Ein Unternehmen für elektrotechnische Prüfung wird meist über Jahrzehnte aufgebaut: zertifizierte Techniker, langjährige Beziehungen zu Anlagenbetreibern und Versorgern und der Ruf, vor Ort zu sein, wenn der Strom nicht ausfallen darf. Wenn Sie sich zum Verkauf entschließen, sollte sich diese Arbeit im Preis niederschlagen. Private-Equity-Plattformen tätigten seit 2021 85 % der Übernahmen im Bereich elektrotechnische Prüfung, der erste Anruf dürfte also von einer solchen Plattform kommen. Was das Unternehmen erzielt, hängt davon ab, wie viele glaubwürdige Käufer darum konkurrieren, und 50 verschiedene Käufer haben seit 2015 Unternehmen für elektrotechnische Prüfung gekauft. Im Folgenden zeigen wir, zu welchen Preisen Unternehmen für elektrotechnische Prüfung verkauft wurden, was den Wert steigert oder senkt und wer gekauft hat.
Das Segment umfasst zwei Arten von Unternehmen. Unternehmen für die Prüfung von Energiesystemen prüfen Schaltanlagen, Leistungsschalter, Transformatoren, Schutzrelais, Kabel und Umspannwerke und nehmen sie in Betrieb, meist nach den Standards NETA ATS und MTS. Unternehmen für die Sicherheitsprüfung von Anlagen führen die wiederkehrenden Prüfungen durch, die Vermieter, Arbeitgeber und Versicherer verlangen, etwa EICRs und die Prüfung ortsveränderlicher Geräte im Vereinigten Königreich, DGUV V3 in Deutschland und NEN 3140 in den Niederlanden, dazu Thermografie. Beide Arten von Arbeit wiederholen sich, in NFPA-70B-Wartungszyklen oder in Intervallen, die Vorschriften oder Versicherer festlegen; ein Unternehmen mit einer Historie von Verlängerungen zeigt Käufern daher Umsätze, auf die sie sich verlassen können.
Dieser Artikel trägt die öffentlich verfügbaren Daten zusammen, vergleicht sie mit Bewertungen von Inspektionsunternehmen insgesamt sowie der breiteren TIC-Branche und zeigt, was den Wert eines Unternehmens für elektrotechnische Prüfung bestimmt und wer kauft.
Kurz gesagt: Eine Transaktion im Segment legt einen EBITDA-Multiplikator offen – zu wenige für einen Median. Die fünf Transaktionen mit Umsatzmultiplikator haben einen Median von rund 1,7x Umsatz, etwas über den 1,6x für alle Inspektionstransaktionen und etwas unter dem Median von 1,8x für alle TIC-Transaktionen. Beim EBITDA gilt: Der Median für 9,5x aus 25 Transaktionen im Inspektionsbereich ist der bessere Vergleichswert. Diese 25 Deals haben eine mediane Transaktionsgröße von rund 120 Mio. USD.
Transaktionsmultiplikatoren im Bereich elektrotechnische Prüfung im Vergleich zum breiteren TIC-Markt
Von den 106 Transaktionen in der elektrotechnischen Prüfung seit 2015 in unserer Datenbank legen 7 einen Transaktionswert offen. Unter Hinzunahme von Unternehmensabschlüssen und Mitteilungen konnten wir für 1 Transaktion einen EV/EBITDA-Multiplikator und für 5 einen EV/Revenue-Multiplikator berechnen. Die Segmentzahlen unten sind daher nur als Anhaltspunkt zu verstehen.
