{"id":5852,"date":"2026-03-05T11:41:43","date_gmt":"2026-03-05T11:41:43","guid":{"rendered":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?p=5852"},"modified":"2026-03-05T11:43:49","modified_gmt":"2026-03-05T11:43:49","slug":"saas-valuations-2026-webinar-recap","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/","title":{"rendered":"Wyceny SaaS w 2026 roku - podsumowanie webinaru"},"content":{"rendered":"<p>W dniu 4 marca 2026 r. zorganizowali\u015bmy webinarium na \u017cywo zatytu\u0142owane \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&amp;A Outlook\u201d. Webinarium zosta\u0142o zaprezentowane przez Marcina Majewskiego, dyrektora zarz\u0105dzaj\u0105cego i Filipa Drazdou, dyrektora ds. fuzji i przej\u0119\u0107 w Aventis Advisors.<\/p>\n\n\n\n<p>Mo\u017cesz teraz obejrze\u0107 pe\u0142n\u0105 powt\u00f3rk\u0119 webinaru poni\u017cej. Je\u015bli chcesz pobra\u0107 materia\u0142y prezentacyjne wykorzystane podczas sesji, mo\u017cesz to \u0142atwo zrobi\u0107, klikaj\u0105c przycisk pobierania raportu po lewej stronie (je\u015bli korzystasz z komputera) lub przewijaj\u0105c na samym ko\u0144cu (je\u015bli korzystasz z telefonu).<\/p>\n\n\n\n<div style=\"position: relative; padding-bottom: 56.25%; height: 0; overflow: hidden; max-width: 100%; height: auto;\">\n\n  <iframe \n\n    src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/lZa0R9__TBc\"\n\n    frameborder=\"0\"\n\n    allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture\"\n\n    allowfullscreen\n\n style=\"position: absolute; top: 0; left: 0; width: 100%; height: 100%;\">\n\n  <\/iframe>\n\n<\/div>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Witam wszystkich, dzie\u0144 dobry, popo\u0142udnie i wiecz\u00f3r, w zale\u017cno\u015bci od tego, sk\u0105d jeste\u015bcie. Mamy dzi\u015b bardzo ekscytuj\u0105ce webinarium. Jestem pewien, \u017ce wszyscy s\u0142yszeli\u015bcie o tym, co dzia\u0142o si\u0119 w \u015bwiecie SaaS w ci\u0105gu ostatnich kilku tygodni. Uwa\u017camy, \u017ce to tylko wierzcho\u0142ek g\u00f3ry lodowej i chcemy to wszystko tutaj rozwin\u0105\u0107. Mam nadziej\u0119, \u017ce wyjdziecie z kilkoma pomys\u0142ami i wskaz\u00f3wkami, jak przygotowa\u0107 si\u0119 na to, co nadchodzi.<\/p>\n\n\n\n<p>Podobnie jak w przypadku ka\u017cdej zmiany technologicznej, a ostatni\u0105 du\u017c\u0105 zmian\u0105 w \u015bwiecie oprogramowania by\u0142o zdecydowanie przej\u015bcie z modelu on-premise do chmury, b\u0119d\u0105 zwyci\u0119zcy i przegrani. Je\u015bli mo\u017cemy pom\u00f3c Tobie lub Twoim klientom znale\u017a\u0107 si\u0119 w\u015br\u00f3d zwyci\u0119zc\u00f3w, b\u0119dziemy bardzo szcz\u0119\u015bliwi.<\/p>\n\n\n\n<p>Jestem Marcin Majewski, za\u0142o\u017cyciel Aventis Advisors. Jestem tutaj z Filipem. Filip, powiedz kilka s\u0142\u00f3w o sobie.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Jestem Filip, pracuj\u0119 jako dyrektor w Aventis Advisors, przeprowadzam transakcje i monitoruj\u0119 bran\u017c\u0119 SaaS od d\u0142u\u017cszego czasu. Rozpocz\u0119li\u015bmy t\u0119 seri\u0119 webinar\u00f3w oko\u0142o rok temu i rozmawiali\u015bmy o taryfach Trumpa i sytuacji makro. Teraz jest to zupe\u0142nie inna narracja, wi\u0119c ciesz\u0119 si\u0119, \u017ce mog\u0119 dzi\u015b rozmawia\u0107 o SaaS.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Tak wiele zmieni\u0142o si\u0119 w ci\u0105gu ostatnich kilku miesi\u0119cy. Dzisiejsze webinarium obejmie: Trendy w wycenie SaaS i jak si\u0119 tu znale\u017ali\u015bmy; czy wyceny odbuduj\u0105 si\u0119 w 2026 r.; Aktywno\u015b\u0107 w zakresie fuzji i przej\u0119\u0107 w przestrzeni SaaS; i wreszcie strategie dla w\u0142a\u015bcicieli firm SaaS - niezale\u017cnie od tego, czy chodzi o wyj\u015bcie, pivot, reinvent, czy te\u017c o przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Rollercoaster wyceny SaaS: Jak si\u0119 tu znale\u017ali\u015bmy<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Od 2015 roku byli\u015bmy na przeja\u017cd\u017cce kolejk\u0105 g\u00f3rsk\u0105. SaaS zacz\u0105\u0142 si\u0119 powoli, z pewn\u0105 czkawk\u0105 w 2019 r., potem pojawi\u0142 si\u0119 COVID, a wraz z nim sza\u0142 SaaS, kt\u00f3ry zako\u0144czy\u0142 si\u0119 do\u015b\u0107 gwa\u0142townie, gdy era zerowych st\u00f3p procentowych dobieg\u0142a ko\u0144ca. Od 2023 r. nast\u0119powa\u0142o stopniowe o\u017cywienie i wygl\u0105da\u0142o to na kontynuacj\u0119 d\u0142ugoterminowego trendu - a\u017c do niedawna, kiedy wszystko zacz\u0119\u0142o spada\u0107, na tle NASDAQ, kt\u00f3ry trzyma\u0142 si\u0119 znacznie mocniej.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide3.svg\" alt=\"Wykres liniowy por\u00f3wnuj\u0105cy Aventis SaaS Index i NASDAQ 100 od 2015 r. do pocz\u0105tku 2026 r., pokazuj\u0105cy, \u017ce SaaS osi\u0105ga\u0142 lepsze wyniki do 2022 r., a nast\u0119pnie spad\u0142; SaaS zyska\u0142 +498%, NASDAQ +141%. Kluczowe wydarzenia s\u0105 zaznaczone na osi czasu.\" class=\"wp-image-5872\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>SaaS by\u0142 kiedy\u015b ulubie\u0144cem Wall Street. A teraz ju\u017c nie jest. Szczerze m\u00f3wi\u0105c, uwa\u017camy, \u017ce ceny nigdy nie powinny by\u0107 tak wysokie. Zawsze patrzyli\u015bmy na te wyceny z niepokojem i w\u0105tpliwo\u015bciami, poniewa\u017c wiele nierentownych sp\u00f3\u0142ek o powolnym wzro\u015bcie by\u0142o wycenianych na 10, 15, a czasem nawet 100-krotno\u015b\u0107 przychod\u00f3w, bez wyra\u017anej \u015bcie\u017cki do rentowno\u015bci, kt\u00f3ra by je uzasadnia\u0142a.