Private Equity w Europie Środkowej i Wschodniej (CEE)

Europa Środkowo-Wschodnia jest dynamicznym regionem, który w ciągu ostatnich kilku dekad wykazywał niezrównany wzrost. W konsekwencji, region wykazuje ogromny potencjałi mieści jedne z najciekawszych i najlepiej rozwiniętych firm na świecie.

Przyciągnęło to inwestorów private equity, którzy chcą wykorzystać tę dobrze strzeżoną tajemnicę i skapitalizować potencjalne zyski, jakie przynosi region Europy Środkowo-Wschodniej.

Na potrzeby tego badania dokonaliśmy przeglądu 780 transakcji private equity zgłoszonych przez Mergermarket w Europie Środkowo-Wschodniej (z wyłączeniem Rosji) od 2014 roku do lipca 2024 roku. Niniejszy raport rzuci nieco światła na branżę private equity w Europie Środkowo-Wschodniej, a także wyszczególni niektóre z najbardziej interesujących spostrzeżeń dla założycieli, którzy chcą pozyskać kapitał od funduszy private equity.

Dlaczego Europa Środkowo-Wschodnia jest atrakcyjnym rynkiem?

Dynamiczny wzrost gospodarczy w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, wysoko wykwalifikowana siła robocza i konkurencyjne koszty sprawiają, że jest to atrakcyjny rynek do inwestowania. Rosnąca integracja regionu z globalnymi rynkami, w połączeniu z silną kulturą przedsiębiorczości, czyni go głównym celem inwestycji i ekspansji biznesowej. Ponadto strategiczna lokalizacja Europy Środkowo-Wschodniej zapewnia łatwy dostęp zarówno do Europy Zachodniej, jak i wschodzących rynków na Wschodzie.

Atrakcyjna historia wzrostu: W ciągu ostatniej dekady Europa Środkowa i kraje bałtyckie wypracowały lepsze stopy wzrostu PKB niż Unia Europejska. Rosnąca gospodarka Europy Środkowo-Wschodniej jest wyraźnym wskaźnikiem silnych wydatków konsumenckich i wysokich nastrojów konsumenckich, tworząc atmosferę, którą uwielbiają fundusze private equity.

Łatwy dostęp do jednolitego rynku UE jest znaczącą zaletą dla przedsiębiorstw w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, promując wzrost popytu konsumpcyjnego i wspierając środowisko sprzyjające innowacjom.

Utalentowana i tania siła robocza: Pula talentów w Europie Środkowo-Wschodniej jest również wyjątkowa pod tym względem, że rośnie chęć założycieli do skalowania swojej firmy poza Europą Środkowo-Wschodnią. Niskie koszty pracy w połączeniu z rosnącą siłą roboczą sprawiają, że inwestowanie w tym regionie jest opłacalne.

Nadchodzące centrum technologiczne: W szczególności krajobraz technologiczny rozwijał się w imponującym tempie ze względu na większą liczbę absolwentów kierunków technicznych w ostatnich latach, zwiększając tym samym innowacje technologiczne w dziedzinach takich jak SaaS i IT.

Podbudowani duchem przedsiębiorczości, założyciele wraz z zespołami zarządzającymi często przechodzili przez trudne czasy w ciągu ostatnich kilku dekad, aby utrzymać działalność swoich firm. W ten sposób budowali zrównoważony model biznesowy, który opierał się na wzroście gospodarczym Europy Środkowo-Wschodniej. Kluczowym tematem jest tutaj wzrost, bez którego nie byłoby zachęty do zwrotów.

Więcej informacji na temat fuzji i przejęć w Europie Środkowo-Wschodniej można znaleźć w naszym kompleksowym raporcie na temat fuzji i przejęć w Europie Środkowo-Wschodniej. Raport dotyczący fuzji i przejęć w Europie Środkowo-Wschodniej.

Transakcje private equity w regionie Europy Środkowo-Wschodniej

Według liczby transakcji

Liczba transakcji private equity w Europie Środkowo-Wschodniej rosła z roku na rok po globalnym kryzysie finansowym, a szczyt przypadł na rok 2022. W 2014 r. w Europie Środkowo-Wschodniej zawarto zaledwie 44 transakcje private equity, w porównaniu do 94 transakcji w 2022 r.

Wydaje się, że pandemia COVID nie zakłóciła przepływu transakcji w latach 2020-2022 w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, ponieważ wyceny były tutaj niższe (co nazywamy dyskontem CEE), a agencje rządowe przeznaczyły fundusze na wsparcie ekosystemu PE, podsycając apetyt na zawieranie transakcji. Region Europy Wschodniej wykazał się odpornością i wzrostem liczby transakcji pomimo globalnych spadków gospodarczych, co podkreśla jego znaczenie w krajobrazie inwestycyjnym.

