Si tienes un partner de Microsoft Dynamics, las firmas que compran negocios como el tuyo son plataformas regionales de 200 a 2.500 personas, la mayoría respaldadas por private equity, que compran cobertura nacional país a país. Son nórdicas, neerlandesas, belgas, bálticas y centroeuropeas, y varias operan con un nombre que adoptaron en los últimos años. Contamos 210 adquisiciones de partners de Dynamics de 2015 a 2025, y en el ciclo de vida del ecosistema de partners que trazamos, la consolidación país por país convierte este mercado en un mercado maduro.
Esas 210 operaciones son varias listas de compradores. Business Central, Finance and Supply Chain Management y Customer Engagement son productos diferentes con diferentes tamaños de operación y diferentes compradores, y una plataforma fuerte en uno suele ser el comprador equivocado para otro. Digmatix y The Digital Neighborhood compran Business Central casi exclusivamente; HSO y Fellowmind se inclinan hacia Finance and Supply Chain Management. Por lo tanto, tu producto reduce la lista tanto como tu país, y la lista a la que te enfrentas es más corta de lo que sugiere la cifra principal.
Los compradores cambiaron de manos hace una generación en términos de cuota de mercado: los integradores globales, las grandes empresas de IT y las firmas de contabilidad realizaron de tres a ocho operaciones al año hasta 2019 y de una a cuatro al año desde entonces, y las plataformas regionales ocuparon su lugar. Por lo tanto, la lista que le importa hoy a un vendedor es la lista de plataformas, y está organizada por país y por línea de productos.
En las 12 operaciones que publicaron un múltiplo de ingresos, los partners de Dynamics se vendieron a una mediana de 1,06x ingresos. Digmatix y Velosio han vuelto a comprar en 2026, así que la pregunta para tu firma es si hay una plataforma comprando ahora en tu país y en tu línea de producto.
Las empresas compradoras más activas de partners de Microsoft Dynamics
Catorce compradores han hecho al menos tres adquisiciones desde 2015; la tabla los clasifica por periodo.
| Comprador | 2015-19 | 2020-22 | 2023-25 | Total | Tipo y propiedad |
|---|---|---|---|---|---|
 9altitudes |
1 | 5 | 0 | 6 | plataforma belgo-nórdica; Waterland 70 por ciento |
 Columbus |
4 | 1 | 1 | 6 | Consultora danesa de ERP; cotizada (Nasdaq Copenhague) |
 DXC Technology |
5 | 0 | 0 | 5 | Integrador global; cotizada (NYSE) |
 Fellowmind |
1 | 3 | 1 | 5 | Plataforma neerlandesa-nórdica; FSN Capital desde 2019 |
 HSO |
0 | 4 | 1 | 5 | Especialista neerlandés en Microsoft; inversión de Bain Capital acordada en 2025 |
 Seyfor (incl. Solitea) |
1 | 2 | 2 | 5 | Grupo de software de Europa Central; Sandberg Capital y su fundador |
 Velosio (incl. BroadPoint) |
2 | 2 | 1 | 5 | Partner estadounidense de Dynamics; Court Square Capital desde 2024 |
 Avanade |
2 | 2 | 0 | 4 | Accenture y Microsoft (empresa conjunta) |
 Digmatix |
0 | 1 | 3 | 4 | Plataforma letona; Livonia Partners desde 2023 |
 Evidi |
0 | 0 | 4 | 4 | Plataforma noruega; Credo Partners |
 Telefónica Tech |
0 | 4 | 0 | 4 | Grupo de telecomunicaciones español; cotizado (BME) |
 Cosmo Consult |
2 | 0 | 1 | 3 | Grupo alemán especializado en Microsoft; propiedad de su fundador |
 KPMG |
3 | 0 | 0 | 3 | Big Four; sociedad de socios |
 The Digital Neighborhood |
0 | 1 | 2 | 3 | Plataforma neerlandesa de Microsoft; EMK Capital desde 2020 |
Este mercado tiene muchos consolidadores y una zona media abarrotada. 143 compradores distintos aparecen en las 210 operaciones, la mayoría compró una vez, y seis adquisiciones en once años es el techo. Diez de los catorce compradores más activos son plataformas regionales, y toda familia que ha comprado más de una vez desde 2023 tiene un fondo detrás.
