W tym artykule przyjrzymy się scenie private equity w Europie dla firm świadczących usługi IT, takich jak twórcy oprogramowania, konsultanci IT i dostawcy usług zarządzanych. W szczególności przeanalizujemy najnowsze trendy i ważne dane liczbowe z ostatnich 10 lat, a także przedstawimy listę najbardziej aktywnych inwestorów private equity w branży IT w Europie.
Do analizy wykorzystaliśmy Mergermarket i sklasyfikowaliśmy firmy IT jako "Usługi komputerowe", które obejmują następujące podsektory: Przetwarzanie danych, Konserwacja sprzętu, Doradztwo IT i Szkolenia IT. Nasz zbiór danych obejmuje 3 915 transakcji w całej Europie, z których 956 oznaczono jako przejęcia finansowe. Należy również zauważyć, że nasza analiza za pośrednictwem Mergermarket rozpoczyna się 1 stycznia 2014 r. i trwa do 13 czerwca 2024 r.
Inwestycje IT w Europie w latach 2014-2024
W ciągu ostatnich 10 lat branża usług IT rozwijała się, a zainteresowanie fuzjami i przejęciami znacznie wzrosło. Chociaż krajobraz IT w Europie nie dorównuje jeszcze temu w Stanach Zjednoczonych czy Indiach i pozostaje rozdrobniony, wielu inwestorów dostrzega już potencjał, jaki ma do zaoferowania.
Firmy private equity, w szczególności, były aktywne na rynku dzięki strategiom roll-up, nabywając firmę platformową, a następnie konsolidując mniejszych graczy poprzez dodatkowe przejęcia. Firmy IT są postrzegane jako atrakcyjne inwestycje dla firm private equity, oferując potencjał konsolidacyjny i natychmiastowe synergie w zakresie back office lub sprzedaży.
Jak widać na powyższym wykresie, odsetek przejęć finansowych stale rośnie, osiągając swój szczyt w 2023 roku.
Pod względem geograficznym nie jest zaskoczeniem, że Europa Zachodnia dominuje w rankingach przejęć usług IT. W Wielkiej Brytanii, Francji i Niemczech mieszkają jedni z najbardziej utalentowanych intelektualnie i innowacyjnych ekspertów w dziedzinie technologii informatycznych, co generuje znaczne zainteresowanie ze strony potencjalnych nabywców.
Jednak patrząc na odsetek nabywców finansowych w każdym kraju, pole gry jest bardziej rozłożone i nie ma wyraźnej korelacji. Wskazuje to, że firmy private equity nie są szczególnie zainteresowane geografią podczas oceny potencjalnych przejęć; ich głównym celem jest jakość i potencjał firmy.
Przeanalizowaliśmy trendy w wykupach na niepublicznym rynku kapitałowym i krajobraz geograficzny. Teraz przyjrzyjmy się całościowo i przeanalizujmy ceny przejęć. Co ciekawe, nabywcy finansowi mają tendencję do płacenia wyższych premii w porównaniu do nabywców strategicznych. Jednym z powodów może być fakt, że firmy private equity zazwyczaj stosują strategię roll-up i łączą przejmowane spółki w celu osiągnięcia synergii. Z naszego doświadczenia wynika, że mnożniki EV/EBITDA są podstawową miarą wyceny dla tych transakcji, ponieważ EBITDA jest zbliżona do przepływów pieniężnych.
Najbardziej aktywni inwestorzy private equity w sektorze usług informatycznych w Europie
1) Holland Capital Management
Przegląd: Holland Capital Management to holenderska firma private equity i venture capital zarządzająca 500 mln EUR. Koncentruje się na późniejszych etapach, wschodzącym wzroście, restrukturyzacji, dokapitalizowaniu i możliwościach wykupu, inwestując w małe i średnie przedsiębiorstwa działające w branży opieki zdrowotnej, technologii i przemysłu rolno-spożywczego.
Skupienie geograficzne: Holandia, Niemcy
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: 0,25 mln € - 10 mln €
- Wartość przedsiębiorstwa: 5-50 mln euro
- Stawka: Minimalny udział kapitałowy 20%
Kluczowe biura: Amsterdam, Holandia; Dusseldorf, Niemcy
2) LDC
Przegląd: LDC to brytyjska firma private equity i venture capital, która koncentruje się na pomaganiu firmom w osiągnięciu strategicznego wzrostu poprzez dostarczanie kapitału na rozwój, finansowanie przejęć i kapitał na ekspansję. Angażuje się również w wykupy i inwestuje w firmy średniej wielkości w szerokim zakresie sektorów, w tym konsumenckim, przemysłowym, opieki zdrowotnej, mediów i technologii.
Skupienie geograficzne: Wielka Brytania
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: £10m - £100m
- Wartość przedsiębiorstwa: 12-300 mln GBP
Główne biura: Z siedzibą w Londynie, Wielka Brytania, z dodatkowymi biurami w całej Wielkiej Brytanii.