| Elektrotechnische Prüfung | Inspektion gesamt | TIC gesamt (Aventis-Datenbank) | |
|---|---|---|---|
| Median EV/EBITDA | k. A. (1 Deal) | 9,5x (25 Deals) | 9,9x (54 Deals) |
| Median EV/Umsatz | 1,7x (5 Deals) | 1,6x (63 Deals) | 1,8x (142 Deals) |
| Mediane Dealgröße | 15,2 Mio. USD (7 Deals) | 15,0 Mio. USD (127 Deals) | 13,4 Mio. USD (282 Deals) |
Von den 59 Deals im Bereich der Prüfung von Energiesystemen wurden 54 von PE-finanzierten Käufern getätigt, überwiegend Add-ons und Plattformverkäufe, und einer legt einen Wert offen; die Segmentmultiplikatoren sagen daher wenig über Unternehmen für die Prüfung von Energiesystemen aus. Bei fünf Datenpunkten sehr unterschiedlicher Größe und aus verschiedenen Ländern sind die 1,7x nur ein grober Anhaltspunkt. Ein kleineres Unternehmen sollte mit einem Multiplikator unter dem Inspektions-Vergleichswert von 9,5x rechnen, es sei denn, mehrere Käufer konkurrieren darum und es kann von Reparaturen getrennte Prüfumsätze, einen breiten Stamm zertifizierter Techniker und wiederkehrende Wartungsverträge vorweisen.
Wir erfassen jede Übernahme im Bereich elektrotechnische Prüfung seit 2015, 106 Deals von 50 verschiedenen Käufern, und wissen daher, welche Käufer zu einem Unternehmen wie Ihrem passen und was sie gezahlt haben.
Was ist Ihr Unternehmen wert?
Senden Sie uns drei Zahlen: Umsatz, EBITDA und Umsatzwachstum. Innerhalb von zwei Arbeitstagen zeigen wir Ihnen vertraulich, wie Ihr Unternehmen im Vergleich zu 106 Deals im Bereich elektrotechnische Prüfung abschneidet, welche Käufergruppen Unternehmen wie Ihres übernommen haben und wie sich ein Ihnen vorliegendes Angebot zu dem verhält, was diese Käufer gezahlt haben, soweit die Konditionen veröffentlicht sind.
Fordern Sie Ihre Bewertungsanalyse an oder senden Sie die Zahlen per E-Mail an marcin.majewski@aventis-advisors.com.
Was die Bewertung eines Unternehmens für elektrotechnische Prüfung bestimmt
Ein Käufer geht in der Due Diligence jeden der folgenden Punkte durch, und jeder verschiebt ein Unternehmen für elektrotechnische Prüfung innerhalb der Spanne nach oben oder unten. Mehrere davon brauchen Aufzeichnungen über zwei oder drei Jahre, bevor sie überzeugen, daher lohnt es sich, früh anzufangen.
Prüfumsatz gegenüber Reparatur, Wiederaufarbeitung und Ersatzteilen. Viele Unternehmen für die Prüfung von Energiesystemen reparieren und überholen auch Leistungsschalter und Transformatoren, verkaufen aufbereitete Geräte und Ersatzteile oder übernehmen Installationsarbeiten. Käufer zahlen für Umsätze aus Abnahme- und Wartungsprüfungen Multiplikatoren wie im Inspektionsbereich und bewerten Reparatur, Wiederaufarbeitung und Geräteweiterverkauf wie Industriedienstleistungen, zu niedrigeren Multiplikatoren. Zeigen Sie das: Umsatz und Bruttomarge nach Leistungsbereich für die letzten drei Jahre, mit der Prüfung getrennt von allem anderen.
Zertifizierte Techniker und Teamkapazität. Bei der Prüfung von Energiesystemen zählen Käufer die Techniker mit NETA Level III und Level IV, die Prüfteams leiten und Ergebnisse freigeben, und schauen, wie viele Nachwuchstechniker auf diese Stufen hinarbeiten. Bei der Anlagenprüfung zählen sie qualifizierte Elektriker und Prüfer, etwa Inhaber der Qualifikationen 18th Edition Wiring Regulations und City & Guilds 2391 Inspection and Testing im Vereinigten Königreich oder Elektrofachkräfte in Deutschland. Teamgröße und Mitarbeiterbindung bestimmen, wie viel Arbeit das Unternehmen übernehmen kann, und ein Unternehmen, in dem der Eigentümer die wichtigen Aufträge noch selbst leitet, trägt ein Schlüsselpersonenrisiko. Zeigen Sie das: eine Technikerliste mit Zertifizierungsstufe, Betriebszugehörigkeit und Personalfluktuation für die letzten drei Jahre.