<\/p>\n\n\n\n<p>To, co obserwujemy obecnie, to raczej korekta rynku, kt\u00f3ra powraca do fundament\u00f3w. Nie s\u0105dzimy, aby by\u0142a ona dramatyczna - by\u0142a ju\u017c dawno sp\u00f3\u017aniona i szuka\u0142a wyzwalacza. Wyzwalacz ten pojawi\u0142 si\u0119 w postaci agent\u00f3w koduj\u0105cych AI, kt\u00f3rzy obiecuj\u0105 zast\u0105pi\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 ekosystemu oprogramowania. To, czy oka\u017ce si\u0119 to prawd\u0105, to temat na osobn\u0105 dyskusj\u0119, ale przyspieszy\u0142o to przecen\u0119 sektora, kt\u00f3ry ju\u017c wcze\u015bniej by\u0142 nadmiernie wyceniany.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Jeden wa\u017cny punkt: AI i SaaS porusza\u0142y si\u0119 w tandemie na NASDAQ. Oko\u0142o maja ubieg\u0142ego roku zacz\u0119li\u015bmy dostrzega\u0107 roz\u0142\u0105czenie. Nasz indeks \u0142a\u0144cucha dostaw AI i nasz indeks 194 sp\u00f3\u0142ek SaaS rozesz\u0142y si\u0119 - najpierw stopniowo, a nast\u0119pnie coraz gwa\u0142towniej. Inwestorzy, kt\u00f3rzy wcze\u015bniej postrzegali AI i SaaS jako s\u0105siaduj\u0105ce ze sob\u0105, a nawet uzupe\u0142niaj\u0105ce si\u0119, teraz widz\u0105 w nich konkurencj\u0119. Boom na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 by\u0142 korzystny dla SaaS; teraz wszyscy uwa\u017caj\u0105 inaczej.<\/p>\n\n\n\n<p>Innym wyja\u015bnieniem, kt\u00f3re uwa\u017cam za przekonuj\u0105ce, jest problem warto\u015bci ko\u0144cowej. Firmy SaaS, kt\u00f3re s\u0105 obecnie nierentowne, czerpi\u0105 wi\u0119kszo\u015b\u0107 swojej wyceny z oczekiwanej warto\u015bci za 5 do 10 lat. A teraz, dzi\u0119ki sztucznej inteligencji, wszyscy pytaj\u0105: jaka jest warto\u015b\u0107 ko\u0144cowa firmy SaaS? Czy b\u0119dzie ona w og\u00f3le istnie\u0107 za dekad\u0119? Nawet w przypadku ogromnej firmy, takiej jak Adobe, trzeba zada\u0107 sobie pytanie - czy Photoshop b\u0119dzie potrzebny za dziesi\u0119\u0107 lat? Ta niepewno\u015b\u0107 kompresuje wyceny w bardzo bezpo\u015bredni spos\u00f3b.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Byki kontra nied\u017awiedzie: Na czym stoimy?<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide4.svg\" alt=\"Wykres liniowy por\u00f3wnuj\u0105cy wyniki Aventis AI Index, Nasdaq 100 i Aventis SaaS Index od stycznia 2025 r. do lutego 2026 r. Indeks AI wzr\u00f3s\u0142 o 95%, Nasdaq 100 wzr\u00f3s\u0142 o 19%, indeks SaaS spad\u0142 o 30%. Pokazane s\u0105 ikony byka i nied\u017awiedzia.\" class=\"wp-image-5874\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Chc\u0119 przedstawi\u0107 bycze argumenty. Patrz\u0105c na ca\u0142y \u0142a\u0144cuch dostaw technologii, uwa\u017cam, \u017ce wci\u0105\u017c jest miejsce dla firm SaaS, kt\u00f3re mog\u0105 by\u0107 po\u015brednikiem mi\u0119dzy klientem ko\u0144cowym a platformami u\u0142atwiaj\u0105cymi rozw\u00f3j sztucznej inteligencji. Dlaczego ka\u017cda firma mia\u0142aby budowa\u0107 w\u0142asne oprogramowanie ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105 - drogie, ograniczone moc\u0105 obliczeniow\u0105 i energi\u0105 - skoro nadal mo\u017ce polega\u0107 na dostawcach oprogramowania, kt\u00f3rzy robi\u0105 to za nich po ni\u017cszych kosztach, z wi\u0119ksz\u0105 funkcjonalno\u015bci\u0105 i wi\u0119ksz\u0105 standaryzacj\u0105?<\/p>\n\n\n\n<p>Firmy SaaS b\u0119d\u0105 w rzeczywisto\u015bci jednymi z g\u0142\u00f3wnych beneficjent\u00f3w rozwoju sztucznej inteligencji. B\u0119d\u0105 bardziej zwinne, \u0142atwiejsze w adaptacji, zdolne do szybszego budowania nowych funkcjonalno\u015bci. Ryzyko polega na tym, \u017ce nigdy nie wiadomo, kt\u00f3ra firma odniesie sukces. Dzisiejsi operatorzy zasiedziali mog\u0105 nie by\u0107 w stanie wymy\u015bli\u0107 si\u0119 na nowo wystarczaj\u0105co szybko - jak Kodak. Ale je\u015bli uda ci si\u0119 znale\u017a\u0107 pere\u0142ki, kt\u00f3re wykorzystuj\u0105 sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 i s\u0105 sk\u0142onne do zmiany siebie, nawet porzucaj\u0105c swoj\u0105 obecn\u0105 baz\u0119 kodu, aby odbudowa\u0107 si\u0119 na nowoczesnym stosie technologicznym - te firmy maj\u0105 ogromny potencja\u0142.<\/p>\n\n\n\n<p>To, co zmieni si\u0119 strukturalnie, to fakt, \u017ce firmy SaaS stan\u0105 si\u0119 bardziej kapita\u0142och\u0142onne i mniej zale\u017cne od si\u0142y roboczej. To nowy modus operandi dla tego sektora. Nie ob\u0119dzie si\u0119 bez zawirowa\u0144. Ale dla tych, kt\u00f3rzy si\u0119 dostosuj\u0105, warto\u015b\u0107 mo\u017ce by\u0107 niezwyk\u0142a.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Przedstawiam nied\u017awiedzi argument. Najbardziej niebezpieczna jest tu zmiana narracji. Wszystkie te sp\u00f3\u0142ki SaaS by\u0142y notowane przy 20-krotnym wzro\u015bcie przychod\u00f3w, poniewa\u017c taka by\u0142a narracja - technologia, COVID, wszyscy przenosz\u0105 si\u0119 do chmury. Gdy ta narracja si\u0119 zmieni, bardzo trudno jest do niej wr\u00f3ci\u0107. Na przyk\u0142ad pojedynczy biuletyn Citrini Research znacz\u0105co wp\u0142yn\u0105\u0142 na rynek. Nastroje uleg\u0142y zmianie, a teraz firmy SaaS konkuruj\u0105 ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105 o ka\u017cdego dolara technologicznego.<\/p>\n\n\n\n<p>Kupuj\u0105cy pytaj\u0105: czy zainwestowa\u0107 w sztuczn\u0105 inteligencj\u0119, kupi\u0107 kredyty API dla OpenAI, zbudowa\u0107 co\u015b za pomoc\u0105 narz\u0119dzia do kodowania wibracji - czy te\u017c zap\u0142aci\u0107 za subskrypcj\u0119 SaaS? Wywiera to presj\u0119 na obni\u017cenie przychod\u00f3w i cen SaaS. Jednocze\u015bnie, aby utrzyma\u0107 si\u0119 na rynku, firmy musz\u0105 teraz inwestowa\u0107 wi\u0119cej w badania i rozw\u00f3j ni\u017c kiedykolwiek wcze\u015bniej, w\u0142a\u015bnie wtedy, gdy wiele z nich my\u015bla\u0142o, \u017ce w ko\u0144cu przesz\u0142y faz\u0119 inwestycyjn\u0105 i zmierzaj\u0105 na terytorium o wysokiej mar\u017cy. Nie zdziwi\u0142bym si\u0119, gdyby za rok lub dwa lata wi\u0119kszo\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ek SaaS by\u0142a notowana na poziomie EBITDA lub P\/E odpowiadaj\u0105cym tradycyjnym przedsi\u0119biorstwom rozwijaj\u0105cym si\u0119 w tempie 10% przy mar\u017cach 15%.