MSP-M&A: Wer MSPs kauft und was die Käufer zahlen, 2015-2025

Wenn Sie einen MSP besitzen, sind die Käufer von Unternehmen wie Ihrem überwiegend PE-finanzierte Plattformen wie Thrive, Ntiva und Ekco, sowie Holdinggruppen, die die gekauften Unternehmen unter deren eigenen Namen weiterführen, angeführt von Evergreen Services Group. The 20 MSP kauft innerhalb seiner eigenen Peer-Group von MSP-Inhabern, und in Europa kaufen Your.Cloud und Smizer in den Niederlanden sowie Nordlo in Schweden in ihrer Nähe. Worauf sie achten, sind wiederkehrende Umsätze aus Managed-Service-Verträgen. Evergreen, das aktivste unter ihnen, schreibt auf seiner Website, dass es mindestens 3 Mio. USD Umsatz und 500.000 USD EBITDA mit hohem wiederkehrendem Umsatzanteil sucht. Wir zählen von 2015 bis 2025 rund 2.500 MSP-Übernahmen, seit 2022 rund 280 pro Jahr.

Laut offengelegten Deals liegt der mediane MSP bei 9,9x EBITDA, über 79 Deals. Die Größe bewegt den Preis am stärksten: Deals unter 20 Mio. USD wurden im Median zu 8,1x verkauft, größere zu 11,4x.

Von 2023 bis 2025 kauften mehr als 500 verschiedene Käufer einen MSP, daher ist die Wahl des Käufers wichtiger als der Zeitpunkt. Eine Plattform, die Ihnen schreibt, hat schon viele MSPs gekauft, und Sie werden wahrscheinlich nur einmal verkaufen. Das Risiko besteht darin, an sie zu verkaufen, bevor die Käufer mit dem stärksten Grund, Ihren MSP zu wollen, wissen, dass das Unternehmen zum Verkauf steht.

Wer kauft MSPs: 2015-2025 in Zahlen

Die Käufe erreichten 2024 mit 304 Deals ihren Höhepunkt, und der Anteil der Add-ons zu PE-finanzierten Plattformen stieg von einem von zehn Deals 2015 auf vier von zehn 2025.

Der Markt ist nach wie vor stark fragmentiert, und die zehn aktivsten Käufer tätigten rund 9 Prozent aller Deals. Wiederholungskäufer gewinnen jedoch an Boden. Käufer mit drei oder mehr MSP-Übernahmen in einem Zeitraum kamen 2023 bis 2025 auf 36 Prozent der Deals, gegenüber 22 Prozent 2015 bis 2019.

Wo MSPs übernommen werden

Ein Drittel der gekauften MSPs saß in den USA. Die Niederlande, die nordischen Länder sowie Großbritannien und Irland haben jeweils eigene aktive Käufer.

Die aktivsten Käufer von MSPs auf einen Blick

Eine Holdinggruppe in der Tabelle führt die gekauften Unternehmen unter ihren eigenen Namen weiter. Eine integrierende Plattform überführt sie in ein einheitliches Betriebsmodell, meist unter ihrem eigenen Namen. Riverdam und Smizer liegen dazwischen, mit lokalen Marken innerhalb einer Gruppe. Jeder Käufer wird zusammen mit den Unternehmen gezählt, die ihm gehören, sodass die Gesamtzahl von Evergreen auch seine regionalen Gesellschaften umfasst.

#	Käufer	Typ und Eigentümerstruktur	2015-2019	2020-2022	2023-2025	Gesamt
1	Evergreen Services Group	Holdinggruppe; Alpine Investors	11	9	30	50
2	The 20 MSP	Integrierende Plattform; mehrheitlich im Besitz des Gründers	0	11	28	39
3	Thrive	Integrierende Plattform; Court Square und Berkshire Partners	5	10	9	24
4	Your.Cloud (ehemals TSH)	Holdinggruppe; Your.World (Strikwerda Investments)	2	6	12	20
5	Riverdam und Smizer	Lokale Marken in einer Gruppe; Riverdam	0	3	16	19
6	Ekco	Integrierende Plattform; Corten Capital	1	7	6	14
7	Claranet	Integrierende Plattform; vom Gründer geführt	9	4	0	13
7	Nordlo	Integrierende Plattform; FSN Capital	1	6	6	13
7	NuMSP	Ehemaliger Käufer; seit Januar 2024 Teil von Corporate Technologies	12	1	0	13
10	Sentia	Ehemaliger Käufer; 2022 aufgespalten, heute Accenture und Aeven	12	0	0	12
10	Ntiva	Integrierende Plattform; PSP Capital	5	5	2	12
12	Air IT	Integrierende Plattform; August Equity	0	7	3	10
12	Aderian	Schwedische IT-Gruppe; seit September 2026 Searchlight Capital Partners	0	1	9	10
12	Visolit	Ehemaliger Käufer; seit August 2021 Teil von Advania	9	1	0	10
15	New Charter Technologies	Holdinggruppe; Oval Partners	0	7	2	9

