Exklusive Analysen zu M&A-Aktivitäten von Snowflake-Partnern zeigen Eigentumstrends, aktive Käufer, Bewertungen und worauf spezialisierte Datenberatungen vor dem Verkauf achten sollten.
Snowflake schloss sein Geschäftsjahr 2026 mit 13.328 Kunden ab, von denen 654 jährlich mehr als $1m ausgeben, sowie mit einem umfangreichen Netzwerk an Implementierungspartnern. Fast keine dieser Implementierungsarbeiten wird von Snowflake selbst durchgeführt. Sie werden von den Servicepartnern übernommen, die zwischen der Plattform und dem Unternehmen stehen, und in den letzten vierundzwanzig Monaten haben sich diese Firmen zu einigen der gefragtesten Akteure im Bereich der IT-Dienstleistungen entwickelt.
Wir haben das Snowflake-Dienstleistungspartnerverzeichnis durchsucht und für jedes darin enthaltene Unternehmen die Eigentümerstruktur, die Finanzierung und die Transaktionshistorie ermittelt. Dieser Artikel fasst unsere Ergebnisse zusammen. Der vollständige Datensatz, einschließlich der vollständigen Transaktionsliste und der Käuferprofile, ist im folgenden geschützten Bericht verfügbar.
Eine schmale Pyramide, die noch größtenteils im Besitz der Gründer ist
Snowflake unterteilt seine Servicepartner in drei Stufen: Select, Premier und Elite. Die Einstufung basiert auf Zertifizierungen, geschlossener Pipeline, Deal-Registrierungen und referenzierbaren Kundenergebnissen. Das Ergebnis ist eine sehr steile Pyramide, eine Form, die unsere Partner-Ökosystem-Forschung findet sich in jedem geschlossenen Plattformkanal. Von den über 1.000 Service-Partnern, die wir identifiziert haben, befindet sich die überwältigende Mehrheit in der Stufe „Select“. Nur 93 innehaben den Elite-Status, und eine weitaus kleinere Gruppe des Verzeichnisses sind echte Snowflake-Pure-Plays, das heißt Unternehmen, deren Umsatz, Personalbeschaffung und Go-to-Market-Strategie um die Plattform herum organisiert sind, anstatt sie wie einen von zwanzig Anbietern zu behandeln.
Das Muster, das wir festgestellt haben, ist konsistent und sollte klar und deutlich dargelegt werden: Je höher ein Partner in der Stufenpyramide steht, desto wahrscheinlicher ist es, dass er bereits einen institutionellen Eigentümer hat. Elite-Partner sind überproportional häufig PE-finanziert oder bereits Teil eines strategischen Käufers. Unternehmen der Select-Stufe sind fast ausschließlich gründergeführt. Die knappe, investierbare Mitte – ein Spezialist mit 50 bis 400 Beratern, Premier- oder Elite-Status und einer echten Umsetzungsbilanz – ist das Profil, um das die Käufer konkurrieren, und sie leert sich rasant.
Drei der bekanntesten reinen Snowflake-Anbieter im Ökosystem – phData, Hakkoda und kipi.ai – wechselten alle innerhalb eines Zeitraums von fünfzehn Monaten den Eigentümer.
Wer kauft Snowflake-Partner und warum
Die Käufer in diesem Ökosystem lassen sich in drei Gruppen mit wirklich unterschiedlichen Beweggründen einteilen, und sie bewerten dasselbe Unternehmen unterschiedlich.
1. Private Equity baut Daten- und KI-Plattformen auf
Mid-Market-Fonds nutzen Snowflake-Spezialisten als Plattform-Assets für Buy-and-Build. Die mehrheitliche Growth-Rekapitalisierung von Gryphon Investors bei phData im Dezember 2024 ist das deutlichste Beispiel: eines der weltweit größten reinen Data-Engineering-Unternehmen, ein Snowflake-Elite-Partner, wurde rekapitalisiert, wobei das Management einen bedeutenden Eigenkapitalanteil behielt. Die Minderheitsbeteiligung von Recognize in Höhe von $100m an Blend360 verfolgte dieselbe Logik, ging jedoch von einem anderen Ausgangspunkt aus: zunächst eine Dienstleistungsplattform finanzieren und anschließend Fachkompetenzen dafür einkaufen.
2. Strategische Käufer und globale Integratoren
Die großen Systemintegratoren können Snowflake-Kompetenzen nicht in dem Tempo einstellen, das der Markt fordert, weshalb sie Unternehmen in den wachstumsstarken Segmenten des Marktes übernehmen.
