Probablemente has dedicado veinte años o más a construir tu empresa de NDT. Has formado técnicos hasta el Level III, la certificación de inspector más alta, que tienen las personas cualificadas para redactar tus procedimientos de inspección y validar los resultados. Has obtenido homologaciones que costó años conseguir, y has hecho que refinerías, centrales eléctricas y operadores aéreos volvieran en cada parada de planta y en cada auditoría. Cuando vendas, queremos que obtengas un gran resultado por todo ese trabajo.
Tu resultado depende de quién puje por tu empresa, y el rango es amplio. Desde 2015, 100 compradores distintos han adquirido en todo el mundo 174 empresas de NDT e inspección de soldaduras. Cuando se publicaron las condiciones, se vendieron a una mediana de 10,0x EBITDA (6 operaciones), es decir, diez veces el EBITDA de un año, y de 1,6x ingresos (10 operaciones). El tamaño de esas operaciones varía todavía más: la mitad central de las 32 operaciones con valor publicado iba de unos 4,4 M USD a unos 189 M USD. Esta página te muestra qué hace subir a una empresa dentro de ese rango y quiénes son los compradores.
Las cifras cubren empresas como la tuya, cuya actividad principal son los ensayos no destructivos, la inspección de soldaduras o la inspección de integridad de materiales. Si la mayor parte de tu trabajo es inspección de integridad de activos en un sentido más amplio, nuestra página de valoración de empresas de inspección de integridad de activos se ajusta más a tu caso.
Múltiplos de las operaciones de NDT frente al conjunto del mercado TIC
Primero, cómo valoran los compradores una empresa. Toman una de tus cifras anuales y la multiplican. La habitual es el EBITDA, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones: tu beneficio operativo con las depreciaciones y amortizaciones sumadas de nuevo. Los compradores lo ajustan por costes puntuales y por la retribución y los beneficios propios del propietario. A 10,0x, una empresa con 2 M USD de EBITDA ajustado se valoraría en 20 M USD. La otra es la cifra de ingresos: a 1,6x, una empresa con 10 M USD de ventas se valoraría en 16 M USD. El resultado es el enterprise value (EV), el valor de todo el negocio. Si la empresa tiene deuda, se paga con esa cifra, y tú recibes lo que queda por tus participaciones.
En resumen: el NDT se vende a múltiplos parecidos a los de la inspección en su conjunto, algo por encima de todas las operaciones TIC en EBITDA y algo por debajo en ingresos. De las 174 operaciones, 32 revelan un valor, y con informes y anuncios de las empresas pudimos calcular un múltiplo EV/EBITDA para 6 y un múltiplo EV/Revenue para 10. Toma las medianas como orientación, ya que una sola operación puede moverlas.
| Servicios de NDT | Inspección en su conjunto | TIC en su conjunto (base de datos de Aventis) | |
|---|---|---|---|
| EV/EBITDA mediano | 10,0x (6 operaciones) | 9,5x (25 operaciones) | 9,9x (54 operaciones) |
| Mediana EV/Ingresos | 1,6x (10 operaciones) | 1,6x (63 operaciones) | 1,8x (142 operaciones) |
| Tamaño de operación mediano | 14,2 millones de dólares (32 operaciones) | 15,0 millones de dólares (127 operaciones) | 13,4 millones de dólares (282 operaciones) |
Para los demás ámbitos de la inspección, consulta: las valoraciones de empresas de inspección.
El tamaño de la operación y el múltiplo
El tamaño de la operación mueve el múltiplo. En el conjunto de las operaciones TIC con múltiplo de EBITDA publicado, la mediana sube de 8,0x en las operaciones de menos de 50 millones de dólares a 12,2x en las de 500 millones de dólares o más. En NDT hay demasiado pocos múltiplos publicados para dividir por tamaño, así que el gráfico muestra TIC en su conjunto y señala dónde se sitúa la mediana de NDT.
La mediana del NDT de 10,0x procede de seis operaciones, todas de 55 M USD o más, y se sitúa donde están todas las operaciones TIC de ese tamaño. La mayoría de las operaciones de NDT son mucho más pequeñas: 17 de las 32 con valor publicado fueron de menos de 20 M USD, y ninguna de esas 17 publicó un múltiplo de EBITDA.
