Ein Baustoffprüflabor erarbeitet sich seinen Platz bei Projekten langsam – durch akkreditierte Verfahren, geschulte Techniker und Bauunternehmen, die für den nächsten Auftrag wiederkommen –, oft über das gesamte Berufsleben seines Eigentümers. Der Verkauf ist der Moment, in dem diese Arbeit bewertet wird, und was er einbringt, hängt davon ab, wie viele glaubwürdige Käufer darum konkurrieren: Achtzehn verschiedene Käufer haben seit 2015 Baustoffprüflabore übernommen. Diese Seite fasst die für Baustoffprüflabore gezahlten Preise, die Punkte, auf die ein Käufer achtet, und die Gruppen, die gekauft haben, zusammen.
Diese Labore prüfen Beton, Zement, Asphalt, Gesteinskörnungen, Böden und andere Materialien, die in Straßen, Brücken und Gebäude eingehen: Betonwürfel und -zylinder werden auf ihre Festigkeit hin zerdrückt, Asphalt auf Bindemittelgehalt und Dichte geprüft, Gesteinskörnungen nach Korngröße eingestuft, Böden klassifiziert und verdichtet. Viele entnehmen die Proben selbst auf der Baustelle und bringen sie in ihr eigenes Labor. Die Aufträge wiederholen sich, weil Bauvorschriften und Projektspezifikationen verlangen, dass Materialien während der Errichtung eines Bauwerks beprobt und geprüft werden, und weil Hersteller von Beton, Asphalt und Gesteinskörnungen ihre eigene Produktion regelmäßig prüfen.
Die meisten Baustoffprüflabore sind klein, lokal und in Privatbesitz, und Prüfgruppen sowie PE-finanzierte Plattformen haben begonnen, sie zu kaufen, sodass ein gut geführtes Labor beide Arten von Käufern in einen Verkaufsprozess holen kann. Wir zählen seit 2015 39 Übernahmen von Baustoffprüflaboren, 28 davon ab 2021. Die Zahl ist klein, weil wir nur Labore einbeziehen: Unternehmen, deren Hauptgeschäft Feldprüfungen oder Sonderprüfungen vor Ort sind, werden an anderer Stelle erfasst, und viele US-amerikanische Bauprüfunternehmen arbeiten so.
Kurz gesagt: Der EBITDA-Vergleichswert für dieses Segment ist der Median von 10,1x über 24 Prüflabor Transaktionen, deren mediane Transaktionsgröße bei rund 60 Mio. USD lag. Vier Transaktionen weisen einen Umsatzmultiplikator aus, mit einem Median von 1,8x, innerhalb der üblichen Spanne für Prüflabore, gegenüber 2,4x für alle Prüflabore und 1,8x für alle TIC-Transaktionen auf unseren Seiten.
Transaktionsmultiplikatoren von Baustoffprüflaboren im Vergleich zum breiteren TIC-Markt
Nur vier der 39 Übernahmen von Baustoffprüflaboren seit 2015 sind mit einem veröffentlichten Wert verbunden. Aus Ankündigungen der Käufer, Unternehmensberichten und Mergermarket konnten wir für dieselben vier einen EV/Revenue-Multiplikator und für eine einen EV/EBITDA-Multiplikator berechnen. Die Segmentspalte ist daher nur ein Anhaltspunkt, und die Spalte für alle Labore trägt das meiste Gewicht. Ein Labor, das deutlich kleiner ist als die Deals hinter diesen Medianen, sollte damit rechnen, unter ihnen verkauft zu werden, es sei denn, mehrere Käufer konkurrieren darum und es kann eine Akkreditierung mit behördlichen Zulassungen und wiederkehrende Kunden aus der Baustoffproduktion vorweisen.
| Baustoffprüflabore | Alle Prüflabore | TIC gesamt (unsere drei Übersichtsseiten) | |
|---|---|---|---|
| Median EV/EBITDA | Zu wenige Deals (1): siehe Alle Prüflabore | 10,1x (24 Deals) | 9,9x (54 Deals) |
| Median EV/Umsatz | 1,8x (4 Deals) | 2,4x (72 Deals) | 1,8x (142 Deals) |
| Mediane Transaktionsgröße (EV, sofern offengelegt, sonst der offengelegte Transaktionswert) | 11,5 Mio. USD (4 Deals) | 13,4 Mio. USD (128 Deals) | 13,4 Mio. USD (282 Deals) |
Wir erfassen jede Übernahme eines Baustoffprüflabors seit 2015, 39 Deals von achtzehn verschiedenen Käufern, und wissen daher, welche Käufer zu einem Labor wie Ihrem passen und was sie gezahlt haben.
