W ostatnich latach wzrosła koncentracja na inwestycjach private equity w technologie, a wiele firm specjalizuje się w tym obszarze - począwszy od firm private equity technologicznych, firm typu growth equity i firm venture capital.
W ten sposób zmapowaliśmy najbardziej aktywnych inwestorów private equity w branży technologicznej (według liczby transakcji).
Chociaż firmy technologiczne można ogólnie uznać za firmy działające w obszarze oprogramowania, SaaS, usług IT i sztucznej inteligencji, przyjęliśmy bardziej szczegółowe podejście w oparciu o dane dostępne na Mergermarket.
Na potrzeby tej analizy za firmy technologiczne uznaje się firmy działające w następujących segmentach: Oprogramowanie użytkowe, Komputery mainframe, Komputerowe urządzenia peryferyjne, Przetwarzanie danych, Konserwacja sprzętu, Doradztwo IT, Szkolenia IT, Laptopy, Minikomputery, Systemy operacyjne i oprogramowanie związane z systemami, Optyczny sprzęt skanujący, PDA/urządzenia przenośne, Rozwój oprogramowania, Integracja systemów, Sprzęt do syntezy/rozpoznawania głosu. Wielu inwestorów technologicznych private equity koncentruje się na średniej wielkości przedsiębiorstwach w tych segmentach, uznając ich znaczenie i potencjał wzrostu w krajobrazie inwestycyjnym.
Rodzaje firm private equity
Firmy private equity mogą mieć kilka rodzajów w zależności od tego, w czym się specjalizują, na różnych etapach, w które inwestują, sektorach, na których się koncentrują, oraz ich strategiach inwestycyjnych.
Firmy typu growth equity, takie jak TA Associates, koncentrują się na firmach o ugruntowanej pozycji, które poszukują kapitału w celu przyspieszenia ekspansji bez zrzekania się kontroli. Firmy te zapewniają zasoby i strategiczne wytyczne potrzebne do skalowania działalności i wchodzenia na nowe rynki.
Inne technologiczne firmy private equity, takie jak Tiger Global czy Thoma Bravo, koncentrują się na inwestowaniu w spółki technologiczne, wykorzystując swoją specjalistyczną wiedzę do wspierania wzrostu, napędzania transformacji cyfrowej i tworzenia wartości. Ten ekosystem firm private equity i growth equity zapewnia, że firmy na każdym etapie rozwoju mają dostęp do kapitału i wsparcia, którego potrzebują, aby prosperować.
10 największych technologicznych inwestorów private equity
1) Insight Partners
Przegląd: Insight Partners jest firmą venture capital, private equity i growth equity inwestującą w kapitał na ekspansję, kapitał na rozwój i wykupy. Jej głównym celem jest sektor technologiczny, w tym technologie konsumenckie, e-commerce, internet, urządzenia mobilne, SaaS, oprogramowanie infrastrukturalne, handel B2B, edukacja policealna i usługi oparte na danych. Insight Partners wykorzystuje swoją rozległą sieć do wspierania spółek portfelowych, łącząc je z ekspertami branżowymi i zasobami.
Skupienie geograficzne: Globalny
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $3 milionów do $500 milionów na transakcję
- Rozmiary transakcji: Bardzo zróżnicowane
- Stawka: Inwestycje większościowe i mniejszościowe, udziały pierwotne i wtórne, współinwestycje
- Reprezentacja zarządu: Poszukuje miejsc w zarządach spółek portfelowych
- Koncentruje się na przyspieszeniu wzrostu spółek portfelowych poprzez usprawnienia operacyjne i wsparcie strategiczne.
Kluczowe biura: Nowy Jork, z dodatkowymi biurami w Europie, Azji, Ameryce Północnej i Ameryce Południowej
2) Tiger Global
Tiger Global to firma inwestycyjna realizująca długoterminowe podejście do inwestowania w wiodące, globalne spółki publiczne i prywatne, które wykorzystują innowacje technologiczne. Tiger Global jest jednym z najbardziej aktywnych inwestorów zarówno w zakresie venture equity, jak i growth equity, szczególnie w sektorach technologicznych. Tiger Global często współpracuje z innymi inwestorami w celu nabywania i rozwijania firm technologicznych, w tym oprogramowania dla przedsiębiorstw i platform SaaS.
- Equity Ticket: Waha się od $10 milionów do ponad $500 milionów, w zależności od etapu i możliwości.
- Rozmiary transakcji: Bardzo zróżnicowane
- Stawka: Elastyczne podejście, obejmowanie zarówno mniejszościowych pozycji wzrostowych, jak i większych pakietów kontrolnych tam, gdzie jest to strategiczne.