¿Qué significa esto para ti? Si tu EBITDA ajustado es inferior a unos 6 millones de dólares, es probable que tu empresa se venda por menos de 50 millones de dólares, y la mediana de ese tramo, de 8,0x, es una guía más cercana que la cifra principal de 10,0x. Con un EBITDA de entre unos 6 millones y 11 millones de dólares, los 9,1x del tramo siguiente son la mejor referencia. Una empresa sube dentro de su rango cuando varios compradores pujan a la vez, con la misma información, y gracias a los factores de la siguiente sección, sobre todo varios inspectores certificados sénior (Level III) y una alta proporción de ingresos contratados.
Registramos todas las adquisiciones de NDT desde 2015, 174 operaciones de 100 compradores distintos, así que sabemos qué compradores encajan con una empresa como la tuya y cuánto han pagado.
¿Cuánto vale tu empresa?
Envíanos tres cifras: ingresos, EBITDA y tasa de crecimiento de los ingresos. En dos días hábiles te mostramos de forma confidencial cómo se compara tu empresa con 174 operaciones de NDT, qué grupos compradores han adquirido empresas como la tuya y cómo se compara cualquier oferta que tengas con lo que pagaron, cuando las condiciones son públicas.
Solicita tu análisis de valoración o envía las cifras por correo electrónico a marcin.majewski@aventis-advisors.com.
Qué impulsa la valoración de una empresa de NDT
Cuando un comprador se sienta con tus números, estos son los aspectos que mueven la oferta. La mayoría requiere uno o dos años para ponerse en orden, así que merece la pena empezar mucho antes de una venta.
Tus inspectores certificados sénior
Los compradores pagan por técnicos que pueden validar una inspección. La certificación NDT tiene tres niveles, según ISO 9712, PCN y los esquemas de ASNT. El Level III es el más alto: la persona que redacta y aprueba los procedimientos, interpreta los códigos y forma y examina a los técnicos de Level I y II. Si eres el único Level III, o una o dos personas tienen las certificaciones clave y las relaciones con los clientes, el comprador ve un riesgo de persona clave y lo descuenta en el precio. Cuenta con que las primeras preguntas sean cuántos Level II y III tienes por método, si los registros de formación están en orden y cuánto tiempo se quedan los técnicos.
Acreditaciones y homologaciones de clientes
Nadcap, ISO/IEC 17025, las homologaciones aeronáuticas como EASA Part 145 o los certificados de estación de reparación de la FAA, las cualificaciones nucleares y las homologaciones específicas de clientes tardan años en obtenerse y mantienen a los competidores fuera de tu trabajo. Solo aportan valor si se transmiten con el negocio, así que decide pronto si la venta será de acciones o de activos y qué homologaciones deben volver a auditarse tras un cambio de propietario.
De dónde proceden tus ingresos
Los compradores dividen el petróleo y el gas en dos. El trabajo ligado a la perforación y a nuevos pozos sigue los presupuestos de los productores de petróleo, y los compradores lo penalizan. La inspección de refinerías y plantas petroquímicas es más estable, porque los equipos a presión deben inspeccionarse a intervalos fijos sea cual sea el precio del petróleo, conforme a la normativa nacional sobre equipos a presión y a códigos de inspección como API 510, 570 y 653. Los ingresos que dependen de las paradas de planta siguen oscilando de un año a otro. Los compradores pagan más por generación eléctrica, nuclear, aeroespacial, infraestructuras y renovables. Ten preparado el desglose de tus ingresos por mercado final y entre trabajo contratado y paradas de planta de los últimos tres años, y muestra hacia dónde evoluciona.
Trabajo contratado frente a intervenciones puntuales
Los contratos marco y de servicios plurianuales, los programas de inspección a largo plazo y los equipos instalados en las instalaciones del cliente valen más que las paradas de planta y las intervenciones puntuales que hay que volver a ganar cada temporada. Muestra el desglose y qué clientes han renovado y por cuánto tiempo.
Métodos avanzados y datos
Phased array, TOFD, radiografía digital, escaneo automatizado, drones e inspección en línea (in-line inspection), además de datos de inspección que los clientes pueden consultar iniciando sesión, sitúan a una empresa por encima del NDT generalista. Muestra qué métodos ofreces, los ingresos que aporta cada uno y cuántos técnicos están certificados en él.
Historial de seguridad y precalificación
Muchas plantas solo dejan entrar a contratistas con un historial de seguridad limpio y una precalificación de contratista vigente. Un buen historial protege los ingresos; uno débil reduce la lista de compradores. Ten preparadas tus estadísticas de seguridad y tus certificados de precalificación para la primera solicitud de información.
