{"id":5852,"date":"2026-03-05T11:41:43","date_gmt":"2026-03-05T11:41:43","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?p=5852"},"modified":"2026-06-03T09:43:43","modified_gmt":"2026-06-03T09:43:43","slug":"wycena-spolek-saas-2026-ai-ma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wycena-spolek-saas-2026-ai-ma\/","title":{"rendered":"Wyceny SaaS w 2026 roku - podsumowanie webinaru"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">4 marca 2026 roku poprowadzili\u015bmy webinar na \u017cywo \u201eWyceny SaaS w 2026 roku: zak\u0142\u00f3cenie ze strony AI i perspektywy M&amp;A\u201d. Webinar prowadzili Marcin Majewski, Managing Director, oraz Filip Drazdou, M&amp;A Director w Aventis Advisors.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pe\u0142ne nagranie webinaru mo\u017cesz obejrze\u0107 poni\u017cej. Je\u015bli chcesz pobra\u0107 materia\u0142y prezentacyjne wykorzystane podczas sesji, \u0142atwo zrobisz to, klikaj\u0105c przycisk pobierania raportu po lewej stronie (je\u015bli korzystasz z komputera) lub przewijaj\u0105c na sam d\u00f3\u0142 (je\u015bli u\u017cywasz telefonu).<\/p>\n\n\n\n<div style=\"position: relative; padding-bottom: 56.25%; height: 0; overflow: hidden; max-width: 100%; height: auto;\">\n\n  <iframe \n\n    src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/lZa0R9__TBc\"\n\n    frameborder=\"0\"\n\n    allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\"\n\n    allowfullscreen\n\n style=\"position: absolute; top: 0; left: 0; width: 100%; height: 100%;\">\n\n  <\/iframe>\n\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Witam wszystkich, dzie\u0144 dobry albo dobry wiecz\u00f3r, zale\u017cnie od tego, sk\u0105d si\u0119 \u0142\u0105czycie. Mamy dzi\u015b bardzo ciekawy webinar. Na pewno s\u0142yszeli\u015bcie, co dzia\u0142o si\u0119 w \u015bwiecie SaaS w ostatnich tygodniach. Naszym zdaniem to dopiero wierzcho\u0142ek g\u00f3ry lodowej i chcemy to wszystko tutaj roz\u0142o\u017cy\u0107 na cz\u0119\u015bci. Mam nadziej\u0119, \u017ce wyjdziecie st\u0105d z kilkoma pomys\u0142ami i wnioskami, jak ustawi\u0107 si\u0119 na to, co nadchodzi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jak przy ka\u017cdej zmianie technologicznej (a ostatni\u0105 du\u017c\u0105 w \u015bwiecie oprogramowania by\u0142a zdecydowanie przesiadka z on-premise do chmury), b\u0119d\u0105 wygrani i przegrani. Je\u015bli pomo\u017cemy Tobie albo Twoim klientom znale\u017a\u0107 si\u0119 w\u015br\u00f3d wygranych, b\u0119dzie nam bardzo mi\u0142o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nazywam si\u0119 Marcin Majewski, jestem za\u0142o\u017cycielem Aventis Advisors. Jest tu ze mn\u0105 Filip. Filipie, powiedz kilka s\u0142\u00f3w o sobie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Jestem Filip, pracuj\u0119 jako Director w Aventis Advisors, zawieram transakcje i od d\u0142u\u017cszego czasu \u015bledz\u0119 bran\u017c\u0119 SaaS. Ten cykl webinar\u00f3w zacz\u0119li\u015bmy mniej wi\u0119cej rok temu, a m\u00f3wili\u015bmy wtedy o c\u0142ach Trumpa i sytuacji makro. Teraz narracja jest zupe\u0142nie inna, wi\u0119c ciesz\u0119 si\u0119, \u017ce mog\u0119 dzi\u015b porozmawia\u0107 o SaaS.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>W ostatnich miesi\u0105cach zmieni\u0142o si\u0119 naprawd\u0119 wiele. Dzisiejszy webinar obejmie: trendy w wycenach SaaS i to, jak doszli\u015bmy do tego punktu; czy wyceny odbij\u0105 w 2026 roku; aktywno\u015b\u0107 M&amp;A w SaaS; i wreszcie strategie dla w\u0142a\u015bcicieli firm SaaS, czyli czy sprzeda\u0107 firm\u0119, zrobi\u0107 pivot, wymy\u015bli\u0107 si\u0119 na nowo, czy prowadzi\u0107 j\u0105 pod k\u0105tem cash flow.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wyceny SaaS jak kolejka g\u00f3rska: jak doszli\u015bmy do tego punktu<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Od 2015 roku jedziemy kolejk\u0105 g\u00f3rsk\u0105. SaaS rusza\u0142 powoli, z pewnymi zgrzytami w 2019 roku, potem przyszed\u0142 COVID, a wraz z nim sza\u0142 na SaaS, kt\u00f3ry sko\u0144czy\u0142 si\u0119 do\u015b\u0107 gwa\u0142townie, gdy era zerowych st\u00f3p procentowych dobieg\u0142a ko\u0144ca. Od 2023 roku rynek stopniowo si\u0119 odbija\u0142 i wygl\u0105da\u0142o to na ci\u0105g dalszy d\u0142ugoterminowego trendu, a\u017c do niedawna, gdy wszystko zacz\u0119\u0142o si\u0119 sypa\u0107, na tle NASDAQ, kt\u00f3ry trzyma\u0142 si\u0119 du\u017co mocniej.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide3.svg\" alt=\"Wykres liniowy por\u00f3wnuj\u0105cy Aventis SaaS Index i NASDAQ 100 od 2015 r. do pocz\u0105tku 2026 r., pokazuj\u0105cy, \u017ce SaaS osi\u0105ga\u0142 lepsze wyniki do 2022 r., a nast\u0119pnie spad\u0142; SaaS zyska\u0142 +498%, NASDAQ +141%. Kluczowe wydarzenia s\u0105 zaznaczone na osi czasu.