Andromeda Software to grupa operacyjna Constellation Software zbudowana wokół oprogramowania dla rynku nieruchomości, kredytów hipotecznych i pożyczek, w większości w Stanach Zjednoczonych. Jej spółki kupiły od 2015 roku 23 firmy software – wszystkie pod Perseus, grupą Constellation, z której wywodzi się Andromeda, albo pod jedną z jej jednostek – a pierwszy zakup pod własną nazwą Andromeda nastąpił w maju 2026 roku. Kupują całe spółki, a Andromeda wycenia tak jak reszta Constellation, choć zbyt mało jej transakcji ma opublikowaną cenę, by wyznaczyć dla niej osobny mnożnik.
Spółkę macierzystą omawiamy tutaj: profilu Constellation Software. 23 transakcje to te z naszych danych, które w latach 2015–2025 przeprowadziły spółki należące dziś do grupy Andromeda, na podstawie Mergermarket i ich własnych komunikatów.
Naszym zdaniem właściciel firmy z oprogramowaniem dla rynku mieszkaniowego lub kredytowego trafia na nabywcę, który ma już 19 firm w tych dwóch obszarach, kupionych od 2015 roku, i który zatrzymuje to, co kupuje.
Jak zorganizowana jest Andromeda
Andromeda Software Inc. określa się jako grupa operacyjna Constellation Software, a Constellation wymienia ją wśród swoich dziewięciu grup. Wcześniej była to dywizja Andromeda w ramach Perseus i jej liderzy przeszli razem z nią: Bonnie Wilhelm, prezes Andromeda, pełniła funkcję dyrektora operacyjnego (chief operating officer) Perseus, gdy wraz z Tomem George’em, obecnie dyrektorem inwestycyjnym (chief investment officer) Andromeda, przeprowadziła w 2023 roku zakup Optimal Blue. Na stronie grupy Harpreet Marwah figuruje jako wiceprezes ds. strategii i M&A.
Propozycja najpewniej przyjdzie od firmy działającej pod własną nazwą: w nieruchomościach Constellation Real Estate Group, znana jako CREG, lub jedna z jej jednostek, np. Constellation1; w oprogramowaniu hipotecznym Optimal Blue lub Dark Matter; w kredytach Covaleyo. W styczniu 2024 roku Optimal Blue i marki z obszaru nieruchomości znajdowały się w portfelu o nazwie Romulus, który według własnych danych skupiał 26 firm software zatrudniających 3000 pracowników i obsługujących ponad 500 000 klientów.
Każdą z tych transakcji ogłoszono pod szyldem Perseus lub jednej z jej jednostek, więc wszystkie 23 liczą się także w naszym profilu Perseus, który obejmuje firmy z oprogramowaniem dla dealerów, ochrony zdrowia i przemysłu papierniczego, które Perseus zachowała. Jeśli nie masz pewności, która grupa się do Ciebie zgłosiła, pozostałe grupy z tej serii to Volaris, Total Specific Solutions wraz z Topicus, Vela, Harris, Jonas Software, Lumine Group i Modaxo.
Ile firm przejmuje Andromeda
Spółki te kupowały regularnie od 2015 roku, a najszybciej w latach 2019 i 2020, po pięć firm rocznie, gdy CREG dokupiła dwie firmy z obszaru danych o nieruchomościach, a Perseus kupiła CAKE i TUNE w marketingu efektywnościowym. W latach 2021–2024 tempo wynosiło od jednego do trzech zakupów rocznie, w większości w oprogramowaniu kredytowym, a 2025 rok przyniósł przerwę.
Jej spółki kupiły w 2026 roku trzy kolejne firmy. W lutym jednostka danych CREG kupiła od RE/MAX dwie firmy z obszaru danych o ofertach nieruchomości i lokalizacji, Seventy3 i The Gadberry Group. W maju jej Hercules Portfolio kupiło Peocit, indyjskiego dostawcę oprogramowania core banking i kredytowego.
