Análisis exclusivo de las fusiones y adquisiciones de partners de Snowflake que revela tendencias de propiedad, compradores activos, valoraciones y lo que las consultoras de datos especializadas deben saber antes de vender.
Snowflake cerró su ejercicio fiscal 2026 con 13.328 clientes, 654 de los cuales gastan más de $1m al año, y una amplia red de partners de implementación. Casi nada de ese trabajo de implementación lo realiza la propia Snowflake. Lo llevan a cabo los partners de servicios que actúan de enlace entre la plataforma y la empresa y, en los últimos veinticuatro meses, esas empresas se han convertido en algunos de los activos más codiciados en el sector de los servicios de TI.
Examinamos el directorio de partners de servicios de Snowflake y rastreamos la propiedad, la financiación y el historial de transacciones de cada empresa que figura en él. Este artículo resume lo que encontramos. El conjunto de datos completo, incluida la lista completa de transacciones y los perfiles de los compradores, está disponible en el informe protegido a continuación.
Una pirámide estrecha, todavía mayoritariamente en manos de sus fundadores
Snowflake ordena a sus partners de servicios en tres niveles: Select, Premier y Elite, y la asignación depende de las certificaciones, el pipeline cerrado, los registros de operaciones y los resultados de clientes referenciables. El resultado es una pirámide muy pronunciada, una forma que nuestro investigación del ecosistema de partners encuentra en todos los canales de plataforma en fase de puerta. De los más de 1.000 partners de servicios que identificamos, la inmensa mayoría está en Select. Solo 93 tienen el estatus Elite, y un grupo mucho menor del directorio son auténticos pure-plays de Snowflake, es decir, firmas cuyos ingresos, contratación y go-to-market se organizan en torno a la plataforma en lugar de tratarla como un proveedor más entre veinte.
El patrón que encontramos es consistente y vale la pena decirlo claramente: cuanto más alto se sitúa un partner en la pirámide de niveles, más probable es que ya tenga un propietario institucional. Los partners Elite están respaldados de forma desproporcionada por private equity o ya forman parte de un comprador estratégico. Las firmas del nivel Select son casi en su totalidad propiedad de sus fundadores. El segmento intermedio, escaso e invertible —un especialista con entre 50 y 400 consultores, estatus Premier o Elite, y un historial real de entregas— es el perfil por el que compiten los compradores, y se está vaciando rápidamente.
Tres de los actores más visibles especializados exclusivamente en Snowflake dentro del ecosistema: phData, Hakkoda y kipi.ai, cambiaron de manos en un período de quince meses.
Quién compra partners de Snowflake y por qué
Los compradores de este ecosistema se dividen en tres grupos con motivaciones verdaderamente diferentes, y valoran a la misma empresa de manera distinta.
1. Private equity construyendo plataformas de datos e IA
Los fondos de mid-market están utilizando a los especialistas en Snowflake como activos de plataforma para el buy-and-build. La recapitalización de crecimiento mayoritaria de Gryphon Investors de phData en diciembre de 2024 es el ejemplo más claro: una de las mayores empresas del mundo dedicada exclusivamente a la ingeniería de datos, partner Elite de Snowflake, se recapitalizó y la dirección conservó una participación significativa. La inversión minoritaria de Recognize, de $100m, en Blend360 siguió la misma lógica desde un punto de partida diferente: financiar una plataforma de servicios y luego incorporar capacidad especializada en ella.
2. Compradores estratégicos e integradores globales
Los grandes integradores no pueden contratar capacidad de Snowflake a la velocidad que el mercado la demanda, por lo que adquieren empresas en los segmentos de alto crecimiento del mercado.
- IBM adquirió Hakkoda en abril de 2025, integrando a varios cientos de consultores certificados por Snowflake en IBM Consulting.
- WNS adquirió kipi.ai en marzo de 2025, sumando unas 600 certificaciones SnowPro y un partnership Elite; WNS estimó que kipi aportaría alrededor del 2% de los ingresos del grupo en el ejercicio fiscal 2026.
Los inversores estratégicos compran personal certificado y acceso a un segmento de rápido crecimiento del mercado de servicios de TI, que por lo demás está estancado.
3. Consolidadores respaldados por sponsors que hacen tuck-ins
Este es el grupo que se mueve más rápido y el que la mayoría de los vendedores subestiman. En junio de 2026, semanas después de alcanzar ella misma el estatus Snowflake Elite, Blend360 adquirió In516ht, una consultora de ingeniería de datos Snowflake Elite de 90 personas en Ljubljana con equipos de entrega en Dubái y Riad. Comprar un especialista de menos de 100 personas para conseguir estatus de nivel, una base de entrega nearshore y una nueva geografía de una sola vez ha sido una jugada estándar en el sector de los servicios de TI en los últimos años.
Estudio de caso: Hakkoda, del modo stealth a IBM en menos de cuatro años
Hakkoda es el ejemplo más claro de lo rápido que se puede crear y materializar valor en este nicho.
- Julio-noviembre de 2021: fundada por el exlíder de Deloitte Erik Duffield junto con un equipo cofundador de la misma práctica, operando discretamente antes de un lanzamiento público. Apoyada desde el principio por Tercera, un fondo creado específicamente para financiar consultorías del ecosistema en la nube.
- 2021-2024: Se han recaudado aproximadamente $19,6 millones en dos rondas de financiación. Un posicionamiento deliberadamente estrecho: Snowflake primero, con centros de entrega en Latinoamérica, Portugal e India.