\" class=\"wp-image-5872\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">SaaS by\u0142 kiedy\u015b ulubie\u0144cem Wall Street. Ju\u017c nie jest. Szczerze m\u00f3wi\u0105c, naszym zdaniem nigdy nie powinien by\u0142 urosn\u0105\u0107 tak wysoko. Zawsze patrzyli\u015bmy na te wyceny z niepokojem i w\u0105tpliwo\u015bciami, bo wiele nierentownych sp\u00f3\u0142ek o powolnym wzro\u015bcie notowano przy 10-, 15-, a czasem nawet 100-krotno\u015bci przychod\u00f3w, bez jasnej drogi do rentowno\u015bci, kt\u00f3ra by to uzasadnia\u0142a.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">To, co widzimy teraz, to raczej korekta rynkowa i powr\u00f3t do fundament\u00f3w. Naszym zdaniem nie jest dramatyczna: by\u0142a dawno sp\u00f3\u017aniona i czeka\u0142a na impuls. Tym impulsem okaza\u0142y si\u0119 agenty AI do kodowania, kt\u00f3re nios\u0105 obietnic\u0119 zast\u0105pienia cz\u0119\u015bci ekosystemu oprogramowania. Czy tak si\u0119 stanie, to osobna dyskusja, ale przyspieszy\u0142o to przeszacowanie sektora, kt\u00f3ry i tak d\u017awiga\u0142 zawy\u017cone wyceny.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Jedna wa\u017cna rzecz: AI i SaaS porusza\u0142y si\u0119 kiedy\u015b w tandemie na NASDAQ. Mniej wi\u0119cej w maju ubieg\u0142ego roku zacz\u0119\u0142y si\u0119 rozchodzi\u0107. Nasz indeks \u0142a\u0144cucha dostaw AI i nasz indeks 194 sp\u00f3\u0142ek SaaS rozjecha\u0142y si\u0119, najpierw stopniowo, potem coraz ostrzej. Inwestorzy, kt\u00f3rzy wcze\u015bniej widzieli AI i SaaS jako pokrewne, a nawet uzupe\u0142niaj\u0105ce si\u0119, teraz widz\u0105 w nich rywali. Boom AI dawniej sprzyja\u0142 SaaS; dzi\u015b wszyscy my\u015bl\u0105 inaczej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Drugie wyja\u015bnienie, kt\u00f3re wydaje mi si\u0119 przekonuj\u0105ce, to problem warto\u015bci ko\u0144cowej. Sp\u00f3\u0142ki SaaS, kt\u00f3re dzi\u015b s\u0105 nierentowne, czerpi\u0105 wi\u0119kszo\u015b\u0107 wyceny z oczekiwanej warto\u015bci za 5 do 10 lat. A teraz, wraz z AI, wszyscy pytaj\u0105: jaka jest warto\u015b\u0107 ko\u0144cowa sp\u00f3\u0142ki SaaS? Czy w og\u00f3le b\u0119dzie istnie\u0107 za dekad\u0119? Nawet przy tak ogromnej sp\u00f3\u0142ce jak Adobe trzeba zada\u0107 sobie pytanie: czy za dziesi\u0119\u0107 lat Photoshop b\u0119dzie komu\u015b potrzebny? Ta niepewno\u015b\u0107 bardzo wprost kompresuje wyceny.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Optymi\u015bci kontra pesymi\u015bci: gdzie stoimy?<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide4.svg\" alt=\"Wykres liniowy por\u00f3wnuj\u0105cy wyniki Aventis AI Index, Nasdaq 100 i Aventis SaaS Index od stycznia 2025 r. do lutego 2026 r. Indeks AI wzr\u00f3s\u0142 o 95%, Nasdaq 100 wzr\u00f3s\u0142 o 19%, indeks SaaS spad\u0142 o 30%. Pokazane s\u0105 ikony byka i nied\u017awiedzia.\" class=\"wp-image-5874\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Chc\u0119 nakre\u015bli\u0107 scenariusz optymistyczny. Patrz\u0105c na ca\u0142y technologiczny \u0142a\u0144cuch dostaw, widz\u0119 wci\u0105\u017c miejsce dla sp\u00f3\u0142ek SaaS jako po\u015brednika mi\u0119dzy klientem ko\u0144cowym a platformami, kt\u00f3re u\u0142atwiaj\u0105 rozw\u00f3j AI. Po co ka\u017cda firma mia\u0142aby budowa\u0107 w\u0142asne oprogramowanie z AI, kosztowne, ograniczone moc\u0105 obliczeniow\u0105 i energi\u0105, skoro wci\u0105\u017c mo\u017ce oprze\u0107 si\u0119 na dostawcach oprogramowania, kt\u00f3rzy zrobi\u0105 to za ni\u0105 taniej, z wi\u0119ksz\u0105 funkcjonalno\u015bci\u0105 i lepsz\u0105 standaryzacj\u0105?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sp\u00f3\u0142ki SaaS b\u0119d\u0105 w istocie w\u015br\u00f3d g\u0142\u00f3wnych beneficjent\u00f3w rozwoju AI. B\u0119d\u0105 zwinniejsze, \u0142atwiejsze do dostosowania, zdolne szybciej budowa\u0107 nowe funkcje. Ryzyko polega na tym, \u017ce nigdy nie wiadomo, kt\u00f3ra sp\u00f3\u0142ka odniesie sukces. Dzisiejsi liderzy mog\u0105 nie zd\u0105\u017cy\u0107 wymy\u015bli\u0107 si\u0119 na nowo, jak Kodak. Ale je\u015bli potrafisz wy\u0142owi\u0107 pere\u0142ki, kt\u00f3re bior\u0105 AI na pok\u0142ad i s\u0105 gotowe zak\u0142\u00f3ci\u0107 same siebie, nawet wyrzucaj\u0105c sw\u00f3j dotychczasowy kod, by przebudowa\u0107 si\u0119 na nowoczesnym stosie technologicznym, te sp\u00f3\u0142ki maj\u0105 ogromny potencja\u0142 wzrostu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strukturalnie zmieni si\u0119 jedno: sp\u00f3\u0142ki SaaS stan\u0105 si\u0119 bardziej kapita\u0142och\u0142onne i mniej zale\u017cne od pracy ludzi. To nowy modus operandi dla sektora. B\u0119d\u0105 zawirowania. Ale dla tych, kt\u00f3rzy si\u0119 dostosuj\u0105, warto\u015b\u0107 mo\u017ce by\u0107 nadzwyczajna.