Wahrscheinlich haben Sie zwanzig Jahre oder mehr in den Aufbau Ihres NDT-Unternehmens gesteckt. Sie haben Techniker bis zu Level III ausgebildet, der höchsten Zertifizierungsstufe für Prüfer, die diejenigen besitzen, die Ihre Prüfverfahren schreiben und die Ergebnisse freigeben dürfen. Sie haben Zulassungen erworben, die Jahre gekostet haben, und Raffinerien, Kraftwerke und Flugzeugbetreiber kamen bei jedem Stillstand und jedem Audit wieder zu Ihnen. Wenn Sie verkaufen, möchten wir, dass Sie für all diese Arbeit ein hervorragendes Ergebnis erzielen.
Ihr Ergebnis hängt davon ab, wer für Ihr Unternehmen bietet, und die Spanne ist groß. Seit 2015 wurden weltweit 174 Unternehmen für NDT und Schweißnahtprüfung von 100 verschiedenen Käufern übernommen. Wo Konditionen veröffentlicht wurden, wurden sie zu einem Median von 10,0x EBITDA (6 Deals) verkauft, also dem Zehnfachen eines Jahres-EBITDA, und zu 1,6x Umsatz (10 Deals). Die Größe dieser Deals schwankt noch stärker: Die mittlere Hälfte der 32 Deals mit veröffentlichtem Wert reichte von rund 4,4 Mio. USD bis rund 189 Mio. USD. Diese Seite zeigt Ihnen, was ein Unternehmen innerhalb dieser Spanne nach oben bringt und wer die Käufer sind.
Die Zahlen umfassen Unternehmen wie Ihres, deren Hauptgeschäft zerstörungsfreie Prüfung, Schweißnahtprüfung oder Werkstoffintegritätsprüfung ist. Besteht der Großteil Ihrer Arbeit aus breiter angelegten Prüfungen der Anlagenintegrität, passt unsere Seite zu Bewertung von Unternehmen für Anlagenintegritätsinspektion besser.
NDT-Transaktionsmultiplikatoren im Vergleich zum gesamten TIC-Markt
Zunächst: Wie Käufer ein Unternehmen bewerten. Sie nehmen eine Ihrer Jahreskennzahlen und multiplizieren sie. Üblich ist das EBITDA, das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen: Ihr operativer Gewinn, zu dem die Abschreibungen wieder hinzugerechnet werden. Käufer bereinigen es um einmalige Kosten sowie um die Vergütung und Nebenleistungen des Eigentümers. Bei 10,0x würde ein Unternehmen mit 2 Mio. USD bereinigtem EBITDA mit 20 Mio. USD bewertet. Die andere Kennzahl ist der Umsatz: Bei 1,6x würde ein Unternehmen mit 10 Mio. USD Umsatz mit 16 Mio. USD bewertet. Das Ergebnis ist der Unternehmenswert (Enterprise Value, EV), der Wert des gesamten Unternehmens. Hat das Unternehmen Schulden, werden sie aus diesem Betrag getilgt, und Sie erhalten für Ihre Anteile, was übrig bleibt.
Kurz gesagt: NDT wird zu etwa denselben Multiplikatoren verkauft wie der Inspektionsbereich insgesamt, beim EBITDA etwas über allen TIC-Deals und beim Umsatz etwas darunter. Von den 174 Deals weisen 32 einen Wert aus, und mithilfe von Unternehmensberichten und Mitteilungen konnten wir für 6 einen EV/EBITDA-Multiplikator und für 10 einen EV/Revenue-Multiplikator berechnen. Lesen Sie die Mediane als Richtwert, da ein einzelner Deal sie verschieben kann.
| NDT-Dienstleistungen | Inspektion gesamt | TIC gesamt (Aventis-Datenbank) | |
|---|---|---|---|
| Median EV/EBITDA | 10,0x (6 Deals) | 9,5x (25 Deals) | 9,9x (54 Deals) |
| Median EV/Umsatz | 1,6x (10 Deals) | 1,6x (63 Deals) | 1,8x (142 Deals) |
| Mediane Dealgröße | 14,2 Mio. USD (32 Deals) | 15,0 Mio. USD (127 Deals) | 13,4 Mio. USD (282 Deals) |
Zu den übrigen Inspektionsbereichen siehe: Bewertungen von Inspektionsunternehmen.