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Podstawy SaaS: Wzrost, rentowno\u015b\u0107 i mno\u017cniki<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Patrz\u0105c na to, gdzie jeste\u015bmy od pocz\u0105tku roku, firmy zajmuj\u0105ce si\u0119 \u0142a\u0144cuchem dostaw AI wzros\u0142y o oko\u0142o 26% - nap\u0119dzane przez du\u017ce zobowi\u0105zania inwestycyjne ze strony hiperskaler\u00f3w, podczas gdy SaaS znajduje si\u0119 pod znaczn\u0105 presj\u0105. Rozwidlenie jest prawdziwe.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide5.svg\" alt=\"Wykres liniowy pokazuje procentow\u0105 zmian\u0119 od pocz\u0105tku roku dla Aventis SaaS Index (+26%), NASDAQ 100 (bez zmian) i Aventis SaaS Index Minus (+22%). Listy najlepiej i najgorzej radz\u0105cych sobie akcji SaaS oraz ich wyniki YTD s\u0105 pokazane po prawej stronie.\" class=\"wp-image-5875\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>W\u015br\u00f3d najgorszych wynik\u00f3w w naszym indeksie SaaS od pocz\u0105tku roku: Atlassian, Monday.com, Asana. S\u0105 to narz\u0119dzia do zarz\u0105dzania projektami - zasadniczo wizualizacje prostej bazy danych. Zadania, osie czasu, wykresy Gantta. Ludzie wierz\u0105, \u017ce sztuczna inteligencja mo\u017ce je \u0142atwo powieli\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p>W\u015br\u00f3d najlepiej radz\u0105cych sobie: mniejsze, mniej znane, pionowo skoncentrowane firmy. Firmy dzia\u0142aj\u0105ce w bran\u017cy telekomunikacyjnej, zarz\u0105dzania to\u017csamo\u015bci\u0105 i przep\u0142yw\u00f3w pracy o znaczeniu krytycznym. To w\u0142a\u015bnie tam widzimy, \u017ce SaaS pozostaje bardziej stabilny.<\/p>\n\n\n\n<p>Wzrost przychod\u00f3w w ca\u0142ym sektorze spada od oko\u0142o trzech lat - tak naprawd\u0119 od czasu pandemii COVID. W tym roku firmy przewiduj\u0105 wzrost poni\u017cej 10%. Dlatego te\u017c mno\u017cniki przychod\u00f3w s\u0105 coraz trudniejsze do uzasadnienia. Dobr\u0105 wiadomo\u015bci\u0105 jest poprawa rentowno\u015bci - mar\u017ce EBITDA rosn\u0105. Zwolnienie 40% pracownik\u00f3w przez Block trafi\u0142o na pierwsze strony gazet, a rynek nagrodzi\u0142 to du\u017cym wzrostem akcji. Spodziewamy si\u0119 dalszej poprawy mar\u017c, nawet je\u015bli wzrost przychod\u00f3w pozostanie s\u0142aby.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide6.svg\" alt=\"Dwa wykresy liniowe pokazuj\u0105, \u017ce mediana rocznego kwartalnego wzrostu przychod\u00f3w sp\u00f3\u0142ek SaaS spada, a wska\u017anik EV \/ wzrost przychod\u00f3w spada o 12 punkt\u00f3w z 48,2 do 36,6, z prognozami dalszego ni\u017cszego wzrostu.\" class=\"wp-image-5876\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Warto zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na jedn\u0105 zmian\u0119: Mno\u017cniki EV\/EBITDA s\u0105 obecnie istotn\u0105 miar\u0105 dla SaaS - co\u015b, o czym prawie nigdy wcze\u015bniej nie m\u00f3wiono. Nasz indeks jest obecnie notowany na poziomie oko\u0142o 26,6x EBITDA w uj\u0119ciu zagregowanym - do\u015b\u0107 rozs\u0105dnym wed\u0142ug historycznych standard\u00f3w, zasadniczo zgodnym z tradycyjnymi przedsi\u0119biorstwami gospodarczymi. Po raz pierwszy odk\u0105d zacz\u0119li\u015bmy \u015bledzi\u0107 ten wska\u017anik w 2015 r., ameryka\u0144skie sp\u00f3\u0142ki SaaS nie s\u0105 ju\u017c notowane z premi\u0105 w stosunku do globalnych firm SaaS. To istotna zmiana.<\/p>\n\n\n\n<p>W przypadku rynk\u00f3w poza USA sytuacja wygl\u0105da nieco inaczej. Firmy SaaS dzia\u0142aj\u0105ce na rynkach lokalnych poza Stanami Zjednoczonymi s\u0105 nieco mniej nara\u017cone na ryzyko zwi\u0105zane ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, cz\u0119\u015bciowo dlatego, \u017ce obs\u0142uguj\u0105 bardziej lokalnych odbiorc\u00f3w, a wdra\u017canie sztucznej inteligencji pozostaje w tyle za Stanami Zjednoczonymi i Chinami. Spodziewamy si\u0119 jednak, \u017ce wp\u0142yw ten b\u0119dzie si\u0119 rozprzestrzenia\u0142.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide7.svg\" alt=\"Dwa wykresy liniowe przedstawiaj\u0105 median\u0119 mno\u017cnik\u00f3w EV\/Revenue i EV\/EBITDA dla sp\u00f3\u0142ek SaaS w latach 2015-2026. Oba wykresy pokazuj\u0105 spadek w czasie, z EV \/ Przych\u00f3d na poziomie 3,5x i EV \/ EBITDA na poziomie 26,6x w 2026 roku.\" class=\"wp-image-5877\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tr\u00f3jfazowe zak\u0142\u00f3cenie SaaS przez sztuczn\u0105 inteligencj\u0119<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>W 2025 r. firmy zajmuj\u0105ce si\u0119 sztuczn\u0105 inteligencj\u0105 zebra\u0142y $211 mld euro. To wyra\u017ana zmiana nastroj\u00f3w. Przewidywali\u015bmy, \u017ce produkty SaaS b\u0119d\u0105 stopniowo zast\u0119powane przez agent\u00f3w AI. Ludzie bior\u0105 narz\u0119dzia takie jak Claude i buduj\u0105 zamienniki dla produkt\u00f3w takich jak SAP Business One. Trudno powiedzie\u0107, czy dzieje si\u0119 to szybko, czy wolno. Bariery wej\u015bcia na rynek s\u0105 nadal realne. Sami to badamy i jest to trudniejsze ni\u017c si\u0119 wydaje. Ale zdecydowanie nadchodzi.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide9.svg\" alt=\"Slajd zatytu\u0142owany \u201cAI&#039;s three-phase disruption of SaaS: from capital shift to consolidation\u201d wyja\u015bnia przej\u015bcie od SaaS do konsolidacji opartej na sztucznej inteligencji. Obejmuje on trzy fazy z wizualizacjami, ikonami i wykresem pokazuj\u0105cym wzrost bud\u017cetu AI od 2015 do 2025 roku.