Jakiej wielkości firmy kupuje Andromeda
Jeśli Twoje roczne przychody mieszczą się w przedziale od 3 mln USD do 100 mln USD, jesteś w zakresie zainteresowania grupy Andromeda: jej kryteria wymagają takiego przedziału, firmy rentownej lub wykazującej „jasną, wiarygodną ścieżkę do rentowności” oraz oprogramowania wertykalnego z produktami krytycznymi dla działalności, „głęboko osadzonymi w procesach pracy klientów”, wysoką retencją i przychodami powtarzalnymi. To węższy przedział niż przedział od 4 mln USD do 1 mld USD, jakiego oczekuje Perseus, a Optimal Blue z 2023 roku, jedyna z 23 transakcji o opublikowanej wartości 100 mln USD lub większej, znajduje się na szczycie zestawienia. Zbyt mało tych transakcji ma ujawnioną cenę, by wyznaczyć dla nich osobny przedział wielkości, dlatego lepszym punktem odniesienia jest Jakiej wielkości firmy kupuje Constellation w naszym profilu Constellation Software.
Co kupuje Andromeda
23 firmy dzielą się na cztery linie produktów, pogrupowane tutaj na podstawie komunikatów o transakcjach.
| Linia produktów | Transakcje | Lata | Od 2021 roku |
|---|---|---|---|
| Marketing nieruchomości, CRM, strony internetowe i dane | 13 | 2015–2023 | 2 |
| Kredyty: udzielanie kredytów hipotecznych i pożyczek | 6 | 2019–2024 | 5 |
| Marketing efektywnościowy i cyfrowy | 3 | 2019–2020 | 0 |
| Planowanie emerytalne | 1 | 2020 | 0 |
| Razem | 23 | 7 |
Rdzeniem są nieruchomości: oprogramowanie, z którego agenci i biura pośrednictwa korzystają do pozyskiwania leadów, CRM, stron internetowych, wyszukiwania ofert i danych. Wszystko zaczęło się w 2015 roku od Market Leader, kupionej od Zillow, a ostatnimi zakupami tego rodzaju były Top Producer, kupiona od Move, operatora realtor.com, w 2021 roku i Showcase IDX w 2023 roku.
To w kredytach są najnowsze transakcje. CREG weszła w oprogramowanie hipoteczne w 2019 roku, kupując aktywa Mortgage Builder, dziś Constellation Mortgage, a od 2022 roku kupiła pięć kolejnych firm z obszaru kredytów. Dwie największe pod względem opublikowanej wartości pochodziły w 2023 roku od Black Knight: biznes udzielania kredytów Empower, przemianowany na Dark Matter, oraz Optimal Blue, której silnik wyceny – jak podaje spółka – służy do blokowania oprocentowania około 40 procent kredytów hipotecznych w USA. W 2024 roku dołączył kanadyjski biznes udzielania kredytów Valeyo, działający dziś jako Covaleyo.
Zestawienie uzupełniają platformy marketingowe CAKE i TUNE oraz brytyjska firma z obszaru planowania emerytalnego Selectapension.
Gdzie kupuje Andromeda
Spółki grupy Andromeda kupowały głównie na rynku krajowym: 21 z 23 firm było amerykańskich, a dwie pozostałe to Selectapension w Wielkiej Brytanii i Valeyo w Kanadzie. Zakup w 2026 roku Peocit z Pune, obsługującej ponad 4000 spółdzielni, pozabankowych instytucji pożyczkowych i innych instytucji finansowych, wprowadza je do Azji, a Andromeda deklaruje, że jej spółki i liderzy działają w Ameryce Północnej, Europie, Ameryce Łacińskiej i Azji, więc właściciel spoza Stanów Zjednoczonych również jest teraz w zakresie jej zainteresowania.
Ile płaci Andromeda: mnożniki przejęć
Andromeda wycenia tak jak reszta Constellation – względem docelowej stopy zwrotu, której grupa nie ujawnia – a zbyt mało transakcji jej spółek ma opublikowaną cenę, by wyznaczyć dla nich osobny mnożnik; mnożniki dla wszystkich grup znajdziesz w sekcji Ile płaci Constellation naszego profilu Constellation Software. Udokumentowany jest jeden warunek: w przypadku Optimal Blue część ceny stanowił weksel (promissory note) na rzecz sprzedającego, jak wynika z raportu Black Knight.
Zgłosił się do Ciebie nabywca?
Zespół nabywcy robił to już dziesiątki razy. Ty być może zrobisz to tylko raz. Wyrównujesz te szanse, zatrudniając doradcę z doświadczeniem w tej dziedzinie. Prowadzimy konkurencyjny proces wśród nabywców, którzy mają realny powód, by chcieć Twojej firmy, dzięki czemu wybierasz spośród najlepszych ofert. Umów poufną konsultację.