Was ist Ihr Labor wert?
Senden Sie uns drei Zahlen: Umsatz, EBITDA und Umsatzwachstum. Innerhalb von zwei Arbeitstagen zeigen wir Ihnen vertraulich, wie Ihr Labor im Vergleich zu 39 Deals mit Baustoffprüflaboren abschneidet, welche Käufergruppen Labore wie Ihres übernommen haben und wie sich ein Ihnen vorliegendes Angebot zu dem verhält, was diese Käufer gezahlt haben, soweit Konditionen veröffentlicht sind.
Fordern Sie Ihre Bewertungsanalyse an oder senden Sie die Zahlen per E-Mail an marcin.majewski@aventis-advisors.com.
Was die Bewertung eines Baustoffprüflabors bestimmt
Bevor er sich auf einen Preis festlegt, geht ein Käufer die folgenden Punkte durch, und jeder davon verschiebt ein Baustoffprüflabor innerhalb der Spanne nach oben oder unten. Unterlagen wie die Akkreditierungshistorie, die Kundenbindung und Geräteverzeichnisse entstehen über Jahre; ein Eigentümer, der früh damit beginnt, kann einem Käufer daher mehr vorlegen.
Akkreditierungsumfang und behördliche Zulassungen
Die Akkreditierung nach ISO/IEC 17025 durch die nationale Stelle, etwa UKAS im Vereinigten Königreich, ACCREDIA in Italien oder NATA in Australien, legt fest, welche Prüfungen an Beton, Asphalt, Gesteinskörnungen und Böden das Labor ausweisen darf. Viele Kunden und Vorschriften verlangen mehr. In Italien müssen Abnahmeprüfungen an Beton und Betonstahl eines Bauwerks von einem Labor durchgeführt werden, das vom Ministerium für Infrastruktur und Verkehr zugelassen ist. Bei US-Straßenbauprojekten mit Bundesförderung schreibt 23 CFR 637.209 vor, dass Abnahmeprüfungen von qualifizierten Laboren durchgeführt werden, und die Zentral-, Independent-Assurance- und Schiedslabore der Verkehrsbehörden der Bundesstaaten (DOT) müssen im Rahmen des AASHTO Accreditation Program oder eines von der FHWA anerkannten gleichwertigen Programms akkreditiert sein; viele DOTs der Bundesstaaten führen zudem Listen qualifizierter Labore. In der EU führen notifizierte Labore die Prüfungen durch, die manche Bauprodukte vor der CE-Kennzeichnung benötigen. Zeigen Sie das: den aktuellen Katalog der akkreditierten Prüfungen, jede Zulassung oder Listung mit ihrem Verlängerungsdatum sowie die letzten beiden Begutachtungsberichte und wie jede Feststellung abgeschlossen wurde.
Stammkunden und Herstellerprüfungen
Projektprüfungen enden mit dem Projekt, während Hersteller von Beton, Asphalt und Gesteinskörnungen ihre Produktion im Rahmen der werkseigenen Produktionskontrolle nach Plan prüfen und einen Teil davon oft Jahr für Jahr an ein unabhängiges Labor geben. Bauunternehmen und öffentliche Straßenbaubehörden mit mehrjährigen Rahmenverträgen schicken ebenfalls jeden Monat Aufträge. Käufer zahlen mehr für Umsatz von Kunden, die immer wiederkommen. Zeigen Sie das: drei Jahre Umsatz nach Kunden, aufgeteilt auf Hersteller, Bauunternehmen, Behörden und Ingenieure.
Laborumsatz gegenüber Arbeiten auf der Baustelle
Viele Labore entnehmen Proben und führen einige Prüfungen vor Ort durch, etwa Setzmaß und Luftgehalt an Frischbeton oder die Dichte verdichteter Schüttungen. Ein Käufer, der ein Labor sucht, prüft, wie viel des Umsatzes im Labor erzielt wird und wie viel auf Technikerzeit vor Ort entfällt, denn beide erzielen unterschiedliche Margen und hängen von unterschiedlichem Personal ab. Ein Unternehmen, dessen Arbeit vor Ort dem Labor davonwächst, wirkt auf einen Käufer zunehmend wie ein Unternehmen für Feldprüfungen.
