Wyceny usług IT i perspektywy fuzji i przejęć w 2025 r. - podsumowanie naszego ekskluzywnego webinarium

W dniu 20 maja 2025 r. zorganizowaliśmy webinarium na żywo zatytułowane "Fuzje i przejęcia w sektorze usług IT w 2025 r. - spostrzeżenia dla założycieli i nabywców?". Webinarium zostało zaprezentowane przez Marcina Majewskiego, Dyrektora Zarządzającego i Filipa Drazdou, Associate. Omówili oni ważne tematy dla założycieli i nabywców usług IT, takie jak:

• Dzisiejsze wyceny usług IT: Rynki publiczne i prywatne
• Wyceny usług IT - wpływ wielkości i położenia geograficznego
• Perspektywy wyceny usług IT na 2025 r.
• Jak założyciele mogą przygotować się do udanego wyjścia z inwestycji w 2025 roku?
• Jak zmaksymalizować wartość firmy świadczącej usługi IT?

Możesz teraz obejrzeć pełną powtórkę webinaru poniżej. Jeśli chcesz pobrać materiały prezentacyjne wykorzystane podczas sesji, możesz to łatwo zrobić, klikając przycisk pobierania raportu po lewej stronie (jeśli korzystasz z komputera) lub przewijając na samym końcu (jeśli korzystasz z telefonu).

Poniżej znajduje się pełna transkrypcja dyskusji, nieznacznie zredagowana dla jasności, płynności i zwięzłości.

Marcin:
Witam i zapraszam na webinar dotyczący usług IT. Dzisiaj dołączył do mnie Filip.

Jesteśmy Aventis Advisors, firmą doradczą w zakresie fuzji i przejęć, i cieszymy się, że możemy powitać wszystkich, którzy są zainteresowani poznaniem aktualnych trendów w wycenach usług IT - w szczególności:

• Jakie są najnowsze trendy w zakresie mnożników wyceny
• Kluczowe czynniki wpływające na te wyceny
• Jak zmaksymalizować zyski z potencjalnej inwestycji lub wyjścia z inwestycji w spółkę świadczącą usługi IT?

Jesteśmy dumni, że już po raz drugi możemy podzielić się naszymi spostrzeżeniami w tym formacie webinarium. Miesiąc temu zorganizowaliśmy webinarium na temat Wyceny SaaSktóry spotkał się z bardzo pozytywnym odzewem. Podobało nam się to doświadczenie i cieszymy się, że wracamy - tym razem przemawiając do nieco innej publiczności. Wspaniale jest również widzieć, że niektórzy z was wrócili, aby ponownie do nas dołączyć.

Analizowanie liczb, rozumienie stojących za nimi sił i nadawanie sensu temu, co dzieje się na rynku, jest dla nas niezwykle satysfakcjonujące. Ale co najważniejsze, jesteśmy tutaj, aby dzielić się tą wiedzą, abyś mógł podejmować świadome decyzje.

Decyzje te mogą zmienić całe życie - od ustalenia, czy i kiedy sprzedać firmę, po ocenę właściwej strategii inwestycyjnej i efektywne zaplanowanie wyjścia z inwestycji.

Tym samym przekażę Filipowi zadanie przedstawienia dzisiejszej agendy. Zaczynajmy.

Filip Drazdou:
Witam wszystkich i zapraszam na nasz drugi webinar poświęcony usługom IT. Dziś poruszymy różne tematy: trochę o wycenach i trochę o przygotowaniach do wyjścia z inwestycji.

Oto, co zaplanowaliśmy:

1. Obecny krajobraz wyceny - Zaczniemy od omówienia obecnego stanu wycen firm świadczących usługi IT i naszych prognoz na 2025 r.
2. Czynniki wpływające na różnice w wycenie - Porozmawiamy o tym, co wpływa na różnice w wycenach, w szczególności biorąc pod uwagę wielkość firmy i lokalizację geograficzną.
3. Przygotowanie do wyjścia - Wreszcie, zaoferujemy wskazówki przydatne zarówno dla założycieli, którzy chcą sprzedać swoje firmy, jak i dla nabywców, którzy chcą zainwestować, koncentrując się na tym, jak przygotować się do wyjścia i zmaksymalizować wycenę. Dla kupujących poruszymy również kwestię tego, jak zidentyfikować i ocenić właściwe cele przejęcia.