Die verschiedenen Käufertypen und was sie jeweils für einen Verkäufer bedeuten

Was nach dem Closing mit Ihrem Unternehmen geschieht, hängt vor allem vom Käufertyp ab. Bei jedem von ihnen kann man Sie bitten, einen Teil des Preises als Beteiligung am Käufer zu nehmen, und was diese Beteiligung wert ist, hängt weitgehend vom nächsten Verkauf des Käufers selbst ab. Fragen Sie daher, wann diese Beteiligung verkauft werden kann und wer darüber entscheidet.

Holdinggruppen

Holdinggruppen sagen, dass die gekauften Unternehmen ihre Identität behalten. „Dezentralisierung ermöglicht es, Marke, Tradition, Kunden und Mitarbeiter zu halten“, sagt Evergreen Services Group auf seiner Website, und seine Mitteilungen aus dem Jahr 2025 beschreiben, wie jeder gekaufte MSP unter eigenem Namen innerhalb einer Gruppe von Schwesterunternehmen weiterarbeitet. Es hat mehr MSPs gekauft als jeder andere Käufer in der Tabelle, zuletzt in Großbritannien, Irland und Australien. Evergreen bezeichnet sich als dauerhafter Eigentümer, wird aber von Alpine Investors unterstützt, einer Private-Equity-Gesellschaft.

Your.Cloud, das unter dem Namen TSH auftrat, erklärt, dass die gekauften Unternehmen ihre Identität als eigenständige Gesellschaften behalten und die Führung bei jedem einzelnen bleibt; fast alle seine Zielunternehmen waren niederländisch. Seine Muttergesellschaft Your.World, gegründet vom Family Office Strikwerda Investments, nahm im Januar 2025 800 Mio. EUR Vorzugskapital von Ares und Carlyle auf, das ihre Mitteilung als langfristiges Partnerschaftskapital bezeichnet. New Charter Technologies, im September 2020 von Oval Partners gegründet, lässt die Eigentümer ihre MSPs weiterführen. Die Mitteilung zum Start beschrieb die Gruppe als „stark aufeinander ausgerichtet, aber nicht stark integriert“, und sieben ihrer neun Käufe erfolgten bis 2022.

Plattformen, die ihre Zukäufe in ein einziges Unternehmen integrieren

Thrive integriert jedes gekaufte Unternehmen in ein einziges Team – „one team, #OneThrive“, wie es auf seiner Seite für MSP-Inhaber heißt –, und 21 seiner 24 MSP-Zielunternehmen lagen in den USA. Ntiva gliedert US-amerikanische Managed-IT-Anbieter in seine Marke ein. Als es im September 2025 einen Branchenspezialisten kaufte, wurde der Präsident dieses Unternehmens laut Mitteilung Market President von Ntiva für die Automobilbranche. Ekco integriert MSPs in Irland und Großbritannien in seine MSP-Sparte, und im Februar 2026 berichtete der irische Sender RTE von seinem Ziel einer einheitlichen MSP-Plattform für ganz Europa. Air IT, unterstützt von August Equity, bringt die gekauften britischen MSPs unter das Dach der Air IT Group, und die von Claranet gekauften Unternehmen treten in der Regel unter dem Namen Claranet auf.

Nordlo, 2018 von FSN Capital gegründet, führt die Unternehmen, die es in Schweden und Norwegen kauft, in einer Gruppe zusammen, nach einem Ansatz, den es im Januar 2025 als standardisiertes Integrationsmodell bezeichnete. Im Juli 2024 überführte FSN Nordlo in einen Continuation Fund, einen eigens aufgelegten neuen Fonds, der das Unternehmen weiter hält. Ein Eigentümer, der in Nordlo reinvestiert, wird also ausgezahlt, wenn FSN schließlich verkauft.