Kapazität, Ausrüstung und Durchlaufzeit
Druckprüfmaschinen, Lagerungsbecken, Asphalt- und Gesteinsprüfgeräte sowie Bodenprüfstände bestimmen, wie viele Proben ein Labor bearbeiten kann, und jede Maschine braucht eigene Kalibrierunterlagen. Betonprobekörper werden meist in festgelegtem Alter geprüft, oft nach 7 und 28 Tagen, sodass ein Labor Abholung und Prüfung danach planen muss. Käufer prüfen die Auslastung, das Alter der wichtigsten Geräte, die Bearbeitungszeit im Vergleich zu dem, was Kunden zugesagt ist, und wie viel Spielraum besteht, zusätzliche Proben aus dem eigenen Netzwerk des Käufers aufzunehmen.
Technische Leitung und Personal
Akkreditierungen und behördliche Zulassungen benennen die Personen, die für das Labor und die Unterzeichnung der Ergebnisse verantwortlich sind. Ist der Eigentümer diese Person, sieht ein Käufer ein Schlüsselpersonenrisiko und will wissen, wer übernehmen könnte. Käufer prüfen außerdem, wie lange Techniker bleiben und wie sie geschult werden, denn jeder neue Techniker muss seine Kompetenz in den akkreditierten Methoden nachweisen, bevor er allein prüft.
Baukonjunktur und Endmärkte
Die Probenmengen folgen der Bautätigkeit. Straßen-, Schienen- und andere öffentliche Infrastrukturarbeiten laufen über finanzierte Programme, die mehrere Jahre dauern, während privater Wohnungs- und Gewerbebau mit den Zinsen schwankt. Käufer achten auf die Aufteilung zwischen öffentlichen und privaten Aufträgen und darauf, wie sich der Umsatz im letzten Abschwung im Bau gehalten hat.
Standort und Dichte
Frische Proben werden per Straße von der Baustelle ins Labor gebracht; ein Baustoffprüflabor verdient daher dort am meisten, wo viele Baustellen in kurzer Fahrzeit liegen. Eine Gruppe, die Region für Region Labore hinzukauft, zahlt mehr für eines, das eine Lücke auf ihrer Landkarte schließt, als für eines, das sich mit einem bereits betriebenen Standort überschneidet.
Wie wir dies Käufern präsentieren. Ein Käufer zahlt für das, was er sehen und prüfen kann. Ein Teil unserer Arbeit bei einem Verkauf besteht darin, das Unternehmen so überzeugend darzustellen, wie es die Fakten erlauben: Wir legen den Akkreditierungsumfang und die behördlichen Zulassungen dar, zeigen die wiederkehrenden Aufträge von Herstellern und Bauunternehmen und trennen Laborumsätze von Arbeiten auf der Baustelle, und wir gehen Schwachstellen an, bevor ein Käufer sie findet und nutzt, um sein Angebot zu senken. Eine Bewertungsanalyse ist der richtige Ausgangspunkt, ein oder zwei Jahre vor einem Verkauf.
Wer kauft Baustoffprüflabore
Achtzehn Käufer stehen hinter den 39 Übernahmen von Baustoffprüflaboren, die wir seit Januar 2015 zählen. Private-Equity-Gesellschaften und ihre Plattformen tätigten 59 % davon: 1 der 11 Transaktionen von 2015 bis 2020 und 79 % der 28 seit 2021. Die Zielunternehmen saßen in 16 Ländern: 12 im Vereinigten Königreich und Irland, 12 in Kontinentaleuropa (sieben Länder), 5 im asiatisch-pazifischen Raum, 4 in Nordamerika, 3 in Lateinamerika, 2 im Nahen Osten und Afrika und 1 in Australien.
Fünf Käufer tätigten 23 der 39 Transaktionen.
| Käufer | Hauptsitz | Eigentum | Transaktionen mit Baustoffprüflaboren | Weitere TIC-Transaktionen | TIC-Transaktionen gesamt |
|---|---|---|---|---|---|
 Phenna Group | Großbritannien | PE-finanziert (Oakley Capital seit 2022) | 10 | 92 | 102 |
 SGS | Schweiz | Börsennotiert | 6 | 111 | 117 |
 CTS Group (ehemals CET Group) | Großbritannien | Seit 2022 Teil der Phenna Group (2018 bis 2022 von Palatine finanziert) | 3 | 8 | 11 |
 Certerra | Die USA | PE-finanziert (OceanSound Partners seit 2021) | 2 | 22 | 24 |
 GBA Group | Deutschland | PE-finanziert (Ardian seit 2021; Verkauf an Bridgepoint 2026 vereinbart) | 2 | 28 | 30 |
Für einen Eigentümer gilt: Jeder Käufer in der Tabelle kauft überwiegend außerhalb des Segments der Baustoffprüflabore; für jeden von ihnen macht ein Baustofflabor nur einen kleinen Teil seiner TIC-Übernahmen aus. Eine Anfrage kommt daher am ehesten von einer Gruppe, die Ihre Akkreditierungen, Ihre Kunden oder Ihre Region als Teil eines größeren Netzwerks haben möchte. Eine Private-Equity-Plattform kauft mit Blick auf einen späteren Verkauf, während eine Gruppe, die für ihr eigenes Netzwerk kauft, das Labor behalten will, und beide gewichten das Unternehmen und die Rolle des Verkäufers nach dem Vollzug unterschiedlich; siehe strategische vs. finanzielle Käufer.
