Those eleven years reshaped who buys software businesses. Serial consolidators built for permanent ownership, led by Constellation Software, scaled from a niche model into the dominant force by deal count. Private equity firms put operating companies such as Visma, Aptean und The Access Group on aggressive buy-and-build programs. Meanwhile, the large product-driven strategics behaved very differently: Microsoft and Alphabet front-loaded their buying into 2015-2019 and then pulled back sharply, while IBM and Cisco kept acquiring through the cycle, increasingly around AI, data and security after 2023.
Für einen Gründer, der einen Verkauf in den nächsten ein bis drei Jahren abwägt, zählt das Modell des Käufers ebenso viel wie sein Name. Die folgende Rangliste trennt die beiden Gruppen ausdrücklich: serielle Konsolidierer, die dauerhaft halten und selten integrieren, und Produktstrategen, die Fähigkeiten kaufen und sie absorbieren. Diese Unterscheidung verändert, wie Sie jede Zahl in der Tabelle lesen sollten. Wir unterteilen Käufer aus dem Kreis der operativen Unternehmen in zwei Modelle: dauerhaft haltende Konsolidierer, zu denen die Private-Equity-gestützten Buy-and-Build-Plattformen gehören, und produktgetriebene Strategen.
Wer kauft Softwareunternehmen: 2015-2025 in Zahlen
Die Transaktionsaktivität wuchs in jedem Teilzeitraum. Der Markt kam in den Jahren 2015-2019 auf durchschnittlich rund 2.100 Softwareakquisitionen pro Jahr und sprang dann in den Jahren 2020-2022 auf fast 3.150 pro Jahr, weil billiges Kapital und die Digitalisierung der Pandemiezeit Käufer anzogen. Die anschließende Korrektur war real, fiel nach historischen Maßstäben aber flach aus: Das Volumen erreichte 2023 mit 2.710 Transaktionen seinen Tiefpunkt, erholte sich 2024 auf 2.785 und kam 2025 auf 3.105 – begünstigt durch eine KI-getriebene Welle von Zukäufen zur Erweiterung eigener Fähigkeiten. Die Preise erzählen ihre eigene Geschichte – mehr dazu in unserem Bericht zu Software-Bewertungsmultiplikatoren.
Die Transparenz bleibt gering. Nur bei 28% der 28.449 Transaktionen wurde ein Kaufpreis offengelegt, und der Medianwert der offengelegten Preise lag bei $25,4 Millionen. Die typische Softwareakquisition ist eine kleine, unauffällige Transaktion – und genau in diesem Segment leisten die Serienkonsolidierer den Großteil ihrer Arbeit.
Warum eine Elfjahresbetrachtung eine Jahresrangliste schlägt
Eine Einjahresrangliste belohnt denjenigen, der in genau diesem Jahr eine Glückssträhne, einen frischen Fonds oder eine gut gefüllte Kriegskasse hatte. Eine Zählung über elf Jahre zeigt, welche Käufer in jedem Umfeld an den Markt zurückkehren: durch den Höhepunkt 2021, die Neubewertung 2022-2023 und den KI-Zyklus seither. Genau diese Beständigkeit zählt für einen Verkäufer, denn ein Käufer, der über ein Jahrzehnt lang 15 Transaktionen pro Jahr abgeschlossen hat, verfügt über einen wiederholbaren Prozess, einen bekannten Due-Diligence-Stil und eine Referenzbasis verkaufender Gründer, die Sie anrufen können. Einen tieferen Blick darauf, wie sich die Gesamtaktivität entwickelt hat, bietet unser Bericht über M&A in der Software-Branche.
Methodik
The ranking covers announced acquisitions of software companies between January 2015 and December 2025, drawn from the Aventis Advisors deal database. We grouped corporate families under one parent, so Constellation Software includes Volaris, Harris, Jonas, Topicus, Lumine and its other operating entities. Each total counts the buyer’s software acquisitions in our records, the same population as its profile, and two further columns count its IT services acquisitions and its other acquisitions. A buyer makes the ranking only when software accounts for the majority of its deal flow: Accenture, for example, made 176 acquisitions in the period in our deal database, and 145 of them were IT services businesses, so it belongs in a different article. The 28,449 is the population of the software market, and a buyer’s total is the software deal flow of its corporate family, so the two figures measure different things. IBM shows how the columns work: 57 software acquisitions in its total and 38 IT services acquisitions in the IT services column. Megadeals classified outside software, such as Microsoft’s LinkedIn and Activision Blizzard purchases, sit in the Other column. Deal reporting is incomplete, values are disclosed for a minority of transactions, and the list may not capture every deal a buyer completed. Financial buyers acquiring directly, such as PE funds, are excluded; PE-backed operating companies doing buy-and-build are treated as strategics.
Die größten strategischen Käufer von Softwareunternehmen auf einen Blick
Each linked buyer below has a full profile: how many companies it has bought, what it pays and how it structures a deal.