\" class=\"wp-image-5879\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Nasza hipoteza jest taka, \u017ce wiele firm SaaS b\u0119dzie pod\u0105\u017ca\u0107 za tym, co robi Palantir - wdra\u017caj\u0105c in\u017cynier\u00f3w, kt\u00f3rzy buduj\u0105 rozwi\u0105zania dostosowane do potrzeb ka\u017cdego klienta, zamiast sprzedawa\u0107 standardowe pakiety z pewnymi dostosowaniami. Gdybym mia\u0142 dostawc\u0119, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by to dla mnie zrobi\u0107 za odpowiedni\u0105 cen\u0119, nadal wola\u0142bym mu zap\u0142aci\u0107. Pytanie brzmi, czy dzisiejsze firmy SaaS mog\u0105 ewoluowa\u0107 sw\u00f3j model w tym kierunku.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Wcze\u015bniej zak\u0142adali\u015bmy, \u017ce SAP jest nie do ruszenia - \u017ce b\u0119dzie tam przez 20, 50 lat. Teraz to za\u0142o\u017cenie jest testowane. Kiedy ChatGPT wystartowa\u0142, ludzie m\u00f3wili, \u017ce pisze s\u0142abo i niewiele osi\u0105gnie. Dzi\u015b nie ma prawie \u017cadnego tekstu napisanego w Internecie bez udzia\u0142u sztucznej inteligencji. Trajektoria technologiczna jest jasna, nawet je\u015bli o\u015b czasu jest niepewna.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide10.svg\" alt=\"Slajd prezentacji pokazuje wykres osi czasu kapita\u0142u i bud\u017cetu przeznaczonego na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 w latach 2015-2027, komentarz na temat faz sztucznej inteligencji i SaaS, nag\u0142\u00f3wek Klarna dotycz\u0105cy zast\u0105pienia SaaS oraz cytaty lider\u00f3w technologicznych na temat wykorzystania sztucznej inteligencji.\" class=\"wp-image-5880\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Jak kupuj\u0105cy my\u015bl\u0105 inaczej: Ramy nale\u017cytej staranno\u015bci w erze AI<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>W naszych w\u0142asnych transakcjach widzimy, \u017ce coraz wi\u0119cej kupuj\u0105cych pyta: \u201cW jaki spos\u00f3b ta firma radzi sobie z ryzykiem zak\u0142\u00f3ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105?\u201d. I coraz wi\u0119cej transakcji jest dyskwalifikowanych tylko na tej podstawie. Ka\u017cdy klasyczny czynnik wyceny SaaS ma teraz obok siebie pytanie z epoki sztucznej inteligencji.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Model biznesowy:<\/strong> Czy mo\u017cna dostosowa\u0107 ceny z miejsc do dostarczanych wynik\u00f3w? Ceny oparte na liczbie stanowisk znajduj\u0105 si\u0119 pod presj\u0105 - zar\u00f3wno dlatego, \u017ce sztuczna inteligencja mo\u017ce zmniejszy\u0107 liczb\u0119 pracownik\u00f3w w firmach klient\u00f3w, jak i dlatego, \u017ce kupuj\u0105cy coraz cz\u0119\u015bciej chc\u0105 p\u0142aci\u0107 za wyniki, a nie za u\u017cytkownik\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Mo\u017cliwo\u015b\u0107 wymiany:<\/strong> Czy startup mo\u017ce tanio i szybko powieli\u0107 Tw\u00f3j produkt za pomoc\u0105 narz\u0119dzi do kodowania wibracyjnego, takich jak Lovable lub GitHub Copilot? Wszystko, co jest \u0142atwe do powielenia, stanowi obecnie istotn\u0105 odpowiedzialno\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Churn:<\/strong> Churn by\u0142 kiedy\u015b jednym z najbardziej przewidywalnych wska\u017anik\u00f3w SaaS. To za\u0142o\u017cenie nie jest ju\u017c aktualne - nowe alternatywy oparte na sztucznej inteligencji mog\u0105 pojawia\u0107 si\u0119 i pozyskiwa\u0107 klient\u00f3w szybciej ni\u017c wcze\u015bniej.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pozyskiwanie klient\u00f3w:<\/strong> Ruch jest zak\u0142\u00f3cany przez przegl\u0105dy wyszukiwania oparte na sztucznej inteligencji. Firmy musz\u0105 teraz inwestowa\u0107 w strategie optymalizacji AI, aby zapewni\u0107, \u017ce ich produkt b\u0119dzie polecany przez narz\u0119dzia AI, a nie tylko w rankingu Google.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide12.svg\" alt=\"Slajd zatytu\u0142owany Spos\u00f3b my\u015blenia nabywc\u00f3w SaaS w erze sztucznej inteligencji por\u00f3wnuje tradycyjne wska\u017aniki SaaS z modelami biznesowymi zwi\u0105zanymi ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, zawiera tabel\u0119, wypunktowania i kr\u00f3tkie uwagi na temat zmian w wycenie i przej\u0119ciach.\" class=\"wp-image-5882\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Istnieje r\u00f3wnie\u017c nowa soczewka specyficzna dla 2026 roku: czy bran\u017ce Twoich klient\u00f3w same s\u0105 zak\u0142\u00f3cane przez sztuczn\u0105 inteligencj\u0119? Firmy SaaS oparte na miejscach siedz\u0105cych, kt\u00f3re rozwija\u0142y si\u0119 dzi\u0119ki dodatniej retencji przychod\u00f3w netto - dodaj\u0105c wi\u0119cej miejsc w miar\u0119 wzrostu liczby klient\u00f3w - stoj\u0105 teraz w obliczu sytuacji odwrotnej. W miar\u0119 jak klienci optymalizuj\u0105 zatrudnienie, b\u0119d\u0105 mieli mniej miejsc na konto. Jest to strukturalna przeszkoda wpisana w model biznesowy.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Jak bardzo Twoja firma SaaS jest nara\u017cona na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119?<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Korzystamy z ram opracowanych przez SaaS Capital do oceny ryzyka zak\u0142\u00f3ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105. Ocenia ona ka\u017cd\u0105 firm\u0119 SaaS w trzech wymiarach w skali od 1 do 4.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide13.svg\" alt=\"Slajd szczeg\u00f3\u0142owo opisuje, w jaki spos\u00f3b firmy SaaS mog\u0105 ocenia\u0107 ryzyko zwi\u0105zane ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105 w 3 wymiarach: System rejestru, komponent nieb\u0119d\u0105cy oprogramowaniem oraz u\u017cytkownik i wykorzystanie, z punktacj\u0105 od 1 (ryzyko) do 4 (odporno\u015b\u0107).