- 2024: Snowflake Healthcare and Life Sciences Services Partner of the Year, especializada en un sector maduro y de alto gasto.
- Abril de 2025: adquirida por IBM con aproximadamente 350 empleados. Condiciones no reveladas.
En menos de cuatro años desde el modo stealth hasta un exit estratégico, con un capital modesto consumido. La lección no es que todos puedan repetirlo. Es qué IBM estaba comprando: una marca centrada en una sola plataforma, una plantilla certificada con profundidad, verticales sectoriales definidas y una presencia de entrega offshore que hacía defendible el perfil de margen. Esos cuatro atributos, y no solo el número de empleados, son los que separan los activos que se venden de los que solo se admiran cortesmente.
Transacciones seleccionadas del ecosistema Snowflake
| Fecha | Búsqueda de empresas | Adquirente / inversor | Tipo de comprador | Detalles |
|---|---|---|---|---|
| jun 2026 | In516ht (Eslovenia) | Blend360 | estratégico respaldado por private equity | Snowflake Elite, 90 empleados, entrega en Dubái y Riad |
| abr 2025 | Hakkoda | IBM | Estratégico | Snowflake Elite, 350 empleados, respaldado por Tercera |
| mar 2025 | kipi.ai | WNS | Estratégico | Snowflake Elite, 600 certificaciones SnowPro |
| dic 2024 | phData | Gryphon Investors | Private Equity | Recapitalización de crecimiento mayoritaria; la dirección conservó participación |
| ago 2022 | Blend360 | Recognize | Private Equity | Inversión de crecimiento minoritaria de $100m |
| 2021 | Hashmap | NTT DATA | Estratégico | Tuck-in boutique; base de la práctica Snowflake de NTT |
Transacciones seleccionadas divulgadas públicamente. La lista completa, incluidas las operaciones no divulgadas y las minoritarias, se encuentra en el informe.
Valoraciones de partners de Snowflake
Casi ninguna transacción de partners de Snowflake revela un múltiplo, por lo que la forma honesta de valorar una es observar dónde cotiza el segmento más amplio de servicios de datos y analítica. De 1.069 transacciones de control divulgadas en servicios de TI desde enero de 2015 hasta junio de 2026, datos y analítica es el subsector mejor valorado que rastreamos.
| Subsector | Operaciones | 1er cuartil | Mediana | Tercer cuartil | Tamaño de operación mediano |
|---|---|---|---|---|---|
| Datos y analítica | 17 | 7,9x | 16,0x | 25,5x | $50m |
| Servicios de ciberseguridad | 24 | 7,5x | 13,4x | 24,5x | 20 M USD |
| Ingeniería digital | 27 | 9,0x | 12,3x | 16,6x | 338 M USD |
| Desarrollo de software | 72 | 8,2x | 11,4x | 18,4x | 49 M USD |
| Integración de sistemas | 102 | 6,7x | 10,2x | 14,7x | $38m |
| MSP | 79 | 6,1x | 9,9x | 13,6x | $36m |
| Consultoría de TI | 30 | 6,8x | 9,0x | 11,9x | 62 M USD |
| Servicios en la nube | 10 | 6,8x | 8,0x | 10,3x | 15 M USD |
| Revendedores de valor añadido (VAR) | 91 | 5,4x | 7,9x | 11,7x | 42 M USD |
Múltiplos EV/EBITDA, transacciones de control, de 2015 a 2025. Fuente: Múltiplos de valoración de servicios de TI de Aventis Advisors.
Una mediana de 16,0x EBITDA, frente al 10,3x de los servicios de TI en general. La implicación práctica para las consultoras de Snowflake: una firma especialista en datos e IA se valora con el conjunto de comparables de datos y analítica. Un negocio generalista de servicios de TI con una práctica de Snowflake en su interior se valora con los comparables de consultoría de TI: mediana de 9,0x. Esa decisión de posicionamiento, tomada entre 12 y 18 meses antes de que empiece un proceso, suele valer más que cualquier cosa que ocurra durante el proceso.
Lo que los vendedores deben saber
La preparación para datos e IA es una de las pocas áreas de los servicios de TI que todavía se espera que crezca durante el ciclo actual. Las empresas no pueden implementar IA sobre una infraestructura de datos inutilizable, y los partners de Snowflake son quienes están haciendo ese trabajo fundamental. Es por eso que los compradores están pagando más mientras las valoraciones del resto de los servicios de TI caen.
El verdadero dilema es el momento. Vender ahora a un grupo de compradores que compite activamente, o pasar dos años más ganando escala y arriesgarte a un mercado más frío. No hay una respuesta única para todos, pero sí hay una específica para tu negocio, y depende de cuál de los tres grupos de compradores anteriores encaja realmente contigo.
Consigue el panorama completo
Este artículo es un resumen. El completo Informe de investigación sobre M&A en el ecosistema de Snowflake contiene:
- Panorama del mercado
- La lista completa de transacciones: cada adquisición e inversión que pudimos rastrear relacionada con partners centrados en Snowflake, incluidos acuerdos nunca cubiertos por la prensa especializada
- Perfiles de adquirentes: qué fondos de private equity y compradores estratégicos están construyendo plataformas de datos, qué han comprado y el patrón en aquello por lo que pagan
¿Prefieres saltarte el informe y hablar de lo que esto significa para tu empresa específicamente? Ponte en contacto con nosotros y podemos ver en qué parte del rango te situarías y quiénes son los compradores realistas.