The two tables below rank each buyer group separately: serial consolidators first, product-driven strategics second. Deal counts cover software acquisitions announced from 2015 to 2025 and since completed, with corporate families consolidated, and the IT services and Other columns show each buyer’s remaining acquisitions. Average deal size is calculated only on the minority of transactions with a disclosed price, and prices tend to be disclosed for the largest deals. Treat the column as directional, closer to an upper bound than to a typical purchase price; the number of disclosed deals is shown in brackets.
Top 10 der seriellen Konsolidierer nach Anzahl der Übernahmen, 2015–2025
| # | Käufer | 2015-2019 | 2020-2022 | 2023-2025 | Gesamt | IT-Services | Andere | Ø offengelegter Wert* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  Constellation Software (incl. Volaris, Harris, Jonas, Topicus, Lumine) | 173 | 216 | 215 | 604 | 16 | 16 | $89m (40) |
| 2 |  Visma | 63 | 103 | 79 | 245 | 33 | 14 | $120m (18) |
| 3 |  Valsoft | 20 | 44 | 65 | 129 | 1 | 1 | $15m (6) |
| 4 |  Banyan Software | 3 | 16 | 71 | 90 | 3 | 2 | $21m (11) |
| 5 |  The Access Group | 25 | 41 | 23 | 89 | 1 | 6 | $63m (56) |
| 6 |  Aptean | 19 | 23 | 17 | 59 | 4 | 1 | $106m (6) |
| 7 |  TeamSystem | 19 | 11 | 19 | 49 | 47 | 9 | $37m (35) |
| 8 |  EG | 12 | 23 | 13 | 48 | 2 | 1 | $57m (10) |
| 9 |  Vitec Software Group | 17 | 15 | 15 | 47 | 0 | 0 | $19m (31) |
| 10 |  MRI Software | 21 | 20 | 4 | 45 | 1 | 7 | $71m (12) |
Next come Zucchetti, Ideagen and ClearCourse, with 35, 34 and 33 software acquisitions in our deal database.
*Kein Bewertungsmaßstab. Berechnet nur auf Transaktionen mit offengelegtem Preis, und der Preis wird bei großen Transaktionen weitaus häufiger offengelegt als bei kleinen.
Top 10 der produktgetriebenen strategischen Käufer nach Anzahl der Übernahmen, 2015–2025
| # | Käufer | 2015-2019 | 2020-2022 | 2023-2025 | Gesamt | IT-Services | Andere | Ø offengelegter Wert* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  Microsoft | 59 | 24 | 3 | 86 | 2 | 17 | $2.14bn (14) |
| 2 |  Alphabet (Google) | 48 | 20 | 8 | 76 | 8 | 28 | $2.64bn (14) |
| 3 |  Cisco | 33 | 15 | 17 | 65 | 5 | 6 | $2.16bn (21) |
| 4 |  IBM | 23 | 17 | 17 | 57 | 38 | 2 | $4.48bn (14) |
| 5 |  WiseTech Global | 36 | 7 | 10 | 53 | 2 | 1 | $107m (28) |
| 6 |  Apfel | 31 | 12 | 9 | 52 | 3 | 21 | $74m (12) |
| 7 |  Salesforce | 26 | 11 | 14 | 51 | 5 | 3 | $3.19bn (21) |
| 8 |  Hexagon | 29 | 14 | 8 | 51 | 26 | 25 | $1.24bn (4) |
| 9 |  Bentley Systems | 16 | 15 | 7 | 38 | 8 | 0 | $875 Mio. (2) |
| 10 |  ServiceNow | 12 | 11 | 14 | 37 | 3 | 0 | $696m (20) |
Next come Oracle and Descartes Systems, with 34 software acquisitions each in our deal database, and Verisk with 30.
The last column is the most telling contrast between the two groups, as long as it is read as a direction rather than a price expectation. Disclosed deals by serial consolidators average between $15 million and $120 million, while the product strategics’ averages run from about $75 million into the billions, with IBM at $4.5 billion. Medians sit far lower for most buyers: Constellation’s median disclosed deal is about $20 million against its $89 million average, which shows how much a handful of large transactions pull these figures up. WiseTech and Apple are the exceptions that prove the rule: both buy mostly small targets, one to roll up a niche, the other to hire teams. The gap between the two groups is not a valuation multiple: it reflects the scale of what each buys. Product strategics periodically take platform assets worth billions, and IBM’s average carries Red Hat at $32.6 billion, Confluent at $11.5 billion, HashiCorp at $6.4 billion and Apptio at $4.6 billion inside a sample of fourteen disclosed prices. Consolidators buy small vertical software companies, over and over.