The 20 MSP und seine Peer-Group

The 20 MSP findet seine Übernahmeziele in The 20 MSP Group, einer kostenpflichtigen Peer-Group für MSP-Inhaber, und nach eigenen Angaben in Mitteilungen bis November 2025 war fast jeder MSP, den es kaufte, zuvor Mitglied. Es gehört mehrheitlich seinem Gründer und CEO Tim Conkle und überführt laut seinen Mitteilungen von Juni 2025 bis Juni 2026 jedes gekaufte Unternehmen innerhalb von 60 bis 90 Tagen auf seinen Technologie-Stack. Für ein Mitglied hat ein Käufer, der das Unternehmen bereits kennt, weniger zu lernen, aber der einzige Preis, den das Mitglied gesehen hat, ist der dieses Käufers.

Regionale Gruppen in den Niederlanden und Schweden

Riverdam, eine niederländische Investmentgesellschaft, hat Smizer als Buy-and-Build-Plattform für regionale IT-Unternehmen in den Niederlanden aufgebaut. Smizer fasste sich im Mai 2025 so zusammen: „One group. One name. Smizer.“ Seine Mitteilungen zu den Käufen von 2025 sprechen davon, die Identität der hinzukommenden Unternehmen zu bewahren – fragen Sie also die Eigentümer, die es bereits gekauft hat, was von beidem zutrifft. Aderian kauft schwedische IT-Unternehmen – neun seiner zehn Übernahmen von 2023 bis 2025 – und gehört seit September 2026 Searchlight Capital Partners.

Aktive Private-Equity-Investoren in MSPs

Hinter den meisten dieser Plattformen steht Private Equity, und Fonds kaufen MSPs auch direkt.

Investor	Direkte MSP-Buyouts, 2015-2025
Shore Capital Partners	7
Abry Partners	6
MC Partners	4
Riverdam	4
KKR	3
Agilitas	3
EQT	3

Shore Capital Partners hat alle sieben seiner MSP-Buyouts ab 2024 getätigt. Ein Fonds, der Sie anschreibt, will Ihren MSP entweder als Basis einer neuen Plattform – dann bittet er Sie womöglich, einen Teil des Preises zu reinvestieren – oder als Add-on für eine Plattform, die ihm bereits gehört. Unsere Rankings der Private-Equity-Investoren im IT-Services-Bereich und der strategischen Käufer von IT-Dienstleistungsunternehmen decken beide Gruppen vollständig ab.

Wofür MSPs verkauft werden

Der mediane Multiplikator für einen MSP liegt bei 9,9x EBITDA, also Unternehmenswert (der Preis für das gesamte Unternehmen, einschließlich Schulden) geteilt durch EBITDA.

MSPs werden etwas niedriger bewertet als IT-Dienstleister insgesamt, wo der Median über 491 Deals, MSPs eingeschlossen, bei 10,3x EBITDA liegt. Die Größe macht den größeren Unterschied, daher sollte ein kleiner MSP ein Angebot am unteren Band messen.

Die beiden Bänder überschneiden sich stark: Die Größe bestimmt, wo ein Angebot beginnt, und das Unternehmen selbst entscheidet, wo es endet. Nur sechs Deals, bei denen der Fonds selbst der Käufer war, legten einen Multiplikator offen – zu wenige, um zu vergleichen, was Fonds und was andere Käufer zahlen. Unser Bericht zu MSP-Bewertungsmultiplikatoren sowie unsere Analyse der Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen zeigen, was ein Unternehmen innerhalb der Spanne nach oben oder nach unten bewegt.

Um zu sehen, wo Ihr MSP in dieser Spanne liegt, senden Sie uns Ihren MRR, Ihr Wachstum, Ihren Churn und Ihre EBITDA-Marge. Innerhalb von zwei Arbeitstagen sagen wir es Ihnen vertraulich und nennen Ihnen, welche dieser Käufer einen echten Grund haben, mehr dafür zu zahlen.

Wer als Nächstes kauft

Mehrere der Plattformen, die 2023 bis 2025 am meisten gekauft haben, haben Kapital aufgenommen oder angekündigt, weiterzumachen, und wir erwarten, dass sie weiter kaufen. Die Muttergesellschaft von Your.Cloud nahm im Januar 2025 800 Mio. EUR auf. Thrive holte im selben Monat Berkshire Partners an Bord und erklärte, als es am 1. Oktober 2025 einen Head of Corporate Development ernannte, man setze „verstärkt auf M&A“. Die Website von Evergreen nennt die Niederlande, Heimat von Your.Cloud und Smizer, als „unser nächstes Ziel“.

Auch aktive Käufer wechseln den Eigentümer. Drei der aktivsten Käufer der Jahre 2015 bis 2019, NuMSP, Sentia und Visolit, gehören heute anderen Unternehmen, wie die Tabelle zeigt. Die Käufer, die Ihren MSP heute wollen, sind womöglich nicht dieselben, die kaufen, wenn Sie so weit sind.