Lo que posees y quién lo compra
Business Central, Finance and Supply Chain Management y Customer Engagement atraen a diferentes compradores, por lo que lo que posees reduce tu lista antes de que lo haga tu país.
Si tienes un negocio de ERP, en Business Central o Finance and Supply Chain Management, los consolidadores en serie son tu mercado, porque los consolidadores en serie son consolidadores de ERP. Si tienes un negocio de CRM, vendes sobre todo a un comprador primerizo: las 48 empresas lideradas por CRM que se vendieron fueron a 42 compradores distintos, y cinco de los catorce grupos compradores más activos, Columbus, DXC, Digmatix, Cosmo Consult y The Digital Neighborhood, aún no han comprado ninguna.
Los dos lados se negocian de forma distinta porque el CRM se acopla al ERP y el tráfico va en un solo sentido. Un negocio de ERP añade un equipo de CRM, mientras que un negocio de CRM sigue siendo un negocio de CRM, así que una segunda línea aumenta tu valor para un consolidador de ERP y lo contrario rara vez ocurre.
Incluso dentro de un mismo país, las listas se dividen. Seis compradores han adquirido empresas danesas de Business Central y seis han adquirido empresas danesas de Finance and Supply Chain Management, y solo 9altitudes aparece en ambas listas.
Quién compra ahora
Seis nombres concentran la mayor parte de las compras actuales. Evidi lidera con cuatro adquisiciones desde 2023 y Digmatix compró tres veces; Seyfor, The Digital Neighborhood, Fujifilm y SignUp Software compraron dos veces cada uno; y los otros 38 compradores de los últimos tres años compraron una vez.
Varios de los nombres más antiguos han dejado de comprar. Telefónica Tech realizó sus cuatro compras en 2021 y 2022, y en 2023 DXC ya había vendido por partes su negocio de Dynamics.
Qué regiones se están consolidando y cuándo
Esta es la parte del mercado sobre la que un vendedor puede actuar. La consolidación aquí avanza país por país, así que la cuestión es si una plataforma está comprando ahora en tu mercado y en tu línea de producto.
El centro de gravedad es el noroeste de Europa. Los países nórdicos, junto con los Países Bajos, Bélgica y Alemania, representan 81 de las 210 transacciones, frente a las 48 en Estados Unidos.
Y cada país sigue su propio ciclo. Divide las mismas operaciones por mercado y las olas llegan con años de diferencia:
| País de destino | 2015-17 | 2018-20 | 2021-23 | 2024-25 | Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Estados Unidos | 16 | 19 | 8 | 5 | 48 |
| Reino Unido | 5 | 6 | 11 | 3 | 25 |
| Países Bajos | 1 | 8 | 6 | 5 | 20 |
| Dinamarca | 1 | 4 | 8 | 4 | 17 |
| Canadá | 5 | 4 | 3 | 2 | 14 |
| Alemania | 1 | 5 | 3 | 4 | 13 |
| Suecia | 3 | 2 | 3 | 3 | 11 |
| Noruega | 1 | 2 | 1 | 3 | 7 |
Estados Unidos fue el más activo de 2015 a 2020 y ha estado tranquilo desde entonces, con 5 operaciones en los últimos dos años frente a 19 entre 2018 y 2020. La ola neerlandesa vino después. Las olas británica y danesa se extendieron de 2021 a 2023. Alemania y Noruega están en su punto más alto, o cerca, en el periodo más reciente.
Una ola en tu país suele durar dos o tres años y luego se desplaza, aunque en Estados Unidos duró seis y Suecia se ha mantenido estable todo el tiempo. Las operaciones en el Reino Unido desde 2022 muestran el patrón: los compradores han sido plataformas británicas.