Was die beiden Käufermodelle für Verkäufer bedeuten
| Dauerhaft haltende Konsolidierer | Produktgetriebene Strategen | |
|---|---|---|
| Was sie kaufen | cashflow-starke Nischensoftware | Technologie, Produktkompetenz, Teams |
| Warum | auf eine finanzielle Rendite hin kalkuliert | Produkt- und Vertriebssynergien |
| Nach dem Closing | Marke, Team und Management bleiben | integriert, die Marke verschwindet oft |
| Preis | diszipliniert, steigt aus, wenn die Gebote zu hoch werden | kann eine Prämie über dem Stand-alone-Wert rechtfertigen |
| Prozess | schnell, standardisiert, hohe Transaktionssicherheit | langsamer, tiefere Due Diligence, die Sicherheit hängt von der Roadmap ab |
Serienkonsolidierer halten Übernahmen dauerhaft in der eigenen Bilanz. Die gekauften Unternehmen integrieren sie selten: Marke, Team und meist auch die Führungsstruktur des Gründers bleiben bestehen, und die Muttergesellschaft steuert Reporting-Disziplin, Pricing-Know-how und Kapital bei. Der Haken liegt im Preis. Diese Käufer rechnen gegen ein Renditeziel, steigen aus, wenn die Gebote zu hoch werden, und zahlen so gut wie nie eine Prämie für Umsatz- oder Kostensynergien, weil sie gar keine schaffen wollen. Ein Verkauf an einen von ihnen ähnelt dem Verkauf an eine Private-Equity-Plattform, und der Prozess läuft in der Regel schnell und standardisiert ab. Ausführlich behandeln wir das Modell in Verkauf Ihres Unternehmens an ein Software-Roll-up.
Produktgetriebene Strategen kaufen wegen Fähigkeiten und Roadmap. Die Technologie oder das Team des Zielunternehmens schließt eine Lücke in einer größeren Produktstrategie – das bedeutet vollständige Integration, Retention-Pakete für Schlüsselentwickler und oft das Verschwinden der übernommenen Marke. Weil der Käufer davon ausgeht, dass der Vermögenswert innerhalb seiner Vertriebsmaschine mehr wert ist, kann er einen Preis oberhalb des Stand-alone-Werts rechtfertigen; die höchsten Prämien in unseren Daten stammen aus dieser Gruppe. Der Preis dafür ist Reibung im Prozess: Die Due Diligence geht tiefer, mehr Funktionen sind beteiligt, Freigaben dauern länger, und die Transaktionssicherheit hängt von strategischen Prioritäten ab, die sich mitten im Prozess verschieben können. Unser Beitrag zu strategische vs. finanzielle Käufer beschreibt, wie sich diese Dynamik am Verhandlungstisch auswirkt.
Serienkonsolidierer: die Käufer, die dauerhaft halten
1) Constellation Software
Überblick: Constellation Software leads the 2015-2025 ranking with 604 acquisitions of software companies in our records, more than twice the count of any other buyer. Our Constellation Software acquisitions profile covers what it pays and how it structures a deal. Founded in Toronto in 1995 by Mark Leonard and listed on the TSX, it buys vertical market software businesses through operating groups including Volaris, Harris, Jonas, Vela, Perseus, Topicus and Lumine, and holds them permanently.
Akquisitionstempo: 173 deals in 2015-2019, 216 in 2020-2022, 215 in 2023-2025. The yearly pace doubled after 2019 and has held at about 72 since; only 40 of 604 deals carried a disclosed price.
Typisches Zielunternehmen: Nischensoftware für vertikale Märkte mit treuer Kundenbasis, in jeder Region, meist klein genug, dass der Preis nie bekannt gegeben wird.
Ausgewählte Transaktionen: In 2015, Volaris acquired Kinetic Solutions, a UK provider of student accommodation and event management software. In 2023, Lumine acquired Nokia’s device and service management platform businesses for roughly $203 million. In 2025, Topicus agreed to acquire a 14.84% stake in Asseco Poland for about $257 million, a rare move into minority positions in listed companies that sits outside the 604.
Full profile: Constellation Software acquisitions, with 604 software deals in our records since 2015, a median 1.0x revenue on 22 priced deals, its operating groups and how it structures a deal.
2) Visma
Überblick: Visma is Europe’s busiest software buyer, with 245 acquisitions in our records. Headquartered in Oslo and formed in 1996, it is majority-owned by Hg with co-investors and reported revenue of €2.8 billion in 2025.
Akquisitionstempo: 63 deals in 2015-2019, 103 in 2020-2022, 79 in 2023-2025, with the busiest years in 2021 and 2022.
Typisches Zielunternehmen: Cloud-Unternehmenssoftware für KMU und den öffentlichen Sektor, ursprünglich nordisch, heute in ganz Europa und Lateinamerika; lokale Marken bleiben erhalten.
Ausgewählte Transaktionen: The 2015 purchase of Danish accounting software provider e-conomic for around $227 million set the cloud accounting template. Holded, a Spanish business management platform, followed in 2021 for about $143 million. In 2025 Visma paid roughly $323 million for ContaAzul, a Brazilian accounting software company, one of its two largest disclosed acquisitions in our records, alongside Silverfin in 2023.
Full profile: Visma acquisitions, with 245 software deals in our records since 2015, a median 4.7x revenue on 14 priced deals, earn-outs and what happens after closing.