Do lipca 2024 r. w Europie Środkowo-Wschodniej sfinalizowano 30 transakcji PE, co daje szansę na sfinalizowanie około 60 transakcji do końca roku.

Według kraju i sektora

Polska jest najbardziej rozwiniętym krajem pod względem skali PKB i zasobów oraz odpowiada za prawie jedną trzecią wszystkich transakcji private equity w Europie Środkowo-Wschodniej. Większa i bardziej płynna gospodarka mieści więcej firm, a tym samym więcej możliwości wykorzystania potencjalnych zwrotów dla inwestorów regionalnych i międzynarodowych.

Czechy zajmują drugie miejsce pod względem przepływu transakcji PE i wykazują imponujący wzrost w ciągu ostatnich 7 lat. Zarówno Polska, jak i Czechy wykazują niską zmienność w przepływie transakcji nawet w trudnych latach, w porównaniu z innymi krajami Europy Środkowo-Wschodniej, co potwierdza ich bardziej dojrzały status.

Wszystkie inne kraje w regionie Europy Wschodniej pozostają mniej rozwinięte, ale ogólnie rzecz biorąc, region pozostaje silny i ma wszystkie niezbędne cechy potrzebne do inwestowania i skalowania firmy, której poszukują fundusze PE.

Integracja transgraniczna jest znaczącym trendem w krajobrazie private equity w Europie Środkowo-Wschodniej, podkreślającym potencjał konsolidacji poprzez transakcje transgraniczne. Mniejsze spółki w regionie stanowią bardzo rozdrobniony rynek, który jest gotowy do takiej konsolidacji, zwłaszcza w odpowiedzi na zmieniające się warunki rynkowe i wyzwania geopolityczne.

Branża konsumencka pozostaje najkorzystniejszą inwestycją w Europie Środkowo-Wschodniej dla funduszy PE. Nie jest to zaskoczeniem, ponieważ strategie roll-up i bolt-on-acquisition są najbardziej odpowiednie i wykonalne w branży konsumenckiej w Europie Środkowo-Wschodniej, która jest nieco rozdrobniona.

Jeśli chodzi o sektor technologiczny, transakcje PE rosną z roku na rok, dzięki rosnącej innowacyjności technologicznej i wiedzy specjalistycznej, jaką ma do zaoferowania Europa Środkowo-Wschodnia.

Ponadto, ze względu na pewne podobieństwa między krajami Europy Wschodniej, często obserwuje się, że ekspansja rynkowa z jednego kraju do drugiego w regionie staje się mniej zniechęcająca.

Wszystkie te informacje nasuwają jednak pytanie, Które firmy PE faktycznie inwestują w Europie Środkowo-Wschodniej?

Najbardziej aktywne fundusze private equity w Europie Środkowo-Wschodniej

Poniżej przedstawiamy największych inwestorów private equity w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.

W ciągu ostatniej dekady zagraniczni inwestorzy PE zawarli średnio 28% wszystkich transakcji PE, które miały miejsce w Europie Środkowo-Wschodniej. Może się to różnić w zależności od nastrojów rynkowych w regionie.

W międzyczasie lokalni i skoncentrowani na Europie Środkowo-Wschodniej zarządzający funduszami stanowią większość transakcji w regionie, ponieważ są oni wyposażeni w ustrukturyzowaną regionalną strategię inwestycyjną i wypracowali unikalne zrozumienie kluczowych graczy na rynku Europy Środkowo-Wschodniej. Mogą oni być specyficzni dla danej branży lub, w większości przypadków, ogólni, którzy szukają firmy, którą uznają za godną uwagi.

Co ciekawe, obserwujemy rosnący trend w kierunku łączenia się globalnych firm private equity z firmami private equity z Europy Środkowo-Wschodniej. Jest to skuteczny sposób dla międzynarodowych inwestorów bez doświadczenia w regionie, aby nagle wzmocnić wiedzę specjalistyczną w regionie i zwiększyć wielkość kapitału.

Inwestorów z Europy Środkowo-Wschodniej klasyfikujemy jako firmy z siedzibą w Europie Środkowo-Wschodniej i specjalizujące się w inwestycjach w regionie, podczas gdy inwestorzy zagraniczni to globalni inwestorzy spoza Europy Środkowo-Wschodniej.

Globalne firmy private equity zazwyczaj polują na spółki średniej wielkości w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, aby jeszcze bardziej skonsolidować branżę lub połączyć ją z liderem branży za granicą.