\" class=\"wp-image-5883\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>System rejestracji:<\/strong> Czy Tw\u00f3j produkt jest w\u0142a\u015bcicielem podstawowej prawdy o kluczowym procesie biznesowym? Wynik 1 oznacza, \u017ce dane znajduj\u0105 si\u0119 gdzie indziej, a Ty jeste\u015b tylko warstw\u0105 na wierzchu. Wynik 4 oznacza, \u017ce Tw\u00f3j produkt jest krytycznym systemem, kt\u00f3rego awaria ca\u0142kowicie zatrzyma\u0142aby operacje. Pomy\u015bl o platformie do inwentaryzacji i ustalania cen dla firmy zajmuj\u0105cej si\u0119 handlem elektronicznym - je\u015bli ulegnie awarii, nie b\u0119dziesz m\u00f3g\u0142 przyjmowa\u0107 zam\u00f3wie\u0144 ani realizowa\u0107 dostaw.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Sk\u0142adnik nieb\u0119d\u0105cy oprogramowaniem:<\/strong> Czy jest co\u015b poza czystym oprogramowaniem, co wyr\u00f3\u017cnia Tw\u00f3j produkt? Przed pojawieniem si\u0119 sztucznej inteligencji przychody z subskrypcji by\u0142y z\u0142otym standardem. Obecnie komponenty niezwi\u0105zane z oprogramowaniem - zw\u0142aszcza zastrze\u017cone dane - mog\u0105 stanowi\u0107 znacz\u0105c\u0105 fos\u0119 konkurencyjn\u0105. 1 oznacza, \u017ce Tw\u00f3j produkt to czyste oprogramowanie bez przewagi w postaci zastrze\u017conych danych. 4 oznacza, \u017ce posiadasz unikalne dane o wysokiej warto\u015bci, niedost\u0119pne nigdzie indziej, takie jak dane rozliczeniowe telekomunikacji lub wyceny obligacji Bloomberga.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>U\u017cytkownik i zastosowanie:<\/strong> Jak wysokiej rangi s\u0105 u\u017cytkownicy i jak wa\u017cne s\u0105 decyzje podejmowane za po\u015brednictwem produktu? 1 oznacza korzystanie z produktu przez osoby z pierwszej linii, kt\u00f3re mo\u017cna \u0142atwo zamieni\u0107. 4 oznacza, \u017ce kierownictwo najwy\u017cszego szczebla loguje si\u0119 codziennie i u\u017cywa produktu do podejmowania decyzji bud\u017cetowych wartych miliony dolar\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p>Ka\u017cda firma o \u015bredniej poni\u017cej 2 w tych trzech wymiarach jest nara\u017cona na wysokie ryzyko zak\u0142\u00f3ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105. Wszystko, co ma \u015bredni\u0105 powy\u017cej 3, ma znacznie d\u0142u\u017cszy okres trwa\u0142o\u015bci. Zach\u0119camy ka\u017cdego za\u0142o\u017cyciela i inwestora SaaS do zastosowania tej struktury do w\u0142asnego portfela.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Je\u015bli chodzi o bran\u017ce regulowane: firmy z sektora bankowego, compliance, energetycznego, u\u017cyteczno\u015bci publicznej i obronnego s\u0105 z pewno\u015bci\u0105 mniej nara\u017cone. Cykl wymiany jest bardzo d\u0142ugi. W ramach zak\u0142\u00f3ce\u0144, uzyskuj\u0105 one wysokie wyniki w zakresie \u201csystemu ewidencji\u201d po prostu ze wzgl\u0119du na regulacje - oprogramowanie finansowe przetwarzaj\u0105ce transakcje musi by\u0107 kuloodporne, a nie \u201c90% poprawne\u201d, jak czasami mo\u017ce by\u0107 sztuczna inteligencja. To prawdziwa bariera.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perspektywy fuzji i przej\u0119\u0107: Czego si\u0119 spodziewa\u0107 w 2026 r.<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>IPO? Bardzo niewiele. Wyceny spad\u0142y, a rynek nie jest gotowy. Ale fuzje i przej\u0119cia? My\u015bl\u0119, \u017ce to b\u0119dzie \u015bwietny rok. Ju\u017c teraz obserwujemy aktywno\u015b\u0107 na wi\u0119kszych rynkach - wyj\u015bcia z inwestycji private equity, konsolidacj\u0119 sp\u00f3\u0142ek o du\u017cej kapitalizacji. Na poziomie ma\u0142ych sp\u00f3\u0142ek spodziewamy si\u0119 znacz\u0105cej fali zmian w\u0142a\u015bcicielskich.<\/p>\n\n\n\n<p>Wielu za\u0142o\u017cycieli nie chce samodzielnie \u017cy\u0107 z ryzykiem zak\u0142\u00f3ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105. Je\u015bli firma reprezentuje 90% warto\u015bci netto, poruszanie si\u0119 po tej zmianie jest niewygodne. Ale je\u015bli posiadasz 20 firm SaaS, mo\u017cesz je zdywersyfikowa\u0107 i zarz\u0105dza\u0107 nimi. Spodziewam si\u0119 wi\u0119c, \u017ce wielu za\u0142o\u017cycieli zdecyduje si\u0119 na sprzeda\u017c komu\u015b lepiej przygotowanemu do radzenia sobie z ryzykiem, a s\u0105 nabywcy, kt\u00f3rzy mog\u0105 to zrobi\u0107.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Je\u015bli chodzi o wp\u0142yw sztucznej inteligencji na oprogramowanie on-premise: odej\u015bcie od oprogramowania on-premise b\u0119dzie kontynuowane, ale niekt\u00f3re rynki mog\u0105 przeskoczy\u0107 bezpo\u015brednio z produkt\u00f3w on-premise na produkty natywne dla sztucznej inteligencji, ca\u0142kowicie pomijaj\u0105c er\u0119 SaaS w chmurze, podobnie jak niekt\u00f3re kraje pomin\u0119\u0142y er\u0119 komputer\u00f3w osobistych i przesz\u0142y bezpo\u015brednio na urz\u0105dzenia mobilne.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>Moje zdanie jest nieco sprzeczne: oprogramowanie lokalne jest w rzeczywisto\u015bci bardziej odporne ni\u017c SaaS w chmurze w tym \u015brodowisku. Jest trudniejsze do zast\u0105pienia. Systemy Mainframe nadal dzia\u0142aj\u0105 dobrze i nikt ich nie dotyka, poniewa\u017c nie musi. Musisz przeprowadzi\u0107 migracj\u0119 do chmury, zanim b\u0119dziesz m\u00f3g\u0142 nawet rozwa\u017cy\u0107 agent\u00f3w AI jako zamiennik. Powiedzia\u0142bym wi\u0119c, \u017ce rozwi\u0105zania on-premise stoj\u0105 w obliczu ni\u017cszego ryzyka zak\u0142\u00f3ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, cho\u0107 nadal stoj\u0105 w obliczu d\u0142ugoterminowego trendu migracji do chmury.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strategie dla w\u0142a\u015bcicieli firm SaaS<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong><br>To pytanie zadaj\u0105 sobie wszyscy. Widzimy trzy realne \u015bcie\u017cki, w zale\u017cno\u015bci od miejsca na spektrum ryzyka zak\u0142\u00f3ce\u0144.