3) Valsoft
Überblick: Valsoft has completed 129 acquisitions in our records, the steepest growth curve on this list after Banyan. The Montreal company was started in 2015 by Sam Youssef, operates through its Aspire Software division, and now owns more than 150 vertical software businesses.
Akquisitionstempo: 20 deals in 2015-2019, 44 in 2020-2022, 65 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: geschäftskritische vertikale Software in Nischen wie Hotellerie, Logistik und Autohausmanagement, überwiegend klein und ohne offengelegten Preis.
Ausgewählte Transaktionen: InnQuest Software, ein 2016 übernommener US-Anbieter von Property-Management-Software für die Hotellerie, gehörte zu seinen ersten Plattform-Vertikalen. H&L Australia, ein Anbieter von Kassensoftware, folgte 2019 für etwa $6,8 Millionen. 2025 vereinbarte Valsoft die Übernahme von Quorum Information Technologies, einem börsennotierten kanadischen Anbieter von Autohaus-Management-Software, für rund $44 Millionen.
Full profile: Valsoft acquisitions, with 129 software deals in our records since 2015, a median 1.1x revenue on 5 priced deals, its operating groups and its cash-at-closing terms.
4) Banyan Software
Überblick: Banyan Software recorded 90 acquisitions in our records. Founded in Atlanta in 2016 by David Berkal, Banyan buys enterprise software businesses to hold permanently and positions itself to founders as a succession option rather than an exit to a fund.
Akquisitionstempo: 3 deals in 2015-2019, 16 in 2020-2022, 71 in 2023-2025, the sharpest late acceleration on either list.
Typisches Zielunternehmen: kleine Unternehmenssoftware-Firmen mit fest verankerten Kunden, fast nie mit einem Preis bekannt gegeben.
Ausgewählte Transaktionen: Its first deal in our data was Medicat, a US provider of health records software for college clinics, in 2017. The 2025 purchase of Medtech Global, an Australian clinical management software provider, at about $114 million is the largest of its 11 acquisitions with a public price in our records.
5) The Access Group
Überblick: The Access Group recorded 89 software acquisitions in our records. Founded in 1991 and headquartered in Loughborough, the UK company is backed by Hg and TA Associates, with GIC joining at a £9.2 billion valuation in 2022.
Akquisitionstempo: 25 deals in 2015-2019, 41 in 2020-2022, 23 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Unternehmenssoftware für mittelständische Organisationen, Branche für Branche aufgebaut in Großbritannien, dann in Irland und im asiatisch-pazifischen Raum.
Ausgewählte Transaktionen: Recruitment software specialist First Choice Software, bought in 2015, typifies the early UK vertical deals. CoreHR, an Irish HR and payroll provider, came in 2020 for about $200 million. Pay360, a payments business carved out of Capita in 2022 for roughly $171 million, extended the group into fintech and counts in the Other column.
Full profile: The Access Group acquisitions, with 89 software deals in our records since 2015, a median 5.3x revenue on 55 priced deals and how it pays.
6) Aptean
Überblick: Aptean has made 59 acquisitions in our records, building an industry-specific ERP and supply chain software group. Based in Alpharetta, Georgia, it was formed in 2012 under Vista Equity Partners ownership and is now backed by TA Associates, Insight Partners, Charlesbank and Clearlake.
Akquisitionstempo: 19 deals in 2015-2019, 23 in 2020-2022, 17 in 2023-2025, tilting toward European manufacturing and logistics software in recent years.
Typisches Zielunternehmen: branchenspezifische ERP- und Supply-Chain-Software, zunehmend in Europa.
Ausgewählte Transaktionen: Medworxx, ein kanadischer Anbieter von Gesundheitssoftware, wurde 2015 für rund $10 Millionen übernommen. Die Sanderson Group, ein börsennotiertes britisches Softwareunternehmen, folgte 2019 für rund $99 Millionen. Die Übernahme von Logility, einem US-Anbieter für Supply-Chain-Planung, 2025 für rund $482 Millionen ist der größte bekannt gegebene Zukauf in unseren Daten.
Full profile: Aptean acquisitions, with 59 software deals in our records since 2015, a median 3.1x revenue on 6 priced deals, its owners and how it funds its buying.
7) TeamSystem
Überblick: TeamSystem has completed 49 software acquisitions in our records, and its yearly pace rose by about two thirds between the first and last sub-periods. Founded in 1979 in Pesaro, Italy, it provides accounting, payroll and business management software for Italian SMEs and professionals, with Hellman & Friedman as majority shareholder alongside Silver Lake, ADIA and CapitalG.
Akquisitionstempo: 19 deals in 2015-2019, 11 in 2020-2022, 19 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Unternehmenssoftware für KMU in Italien, mit wachsendem Appetit auf Fintech, KI und internationale Zielunternehmen.
