Más de 1.200 empresas han asesorado en al menos una operación de M&A de servicios de TI en las últimas dos décadas, desde JP Morgan hasta despachos unipersonales. No hacen el mismo trabajo y el mercado está mucho más segmentado de lo que parece desde fuera.
Mapeamos ese mercado utilizando datos de Mergermarket sobre cada operación asesorada de servicios de TI desde enero de 2005 hasta julio de 2026. Emergen cuatro grupos de asesores, cada uno adecuado para un tipo de propietario y un tamaño de operación distintos. Un patrón distingue los servicios de TI del software: los asesores más activos no son bancos de inversión.
Lo que revelan los datos
Obtuvimos la tabla completa de clasificación de Mergermarket para asesores financieros de servicios informáticos desde enero de 2005 hasta julio de 2026. El conjunto de datos abarca 6.340 operaciones con el asesoramiento de 1.209 empresas distintas. Alrededor de la mitad de esas operaciones tenían un valor hecho público, por un total de más de $3 billones en total.
Hallazgos clave (Análisis de Aventis Advisors de datos de Mergermarket, de 2005 a julio de 2026)
- Entre 2005 y julio de 2026, 1.209 empresas de asesoramiento participaron en al menos una operación de M&A en el sector de los servicios de TI; 652 de ellas (54%) participaron en una sola operación.
- Diez asesores representan el 59,5% del valor total de las operaciones de servicios de TI divulgadas. JP Morgan lidera con $244 mil millones repartidos en 84 operaciones.
- Los líderes en volumen son las firmas de auditoría, no los bancos: PwC (177 operaciones), KPMG (174), Deloitte (165) y EY (159) asesoraron en conjunto unas 675 transacciones, más que todo el bulge bracket.
- El tamaño medio de las operaciones divulgadas varía en dos órdenes de magnitud entre los distintos grupos: $3,1 mil millones en JP Morgan, $169 millones en el conjunto de las Big 4 y entre $23 y $110 millones en las firmas especializadas por sector.
- La transacción mediana de servicios de TI privados cerró en 8,8x EV/EBITDA a finales de 2025, por debajo del pico de 13,6x alcanzado en 2023.
El mercado está muy concentrado en la parte alta. Solo tres asesores, JP Morgan, Goldman Sachs y Citi, acaparan el 23% del valor total de las operaciones de servicios de TI divulgadas. Diez asesores acaparan el 60%. El 40% restante del valor se reparte entre 1.199 empresas.
| Nivel | Número de asesores | Cuota acumulada del valor |
|---|---|---|
| Top 1 (JP Morgan) | 1 | 8.0% |
| Top 5 | 5 | 37.0% |
| Top 10 | 10 | 59.5% |
| Top 50 | 50 | 91.0% |
| Top 100 | 100 | 96.4% |
| El resto | 1,109 | 3.6% |
Sin embargo, el valor y el volumen se sitúan en lugares distintos. Los diecisiete grandes bancos y las boutiques de élite que encabezan la tabla representan el 74% del valor declarado, pero solo alrededor del 14% de las transacciones. Los líderes en volumen son las cuatro grandes firmas de auditoría, y más de la mitad de todas las operaciones asesoradas corresponden a la cola larga de empresas que no figuran entre las 100 primeras.