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Nakre\u015bl\u0119 teraz scenariusz pesymistyczny. Najgro\u017aniejsza jest tu zmiana narracji. Wszystkie te sp\u00f3\u0142ki SaaS notowano przy 20-krotno\u015bci przychod\u00f3w, bo narracja temu sprzyja\u0142a: technologia, COVID, wszyscy przechodz\u0105 do chmury. Gdy narracja si\u0119 odwraca, bardzo trudno j\u0105 odbudowa\u0107. Cho\u0107by pojedynczy newsletter Citrini Research mocno poruszy\u0142 rynkiem. Nastroje si\u0119 zmieni\u0142y, a teraz sp\u00f3\u0142ki SaaS walcz\u0105 z AI o ka\u017cdego dolara wydawanego na technologi\u0119.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nabywcy pytaj\u0105: zainwestowa\u0107 w AI, kupi\u0107 kredyty API w OpenAI, zbudowa\u0107 co\u015b narz\u0119dziem do vibe-codingu, czy zap\u0142aci\u0107 za subskrypcj\u0119 SaaS? To zbija przychody i ceny w SaaS. Jednocze\u015bnie, by pozosta\u0107 istotnym, sp\u00f3\u0142ki musz\u0105 teraz inwestowa\u0107 w R&amp;D wi\u0119cej ni\u017c kiedykolwiek, akurat wtedy, gdy wiele z nich s\u0105dzi\u0142o, \u017ce ma ju\u017c faz\u0119 inwestycji za sob\u0105 i zmierza ku wysokim mar\u017com. Nie zdziwi\u0142bym si\u0119, gdyby za rok czy dwa wi\u0119kszo\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ek SaaS by\u0142a notowana przy mno\u017cnikach EBITDA lub P\/E zbli\u017conych do tradycyjnych firm rosn\u0105cych o 10% przy 15% mar\u017cach.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fundamenty SaaS: wzrost, rentowno\u015b\u0107 i mno\u017cniki<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Patrz\u0105c na to, gdzie jeste\u015bmy od pocz\u0105tku roku, sp\u00f3\u0142ki \u0142a\u0144cucha dostaw AI s\u0105 w g\u00f3r\u0119 o oko\u0142o 26%, nap\u0119dzane du\u017cym zaanga\u017cowaniem kapita\u0142owym hyperscaler\u00f3w, podczas gdy SaaS jest pod spor\u0105 presj\u0105. Ten rozjazd jest realny.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide5.svg\" alt=\"Wykres liniowy pokazuje procentow\u0105 zmian\u0119 od pocz\u0105tku roku dla Aventis SaaS Index (+26%), NASDAQ 100 (bez zmian) i Aventis SaaS Index Minus (+22%). Listy najlepiej i najgorzej radz\u0105cych sobie akcji SaaS oraz ich wyniki YTD s\u0105 pokazane po prawej stronie.\" class=\"wp-image-5875\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W\u015br\u00f3d najs\u0142abszych wynik\u00f3w w naszym <a href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/aventis-saas-index\/\">Indeks SaaS<\/a> od pocz\u0105tku roku: Atlassian, Monday.com, Asana. To narz\u0119dzia do zarz\u0105dzania projektami, w istocie wizualizacje prostej bazy danych. Zadania, harmonogramy, wykresy Gantta. Ludzie wierz\u0105, \u017ce AI \u0142atwo to odtworzy.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">W\u015br\u00f3d najlepszych wynik\u00f3w: mniejsze, mniej znane, wertykalnie wyspecjalizowane sp\u00f3\u0142ki. Firmy z telekomunikacji, zarz\u0105dzania to\u017csamo\u015bci\u0105 i proces\u00f3w krytycznych dla dzia\u0142alno\u015bci. To tam widzimy, \u017ce SaaS trzyma si\u0119 stabilniej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wzrost przychod\u00f3w w ca\u0142ym sektorze maleje od mniej wi\u0119cej trzech lat, tak naprawd\u0119 od czasu COVID. W tym roku sp\u00f3\u0142ki prognozuj\u0105 wzrost poni\u017cej 10%. Coraz trudniej wi\u0119c uzasadni\u0107 mno\u017cniki przychodowe. Dobra wiadomo\u015b\u0107 jest taka, \u017ce rentowno\u015b\u0107 ro\u015bnie, a mar\u017ce EBITDA si\u0119 poprawiaj\u0105. Zwolnienie 40% kadry przez Block trafi\u0142o na nag\u0142\u00f3wki, a rynek nagrodzi\u0142 to sporym skokiem kursu akcji. Spodziewamy si\u0119 dalszej poprawy mar\u017c, nawet je\u015bli wzrost przychod\u00f3w pozostanie st\u0142umiony.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide6.svg\" alt=\"Dwa wykresy liniowe pokazuj\u0105, \u017ce mediana rocznego kwartalnego wzrostu przychod\u00f3w sp\u00f3\u0142ek SaaS spada, a wska\u017anik EV \/ wzrost przychod\u00f3w spada o 12 punkt\u00f3w z 48,2 do 36,6, z prognozami dalszego ni\u017cszego wzrostu.\" class=\"wp-image-5876\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Jedno warto odnotowa\u0107: mno\u017cniki EV\/EBITDA s\u0105 teraz istotnym wska\u017anikiem dla SaaS, czego wcze\u015bniej niemal nigdy nie m\u00f3wiono. Nasz indeks notowany jest obecnie przy oko\u0142o 26,6x EBITDA w uj\u0119ciu zagregowanym, ca\u0142kiem rozs\u0105dnie jak na standardy historyczne, mniej wi\u0119cej tak jak firmy tradycyjnej gospodarki. Po raz pierwszy odk\u0105d zacz\u0119li\u015bmy to \u015bledzi\u0107 w 2015 roku, ameryka\u0144skie sp\u00f3\u0142ki SaaS nie s\u0105 ju\u017c notowane z premi\u0105 wobec globalnego SaaS. To powa\u017cna zmiana.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Na rynkach spoza USA obraz wygl\u0105da nieco inaczej. Sp\u00f3\u0142ki SaaS o lokalnym zasi\u0119gu poza USA s\u0105 nieco mniej nara\u017cone na ryzyko AI, po cz\u0119\u015bci dlatego, \u017ce obs\u0142uguj\u0105 bardziej lokalnych odbiorc\u00f3w, a adopcja AI wlecze si\u0119 za USA i Chinami. Spodziewamy si\u0119 jednak, \u017ce ten wp\u0142yw si\u0119 rozleje.