Jak Andromeda strukturyzuje transakcję
Spółki grupy Andromeda kupowały całe firmy: trzy transakcje z odnotowaną wielkością pakietu – ReverseVision, Empower i Optimal Blue – dotyczyły 100 procent, a pozostałe 20 ogłoszono jako zakup firmy lub biznesu. Cztery były zakupami aktywów, w których nabywca przejmuje biznes, a sprzedający zachowuje spółkę, w tym Mortgage Builder i SmartZip.
Wiele z 23 transakcji dotyczyło jednostek sprzedanych przez większe firmy, w tym Zillow, Black Knight i Move. Zakupowi od RE/MAX w 2026 roku towarzyszyła umowa, na mocy której Constellation Data Labs świadczy usługi danych w całym stosie technologicznym REMAX, więc sprzedaż może obejmować umowę handlową z nabywcą.
Przy sprzedaży aktywów spółka sprzedająca i jej historia zostają przy Tobie, więc zapytaj wcześnie, czy Andromeda kupiłaby Twoje udziały czy aktywa, i zleć modelowanie skutków podatkowych. Jak wygląda reszta ceny, ile jest zatrzymywane i na jak długo oraz jak niewielka bywała część warunkowa, opisujemy w tekście o tym, Jak Constellation strukturyzuje transakcję.
Co dzieje się po zamknięciu transakcji
Bonnie Wilhelm, ogłaszając zakup Peocit, ujęła ofertę w jednym zdaniu: „Oferujemy coś więcej niż kapitał – stały dom”. Andromeda deklaruje, że przejmuje firmy software „z zamiarem zatrzymania ich na zawsze”, i zbiera liderów swoich spółek na osobistym spotkaniu podczas wydarzenia o nazwie Andromeda THRIVE. W dotychczasowych danych firma po sprzedaży szła jedną z dwóch dróg.
W pierwszym zachowuje nazwę i działa samodzielnie. Komunikat Optimal Blue mówił, że będzie ona „działać jako niezależny biznes”, a jej prezes Kevin McMahon stwierdził, że model właścicielski Constellation „pozwala nam dalej realizować nasze zobowiązanie do szybkiej innowacji”. TUNE zapowiedziała klientom te same produkty, dostęp i obsługę, a Peter Hamilton z TUNE nazwał „inspiracją to, że TUNE staje się częścią długoterminowego, trwałego biznesu”.
W drugim dołącza do siostrzanej spółki: Diverse Solutions kupiła Market Leader, firma należąca już do grupy, a Selectapension trafiła do grupy Constellation Financial Software. Zapytaj, która spółka przejęłaby Twoją firmę, i poproś grupę Andromeda o kontakt z dwoma byłymi właścicielami – jednym, który został, i jednym, który odszedł.
Czy to dobry moment na sprzedaż firmy na rzecz Andromeda?
W przypadku oprogramowania kredytowego – tak. Pięć z siedmiu transakcji od 2021 roku dotyczyło firm z obszaru kredytów, a zakup Peocit rozszerza to zainteresowanie na systemy core banking poza Ameryką Północną, więc właściciel oprogramowania hipotecznego, do udzielania kredytów lub bankowego trafia na nabywcę, który wciąż rozbudowuje tę linię.
Nieruchomości to linia większa i spokojniejsza – dwa zakupy od 2021 roku – a transakcja z RE/MAX z 2026 roku pokazuje, gdzie grupa kupuje teraz: dane o ofertach i lokalizacji. Naszym zdaniem właściciel firmy z danymi o nieruchomościach jest w dobrej pozycji, natomiast właściciel oprogramowania CRM lub stron internetowych dla agentów trafia na nabywcę, który ma już kilku jego konkurentów.
O Aventis Advisors
Aventis Advisors to doradca M&A dla firm technologicznych i IT o enterprise value od 5 mln EUR do 100 mln EUR. Prowadzimy globalne, konkurencyjne procesy sprzedaży, korzystając z bazy 300 000 inwestorów finansowych i strategicznych, dzięki czemu wybierasz spośród najlepszych ofert dla swojej firmy. Każdego roku przyjmujemy ograniczoną liczbę mandatów.
Skontaktuj się z nami w sprawie poufnej rozmowy o Twojej firmie.