Europa Central y Oriental es donde está llegando la ola ahora: 14 transacciones en Chequia, Polonia, Hungría, Letonia, Croacia, Lituania, Serbia y Eslovenia, con Seyfor y Digmatix comprando allí.
En conjunto, 2018, 2019 y 2021 se sitúan en 27 transacciones, el volumen cayó a 14 en 2024 y se recuperó a 24 en 2025, con siete de las 24 anunciadas en el último trimestre. La composición cambió más que el nivel: los integradores globales, las grandes empresas de IT y las firmas de contabilidad realizaron de tres a ocho transacciones al año hasta 2019 y de una a cuatro desde entonces.
El total oculta ocho ciclos nacionales que van desfasados entre sí, razón por la cual la fila de tu propio país que aparece arriba dice más que la cifra del titular.
Merece la pena vigilar una señal junto al recuento de tu propio país. Un sponsor que compró su plataforma hace poco tiene un periodo de tenencia fresco, capital de adquisición sin desembolsar y un motivo para desplegarlo pronto, lo que cubre a Bain en HSO, Court Square en Velosio, Livonia en Digmatix y Polaris en Cepheo. Al final de un periodo de tenencia el incentivo se invierte, porque un add-on sin integrar le entrega al comprador entrante un argumento de calidad de resultados.
En cuanto al precio, múltiplos de servicios de TI revaluados a la baja tras 2022. Las valoraciones privadas siguen al mercado cotizado con retraso, así que hay que estar atento a que los múltiplos cotizados se recuperen y se mantengan.
Por qué se compran los partners de Microsoft Dynamics
Los compradores de partners de Dynamics dicen que buscan capacidades y alcance. En los servicios de TI, solo uno de cada cuatro compradores dice por qué cuando anuncia una operación. De las 63 operaciones de Dynamics de nuestros datos en las que sí lo hizo, el 65 por ciento cita una capacidad o una oferta que quería añadir. Después viene un país en el que entrar o crecer, con el 30 por ciento. En los servicios de TI las dos proporciones son muy parecidas, del 66 por ciento y el 31 por ciento. Cuando vendes, los compradores que merece la pena alcanzar son los que no tienen tu línea de producto o tu país.
Quién compra varía más que por qué. En nuestros datos de operaciones, el 28 por ciento de las adquisiciones de Dynamics fueron add-ons de plataformas construidas mediante adquisiciones, frente al 19 por ciento en los servicios de TI. Los fondos y las plataformas que respaldan hicieron el 37 por ciento de las operaciones aquí y el 32 por ciento en los servicios de TI, así que las plataformas y los fondos que ya compran partners de Dynamics van en tu lista antes que cualquier comprador primerizo.
Tres tipos de plataformas compradoras y qué significa cada uno para ti
Nueve de las plataformas regionales de la tabla se reparten en tres tipos, dos definidos por línea de producto y uno por país. Tres consolidan partners de Business Central, dos se inclinan hacia Finance and Supply Chain Management y cuatro compran un partner nacional para sumar un país. La décima plataforma de la tabla, Cosmo Consult de Alemania, está en manos de sus fundadores, así que no ofrece reinversión en capital.
Consolidadores de Business Central
Evidi es el comprador más activo de los últimos tres años, con cuatro adquisiciones desde 2023. Formado en 2021 a partir de la fusión de cinco empresas, el partner noruego de Microsoft cuenta hoy con más de 500 personas en tres países nórdicos. Se describe como una empresa propiedad a partes iguales de sus empleados, en asociación con Credo Partners. Suele comprar firmas nórdicas de Business Central y de otras líneas de Dynamics 365 de entre 20 y 60 personas.