Transaktionsgröße und Multiplikator
Die Transaktionsgröße bewegt den Multiplikator. Über alle TIC-Deals mit veröffentlichtem EBITDA-Multiplikator steigt der Median von 8,0x bei Deals unter 50 Mio. USD auf 12,2x bei Deals ab 500 Mio. USD. Im NDT-Bereich gibt es zu wenige veröffentlichte Multiplikatoren, um nach Größe aufzuteilen; die Grafik zeigt daher TIC gesamt und markiert, wo der NDT-Median liegt.
Der NDT-Median von 10,0x beruht auf sechs Deals mit einem Wert von jeweils mindestens 55 Mio. USD und liegt dort, wo alle TIC-Deals dieser Größe liegen. Die meisten NDT-Deals sind deutlich kleiner: 17 der 32 mit veröffentlichtem Wert lagen unter 20 Mio. USD, und keiner dieser 17 hat einen EBITDA-Multiplikator veröffentlicht.
Was bedeutet das für Sie? Liegt Ihr bereinigtes EBITDA unter etwa 6 Mio. USD, wird Ihr Unternehmen wahrscheinlich für unter 50 Mio. USD verkauft, und der Median dieser Größenklasse von 8,0x ist ein besserer Richtwert als der Headline-Wert von 10,0x. Bei einem EBITDA zwischen etwa 6 Mio. USD und 11 Mio. USD sind die 9,1x der nächsten Größenklasse der bessere Bezugspunkt. Ein Unternehmen bewegt sich in seiner Spanne nach oben, wenn mehrere Käufer gleichzeitig auf derselben Informationsgrundlage bieten, und durch die Werttreiber im nächsten Abschnitt, vor allem mehrere erfahrene zertifizierte Prüfer (Level III) und einen hohen Anteil vertraglich gesicherter Umsätze.
Wir erfassen jede NDT-Übernahme seit 2015, 174 Deals von 100 verschiedenen Käufern, und wissen daher, welche Käufer zu einem Unternehmen wie Ihrem passen und was sie gezahlt haben.
Was ist Ihr Unternehmen wert?
Senden Sie uns drei Zahlen: Umsatz, EBITDA und Umsatzwachstum. Innerhalb von zwei Arbeitstagen zeigen wir Ihnen vertraulich, wie Ihr Unternehmen im Vergleich zu 174 NDT-Deals abschneidet, welche Käufergruppen Unternehmen wie Ihres übernommen haben und wie sich ein Ihnen vorliegendes Angebot zu dem verhält, was diese Käufer gezahlt haben, soweit die Konditionen veröffentlicht sind.
Fordern Sie Ihre Bewertungsanalyse an oder senden Sie die Zahlen per E-Mail an marcin.majewski@aventis-advisors.com.
Was eine NDT-Bewertung antreibt
Wenn ein Käufer sich Ihre Zahlen vornimmt, sind dies die Punkte, die das Angebot bewegen. Die meisten brauchen ein oder zwei Jahre, bis sie in Ordnung gebracht sind, daher lohnt es sich, lange vor einem Verkauf damit zu beginnen.
Ihre erfahrenen zertifizierten Prüfer
Käufer zahlen für Techniker, die eine Prüfung freigeben dürfen. Die NDT-Zertifizierung hat drei Stufen, nach ISO 9712, PCN und den ASNT-Programmen. Level III ist die höchste: die Person, die Verfahren schreibt und genehmigt, die Regelwerke auslegt und die Techniker der Level I und II schult und prüft. Wenn Sie der einzige Level-III-Prüfer sind oder ein oder zwei Personen die wichtigsten Zertifizierungen und die Kundenbeziehungen halten, sieht ein Käufer ein Schlüsselpersonenrisiko und preist es ein. Rechnen Sie damit, dass die ersten Fragen lauten, wie viele Level-II- und Level-III-Prüfer Sie je Verfahren haben, ob die Schulungsnachweise in Ordnung sind und wie lange Techniker bleiben.
Akkreditierungen und Kundenfreigaben
Nadcap, ISO/IEC 17025, Luftfahrtzulassungen wie EASA Part 145 oder FAA-Zertifikate als Repair Station, nukleare Qualifikationen und kundenspezifische Freigaben brauchen Jahre, bis man sie erhält, und sie halten Wettbewerber von Ihren Aufträgen fern. Wert schaffen sie nur, wenn sie mit dem Unternehmen übergehen; klären Sie daher früh, ob ein Share Deal oder ein Asset Deal vorgesehen ist und welche Zulassungen nach einem Eigentümerwechsel erneut auditiert werden müssen.
