Das Schwierigste beim Verkauf eines Daten- und Analytics-Unternehmens ist zu wissen, für welche Hälfte davon der Käufer tatsächlich zahlt. Daten- und Analytics-Unternehmen erzielen einige der höchsten Multiplikatoren im IT-Dienstleistungssektor, weil Käufer für eigene IP, Datenbestände und knappe KI- und Data-Science-Talente zahlen, auch wenn genau diese Talente zugleich das größte Risiko sind, das ein Käufer einpreist. Käufer machen das beruflich und setzen ihr erstes Angebot meist niedrig an. Wenn Sie wissen, zu welchen Preisen Daten- und Analytics-Unternehmen tatsächlich gehandelt werden, haben Sie den Kontext, um dagegenzuhalten. Diese Seite zeigt, zu welchen EV/Umsatz- und EV/EBITDA-Multiplikatoren (Unternehmenswert, der Kaufpreis bereinigt um Schulden und Barmittel) Daten- und Analytics-Unternehmen den Besitzer wechseln, was die Zahl treibt und wer kauft. Sie ist Teil unserer Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen Analyse.
Daten- und Analytikunternehmen bauen, betreiben und monetarisieren die Systeme, die Rohdaten in Entscheidungen verwandeln. Sie decken Data Engineering und die darunterliegenden Pipelines ab, die Cloud-Warehouses und Lakehouses, in denen die Daten liegen, Business Intelligence und Reporting, Data Science und Machine Learning sowie die wachsende Schicht angewandter und generativer KI-Arbeit, die auf Unternehmensdaten aufsetzt. Einige liefern als Projektberatungen, andere betreiben Managed-Data-Plattformen, und die besten besitzen eigenes IP und eigene Datenbestände, die sie über Kunden hinweg wiederverwenden können.
Innerhalb der IT-Dienstleistungen liegt diese Sparte am oberen Ende der Multiple-Spanne, doch die Arbeit darin wird nicht gleich bewertet. Data Science, Machine Learning und angewandte KI liegen am Premium-Ende, zusammen mit dem knappen Talent und den proprietären Modellen dahinter. Der Aufbau von Data Engineering, die Einführung von Business Intelligence und Routine-Reporting liegen darunter, näher am Rest der IT-Dienstleistungen. Über die gesamte Kategorie hinweg zahlen Käufer weiterhin einen Aufschlag für wiederkehrende Analytics-Umsätze und für Top-Partnerschaften im modernen Data Stack, und die Kategorie insgesamt notiert über dem Durchschnitt der übrigen Dienstleistungen.
Bei offengelegten Transaktionen von 2015 bis 2025 wurden Daten- und Analytikunternehmen im Median zu etwa dem 2,3-fachen Umsatz und dem 14,9-fachen EBITDA verkauft. Die Quartilsspanne ist breit: Unternehmen mit eigenem IP, Top-Plattformpartnerschaften und wiederkehrenden Analytics-Umsätzen erreichen das obere Quartil, während solche, die auf Business-Intelligence-Einführungen, Reporting und abrechenbaren Stunden aufbauen, nahe am unteren Ende landen.
Wie viel bringen Daten- und Analytikunternehmen beim Verkauf
Enterprise-Value-Multiples für offengelegte Übernahmen im Bereich Daten und Analytik zwischen 2015 und 2025. Der Median steht für das typische Ergebnis, die Quartilsspanne zeigt die Streuung. Beim Median wäre ein Daten- und Analytikunternehmen mit $5 Millionen EBITDA rund $75 Millionen wert.
| Multiplikator | Deals (n) | 1. Quartil | Median | 3. Quartil | Mediane Dealgröße |
|---|---|---|---|---|---|
| EV/Umsatz | 87 | 1,1x | 2,3x | 5,2x | $40M |
| EV/EBITDA | 40 | 10,3x | 14,9x | 25,6x | $57M |
Quelle: Mergermarket und Aventis Advisors Deal-Datenbank. Nur offengelegte Enterprise-Value-Multiples, 2015 bis 2025. Die Zahlen sind richtungsweisend, wo die offengelegte Stichprobe klein ist.
So lesen Sie die Tabelle: Das erste Quartil (Q1) ist der Multiplikator auf einem Viertel der Verteilung, der Median liegt in der Mitte und das dritte Quartil (Q3) auf drei Vierteln. Die Hälfte aller Deals liegt zwischen Q1 und Q3 – je breiter diese Spanne, desto stärker streuen die Bewertungen innerhalb des Sektors und desto mehr entscheiden Wachstum, Margen und wiederkehrende Umsätze darüber, wo ein Unternehmen landet.
Was treibt die Bewertung von Daten und Analytik
Innerhalb der Kategorie ist der Abstand zwischen dem ersten und dem dritten Quartil groß, und diese Streuung ist nicht zufällig. Eine kurze Liste von Faktoren erklärt den größten Teil davon, warum ein Unternehmen das obere Quartil erreicht und ein anderes am unteren Ende landet.