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide7.svg\" alt=\"Dwa wykresy liniowe przedstawiaj\u0105 median\u0119 mno\u017cnik\u00f3w EV\/Revenue i EV\/EBITDA dla sp\u00f3\u0142ek SaaS w latach 2015-2026. Oba wykresy pokazuj\u0105 spadek w czasie, z EV \/ Przych\u00f3d na poziomie 3,5x i EV \/ EBITDA na poziomie 26,6x w 2026 roku.\" class=\"wp-image-5877\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tr\u00f3jfazowe zak\u0142\u00f3cenie SaaS przez AI<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>W 2025 roku sp\u00f3\u0142ki AI pozyska\u0142y 211 mld USD. To wyra\u017ana zmiana nastroj\u00f3w. A to, co przewidywali\u015bmy i co teraz si\u0119 dzieje, to stopniowe zast\u0119powanie produkt\u00f3w SaaS przez agenty AI. Ludzie bior\u0105 narz\u0119dzia takie jak Claude i buduj\u0105 zamienniki produkt\u00f3w takich jak SAP Business One. Czy stanie si\u0119 to szybko, czy powoli, trudno powiedzie\u0107. Bariery wej\u015bcia wci\u0105\u017c s\u0105 realne. Sami to sprawdzamy i jest to trudniejsze, ni\u017c wygl\u0105da. Ale na pewno nadchodzi.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide9.svg\" alt=\"Slajd zatytu\u0142owany \u201cAI&#039;s three-phase disruption of SaaS: from capital shift to consolidation\u201d wyja\u015bnia przej\u015bcie od SaaS do konsolidacji opartej na sztucznej inteligencji. Obejmuje on trzy fazy z wizualizacjami, ikonami i wykresem pokazuj\u0105cym wzrost bud\u017cetu AI od 2015 do 2025 roku.\" class=\"wp-image-5879\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Stawiamy hipotez\u0119, \u017ce wiele sp\u00f3\u0142ek SaaS p\u00f3jdzie drog\u0105 Palantira i wy\u015ble do klienta forward-deployed engineers, kt\u00f3rzy buduj\u0105 dedykowane rozwi\u0105zania dla ka\u017cdego klienta, zamiast sprzedawa\u0107 standardowe pakiety z odrobin\u0105 dostosowania. Gdybym mia\u0142 dostawc\u0119, kt\u00f3ry zrobi to dla mnie w dobrej cenie, i tak wola\u0142bym mu zap\u0142aci\u0107. Pytanie, czy dzisiejsze sp\u00f3\u0142ki SaaS potrafi\u0105 rozwin\u0105\u0107 sw\u00f3j model w tym kierunku.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Kiedy\u015b zak\u0142adali\u015bmy, \u017ce SAP jest nie do ruszenia, \u017ce przetrwa 20, 50 lat. Teraz to za\u0142o\u017cenie jest wystawiane na pr\u00f3b\u0119. Gdy uruchomiono ChatGPT, ludzie m\u00f3wili, \u017ce pisze s\u0142abo i nic z tego nie b\u0119dzie. Dzi\u015b niemal \u017caden tekst w internecie nie powstaje bez udzia\u0142u AI. Kierunek rozwoju technologii jest jasny, nawet je\u015bli harmonogram pozostaje niepewny.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide10.svg\" alt=\"Slajd prezentacji pokazuje wykres osi czasu kapita\u0142u i bud\u017cetu przeznaczonego na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 w latach 2015-2027, komentarz na temat faz sztucznej inteligencji i SaaS, nag\u0142\u00f3wek Klarna dotycz\u0105cy zast\u0105pienia SaaS oraz cytaty lider\u00f3w technologicznych na temat wykorzystania sztucznej inteligencji.\" class=\"wp-image-5880\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Jak nabywcy my\u015bl\u0105 inaczej: ramy due diligence ery AI<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>W naszych transakcjach widzimy, \u017ce coraz wi\u0119cej nabywc\u00f3w pyta: \u201eJak ten biznes radzi sobie z ryzykiem zak\u0142\u00f3cenia przez AI?\u201d. I coraz wi\u0119cej transakcji odpada ju\u017c z tego jednego powodu. Ka\u017cdy klasyczny czynnik wyceny SaaS ma teraz obok siebie pytanie z ery AI.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Model biznesowy:<\/strong> Czy model cenowy mo\u017ce przej\u015b\u0107 od liczby stanowisk do dostarczanych rezultat\u00f3w? Wycena oparta na liczbie stanowisk jest pod presj\u0105, bo AI mo\u017ce zmniejszy\u0107 zatrudnienie u klient\u00f3w, a nabywcy coraz cz\u0119\u015bciej chc\u0105 p\u0142aci\u0107 za rezultaty, nie za u\u017cytkownik\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 zast\u0105pienia:<\/strong> Czy startup odtworzy Tw\u00f3j produkt tanio i szybko narz\u0119dziami do vibe-codingu, takimi jak Lovable czy GitHub Copilot? Wszystko, co \u0142atwo odtworzy\u0107, jest teraz sporym obci\u0105\u017ceniem.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Churn:<\/strong> Churn by\u0142 kiedy\u015b jednym z najbardziej przewidywalnych wska\u017anik\u00f3w SaaS. To za\u0142o\u017cenie ju\u017c nie obowi\u0105zuje: nowe alternatywy oparte na AI mog\u0105 wyrasta\u0107 i przejmowa\u0107 klient\u00f3w szybciej ni\u017c dawniej.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pozyskiwanie klient\u00f3w:<\/strong> Ruch zak\u0142\u00f3caj\u0105 nap\u0119dzane AI podsumowania wynik\u00f3w wyszukiwania. Sp\u00f3\u0142ki musz\u0105 teraz inwestowa\u0107 w optymalizacj\u0119 pod AI, \u017ceby ich produkt poleca\u0142y narz\u0119dzia AI, a nie tylko pozycjonowa\u0142 Google.