Ausgewählte Transaktionen: Eine 51%-Beteiligung an Fatture in Cloud, einem 2015 übernommenen italienischen Start-up für die Rechnungsstellung im KMU-Segment, wurde zu einer Kernproduktlinie. Morning, eine israelische Rechnungsstellungsplattform, wurde 2024 für rund $41 Millionen übernommen. Sellsy, ein 2025 übernommener französischer Anbieter von Vertriebsmanagement-Software, markiert die Expansion nach Frankreich.
Full profile: TeamSystem acquisitions, with 49 software deals in our records since 2015, a median 4.8x revenue on 38 priced deals and its put and call structures.
8) EG
Überblick: EG has made 48 acquisitions in our records, most of them after Francisco Partners acquired the company from Axcel in 2019. Founded in 1977 and based in Ballerup, Denmark, EG builds vertical software for Nordic private and public sector customers.
Akquisitionstempo: 12 deals in 2015-2019, 23 in 2020-2022, 13 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: nordische Branchensoftware, mit dem Gesundheitswesen und dem öffentlichen Sektor als wiederkehrenden Schwerpunkten.
Ausgewählte Transaktionen: Orn Software, ein norwegischer Anbieter von Software für das Anlagenmanagement, wurde 2022 für rund $92 Millionen übernommen. 2023 folgte das SaaS-Geschäft des norwegischen Unternehmens PatientSky für rund $82 Millionen und vertiefte die Vertikale Gesundheitswesen.
Full profile: EG acquisitions, with 48 software deals in our records since 2015, a median 4.1x revenue on 9 priced deals and its Nordic footprint.
9) Vitec Software Group
Überblick: Vitec Software Group completed 47 acquisitions in our records. Headquartered in Umeå, Sweden, founded in 1985 and listed on Nasdaq Stockholm, Vitec buys small niche software businesses, from pharmacy systems to auto workshop software, and holds them permanently.
Akquisitionstempo: 17 deals in 2015-2019, 15 in 2020-2022, 15 in 2023-2025, the steadiest cadence in the ranking.
Typisches Zielunternehmen: kleine nordische Branchensoftware mit wiederkehrenden Umsätzen; jüngste Transaktionen reichen bis nach Kontinentaleuropa.
Ausgewählte Transaktionen: Datamann, ein dänischer Anbieter von Automobilsoftware, wurde 2015 für rund $6,7 Millionen übernommen. ABS Laundry Business Solutions, ein 2022 für etwa $102 Millionen übernommener niederländischer Anbieter, ist die größte bekannt gegebene Transaktion. Eine 80%-Beteiligung an der polnischen NMG, 2025 erworben, markiert den Vorstoß über die nordischen Länder hinaus.
Full profile: Vitec Software Group acquisitions, with 47 software deals in our records since 2015, a median 2.1x revenue and 9.5x EBITDA on its priced deals.
10) MRI Software
Überblick: MRI Software made 45 acquisitions in our records, nearly all of them in real estate technology. The Solon, Ohio company provides property management software and is backed by GI Partners, TA Associates and Harvest Partners.
Akquisitionstempo: 21 deals in 2015-2019, 20 in 2020-2022, 4 in 2023-2025. Front-loaded, with buying slowing markedly since 2023.
Typisches Zielunternehmen: Software für Immobilienverwaltung und angrenzende Immobilienbereiche, mit einer starken Position im britischen öffentlichen und sozialen Wohnungsbau.
Ausgewählte Transaktionen: Castleton Technology, ein britischer Anbieter von Software für den sozialen Wohnungsbau, wurde 2020 für rund $100 Millionen übernommen. Capita One, ein britisches Softwaregeschäft für Kommunalverwaltungen, folgte 2024 für rund $256 Millionen.
Full profile: MRI Software acquisitions, with 45 software deals in our records since 2015, a median 3.3x revenue on 8 priced deals and how it structures a deal.
Produktgetriebene strategische Käufer
1) Microsoft
Überblick: Microsoft made 86 acquisitions of software companies in our records, two thirds of them in 2015-2019. The Redmond giant, founded in 1975, bought broadly across productivity, developer tools and security in 2015-2019, then shifted capital toward its OpenAI partnership and AI infrastructure while regulatory scrutiny of big-tech M&A intensified.
Akquisitionstempo: 59 deals in 2015-2019, 24 in 2020-2022, 3 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Fähigkeiten und Plattform-Assets über den gesamten Software-Stack hinweg, von kleinen Sicherheitsteams bis zu den größten Entwicklerplattformen.
Ausgewählte Transaktionen: Equivio, an Israeli text analytics provider, was acquired in 2015 for $150 million. GitHub followed in 2018 for $7.5 billion, securing the platform at the center of developers’ daily workflow. Nuance Communications, bought in 2021 for about $19.3 billion, brought conversational AI and a healthcare franchise and stands as its largest software purchase in our 2015-2025 data; the even bigger LinkedIn and Activision Blizzard deals are categorized outside software and sit in the Other column.
Full profile: Microsoft acquisitions, with 86 software deals in our records since 2015, what it pays and what happens after closing.