Woher Ihr Umsatz stammt
Käufer teilen Öl und Gas in zwei Bereiche. Arbeiten im Zusammenhang mit Bohrungen und neuen Bohrlöchern folgen den Budgets der Ölproduzenten, und Käufer nehmen dafür Abschläge vor. Die Inspektion von Raffinerien und petrochemischen Anlagen ist stabiler, denn Druckgeräte müssen unabhängig vom Ölpreis in festen Abständen geprüft werden, nach nationalen Vorschriften für Druckgeräte und Prüfregelwerken wie API 510, 570 und 653. Umsatz, der stark von Anlagenstillständen abhängt, schwankt dennoch von Jahr zu Jahr. Mehr zahlen Käufer für Stromerzeugung, Kerntechnik, Luft- und Raumfahrt, Infrastruktur und erneuerbare Energien. Halten Sie Ihre Umsatzaufteilung nach Endmarkt sowie nach vertraglich gesicherten Arbeiten gegenüber Stillstandsarbeiten für die letzten drei Jahre bereit und zeigen Sie, in welche Richtung sie sich entwickelt.
Vertraglich gesicherte Arbeiten gegenüber Abrufarbeiten
Mehrjährige Rahmen- und Serviceverträge, langfristige Inspektionsprogramme und Teams mit festem Standort beim Kunden sind mehr wert als Stillstands- und Abrufarbeiten, die jede Saison neu gewonnen werden müssen. Zeigen Sie die Aufteilung und welche Kunden für wie lange verlängert haben.
Fortschrittliche Verfahren und Daten
Phased Array, TOFD, digitale Radiographie, automatisiertes Scannen, Drohnen und In-line-Inspektion sowie Prüfdaten, die Kunden per Login einsehen können, heben ein Unternehmen über allgemeine NDT hinaus. Zeigen Sie, welche Verfahren Sie anbieten, welchen Umsatz jedes einbringt und wie viele Techniker dafür zertifiziert sind.
Sicherheitsbilanz und Präqualifikation
Viele Anlagen lassen nur Auftragnehmer mit einer sauberen Sicherheitsbilanz und einer aktuellen Präqualifikation herein. Eine starke Bilanz schützt den Umsatz; eine schwache verkleinert den Kreis der Käufer. Halten Sie Ihre Sicherheitsstatistiken und Präqualifikationsnachweise für die erste Informationsanfrage bereit.
Wie wir all das Käufern präsentieren
Käufer zahlen für das, was sie sehen und prüfen können. Ein großer Teil unserer Arbeit bei einem Verkauf besteht darin, das Unternehmen so überzeugend darzustellen, wie es die Fakten erlauben: die Zahl der zertifizierten Mitarbeiter und der erfahrenen Prüfer (Level III) je Verfahren, die Zulassungen und ihre Bedingungen bei einem Eigentümerwechsel sowie die Aufteilung zwischen vertraglich gesicherten Umsätzen und Umsätzen aus Abrufarbeiten. Schwachstellen gehen wir an, bevor ein Käufer sie findet und nutzt, um das Angebot zu drücken.
Wer NDT-Unternehmen kauft
Die Nachfrage im NDT-Bereich ist breit gestreut, was für Sie eine gute Nachricht ist: 100 verschiedene Käufer tätigten die 174 Übernahmen, und die fünf aktivsten kamen zusammen auf 34 davon. Die fünf zeigen auch die beiden Arten von Käufern, denen Sie begegnen werden. Applied Technical Services, Phenna und TÜV Austria kaufen im gesamten TIC-Markt, während Mistras 9 seiner 10 TIC-Übernahmen im NDT-Bereich tätigte und Acuren 7 seiner 14.
| Käufer | Hauptsitz | Eigentum | NDT-Transaktionen | Weitere TIC-Transaktionen | TIC-Transaktionen gesamt |
|---|---|---|---|---|---|
| Mistras Group | Die USA | Börsennotiert (Übernahme durch H.I.G. Capital 2026 vereinbart, noch nicht abgeschlossen) | 9 | 1 | 10 |
| Acuren (heute TIC Solutions) | USA / Kanada | Börsennotiert (NYSE: TIC) seit 2024; 2025 mit NV5 fusioniert | 7 | 7 | 14 |
| Applied Technical Services | Die USA | Seit 2026 Teil von SGS (2021 bis 2026 von Odyssey finanziert) | 7 | 36 | 43 |
| TÜV Austria | Österreich | Strategisch | 6 | 37 | 43 |
| Phenna Group | Großbritannien | PE-finanziert (Oakley Capital seit 2022) | 5 | 97 | 102 |
Private Equity ist zum größeren Käufer geworden. Private-Equity-Gesellschaften und die Unternehmen in ihrem Besitz tätigten 43 % der NDT-Übernahmen in den Jahren 2015 bis 2020 und 57 % seit 2021 sowie 12 der 18 Deals im Jahr 2025. Auch die Zahl der Deals stieg, von 80 in den sechs Jahren bis 2020 auf 94 seitdem. Zwei der fünf aktivsten Käufer in der Tabelle sind PE-finanziert oder waren es zum Zeitpunkt ihrer Käufe: Acuren, seit 2024 börsennotiert, und Phenna, seit 2022 von Oakley Capital unterstützt.