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide12.svg\" alt=\"Slajd zatytu\u0142owany Spos\u00f3b my\u015blenia nabywc\u00f3w SaaS w erze sztucznej inteligencji por\u00f3wnuje tradycyjne wska\u017aniki SaaS z modelami biznesowymi zwi\u0105zanymi ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, zawiera tabel\u0119, wypunktowania i kr\u00f3tkie uwagi na temat zmian w wycenie i przej\u0119ciach.\" class=\"wp-image-5882\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pojawia si\u0119 te\u017c nowa perspektywa typowa dla 2026 roku: czy bran\u017ce Twoich klient\u00f3w same s\u0105 zak\u0142\u00f3cane przez AI? Sp\u00f3\u0142ki SaaS rozliczane od liczby stanowisk, kt\u00f3re ros\u0142y dzi\u0119ki dodatniemu net revenue retention, dok\u0142adaj\u0105c stanowiska w miar\u0119 rozwoju klient\u00f3w, mierz\u0105 si\u0119 teraz z odwrotno\u015bci\u0105 tego zjawiska. Gdy klienci optymalizuj\u0105 zatrudnienie, maj\u0105 mniej stanowisk na koncie. To strukturalna przeciwno\u015b\u0107 wpisana w model biznesowy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Jak bardzo Tw\u00f3j biznes SaaS jest nara\u017cony na AI?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Korzystamy z ram opracowanych przez SaaS Capital, by oceni\u0107 ryzyko zak\u0142\u00f3cenia przez AI. Punktuj\u0105 one ka\u017cdy biznes SaaS w trzech wymiarach, w skali od 1 do 4.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide13.svg\" alt=\"Slajd szczeg\u00f3\u0142owo opisuje, w jaki spos\u00f3b firmy SaaS mog\u0105 ocenia\u0107 ryzyko zwi\u0105zane ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105 w 3 wymiarach: System rejestru, komponent nieb\u0119d\u0105cy oprogramowaniem oraz u\u017cytkownik i wykorzystanie, z punktacj\u0105 od 1 (ryzyko) do 4 (odporno\u015b\u0107).\" class=\"wp-image-5883\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>System of Record:<\/strong> Czy Tw\u00f3j produkt jest w\u0142a\u015bcicielem \u017ar\u00f3d\u0142a prawdy dla kluczowego procesu biznesowego? Ocena 1 oznacza, \u017ce dane \u017cyj\u0105 gdzie indziej, a Ty jeste\u015b tylko warstw\u0105 na wierzchu. Ocena 4 oznacza, \u017ce Tw\u00f3j produkt jest krytycznym dla dzia\u0142alno\u015bci systemem zapisu, kt\u00f3rego awaria zupe\u0142nie wstrzyma\u0142aby operacje. Pomy\u015bl o platformie do zarz\u0105dzania zapasami i cenami w e-commerce: je\u015bli przestanie dzia\u0142a\u0107, nie przyjmiesz zam\u00f3wie\u0144 ani nie zrealizujesz dostaw.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Komponent niesoftware'owy:<\/strong> Czy poza czystym oprogramowaniem jest co\u015b, co wyr\u00f3\u017cnia Tw\u00f3j produkt? Przed AI czyste przychody subskrypcyjne by\u0142y z\u0142otym standardem. Teraz elementy spoza oprogramowania, zw\u0142aszcza w\u0142asne dane, mog\u0105 stanowi\u0107 powa\u017cn\u0105 fos\u0119 konkurencyjn\u0105. Ocena 1 oznacza, \u017ce Tw\u00f3j produkt to czysty software bez przewagi z w\u0142asnych danych. Ocena 4 oznacza, \u017ce masz unikalne, cenne dane niedost\u0119pne nigdzie indziej, jak dane billingowe telekom\u00f3w czy wyceny obligacji Bloomberga.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>U\u017cytkownik i u\u017cytkowanie:<\/strong> Jak wysokiego szczebla s\u0105 u\u017cytkownicy i jak istotne decyzje zapadaj\u0105 za po\u015brednictwem produktu? Ocena 1 oznacza u\u017cytkowanie na pierwszej linii, przez szeregowego pracownika, \u0142atwe do zast\u0105pienia. Ocena 4 oznacza, \u017ce kadra zarz\u0105dzaj\u0105ca loguje si\u0119 codziennie i wykorzystuje produkt do decyzji bud\u017cetowych rz\u0119du milion\u00f3w dolar\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ka\u017cdy biznes ze \u015bredni\u0105 poni\u017cej 2 w tych trzech wymiarach jest mocno nara\u017cony na zak\u0142\u00f3cenie przez AI. Wszystko ze \u015bredni\u0105 powy\u017cej 3 ma znacznie d\u0142u\u017cszy okres przydatno\u015bci. Zach\u0119camy ka\u017cdego za\u0142o\u017cyciela i inwestora SaaS, by zastosowa\u0142 te ramy do w\u0142asnego portfela.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Co do bran\u017c regulowanych: sp\u00f3\u0142ki z bankowo\u015bci, compliance, energetyki, sektora u\u017cyteczno\u015bci publicznej i zbrojeniowego s\u0105 na pewno mniej nara\u017cone. Cykl zast\u0105pienia jest bardzo d\u0142ugi. W ocenie zak\u0142\u00f3cenia dostaj\u0105 wysokie noty w wymiarze \u201esystem of record\u201d ju\u017c z samej racji regulacji: oprogramowanie finansowe, kt\u00f3re przetwarza transakcje, musi by\u0107 niezawodne, a nie \u201ew 90% poprawne\u201d, jak czasem bywa z AI. To realna bariera.