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Slide15.svg\" alt=\"Slajd zatytu\u0142owany How to position for SaaS M&amp;A exits in an AI-first world por\u00f3wnuje dwie \u015bcie\u017cki wyj\u015bcia dla za\u0142o\u017cycieli SaaS, z czerwonymi i zielonymi polami wyszczeg\u00f3lniaj\u0105cymi strategie dla firm nara\u017conych na sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 w por\u00f3wnaniu z tymi, kt\u00f3re s\u0105 w stanie wprowadzi\u0107 sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 do swojego produktu.\" class=\"wp-image-5885\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Opcja A: Poszukiwanie wyj\u015bcia.<\/strong> Je\u015bli Tw\u00f3j produkt jest strukturalnie nara\u017cony na zak\u0142\u00f3cenia zwi\u0105zane ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, teraz jest jeszcze dobry czas na sprzeda\u017c. Zagro\u017cenie ze strony sztucznej inteligencji jest realne, ale jeszcze nie w pe\u0142ni zmaterializowane - obecnie jest to ryzyko, a nie potwierdzony problem. Wyceny firm zajmuj\u0105cych si\u0119 oprogramowaniem pozostaj\u0105 rozs\u0105dne. Wci\u0105\u017c istnieje znaczna ilo\u015b\u0107 suchego proszku zgromadzonego w czasach \u015bwietno\u015bci SaaS. Przeniesienie ryzyka na bardziej zdywersyfikowanego nabywc\u0119 lub po\u0142\u0105czenie si\u0119 w co\u015b wi\u0119kszego i bardziej odpornego jest racjonalnym wyborem.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Opcja B: Optymalizacja pod k\u0105tem przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych.<\/strong> Obni\u017cenie wydatk\u00f3w na badania i rozw\u00f3j oraz sprzeda\u017c i marketing. Wykorzystaj sztuczn\u0105 inteligencj\u0119 jako narz\u0119dzie rozwoju w celu obni\u017cenia koszt\u00f3w. Dla wielu firm jest to bardziej korzystne ni\u017c toczenie bitwy, kt\u00f3rej nie mog\u0105 wygra\u0107. Wydobywanie warto\u015bci z istniej\u0105cej bazy klient\u00f3w zamiast agresywnego inwestowania w rozw\u00f3j.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Opcja C: Adaptacja, wdro\u017cenie sztucznej inteligencji i skalowanie.<\/strong> Je\u015bli jeste\u015b firm\u0105 o kluczowym znaczeniu, wyspecjalizowan\u0105 pionowo i mo\u017cesz doda\u0107 funkcje sztucznej inteligencji, kt\u00f3re tworz\u0105 znacz\u0105ce zr\u00f3\u017cnicowanie - mo\u017ce to by\u0107 jeden z najlepszych okres\u00f3w dla Twojej firmy. Korzy\u015bci s\u0105 potencjalnie ogromne. Wymaga to jednak powrotu niemal do punktu wyj\u015bcia: odbudowy na nowoczesnym stosie technologicznym, zaakceptowania faktu, \u017ce to, co zbudowa\u0142e\u015b do tej pory, mo\u017ce wymaga\u0107 zak\u0142\u00f3cenia, zmiany organizacji i zaakceptowania ca\u0142ego zwi\u0105zanego z tym oporu. Wymaga to przekonania i sponsorowania na poziomie za\u0142o\u017cyciela. Jest to szansa pokoleniowa, ale jest trudna, kosztowna i niesie ze sob\u0105 realne ryzyko.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong><br>Wszystkie trzy opcje s\u0105 wykonalne i wszystkie trzy s\u0105 naprawd\u0119 trudne. Sprzeda\u017c oznacza po\u017cegnanie si\u0119 z firm\u0105. Optymalizacja przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych zazwyczaj oznacza redukcj\u0119 zatrudnienia. A adaptacja oznacza za\u0142o\u017cenie, \u017ce istniej\u0105ce przychody s\u0105 gotowe na zak\u0142\u00f3cenia i zbudowanie czego\u015b nowego. Pod wzgl\u0119dem zwrotu finansowego opcja B mo\u017ce w rzeczywisto\u015bci przewy\u017csza\u0107 opcj\u0119 C, poniewa\u017c opcja C wi\u0105\u017ce si\u0119 ze znacznie wi\u0119kszym ryzykiem realizacji. Wszystko zale\u017cy od jako\u015bci zespo\u0142u zarz\u0105dzaj\u0105cego i konkretnego produktu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pytania i odpowiedzi publiczno\u015bci<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Na temat odp\u0142ywu klient\u00f3w opartego na sztucznej inteligencji:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong> My\u015bl\u0119, \u017ce jak dot\u0105d wi\u0119kszy wp\u0142yw ma na now\u0105 sprzeda\u017c ni\u017c na spadek liczby obecnych klient\u00f3w. Nabywcom trudniej jest zamkn\u0105\u0107 transakcj\u0119, s\u0105 bardziej wymagaj\u0105cy w kwestii cen i zadaj\u0105 sobie pytanie: czy mo\u017cemy zbudowa\u0107 to sami? Kalkulacja zwrotu z inwestycji w oprogramowanie uleg\u0142a zmianie.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>O technicznej nale\u017cytej staranno\u015bci w erze sztucznej inteligencji:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Technologia DD si\u0119 zmienia. Na rynku pojawi si\u0119 wiele \u201cslop\u00f3w\u201d, firm zbudowanych szybko przy u\u017cyciu kodowania wspomaganego sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, kt\u00f3re z pozoru wygl\u0105daj\u0105 na udane, ale pod spodem s\u0105 bardzo trudne w utrzymaniu. Kupuj\u0105cy b\u0119d\u0105 zwraca\u0107 wi\u0119ksz\u0105 uwag\u0119 na jako\u015b\u0107 kodu i solidno\u015b\u0107 architektury.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>O profesjonalnych us\u0142ugach jako komponencie nieb\u0119d\u0105cym oprogramowaniem:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Us\u0142ugi profesjonalne by\u0142y kiedy\u015b postrzegane jako z\u0142o konieczne - ni\u017csza mar\u017ca, brak subskrypcji, spadek wyceny. Teraz mog\u0105 by\u0107 g\u0142\u00f3wnym czynnikiem wp\u0142ywaj\u0105cym na utrzymanie klient\u00f3w. Je\u015bli klienci s\u0105 zadowoleni z otrzymywanego wsparcia, je\u015bli oprogramowanie mo\u017ce dostosowa\u0107 si\u0119 do ich potrzeb dzi\u0119ki dodatkowym us\u0142ugom - jest to du\u017cy impuls do d\u0142ugoterminowej stabilno\u015bci przychod\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Filip Drazdou:<\/strong> W naszych ramach oceny zak\u0142\u00f3ce\u0144, silne komponenty us\u0142ug profesjonalnych uzyska\u0142yby wynik oko\u0142o 2 - nie jest to dominuj\u0105cy wyr\u00f3\u017cnik, taki jak prawdziwie zastrze\u017cone dane, ale znacznie lepszy ni\u017c czyste oprogramowanie bez warstwy us\u0142ug.