Marcin, czy chcesz zacząć od kilku głównych liczb?

Mnożniki wyceny EV/EBITDA dla usług IT

Marcin:
Tak, to mój ulubiony wykres dnia.

Porównuje on dwa główne wskaźniki:

1. Mnożniki EV/EBITDA spółek notowanych na giełdzie
2. Mnożniki EV/EBITDA w prywatnych transakcjach fuzji i przejęć

Prześledziliśmy te dane aż do 2015 r., aby lepiej zrozumieć długoterminowe trendy w wycenach i ich ewolucję.

Dla niektórych osób - takich jak ty, Filip - ten wykres może wyglądać stabilnie. Dla mnie jednak pokazuje on sporą zmienność. Wciąż jednak w porównaniu do innych sektorów, Wyceny usług IT były stosunkowo stabilne - zwłaszcza w porównaniu z czymś takim jak SaaS.

W ciągu ostatnich dwóch lat zaobserwowaliśmy jednak pewne znaczące wahania. Najbardziej widoczna zmiana nastąpiła podczas boomu na COVID-19. Wcześniej wyceny były już wysokie, szczególnie w okresie spadających stóp procentowych.

Podobnie jak w przypadku większości rynku, stopy procentowe są głównym czynnikiem wpływającym na trendy wyceny:

• Gdy stopy procentowe spadają, wyceny mają tendencję do wzrostu
• Gdy stopy procentowe rosną, wyceny zazwyczaj spadają

Zaobserwowaliśmy również silną korelację między wycenami prywatnych transakcji fuzji i przejęć a wycenami spółek notowanych na giełdzie.

W naszych danych z 2023 r. występuje interesująca anomalia, w której transakcje prywatne wydają się być wyceniane wyżej niż spółki publiczne. Uważamy, że wynika to z opóźnienia między negocjacjami a faktycznym zamknięciem transakcji. Wiele z tych transakcji zostało prawdopodobnie zainicjowanych wcześniej, ale sfinalizowanych i zarejestrowanych dopiero w 2023 roku.

Ogólnie rzecz biorąc, zgadzamy się, że wyceny osiągnęły szczyt pod koniec 2021 r. lub na początku 2022 r. Od tego czasu obserwujemy stabilizację w okolicach 9-10x EBITDA.

To powiedziawszy, w dalszej części sesji omówimy pewne ryzyka spadkowe, które wciąż mogą być przed nami.

Marcin:
Przejdźmy do następnego slajdu. Filip, jak myślisz, co oprócz stóp procentowych wpływa na wyceny w tym obszarze?

Czynniki wpływające na wycenę usług IT: Wzrost przychodów

Podobnie do tego, co obserwujemy w sektorze oprogramowania, największym czynnikiem wpływającym na wyceny usług IT jest stopa wzrostu przychodów. Jeśli spojrzeć na to, co wydarzyło się w ciągu ostatnich 10 lat - zwłaszcza w okresach poważnych zmian - widać to bardzo wyraźnie.

W latach 2015-2018 nastąpił niewielki wzrost mnożników wyceny z około 8x EBITDA do 12x. Najbardziej znaczący skok nastąpił jednak, gdy wyceny skoczyły z poziomu ok. 7x EBITDA do 14x.

Ten gwałtowny wzrost był w całości spowodowany przez Przyspieszony wzrost przychodów podczas pandemii. W tym czasie nastąpił gwałtowny wzrost cyfryzacji - firmy na całym świecie intensywnie inwestowały w transformację cyfrową, usługi w chmurze, narzędzia do wideokonferencji, takie jak Zoom i nie tylko.

Ten boom popytowy przełożył się na znaczny wzrost przychodów, co z kolei spowodowało wzrost wycen. Wielu inwestorów zakładało, że ten wysoki wzrost będzie trwał w nieskończoność. Ostatecznie jednak wzrost znormalizował się i spadł do poziomu ok. 5%który jest zbliżony do poziomu sprzed wprowadzenia COVID-19.