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perspektywy M&amp;A: czego oczekiwa\u0107 w 2026 roku<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>IPO? Bardzo niewiele. Wyceny spad\u0142y, a rynek nie jest gotowy. Ale M&amp;A? S\u0105dz\u0119, \u017ce b\u0119dzie to \u015bwietny rok. Ju\u017c teraz wida\u0107 aktywno\u015b\u0107 w g\u00f3rnej cz\u0119\u015bci rynku: wyj\u015bcia private equity, konsolidacja du\u017cych graczy. W\u015br\u00f3d ma\u0142ych sp\u00f3\u0142ek spodziewamy si\u0119 sporej fali zmian w\u0142a\u015bcicielskich.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wielu za\u0142o\u017cycieli nie chce w pojedynk\u0119 d\u017awiga\u0107 ryzyka zak\u0142\u00f3cenia przez AI. Gdy biznes to 90% Twojego maj\u0105tku, poruszanie si\u0119 w tej zmianie jest niewygodne. Ale je\u015bli masz 20 biznes\u00f3w SaaS, mo\u017cesz to zdywersyfikowa\u0107 i tym zarz\u0105dza\u0107. Spodziewam si\u0119 wi\u0119c, \u017ce wielu za\u0142o\u017cycieli sprzeda firm\u0119 komu\u015b lepiej przygotowanemu na to ryzyko, a tacy nabywcy s\u0105 na rynku.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Co do wp\u0142ywu AI na oprogramowanie on-premise: odchodzenie od on-premise b\u0119dzie trwa\u0107, ale niekt\u00f3re rynki mog\u0105 przeskoczy\u0107 prosto z on-premise do produkt\u00f3w AI-native, pomijaj\u0105c zupe\u0142nie er\u0119 chmurowego SaaS, tak jak niekt\u00f3re kraje pomin\u0119\u0142y er\u0119 PC i przesz\u0142y wprost do mobile.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Mam tu nieco przekorne zdanie: w tym \u015brodowisku oprogramowanie on-premise jest w\u0142a\u015bciwie bardziej odporne ni\u017c chmurowy SaaS. Trudniej je zast\u0105pi\u0107. Systemy mainframe wci\u0105\u017c dzia\u0142aj\u0105 bez zarzutu i nikt ich nie rusza, bo nie musi. Najpierw trzeba zmigrowa\u0107 do chmury, zanim w og\u00f3le pomy\u015bli si\u0119 o agentach AI jako zamienniku. Powiedzia\u0142bym wi\u0119c, \u017ce on-premise mierzy si\u0119 z ni\u017cszym ryzykiem zak\u0142\u00f3cenia przez AI, cho\u0107 wci\u0105\u017c mierzy si\u0119 z d\u0142ugoterminowym trendem migracji do chmury.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategie dla w\u0142a\u015bcicieli firm SaaS<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>To pytanie zadaj\u0105 wszyscy. Widzimy trzy realne \u015bcie\u017cki, zale\u017cnie od tego, gdzie jeste\u015b na spektrum ryzyka zak\u0142\u00f3cenia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide15.svg\" alt=\"Slajd zatytu\u0142owany How to position for SaaS M&amp;A exits in an AI-first world por\u00f3wnuje dwie \u015bcie\u017cki wyj\u015bcia dla za\u0142o\u017cycieli SaaS, z czerwonymi i zielonymi polami wyszczeg\u00f3lniaj\u0105cymi strategie dla firm nara\u017conych na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 w por\u00f3wnaniu z tymi, kt\u00f3re s\u0105 w stanie wprowadzi\u0107 sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 do swojego produktu.\" class=\"wp-image-5885\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Opcja A: rozwa\u017c wyj\u015bcie z inwestycji.<\/strong> Je\u015bli Tw\u00f3j produkt jest strukturalnie nara\u017cony na zak\u0142\u00f3cenie przez AI, wci\u0105\u017c jest dobry moment na sprzeda\u017c. Zagro\u017cenie ze strony AI jest realne, ale jeszcze nie w pe\u0142ni si\u0119 zmaterializowa\u0142o: na razie to ryzyko, a nie potwierdzony problem. Wyceny firm software pozostaj\u0105 rozs\u0105dne. Wci\u0105\u017c jest sporo dry powder pozyskanego w czasach \u015bwietno\u015bci SaaS. Przerzucenie ryzyka na bardziej zdywersyfikowanego nabywc\u0119 albo po\u0142\u0105czenie si\u0119 z czym\u015b wi\u0119kszym i odporniejszym to rozs\u0105dny wyb\u00f3r.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Opcja B: optymalizuj pod k\u0105tem przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/strong> Tnij wydatki na R&amp;D oraz sprzeda\u017c i marketing. Wykorzystaj AI jako narz\u0119dzie deweloperskie, by obni\u017cy\u0107 koszty. Dla wielu sp\u00f3\u0142ek to korzystniejsze ni\u017c toczenie bitwy nie do wygrania. Wyci\u0105gaj warto\u015b\u0107 z istniej\u0105cej bazy klient\u00f3w, zamiast agresywnie inwestowa\u0107 we wzrost.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Opcja C: dostosuj si\u0119, wbuduj AI i skaluj.<\/strong> Je\u015bli jeste\u015b krytyczny dla dzia\u0142alno\u015bci, wertykalnie wyspecjalizowany i potrafisz doda\u0107 funkcje AI, kt\u00f3re wyra\u017anie Ci\u0119 wyr\u00f3\u017cni\u0105, to mo\u017ce by\u0107 jeden z najlepszych okres\u00f3w dla Twojego biznesu. Potencja\u0142 wzrostu bywa ogromny. Wymaga to jednak cofni\u0119cia si\u0119 niemal do punktu wyj\u015bcia: przebudowy na nowoczesnym stosie technologicznym, pogodzenia si\u0119 z tym, \u017ce to, co dot\u0105d zbudowa\u0142e\u015b, mo\u017ce wymaga\u0107 zburzenia, przeorganizowania firmy i przyj\u0119cia ca\u0142ego oporu, kt\u00f3ry si\u0119 z tym wi\u0105\u017ce. Trzeba do tego przekonania i wsparcia na poziomie za\u0142o\u017cyciela. To pokoleniowa szansa, ale trudna, kosztowna i obarczona realnym ryzykiem.