Digmatix opera más al este. Con sede en Riga y llamada Digital Mind hasta principios de 2025, compra partners consolidados de Business Central desde el Báltico hasta los Balcanes y ha crecido hasta unas 530 personas en ocho países. Livonia Partners tomó la mayoría en diciembre de 2023. Compró cuatro firmas entre 2022 y 2025, dos de ellas en 2025, y dos más en 2026.
The Digital Neighborhood es más grande y más amplia. Rebautizada desde Broad Horizon, está mayoritariamente en manos de EMK Capital desde 2020 y cuenta con unos 1.300 consultores en siete países. Dynamics es una de sus cuatro líneas, dentro de un grupo volcado en Azure y Microsoft 365. Realizó tres compras de Dynamics entre 2021 y 2024, y compra firmas de Business Central en los Países Bajos y Dinamarca. En febrero de 2026 fusionó sus tres negocios neerlandeses de Dynamics bajo una sola marca, Bravx, así que una firma neerlandesa que compre ahora pasaría a Bravx.
Para un partner de Business Central, tu país elige al comprador: los países nórdicos para Evidi, el Báltico y Europa Central y del Este para Digmatix, los Países Bajos y Dinamarca para The Digital Neighborhood. Digmatix y The Digital Neighborhood aún no han comprado una empresa centrada en CRM. Compran negocios de ERP, y para ellos un equipo de CRM añadido juega a tu favor.
Grupos de Finance and Supply Chain Management
Según su propia descripción, HSO es el mayor partner independiente de Dynamics del mundo. El especialista neerlandés en Microsoft realizó sus cinco adquisiciones sobre todo entre 2020 y 2022, comprando partners consolidados en mercados de habla inglesa para ganar presencia por países y profundidad sectorial. En agosto de 2025 Bain Capital acordó invertir, y Carlyle vendió toda su participación tras seis años.
Fellowmind, con unas 1.800 personas en cinco países, es un grupo neerlandés-nórdico de aplicaciones empresariales de Microsoft propiedad de FSN Capital desde 2019. Ha comprado cinco veces desde 2018, normalmente un partner nacional de Dynamics en el norte de Europa. Cada firma que compra mantiene su marca durante un tiempo y después adopta el nombre Fellowmind.
Ambos orientan sus compras hacia Finance and Supply Chain Management, así que si tu negocio se apoya en esa línea, deben estar entre los primeros de tu lista. Ambos son propiedad de fondos. HSO acordó un cambio de propietario en 2025, lo que plantea las preguntas sobre la propia venta de un comprador que se recogen en la sección sobre lo que recibes.
Constructores de presencia por países
Waterland es la propietaria de 9altitudes. La plataforma belga de Microsoft y PTC se formó a partir de partners nacionales de cuatro países. Cinco de sus seis adquisiciones se produjeron en 2021, el último año en que compró según nuestros datos. Sus objetivos han sido partners de 30 a 80 personas en el Benelux y los países nórdicos que amplían su cobertura geográfica. En Dinamarca es el único comprador que se ha quedado con firmas de las dos líneas de ERP de Dynamics.
Columbus tiene el historial más largo de esta lista, seis adquisiciones a lo largo de los once años. La consultora danesa de ERP cotiza en Nasdaq Copenhague. Dynamics es su mayor negocio, y también trabaja con Infor M3. Antes compraba en Estados Unidos y ahora compra en los países nórdicos, así que debe figurar en la lista de un vendedor nórdico. Todavía no ha comprado una empresa centrada en CRM.
Llamada Solitea hasta 2022, Seyfor es un grupo de software con sede en Brno y unos 2.200 empleados, respaldado por Sandberg Capital y su fundador. Su propio software de contabilidad es el núcleo. Dynamics es una línea entre varias. Compró cinco veces entre 2017 y 2025, y sus propios anuncios recogen más, normalmente un partner consolidado de 20 a 80 personas en un país de Europa Central u Oriental.