Los Asesores de M&A de Servicios de TI Más Activos, 2005 a julio de 2026
| Asesor | Operaciones asesoradas | Valor divulgado ($M) | Tamaño medio de operación ($M) | Grupo |
|---|---|---|---|---|
| PwC | 177 | 10,306 | 154 | Red de auditoría |
| KPMG | 174 | 8,093 | 125 | Red de auditoría |
| Deloitte | 165 | 3,975 | 69 | Red de auditoría |
| EY | 159 | 20,670 | 318 | Red de auditoría |
| Goldman Sachs | 110 | 240,332 | 2,670 | Bulge bracket |
| Houlihan Lokey | 104 | 29,044 | 785 | Banco del mercado medio |
| Morgan Stanley | 99 | 216,130 | 2,513 | Bulge bracket |
| Jefferies | 93 | 23,915 | 399 | Banco del mercado medio |
| BDO | 92 | 1,341 | 48 | Red de auditoría |
| Raymond James | 89 | 9,895 | 275 | Banco del mercado medio |
| Oaklins | 88 | 3,576 | 108 | Red especializada |
| JP Morgan | 84 | 244,323 | 3,054 | Bulge bracket |
| Citi | 84 | 230,154 | 3,435 | Bulge bracket |
| Rothschild | 82 | 34,448 | 766 | Banco del mercado medio |
| Credit Suisse | 72 | 128,614 | 2,338 | Bulge bracket |
Los recuentos de operaciones incluyen todas las operaciones acreditadas; el tamaño medio de las operaciones se calcula únicamente a partir de aquellas con valores divulgados (aproximadamente la mitad de todas las operaciones). Fuente: tabla de clasificación de Mergermarket Computer Services, 2005 a julio de 2026, en USD. Análisis de Aventis Advisors.
Cuatro Grupos, Cuatro Negocios Diferentes
Cuando separamos las empresas por lo que hacen, emergen cuatro grupos distintos en el M&A de servicios de TI. Cada grupo tiene sus propios tamaños de operación típicos, relaciones con compradores, economía de honorarios y diseño de proceso. No compiten entre sí. Atienden a propietarios distintos.
JP Morgan ha asesorado en 84 operaciones de servicios de TI, con un tamaño medio de operación divulgado de $3,1 mil millones. 7 Mile Advisors, una boutique estadounidense dedicada a servicios de TI, ha asesorado en 18, con una media de $23 millones. Ambas mantienen carteras completas; nunca coinciden en una misma operación.
Grupo 1: Bulge Bracket y Boutiques de Élite
Tamaño medio de las operaciones divulgadas: entre $2,3 mil millones y $5,3 mil millones. Entre 40 y 110 operaciones de servicios de TI cada una a lo largo de dos décadas. Cuota combinada en valor: ~74%.
Este grupo incluye a JP Morgan, Goldman Sachs, Citi, Morgan Stanley, Bank of America, Evercore, RBC Capital Markets, Deutsche Bank, Credit Suisse, UBS, Barclays, Lazard y Moelis, además de las boutiques de élite Centerview, Qatalyst y LionTree. Son las firmas que gestionan las operaciones más destacadas de servicios de TI: megafusiones de procesadores de pago, exclusiones de bolsa de centros de datos y escisiones de outsourcing de TI.
JP Morgan lidera en valor con $244 mil millones repartidos en 84 operaciones, seguido de cerca por Goldman Sachs con $240 mil millones en 110. El perfil más extremo del conjunto de datos corresponde a LionTree Advisors: solo 4 operaciones de servicios de TI, pero casi $67 mil millones en valor declarado, lo que supone una media de casi $17 mil millones por operación.
Indicado para: escisiones de empresas cotizadas, operaciones de exclusión de bolsa, operaciones con un valor de empresa de $1.000 millones o más, megafusiones transfronterizas, operaciones a escala de infraestructura.
No es adecuado para: casi todos los fundadores que leen este artículo. Que un banco de primera línea gestionara una salida de servicios gestionados de $30 millones supondría una mala asignación de recursos por ambas partes. La economía de las comisiones mínimas no funciona, y el equipo asignado al mandato serían analistas junior.
Grupo 2: Bancos de inversión de mercado medio
Tamaño medio de las operaciones divulgadas: entre $140M y $790M. Entre 15 y 105 operaciones de servicios de TI cada una. Cuota combinada en valor: ~5%.
Aquí se produce la mayor parte del M&A de servicios de TI por encima de $100M. Entre los bancos de este segmento están Houlihan Lokey (104 operaciones de servicios de TI con un valor medio divulgado de $785 millones), Jefferies (93 a $399 millones), Rothschild (82 a $766 millones), Raymond James (89 a $275 millones), William Blair (70 a $318 millones), Stifel, Robert W. Baird, Piper Sandler, Harris Williams, Lincoln International, Canaccord Genuity y DC Advisory. Arma Partners es el especialista europeo puramente tecnológico, con 28 operaciones de servicios de TI de una media de $357 millones.