Pokazuje to, że gwałtowny wzrost wycen był zdarzenie jednorazowea wraz ze spowolnieniem wzrostu rosły także wyceny. Gdy przyjrzymy się naszej próbie spółek, wyraźnie widać, że wzrost przychodów w dużej mierze wyjaśnia zmiany wyceny w czasie.

Patrząc w przyszłość, wyniki wyceny będą zależeć od tego, czy wzrost przychodów ponownie wzrośnie, czy też pozostanie na obecnym, skromniejszym poziomie.

Kolejnym ważnym czynnikiem, który chcemy podkreślić, jest Marża EBITDA. Podczas gdy wzrost odgrywa kluczową rolę, warto zapytać: co dzieje się z rentownością?

Co ciekawe, marże EBITDA pozostały na wysokim poziomie. stabilnywzrastając zaledwie o kilka punktów procentowych w ciągu ostatniej dekady. Potwierdza to tezę, że wzrost przychodów, a nie wzrost marży, jest głównym wyjaśnieniem zmian wyceny.

Dla wyjaśnienia: marża EBITDA wpływa na to, ile rzeczywistego zysku jest generowane, ale jeśli chodzi o mnożnikach wycenyLiczy się to, ile kupujący są skłonni zapłacić za każdego dolara EBITDA. Na przykład, niezależnie od tego, czy Twoja marża wynosi 10% czy 15%, jeśli generujesz $1 EBITDA, kupujący mogą nadal być skłonni zapłacić za to $9. The wielokrotność nie zmienia się zbytnio na podstawie samej marży.

Marcin:
To prawda, ale należy pamiętać, że EBITDA jest podstawą do wyceny, więc nie powinniśmy go zaniedbywać.

Wzrost jest oczywiście ważny, ale z naszego doświadczenia wynika, że doradzamy klientom, Firmy świadczące usługi IT są ostatecznie wyceniane na podstawie ich EBITDAa nie na ich przychodach. Widzieliśmy na przykład kilka firm świadczących usługi w chmurze, które próbują naciskać na wycenę opartą na przychodach, często powołując się na wysoki wzrost.

Ale w praktyce, te transakcje rzadko się zamykają-zwłaszcza, gdy spółce brakuje silnej EBITDA. Nic nie wskazuje na to, byśmy powrócili do takich wycen, jakie widzieliśmy podczas boomu na COVID.

Z naszego obecnego doświadczenia w zawieraniu transakcji, Firmy z niską lub zerową EBITDA są niezwykle trudne do sprzedania. w dzisiejszym środowisku.

Wyceny usług IT - perspektywy na 2025 r.

Filip Drazdou:

Przejdźmy do Perspektywy na 2025 r..

Zebraliśmy kilka punktów danych pokazujących, gdzie obecnie znajduje się wzrost i czego analitycy - w tym my - spodziewają się w przyszłości.

Zanim zagłębimy się w scenariusze byka i niedźwiedzia Aventis, przyjrzyjmy się prognozom zewnętrznym.

Przerywana linia na naszym wykresie przedstawia przewidywania analityków giełdowych dotyczące wzrostu przychodów. Jest ona dość typowa: oczekują oni, że kolejny kwartał będzie nieco słabszy, po czym nastąpi ożywienie w kierunku rocznego wzrostu na poziomie 8%.

Gartner's Prognoza dla usług IT jest również optymistyczna - około Wzrost przychodów 9% w tym roku.
To powiedziawszy, w zeszłym roku prognozowano 8.7%ale rzeczywisty wzrost wyniósł około 5.5%. Warto więc traktować te prognozy z przymrużeniem oka.

Teraz, Marcin, gdybyś miał argumentować futerał na niedźwiedziaJakie byłyby twoje kluczowe punkty?

Scenariusz niedźwiedzia

Marcin:
Tak, skłaniam się ku niedźwiedziemu poglądowi na obecny rynek.

Pomimo prognozowanego wzrostu, istnieją znaczące ryzyko makroekonomiczne które sprawiają, że inwestorzy są ostrożni - niezależnie od tego, czy nabywają prywatne firmy, czy inwestują na rynkach publicznych. Ta niepewność stawia presja na obniżenie wycen.

Widzimy również więcej spółki osiągające słabe wyniki wejście na rynek. Rynek potrzebuje czasu, aby odfiltrować te słabsze firmy, a transakcje te nieuchronnie będą miały miejsce w niższe wielokrotności.