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Nowym Jorku, a dodatkowe biura w San Francisco, Hongkongu, Singapurze i Bangalore.
3) TA Associates
TA Associates to firma private equity z siedzibą w Bostonie w stanie Massachusetts, koncentrująca się na inwestycjach globalnych. Firma działa również jako firma venture capital specjalizująca się w szerokim zakresie inwestycji, w tym w kapitał własny, dokapitalizowanie mniejszościowe i dokapitalizowanie lewarowane. Firma koncentruje się na średnich i dojrzałych spółkach z różnych sektorów na całym świecie, ze szczególnym naciskiem na inwestycje w spółki technologiczne.
Skupienie geograficzne: Globalny, z naciskiem na Amerykę Północną (USA), Europę, Azję (Indie, Wielkie Chiny, Korea), Skandynawię i inne rynki wschodzące.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $5 milionów do $600 milionów w kapitale własnym na transakcję
- Wartość przedsiębiorstwa: $50 milionów do $5 miliardów
- Stawka: Stanowiska większościowe lub mniejszościowe, bez kontroli operacyjnej. Poszukuje miejsc w zarządzie lub ról doradców na poziomie zarządu
- Reprezentacja zarządu: Poszukuje miejsca w zarządzie lub roli doradcy na poziomie zarządu
Kluczowe biura: Boston, Massachusetts (siedziba główna); Austin, Teksas; Menlo Park, Kalifornia; Bombaj, Indie; Central, Hongkong; Londyn, Wielka Brytania.
4) Hg Capital
Przegląd: Hg Capital jest wiodącym inwestorem private equity w branży oprogramowania zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i w Europie. Specjalizuje się w transakcjach wykupu małych i średnich przedsiębiorstw, zapewniając kapitał na rozwój i koncentrując się na usprawnieniach operacyjnych w celu zwiększenia wydajności. Hg Capital celuje w oprogramowanie o kluczowym znaczeniu dla działalności swoich klientów, zapewniając głęboką integrację z procesami operacyjnymi i wspierając ciągłość biznesową. Hg Capital stara się inwestować w szeroką gamę pionów oprogramowania, w tym w sektorze konsumenckim, opieki zdrowotnej, TMT i energetycznym.
Skupienie geograficzne: Ameryka Północna i Europa
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $75 milionów do $1 miliarda
- Wartość przedsiębiorstwa: $25 mln do $1,8 mld euro
- Stawka: Preferuje udziały większościowe lub mniejszościowe
Kluczowe biura: Siedziba firmy mieści się w Londynie, w Wielkiej Brytanii, a dodatkowe biura znajdują się w Monachium, w Niemczech, w Paryżu, we Francji, w San Francisco, w Kalifornii i w Nowym Jorku, w stanie Nowy Jork.
5) Thoma Bravo
Przegląd: Thoma Bravo jest jedną z największych firm private equity w USA zajmujących się oprogramowaniem, zarządzającą aktywami o wartości około $142 mld USD. Specjalizuje się w rekapitalizacjach, wykupach i transakcjach typu "kup i zbuduj" dla firm średniej wielkości i zainwestowała w ponad 480 firm. Thoma Bravo dąży do inwestowania w sprawdzone firmy o dużym potencjale wzrostu i jest zaangażowana w budowanie i wspieranie wielkich firm z wyjątkowymi zespołami zarządzającymi.
Skupienie geograficzne: Koncentruje się na Ameryce Północnej, ale rozważa również inwestycje globalne
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $20 do $750 milionów euro
- Wartość przedsiębiorstwa: $100 milionów do $2 miliardów
- Przychody: Min. $50 mln
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Chicago, Illinois, a dodatkowe biura w San Francisco, Kalifornia; Miami, Floryda; Nowy Jork, Nowy Jork i Londyn, Wielka Brytania.
6) Vista Equity Partners
Przegląd: Vista Equity Partners to firma private equity, która inwestuje również w kredyty i kapitał publiczny. Po stronie private equity specjalizuje się w wykupach, finansowaniu przejęć, dokapitalizowaniu, restrukturyzacji i zbyciu średnich i dużych spółek rynkowych, ze szczególnym uwzględnieniem oprogramowania dla przedsiębiorstw. Inwestuje w spółki technologiczne działające w branżach takich jak usługi finansowe, opieka zdrowotna, IT, media, nieruchomości i handel detaliczny.
