MRI Software, ein Private-Equity-eigenes Softwareunternehmen für Immobilien, hat laut unseren Daten von 2015 bis 2025 45 Softwareunternehmen übernommen, in acht Ländern auf fünf Kontinenten. Es zahlt umsatzbezogen marktnah, im Median 3,3x bei den acht Deals, deren Preis wir kennen, gegenüber 3,4x für private Software. Dieser Preis passt zu einem Unternehmen mit dünnen Margen und einem großen Bestand wiederkehrender Kunden. Gezahlt wird bar mit einem festen einbehaltenen Betrag, 7 bis 14 Prozent des Preises in acht der neun privaten Deals im Vereinigten Königreich mit veröffentlichter Aufteilung.
MRI wurde 1971 in Solon, Ohio, gegründet und gehört TA Associates, GI Partners und Harvest Partners. Übernahmen waren sein wichtigster Weg von einem Umsatz von rund 330 Mio. USD und einem EBITDA von 155 Mio. USD im Jahr 2019 zu einem Umsatz nahe 1 Mrd. USD und einem EBITDA von rund 400 Mio. USD im Jahr 2025. Im September jenes Jahres berichtete Reuters, dass seine Eigentümer einen Verkauf oder einen Börsengang zu einem Wert von bis zu 10 Mrd. USD einschließlich Schulden prüften.
Für Preise und Konditionen haben wir die Mitteilungen von MRI, die Abschlüsse seiner britischen Gruppe bei Companies House und die veröffentlichten Unterlagen der übernommenen börsennotierten Unternehmen und Geschäftsbereiche genutzt und für die Multiplikatoren mit den eigenen Berichten der Zielunternehmen abgeglichen. Die Anzahl der Deals stammt aus unseren Daten.
Tochtergesellschaften und Marken von MRI Software: Wie MRI organisiert ist
MRI verkauft Software an diejenigen, die Immobilien besitzen, verwalten, vermieten und nutzen: nach eigener Zählung mehr als 45.000 Kunden in mehr als 170 Ländern, mit über 400 Technologiepartnern, die an seine Plattform angebunden sind. Seine Produkte sind in einige Geschäftslinien gegliedert. Die Wohnimmobilienlinie deckt Apartmentanlagen, Wohnimmobilienmakler, Verwalter von Wohnungseigentum (Strata) sowie öffentlichen und sozialen Wohnungsbau ab. Die Gewerbelinie bedient Vermieter, Investoren und Facility-Teams. Eine dritte Linie bedient Unternehmensnutzer mit Software für Leasingbilanzierung und Arbeitsplatzmanagement, und seit 2024 verkauft eine kleine Einheit Software an Containervermieter und Containerdepots.
John Ensign, President und Chief Administrative Officer, verantwortet Finanzen, Recht, Operations sowie Fusionen und Übernahmen, und die Führungsseite von MRI schreibt ihm, der seit 2010 bei MRI ist, die Strategie des anorganischen Wachstums zu. Patrick Ghilani ist seit 2014 CEO, ein Zeitraum, in dem sich der Umsatz nach Angaben von MRI verzehnfacht hat. Regionale Leiter vertreten die Deals in ihren Märkten nach außen, in Asien-Pazifik und in Afrika.
In Großbritannien konsolidiert die MRI Software Ltd die Unternehmen, die MRI dort seit 2017 gekauft hat, und ihre Abschlüsse bei Companies House nennen den Preis jedes einzelnen.
Wie viele Unternehmen MRI Software übernimmt
Das Tempo von MRI kam in einer Welle. 2015 tätigte das Unternehmen eine Übernahme und 2016 zwei, dann 38 in den sechs Jahren von 2017 bis 2022, mit einem Höhepunkt von acht im Jahr 2021 und sieben im Jahr 2020. Von 2023 bis 2025 sank die Zahl auf vier, und der höchste veröffentlichte Preis des Jahrzehnts fiel ins Jahr 2024. Die 16 Übernahmen mit veröffentlichtem Preis summieren sich auf rund 0,91 Mrd. USD.
Mit den Zukäufen wechselten auch die Eigentümer. GI Partners kaufte MRI im Juni 2015 von Vista Equity Partners, TA Associates investierte im Juni 2017, und Harvest Partners stieg Anfang 2020 ein, während TA gleichzeitig erneut investierte. Ghilani sagte damals, das neue Kapital werde strategische Add-on-Übernahmen ermöglichen. Kreditgeber von MRI ist Golub Capital, und seine britischen Gesellschaften garantieren die Finanzverbindlichkeiten der Gruppe.
