Übernahmen von Valsoft: Was das Unternehmen kauft und was es zahlt, 2016-2025

Valsoft, ein 2015 gegründeter Käufer vertikaler Marktsoftware aus Montreal, hat laut unseren Daten von 2016 bis 2025 129 Software-Übernahmen getätigt, die Hälfte davon in den letzten drei Jahren, und behält, was es kauft. Seine Preise liegen am unteren Ende des Marktes: 1,1x Umsatz bei seinen fünf Deals mit veröffentlichtem Preis und Umsatz, rund ein Drittel des Medians von 3,4x für private Software insgesamt (1.028 Deals). Es verspricht einen Letter of Intent innerhalb einer Woche und ein Closing innerhalb von 45 Tagen. Es zahlt in bar, nahezu vollständig beim Closing.

Sam Youssef und Steph Manos gründeten Valsoft, und seine Website listet inzwischen mehr als 150 Unternehmen für vertikale Marktsoftware. Die Unternehmen, die es kauft, sind klein, mit einem Medianpreis von 6,7 Mio. USD bei den 14 Deals, für die ein Preis vorliegt. Die meisten dieser Preise fallen in die zwei kleinsten Größenklassen unserer Studie zur Softwarebewertung, in denen Deals im Median zu 1,7x Umsatz unter 5 Mio. USD (96 Deals) und zu 2,5x von 5 Mio. USD bis 20 Mio. USD (351) verkauft werden. Valsofts 1,1x liegt unter beiden.

Andere Käufer wollen dieselben Unternehmen wie Valsoft: Software, die Kunden über Jahre jeden Tag nutzen. Ihr Interesse ist es, was Ihnen Spielraum beim Preis verschafft.

Operative Gruppen und Portfoliounternehmen von Valsoft

Valsoft kauft über sieben operative Gruppen, die im Oktober 2025 geschaffen wurden, und über ein zentrales M&A-Team unter der Leitung von Joseph Khoubbieh, seinem Chief Investment Officer. Jede Gruppe findet laut Valsoft ihre eigenen Deals in ihrem eigenen Markt, eine Anfrage kann also von einer Gruppe oder von der Zentrale kommen. Die Website nennt die Gruppen und ihre Leiter.

Aspire führt die Reise- und Freizeitsoftware von Valsoft und ist die einzige Gruppe, deren Seite einen Markt nennt. Wenn eine Gruppe Ihnen schreibt, fragen Sie, welche ihrer Unternehmen Ihrem am nächsten stehen. Jede Übernahme bis Ende 2025 wurde von Valsoft oder von Aspire getätigt, und seit Januar 2026 kaufen die Gruppen unter eigenem Namen. Valsoft gibt an, dass jede Gruppe Governance, Planung und Benchmarking für die Unternehmen in ihr bereitstellt, die Gruppe, die Ihr Unternehmen kauft, ist also diejenige, an die Sie nach dem Closing berichten.

Wie viele Unternehmen Valsoft übernimmt

Von zwei Deals im Jahr 2016 ist das Tempo stufenweise gestiegen. Valsoft tätigte in den vier Jahren bis 2019 insgesamt 20 Übernahmen und 109 von 2020 bis 2025, davon 21 im Jahr 2025. Unser Ranking der Software-Käufer zählt es zu den zehn aktivsten Käufern.

Valsoft hat Kapital aufgenommen, um in diesem Tempo weiter zu kaufen, beginnend mit einer Minderheitsbeteiligung, die Viking Global Investors 2022 erwarb. Coatue und Viking führten im Januar 2024 eine Wachstumsfinanzierung über 170 Mio. USD an, die laut BetaKit aus einer Mischung aus Fremd- und Eigenkapital bestand. Portage Capital Solutions folgte im Dezember desselben Jahres mit 150 Mio. USD Wachstumskapital. Nach dieser Runde bezifferte The Globe and Mail die Bewertung von Valsoft auf mehr als 2 Mrd. USD und zählte 60 M&A-Dealmaker im Team, die die 320 Mio. USD der Investoren einsetzen sollen.