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Liczba klient\u00f3w a krytyczno\u015b\u0107 misji:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Liczba u\u017cytkownik\u00f3w ma mniejsze znaczenie ni\u017c to, jak krytyczny jest produkt i wielko\u015b\u0107 kont. Mog\u0119 sobie wyobrazi\u0107 firm\u0119 z zaledwie pi\u0119cioma klientami, kt\u00f3ra praktycznie nie jest nara\u017cona na ryzyko zak\u0142\u00f3ce\u0144 zwi\u0105zanych ze sztuczn\u0105 inteligencj\u0105, je\u015bli tymi klientami s\u0105, powiedzmy, firma telekomunikacyjna, instytucja zabezpieczenia spo\u0142ecznego i przedsi\u0119biorstwo dzia\u0142aj\u0105ce zgodnie z przepisami. Z drugiej strony, MarTech SaaS konkuruj\u0105cy z tysi\u0105cem podobnych produkt\u00f3w jest niezwykle nara\u017cony.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>O tym, czy sztuczna inteligencja umo\u017cliwi nowe przypadki u\u017cycia SaaS:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Marcin Majewski:<\/strong> Tak, ca\u0142kowicie to rozumiem. Sztuczna inteligencja mo\u017ce umo\u017cliwi\u0107 firmom SaaS rozwi\u0105zywanie problem\u00f3w, kt\u00f3re wcze\u015bniej by\u0142y zbyt z\u0142o\u017cone lub nieop\u0142acalne do rozwi\u0105zania za pomoc\u0105 tradycyjnego kodowania. Je\u015bli firmy SaaS mog\u0105 zmieni\u0107 pozycj\u0119 jako partnerzy, kt\u00f3rzy pomagaj\u0105 klientom w rozwi\u0105zywaniu od dawna nierozwi\u0105zanych problem\u00f3w, to jest to du\u017ca wygrana. Era sztucznej inteligencji nie jest wy\u0142\u0105cznie zagro\u017ceniem; dla odpowiednich firm jest to ogromny czynnik umo\u017cliwiaj\u0105cy.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p>Je\u015bli rozwa\u017casz jak\u0105kolwiek transakcj\u0119 fuzji i przej\u0119\u0107 w obszarze SaaS, czy to jako kupuj\u0105cy, sprzedaj\u0105cy czy inwestor, zach\u0119camy do skontaktowania si\u0119 z nami i bezpo\u015bredniej rozmowy.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>W dniu 4 marca 2026 r. zorganizowali\u015bmy webinarium na \u017cywo zatytu\u0142owane \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&amp;A Outlook\u201d.<\/p>","protected":false},"author":14,"featured_media":5853,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"inline_featured_image":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[55],"tags":[],"class_list":["post-5852","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-webinar-recaps"],"acf":{"faq_header":{"headline":""},"faq_repeater":null},"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors<\/title>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"On March 4, 2026, we hosted a live webinar titled \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&amp;A Outlook\u201d.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Aventis Advisors\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-03-05T11:41:43+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-05T11:43:49+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1280\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"720\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Shaheer Ansari\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Shaheer Ansari\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"17 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/\"},\"author\":{\"name\":\"Shaheer Ansari\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787\"},\"headline\":\"SaaS Valuations in 2026 &#8211; Webinar Recap\",\"datePublished\":\"2026-03-05T11:41:43+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-05T11:43:49+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/\"},\"wordCount\":3208,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg\",\"articleSection\":[\"Webinar Recaps\"],\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/\",\"url\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/\",\"name\":\"SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg\",\"datePublished\":\"2026-03-05T11:41:43+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-05T11:43:49+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg\",\"width\":1280,\"height\":720,\"caption\":\"Two men in business attire are pictured against a purple gradient background. Text reads: SaaS Valuations in 2026: The AI Threat and M&A Outlook, with their names and titles, Marcin Majewski and Filip Drazdou, at the bottom.\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"SaaS Valuations in 2026 &#8211; Webinar Recap\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website\",\"url\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/\",\"name\":\"Aventis Advisors\",\"description\":\"Our mission is to help you thrive, whether selling or buying a business.\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization\",\"name\":\"Aventis\",\"url\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png\",\"contentUrl\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png\",\"width\":512,\"height\":512,\"caption\":\"Aventis\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/\"}},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787\",\"name\":\"Shaheer Ansari\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/bdc6584c7c8df431c9981f8588ad20763a04e19ad893de603d9d949c7e24ad40?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/bdc6584c7c8df431c9981f8588ad20763a04e19ad893de603d9d949c7e24ad40?