Cómo presentamos todo esto a los compradores
Los compradores pagan por lo que pueden ver y comprobar. Gran parte de nuestro trabajo en una venta consiste en presentar el negocio de la forma más sólida que permitan los hechos: la plantilla certificada y los inspectores sénior (Level III) por método, las homologaciones y sus condiciones ante un cambio de propietario, y el reparto entre ingresos contratados y de intervenciones puntuales. Abordamos los puntos débiles antes de que un comprador los encuentre y los use para rebajar la oferta.
Quién compra empresas de NDT
La compra en NDT está muy repartida, lo que es una buena noticia para ti: 100 compradores distintos realizaron las 174 adquisiciones, y los cinco más activos sumaron 34 entre todos. Esos cinco muestran también los dos tipos de comprador que encontrarás. Applied Technical Services, Phenna y TÜV Austria compran en todo el mercado TIC, mientras que Mistras hizo 9 de sus 10 adquisiciones TIC en NDT, y Acuren 7 de sus 14.
| Comprador | Sede | Propiedad | Operaciones de NDT | Otras operaciones TIC | Total de operaciones TIC |
|---|---|---|---|---|---|
| Mistras Group | EE. UU. | Cotizado (adquisición por H.I.G. Capital acordada en 2026, pendiente) | 9 | 1 | 10 |
| Acuren (ahora TIC Solutions) | EE. UU. / Canadá | Cotizado (NYSE: TIC) desde 2024; fusionado con NV5 en 2025 | 7 | 7 | 14 |
| Applied Technical Services | EE. UU. | Parte de SGS desde 2026 (respaldado por Odyssey de 2021 a 2026) | 7 | 36 | 43 |
| TÜV Austria | Austria | Estratégico | 6 | 37 | 43 |
| Phenna Group | Reino Unido | Respaldado por PE (Oakley Capital desde 2022) | 5 | 97 | 102 |
El private equity se ha convertido en el mayor comprador. Las firmas de private equity y las empresas que poseen realizaron el 43% de las adquisiciones de NDT entre 2015 y 2020 y el 57% desde 2021, y 12 de las 18 operaciones de 2025. El número de operaciones también aumentó, de 80 en los seis años hasta 2020 a 94 desde entonces. Dos de los cinco compradores más activos de la tabla están respaldados por private equity o lo estaban cuando compraron: Acuren, que cotiza desde 2024, y Phenna, respaldada por Oakley Capital desde 2022.
Los compradores llegan mucho más allá de un solo país. Las 174 empresas objetivo se repartían entre 26 países: 86 en Norteamérica, 66 en Europa (46 en el continente y 20 en Reino Unido e Irlanda) y 22 en Asia-Pacífico, Oriente Medio, África y Latinoamérica.
Si un comprador se dirige a ti, lo más probable es que sea una plataforma respaldada por private equity en busca de un add-on o un grupo TIC que quiere sumar capacidad, homologaciones o una región. Los dos pagan por cosas distintas y esperan cosas distintas de ti tras el cierre; consulta compradores estratégicos vs financieros.
¿Se ha dirigido a ti un comprador? Te conseguimos un gran resultado
Muchos propietarios reciben noticias de un comprador antes de haber decidido vender, y a menudo es solo un correo electrónico sobre «explorar una colaboración» o la petición de una llamada introductoria. Ese es el momento de hablar con nosotros, antes de responder. El acercamiento llega con el calendario del comprador, con una sola oferta sobre la mesa, y un propietario que responde solo está negociando con una única parte. La oferta de un comprador te dice lo que ese comprador querría pagar. Las ofertas de varios compradores, hechas a la vez y con la misma información, te dicen lo que vale el negocio. Conseguimos esas ofertas para ti dirigiendo un proceso de venta competitivo. Esto es lo que hacemos.
Sentamos a varios compradores a la mesa a la vez. Un grupo TIC que cubre un hueco en sus métodos y una plataforma de private equity que está construyendo un grupo valorarán de forma distinta la misma empresa. Cuando sus ofertas llegan la misma semana, ves lo que pagará el mercado.
Fijamos por ti las condiciones del proceso. Juntos decidimos el calendario, qué ve cada comprador y la fecha límite de las ofertas, de modo que el valor sale de ofertas que compiten entre sí y la cifra de partida del primer comprador deja de ser el punto de referencia.