- IBM hat Hakkoda übernommen im April 2025 und gliederte damit mehrere hundert Snowflake-zertifizierte Berater in IBM Consulting ein.
- WNS hat kipi.ai übernommen im März 2025 und erwarb damit rund 600 SnowPro-Zertifizierungen sowie eine Elite-Partnerschaft; WNS ging davon aus, dass kipi im Geschäftsjahr 2026 rund 2% zum Konzernumsatz beitragen würde.
Strategische Investoren erwerben zertifiziertes Personal und erhalten Zugang zu einem schnell wachsenden Segment des IT-Dienstleistungsmarktes, der ansonsten stagniert.
3. Sponsor-gestützte Konsolidierer, die Tuck-ins tätigen
Dies ist die sich am schnellsten bewegende Gruppe und diejenige, die die meisten Verkäufer unterschätzen. Im Juni 2026, Wochen nachdem er selbst den Snowflake-Elite-Status erreicht hatte, übernahm Blend360 In516ht, ein 90-köpfiges Snowflake-Elite-Beratungsunternehmen für Data Engineering mit Sitz in Ljubljana und Niederlassungen in Dubai und Riad. Die Übernahme eines Spezialunternehmens mit weniger als 100 Mitarbeitern, um in einem Schritt den Tier-Status, einen Nearshore-Standort und eine neue geografische Präsenz zu erlangen, war in den vergangenen Jahren eine gängige Vorgehensweise in der IT-Dienstleistungsbranche.
Fallstudie: Hakkoda, vom Stealth-Launch zu IBM in unter vier Jahren
Hakkoda ist das klarste Beispiel dafür, wie schnell in dieser Nische Wert geschaffen und realisiert werden kann.
- Juli–November 2021: gegründet vom ehemaligen Deloitte-Manager Erik Duffield mit einem Mitgründerteam aus derselben Praxis, operierte das Unternehmen vor einem öffentlichen Start im Hintergrund. Von Anfang an unterstützt von Tercera, einem Fonds, der speziell zur Finanzierung von Beratungsunternehmen im Cloud-Ökosystem aufgelegt wurde.
- 2021-2024: In zwei Finanzierungsrunden wurden rund $19,6 Mio. aufgebracht. Bewusst enge Ausrichtung: zuerst Snowflake, mit Delivery-Hubs in Lateinamerika, Portugal und Indien.
- 2024: Snowflake Healthcare and Life Sciences Services Partner of the Year, spezialisiert auf eine reife, finanzstarke Branche.
- April 2025: von IBM bei rund 350 Mitarbeitern übernommen. Konditionen wurden nicht bekannt gegeben.
In weniger als vier Jahren aus dem Stealth-Modus zu einem strategischen Exit, bei geringem Kapitaleinsatz. Die Lehre ist nicht, dass jeder das wiederholen kann. Sie lautet was IBM kaufte: eine Single-Platform-Marke, zertifizierte Bench-Tiefe, benannte Branchenvertikalen und eine Offshore-Delivery-Präsenz, die das Margenprofil verteidigbar machte. Diese vier Merkmale, nicht die Mitarbeiterzahl allein, unterscheiden die Assets, die verkauft werden, von denen, die nur höflich bewundert werden.
Ausgewählte Transaktionen im Snowflake-Ökosystem
| Datum | Zielunternehmen | Käufer / Investor | Käufertyp | Details |
|---|---|---|---|---|
| Jun 2026 | In516ht (Slowenien) | Blend360 | Strategischer Käufer mit PE-Rückendeckung | Snowflake Elite, 90 Mitarbeiter, Delivery in Dubai und Riad |
| Apr 2025 | Hakkoda | IBM | Strategisch | Snowflake Elite, 350 Mitarbeiter, von Tercera unterstützt |
| Mär 2025 | kipi.ai | WNS | Strategisch | Snowflake Elite, 600 SnowPro-Zertifizierungen |
| Dez 2024 | phData | Gryphon Investors | Private Equity | Mehrheitliche Growth-Rekapitalisierung; Management behielt Anteile |
| Aug 2022 | Blend360 | Recognize | Private Equity | Minderheitliche Wachstumsinvestition von $100m |
| 2021 | Hashmap | NTT DATA | Strategisch | Boutique-Zukauf; Basis für die Snowflake-Praxis von NTT |
Ausgewählte öffentlich bekannt gegebene Transaktionen. Die vollständige Liste, einschließlich nicht offengelegter und Minderheitsbeteiligungen, befindet sich im Bericht.