Akkreditierungen und Programmzulassungen. Der Status als NETA Accredited Company kennzeichnet ein unabhängiges Prüfunternehmen mit zertifizierten Technikern, und viele Spezifikationen von Versorgern, Rechenzentren und Industrie verlangen NETA-zertifiziertes Personal. Im Vereinigten Königreich erleichtern eine NICEIC- oder NAPIT-Registrierung und eine UKAS-Akkreditierung den Zugang zu Rahmenverträgen; in den Niederlanden deckt die SCIOS-Scope-8-Zertifizierung NEN-3140-Prüfungen ab, die Arbeitgeber nach dem Arbeitsschutzrecht benötigen und die Versicherer verlangen können. Käufer prüfen, welche Zulassungen beim Unternehmen und welche bei namentlich benannten Personen liegen und was mit jeder davon bei einem Eigentümerwechsel geschieht.
Endmärkte. Aufträge in der Prüfung von Energiesystemen kommen von Rechenzentren und kritischer Stromversorgung, Versorgern und Netzausbau, erneuerbaren Energien und Batteriespeichern sowie Industrieanlagen. Käufer schauen auf den Mix und darauf, wie viel von einem Kunden oder einem Bauprogramm abhängt. Die Anlagenprüfung wird von Pflichten für Vermieter, Arbeitgeber und Gebäudeeigentümer getragen, etwa den fünfjährlichen Elektroprüfungen in privat vermieteten Wohnungen in England, den Electricity at Work Regulations 1989 im Vereinigten Königreich, der DGUV V3 in Deutschland und Versicherungsauflagen in den Niederlanden. Zeigen Sie das: drei Jahre Umsatz nach Endmärkten und die Entwicklung in jedem davon.
Wiederkehrende Wartungsverträge gegenüber einmaliger Inbetriebnahme. Mehrjährige Wartungsprüfprogramme, einschließlich elektrischer Wartungsprogramme nach NFPA 70B, und wiederkehrende EICR-, DGUV-V3- oder NEN-3140-Zyklen bringen jedes Jahr Umsatz zurück. Inbetriebnahme- und Abnahmeprüfungen bei neuen Projekten sind pro Auftrag oft größer, müssen aber Projekt für Projekt neu gewonnen werden. Käufer bewerten das Erste höher als das Zweite, zeigen Sie daher den Umsatzanteil unter Vertrag, die Verlängerungsquoten und die nächsten Fälligkeitstermine in Ihrem Register der Wiederholungsprüfungen.
Sicherheitsbilanz. Die Prüfung unter Spannung stehender Anlagen birgt Lichtbogen- und Stromschlagrisiken, und Versorger, Rechenzentrumsbetreiber und Industriekunden präqualifizieren Auftragnehmer anhand ihrer Sicherheitsstatistiken. Eine einwandfreie Bilanz schützt den Umsatz; eine schwache verkleinert den Kreis der Käufer. Halten Sie die Unfallraten der letzten drei Jahre und aktuelle Präqualifikationszertifikate bereit.
Größe und regionale Dichte. Prüfung ist ein Außendienstgeschäft, und ein Unternehmen mit dichter Abdeckung einer Region oder mit Teams in mehreren Bundesstaaten oder Provinzen füllt eine Lücke auf der Landkarte einer Plattform. Kleinere Unternehmen werden meist als Add-ons gekauft, zu niedrigeren Multiplikatoren, weil der Käufer Integrationsaufwand und Kundenkonzentration übernimmt.
Wie wir dies Käufern präsentieren. Ein Käufer zahlt für das, was er sehen und prüfen kann. Ein Teil unserer Arbeit bei einem Verkauf besteht darin, das Unternehmen so überzeugend darzustellen, wie es die Fakten erlauben: Wir trennen Prüfumsätze von Reparaturen und Ersatzteilen, zeigen die zertifizierten Techniker und die Kapazität der Teams und legen die wiederkehrenden Wartungsverträge dar, und wir gehen Schwachstellen an, bevor ein Käufer sie findet und nutzt, um sein Angebot zu senken; die oben beschriebene Bewertungsanalyse ist dafür der richtige Ausgangspunkt, ein oder zwei Jahre vor einem Verkauf.