Welche Unternehmensgröße MRI Software kauft
MRI kauft in einer großen Bandbreite von Größen. Die 16 Übernahmen mit hinterlegtem Preis reichen von rund 2 Mio. USD bis 262 Mio. USD, mit einem Median von rund 31 Mio. USD und einer mittleren Hälfte zwischen rund 20 Mio. USD und 66 Mio. USD. Drei kosteten 100 Mio. USD oder mehr, zwei weniger als 5 Mio. USD.
Dieses Set ist auf große Deals ausgerichtet, da Preise über britische Berichte, börsennotierte Zielunternehmen und börsennotierte Verkäufer öffentlich werden, und 11 der 16 sind britische Unternehmen. Die meisten der 45 waren private Unternehmen, deren Preise vertraulich blieben, und mehrere Mitteilungen beschreiben das Zielunternehmen über einen Kundenstamm von einigen Hundert oder einen einzigen Heimatbundesstaat, sodass der typische Kauf kleiner ist als der obige Median. MRI beschreibt seine Zielunternehmen anhand von Kunden, Einheiten oder verwalteter Fläche, und seine Mitteilungen nennen keinen Umsatz. Für einen Eigentümer ist die Spanne wichtiger als der Median: MRI hat regionale Produkte mit einigen Hundert Kunden gekauft, aus börsennotierten Konzernen herausgelöste Geschäftsbereiche und drei börsennotierte Unternehmen.
Was MRI Software kauft
MRI kauft Software für eine einzige Branche, die Immobilienwirtschaft – über Wohnimmobilien, Büros, Einzelhandelsflächen, öffentlichen Wohnungsbau und Unternehmensarbeitsplätze hinweg. Wir haben die 45 Übernahmen nach dem Markt klassifiziert, den das jeweilige Zielunternehmen bedient:
| Segment | Akquisitionen |
|---|---|
| Wohnimmobilien und Makler | 15 |
| Gewerbeimmobilien, Investment und Facility Management | 11 |
| Öffentliches, soziales und bezahlbares Wohnen | 10 |
| Unternehmensnutzer, Leasingbilanzierung und Arbeitsplatz | 8 |
| Intermodal | 1 |
| Gesamt | 45 |
| Außerhalb von Software: Mietservices, Besucherfrequenzdaten und IT-Dienstleistungen | 8 |
Wohnimmobilien liegen vorn: MRI hat Software für Apartmentanlagen, Wohnimmobilienmakler und Strata-Verwalter gekauft sowie Identitätsprüfungen für Mieter.
Neben seinen 45 Software-Übernahmen verzeichnen unsere Daten acht weitere von 2015 bis 2025: sechs Unternehmen rund um das Mietverhältnis – Mieterprüfung, Bonitätsdaten für Vermieter, Mietzahlungen, Mieterversicherung und Mietbürgschaften –, einen britischen Anbieter von Besucherfrequenzdaten für den Einzelhandel und ein IT-Dienstleistungsunternehmen in Australien.
MRI hat sein Geschäft mit öffentlichem und sozialem Wohnungsbau Deal für Deal aufgebaut. Von 2017 bis 2020 kaufte es sechs Unternehmen, die den öffentlichen und bezahlbaren Wohnungsbau in den USA bedienen, 2020 dann drei britische Spezialisten für Sozialwohnungen, und 2024 übernahm es Capita One, das Public-Sector-Softwaregeschäft von Capita plc, das an britische Kommunen und Wohnungsanbieter verkauft.
Der Bereich für Nutzer (Occupier) entstand von 2017 bis 2022: MRI kaufte Software für Lease Administration und Leasingbilanzierung in den USA, Australien und Großbritannien, Software für Arbeitsplatz- und Besuchermanagement aus Neuseeland sowie LEVERTON, einen Spezialisten für das Auslesen von Mietverträgen mit künstlicher Intelligenz.
MRI kauft Unternehmen, die bereits im Workflow seiner Kunden verankert sind. Mehrere Zielunternehmen waren vor der Übernahme Mitglieder seines Partnerprogramms, integrierte Partner oder Lieferanten gemeinsamer Kunden. Es erschließt auch eine Nische, wenn die Passung eng ist: 2024 kaufte es einen indischen Anbieter von Software für Containervermieter und Containerdepots.