Negociamos cada condición mientras hay alternativas. Cuánto se paga al cierre, cualquier pago posterior ligado a resultados y lo que el comprador espera de ti y de tus inspectores sénior tras la venta cambian lo que vale la operación para ti, y cada uno de estos puntos es más negociable mientras un segundo comprador sigue en el proceso.
Preparamos el negocio antes de la primera llamada. Los registros de certificación de cada método, las condiciones de cada homologación en caso de cambio de propietario, el desglose de ingresos por mercado final y las fechas de renovación de tus principales contratos. Los compradores pagan por lo que pueden verificar, así que lo preparamos todo contigo antes de contactar con ningún comprador.
Por qué los propietarios de empresas de NDT trabajan con nosotros
Asesoramos a propietarios en ventas con enterprise values típicos de entre 5 millones y 100 millones de dólares, como socios de la red Globalscope. También asesoramos a adquirentes habituales, y por eso sabemos cómo construyen sus ofertas y dónde dejan margen.
Operaciones recientes
- Asesoramiento a Apave en sus adquisiciones de ISOCERT y De Duurzame Adviseurs.
- Venta de CKSource, desarrolladora del editor de texto enriquecido, a PSG a través de Tiugo Technologies, tras un proceso global que atrajo varias cartas de intenciones.
- Asesoramiento a Visma en su adquisición de SaldeoSMART.
«Nos impresionaron las dotes de negociación de Marcin y la capacidad de Aventis para hacer que las cosas sucedan.»
Sindre Talleraas Holen, director de M&A, Visma
«Aventis Advisors se encargó del trabajo pesado para que nuestro equipo directivo pudiera seguir centrado en nuestro negocio.»
Wiktor Walc, presidente, CKSource
Antes de responder a un comprador
Envíanos tres cifras: ingresos, EBITDA y tasa de crecimiento de los ingresos. En dos días hábiles te mostramos de forma confidencial cómo se compara tu empresa con 174 operaciones de NDT, qué grupos compradores han adquirido empresas como la tuya y cómo se compara cualquier oferta que tengas con lo que pagaron, cuando las condiciones son públicas.
Habla con nosotros
Si tienes una empresa de NDT o de inspección de soldaduras, habla con nosotros antes de responder a un acercamiento, aceptar un precio o firmar una carta de intenciones. Preparamos el negocio, contactamos con los grupos TIC y las plataformas de private equity con más probabilidades de pagar por tus métodos, homologaciones y mercados finales, reunimos sus ofertas en una única fecha límite y negociamos las condiciones hasta el cierre. Escríbenos a marcin.majewski@aventis-advisors.com. La primera conversación es confidencial. Más sobre cómo trabajamos: Asesoramiento en M&A para empresas TIC.
Metodología
Las cifras cubren adquisiciones mayoritarias de empresas cuya actividad principal es el NDT, la inspección de soldaduras o la inspección de integridad de materiales, en todo el mundo, desde enero de 2015. Se excluyen los fabricantes de equipos de NDT y las empresas en las que el NDT es una línea menor dentro de un negocio de mantenimiento o ingeniería.
Las operaciones proceden de la base de datos de operaciones TIC de Aventis Advisors, que combina Mergermarket con anuncios de los compradores e investigación propia. EV/EBITDA y EV/Revenue utilizan el enterprise value (EV), que es el valor del capital más la deuda neta; el EBITDA es el resultado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. El tamaño mediano de la operación utiliza el EV cuando se divulga y, en caso contrario, el valor de la operación divulgado, que es la contraprestación por la participación adquirida; las participaciones del 51% al 99% solo se cuentan cuando se indica un EV. Se excluyen de los múltiplos las ventas en situación de dificultad y los múltiplos fuera del rango de 1x a 60x EBITDA o de 0,05x a 20x ingresos. La mayoría de las operaciones privadas se cierran sin divulgar su valor, por lo que las operaciones con una cifra publicada son una muestra pequeña. Se muestran medianas cuando al menos cinco operaciones divulgan la cifra, y rangos cuando lo hacen al menos diez. EV/EBITDA se muestra cuando el múltiplo o el EBITDA lo publicaron el comprador, el vendedor, los informes o una fuente de datos fiable; se excluye el EBITDA derivado de un margen declarado. Cada operación se contabiliza bajo el grupo del comprador en el momento de la operación, y los compradores de private equity son las firmas de private equity y las empresas que poseían entonces. TIC en su conjunto combina las operaciones de inspección, laboratorios de ensayo y certificación de nuestras páginas, 2.841 desde 2015.