Tak więc moim zdaniem doświadczymy okresu wyciszone wyceny gdy rynek się zresetuje. Po zakończeniu tego procesu wyceny mogą powrócić do normy i ponownie wzrosnąć.

Ale Filip, wiem, że jesteś większym optymistą. Jak byś ujął byczy przypadek?

Scenariusz optymistyczny

Filip Drazdou:
Aby przedstawić bycze argumenty, skupiłbym się na dwóch głównych punktach: cykle branżowe i wpływ AI.

Po pierwsze, patrząc na cykle - widzieliśmy okres redukcji zatrudnienia w sektorze usług IT. Wiele firm zatrudniało agresywnie podczas boomu COVID. Kiedy popyt spadł, zostały one z pustymi rękami. duża ławka niewykorzystanych pracowników.

Doprowadziło to do optymalizacja kosztów i redukcje zatrudnienia. Teraz, dwa lata później, większość firm już się dostosowała i rozpoczyna 2025 rok w znacznie szczuplejsza, zdrowsza pozycja.

Na stronie rynek pracy również uległa poprawie. Jeśli popyt ponownie wzrośnie, łatwiej jest teraz zatrudnić i skalować.

Po drugie, i być może ważniejsze: Sztuczna inteligencja zmienia zasady gry. Wkraczamy w fazę transformacji sztucznej inteligencji, która przynosi korzyści firmom świadczącym usługi IT na dwa sposoby:

1. Wzrost przychodów - Rośnie zapotrzebowanie na usługi wdrożeniowe, takie jak niestandardowe GPT, chatboty, interfejsy API wspomagane sztuczną inteligencją i automatyzacja procesów.
2. Efektywność kosztowa - Cykle rozwoju są szybsze i tańsze, co zwiększa marże.

Jeśli ta transformacja zmaterializuje się zgodnie z oczekiwaniami, zarówno przychody i rentowność przyniesie korzyści. W takim przypadku obecne poziomy wyceny mogą przesunąć się wyżej - być może powracając do 2018 poziomy około 12x EBITDA.

Marcin:
Zdecydowanie mam nadzieję, że ten scenariusz się spełni.

Wyceny usług IT - wpływ geograficzny

Filip Drazdou:
Przejdźmy do innego czynnika: Jak geografia wpływa na wyceny.

Marcin:
Tak, to fascynujące, jak firmy działające w tej samej branży mogą być wyceniane tak różnie na podstawie geografia. I szczerze mówiąc, nie zawsze jest to racjonalne - ale jest to stały trend.

W ciągu ostatniej dekady obserwowaliśmy trajektorie wycen rozbieżności między regionami.

To, co naprawdę się wyróżnia, to Indie. Jest to główny ośrodek outsourcingu usług IT, ale obecnie przeżywa również kryzys. bańka giełdowa.

Publiczne wyceny indyjskich spółek IT są następujące ponad dwukrotnie średnie w Europie i na świecie - i prawie dwukrotnie więcej niż w Ameryce Północnej.

Interesujące, Wyceny w Ameryce Północnej spadały i obecnie ściślejsze dostosowanie do europejskich te.

Nawet w rynki prywatneIndie są wyceniane z premią bliską 19x EBITDA. W ten sposób powstaje Duże możliwości arbitrażu:
Kup w jednym regionie i konsolidacja lub sprzedaż w innym z wyższymi wielokrotnościami.

W Aventis aktywnie staramy się pomostowe możliwości transgraniczne w ten sposób, aby utworzyć Wyniki korzystne dla obu stron zarówno dla sprzedających, jak i inwestorów.

Podczas gdy następuje pewna konwergencja wycen, obecne różnice regionalne są nadal znaczącei spodziewamy się kontynuacji tego trendu - przynajmniej w najbliższym czasie.

Filip Drazdou:
Warto zauważyć, że same stopy wzrostu nie wyjaśniają tych różnic w wycenie. Na przykład:

• Stopa wzrostu w Indiach wynosi ok. 6.6%
• Europa: 4.8%
• Ameryka Północna: tylko 0.5%

Tak więc przewaga Indii w zakresie wzrostu nie uzasadnia w pełni ich Podwójne mnożniki wyceny. Sugeruje to, że niektóre wyceny indyjskich spółek publicznych - w szczególności największych firm - mogą być niższe. pokój do zejścia.