Das Angebot eines einzelnen Käufers zeigt Ihnen, was dieser Käufer gern zahlen würde. Angebote mehrerer Käufer, gleichzeitig und auf derselben Informationsgrundlage abgegeben, zeigen Ihnen, was das Unternehmen wert ist. Genau das leistet ein Verkaufsprozess, und diese Arbeit übernehmen wir für Eigentümer: sprechen Sie mit uns bevor Sie auf eine Anfrage antworten.
Verkauf eines Baustoffprüflabors: Was ein geführter Verkaufsprozess ändert
Eine Anfrage kommt meist nach dem Zeitplan des Käufers, zu seinen Bedingungen und als einziges Angebot auf dem Tisch; ein Eigentümer, der allein darauf antwortet, verhandelt also mit einer einzigen Partei. Ein wettbewerblicher Verkaufsprozess ändert das in vier Punkten, und genau diesen Prozess führen wir für Eigentümer durch.
Mehrere Käufer bieten gleichzeitig. Private-Equity-Gesellschaften und ihre Plattformen tätigten 79 % der 28 Deals seit 2021, und achtzehn verschiedene Käufer haben seit 2015 diese Labore übernommen. Eine Prüfgruppe, die ihr Netz um einen Standort erweitert, und eine Private-Equity-Plattform, die mit Blick auf einen späteren Verkauf kauft, bewerten dasselbe Labor unterschiedlich, und Angebote, die in derselben Woche auf derselben Informationsgrundlage abgegeben werden, zeigen, was der Markt zu zahlen bereit ist.
Der Prozess gibt die Spielregeln vor. Der Verkäufer legt den Zeitplan, die Informationen, die jeder Käufer sieht, und den Termin für die Angebote fest, sodass der Wettbewerb zwischen den Käufern den Wert bestimmt.
Jede Bedingung wird verhandelt, solange es Alternativen gibt. Die Aufteilung zwischen der Barzahlung beim Vollzug und einem vom Baumarkt abhängigen Earn-out, Ihre Rolle nach dem Verkauf und die Konditionen für Ihren technischen Leiter und Ihre erfahrenen Techniker – all das bewegt sich am stärksten, solange ein zweiter Käufer noch im Prozess ist.
Das Unternehmen ist vor dem ersten Gespräch vorbereitet. Das Verzeichnis der akkreditierten Prüfungen und die Begutachtungsberichte, jede Zulassung und jede Listung als qualifiziertes Labor mit ihrem Verlängerungsdatum, der Umsatz nach Kundentyp und Jahr, die Aufteilung zwischen Labor- und Baustellenumsatz, die Geräteliste mit Kalibriernachweisen und Ihre Rahmenverträge. All das bereiten wir mit Ihnen vor, bevor ein Käufer angesprochen wird.
Warum Eigentümer von Laboren mit uns arbeiten
Wir beraten Eigentümer bei Verkäufen mit typischen Unternehmenswerten zwischen 5 Mio. USD und 100 Mio. USD, als Partner des Globalscope-Netzwerks. Wir beraten auch serielle Käufer und wissen daher, wie ihre Angebote aufgebaut sind und wo sie Spielraum lassen.
Jüngste Transaktionen:
- Beratung von Apave bei der Übernahme von ISOCERT und De Duurzame Adviseurs.
- Verkauf von CKSource, dem Entwickler des Rich-Text-Editors, an PSG über Tiugo Technologies, nach einem globalen Prozess, der mehrere Letters of Intent einbrachte.
- Beratung von Visma bei der Übernahme von SaldeoSMART.