Skupienie geograficzne: Vista inwestuje głównie w Ameryce Północnej i Europie.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $5 milionów do $1 miliarda
- Przychody: $10 milionów do $1,5 miliarda
- Wartość przedsiębiorstwa: $25 milionów do $10 miliardów
- Stawka: Zazwyczaj nabywa pakiet większościowy
Kluczowe biura: Siedziba firmy znajduje się w San Francisco w Kalifornii, a dodatkowe biura w Austin w Teksasie, Chicago w stanie Illinois, Nowym Jorku i Hongkongu;
7) Main Capital Partners
Main Capital Partners to firma private equity i venture capital specjalizująca się w przedsięwzięciach na późnym etapie rozwoju, restrukturyzacjach, dokapitalizowaniach i wykupach. Jest inwestorem technologicznym, który koncentruje się głównie na branżach oprogramowania, takich jak opieka zdrowotna, przedsiębiorstwa, bezpieczeństwo i usługi finansowe. Main Capital Partners koncentruje się na niedofinansowanych firmach z niższego segmentu rynku średniego o minimalnej wartości 3 mln EUR EBITDA i zdolności do znacznego wzrostu, dążąc do połączenia lokalnej obecności z ambitnymi zespołami zarządzającymi w celu stymulowania wzrostu rynku.
Skupienie geograficzne: Region nordycki, region DACH, Europa Północno-Zachodnia
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: od 5 do 150 milionów euro
- Przychody: Od 3 do 100 milionów euro
- Stawka: Chce przejąć pakiet większościowy
- Exit Horizon: 3-6 lat
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Hadze w Holandii, a dodatkowe biura w Dusseldorfie w Niemczech, Sztokholmie w Szwecji, Antwerpii w Belgii i Bostonie w USA.
8) Zarządzanie powłoką
Coatue to amerykańska firma zarządzająca inwestycjami skoncentrowanymi na technologii, kierowana przez założyciela i zarządzającego portfelem Philippe'a Laffonta. Coatue inwestuje zarówno na rynku publicznym, jak i prywatnym, koncentrując się na technologii, mediach, telekomunikacji, a także sektorach konsumenckim i opieki zdrowotnej.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $25 milionów i więcej
- Stawka: Elastyczność zarówno dla większości, jak i mniejszości
Kluczowe biura: Nowy Jork, Los Angeles, Hongkong, San Francisco, Menlo Park, Londyn
9) Accel-KKR Co LLC
Przez ponad dwie dekady, Accel-KKR inwestuje wyłącznie w średniej wielkości firmy zajmujące się oprogramowaniem i usługami technologicznymi w ramach funduszy typu buyout, growth capital i kredytowych.
Kryteria inwestycyjne:
- Przychody: $10-200 milionów
- Koncentracja geograficzna: Globalny
- Stawka: Preferuje nabycie pakietu większościowego
Kluczowe biura: Siedziba firmy znajduje się w Menlo Park w Kalifornii, USA, a dodatkowe biura w Atlancie w stanie Georgia, Schaumburgu w stanie Illinois, Londynie w Wielkiej Brytanii i Mexico City w Meksyku.
10) KKR & Co
KKR & Co jest amerykańską globalną firmą private equity i inwestycyjną. Powszechnie uznawana za jedną z najlepszych firm w zakresie globalnych inwestycji private equity i technologicznych, KKR & Co przekształciła się z amerykańskiej firmy private equity w globalnego lidera. Obecnie zarządza wieloma rodzajami kapitału, który inwestuje na całym świecie w imieniu swoich klientów, a inwestycje te pomagają sprostać niektórym z najpilniejszych wyzwań na świecie. KKR & Co wspiera szybko rozwijające się firmy technologiczne o sprawdzonych modelach biznesowych w sektorach oprogramowania, cyberbezpieczeństwa, FinTech, Internetu, danych i informacji.
Kryteria inwestycyjne:
- Wartość przedsiębiorstwa: $200 milionów do $1 miliarda
- Przychody: $10-200 milionów
- Koncentracja geograficzna: Globalny, z naciskiem na Amerykę Północną, Europę i Izrael w zakresie inwestycji technologicznych.
- Stawka: Preferuje nabycie pakietu większościowego
Kluczowe biura: Firma posiada biura na całym świecie, m.in. w Pekinie, Dubaju, Dublinie, Houston, Hongkongu, Londynie, Luksemburgu, Madrycie, Menlo Park, Bombaju, Paryżu, Rijadzie, San Francisco, São Paulo, Seulu, Singapurze, Szanghaju, Sydney i Tokio.