Indicado para: empresas de servicios de TI con un valor de empresa de entre $100M y $1.000M, negocios consolidados con EBITDA predecible y propiedad institucional, procesos que requieren un alcance amplio de compradores.
No es adecuado para: empresas dirigidas por sus fundadores con un valor de empresa inferior a $50M. Un banco cuya operación mediana se mide en cientos de millones no puede destinar a su mejor equipo a una operación de $30 millones, y la mayoría de estas firmas mantienen mínimos de honorarios que descartan ese tipo de operaciones. El banquero sénior que ganó el mandato pasa a uno más grande, y el analista que queda nunca se ha sentado frente al director financiero de un comprador.
Grupo 3: Los Big 4 y las Redes de Contabilidad
Tamaño medio de las operaciones divulgadas: de $31M a $318M. De 53 a 177 operaciones de servicios de TI cada una. Cuota combinada en valor: ~1,5%, pero el mayor volumen de operaciones de todos los grupos.
Según nuestros datos, PwC asesoró 177 operaciones de servicios de TI, KPMG 174, Deloitte 165 y EY 159: en conjunto, unas 675 transacciones, más que todo el bulge bracket. Si se añaden BDO (92) y Grant Thornton (53), las redes de auditoría superan las 800. Su tamaño medio de operación divulgado, en torno a $169 millones para las Big 4 en conjunto, se sitúa claramente en el mercado medio.
El patrón tiene su lógica. Los servicios de TI son un sector fragmentado, lleno de empresas propiedad de fundadores y familias valoradas por EBITDA, terreno natural para equipos de corporate finance liderados por auditores, especialmente en desinversiones corporativas y ventas por sucesión.
Indicado para: empresas con relaciones de auditoría de larga data, desinversiones corporativas, ventas motivadas por sucesión con un universo de compradores nacional, propietarios que valoran la integración fiscal y de auditoría con el trabajo de M&A.
No es adecuado para: propietarios que necesitan posicionamiento en lugar de procesamiento. Un equipo que cierra decenas de operaciones al año aplica un manual estandarizado: las mismas listas de compradores, la misma plantilla de memorando informativo, la misma mecánica de subasta. En un sector donde la diferencia entre un resultado de 7x y de 11x EBITDA es un argumento sobre la calidad de los ingresos, las tres semanas que nadie dedica a construir ese argumento salen caras.
Grupo 4: Especialistas Sectoriales y Redes
Tamaño medio de las operaciones divulgadas: de $23M a $110M. Entre 10 y 90 operaciones de servicios de TI cada una. Una pequeña parte del valor divulgado, pero el hogar natural de las operaciones lideradas por fundadores.
Este es el grupo que importa para la mayoría de los fundadores de servicios de TI. Incluye las redes internacionales de boutiques de mercado medio, como Oaklins y la red Globalscope de firmas miembro independientes (de la que Aventis forma parte), junto con boutiques centradas en tecnología y servicios como Clearwater International, Cambon Partners, Translink, Bryan Garnier, Drake Star, Equiteq, 7 Mile Advisors, Mooreland Partners, GP Bullhound y Q Advisors, además de muchas otras boutiques sectoriales que no aparecen individualmente en la tabla de clasificación.
Oaklins es la mayor red internacional en nuestros datos, con 88 operaciones de servicios de TI y un tamaño medio de operación divulgado de $108 millones. La red Globalscope registra 47 operaciones de servicios de TI acreditadas: 22 a nombre de la propia red (Aventis, como otros miembros, reporta sus operaciones a Mergermarket como Globalscope) y 25 a nombre de firmas miembro acreditadas individualmente. La red cuenta con 57 firmas miembro en más de 50 países. Entre los especialistas dedicados en servicios, Equiteq (19 operaciones) construyó su franquicia en torno a la consultoría y la venta de servicios de TI, y 7 Mile Advisors (18) se centra exclusivamente en servicios de TI en el mercado medio estadounidense.