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/bdc6584c7c8df431c9981f8588ad20763a04e19ad893de603d9d949c7e24ad40?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Shaheer Ansari\"},\"description\":\"Shaheer joined Aventis Advisors in 2023. Previously, he worked for Goldman Sachs in the Credit Risk division. At Aventis, he supports the team with deal logistics, industry research, and business outreach and development. Shaheer enjoys learning about different business models and how strategic transactions can unlock their hidden potential. His varied experience in finance, media, and marketing enables him to view situations from a holistic and unique perspective. Outside of work, Shaheer enjoys exploring new cuisines, diving into non-fiction books, and creating content on social media.\",\"sameAs\":[\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/shaheeransari\/\"]}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Wyceny SaaS w 2026 roku - podsumowanie webinaru - Aventis Advisors","canonical":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"SaaS Valuations in 2026 - Webinar Recap &#8211; Aventis Advisors","og_description":"On March 4, 2026, we hosted a live webinar titled \u201cSaaS Valuations in 2026: AI Disruption and M&A Outlook\u201d.","og_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/","og_site_name":"Aventis Advisors","article_published_time":"2026-03-05T11:41:43+00:00","article_modified_time":"2026-03-05T11:43:49+00:00","og_image":[{"width":1280,"height":720,"url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Shaheer Ansari","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Shaheer Ansari","Szacowany czas czytania":"17 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/"},"author":{"name":"Shaheer Ansari","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787"},"headline":"SaaS Valuations in 2026 &#8211; Webinar Recap","datePublished":"2026-03-05T11:41:43+00:00","dateModified":"2026-03-05T11:43:49+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/"},"wordCount":3208,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","articleSection":["Webinar Recaps"],"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/","name":"Wyceny SaaS w 2026 roku - podsumowanie webinaru - Aventis Advisors","isPartOf":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","datePublished":"2026-03-05T11:41:43+00:00","dateModified":"2026-03-05T11:43:49+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#primaryimage","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","width":1280,"height":720,"caption":"Two men in business attire are pictured against a purple gradient background. Text reads: SaaS Valuations in 2026: The AI Threat and M&A Outlook, with their names and titles, Marcin Majewski and Filip Drazdou, at the bottom."},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/saas-valuations-2026-webinar-recap\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/aventis-advisors.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"SaaS Valuations in 2026 &#8211; Webinar Recap"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#website","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","name":"Aventis Advisors","description":"Nasz\u0105 misj\u0105 jest pom\u00f3c Ci w rozwoju, niezale\u017cnie od tego czy sprzedajesz czy kupujesz firm\u0119.","publisher":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/aventis-advisors.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#organization","name":"Aventis","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","contentUrl":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/cropped-android-chrome-512x512-1.png","width":512,"height":512,"caption":"Aventis"},"image":{"@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/logo\/image\/"}},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/aventis-advisors.com\/#\/schema\/person\/34b230bff713d24d7e294e7a3c467787","name":"Shaheer Ansari","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/bdc6584c7c8df431c9981f8588ad20763a04e19ad893de603d9d949c7e24ad40?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/bdc6584c7c8df431c9981f8588ad20763a04e19ad893de603d9d949c7e24ad40?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/bdc6584c7c8df431c9981f8588ad20763a04e19ad893de603d9d949c7e24ad40?s=96&d=mm&r=g","caption":"Shaheer Ansari"},"description":"Shaheer do\u0142\u0105czy\u0142 do Aventis Advisors w 2023 roku. Wcze\u015bniej pracowa\u0142 dla Goldman Sachs w dziale ryzyka kredytowego. W Aventis wspiera zesp\u00f3\u0142 logistyk\u0105 transakcji, badaniami bran\u017cowymi oraz zasi\u0119giem i rozwojem biznesu. Shaheer lubi uczy\u0107 si\u0119 o r\u00f3\u017cnych modelach biznesowych i o tym, jak strategiczne transakcje mog\u0105 uwolni\u0107 ich ukryty potencja\u0142. Jego zr\u00f3\u017cnicowane do\u015bwiadczenie w finansach, mediach i marketingu pozwala mu patrze\u0107 na sytuacje z holistycznej i unikalnej perspektywy. Poza prac\u0105 Shaheer lubi odkrywa\u0107 nowe kuchnie, zag\u0142\u0119bia\u0107 si\u0119 w ksi\u0105\u017cki non-fiction i tworzy\u0107 tre\u015bci w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych.","sameAs":["https:\/\/www.linkedin.com\/in\/shaheeransari\/"]}]}},"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/aventis-advisors.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Webinar-thubnail_New.jpg","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/14"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5852"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5852\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5853"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/aventis-advisors.com\/pl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}