2) Alphabet (Google)
Überblick: Alphabet made 76 software acquisitions in our records, concentrated early in the period. Founded in 1998 and headquartered in Mountain View, Google historically bought small teams and apps in volume, then shifted to fewer, larger cloud and security deals as Google Cloud matured; under antitrust pressure the deal count has fallen even as the checks have grown.
Akquisitionstempo: 48 deals in 2015-2019, 20 in 2020-2022, 8 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Acqui-Hires in den frühen Jahren; später Cloud-Infrastruktur, Analytics- und Sicherheitsplattformen.
Ausgewählte Transaktionen: Apigee, an API management platform, was acquired in 2016 for about $464 million. Looker, a business intelligence provider, followed in 2019 at $2.6 billion. Mandiant, bought in 2022 for roughly $5.4 billion, anchored Google Cloud’s security offering. The $32 billion acquisition of cloud security company Wiz, announced in 2025, counts as a software deal in our records, completed in 2026, and it dwarfs every deal before it.
Full profile: Google acquisitions, with 76 software deals in our records since 2015, what Alphabet pays and what happens after closing.
3) Cisco
Überblick: Cisco recorded 65 software acquisitions in our records as it converted itself from a hardware vendor into a software and security company. The San Jose networking group was founded in 1984.
Akquisitionstempo: 33 deals in 2015-2019, 15 in 2020-2022, 17 in 2023-2025, with recent targets skewing toward AI.
Typisches Zielunternehmen: Security-, Observability- und Netzwerksoftware; seit 2023 KI-Tooling.
Ausgewählte Transaktionen: AppDynamics, ein Anbieter von Application-Performance-Monitoring, wurde 2017 wenige Tage vor dem geplanten IPO für $3,7 Milliarden übernommen. Duo Security folgte 2018 mit rund $2,4 Milliarden. Splunk, 2023 für rund $29,7 Milliarden angekündigt, ist die größte Akquisition der Cisco-Geschichte und einer der größten Software-Deals des gesamten Zeitraums.
Full profile: Cisco acquisitions, with 65 software deals in our records since 2015, a median 22.2x revenue on 8 priced deals and what happens after closing.
4) IBM
Überblick: IBM completed 57 software acquisitions in our records, plus 38 IT services acquisitions in the next column, and it is the steadiest large buyer on the list. Founded in 1911 and headquartered in Armonk, IBM has used M&A to reposition around hybrid cloud, automation and AI while peers paused.
Akquisitionstempo: 23 deals in 2015-2019, 17 in 2020-2022, 17 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Hybrid-Cloud-, Automatisierungs-, Daten- und KI-Assets, von kleinen Zukäufen bis zum größten Softwaredeal in diesem Ranking.
Ausgewählte Transaktionen: Explorys, a healthcare cloud analytics provider, was an early 2015 purchase for the Watson health push. Red Hat, acquired in 2018 for about $32.6 billion, remains the defining hybrid cloud bet. HashiCorp, bought in 2024 for roughly $6.4 billion, extended the infrastructure automation stack, and the 2023 Apptio deal at $4.6 billion added IT spend management.
Full profile: IBM acquisitions, with 57 software and 38 IT services deals in our records since 2015, a median 10.7x revenue on 6 priced software deals and how it structures a deal.
5) WiseTech Global
Überblick: WiseTech Global recorded 53 acquisitions in our records with the most unusual shape on this list. The Sydney logistics software group rolled up customs and freight forwarding software vendors country by country after its 2016 ASX listing, then switched to fewer, larger platform deals.
Akquisitionstempo: 36 deals in 2015-2019, 7 in 2020-2022, 10 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Software für die Logistikabwicklung; zuerst kleine länderspezifische Zollanbieter, heute globale Plattformen.
Ausgewählte Transaktionen: Compu Clearing, ein südafrikanischer Anbieter von Zollsoftware, war 2015 ein früher Zukauf für rund $14 Millionen. Envase Technologies, ein US-Anbieter von Software für intermodale Logistik, folgte 2023 für $230 Millionen. Die Übernahme von E2open, einer US-Plattform für Lieferketten, 2025 für rund $2,1 Milliarden ist die bislang größte.
Full profile: WiseTech Global acquisitions, with 53 software deals in our records since 2015, a median 3.4x revenue on 16 priced deals and how its earn-outs work.
6) Apfel
Überblick: Apple made 52 software acquisitions in our records, nearly all of them small and unannounced until reporters found them. The Cupertino company, founded in 1976, buys teams and technology to fold into its products.
Akquisitionstempo: 31 deals in 2015-2019, 12 in 2020-2022, 9 in 2023-2025. The median disclosed price across its deals is just $50 million.
Typisches Zielunternehmen: Consumer- und On-Device-KI-Technologie; selten ein plausibler Käufer für Gründer von Unternehmenssoftware.
Ausgewählte Transaktionen: Shazam, the music recognition app acquired in 2017 for about $400 million, counts in the Other column as a media business. XNOR.ai, an edge AI specialist bought in 2020 for roughly $200 million, ties Lattice Data as its largest software purchase in our records and is typical of the AI tooling it has favored since.