„Marcins Verhandlungsgeschick und die Fähigkeit von Aventis, Dinge möglich zu machen, haben uns beeindruckt.“
Sindre Talleraas Holen, M&A Director, Visma
„Aventis Advisors hat die Schwerstarbeit übernommen, sodass sich unser Management-Team auf unser Geschäft konzentrieren konnte.“
Wiktor Walc, Präsident, CKSource
Bevor Sie einem Käufer antworten
Senden Sie uns drei Zahlen: Umsatz, EBITDA und Umsatzwachstum. Innerhalb von zwei Arbeitstagen zeigen wir Ihnen vertraulich, wie Ihr Labor im Vergleich zu 39 Deals mit Baustoffprüflaboren abschneidet, welche Käufergruppen Labore wie Ihres übernommen haben und wie sich ein Ihnen vorliegendes Angebot zu dem verhält, was diese Käufer gezahlt haben, soweit Konditionen veröffentlicht sind.
Sprechen Sie mit uns
Wenn eine Prüfgruppe oder Plattform wegen Ihres Baustoffprüflabors Kontakt mit Ihnen aufgenommen hat, sprechen Sie mit uns, bevor Sie antworten, eine Zahl schriftlich nennen oder einen Letter of Intent unterzeichnen. Wir führen wettbewerbliche Verkaufsprozesse für Eigentümer durch: Wir bereiten das Unternehmen vor, sprechen die Prüfgruppen und Private-Equity-Plattformen an, die am ehesten für Ihre Akkreditierungen und Zulassungen, Ihre Stammkunden, Ihre Laborkapazität und Ihre Region zahlen, bündeln ihre Angebote auf einen einzigen Stichtag und verhandeln bis zum Vollzug. Aventis Advisors ist eine M&A-Boutique, die bei Transaktionen mit typischen Unternehmenswerten zwischen 5 Mio. USD und 100 Mio. USD berät. Schreiben Sie uns unter marcin.majewski@aventis-advisors.com. Das erste Gespräch ist vertraulich. Mehr zu unserer Arbeitsweise: M&A-Beratung für TIC-Unternehmen.
Methodik
Die Zahlen umfassen weltweit seit Januar 2015 Mehrheitsübernahmen von Unternehmen, deren Hauptgeschäft die Prüfung von Beton, Zement, Asphalt, Gesteinskörnungen, Böden und anderen Baustoffen in eigenen Laboren ist. Labore, die Proben für ihre eigenen Prüfungen vor Ort entnehmen, werden mitgezählt. Prüfteams vor Ort, Firmen für Sonderprüfungen und Firmen für geotechnische Erkundung sind ausgeschlossen; Firmen für Prüfungen vor Ort und Sonderprüfungen behandeln wir auf unserer Bewertung von Unternehmen der Baustoffprüfung und Sonderprüfung und die Metallprüfung auf unserer Seite zu Werkstoffprüflaboren .
Die Deals stammen aus der TIC-Transaktionsdatenbank von Aventis Advisors, die Mergermarket mit Mitteilungen der Käufer und eigener Recherche kombiniert. EV/EBITDA und EV/Revenue beruhen auf dem Unternehmenswert (EV), also dem Eigenkapitalwert zuzüglich Nettoverschuldung; EBITDA ist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Die mediane Transaktionsgröße verwendet den EV, sofern offengelegt, andernfalls den offengelegten Transaktionswert, also die Gegenleistung für den erworbenen Anteil; Anteile von 51 % bis 99 % werden nur berücksichtigt, wenn ein EV angegeben ist. Notverkäufe sowie Multiplikatoren außerhalb von 1x bis 60x EBITDA oder 0,05x bis 20x Umsatz sind von den Multiplikatoren ausgenommen. Die meisten privaten Deals werden zu nicht offengelegten Werten abgeschlossen, daher bilden die Deals mit veröffentlichten Zahlen eine kleine Stichprobe. Ein Median aus nur zwei Deals wird nur dann ausgewiesen, wenn er innerhalb des Interquartilsabstands der nächstgrößeren Gruppe liegt, etwa aller Prüflabore; andernfalls verweist die Seite auf diese Gruppe. Für Spannen sind mindestens zehn Deals erforderlich. EV/EBITDA wird angezeigt, wenn der Multiplikator oder das EBITDA vom Käufer, vom Verkäufer, in Berichten oder von einer seriösen Datenquelle veröffentlicht wurde; aus einer angegebenen Marge abgeleitetes EBITDA ist ausgenommen. Jeder Deal wird der Gruppe des Käufers zum Zeitpunkt des Deals zugerechnet, und als Private-Equity-Käufer gelten Private-Equity-Gesellschaften und die Unternehmen, die ihnen damals gehörten. TIC gesamt fasst die Deals aus Inspektion, Prüflaboren und Zertifizierung auf unseren Seiten zusammen, 2.841 seit 2015.