Wyceny spółek technologicznych
Wycena spółek technologicznych różnią się znacznie od tradycyjnych branż, ponieważ duża część ich wartości leży (wraz z przepływami pieniężnymi) w aktywach niematerialnych, takich jak własność intelektualna, oprogramowanie, sieci klientów i modele powtarzalnych przychodów. Firmy private equity zazwyczaj polegają na połączeniu czynników finansowych, operacyjnych i strategicznych w celu oceny wartości.
Najczęściej spotykane na rynku podejścia to:
- Podejście oparte na dochodach: Przeprowadzenie analizy zdyskontowanych przepływów pieniężnych w oparciu o prognozy finansowe.
- Podejście rynkowe: Analiza porównawcza z porównywalnymi spółkami publicznymi i transakcjami poprzedzającymi
- Podejście oparte na aktywach. Szacowanie wartości godziwej aktywów i zobowiązań spółki
Specjaliści private equity często wykorzystują testy modelowania, takie jak modelowanie LBO, do oceny wartości i wyników finansowych spółek technologicznych podczas procesu inwestycyjnego.
Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj nasz artykuł: Jak wycenić firmę technologiczną.
Biorąc pod uwagę, że większość firm technologicznych ma bardzo niewiele aktywów materialnych odzwierciedlonych w ich bilansach, podejścia oparte na dochodach i rynku są uważane za bardziej odpowiednie do wyceny. Powszechnie stosowane są również mnożniki wyceny, takie jak Mnożniki EBITDA dla usług IT lub mnożniki przychodów dla firm SaaS.
Strategie inwestycyjne private equity
Firmy private equity stosują różne strategie inwestycyjne, takie jak LBO, growth equity lub partnerstwo z kapitałem wysokiego ryzyka.
Firmy PE zazwyczaj korzystają z wykupów lewarowanych (LBO) i inwestycji w kapitał na rozwój (istnieją dedykowane firmy zajmujące się kapitałem na rozwój, takie jak TA Associates) w celu przejęcia i rozwoju firm technologicznych - strategie te są skuteczne w tworzeniu wartości.
Ukierunkowane firmy private equity, takie jak Vista Equity Partners, przyjmują długoterminowe podejście do inwestowania w spółki technologiczne - priorytetowo traktują wydajność operacyjną i tworzenie wartości.
Firmy typu growth equity, takie jak TA Associates, odgrywają kluczową rolę w obszarze tech private equity. Firmy te inwestują w spółki technologiczne o dużym potencjale wzrostu i ściśle współpracują z zespołami zarządzającymi w celu stymulowania wzrostu - ich podejście inwestycyjne opiera się na współpracy.
Firmy technologiczne private equity wykorzystują również inwestycje venture capital do wspierania firm technologicznych na wczesnym etapie rozwoju - takie podejście pozwala im identyfikować i inwestować w obiecujące firmy. Na przykład: Insight Ventures jest zarówno inwestorem venture capital, jak i private equity. Innym przykładem może być partnerstwo między globalną firmą venture capital Accel i firmą PE KKR w celu utworzenia Accel-KKR.
Podsumowanie
Sektor technologiczny nadal przyciąga znaczną uwagę firm private equity, dzięki szybkiemu tempu innowacji i potencjałowi wysokich zwrotów. Wiodące firmy private equity wnoszą do swoich spółek portfelowych unikalne połączenie kapitału, dogłębnej znajomości branży i wiedzy operacyjnej, pomagając im osiągnąć wydajność operacyjną i przyspieszyć wzrost.
Ponieważ firmy technologiczne starają się zostać liderami rynku, partnerstwo z doświadczonymi inwestorami private equity może być kluczowym czynnikiem napędzającym tworzenie wartości i długoterminowy sukces. Niezależnie od tego, czy chodzi o kapitał na rozwój, wykupy lewarowane czy partnerstwa venture capital, private equity pozostaje potężną siłą w kształtowaniu przyszłości branży technologicznej.
O Aventis Advisors
Aventis Advisors jest Doradca ds. fuzji i przejęć dla firm z branży oprogramowania. Wierzymy, że świat byłby lepszy z mniejszą liczbą (ale lepszej jakości) transakcji fuzji i przejęć przeprowadzanych w odpowiednim momencie dla firmy i jej właścicieli. Naszym celem jest zapewnienie uczciwego, opartego na wnikliwej analizie doradztwa, jasno określającego wszystkie opcje dla naszych klientów - w tym opcję utrzymania status quo.
Skontaktuj się z nami aby omówić, ile może być warta Twoja firma i jak zmaksymalizować wycenę.