Wer kauft Unternehmen für elektrotechnische Prüfung
Wir zählen 106 Übernahmen von Unternehmen der elektrotechnischen Prüfung seit Januar 2015 durch 50 verschiedene Käufer. Private-Equity-Gesellschaften und ihre Plattformen tätigten 81 % davon. Ihr Anteil ist von 72 % der 32 Deals in den Jahren 2015 bis 2020 auf 85 % der 74 Deals seit 2021 gestiegen. Die Zielunternehmen saßen in 10 Ländern: 67 in Nordamerika, 19 in Großbritannien und Irland, 14 in Kontinentaleuropa, 5 in Australien und 1 in Lateinamerika.
Die beiden Arten von Unternehmen ziehen unterschiedliche Käufer an. Nach der Beschreibung des jeweiligen Zielunternehmens betrafen 59 der 106 Deals Unternehmen der Prüfung elektrischer Energieanlagen und 47 Unternehmen der Sicherheitsprüfung elektrischer Anlagen und Thermografie. PE-finanzierte Käufer tätigten 92 % der Deals in der Prüfung elektrischer Energieanlagen und 68 % der Deals in der Sicherheitsprüfung elektrischer Anlagen und Thermografie; strategische Käufer tätigten die übrigen 32 % der Deals in der Anlagenprüfung.
| Prüfung von Energiesystemen | Sicherheitsprüfung elektrischer Anlagen und Thermografie | |
|---|---|---|
| Deals seit 2015 | 59 | 47 |
| Deals seit 2021 | 39 | 35 |
| Anteil der Käufe durch PE-finanzierte Käufer | 92% | 68% |
| Zielunternehmen nach Region | 56 Nordamerika, 3 andere | 18 Großbritannien und Irland, 13 Kontinentaleuropa, 11 Nordamerika, 5 Australien und Lateinamerika |
Die fünf häufigsten Käufer sind alle PE-finanziert: nordamerikanische Plattformen für die Prüfung von Energiesystemen sowie niederländische und britische Compliance-Gruppen. Die Tabelle zeigt für jeden Käufer seine Transaktionen im Bereich elektrotechnische Prüfung und seine übrigen TIC-Übernahmen seit 2015, die zusammen seine Gesamtzahl ergeben.
| Käufer | Hauptsitz | Eigentum | Transaktionen im Bereich elektrotechnische Prüfung | Weitere TIC-Transaktionen | TIC-Transaktionen gesamt |
|---|---|---|---|---|---|
| Resa Power | Die USA | PE-finanziert (Kohlberg seit 2025) | 17 | 1 | 18 |
| Sansidor | Niederlande | PE-finanziert (IK Partners seit 2024) | 5 | 21 | 26 |
| PTSG (Premier Technical Services Group) | Großbritannien | PE-finanziert (Macquarie seit 2019) | 5 | 6 | 11 |
| Shermco Industries | Die USA | PE-finanziert (Blackstone seit 2025) | 5 | 2 | 7 |
| Integrated Power Services | Die USA | PE-finanziert (Searchlight Capital seit 2021) | 4 | 0 | 4 |
Für einen Eigentümer verweist die Tabelle auf zwei Gruppen von Käufern: nordamerikanische Plattformen, die ein Prüfunternehmen nach NETA-Muster nach dem anderen hinzukaufen, um ihre regionale Abdeckung zu vervollständigen, und Compliance-Gruppen, für die ein Unternehmen für die Prüfung elektrischer Anlagen eine von vielen Übernahmen im Inspektionsbereich ist. Eine Anfrage kommt höchstwahrscheinlich als Add-on-Angebot, verbunden mit Fragen dazu, wo Ihre Prüfteams und Kunden auf der Landkarte des Käufers liegen. Ein PE-finanzierter Käufer und ein strategischer Käufer gewichten ein Unternehmen unterschiedlich und sehen für den Eigentümer nach dem Vollzug eine andere Rolle vor; siehe strategische vs. finanzielle Käufer.
