Modaxo es el grupo de Constellation Software que compra tecnología para el transporte de personas: ticketing, planificación de servicios, transporte a demanda, aparcamiento y sistemas aeroportuarios. Según nuestros registros ha realizado 13 adquisiciones de software en ocho países desde que Constellation lo lanzó en octubre de 2020, 10 de ellas en 2022 y 2023, y sigue comprando en 2026. Sus comunicados mantienen los precios en privado. Fija precios como el resto de Constellation, una mediana de 1,0x ingresos en 22 operaciones con precio en el conjunto de los grupos, y compra la empresa entera.
Modaxo tiene más de 25 marcas que atienden a más de 3.500 clientes en más de 40 países, y a su matriz la tratamos en nuestro perfil de Constellation Software.
Contamos las operaciones de Modaxo a partir de Mergermarket y de los anuncios de Modaxo y sus marcas: 13 adquisiciones de software anunciadas entre 2015 y 2025 y completadas posteriormente, de las 797 de Constellation en su conjunto. Cada operación citada aquí se ha contrastado con el comunicado del adquirente.
En nuestra opinión, Modaxo es un buen propietario para un negocio de software de transporte, un hogar permanente que deja las decisiones en manos del negocio.
Filiales y marcas de Modaxo
Modaxo nació de Trapeze Group, cofundada por Mark Miller, presidente de Constellation desde septiembre de 2025, y que en 1995 se convirtió en la primera empresa que compró Constellation. Una aproximación puede venir del propio Modaxo o de una marca que ya vende en tu mercado. Su página de inicio califica a sus marcas de autónomas. Entre ellas, estas realizaron o integraron sus adquisiciones:
| Marca | Qué hace |
|---|---|
| Trapeze Group | Software para organizaciones de transporte |
| TripSpark | Tecnología para el transporte comunitario |
| Vontas | Sistemas inteligentes de transporte para operadores de transporte público, lanzados por Trapeze Group Americas en 2021 |
| Cittati | Tecnologías de la información y la comunicación para la gestión del transporte público, en Brasil |
| TADERA | Tecnología integrada para aeropuertos |
| Elovate | Control automatizado de infracciones de tráfico |
| Trellint | Gestión de aparcamiento y del espacio junto a la acera |
| Aerivo | Software para terminales aeroportuarias |
Modaxo está dirigido por Bill Delaney, su consejero delegado. En octubre de 2026 nombró a Ian Woodroofe para el nuevo puesto de director de estrategia (Chief Strategy Officer), con el encargo de fijar la estrategia en cuatro verticales (operaciones de transporte público, cobro de tarifas, gestión de aparcamiento y tráfico, y aeropuertos y aviación) y de apoyar su proceso de M&A.
Las operaciones de Trapeze cuentan para Modaxo desde su lanzamiento el 20 de octubre de 2020 y para Volaris antes de esa fecha, el grupo que figuraba en ellas entonces. Si no sabes con seguridad qué grupo se ha puesto en contacto contigo, ten en cuenta que varios tienen negocios en los mismos verticales, y nuestro perfil de Constellation Software explica cómo se reparten el terreno los grupos operativos de Constellation . Cada uno tiene su página en esta serie: Volaris, Total Specific Solutions con Topicus, Vela, Harris, Jonas Software, Perseus y Lumine Group, con Andromeda como noveno.
Cuántas empresas adquiere Modaxo
Modaxo compró más en 2022 y 2023, con cinco adquisiciones de software en cada año, y 12 de sus 13 datan de 2021 en adelante. La primera llegó pocas semanas después del lanzamiento, cuando Trapeze Group compró la división de software de apoyo al tráfico de WSP en el Reino Unido, hoy Taranto Systems.
En 2024 Modaxo compró fuera del software, por lo que el gráfico muestra 0 para ese año: completó la compra de los negocios de gestión del espacio junto a la acera y de seguridad pública de Conduent en EE. UU. y compró Cammax, un fabricante británico de máquinas expendedoras de billetes y de pago de aparcamiento. Las compras continuaron en 2026 con el negocio de sistemas para terminales aeroportuarias de ADB SAFEGATE, hoy Aerivo, y los negocios de tarifas de transporte y gestión de flotas de Conduent, hoy Novvan y Routeward.
Qué tamaño de empresa compra Modaxo
Los criterios de Modaxo dicen «Big is beautiful. Small is too» y abarcan desde pequeños negocios centrados en un nicho hasta otros más grandes que venden en varias regiones. Sus comunicados dan una idea de la escala, desde los 100 o más clientes de SS Telemática en Brasil hasta los 1.500 o más operadores de transporte de TransLoc. Las cifras de tamaño de las operaciones de Constellation en su conjunto, aquí: sección de tamaño de nuestro perfil de Constellation Software. Las compras más grandes son carve-outs: Modaxo califica la operación de transporte de Conduent de 2026 como la mayor hasta la fecha, y el informe de Conduent situó en 134 millones de dólares los ingresos de 2023 de los negocios que vendió a Modaxo en 2024.