Welche Unternehmensgröße Valsoft kauft

Die Broschüre von Valsoft für Verkäufer gibt an, bei der Transaktionsgröße flexibel zu sein, innerhalb einer Umsatzspanne von 3 Mio. USD bis 50 Mio. USD und mehr. Sie beschreibt drei Arten von Zielunternehmen. Wachstumsunternehmen erzielen 1 Mio. USD bis 10 Mio. USD Umsatz pro Jahr, wachsen um 20 Prozent oder mehr und erwirtschaften wenig EBITDA. Etablierte Unternehmen setzen 3 Mio. USD bis 50 Mio. USD pro Jahr um, bei stagnierendem oder langsamem Wachstum, während Marktführer gleicher Größe ein nennenswertes EBITDA erzielen. Bei gründergeführten nordamerikanischen Unternehmen sucht die Broschüre einen Umsatz von 3 Mio. USD bis 25 Mio. USD und ein EBITDA von 1 Mio. USD bis 5 Mio. USD. Aspire Software veröffentlicht dieselbe Spanne wie Valsoft.

Unsere Datenbank verzeichnet für drei Übernahmen von Valsoft einen Unternehmenswert, und bei einer davon, TDO, hat auch der börsennotierte Verkäufer den Preis offengelegt. Die Jahresabschlüsse der britischen Holdinggesellschaft von Valsoft weisen den Preis für jedes Unternehmen aus, das sie kauft, was elf weitere hinzufügt. Das ergibt 14 Übernahmen von 2019 bis 2025 mit Preisangabe, mit einem Median von 6,7 Mio. USD, was bei rund 1x Umsatz einem Unternehmen mit etwa 6 Mio. USD Umsatz entspricht. Für das obere Ende der Spanne von Valsoft, 25 Mio. USD bis 50 Mio. USD Umsatz, haben wir kaum mehr als die Broschüre als Grundlage. Der größte Deal mit Preisangabe, die Übernahme eines börsennotierten Unternehmens, kostete mehr als 25 Mio. USD.

Was Valsoft kauft

Valsoft gab 2023 an, Unternehmen in fast 40 Branchen zu besitzen, und die größte Branche in unseren Daten vereint 15 Prozent seiner Deals auf sich.

An der Spitze steht Software für Industrie, Energie und Fertigung, vor einer Gruppe von Nischenbranchen sowie Reisen und Gastgewerbe. Reisen umfasst Software für Autovermietungen, Hotels, Golfplätze und Veranstaltungsorte – das Geschäft, das heute Aspire Software führt. Die Nischengruppe reicht von Autohäusern und Kfz-Teilehändlern bis zu Luftfahrt, Jachthäfen, Bibliotheken, Alarmüberwachung und Gewerkschaften.

Valsoft beschreibt das, was es sucht, als geschäftskritische Software mit langjährigen Kunden, und es zieht auch Carve-outs aus größeren Konzernen in Betracht. Die Kriterien von Aspire lesen sich genauso. Der Jahresrückblick 2023 von Valsoft zählte acht Branchen, die in diesem Jahr neu ins Portfolio kamen; ein Unternehmen in einer Nische, in die Valsoft noch nicht eingestiegen ist, liegt also durchaus in seiner Reichweite.

Wo Valsoft kauft

Nach Ländern liegen die USA mit 53 Deals vorn, gefolgt von Kanada mit 19, Großbritannien mit 18 und Australien mit sechs. Deutschland, die Niederlande und Spanien kommen auf je fünf. Auf Nordamerika entfallen insgesamt 72 Deals, auf Europa 50.

Nach den ersten europäischen Übernahmen von Valsoft im Jahr 2018 wurde Europa zu einem großen Teil des Dealflows, mit 36 der 61 Deals der Jahre 2021 bis 2023. 2024 und 2025 übernahm Nordamerika mit 29 von 40 wieder die Führung. Aspire Software sucht Unternehmen mit Sitz in Nordamerika, Europa oder Australien. Der erste lateinamerikanische Deal von Valsoft, in Brasilien, folgte 2025.

Was Valsoft zahlt: Akquisitionsmultiplikatoren

Für fünf Deals von Valsoft liegen sowohl ein veröffentlichter Preis als auch der Umsatz des Zielunternehmens vor, mit einem Median von 1,1x.

Veröffentlichte Preise sind rar, daher haben wir jeden, den wir konnten, dem Umsatz des Zielunternehmens zugeordnet. Sie stammen aus Deals mit gemeldetem Multiplikator, aus den Berichten eines börsennotierten Verkäufers und eines börsennotierten Zielunternehmens sowie aus britischen Unternehmensregistern. Die Übernahme eines börsennotierten Unternehmens und der Carve-out eines Geschäftsbereichs aus einem börsennotierten Konzern wechselten zu 1,5x bis 1,7x Umsatz den Besitzer. Die drei privaten Unternehmen, alle in Großbritannien, wurden zu 0,9x bis 1,1x verkauft. Nur drei der fünf haben einen EBITDA-Multiplikator, von 4,9x bis 16,7x. Transaktionen mit privaten Softwareunternehmen werden in unserer Bewertungsstudie im Median zu 3,4x Umsatz über 1.028 Deals und 13,6x EBITDA über 382 verkauft.