Das Angebot eines einzelnen Käufers zeigt Ihnen, was dieser Käufer gern zahlen würde. Angebote mehrerer Käufer, gleichzeitig und auf derselben Informationsgrundlage abgegeben, zeigen Ihnen, was das Unternehmen wert ist. Genau das leistet ein Verkaufsprozess, und diese Arbeit übernehmen wir für Eigentümer: sprechen Sie mit uns bevor Sie auf eine Anfrage antworten.
Verkauf eines Unternehmens für elektrotechnische Prüfung: Was ein geführter Verkaufsprozess ändert
Eine Anfrage kommt meist nach dem Zeitplan des Käufers, zu seinen Bedingungen und ohne konkurrierendes Angebot zum Vergleich; ein Eigentümer, der allein darauf antwortet, verhandelt also mit einer einzigen Partei. Ein wettbewerblicher Verkaufsprozess ändert das in vier Punkten, und genau diesen Prozess führen wir für Eigentümer durch.
Mehrere Käufer bieten gleichzeitig. PE-finanzierte Käufer tätigten 85 % der 74 Deals seit 2021, und 50 verschiedene Käufer haben seit 2015 Unternehmen für elektrotechnische Prüfung gekauft. Eine NETA-Plattform, die eine Lücke in ihrer Abdeckung schließt, und eine Compliance-Gruppe, die in ein neues Land eintritt, bewerten dieselben Teams und Verträge unterschiedlich, und Angebote, die in derselben Woche auf derselben Informationsgrundlage eingehen, zeigen, was der Markt zu zahlen bereit ist.
Der Prozess gibt die Spielregeln vor. Der Zeitplan, die Informationen, die jeder Käufer sieht, und der Termin für die Angebote werden für den Verkäufer festgelegt, sodass der Wettbewerb über den Wert entscheidet und nicht die Eröffnungszahl des ersten Käufers.
Jede Bedingung wird verhandelt, solange es Alternativen gibt. Die Barzahlung beim Closing, etwaige aufgeschobene Zahlungen oder Earn-out-Zahlungen und ihre Bemessungsgrundlage sowie die Rolle, die der Käufer Ihnen nach dem Verkauf zudenkt, verändern alle, was Sie erhalten. Der Käufer wird wollen, dass Ihre Level-III- und Level-IV-Techniker oder erfahrenen Prüfer bleiben, und die Halteregelungen für sie – und für Sie – bewegen sich am stärksten, solange ein zweiter Käufer noch im Prozess ist.
Das Unternehmen ist vor dem ersten Gespräch vorbereitet. Eine Technikerliste mit Zertifizierungsstufen, Ihre NETA-Akkreditierung und Programmzulassungen mit ihren Change-of-Control-Klauseln, der Umsatz nach Leistungsbereich und Endmarkt, das Register der Wartungsverträge und periodischen Prüfzyklen mit Verlängerungsterminen sowie drei Jahre Sicherheitsstatistiken. Käufer ziehen ab, was sie nicht prüfen können, deshalb bereiten wir dies mit Ihnen vor, bevor ein Käufer angesprochen wird.
Warum Eigentümer von Unternehmen für elektrotechnische Prüfung mit uns arbeiten
Wir beraten Eigentümer bei Verkäufen mit typischen Unternehmenswerten zwischen 5 Mio. USD und 100 Mio. USD, als Partner des Globalscope-Netzwerks. Wir beraten auch serielle Käufer und wissen daher, wie ihre Angebote aufgebaut sind und wo sie Spielraum lassen.
Aktuelle Transaktionen
- Beratung von Apave bei der Übernahme von ISOCERT und De Duurzame Adviseurs.
- Verkauf von CKSource, dem Entwickler des Rich-Text-Editors, an PSG über Tiugo Technologies, nach einem globalen Prozess, der mehrere Letters of Intent einbrachte.
- Beratung von Visma bei der Übernahme von SaldeoSMART.