En Estados Unidos la plataforma que hay que conocer es Velosio. Con sede en Ohio, realizó cinco adquisiciones entre 2018 y 2025, comprando firmas estadounidenses de Dynamics en las dos líneas de ERP para sumar profundidad sectorial y cobertura regional. Volvió a comprar en 2026. Court Square Capital Partners tiene la mayoría desde marzo de 2024. Las plataformas europeas compran ahora sobre todo en Europa, así que para un vendedor estadounidense los dos nombres que hay que conocer son Velosio y Cherry Bekaert, la firma de contabilidad que tratamos más abajo.
Con estos cuatro, tu país importa más que tu línea de producto. Los que más motivos tienen para querer tu empresa son los que aún no están presentes en tu país. Un proceso competitivo entre ellos, y entre los demás compradores con un motivo para querer tu empresa, te permite elegir entre las mejores ofertas.
Integradores globales y grandes empresas de IT
Las empresas globales eran compradoras importantes antes de 2020 y en gran medida han dejado de serlo.
DXC Technology reunió entre 2016 y 2019 el mayor número de operaciones de Dynamics de cualquier integrador global y después lo desmanteló.
Telefónica Tech entró dos veces en tres meses y desde entonces se ha mantenido al margen.
Los demás integradores globales y grandes grupos de TI compraron cada uno una posición en un país una o dos veces y se detuvieron.
Firmas de contabilidad y asesoría
Este tipo de comprador es un rasgo real del mercado de Dynamics, porque una consultora de Dynamics ERP encaja de forma natural junto a una base de clientes de auditoría y fiscal.
Junto con las firmas globales, este grupo representa 41 de las 210 transacciones y seis de las 53 desde 2023.
KPMG es la más activa, con tres, todas a través de firmas miembro nacionales. Un vendedor que negocia con cualquier firma de las Big Four está negociando con una sociedad nacional de socios y con su propia aprobación de inversiones.
Las demás redes compraron cada una un partner nacional consolidado una o dos veces.
Entre las firmas estadounidenses de tamaño medio, Sikich, Wipfli, Crowe, Armanino, Cherry Bekaert y LBMC han comprado cada una al menos un partner de Dynamics.
Si diriges un negocio estadounidense de Business Central o GP, este es un grupo de compradores activo que una búsqueda centrada en compradores tecnológicos pasará por alto por completo.
Compradores de productos y de ISV
Un negocio de productos Dynamics vende a un conjunto diferente de compradores que una consultoría.
Dos patrones dignos de mención. Las empresas de producto cambian de manos más de una vez. Y los compradores son inversores en software.
Si diriges un negocio de productos, el riesgo real es que Microsoft lance tu funcionalidad en una oleada de actualizaciones.
Por cuánto se venden los partners de Microsoft Dynamics
Los precios solo se hacen públicos en una minoría de estas operaciones: el valor de la empresa en 33 de las 210 operaciones, la cifra de ingresos de la empresa objetivo en 37 y ambos datos juntos en 12.
| Métrica | Muestra (n) | Mediana |
|---|---|---|
| EV/Revenue | 12 | 1,06x |
| EV/EBITDA | 8 | 8,63x |
| Enterprise value | 33 | $14,4M |
| Ingresos del target | 37 | $14,8M |
Las cuatro muestras son conjuntos distintos de operaciones, así que dividir el enterprise value mediano entre los ingresos medianos da una cifra distinta del múltiplo publicado.
Un partner de Dynamics gana dinero con las licencias además de con el trabajo: margen en las suscripciones cloud a través del programa Cloud Solution Provider y la enhancement-plan fee de los clientes que siguen on-premises. Un partner con base cloud y on-premises gana en ambas. Los partners de consultoría de Salesforce ganan solo honorarios.
Los partners de Dynamics se valoran en la parte baja de la banda de servicios de TI. Con 1,06x ingresos quedan justo por debajo de los partners de SAP en 1,2x y en torno a la mitad del 1,97x que registramos para partners de Salesforce. En beneficios el orden se invierte: 8,63x EBITDA aquí frente a 7,1x para partners de SAP sobre una muestra de 15.