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Wszystkie trzy opcje s\u0105 realne i wszystkie trzy naprawd\u0119 trudne. Sprzeda\u017c oznacza po\u017cegnanie z biznesem. Optymalizacja cash flow zwykle oznacza redukcj\u0119 zatrudnienia. A dostosowanie oznacza za\u0142o\u017cenie, \u017ce Twoje obecne przychody s\u0105 zagro\u017cone, i zbudowanie czego\u015b nowego. Pod wzgl\u0119dem zwrotu z inwestycji Opcja B mo\u017ce nawet przebi\u0107 Opcj\u0119 C, bo Opcja C niesie znacznie wi\u0119cej ryzyka wykonania. Wszystko zale\u017cy od jako\u015bci zespo\u0142u zarz\u0105dzaj\u0105cego i konkretnego produktu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sesja pyta\u0144 i odpowiedzi<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O odp\u0142ywie klient\u00f3w nap\u0119dzanym przez AI:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong> S\u0105dz\u0119, \u017ce jak dot\u0105d mocniej odbija si\u0119 to na nowej sprzeda\u017cy ni\u017c na odp\u0142ywie obecnych klient\u00f3w. Nabywc\u00f3w trudniej domkn\u0105\u0107, twardziej negocjuj\u0105 ceny i pytaj\u0105 sami siebie: czy zbudujemy to sami? Rachunek ROI z oprogramowania si\u0119 zmieni\u0142.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O technicznym due diligence w erze AI:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Techniczne DD si\u0119 zmienia. Na rynek trafi du\u017co \u201eslopu\u201d, czyli sp\u00f3\u0142ek sklejonych szybko z pomoc\u0105 kodowania wspomaganego AI, kt\u00f3re na powierzchni wygl\u0105daj\u0105 na udane, ale pod spodem s\u0105 bardzo trudne w utrzymaniu. Nabywcy b\u0119d\u0105 du\u017co uwa\u017cniej patrze\u0107 na jako\u015b\u0107 kodu i solidno\u015b\u0107 architektury.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O us\u0142ugach profesjonalnych jako komponencie niesoftware'owym:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Us\u0142ugi profesjonalne uchodzi\u0142y kiedy\u015b za z\u0142o konieczne: ni\u017csza mar\u017ca, brak subskrypcji, obci\u0105\u017cenie dla wyceny. Teraz mog\u0105 by\u0107 g\u0142\u00f3wnym motorem retencji. Je\u015bli klienci s\u0105 zadowoleni ze wsparcia, je\u015bli oprogramowanie potrafi dopasowa\u0107 si\u0119 do ich potrzeb dzi\u0119ki dodatkowym us\u0142ugom, to du\u017cy zastrzyk dla d\u0142ugoterminowej trwa\u0142o\u015bci przychod\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Filip Drazdou:<\/strong> W naszych ramach oceny zak\u0142\u00f3cenia silny komponent us\u0142ug profesjonalnych dosta\u0142by ocen\u0119 oko\u0142o 2: to nie tak dominuj\u0105ce wyr\u00f3\u017cnienie jak prawdziwie w\u0142asne dane, ale znacznie lepsze ni\u017c czysty software bez warstwy us\u0142ug.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O liczbie klient\u00f3w a krytyczno\u015bci dla dzia\u0142alno\u015bci:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Liczba u\u017cytkownik\u00f3w wa\u017cy mniej ni\u017c to, jak krytyczny dla dzia\u0142alno\u015bci jest produkt i jak du\u017ce s\u0105 konta. Wyobra\u017cam sobie biznes z zaledwie pi\u0119cioma klientami, praktycznie nienara\u017cony na ryzyko zak\u0142\u00f3cenia przez AI, je\u015bli tymi klientami s\u0105, powiedzmy, telekom, instytucja ubezpiecze\u0144 spo\u0142ecznych i firma nastawiona na compliance. Z drugiej strony SaaS z obszaru MarTech konkuruj\u0105cy z tysi\u0105cem podobnych produkt\u00f3w jest skrajnie nara\u017cony.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O tym, czy AI umo\u017cliwi nowe zastosowania SaaS:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Tak, w pe\u0142ni si\u0119 z tym zgadzam. AI mo\u017ce pozwoli\u0107 sp\u00f3\u0142kom SaaS rozwi\u0105zywa\u0107 problemy, kt\u00f3re wcze\u015bniej by\u0142y zbyt z\u0142o\u017cone albo nieop\u0142acalne, by bra\u0107 si\u0119 za nie tradycyjnym kodowaniem. Je\u015bli sp\u00f3\u0142ki SaaS przepozycjonuj\u0105 si\u0119 jako partnerzy, kt\u00f3rzy pomagaj\u0105 klientom rozwi\u0105zywa\u0107 od dawna nierozwi\u0105zane problemy, to wielka wygrana. Era AI to nie tylko zagro\u017cenie; dla w\u0142a\u015bciwych sp\u00f3\u0142ek to pot\u0119\u017cny katalizator.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Je\u015bli rozwa\u017casz jak\u0105kolwiek transakcj\u0119 M&amp;A w SaaS, jako nabywca, sprzedaj\u0105cy czy inwestor, zach\u0119camy, by\u015b skontaktowa\u0142 si\u0119 i porozmawia\u0142 z nami bezpo\u015brednio.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>W dniu 4 marca 2026 r. zorganizowali\u015bmy webinarium na \u017cywo zatytu\u0142owane \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&amp;A Outlook\u201d.