Qué compra Modaxo
Las 13 compras de Modaxo se reparten entre los cuatro verticales que definió en octubre de 2026:
| Vertical de Modaxo | Adquisiciones |
|---|---|
| Operaciones de transporte público: planificación, despacho, localización de vehículos, transporte a demanda, telemetría, asistencia a la conducción, comunicaciones con las tripulaciones | 7 |
| Cobro de tarifas e ingresos: venta de billetes, pagos, gestión de ingresos | 4 |
| Gestión de aparcamiento y tráfico | 1 |
| Aeropuertos y aviación | 1 |
Las operaciones de transporte público son el núcleo de las compras de Modaxo de software de transporte , desde el software de planificación y despacho de SISCOG en Portugal hasta Orion Labs, una plataforma de colaboración por voz de San Francisco comprada por Vontas. Las tarifas llegaron a través de la venta de billetes móvil e inteligente en el Reino Unido, Israel y Noruega. El ferrocarril atraviesa ambos ámbitos, desde los sistemas de asistencia a la conducción de TTG hasta la gestión de ingresos de ExPretio para operadores ferroviarios y de autobuses. Sus criterios piden tecnología que ayude a las personas a desplazarse en su vida diaria y que los clientes consideren crítica para su actividad.
Dónde compra Modaxo
Modaxo ha comprado en ocho países de cinco regiones, cuatro veces en Estados Unidos y dos veces en el Reino Unido y en Brasil.
En Brasil, su marca local Cittati compró Auttran junto con Modaxo en 2022, y SISCOG, en 2025, fue su primer negocio en la península ibérica.
Cuánto paga Modaxo: múltiplos de adquisición
Modaxo fija precios como el resto de Constellation: una mediana de 1,0x ingresos en 22 operaciones con precio en todo Constellation, recogida en el apartado Cuánto paga Constellation de nuestro perfil de Constellation Software. Los comunicados de Modaxo no revelan el precio, y Conduent, el vendedor en 2024, presentó unas condiciones que muestran que parte del precio se pagó con un pagaré a un año.
¿Se ha puesto en contacto contigo un comprador?
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Cómo estructura Modaxo una operación
Modaxo compra la empresa entera: todas las operaciones cuyo anuncio indicaba la participación, 9 de las 13, fueron compras del 100 por ciento, y las otras cuatro se anunciaron como compras de la empresa o del negocio. Una participación que se traslada a la siguiente venta es lo que ofrece una plataforma de private equity, como explica nuestra guía sobre vender tu negocio a un software roll-up . Su página de criterios incluye empresas privadas, empresas cotizadas y carve-outs corporativos, y los carve-outs recorren su historial: Modaxo compró TransLoc a Ford en 2022, su marca TripSpark compró Routematch a Uber ese mismo año, y el negocio aeroportuario que hoy opera como TADERA procedía de Civix en 2023; Conduent ha vendido a Modaxo dos conjuntos de negocios desde 2024.
La página de criterios se queda en los valores, así que pregunta pronto, y por escrito, por el calendario, la parte que se paga al cierre y cualquier holdback. El panorama a nivel de grupo, aquí: cómo estructura Constellation una operación de nuestro perfil de Constellation Software.
Qué pasa tras el cierre
Modaxo se define como un propietario perpetuo que ofrece un hogar para siempre, con decisiones tomadas a nivel de cada negocio por directivos que responden de ellas. Sus comunicados muestran resultados diversos para la marca: ExPretio conservó su marca y su autonomía en 2023, los productos de Routematch pasaron a formar parte de la oferta de TripSpark, la venta de billetes de Corethree se comercializa ahora a través de Trapeze Group en Europa y el Reino Unido, y los negocios de Conduent adoptaron nuevos nombres: Elovate para el control de infracciones de tráfico y Trellint para la gestión de aparcamiento y del espacio junto a la acera.
Deja fijado en la carta de intenciones si tu producto conserva su nombre, se integra en una marca hermana o adopta uno nuevo, y cuál será tu propio papel.
Quién más compra lo que compra Modaxo
La presencia de Modaxo en operaciones de transporte público, tarifas, aparcamiento y aeropuertos significa que una de sus marcas puede competir ya contigo, lo que en nuestra opinión lo convierte en un comprador bien informado, y tiene rivales que pujan por los mismos activos. En marzo de 2024, Transit Technologies, de Knoxville (Tennessee), compró TripShot, una empresa de Silicon Valley de software de gestión de flotas para el transporte de trabajadores.
¿Es buen momento para vender a Modaxo?
Modaxo está comprando en 2026: Aerivo en marzo, los negocios de transporte de Conduent, cuya compra se anunció como completada el 1 de octubre, y un director de estrategia para su proceso de M&A nombrado al día siguiente.
Los negocios verticales críticos que describen los criterios de Modaxo fueron los que mejor conservaron su valor en el reajuste de precios de 2026, como mostró nuestro webinar de marzo de 2026 . Los precios actuales de las empresas de software figuran en nuestro estudio sobre múltiplos de valoración de software .
En nuestra opinión, el propietario de una empresa de software de transporte tiene en Modaxo un comprador dispuesto.
Sobre Aventis Advisors
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