Un múltiplo de uno por los ingresos significa cosas diferentes según los márgenes. En las 17 transacciones de Dynamics donde se revelaron tanto los ingresos como el EBITDA, la mediana del margen es del 8,8 por ciento. Con ese margen, 1,06x los ingresos equivale aproximadamente a 12x el EBITDA, lo cual está por encima de la mediana de 8,63x que registramos en las 8 transacciones donde se reveló el EBITDA directamente, por lo que las dos muestras describen negocios diferentes. Nuestros múltiplos de valoración de servicios de TI sitúan la operación mediana de servicios de TI en 1,1x ingresos y 10,4x EBITDA sobre 1.051 transacciones, con un tamaño mediano de operación de unos 21 millones de dólares. Un comprador negociará tu empresa sobre el EBITDA digan lo que digan los comparables de ingresos, así que haz las cuentas con el múltiplo que publicamos. A 8,63x EBITDA, un punto de margen vale aproximadamente 0,09x sobre ingresos, lo que hace que la diferencia entre un margen del 8 por ciento y uno del 12 por ciento valga unos 0,35x. Un partner de Microsoft Dynamics se valora como un integrador de sistemas, y nuestros múltiplos de valoración de integración de sistemas explican qué mueve el precio de un integrador.
Estas cifras describen un mercado. Tu negocio se fijará en una negociación.
Lo que recibes, y lo que viaja con la operación
Las estructuras de contraprestación se mantienen privadas en las 210 operaciones, así que lo que sigue es una lista de lo que conviene establecer. Los componentes son el cash at close, cualquier earn-out y su duración, un holdback frente a reclamaciones de garantía, y la retención de los fundadores y de los responsables sénior de Finance and Supply Chain Management o Business Central por los que el comprador realmente paga. Cuando el comprador está respaldado por un sponsor, parte de la contraprestación puede ser rollover equity en la plataforma, que te paga una segunda vez cuando el sponsor sale, y solo entonces. El rollover suele situarse por detrás de las acciones preferentes del sponsor, así que revisa las leaver provisions y en qué orden cobras.
Establece tres cosas antes de la cifra principal: qué parte del total se paga al cierre, qué mide el earn-out y si el comprador controla esa cifra una vez que los costes del grupo se asignan a tu negocio, y qué sucede con el earn-out si el comprador se reorganiza o es vendido. Esa última pregunta está muy viva aquí. De las plataformas del ranking, HSO ha cambiado de sponsor una vez desde 2019, Velosio una vez, y Telefónica Tech retiró la marca Incremental tras comprarla. Un earn-out de un comprador que se encuentra en medio de su propia transacción es tanto una decisión crediticia como una cuestión de precio.
Vale la pena aclarar otras dos cosas en la misma conversación.
Dónde queda tu facturación por licencias después de la integración. Un comprador puede canalizar tus suscripciones de Dynamics a través de su propio proveedor una vez que las empresas se combinen, lo que saca ese margen de la cuenta de pérdidas y ganancias de tu entidad. Si tu earn-out se mide sobre tu entidad, has perdido una parte mientras el precio anunciado sigue siendo el mismo. Pide una cláusula que impida ese redireccionamiento durante el periodo de earn-out.
El conflicto de canales influye directamente en si se paga un earn-out. Cuando el comprador ya opera un negocio de Dynamics en tu país o en tu línea de productos, tus responsables acaban compitiendo internamente por las mismas oportunidades, así que plantéalo con cualquier comprador que se solape contigo.
Quién compra a continuación
El registro país por país dice quién construyó este mercado, y lo que compraron fue geografía, capacidad vertical y cartera de clientes instalada. Quién extienda el mapa a continuación es nuestro criterio, y se apoya en cuatro señales: el ritmo de las operaciones recientes de un comprador, la fecha en que invirtió su sponsor, los planes que ha declarado y las capacidades que aún le faltan.