Die Käufer greifen weit über ein einzelnes Land hinaus. Die 174 Zielunternehmen verteilten sich auf 26 Länder: 86 in Nordamerika, 66 in Europa (46 auf dem Kontinent und 20 im Vereinigten Königreich und Irland) und 22 in Asien-Pazifik, dem Nahen Osten, Afrika und Lateinamerika.
Wenn ein Käufer auf Sie zukommt, ist es höchstwahrscheinlich eine PE-finanzierte Plattform auf der Suche nach einem Add-on oder eine TIC-Gruppe, die Kapazitäten, Zulassungen oder eine Region hinzufügen will. Beide zahlen für Unterschiedliches und erwarten nach dem Closing Unterschiedliches von Ihnen; siehe strategische vs. finanzielle Käufer.
Ein Käufer ist auf Sie zugekommen? Wir sorgen für ein starkes Ergebnis
Viele Eigentümer hören von einem Käufer, bevor sie sich zum Verkauf entschlossen haben, und oft ist es nur eine E-Mail, in der es darum geht, „eine Partnerschaft auszuloten“, oder die Bitte um ein Kennenlerngespräch. Das ist der Moment, mit uns zu sprechen, bevor Sie antworten. Die Anfrage kommt nach dem Zeitplan des Käufers, mit einem einzigen Angebot auf dem Tisch, und ein Eigentümer, der allein darauf antwortet, verhandelt mit einer einzigen Partei. Das Angebot eines Käufers sagt Ihnen, was dieser Käufer gern zahlen würde. Angebote mehrerer Käufer, gleichzeitig und auf derselben Informationsgrundlage abgegeben, sagen Ihnen, was das Unternehmen wert ist. Wir verschaffen Ihnen diese Angebote, indem wir einen wettbewerblichen Verkaufsprozess führen. So gehen wir vor.
Wir bringen mehrere Käufer gleichzeitig an den Tisch. Eine TIC-Gruppe, die eine Lücke in ihrem Methodenspektrum schließt, und eine Private-Equity-Plattform, die eine Gruppe aufbaut, werden dasselbe Unternehmen unterschiedlich bewerten. Wenn ihre Angebote in derselben Woche eingehen, sehen Sie, was der Markt zu zahlen bereit ist.
Wir legen die Spielregeln des Prozesses für Sie fest. Gemeinsam legen wir den Zeitplan fest, entscheiden, was jeder Käufer sieht, und bestimmen den Termin für die Angebote; so ergibt sich der Wert aus konkurrierenden Angeboten, und die Eröffnungszahl des ersten Käufers ist nicht länger der Bezugspunkt.
Wir verhandeln jede Bedingung, solange es Alternativen gibt. Wie viel beim Closing gezahlt wird, etwaige spätere ergebnisabhängige Zahlungen und das, was der Käufer nach dem Verkauf von Ihnen und Ihren erfahrenen Prüfern erwartet, verändern alle, was die Transaktion für Sie wert ist, und jeder dieser Punkte bewegt sich am stärksten, solange ein zweiter Käufer noch im Prozess ist.
Wir bereiten das Unternehmen vor dem ersten Gespräch vor. Zertifizierungsnachweise für jede Methode, die Bedingungen jeder Freigabe bei einem Eigentümerwechsel, die Umsatzaufteilung nach Endmärkten und die Verlängerungstermine Ihrer wichtigsten Verträge. Käufer zahlen für das, was sie überprüfen können, deshalb bereiten wir all das mit Ihnen vor, bevor ein Käufer angesprochen wird.
Warum Eigentümer von NDT-Unternehmen mit uns arbeiten
Wir beraten Eigentümer bei Verkäufen mit typischen Unternehmenswerten zwischen 5 Mio. USD und 100 Mio. USD, als Partner des Globalscope-Netzwerks. Wir beraten auch serielle Käufer und wissen daher, wie ihre Angebote aufgebaut sind und wo sie Spielraum lassen.