Jak przygotować się do wyjścia?

Długoterminowy wpływ sztucznej inteligencji na usługi IT

Filip Drazdou:
Podsumowując, chcemy podzielić się naszymi przemyśleniami na temat tego, jak przygotować się do wyjściaz podziałem na długoterminowy, średnioterminowyoraz krótkoterminowy działania.

Począwszy od długoterminowyGłównym tematem jest oczywiście Transformacja AI-gorący temat w całej branży.

W ramach usług IT niektóre firmy będą musiały fundamentalna transformacja ich modeli, podczas gdy inne okażą się bardziej odporny.

Sztuczna inteligencja zmniejsza koszt rozwojuStwarza to paradoks dla tradycyjnych modeli time-and-material, które opierają się na rozliczaniu godzin pracy deweloperów. Na pierwszy rzut oka sugeruje to zmniejszenie przychodów. Jednak możliwe jest również, że te same zespoły będą w stanie dostarczyć 10x większa wydajność oprogramowania, utrzymując wartość poprzez robienie więcej w tym samym czasie.

Ewolucja ta nie jest jednak pewna. Nie twierdzimy, że jesteśmy prorokami AI, ale jasne jest, że niektóre firmy świadczące usługi IT zostaną dotknięte bardziej niż inne.

Kluczowym czynnikiem jest dostępność danych szkoleniowych dla AI. Jeśli tworzysz coś powszechnego - jak aplikacje restauracyjne lub witryny handlu elektronicznego - modele sztucznej inteligencji widziały wiele podobnych przykładów i mogą generować solidny kod. Firmy te będą pod większą presją, aby przekształcenie.

Z kolei firmy budujące złożone, zastrzeżone systemy-jak narzędzia zgodności dla banków - są mniej podatne na wpływ, ponieważ AI nie ma danych szkoleniowych dla tych unikalnych przypadków użycia.

Prawdopodobnymi kandydatami do zakłóceń są

• MVP i twórcy proof-of-concept dla startupów
• Podstawowi dostawcy usług zarządzanych
• Punkty pomocy i wsparcie pierwszej linii
• Testowanie jakości, tworzenie stron internetowych i SEO

I odwrotnie, firmy oferujące niestandardowe usługi dla określonych branż lub złożonych potrzeb przedsiębiorstw będzie bardziej odporny.

Jeśli więc planujesz długoterminowe wyjście, zadaj sobie pytanie:

Marcin:
Zgadzam się i dodam, że każda firma świadcząca usługi IT będzie musiała się dostosować sztucznej inteligencji - czy im się to podoba, czy nie.

Zobaczymy szybsze tempo zmian niż przywykliśmy w tej tradycyjnie dojrzałej i stabilnej branży. Nadchodzące lata prawdopodobnie przyniosą więcej zakłóceń niż ostatnia dekada, a obserwowanie rozwoju tej transformacji będzie fascynujące.

Średnioterminowy (horyzont 1-2 lat)

Filip Drazdou:
Teraz, powiększając do średnioterminowy-Co powinny zrobić firmy, które planują sprzedaż w ciągu najbliższego roku lub dwóch?

Po pierwsze, skup się na stabilność przychodów i przewidywalność:

• Przychody cykliczne jest wysoko ceniona - nabywcy wolą długoterminowe umowy serwisowe od krótkoterminowych projektów.
• Działalność z ograniczoną widocznością poza kilka następnych kwartałów jest znacznie trudniej sprzedać.

Po drugie, pomyśl o dywersyfikacja klientów:

• Jeśli jeden klient odpowiada za 30-50% twoich przychodów, to często jest to dealbreaker.
• Kupujący mogą albo odejść, albo nalegać na zdyskontowana wycena lub struktura earn-out w celu ograniczenia ryzyka.

Po trzecie, skup się na Klienci korporacyjni i specjalizacja pionowa:

• Klienci korporacyjni mają tendencję do zapewniania bardziej stabilnych i odpornych na recesję przychodów.
• Firmy obsługujące startupy są postrzegane jako bardziej ryzykowne ze względu na ich zależność od cykle finansowania.