Wo MRI Software kauft
MRI kauft weltweit. Nach Ländern führen die USA mit 18 der 45 Übernahmen, gefolgt von Großbritannien mit 11 und Australien mit sechs; Kanada und Neuseeland kommen auf je drei, Südafrika auf zwei sowie Indien und Singapur auf je eine. Nach Regionen entfallen 21 auf Nordamerika, 11 auf Europa, 11 auf den asiatisch-pazifischen Raum und zwei auf den Nahen Osten und Afrika.
Der Mix hat sich im Laufe des Jahrzehnts in Richtung Asien-Pazifik verschoben. Von 2015 bis 2019 tätigte MRI in der Region eine von 21 Übernahmen; von 2020 bis 2025 waren es zehn von 24, darunter zwei börsennotierte Unternehmen in Australien und Singapur. Von den neun von 2022 bis 2025 angekündigten Übernahmen fanden vier in Australien statt. Reuters berichtete 2025, dass mehr als die Hälfte des Umsatzes von MRI außerhalb der USA erzielt wird.
Großbritannien zeigt, was ein Übernahmeprogramm aufbaut. Die britische Gruppe von MRI erzielte 2017 einen Umsatz von 11 Mio. GBP und 2025 von 226 Mio. GBP, rund das 20-Fache, durch die gekauften britischen Unternehmen und deren Wachstum nach dem Beitritt, und erwirtschaftete 2025 ein EBITDA von 62,5 Mio. GBP. MRI eröffnete 2025 Büros in Singapur, auf den Philippinen, in Südafrika, Kanada und Saudi-Arabien und bedient den Nahen Osten seit 2002 von Dubai aus.
Was MRI Software zahlt: Akquisitionsmultiplikatoren
MRI hält seine Preisspanne vertraulich, daher stammen seine Multiplikatoren aus den Deals, bei denen sowohl der Preis als auch der Umsatz des Zielunternehmens dokumentiert sind. Wir haben die Gegenleistung in den Abschlüssen der britischen Gruppe von MRI mit den letzten eigenen Abschlüssen der Zielunternehmen vor dem Closing abgeglichen und die börsennotierten Unternehmen und Geschäftsbereiche ergänzt, die MRI gekauft hat und bei denen die Angebotsunterlagen und die Mitteilungen der Verkäufer beide Zahlen nennen.
Damit ergeben sich acht Übernahmen mit einem EV/Revenue-Multiplikator, im Median 3,3x. Bei den 1.028 Transaktionen mit privaten Softwareunternehmen in unserer Bewertungsstudie liegt der Median bei 3,4x, beim Umsatz zahlt MRI also marktnah. Sieben der acht liegen zwischen 2,4x und 4,2x, einer bei 4,6x. Acht Deals sind eine kleine Stichprobe, daher nennen wir nur den Median.
Nach Verkäufertyp wurden die vier privaten Unternehmen im Set, alle aus Großbritannien, zu 2,6x bis 4,2x Umsatz verkauft. Die drei Übernahmen börsennotierter Unternehmen reichten von 2,4x bis 4,6x, und MRI zahlte Aufschläge von 43 Prozent bis 175 Prozent auf den vorherigen Aktienkurs. Der verbleibende Deal ist ein Carve-out aus einem börsennotierten Konzern.
Drei der acht weisen zudem einen EBITDA-Wert auf, nach gemischten Definitionen: gesetzlich und vom Verkäufer angegeben. Sie reichen von 9,5x bis rund 60x, gegenüber einem Median von 13,6x bei Transaktionen mit privaten Softwareunternehmen; betrachten Sie sie daher als Richtungsangabe auf Basis einer kleinen Stichprobe. Die Streuung ergibt sich aus der Marge: Die beiden privaten britischen Unternehmen mit EBITDA-Wert erzielten vor dem Verkauf Margen von 7 und 9 Prozent, sodass ein umsatzbezogen marktnaher Preis gemessen am Gewinn teuer aussieht, und MRI orientiert seinen Preis am Umsatz.
Rechnerisch entsprechen 3,3x Umsatz rund 16x EBITDA bei einer Marge von 20 Prozent, 11x bei 30 Prozent und rund 8x bei 40 Prozent. Die eigene Marge von MRI liegt nahe am oberen Ende dieser Spanne: rund 47 Prozent im Jahr 2019 und rund 40 Prozent im Jahr 2025 nach den obigen Zahlen. Ein Unternehmen mit 40 Prozent Marge, das zu 3,3x Umsatz gekauft wird, verdient seinen Preis in rund acht Jahren mit seinem eigenen EBITDA zurück. Für einen Eigentümer mit hohen Margen ist dieser Preis ein niedriger Gewinnmultiplikator; für einen Eigentümer mit dünnen Margen wirkt die umsatzbasierte Preisgestaltung von MRI zu seinen Gunsten.