Eigenes IP und eigene Datenbestände. Wiederverwendbare Datenpipelines, Machine-Learning-Modelle, Branchenbeschleuniger und Rechte an einzigartigen Datensätzen heben ein Unternehmen von austauschbarer Lieferleistung ab. Käufer zahlen einen Aufschlag für Assets, die sie über Kunden hinweg wiederverwenden können, statt für Expertise, die jeden Abend das Haus verlässt.
Knappheit an KI- und ML-Talenten. Ein großer Teil des Werts steckt in den Menschen. Ein tiefes, erfahrenes Team aus Data Scientists, Machine-Learning-Engineers sowie MLOps- und Data-Engineers mit geringer Fluktuation ist einer der deutlichsten Gründe, warum Käufer um ein Unternehmen konkurrieren. Es ist zugleich das Hauptrisiko, das sie einpreisen, denn dieses Talent ist mobil und schwer zu ersetzen. Käufer schauen genau auf Fluktuation, Schlüsselpersonen-Konzentration und Bindung und knüpfen häufig einen Teil des Kaufpreises an Earn-outs und Lock-ins, die das Team nach dem Closing im Unternehmen halten.
Plattformpartnerschaften und Zertifizierungen. Ein Top-Partnerstatus und ein Bestand an Zertifizierungen in den Ökosystemen von Snowflake und Databricks sowie bei den großen Cloud-Anbietern signalisieren nachgewiesene Kompetenz und öffnen einen Strom an Empfehlungsgeschäft. Die stärksten Partnerschaften heben den Multiplikator und erweitern den Kreis strategischer Käufer.
Ergebnisbasierte und wiederkehrende Umsätze. Managed Analytics, gehostete Datenplattformen und ergebnisbasierte Mandate werden weit höher bewertet als einmalige Projekthonorare, weil sie sich verlängern und aufbauen. Ein Bestand an wiederkehrenden Umsätzen ist ein Vielfaches dessen wert, was jedes Jahr neu gewonnen werden muss.
Aktuelle Deals im Bereich Daten und Analytik
Accenture übernahm 2022 das japanische Unternehmen ALBERT für rund $270m über ein abgeschlossenes Übernahmeangebot und gewann damit ein großes Data-Science-Team hinzu. ExlService kaufte Clairvoyant 2021 für rund $80m zum Closing, mit Earn-outs bis zu $100m. Capgemini übernahm 2022 das französische Quantmetry, und Artefact übernahm ebenfalls 2022 Arca Blanca in Großbritannien – beide zu nicht offengelegten Bewertungen.
Wer kauft Daten- und Analytikunternehmen
Daten und Analytik ist die am stärksten fragmentierte Sparte der IT-Dienstleistungen, und außer Accenture gibt es keinen dominierenden Konsolidierer. Aktive Käufer fallen in drei Gruppen: globale IT-Dienstleistungskonzerne, die Fähigkeiten ergänzen, fokussierte Daten- und KI-Spezialisten, die Größe aufbauen, und Private-Equity-Sponsoren, die Buy-and-Build finanzieren. Eine vollständige Übersicht der aktiven Käufer und ihrer Vorgehensweise finden Sie unter Wer kauft Daten- und Analytikunternehmen, und für die breitere Kategorie sehen Sie unsere Benchmarks zu IT-Dienstleistungs-Bewertungsmultiplikatoren.
Methodik
Jede Kennzahl ist ein Enterprise-Value-Multiple, auf vergleichbarer Basis berechnet, sodass sie den Wert des gesamten Unternehmens abbildet und nicht nur den geflossenen Kaufpreis. Die Daten umfassen Übernahmen von IT- und Software-Dienstleistungsunternehmen weltweit zwischen 2015 und 2025, aus Mergermarket und der Deal-Datenbank von Aventis Advisors mit mehr als 125.000 Transaktionen. Die meisten privaten Deals werden zu nicht offengelegten Bewertungen abgeschlossen, daher ist die offengelegte Stichprobe leicht in Richtung größerer Transaktionen und börsennotierter Käufer verzerrt. Wir zeigen die vollständige Verteilung statt eines einzelnen Durchschnitts, weil Durchschnitte von einer Handvoll Premium-Deals verzerrt werden.
Sprechen Sie mit uns, bevor Sie an den Markt gehen
Aventis Advisors ist eine Boutique-M&A-Beratung für Technologie- und Wachstumsunternehmen mit typischen Unternehmenswerten zwischen EUR 5M und EUR 100M. Wir übernehmen jedes Jahr nur eine begrenzte Zahl von Mandaten, und die Partner führen jedes davon vom ersten Gespräch bis zum Closing. Ein erstes Gespräch ist unverbindlich. Kontaktieren Sie uns unter contact@aventis-advisors.com.
Weiterführende Lektüre
- Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen, dem breiteren Benchmark über alle Subsektoren hinweg.
- Wer kauft Daten- und Analytikunternehmen, die aktivsten Käufer und Private-Equity-Investoren.
- Bewertungsmultiplikatoren für Softwareentwicklung und Bewertungsmultiplikatoren für Cybersicherheit.
- Wie Sie ein IT-Dienstleistungsunternehmen verkaufen.
- Strategische vs. finanzielle Käufer und M&A bei IT-Services.