Wreszcie, specjalizujący się w pionie-takich jak opieka zdrowotna, nauki przyrodnicze, ubezpieczenia czy bankowość - wnosi wartość dodaną.
Kupujący lubią wiedzę wertykalną, ponieważ zwiększa ona przewaga konkurencyjna i pomaga łatwiej zdobywać nowych klientów.

Marcin:
Jest to również Potężna odpowiedź na zakłócenia związane ze sztuczną inteligencją. Jeśli Twoja firma jest tylko kodowanie za kulisamiŁatwiej wtedy o utowarowienie pracy.

Zamiast tego firmy powinny skupić się na budowaniu relacje międzyludzkie i dostarczanie wartość konsultacyjnaszczególnie poprzez Ekspertyza pionowa.
Tego rodzaju pozycjonowanie jest znacznie trudniejsze do odtworzenia lub zastąpienia sztuczną inteligencją - i już widzieliśmy, jak firmy zmierzają w tym kierunku.

To najlepsza droga do utrzymania aktualności i obrony swojej wyceny.

Filip Drazdou:
Jeśli rozważasz sprzedaż w od kilku miesięcy do rokuoto niektóre z nich szybkie zwycięstwa sugerujemy:

1. Odpowiedni rozmiar zespołu
   • Jeśli nadal masz nadwyżkę pracowników z okresu pandemii, zajmij się tym teraz.
   • Nabywcy oczekują optymalizacji marż - zbyt długie utrzymywanie pracowników na stanowiskach sygnalizuje słabe zarządzanie.
   • Ponieważ rynek pracy jest teraz bardziej elastyczny, jest to łatwiejsze niż kiedyś.
2. Poznaj swoją przeszłość i prognozuj przyszłość
   • Śledzenie kluczowych wskaźników KPI, takich jak
     • Średnia stawka rachunku
     • Wykorzystanie ławki
     • Marża brutto
   • Są to jedne z pierwszych wskaźników, o które zapyta każdy kupujący. Bycie przygotowanym buduje pewność siebie i skraca proces due diligence.
3. Stwórz wiarygodną prognozę
   • Idealnie byłoby mieć 12-miesięczna prognoza przychodów.
   • Oprzyj ją na zakontraktowanych klientach i danych pipeline, wykorzystując wskaźniki takie jak współczynniki wygranych i czasy cykli.
   • Plan poparty danymi pokazuje kupującym, że prowadzisz dojrzałą, dobrze zarządzaną firmę.

Im większa widoczność i realizm, tym lepiej. Kupujący są bardziej skłonni przedstawić więcej ofert i wyższe wyceny kiedy widzą ten poziom kontroli i wglądu.

PYTANIA I ODPOWIEDZI

P1: W jaki sposób mnożniki wyceny różnią się w zależności od rodzaju usług IT?

Filip Drazdou: Różne segmenty zdecydowanie otrzymują różne wyceny. Firmy z klientami korporacyjnymi, powtarzającymi się przychodami i zaangażowaniem w strategiczne projekty na dużą skalę, takie jak transformacja chmury, są zwykle wyceniane wyżej. Z kolei firmy koncentrujące się na powiększaniu personelu lub rekrutacji zazwyczaj otrzymują niższe mnożniki ze względu na transakcyjny charakter pracy i mniej atrakcyjną dynamikę klientów.

P2: Czy stosujesz mnożniki ARR dla spółek SaaS?

Marcin: Tak. Mnożniki ARR są powszechnie stosowane w wycenach SaaS. Szczegółowo omówiliśmy ten temat w naszym poprzednim artykule. webinarium poświęcone SaaSktóry jest dostępny na naszej stronie internetowej, jeśli chcesz dowiedzieć się więcej.

P3: Czym różnią się wyceny dla nabywców strategicznych i finansowych?

Filip Drazdou: Nabywcy strategiczni często są skłonni zapłacić nieco więcej, ale tylko wtedy, gdy Twoja firma wypełnia bardzo konkretną lukę w ich ofercie - na przykład, jeśli chcą dodać usługi konsultingowe Salesforce lub ServiceNow, a Ty dokładnie pasujesz do tej niszy. Z drugiej strony, nabywcy finansowi, tacy jak firmy private equity, są zazwyczaj bardziej elastyczni. Budują zdywersyfikowane platformy, więc chociaż mnożniki mogą być nieco niższe, zwykle biorą pod uwagę szerszy zestaw firm.