Was das bedeutet, wenn Sie einen MSP verkaufen

Wenn Private-Equity-Gesellschaften Sie immer wieder kontaktieren, suchen sie das, was ihre Plattformen kaufen: vertraglich gesicherte Umsätze, die sie einer größeren Basis hinzufügen können. Um zu beurteilen, ob ein Angebot fair ist, vergleichen Sie es mit dem Median für MSPs Ihrer Größe. Fragen Sie dann, ob der Multiplikator auf das ausgewiesene EBITDA oder auf eine vom Käufer bereinigte Zahl angewendet wird und wie viel des Preises beim Closing gezahlt wird.

Die Abhängigkeit vom Gründer drückt in der Regel den Preis, denn der Käufer bezahlt für ein Unternehmen, das laufen muss, wenn Sie sich zurückziehen. Ebenso wirkt eine kurze Liste von Kunden, auf die ein Großteil des Umsatzes entfällt und von denen jeder nach dem Closing gehen könnte. Beides lässt sich vor einem Verkauf abmildern, indem Sie Kundenbeziehungen an eine zweite Person übergeben und die größten Verträge verlängern.

Ob Ihre Marke, Ihre Systeme und Ihre Führung bestehen bleiben, hängt davon ab, um welche Art von Käufer es sich handelt. Bitten Sie vor der Unterzeichnung darum, mit ehemaligen Eigentümern von MSPs zu sprechen, die der Käufer gekauft hat. Unser Beitrag zum Thema strategische versus finanzielle Käufer behandelt die andere Art, Käufer einzuteilen.

Ein Eigentümer, der nur mit der Plattform spricht, die auf ihn zugekommen ist, verkauft zum Preis dieses Käufers – in einem Markt, in dem von 2023 bis 2025 mehr als 500 verschiedene Käufer einen MSP gekauft haben.

Falls sich bereits ein Käufer bei Ihnen gemeldet hat, sprechen Sie vertraulich mit uns – bevor Sie antworten.

Über Aventis Advisors

Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie- und IT-Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 5 Mio. EUR bis 100 Mio. EUR. Wir führen weltweite wettbewerbliche Verkaufsprozesse durch und stützen uns dabei auf eine Datenbank mit 300.000 Finanzinvestoren und strategischen Investoren, sodass Sie zwischen den besten Angeboten für Ihr Unternehmen wählen können. Wir übernehmen jedes Jahr nur eine begrenzte Zahl von Mandaten.

Kontakt für ein vertrauliches Gespräch über Ihr Unternehmen.

Methodik

Wir zählen Übernahmen von Unternehmen, die unser Klassifikator dem Bereich Managed Services zuordnet und die von 2015 bis 2025 weltweit angekündigt wurden, aus Mergermarket, ergänzt um Deals, die wir anhand der eigenen Mitteilungen der Käufer verifiziert haben. Der Klassifikator ist nicht fehlerfrei, daher runden wir die Gesamtzahl. Jeder Käufer wird unter seinem heutigen Eigentümer gezählt, zusammen mit den Plattformen, die ihm gehören, und Deals, die ein Eigentümer vor der Bildung der Gruppe getätigt hat, zählen zur Gruppe. Zwei Käufer, deren Zielunternehmen überwiegend Wartung von Fremdhardware anbieten, bleiben im Ranking unberücksichtigt. Add-ons sind die Deals, die Mergermarket als Buy-and-Build kennzeichnet, Buyouts sind Deals, bei denen der Investor selbst der Käufer war, und ein Fonds war an einem Deal beteiligt, wenn dieser als eines von beiden gekennzeichnet ist; in den frühen Jahren ist beides möglicherweise untererfasst. Evergreen, The 20 MSP, Thrive, Nordlo und Ntiva melden in ihren eigenen Mitteilungen mehr Übernahmen, als unsere Daten enthalten, und die Mitteilung von Claranet vom 7. Juni 2024 datiert einen der gezählten Deals auf 2024; wir zählen nach unseren Daten. Die Bewertungsquartile und die Aufteilung nach Transaktionsgröße stammen aus den von uns gezählten MSP-Deals von 2015 bis 2025, die einen Multiplikator offenlegten, wobei Umsatzmultiplikatoren von 0,05x bis 30x und EBITDA-Multiplikatoren von 1x bis 60x berücksichtigt werden. Die Websites der Käufer wurden im November 2026 ausgewertet. Minderheitsbeteiligungen, Finanzierungsrunden und 2026 angekündigte Deals sind in keiner Zählung enthalten.