Bewertungen von Snowflake-Partnern
Fast keine Snowflake-Partnertransaktion legt einen Multiplikator offen, daher besteht die ehrliche Art und Weise, eine solche zu bewerten, darin, zu betrachten, wie das breitere Segment der Daten- und Analysedienste gehandelt wird. Von 1.069 offengelegten Kontrolltransaktionen im Bereich IT-Dienstleistungen zwischen Januar 2015 und Juni 2026 ist der Bereich Daten und Analysen der am höchsten bewertete Subsektor, den wir verfolgen.
| Subsektor | Deals | 1. Quartil | Median | 3. Quartil | Mediane Dealgröße |
|---|---|---|---|---|---|
| Daten & Analytik | 27 | 10,7x | 16,3x | 27,1x | $50m |
| Cybersicherheitsdienstleistungen | 26 | 9,8x | 16,1x | 25,7x | $22m |
| Digital Engineering | 28 | 9,3x | 12,1x | 15,8x | $285m |
| Softwareentwicklung | 75 | 8,2x | 11,3x | 18,3x | $35m |
| IT-Personaldienstleistungen | 31 | 7,5x | 11,0x | 13,3x | $320m |
| Systemintegration | 103 | 7,1x | 10,7x | 15,3x | $36m |
| MSPs | 83 | 6,2x | 10,7x | 13,4x | $37m |
| IT-Beratung | 33 | 7,0x | 9,8x | 12,9x | $61m |
| Cloud-Dienste | 13 | 6,9x | 8,1x | 20,0x | $28m |
| Value-Added Reseller (VARs) | 87 | 5,2x | 7,8x | 11,3x | $38m |
EV/EBITDA-Multiplikatoren, Kontrolltransaktionen, Jan. 2015 – Jun. 2026. Quelle: Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungsunternehmen von Aventis Advisors.
Ein Median von 16,3x EBITDA, gegenüber 10,4x für IT-Dienstleistungen insgesamt, mit einem ersten Quartil von über 10x. Die praktische Konsequenz für Snowflake-Beratungen: Ein auf Daten und KI spezialisiertes Unternehmen wird anhand der Vergleichsgruppe für Daten und Analysen bewertet. Ein IT-Dienstleister als Generalist mit einer integrierten Snowflake-Praxis wird anhand der IT-Beratungs-Vergleichswerte bewertet: 9,8x Median. Diese strategische Entscheidung, die 12 bis 18 Monate vor Beginn eines Prozesses getroffen wird, ist oft mehr wert als alles, was während des Prozesses geschieht.
Was Verkäufer wissen müssen
Die Bereitschaft für Daten und KI ist einer der wenigen Bereiche der IT-Dienstleistungen, für die im aktuellen Zyklus weiterhin ein Wachstum erwartet wird. Unternehmen können KI nicht auf einer unbrauchbaren Datenbasis einsetzen, und Snowflake-Partner leisten genau diese Vorarbeit. Aus diesem Grund zahlen Käufer höhere Preise, während die Bewertungen im übrigen Bereich der IT-Dienstleistungen sinken.
Das echte Dilemma ist das Timing. Jetzt an einen aktiv konkurrierenden Käuferkreis verkaufen oder zwei weitere Jahre in den Aufbau von Größe investieren und einen kälteren Markt riskieren? Es gibt keine Einheitslösung, aber eine spezifische für Ihr Unternehmen, und die hängt davon ab, zu welcher der drei genannten Käufergruppen Sie tatsächlich passen.
Verschaffen Sie sich das vollständige Bild
Dieser Artikel ist eine Zusammenfassung. Der vollständige M&A-Research-Report zum Snowflake-Ökosystem enthält:
- Marktlandschaft
- Die vollständige Transaktionsliste: jede Akquisition und Investition, die wir im Zusammenhang mit auf Snowflake spezialisierten Partnern ausfindig machen konnten, einschließlich Deals, über die die Fachpresse nie berichtet hat
- Käuferprofile: welche Private-Equity-Fonds und strategischen Käufer Datenplattformen aufbauen, was sie gekauft haben und welches Muster sich darin zeigt, wofür sie zahlen
Möchten Sie lieber den Bericht überspringen und darüber sprechen, was das konkret für Ihr Unternehmen bedeutet? Kontakt aufnehmen bei uns, und wir können durchgehen, wo Sie in der Preisspanne liegen würden und wer die realistischen Käufer sind.