P4: Czy amerykańskie firmy świadczące usługi IT nadal przeprowadzają transgraniczne fuzje i przejęcia, zwłaszcza po wprowadzeniu ceł?

Marcin: Są, a teraz prawdopodobnie jeszcze aktywniej. Usługi IT nie zostały tak naprawdę dotknięte cłami, a otoczenie regulacyjne w Stanach Zjednoczonych jest stosunkowo korzystne dla fuzji i przejęć. Jeśli więc nie dojdzie do jakiejś geopolitycznej zmiany w zakresie opodatkowania usług, transakcje transgraniczne powinny być kontynuowane.

Filip Drazdou: Dodam, że amerykańskie firmy prawie muszą wyjeżdżać za granicę. Skalowanie przy użyciu wyłącznie deweloperów z USA jest po prostu zbyt kosztowne. Większość firm, z którymi współpracowaliśmy, albo pozyskuje offshore, albo tworzy własne międzynarodowe centra dostaw.

P5: Czy istnieje premia w wycenie za wzrost przychodów, wysokie marże EBITDA lub inne cechy?

Marcin: Wzrost przychodów może napędzać premię, ale musi być naprawdę wyjątkowy - powiedzmy 50% rocznego wzrostu - i konsekwentny. Jeśli jest to tylko jednorazowy wzrost lub po nim następuje spadek, nie będzie to miało znaczenia. Trwały wzrost na tym poziomie może jednak uzasadniać nawet 50% premii w stosunku do wielokrotności EBITDA.
Wysoka EBITDA jest zawsze atrakcyjna. A niektóre obszary są po prostu bardziej poszukiwane - wszystko, co wiąże się ze sztuczną inteligencją, inżynierią danych, Snowflake, Databricks, ServiceNow lub cyberbezpieczeństwem, ma tendencję do uzyskiwania premii ze względu na duże zainteresowanie nabywców tymi dziedzinami.

Filip Drazdou: Dokładnie. Widzimy wielu strategicznych i finansowych nabywców, którzy szukają firm w tych ekosystemach, więc bycie dostosowanym do "gorącego" dostawcy lub pionu może zdecydowanie zwiększyć wycenę.

Dlaczego potrzebujesz doradcy ds. fuzji i przejęć w zakresie usług IT?

Zrozumienie aktualnych wycen usług IT zapewnia cenny wgląd w trendy rynkowe i pomaga zaplanować strategię wyjścia z inwestycji. Jednak każda firma świadcząca usługi IT jest wyjątkowa, podobnie jak podróż każdego założyciela. Dlatego ważne jest, aby zasięgnąć porady ekspertów w dziedzinie fuzji i przejęć, w szczególności doradców z doświadczeniem w sektorze usług IT, którzy mogą zrozumieć twoją sytuację.

Doradcy ds. fuzji i przejęć w sektorze usług IT są biegli w poruszaniu się po dynamice rynku, wycenach i koordynowaniu wszystkich niezbędnych strumieni pracy. Podczas gdy Ty skupiasz się na prowadzeniu swojej firmy, Doradcy ds. fuzji i przejęć w sektorze usług IT pracują pilnie, aby upewnić się, że żaden szczegół nie zostanie pominięty i opowiadają się za najlepszą możliwą ofertą. Ich sukces jest bezpośrednio powiązany z Twoim, a ich wpływ na ostateczną cenę sprzedaży może być znaczący.

O Aventis Advisors

Aventis Advisors jest doradcy M&A koncentrując się na technologia i rozwijających się firm. Wierzymy, że świat byłby lepszy, gdyby było ich mniej (ale lepszej jakości). Transakcje fuzji i przejęć w odpowiednim momencie dla firmy i jej właścicieli. Naszym celem jest zapewnienie uczciwego, opartego na wnikliwej analizie doradztwa, jasno określającego wszystkie opcje dla naszych klientów - w tym opcję utrzymania status quo.

Skontaktuj się z nami aby omówić, ile może być warta Twoja firma i jak wygląda ten proces.