„Marcins Verhandlungsgeschick und die Fähigkeit von Aventis, Dinge möglich zu machen, haben uns beeindruckt.“
Sindre Talleraas Holen, M&A Director, Visma
„Aventis Advisors hat die Schwerstarbeit übernommen, sodass sich unser Management-Team auf unser Geschäft konzentrieren konnte.“
Wiktor Walc, Präsident, CKSource
Bevor Sie einem Käufer antworten
Senden Sie uns drei Zahlen: Umsatz, EBITDA und Umsatzwachstum. Innerhalb von zwei Arbeitstagen zeigen wir Ihnen vertraulich, wie Ihr Unternehmen im Vergleich zu 106 Deals im Bereich elektrotechnische Prüfung abschneidet, welche Käufergruppen Unternehmen wie Ihres übernommen haben und wie sich ein Ihnen vorliegendes Angebot zu dem verhält, was diese Käufer gezahlt haben, soweit die Konditionen veröffentlicht sind.
Sprechen Sie mit uns
Wenn Sie ein Unternehmen für elektrotechnische Prüfung besitzen, sprechen Sie mit uns, bevor Sie auf eine Anfrage antworten, einem Preis zustimmen oder einen Letter of Intent unterzeichnen. Wir führen wettbewerbliche Verkaufsprozesse für Eigentümer durch: Wir bereiten das Unternehmen auf Käufer vor, sprechen die TIC-Gruppen und Private-Equity-Plattformen an, die am ehesten für Ihre zertifizierten Techniker, Ihre NETA-Akkreditierung und Ihre Wartungsverträge zahlen, bündeln ihre Angebote auf einen einzigen Stichtag und verhandeln die Bedingungen bis zum Closing. Schreiben Sie uns unter marcin.majewski@aventis-advisors.com. Das erste Gespräch ist vertraulich. Mehr zu unserer Arbeitsweise: M&A-Beratung für TIC-Unternehmen.
Methodik
Die Zahlen umfassen weltweite Mehrheitsübernahmen seit Januar 2015 von Unternehmen, deren Hauptgeschäft die elektrotechnische Prüfung ist: Abnahme-, Wartungs- und Inbetriebnahmeprüfungen von Energiesystemen sowie wiederkehrende Prüfungen elektrischer Anlagen und Betriebsmittel, einschließlich Thermografie. Ausgeschlossen sind Elektroinstallationsbetriebe, Reparaturbetriebe, Gerätehersteller, Ingenieurplanungsbüros und Labore, die elektrische Produkte prüfen.
Die Deals stammen aus der TIC-Transaktionsdatenbank von Aventis Advisors, die Mergermarket mit Mitteilungen der Käufer und eigener Recherche kombiniert. EV/EBITDA und EV/Revenue beruhen auf dem Unternehmenswert (EV), also dem Eigenkapitalwert zuzüglich Nettoverschuldung; EBITDA ist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Die mediane Transaktionsgröße verwendet den EV, sofern offengelegt, andernfalls den offengelegten Transaktionswert, also die Gegenleistung für den erworbenen Anteil; Anteile von 51 % bis 99 % werden nur berücksichtigt, wenn ein EV angegeben ist. Notverkäufe sowie Multiplikatoren außerhalb von 1x bis 60x EBITDA oder 0,05x bis 20x Umsatz sind von den Multiplikatoren ausgenommen. Die meisten privaten Deals werden zu nicht offengelegten Werten abgeschlossen, daher bilden die Deals mit veröffentlichten Zahlen eine kleine Stichprobe. Mediane werden angezeigt, wenn mindestens fünf Deals den Wert offenlegen, Spannen ab mindestens zehn Deals. EV/EBITDA wird angezeigt, wenn der Multiplikator oder das EBITDA vom Käufer, vom Verkäufer, in Berichten oder von einer seriösen Datenquelle veröffentlicht wurde; aus einer angegebenen Marge abgeleitetes EBITDA ist ausgenommen. Jeder Deal wird der Käufergruppe zum Zeitpunkt des Deals zugerechnet, und Private-Equity-Käufer sind Private-Equity-Gesellschaften und die Unternehmen, die ihnen damals gehörten. TIC gesamt fasst die Transaktionen in Inspektion, Prüflaboren und Zertifizierung auf unseren Seiten zusammen, 2.841 seit 2015.
Die Erfassung von Übernahmen im Bereich elektrotechnische Prüfung durch die großen europäischen TIC-Gruppen ist weniger vollständig als bei den nordamerikanischen Plattformen, daher sind europäische Transaktionen vermutlich untererfasst.