Para este grupo se aplica una salvedad importante. Solo alrededor de la mitad de las 6.340 operaciones de la tabla tiene un valor divulgado, y la divulgación está sesgada hacia las operaciones grandes: las operaciones de entre $5 millones y $50 millones casi nunca revelan sus condiciones. Los especialistas realizan la mayor parte de su actividad en ese tramo no divulgado, por lo que tanto los recuentos como las medias subestiman a todas las firmas de este grupo. La ausencia en la tabla de clasificación no es indicador de calidad en este segmento del mercado. Las referencias, el conocimiento del sector y el historial de operaciones cerradas importan más que la posición en la clasificación.
Indicado para: empresas de servicios de TI lideradas por sus fundadores, con un valor de empresa de entre $10M y $100M, empresas que necesitan un posicionamiento específico de servicios (mix de ingresos, concentración de clientes, utilización, rotación de clientes, alianzas con proveedores), procesos dirigidos por socios sénior, operaciones transfronterizas donde la red internacional es determinante.
No indicado para: mandatos de empresas cotizadas de $500 millones o más, fundadores que buscan la cotización de bajo contacto de un bróker en lugar de un proceso competitivo, ni transacciones muy reguladas que exijan un banco con balance.
Los Asesores Ocasionales
Hay otro grupo que merece mención, porque es el más numeroso: de las 1.209 firmas de la tabla, 652 cerraron exactamente una operación de servicios de TI en veintiún años, y el 84% cerró cinco o menos. Se trata de boutiques locales generalistas, negociadores independientes y corredores de negocios que aceptaron un mandato de servicios de TI una sola vez, normalmente a través de una relación personal.
Este es el grupo que un fundador tiene más probabilidades de contratar por accidente, a través de la recomendación de un contable o un conocido. El riesgo aparece tarde, cuando el equipo de due diligence del comprador pregunta por el reconocimiento de ingresos en proyectos de precio fijo, o cuando una plataforma de private equity, en su tercera adquisición del año, negocia con tácticas que el asesor nunca ha visto. Vender una empresa no debería ser la primera operación de servicios de TI del asesor, y en la mayoría de las firmas de la tabla lo sería.
Cómo elegir al asesor adecuado
Los directorios te dicen qué empresas existen. No te ayudan a decidir. Así es como lo pensaríamos nosotros.
Ajusta primero el tamaño de tu operación al grupo adecuado. Una operación de Managed Services con un EV de $20M recae en un especialista sectorial. Una operación con un EV de $150M podría recaer en un banco del mercado medio o en un especialista sólido, según el universo de compradores. Un acuerdo de $1B+ recae en el Grupo 1 o el 2. Confundir los grupos es el error más común que cometen los fundadores.
Dentro de un grupo, pregunta por el tamaño mediano de las operaciones completadas por la firma. No el titular. La mediana. Un especialista cuya mediana sea $10M puede no tener contactos con compradores para un proceso de $60M. Un banco cuya mediana sea $200M no le dará atención real a una operación de $30M.
Prueba la fluidez en servicios de TI en la primera conversación. Pregunta al asesor cómo posicionaría tu combinación de ingresos (tiempo y materiales frente a Managed Services frente a proyectos de precio fijo), la concentración de clientes, la utilización, la rotación de personal y las alianzas con proveedores ante un comprador. Las empresas de servicios de TI se valoran en Múltiplos de EBITDA, no múltiplos de ARR, y las preguntas de due diligence son distintas a las del software. La brecha entre un asesor nativo de servicios y uno meramente curioso por los servicios se hace visible en quince minutos.
Pregunta quién dirige el proceso. Las presentaciones a cargo de un socio sénior seguidas de una ejecución en manos de junior son el modo de fracaso más habitual en el asesoramiento de M&A. Consigue por escrito quién lidera el contacto con compradores, quién negocia la LOI y quién está en la sala en las llamadas de due diligence.
Echa un vistazo a los estudios que publica la empresa. Los asesores que publican datos de valoración actuales de su sector están obligados a ser rigurosos, porque cada comprador al que se dirigen revisa su material público. Los que no publican nada se apoyan en la memoria, en bases de datos genéricas y en comparables desactualizados.