Full profile: Apple acquisitions, with 52 software deals in our records since 2015, what it pays and what happens after closing.
7) Salesforce
Überblick: Salesforce made 51 acquisitions of software companies in our records and wrote two of the period’s largest checks. Founded in San Francisco in 1999, it buys platforms that extend its customer relationship suite.
Akquisitionstempo: 26 deals in 2015-2019, 11 in 2020-2022, 14 in 2023-2025. After an activist-driven pause in 2023, buying resumed and scaled back up.
Typisches Zielunternehmen: kategorieführende Plattformen im CRM-Umfeld; zuletzt Daten- und KI-Assets.
Ausgewählte Transaktionen: Die Analyseplattform Tableau kostete 2019 rund $15 Milliarden. 2020 folgte Slack mit rund $25,6 Milliarden – die größte Transaktion der Unternehmensgeschichte. Informatica, eine Datenmanagement-Plattform, die 2025 für rund $9,2 Milliarden übernommen wurde, gibt der KI-Agenda ein Datenrückgrat.
Full profile: Salesforce acquisitions, with 51 software deals in our records since 2015, a median 13.2x revenue on 6 priced deals and how it structures a deal.
8) Hexagon
Überblick: Hexagon completed 51 software acquisitions in our records as the Stockholm-listed measurement technology group assembled an industrial software portfolio.
Akquisitionstempo: 29 deals in 2015-2019, 14 in 2020-2022, 8 in 2023-2025, moving from small engineering tools toward platform assets.
Typisches Zielunternehmen: Industrie-, Engineering- und Geospatial-Software, die ihr Sensorgeschäft ergänzt.
Ausgewählte Transaktionen: OhmTech, ein norwegischer Anbieter von Konstruktionssoftware für Druckbehälter, war ein früher Zukauf Anfang 2015. Das 2021 für rund $2,8 Milliarden übernommene Enterprise-Asset-Management-Geschäft von Infor ist der größte offengelegte Software-Deal des Unternehmens. ETQ, ein Anbieter von Qualitätsmanagement-Software, folgte 2022 mit $1,2 Milliarden.
Full profile: Hexagon acquisitions, with 51 software deals in our records since 2015, a median 9.6x revenue on 4 priced deals and how it structures a deal.
9) Bentley Systems
Überblick: Bentley Systems made 38 software acquisitions in our records, all in and around infrastructure engineering. The Exton, Pennsylvania company, founded in 1984 and listed on Nasdaq in 2020, buys specialized modeling and simulation tools that plug into its design platform.
Akquisitionstempo: 16 deals in 2015-2019, 15 in 2020-2022, 7 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Nischensoftware für Engineering, Geowissenschaften und Simulation.
Ausgewählte Transaktionen: Seequent, ein neuseeländischer Anbieter geowissenschaftlicher Modellierung, wurde 2021 für rund $1,05 Milliarden übernommen – die größte bekannt gegebene Transaktion. Power Line Systems, ein US-Entwickler von Software für die Planung von Freileitungen, folgte später im selben Jahr für $700 Millionen.
Full profile: Bentley Systems acquisitions, with 38 software deals in our records since 2015, what it pays and how it structures a deal.
10) ServiceNow
Überblick: ServiceNow completed 37 software acquisitions in our records and kept buying through the AI cycle, including the two largest deals in its history. The Santa Clara company, founded in 2004, historically bought small tuck-ins to extend its workflow platform, then changed gear as agentic AI reshaped enterprise software.
Akquisitionstempo: 12 deals in 2015-2019, 11 in 2020-2022, 14 in 2023-2025.
Typisches Zielunternehmen: Workflow-, Automatisierungs- und KI-Fähigkeiten für die Unternehmensplattform.
Ausgewählte Transaktionen: Appsee, a mobile app analytics provider bought in 2019, is typical of its early tuck-ins. Moveworks, an AI work automation platform, was acquired in 2025 for $2.85 billion. Armis, an IoT security provider, followed later in 2025 at $7.75 billion, the company’s largest acquisition to date.
Full profile: ServiceNow acquisitions, with 37 software deals in our records since 2015, a median price of $33 million on 20 priced deals and what happens after closing.
Was das für Gründer bedeutet
Die oben genannten Käufer führen Prozesse sehr unterschiedlich, und den Unterschied zu kennen spart Monate. Serielle Konsolidierer antworten schnell, führen mit kleinen Deal-Teams eine schlanke Due Diligence und bieten hohe Abschlusssicherheit, doch ihre Angebote bewegen sich um disziplinierte Multiplikatoren, und sie strecken sich selten für strategischen Wert. Produktstrategen können den herausragenden Preis zahlen, wenn Ihre Technologie zu ihrer Roadmap passt, brauchen aber länger, binden mehr Stakeholder ein und springen bisweilen aus Gründen ab, die nichts mit Ihrem Unternehmen zu tun haben. Ein gut geführter Prozess umfasst häufig beide Typen – gerade weil jeder das Angebot des anderen ins Verhältnis setzt.