Aktuelle Transaktionen
- Beratung von Apave bei der Übernahme von ISOCERT und De Duurzame Adviseurs.
- Verkauf von CKSource, dem Entwickler des Rich-Text-Editors, an PSG über Tiugo Technologies, nach einem globalen Prozess, der mehrere Letters of Intent einbrachte.
- Beratung von Visma bei der Übernahme von SaldeoSMART.
„Marcins Verhandlungsgeschick und die Fähigkeit von Aventis, Dinge möglich zu machen, haben uns beeindruckt.“
Sindre Talleraas Holen, M&A Director, Visma
„Aventis Advisors hat die Schwerstarbeit übernommen, sodass sich unser Management-Team auf unser Geschäft konzentrieren konnte.“
Wiktor Walc, Präsident, CKSource
Bevor Sie einem Käufer antworten
Senden Sie uns drei Zahlen: Umsatz, EBITDA und Umsatzwachstum. Innerhalb von zwei Arbeitstagen zeigen wir Ihnen vertraulich, wie Ihr Unternehmen im Vergleich zu 174 NDT-Deals abschneidet, welche Käufergruppen Unternehmen wie Ihres übernommen haben und wie sich ein Ihnen vorliegendes Angebot zu dem verhält, was diese Käufer gezahlt haben, soweit die Konditionen veröffentlicht sind.
Sprechen Sie mit uns
Wenn Sie ein NDT- oder Schweißprüfungsunternehmen besitzen, sprechen Sie mit uns, bevor Sie auf eine Anfrage antworten, einem Preis zustimmen oder einen Letter of Intent unterzeichnen. Wir bereiten das Unternehmen vor, sprechen die TIC-Gruppen und Private-Equity-Plattformen an, die am ehesten für Ihre Methoden, Freigaben und Endmärkte zahlen, bündeln ihre Angebote auf einen einzigen Stichtag und verhandeln die Bedingungen bis zum Closing. Schreiben Sie uns an marcin.majewski@aventis-advisors.com. Das erste Gespräch ist vertraulich. Mehr zu unserer Arbeitsweise: M&A-Beratung für TIC-Unternehmen.
Methodik
Die Zahlen umfassen Mehrheitsübernahmen von Unternehmen, deren Hauptgeschäft NDT, Schweißnahtprüfung oder die Inspektion der Werkstoffintegrität ist, weltweit, seit Januar 2015. Hersteller von NDT-Geräten sowie Unternehmen, bei denen NDT nur ein kleiner Geschäftszweig innerhalb eines Instandhaltungs- oder Engineering-Unternehmens ist, sind ausgeschlossen.
Die Deals stammen aus der TIC-Transaktionsdatenbank von Aventis Advisors, die Mergermarket mit Mitteilungen der Käufer und eigener Recherche kombiniert. EV/EBITDA und EV/Revenue beruhen auf dem Unternehmenswert (EV), also dem Eigenkapitalwert zuzüglich Nettoverschuldung; EBITDA ist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Die mediane Transaktionsgröße verwendet den EV, sofern offengelegt, andernfalls den offengelegten Transaktionswert, also die Gegenleistung für den erworbenen Anteil; Anteile von 51 % bis 99 % werden nur berücksichtigt, wenn ein EV angegeben ist. Notverkäufe sowie Multiplikatoren außerhalb von 1x bis 60x EBITDA oder 0,05x bis 20x Umsatz sind von den Multiplikatoren ausgenommen. Die meisten privaten Deals werden zu nicht offengelegten Werten abgeschlossen, daher bilden die Deals mit veröffentlichten Zahlen eine kleine Stichprobe. Mediane werden angezeigt, wenn mindestens fünf Deals den Wert offenlegen, Spannen ab mindestens zehn Deals. EV/EBITDA wird angezeigt, wenn der Multiplikator oder das EBITDA vom Käufer, vom Verkäufer, in Berichten oder von einer seriösen Datenquelle veröffentlicht wurde; aus einer angegebenen Marge abgeleitetes EBITDA ist ausgenommen. Jeder Deal wird der Käufergruppe zum Zeitpunkt des Deals zugerechnet, und Private-Equity-Käufer sind Private-Equity-Gesellschaften und die Unternehmen, die ihnen damals gehörten. TIC gesamt fasst die Transaktionen in Inspektion, Prüflaboren und Zertifizierung auf unseren Seiten zusammen, 2.841 seit 2015.