Comprende la estructura de tarifas. La mayoría de los asesores de M&A de servicios de TI cobran un honorarios mensuales más una comisión por resultados. Los honorarios de retención suelen oscilar entre $5K y $15K al mes. Las comisiones de éxito varían de forma inversamente proporcional al tamaño de la operación: entre 1 y 3% en el Grupo 1, entre 2 y 5% en los bancos del mercado medio, y entre 3 y 8% en las boutiques sectoriales.
M&A en Servicios de TI, 2026: Lo que importa ahora
El mercado se ha enfriado desde su punto álgido post-pandemia. La transacción mediana de servicios privados de TI se cerró a 8,8x EV/EBITDA a finales de 2025, frente a 13,6x en 2023, con múltiplos de ingresos estables en torno a 1,3x. (Consulta nuestro Múltiplos de valoración de servicios de TI publicación para ver los datos completos.) AI está reajustando los precios de todo el sector, y los compradores someten a prueba de estrés cada modelo de negocio basado en horas facturables.
En este contexto, hay tres aspectos que cobran más importancia que antes.
Posicionamiento. Los compradores pagan múltiplos superiores por empresas de servicios que consideran defendibles: ingresos recurrentes de Managed Services, clientes corporativos integrados en programas plurianuales, y un argumento creíble de por qué AI amplía los márgenes en lugar de erosionarlos. El trabajo del asesor es construir ese argumento en los materiales y defenderlo durante la due diligence. Nuestro M&A de servicios de TI informe analiza lo que buscan los compradores.
Disciplina en los procesos. Los procesos lentos pierden valor. Los compradores renegocian cuando perciben debilidad, y perciben debilidad cuando los plazos se retrasan. Con los consolidadores de PE gestionando funciones permanentes de desarrollo corporativo, un proceso laxo termina desmontado pieza por pieza. Un proceso ágil y estructurado protege el valor.
Estructura de la operación. Las operaciones de servicios de TI son negocios de personas, y los compradores lo saben. Los earnouts, los paquetes de retención para los líderes clave de entrega, los objetivos de capital de trabajo vinculados a la facturación por hitos, y los depósitos en garantía por concentración de clientes hacen más del trabajo cuando los múltiplos principales se comprimen. Estos son los términos en los que los asesores experimentados se ganan sus honorarios.
Preguntas frecuentes
¿Quiénes son los asesores de M&A más activos para empresas de servicios de TI?
Según el número de operaciones en Mergermarket (2005 a julio de 2026), los asesores más activos en M&A de servicios de TI son PwC (177 operaciones), KPMG (174), Deloitte (165) y EY (159). Entre los bancos de inversión, lideran Goldman Sachs (110) y Houlihan Lokey (104). Entre los especialistas sectoriales, la red Oaklins lidera con 88 operaciones; la red Globalscope, de la que Aventis Advisors es miembro, tiene 47.
¿Qué bancos asesoran en las mayores operaciones de servicios de TI?
JP Morgan registra el mayor valor declarado en operaciones de servicios de TI, con $244 mil millones repartidos en 84 operaciones, seguido de Goldman Sachs ($240 mil millones) y Citi ($230 mil millones). LionTree Advisors registra el mayor volumen medio por operación, con casi $17 mil millones en tan solo 4 operaciones.
¿Cuánto cuesta un asesor de M&A de servicios de TI?
La mayoría cobra unos honorarios mensuales de entre $5.000 y $15.000, más una comisión por éxito al cierre de la operación. Las comisiones por éxito varían de forma inversamente proporcional al volumen de la operación: aproximadamente entre el 1% y el 3% en los grandes bancos, entre el 2% y el 5% en los bancos de tamaño medio, y entre el 3% y el 8% en las boutiques sectoriales que gestionan operaciones de entre $10 y $100 millones.
¿Cuántos asesores de M&A trabajan en operaciones de servicios de TI?