Unsere Bewertungsstudie zu Software beziffert Deals unter 5 Mio. USD auf 1,7x Umsatz über 96 Deals und solche von 5 Mio. USD bis 20 Mio. USD auf 2,5x über 351. Große Deals werden zu 5x und mehr verkauft, was den Gesamtmedian auf 3,4x hebt. Bei einem Medianpreis von 6,7 Mio. USD liegen die meisten Deals von Valsoft mit Preisangabe in den beiden kleinen Größenklassen, die Größe erklärt also einen Teil des Abstands.

Im Januar 2024 beschrieb The Globe die Zielunternehmen von Valsoft als kleine, langsam wachsende, aber stabile Softwareunternehmen, und Valsoft sagt, dass es am stärksten für Unternehmen bietet, deren Kunden über Jahre bleiben, auch wenn das Wachstum bescheiden ist. Ein solches Unternehmen wird auf Basis des heutigen Gewinns bewertet, und die Käufer, die für Wachstum gut bezahlen, geben ihr Geld anderswo aus, was den Multiplikator zusätzlich drückt.

Valsoft zahlt annähernd das Einfache des Umsatzes, am oder knapp unter dem unteren Ende der Spanne vom Ein- bis Zweifachen des Umsatzes, die es laut The Globe zahlen will. Zwei private britische Unternehmen mit EBITDA-Angabe gingen beide für rund 1,1x Umsatz weg, obwohl das eine etwa ein Fünftel seines Umsatzes in EBITDA umsetzte und das andere weniger als ein Zehntel; das erste kostete also 4,9x EBITDA und das zweite 16,7x. Zwei Deals sind eine dünne Stichprobe. Dennoch passen sie zu einem Käufer, der seine eigene Spanne in Umsatzmultiplikatoren angibt, und sie deuten darauf hin, dass Ihre Marge den Preis von Valsoft kaum bewegt. Die Broschüre prüft gründergeführte nordamerikanische Unternehmen allerdings auf den Gewinn, mit 1 Mio. USD bis 5 Mio. USD EBITDA; die Marge kann also darüber entscheiden, ob Valsoft Sie überhaupt ansieht, während nach dieser Datenlage der Umsatz bestimmt, was es bietet.

Bei einer Marge von 20 Prozent entsprechen 1,1x Umsatz 5,5x EBITDA, bei 30 Prozent 3,7x. The Globe bezifferte den eigenen operativen Gewinn von Valsoft 2024 auf rund ein Viertel des Umsatzes; ein Unternehmen mit ähnlichen Margen, das zu 1,1x Umsatz gekauft wird, verdient seinen Kaufpreis also in etwa vier Jahren aus dem eigenen operativen Gewinn zurück – das ist die Rendite des Käufers.

Wenn Ihre Margen gut sind, überlässt ein am Umsatz festgemachter Preis einen großen Teil dieses Gewinns dem Käufer. Das Angebot von Valsoft bringt Bargeld beim Closing und ein langfristiges Zuhause. Ob Sie dafür auf die Differenz verzichten, hängt davon ab, wer sonst noch bietet.

Wie Valsoft einen Deal strukturiert

Die Broschüre beschreibt vier Schritte. Auf ein Kennenlerngespräch folgen eine erste Datenanfrage und eine Interessenbekundung. Der Letter of Intent folgt auf eine zweite Datenanfrage, und die Due Diligence führt zum Kaufvertrag und zum Closing. Valsoft verspricht einen Letter of Intent mit Bewertung innerhalb einer Woche und schließt bei mehr als 95 Prozent der unterzeichneten Letters of Intent ab. Seine beiden Zeitangaben weichen allerdings voneinander ab. Die Schritte sehen nach dem Letter of Intent 30 bis 60 Tage Due Diligence vor, während dieselbe Broschüre ein Closing innerhalb von 45 Tagen danach verspricht; fragen Sie also, welcher Zeitplan für Ihren Deal gilt. Rechts- und Buchhaltungsarbeit wird intern erledigt. Sein General Counsel sagte Canadian Lawyer, dass die Hälfte seines Rechtsteams an M&A arbeitet.