3) BGF Investment Management
Przegląd: BGF jest jedną z najbardziej aktywnych firm private equity w Wielkiej Brytanii i Irlandii. Specjalizuje się w finansowaniu wzrostu i przejęciach małych i średnich przedsiębiorstw, inwestując w wielu branżach, w tym w technologii, sztucznej inteligencji, usługach biznesowych, energetyce, opiece zdrowotnej i infrastrukturze.
Skupienie geograficzne: Wielka Brytania i Irlandia
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: £1m - £20m
- Przychody: £1m - £100m
- Stawka: Poszukuje udziałów mniejszościowych w przedziale 10% - 40%
- Exit Horizon: Około 10 lat
- Reprezentacja zarządu: Woli zasiadać w zarządzie
Kluczowe biura: Dublin, Irlandia; Edynburg, Szkocja; Londyn, Anglia; oraz dodatkowe biura w całej Wielkiej Brytanii.
4) Waterland
Przegląd: Waterland jest jedną z największych i najbardziej znanych firm private equity w Europie, która pozyskała ponad 14 mld EUR. Specjalizuje się w inwestycjach typu buy-and-build, przejęciach dodatkowych, finansowaniu wzrostu, wykupach, restrukturyzacji i prywatyzacji małych i średnich firm z rynku średniego, koncentrujących się na opiece zdrowotnej, cyfryzacji lub zrównoważonym rozwoju.
Skupienie geograficzne: Szczególny nacisk na firmy w Europie Północnej z centrami decyzyjnymi w Belgii, Holandii, Luksemburgu, Niemczech, Austrii, Francji, Szwajcarii, Wielkiej Brytanii, Irlandii, Skandynawii i Polsce.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: 2 mln € - 25 mln €
- Przychody: 10 mln € - 200 mln €
- Stawka: Preferuje nabycie udziałów większościowych, ale rozważa również udziały mniejszościowe.
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Bussum w Holandii, a dodatkowe biura w Europie, w tym w Londynie, Monachium, Paryżu, Warszawie i Zurychu.
5) Inflexion Private Equity Partners
Przegląd: Inflexion to firma private equity, która specjalizuje się w kapitale na rozwój i przejęciach firm z niższej półki średniej. Firma zazwyczaj inwestuje w przedsiębiorstwa będące własnością założycieli, działające na rozwijających się rynkach w branżach takich jak usługi biznesowe, energetyka, opieka zdrowotna, konsumencka i TMT.
Skupienie geograficzne: Europa
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: £10m - £500m
- Wartość przedsiębiorstwa: £10m - £1,000m
- Stawka: Preferuje udziały mniejszościowe i większościowe
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Londynie, w Wielkiej Brytanii, a dodatkowe biura w Europie, Azji, Ameryce Południowej i Ameryce Północnej.
6) Ardian
Przegląd: Ardian jest jedną z największych europejskich prywatnych firm inwestycyjnych. Działa w obszarze private equity, nieruchomości i kredytów prywatnych. Ardian jest liderem w inwestycjach funduszy wtórnych i stara się nabywać spółki o średniej i dużej kapitalizacji w swoim dziale private equity. Inwestuje w wielu branżach, w tym w sektorze konsumenckim, budowlanym, transportowym, technologicznym, lotniczym i opieki zdrowotnej.
Skupienie geograficzne: Globalny
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: 1 mln € - 1 500 mln €
- Przychody: €2m - €4,000m
- Wartość przedsiębiorstwa: 10 mln € - 2 000 mln €
- Stawka: Preferuje udziały mniejszościowe lub większościowe
- Exit Horizon: Zazwyczaj 5 - 8 lat
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Paryżu, a dodatkowe globalne biura w obu Amerykach, Azji, Europie i na Bliskim Wschodzie.
7) Keensight Capital
Przegląd: Keensight Capital to firma private equity i venture capital zarządzająca 5,5 mld EUR. Specjalizuje się w inwestycjach typu early venture, late venture, growth buyouts, build-up i recapitalization. Koncentruje się głównie na IT, mediach, oprogramowaniu i innych branżach, w tym opiece zdrowotnej.
Skupienie geograficzne: Rozwinięte rynki europejskie
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: 10 mln € - 600 mln €
- Przychody: 10-400 mln euro
- Stawka: Preferuje udziały mniejszościowe lub większościowe
- Reprezentacja zarządu: Preferuje reprezentację zarządu
Kluczowe biura: Paryż, Francja; Londyn, Wielka Brytania; Boston, USA; i Singapur
8) Strikwerda Investments
Przegląd: Strikwerda Investments to holenderska firma private equity, która koncentruje się na rynku IT. Łącznie dokonała ona ponad 200 przejęć w ramach swoich spółek należących do grupy.
Skupienie geograficzne: Belgia, Holandia, Luksemburg
Kryteria inwestycyjne:
- Przychody: Min. 10 mln euro
- Stawka: Preferuje udziały większościowe
Kluczowe biura: Holandia
-
Źródła: Mergermarket, S&P Capital IQ