Ob einer der größten strategischen Käufer von Softwareunternehmen für Ihr Unternehmen plausibel ist, entscheidet sich zuerst an Branche und Größe. Constellation, Valsoft und ihresgleichen kaufen Nischen-Branchensoftware mit treuen Kunden, oft bei $2 bis 20 Millionen Umsatz, und sie kaufen in jeder Region. Visma, TeamSystem und Access konzentrieren sich auf Unternehmenssoftware in ihren Heimatmärkten und zahlen für starke Cloud-Kennzahlen auf. Die Produktstrategen kaufen Fähigkeiten: Wenn Sie Entwicklerwerkzeuge, Sicherheit, Dateninfrastruktur oder KI-Tooling verkaufen, gehören sie auf Ihre Liste, auch wenn sie weit weniger Transaktionen abschließen. Die Transaktionsgröße folgt derselben Logik, und unsere Daten zu Software-Bewertungsmultiplikatoren zeigen, wie breit die Ergebnisse innerhalb jeder Gruppe streuen.
Wiederholungskäufer verhandeln beruflich, ein Gründer tut es einmal im Leben. Diese Asymmetrie ist das stärkste Argument für Vorbereitung: saubere Zahlen, belastbare Kennzahlen und Wettbewerbsdruck unter mehreren plausiblen Käufern. Wenn Sie den Verkauf eines Unternehmens im Bereich Software, SaaS oder IT-Services in den nächsten Jahren erwägen, teilen wir Ihnen gerne mit, welche dieser Käufer und welche der Hunderten kleineren in unserer Datenbank in Ihrer speziellen Nische aktiv waren. Nehmen Sie Kontakt mit Aventis Advisors auf.
Wer wird mein Softwareunternehmen kaufen?
| Ihr Unternehmen | Zuerst zu prüfende Käufergruppe |
|---|---|
| Vertikale Software, einige Millionen Umsatz, hohe Kundenbindung | Constellation, Valsoft, Banyan |
| Regionale Unternehmenssoftware, im Umfeld von Buchhaltung oder ERP | Visma, TeamSystem, The Access Group |
| KI, Sicherheit, Dateninfrastruktur oder Entwickler-Tools | die strategischen Produktkäufer |
| Kategorieführer in Plattformgröße | beide Gruppen, im selben Prozess |
Read the ranking the way a buyer would read your company. If you run vertical market software with sticky customers and a few million in revenue, the serial consolidators are the most likely knock on your door: Constellation, Valsoft and Banyan alone announced 351 acquisitions in 2023-2025, and businesses with your profile are their core diet. Expect a fast, standardized process, a permanent home for the team, and a disciplined price. If your product is business software with strong cloud metrics in a specific region, the regional champions are the natural fit: Visma across Europe and Latin America, TeamSystem in Italy and increasingly beyond, The Access Group in the UK and Asia Pacific, EG in the Nordics.
If your technology fills a capability gap in AI, security, data infrastructure or developer tooling, the product strategics belong on your list even though they close far fewer deals, because that is where the premium outcomes live. IBM, Cisco and ServiceNow have kept buying through the AI cycle, with 17, 17 and 14 acquisitions in 2023-2025 respectively, and a single deal like Moveworks or Armis carries more value than a consolidator’s entire year of buying. The trade-off is a slower, more crowded process and an outcome that depends on a strategic roadmap you cannot see from the outside.
Die meisten Softwareunternehmen passen in mehr als eine dieser Schubladen, und genau darum geht es bei einem Wettbewerbsprozess: Die Abschlusssicherheit des Konsolidierers wird gegen den Ehrgeiz des Strategen gepreist. Die praktischen ersten Schritte sind zu wissen, welche konkreten Käufer in Ihrer Nische aktiv waren, und Ihr Unternehmen auf den Verkauf vorbereiten vor dem ersten Gespräch. Dieselbe Analyse greift auf Nischenebene, wo der relevante Käuferkreis viel enger wird, als es jedes nationale Ranking vermuten lässt.
Erwägen Sie, Ihr Softwareunternehmen zu verkaufen?
Verschaffen Sie sich einen datengestützten Überblick, welche dieser Käufer – und Hunderte kleinerer – in Ihrer Nische aktiv waren und was sie gezahlt haben. Sprechen Sie mit uns.
Über Aventis Advisors
Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Software-Unternehmen. Wir sind überzeugt, dass die Welt mit weniger (aber qualitativ besseren) M&A-Deals besser dran wäre, die zum richtigen Zeitpunkt für das Unternehmen und seine Eigentümer abgeschlossen werden. Unser Ziel ist eine ehrliche, erkenntnisgetriebene Beratung, die unseren Kunden alle Optionen klar darlegt, einschließlich der, den Status quo beizubehalten.
Nehmen Sie Kontakt mit uns auf um zu besprechen, wie viel Ihr Unternehmen wert sein könnte und wie Sie die Bewertung maximieren.