Valsoft zahlt in bar, fast alles beim Closing. Seine Broschüre verspricht Bargeld beim Closing ohne Bedingungen nach dem Closing. Aspire gibt an, vollständig in bar aus der eigenen Bilanz zu zahlen. Eine Podcast-Folge über Valsoft vom Januar 2024 berichtete, dass es den Gründern bei jeder bisherigen Übernahme 100 Prozent ihres Erlöses in bar gezahlt habe. Ein kleiner Teil des Preises kann dennoch aufgeschoben werden, wobei auch dieses Geld bar gezahlt wird, nur später. Bei den drei Deals, bei denen ein Verkäufer oder die britischen Abschlüsse von Valsoft den Preis aufschlüsselten, wurden 6 bis 13 Prozent aufgeschoben, und wo der Zeitpunkt angegeben war, wurde der aufgeschobene Teil nach etwa einem Jahr fällig.

Valsoft kauft ein Unternehmen ganz oder mehrheitlich. Seine Broschüre spricht von 100 Prozent oder einer Mehrheit, und die meisten Deals betreffen das ganze Unternehmen, auch wenn Valsoft 2023 eine Mehrheitsbeteiligung an Klopotek erwarb, einem deutschen Anbieter von Verlagssoftware. Manche Deals sind Asset Deals, darunter Carve-outs aus größeren Konzernen, bei denen der Käufer das Geschäft übernimmt und die Gesellschaft zurücklässt.

Da der Preis feststeht und in bar gezahlt wird, dreht sich der Großteil der Verhandlung jenseits der Headline-Zahl um den aufgeschobenen Betrag: seine Höhe, womit er verrechnet werden kann, wann er freigegeben wird und welche Garantien dahinterstehen. Eine Private-Equity-Plattform kann einen anderen Tausch anbieten: einen Teil des Eigenkapitals, der in die Plattform eingebracht und bei ihrem Exit erneut verkauft wird, wie unser Leitfaden zum Verkauf Ihres Unternehmens an ein Software-Roll-up beschreibt.

Was nach dem Closing passiert

Valsoft beschreibt, dass übernommene Unternehmen ihre Führung und ihren Marktfokus behalten und zugleich Kapital, operative Unterstützung und gemeinsame Technologie erhalten. Aspire sagt, dass jedes Unternehmen von seinem bisherigen Standort aus weiterarbeitet, während die Gruppe das große Ganze im Blick behält und die Entscheidungen im Tagesgeschäft dem Unternehmen überlässt. Die Broschüre nennt außerdem vierteljährliche Treffen der Portfoliomanager, ein zentrales Marketingteam und interne M&A-Unterstützung bei Add-on-Deals, Cross-Selling und internationaler Expansion.

Valsoft betreibt eine Einheit namens AI Labs unter einem Chief AI Officer, entwickelt KI-Plattformen intern und teilt die Infrastruktur über seine Unternehmen hinweg. Bis Dezember 2024 betreute seine Zahlungseinheit Valpay laut The Globe 10 bis 15 Portfoliounternehmen.

Die Führung nach einem Verkauf ist von Deal zu Deal verschieden. Als Valsoft 2018 Thermeon kaufte, einen britischen Anbieter von Software für Autovermietungen, blieb das gesamte Managementteam. Bei Klopotek trat 2023 der Gründer zurück, und ein neuer CEO übernahm. Aspire beschreibt seine Rolle als Sicherstellung eines reibungslosen Führungswechsels, und die Bedingungen der Übergabe sind Teil der Verhandlung.

Valsoft behält in der Regel, was es kauft. Die Broschüre beschreibt eine unbefristete Haltedauer und ein dauerhaftes Zuhause. Aspire bezeichnet sich selbst als Permanent Equity. Dennoch hatte Valsoft bis Dezember 2024 zwei Unternehmen veräußert, wie The Globe berichtete. Im Januar 2024 übernahm Firmament, eine Private-Equity-Gesellschaft, die Mehrheit an Navitrans, einem belgischen Anbieter von Logistiksoftware, den Valsoft 2020 gekauft hatte, und Valsoft behielt eine Minderheit. Komexo, ein 2022 gekauftes niederländisches Unternehmen, ging im Oktober 2024 an die Smart Manufacturing Group. Zwei Exits in zehn Jahren des Kaufens sind wenig. Nach beiden sollten Sie fragen, bevor Sie unterschreiben.