La tabla nombra a los compradores a los que apuntan hoy esas señales.
| Comprador | Por qué es el siguiente | Qué comprarían |
|---|---|---|
| Evidi |
Cuatro compras desde 2023, el comprador más activo del periodo | Firmas nórdicas de Business Central y Dynamics 365 de 20 a 60 personas |
| Digmatix |
Compró dos veces en 2025 y dos más en 2026, con Livonia Partners detrás desde 2023 | Un partner de Business Central consolidado en un mercado báltico, polaco, balcánico o de Europa Central |
| Velosio |
Tres compras en 2026, con capital de Court Square desde 2024 | Firmas estadounidenses de Dynamics que añaden profundidad sectorial o cobertura regional |
 Grant Thornton |
Entró en mayo de 2026, con New Mountain Capital detrás | Partners de Dynamics que encajan junto a su base de clientes de auditoría y consultoría |
 Acumant |
Compra en Suecia en diciembre de 2025 | Partners nórdicos de Dynamics |
| Seyfor |
Cinco compras hasta 2025, y más según sus propios anuncios | Un partner de Dynamics en su siguiente país de Europa Central u Oriental |
| La plataforma que compra en tu país | La consolidación avanza país por país, y la ola está llegando ahora a Europa Central y Oriental | Un partner nacional en su línea de producto |
La lista está actualizada en el momento de redactar este texto.
Sobre Aventis Advisors
Aventis Advisors es un asesor de M&A para empresas de tecnología y TI con un enterprise value de 5 millones a 100 millones de euros. Dirigimos procesos de venta competitivos a escala global, apoyándonos en una base de datos de 300.000 inversores financieros y estratégicos, para que elijas entre las mejores ofertas para tu empresa. Aceptamos un número limitado de mandatos cada año.
Contáctanos para una conversación confidencial sobre tu empresa.
Metodología
Las cifras proceden de nuestra base de datos de operaciones, construida a partir de Mergermarket y de fuentes públicas (artículos de prensa, comunicados de prensa de las empresas e informes anuales), y abarcan las adquisiciones anunciadas entre 2015 y 2025 de empresas construidas sobre Dynamics 365, Business Central, NAV, AX, GP o Dynamics CRM en las que Dynamics era el eje definitorio del negocio o de la división vendida. Los partners centrados exclusivamente en Power Platform, Microsoft 365 o Azure quedan excluidos, por lo que esta página cuenta solo el canal Dynamics.
Todas las cifras de esta página, incluido el ranking, proceden de la misma población de 210 operaciones. Los recuentos agrupan las familias empresariales.
Nuestra primera revisión de este mercado recogía 160 operaciones, y se añadieron cincuenta más después de comprobar los anuncios de cada adquirente. El total real del mercado supera las 210: las operaciones verificadas a partir de anuncios de adquirentes y aún pendientes de registrar quedan fuera de todos los recuentos. Cuando los anuncios de un comprador van por delante de nuestros registros, el perfil del comprador mantiene nuestro recuento. Los múltiplos de partners de SAP citados en esta página siguen la muestra de agosto de 2026 publicada en nuestro artículo sobre SAP: 1,2x ingresos en 31 operaciones con datos públicos y 7,1x EBITDA en 15. La sección «Quién compra a continuación» es nuestra valoración a partir de las señales que allí se citan, no un recuento de la base de datos, y está actualizada a la fecha de redacción.
La clasificación de los productos se basa en un análisis independiente de las 210 empresas objetivo, operación por operación. A cada empresa objetivo se le asignó la línea de Dynamics que representaba la mayor parte de su negocio en la fecha de la operación, además de cualquier otra línea que vendiera de forma significativa. Aproximadamente la mitad se basa en el registro de la operación, en el que se menciona la línea de forma explícita, y el resto, en el comunicado del comprador, en la propia página web de la empresa objetivo o en un listado de partners de Microsoft. En los casos en que las fuentes otorgaban la misma importancia a las distintas líneas, la línea principal queda sin determinar, razón por la cual 32 siguen sin clasificarse.
