ka\u017cdego za\u0142o\u017cyciela. Dlatego warto skonsultowa\u0107 si\u0119 z ekspertami od <a target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/sektory\/oprogramowanie\/\"><u>rynkowi M&amp;A w sektorze SaaS.<\/u><\/a> rynku, w szczeg\u00f3lno\u015bci z doradcami, kt\u00f3rzy specjalizuj\u0105 si\u0119 w sektorze SaaS i rozumiej\u0105 Twoj\u0105 wyj\u0105tkow\u0105 sytuacj\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/sektory\/oprogramowanie\/\"><u>Doradcy M&amp;A w sektorze SaaS<\/u><\/a> wiedz\u0105, jak porusza\u0107 si\u0119 w dynamice rynku i wycenach oraz jak koordynowa\u0107 wszystkie niezb\u0119dne obszary pracy. Podczas gdy Ty skupiasz si\u0119 na prowadzeniu firmy, doradcy M&amp;A w sektorze SaaS pracuj\u0105 skrupulatnie, by \u017caden szczeg\u00f3\u0142 nie zosta\u0142 pomini\u0119ty, i walcz\u0105 o jak najlepsz\u0105 transakcj\u0119. Ich sukces jest bezpo\u015brednio powi\u0105zany z Twoim poprzez <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wynagrodzenie-doradcy-ma-2\/\">success fee<\/a> i dlatego ich wp\u0142yw na ostateczn\u0105 cen\u0119 sprzeda\u017cy mo\u017ce by\u0107 znacz\u0105cy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">O Aventis Advisors<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aventis Advisors to <a target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/sektory\/oprogramowanie\/\"><u>doradca M&amp;A dla sp\u00f3\u0142ek SaaS<\/u><\/a>. Wierzymy, \u017ce \u015bwiat by\u0142by lepszy, gdyby zawierano mniej (ale lepszej jako\u015bci) transakcji M&amp;A, w odpowiednim momencie dla firmy i jej w\u0142a\u015bcicieli. Naszym celem jest uczciwe, oparte na rzetelnej analizie doradztwo, w kt\u00f3rym jasno przedstawiamy klientom wszystkie opcje, w tym t\u0119, by zachowa\u0107 status quo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/kontakt\/\"><u><a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/kontakt\/\">Skontaktuj si\u0119 z nami,<\/u><\/a> aby porozmawia\u0107 o tym, ile mo\u017ce by\u0107 warta Twoja firma i jak wygl\u0105da ca\u0142y proces.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>15 kwietnia 2025 r. zorganizowali\u015bmy webinar na \u017cywo zatytu\u0142owany \u201eWyceny SaaS w 2025 roku: Dok\u0105d zmierzamy?\u201d<\/p>","protected":false},"author":14,"featured_media":5673,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"inline_featured_image":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[55],"tags":[],"class_list":["post-4860","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-webinar-recaps"],"acf":{"faq_header":{"headline":""},"faq_repeater":null},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.0 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>2025 SaaS Valuations Outlook \u2013 Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors<\/title>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4860\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"2025 SaaS Valuations Outlook \u2013 Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"On April 15, 2025, we hosted a live webinar titled \u201cSaaS Valuations in 2025: Where Are We Headed?\u201d\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wycena-saas-2025-mnozniki-prognoza\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-04-16T14:11:54+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-06-03T09:13:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1280\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"720\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Shaheer Ansari\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Shaheer Ansari\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"16 minut\" \/>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Perspektywy wycen SaaS na 2025 - podsumowanie webinaru - Aventis Advisors","canonical":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4860","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"2025 SaaS Valuations Outlook \u2013 Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors","og_description":"On April 15, 2025, we hosted a live webinar titled \u201cSaaS Valuations in 2025: Where Are We Headed?\u201d","og_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wycena-saas-2025-mnozniki-prognoza\/","og_site_name":"Aventis Advisors","article_published_time":"2025-04-16T14:11:54+00:00","article_modified_time":"2026-06-03T09:13:55+00:00","og_image":[{"width":1280,"height":720,"url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Shaheer Ansari","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Shaheer Ansari","Szacowany czas czytania":"16 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/"},"author":{"name":"Shaheer Ansari","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787"},"headline":"2025 SaaS Valuations Outlook \u2013 Webinar Recap","datePublished":"2025-04-16T14:11:54+00:00","dateModified":"2026-06-03T09:13:55+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/"},"wordCount":3102,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg","articleSection":["Webinar Recaps"],"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/","name":"Perspektywy wycen SaaS na 2025 - podsumowanie webinaru - Aventis Advisors","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg","datePublished":"2025-04-16T14:11:54+00:00","dateModified":"2026-06-03T09:13:55+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#primaryimage","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg","width":1280,"height":720,"caption":"Two men in business attire smile at the camera in front of a background featuring a line graph. Text reads: SaaS Valuations 2025 Webinar with names and titles: Marcin Majewski, Managing Director, and Filip Drazdou, Associate."},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/2025-saas-valuations-webinar\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/aventis-advisors.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"2025 SaaS Valuations Outlook \u2013 Webinar Recap"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","name":"Aventis Advisors","description":"Nasz\u0105 misj\u0105 jest pom\u00f3c Ci w rozwoju, niezale\u017cnie od tego czy sprzedajesz czy kupujesz firm\u0119.","publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization","name":"Aventis","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","width":512,"height":512,"caption":"Aventis"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787","name":"Shaheer Ansari","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Shaheer-Ansari-author2-150x150.jpg","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Shaheer-Ansari-author2-150x150.jpg","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Shaheer-Ansari-author2-150x150.jpg","caption":"Shaheer Ansari"},"description":"Shaheer do\u0142\u0105czy\u0142 do Aventis Advisors w 2023 roku. Wcze\u015bniej pracowa\u0142 dla Goldman Sachs w dziale ryzyka kredytowego. W Aventis wspiera zesp\u00f3\u0142 logistyk\u0105 transakcji, badaniami bran\u017cowymi oraz zasi\u0119giem i rozwojem biznesu. Shaheer lubi uczy\u0107 si\u0119 o r\u00f3\u017cnych modelach biznesowych i o tym, jak strategiczne transakcje mog\u0105 uwolni\u0107 ich ukryty potencja\u0142. Jego zr\u00f3\u017cnicowane do\u015bwiadczenie w finansach, mediach i marketingu pozwala mu patrze\u0107 na sytuacje z holistycznej i unikalnej perspektywy. Poza prac\u0105 Shaheer lubi odkrywa\u0107 nowe kuchnie, zag\u0142\u0119bia\u0107 si\u0119 w ksi\u0105\u017cki non-fiction i tworzy\u0107 tre\u015bci w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych.","sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/in\/shaheeransari\/"]}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/Thumbnail.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4860","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4860"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4860\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5673"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4860"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4860"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4860"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}