A lo largo de 21 años, 1.209 empresas participaron en al menos una operación de servicios de TI, pero el mercado activo es mucho más reducido: 84% de esas empresas realizaron cinco operaciones o menos, y 54% realizaron exactamente una. Solo unas pocas docenas de empresas en todo el mundo asesoran de forma habitual en operaciones de servicios de TI.
¿A qué múltiplos venden las empresas de servicios de TI?
La transacción mediana de servicios privados de TI se cerró a 8,8x EV/EBITDA a finales de 2025, con múltiplos de ingresos alrededor de 1,3x. El pico de 2023 fue de 13,6x EV/EBITDA. El tamaño, la participación de ingresos recurrentes y la calidad del cliente impulsan esa diferencia; consulta nuestro múltiplos de valoración de servicios de TI investigación.
Sobre Aventis Advisors
Aventis Advisors es un Asesor de M&A para empresas de servicios de TI y software, con oficinas en Varsovia y Nueva York. Trabajamos con fundadores de toda Europa y Norteamérica en mandatos sell-side, búsquedas buy-side, y captación de capital en servicios de TI, desarrollo de software, ingeniería de nube y datos, y consultoría de tecnología vertical.
Nos situamos claramente en el Grupo 4 y lo reconocemos sin rodeos. No pretendemos competir con JP Morgan en operaciones de $10.000 millones ni con las Big 4 en volumen. Competimos con las demás boutiques del mercado medio centradas en tecnología, y hay cuatro aspectos que, en nuestra opinión, nos diferencian dentro de ese grupo.
Nuestro proceso se basa en la investigación. Publicamos investigaciones de valoración trimestrales sobre servicios de TI, software, SaaS y AI. El Aventis IT Services Index hace seguimiento de empresas cotizadas de servicios de TI, y nuestra base de datos de operaciones privadas cubre miles de transacciones tecnológicas desde 2015. Cuando salimos al mercado con un cliente, sabemos por cuánto se han negociado empresas comparables, no por lo que dicen los brokers que se han negociado.
Somos una firma AI-native. Utilizamos AI en todo nuestro flujo de trabajo para la búsqueda de operaciones, el mapeo de compradores, la redacción de documentos y el análisis. El resultado es un trabajo más rápido en las tareas que tradicionalmente se atascan a nivel de associates, y más tiempo de los perfiles senior dedicado al criterio y la negociación.
Nuestro asesoramiento es honesto, incluida la opción de no vender. Creemos que el mundo estaría mejor con menos operaciones de M&A pero de más calidad, cerradas en el momento adecuado para la empresa y sus propietarios. Si el momento no es el oportuno, las expectativas de precio son poco realistas o a la empresa le conviene más operar buscando cash flow, lo decimos. La operación equivocada es peor que ninguna operación.
Nuestra red de compradores es global a través de Globalscope. Aventis es una firma miembro de Globalscope, una red internacional de asesoría en M&A con 57 firmas miembro en más de 50 países, con 47 operaciones de servicios de TI acreditadas en nuestra base de datos. Esto importa para los fundadores europeos de servicios de TI que miran hacia estratégicos estadounidenses, o para los fundadores estadounidenses que miran hacia plataformas nearshore europeas. Las operaciones transfronterizas son donde fallan las redes de compradores débiles.
Cada mandato lo dirige un asesor sénior desde la primera conversación hasta el cierre, sin traspasos a personal júnior una vez que la operación está en marcha. Somos más fuertes para fundadores de servicios de TI con un valor de empresa de $10M a $100M+ que buscan un proceso competitivo, un posicionamiento respaldado por investigación y un equipo sénior al que puedan contactar directamente.
Ponte en contacto con nosotros para hablar de cuánto podría valer tu empresa y de cómo sería el proceso.
Fuentes de datos: tabla de clasificación de Mergermarket Computer Services, del 1 de enero de 2005 al 14 de julio de 2026, en USD. Recuentos de operaciones a partir de la tabla completa. Los tamaños medios de operación se calculan únicamente a partir de operaciones con valores divulgados, aproximadamente la mitad de todas las transacciones; las operaciones más pequeñas divulgan menos su valor, lo que sesga las medias al alza. Análisis de Aventis Advisors.