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Wie MRI Software einen Deal strukturiert
MRI kauft ganze Unternehmen. Die Unternehmenszusammenschlüsse in den Abschlüssen seiner britischen Gruppe von 2017 bis 2022 weisen Anteilskäufe von 100 Prozent aus, mit Ausnahme von Engage Property Technology, an der MRI über Qube bereits 20 Prozent hielt und 2019 die übrigen 80 Prozent kaufte.
Die Zahlung erfolgt in bar, mit einem festen Einbehalt. Bei acht der neun privaten britischen Deals mit veröffentlichter Aufteilung wurden zwischen 7 und 14 Prozent des Preises aufgeschoben, im Median rund 10 Prozent; der neunte wurde beim Closing vollständig bezahlt. Soweit die Abschlüsse den Zeitpunkt beschreiben, war der Einbehalt zwölf Monate nach der Übernahme zahlbar. Die Anhänge weisen jeden aufgeschobenen Betrag als festen Wert aus, und kleine Beträge gingen an Optionsinhaber und Inhaber von Management-Growth-Shares. Die Übernahmekosten trug MRI Software LLC, die US-Muttergesellschaft.
Bei börsennotierten Unternehmen nutzt MRI ein Scheme of Arrangement, vollständig in bar. 2020 nahm es Castleton Technology vom AIM, Anfang 2023 die PropTech Group von der ASX und 2025 Anacle Systems von der Hongkonger Börse, mit Zeitplänen von sieben Wochen bis vier Monaten zwischen Ankündigung und Vollzug. Bei Carve-outs kauft es einen Geschäftsbereich von einer börsennotierten Muttergesellschaft: Capita One kaufte es auf Cash-free/Debt-free-Basis, leistete bei Unterzeichnung eine Anzahlung und schloss den Deal rund acht Wochen später ab, nachdem die Aktionäre von Capita und die britische Prüfung im Rahmen der nationalen Sicherheit den Verkauf genehmigt hatten.
Der President von MRI beaufsichtigt diese Deals, unterstützt von externen Beratern wie Kirkland & Ellis, und MRI erklärte 2020, dass es zu jedem Zeitpunkt in der Regel mehrere Gelegenheiten in Nordamerika, im Vereinigten Königreich und Europa sowie im asiatisch-pazifischen Raum prüft.
Ein Einbehalt legt das Gewicht auf die festen Konditionen: Seine Höhe, womit er verrechnet werden kann, wann er freigegeben wird und die dahinterstehenden Gewährleistungen gehören neben dem Headline-Preis in die Verhandlung. Eine Private-Equity-Plattform kann einen anderen Tausch anbieten: Ein Teil des Eigenkapitals wird in die Plattform rückinvestiert und bei deren Exit erneut verkauft, wie unser Leitfaden zu Verkauf Ihres Unternehmens an ein Software-Roll-up beschreibt.
Was nach dem Closing passiert
Die Mitteilungen von MRI stellen Kontinuität an die erste Stelle: Mitteilung für Mitteilung heißt es, dass das übernommene Unternehmen seine Kunden weiterhin wie bisher betreuen wird. Mehrere Gründer und Führungskräfte blieben in neuen Rollen: Der CEO von Cougar Software wurde 2015 Vice President von MRI; der Chief Operating Officer von CallMaX wurde 2016 Managing Director der CallMaX-Sparte von MRI; Integratec behielt seine Führung und wurde als Geschäftsbereich geführt.
Die Mitteilungen von MRI aus dem Jahr 2016 beschreiben eine Integration, die bei den zentralen Shared Services beginnt, gefolgt von der Abstimmung von Vertrieb und Account Management und der Zusammenarbeit zwischen den Produktteams. Die Absichtserklärung von MRI zu Castleton aus dem Jahr 2020 ging weiter: Die Marke sollte mindestens zwölf Monate beibehalten und dann über sie entschieden werden, die Unternehmens-, Technik- und Supportfunktionen sollten daraufhin geprüft werden, wo überzähliges Personal zu finden sein könnte, und die Produkt-Roadmap sowie Forschung und Entwicklung sollten überprüft werden.