<\/p>","protected":false},"author":14,"featured_media":5853,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"inline_featured_image":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[55],"tags":[],"class_list":["post-5852","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-webinar-recaps"],"acf":{"faq_header":{"headline":""},"faq_repeater":null},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.0 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors<\/title>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"On March 4, 2026, we hosted a live webinar titled \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&amp;A Outlook\u201d.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wycena-spolek-saas-2026-ai-ma\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-03-05T11:41:43+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-06-03T09:43:43+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1280\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"720\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Shaheer Ansari\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Shaheer Ansari\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"17 minut\" \/>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Wyceny SaaS w 2026 roku - podsumowanie webinaru - Aventis Advisors","canonical":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors","og_description":"On March 4, 2026, we hosted a live webinar titled \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&A Outlook\u201d.","og_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wycena-spolek-saas-2026-ai-ma\/","og_site_name":"Aventis Advisors","article_published_time":"2026-03-05T11:41:43+00:00","article_modified_time":"2026-06-03T09:43:43+00:00","og_image":[{"width":1280,"height":720,"url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Shaheer Ansari","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Shaheer Ansari","Szacowany czas czytania":"17 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/"},"author":{"name":"Shaheer Ansari","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787"},"headline":"SaaS Valuations in 2026 &#8211; Webinar Recap","datePublished":"2026-03-05T11:41:43+00:00","dateModified":"2026-06-03T09:43:43+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/"},"wordCount":3208,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","articleSection":["Webinar Recaps"],"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/","name":"Wyceny SaaS w 2026 roku - podsumowanie webinaru - Aventis Advisors","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","datePublished":"2026-03-05T11:41:43+00:00","dateModified":"2026-06-03T09:43:43+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","width":1280,"height":720,"caption":"Two men in business attire are pictured against a purple gradient background. Text reads: SaaS Valuations in 2026: The AI Threat and M&A Outlook, with their names and titles, Marcin Majewski and Filip Drazdou, at the bottom."},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/aventis-advisors.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SaaS Valuations in 2026 &#8211; Webinar Recap"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","name":"Aventis Advisors","description":"Nasz\u0105 misj\u0105 jest pom\u00f3c Ci w rozwoju, niezale\u017cnie od tego czy sprzedajesz czy kupujesz firm\u0119.","publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization","name":"Aventis","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","width":512,"height":512,"caption":"Aventis"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787","name":"Shaheer Ansari","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Shaheer-Ansari-author2-150x150.jpg","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Shaheer-Ansari-author2-150x150.jpg","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Shaheer-Ansari-author2-150x150.jpg","caption":"Shaheer Ansari"},"description":"Shaheer do\u0142\u0105czy\u0142 do Aventis Advisors w 2023 roku. Wcze\u015bniej pracowa\u0142 dla Goldman Sachs w dziale ryzyka kredytowego. W Aventis wspiera zesp\u00f3\u0142 logistyk\u0105 transakcji, badaniami bran\u017cowymi oraz zasi\u0119giem i rozwojem biznesu. Shaheer lubi uczy\u0107 si\u0119 o r\u00f3\u017cnych modelach biznesowych i o tym, jak strategiczne transakcje mog\u0105 uwolni\u0107 ich ukryty potencja\u0142. Jego zr\u00f3\u017cnicowane do\u015bwiadczenie w finansach, mediach i marketingu pozwala mu patrze\u0107 na sytuacje z holistycznej i unikalnej perspektywy. Poza prac\u0105 Shaheer lubi odkrywa\u0107 nowe kuchnie, zag\u0142\u0119bia\u0107 si\u0119 w ksi\u0105\u017cki non-fiction i tworzy\u0107 tre\u015bci w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych.","sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/in\/shaheeransari\/"]}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5852"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5853"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}