Mit der Zeit geht die Marke auf MRI über. Die Produkte von Rockend und Palace werden heute als MRI Property Tree und MRI Palace vertrieben, TCAM wurde 2024 zu MRI Asset Management Services, und die Firmennamen von Qube, Orchard und Capita One wurden in MRI-Namen geändert. MRI berichtet auch über Wachstum nach dem Closing: Ein Jahr nach dem Kauf von Rockend gab es an, dass die Zahl der mit der Cloud-Software für Wohnimmobilien verwalteten Objekte um 34 Prozent gestiegen sei.
MRI behält, was es kauft: Unsere Recherche ergab von 2015 bis 2025 keine einzige Veräußerung. Ihr Produkt und Ihre Kunden bleiben gemeinsam innerhalb einer größeren Plattform, und über einige Jahre wird das Unternehmen Teil von MRI, unter dessen Namen.
MRI Software und andere serielle Käufer
MRI ist ein Konsolidierer im Besitz von Private Equity, geführt als ein einziges Unternehmen mit Produktfamilien und regionalen Teams – ein Kontrast zu den dezentralen operativen Gruppen von Constellation Software. In unserem Ranking der Software-Käufer, das Software-Deals zählt, liegt MRI auf Platz zehn unter den Serienkonsolidierern.
Jede seiner 45 Übernahmen liegt in der Immobilienbranche oder unmittelbar daneben, daher kommt MRI mit Kenntnis Ihres Marktes an den Tisch. Derselbe Fokus setzt seinem Preis eine Obergrenze: MRI bewertet, was Ihr Produkt seiner Plattform hinzufügt, und ein Käufer von außerhalb der Immobilienbranche oder eine Private-Equity-Gesellschaft, die eine neue Plattform aufbaut, sieht möglicherweise eine andere und größere Chance.
Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, an MRI Software zu verkaufen?
MRI kauft weniger Unternehmen als auf dem Höhepunkt, darunter aber größere: vier Übernahmen von 2023 bis 2025 gegenüber sechs bis acht pro Jahr von 2019 bis 2021, mit dem höchsten veröffentlichten Preis des Jahrzehnts im Jahr 2024 und zwei seit 2023 abgeschlossenen Übernahmen börsennotierter Unternehmen. GI Partners ist seit 2015 an MRI beteiligt, und Reuters berichtete im September 2025, dass die drei Eigentümer nach Kaufinteresse von Immobilien- und Technologieunternehmen einen Verkauf oder einen Börsengang in den USA prüften. Ein neuer Eigentümer oder ein Börsengang könnte das Tempo in beide Richtungen verändern, daher lohnt es sich, ein Angebot von MRI heute gegen diese Unsicherheit abzuwägen.
Der breitere Softwaremarkt wurde Anfang 2026 neu bewertet, als KI-Coding-Agenten Zweifel an Teilen eines Sektors weckten, der aus unserer Sicht ohnehin schon überhöhte Bewertungen trug. In unserem Webinar zu SaaS-Bewertungen im März 2026 haben wir festgestellt, dass sich die kleineren, vertikal ausgerichteten Unternehmen mit geschäftskritischen Workflows am besten hielten und dass mehr Käufer heute fragen, wie ein Unternehmen mit dem Risiko einer KI-Disruption umgeht. MRI bezeichnet seine Plattform als KI-first; bereiten Sie sich also darauf vor, zu erklären, wie Ihr Produkt KI nutzt und wo es in diese Plattform passt.
Am stärksten spricht ein Verkauf für einen Gründer, dessen Vermögen größtenteils in einem einzigen Softwareunternehmen steckt und der dieses Risiko allein trägt. Ist Ihr Produkt für Immobilienverwalter, Vermieter oder Flächennutzer geschäftskritisch, bleiben Ihre Kunden über Jahre und ist der Großteil Ihres Umsatzes wiederkehrend, ist die Nachfrage jetzt da, und MRI ist einer von mehreren Käufern für dieses Profil. Für einen Eigentümer, dessen Unternehmen wächst und der das Risiko tragen kann, ist es ebenfalls eine gute Option, das Unternehmen zu behalten. Die aktuellen Preise finden Sie in unserer Analyse der Software-Bewertungsmultiplikatoren .
Über Aventis Advisors
Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie- und IT-Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 5 Mio. EUR bis 100 Mio. EUR. Wir führen weltweite wettbewerbliche Verkaufsprozesse durch und stützen uns dabei auf eine Datenbank mit 300.000 Finanzinvestoren und strategischen Investoren, sodass Sie zwischen den besten Angeboten für Ihr Unternehmen wählen können. Wir übernehmen jedes Jahr nur eine begrenzte Zahl von Mandaten.
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