Wer mit Valsoft um Ihr Unternehmen konkurriert

The Globe and Mail berichtet, dass Valsoft nach dem Vorbild von Constellation Software aufgebaut ist. Auch Constellation kauft am unteren Ende des Marktes. Andere Käufer wollen dieselben Unternehmen, von dauerhaften Eigentümern, die mehr zahlen, bis zu Private-Equity-Plattformen, die ein Mehrfaches davon zahlen.

Bei privaten Unternehmen zahlte Valsoft einen Median von rund 1,1x und Constellation 1,7x, die niedrigsten Preise in der Tabelle. Beide halten, was sie kaufen, langfristig. Banyan, ein weiterer dauerhafter Eigentümer, zahlte 2,4x; ein dauerhaftes Zuhause kann also auch mit einem höheren Preis einhergehen. Die Private-Equity-Plattformen zahlen das Drei- bis Fünffache, und ihre Eigentümer verkaufen die Plattform, mit Ihrem Unternehmen darin, bei ihrem eigenen Exit. Holen Sie diese Käufer in einen Prozess, und Sie können einen höheren Preis gegen einen dauerhaften Eigentümer abwägen, mit allen Angeboten vor sich.

Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, an Valsoft zu verkaufen?

Ja, wenn die Kunden in Ihrer Nische täglich auf Ihre Software angewiesen sind, über Jahre bleiben und Ihnen überwiegend wiederkehrende Umsätze zahlen. Valsoft hat 2024 in zwei Runden 320 Mio. USD aufgenommen, und seit Oktober 2025 sucht jede seiner sieben Gruppen eigene Deals; mehr Teams innerhalb von Valsoft können Ihnen also ein Angebot machen. Die Käufer, die mit ihm konkurrieren, wollen dasselbe Profil.

Immer mehr Käufer fragen heute, wie ein Unternehmen gegenüber KI bestehen wird. Die Bewertungen von Softwareunternehmen fielen Anfang 2026, als KI-Coding-Agenten Teile einer Branche infrage stellten, die aus unserer Sicht ohnehin zu hoch bewertet war. In unserem Webinar zu SaaS-Bewertungen im März 2026 haben wir festgestellt, dass sich die kleineren, auf eine Branche fokussierten und für die tägliche Arbeit ihrer Kunden unverzichtbaren Unternehmen am besten hielten und dass manche Deals allein an der KI-Frage scheiterten. Valsoft entwickelt KI zentral, in seiner Einheit AI Labs. Es wird diese Frage mit Sachkenntnis stellen; halten Sie Ihre Antwort also vor dem ersten Gespräch bereit. Wenn KI einen Teil dessen übernehmen könnte, was Ihr Produkt leistet, verkaufen Sie, bevor Käufer das einpreisen.

Am stärksten spricht der Verkauf für einen Gründer, der den Großteil seines Vermögens in einem Softwareunternehmen hat und dieses Risiko allein trägt. Ein Eigentümer von mehr als 150 Unternehmen verteilt es auf alle. Für einen Eigentümer, dessen Unternehmen wächst und der das Risiko tragen kann, ist es ebenfalls eine gute Option, das Unternehmen zu behalten. Die aktuellen Preise finden Sie in unserer Studie zu Software-Bewertungsmultiplikatoren.

Wenn Valsoft Ihr Unternehmen will, hängt der Preis, den Sie erzielen, davon ab, wie Sie den Verkauf führen. Wenn Sie nur an Valsoft verkaufen, rechnen Sie mit etwa 1x Umsatz, im Gegenzug für Tempo und Sicherheit. Ist Valsoft einer von mehreren Käufern mit einem echten Grund, Ihr Unternehmen zu wollen, wählen Sie zwischen den besten Angeboten. Ein wettbewerblicher Prozess dauert länger als die eine Woche von Valsoft, und diese Zeit ist der Preis dafür, zu erfahren, was die anderen Käufer zahlen würden. Sprechen Sie mit uns, bevor Sie Valsoft antworten oder einen Letter of Intent unterzeichnen.

Über Aventis Advisors

Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie- und IT-Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 5 Mio. EUR bis 100 Mio. EUR. Wir führen weltweite wettbewerbliche Verkaufsprozesse durch und stützen uns dabei auf eine Datenbank mit 300.000 Finanzinvestoren und strategischen Investoren, sodass Sie zwischen den besten Angeboten für Ihr Unternehmen wählen können. Wir übernehmen jedes Jahr nur eine begrenzte Zahl von Mandaten.

Kontakt für ein vertrauliches Gespräch über Ihr Unternehmen.

Methodik

Wir zählen abgeschlossene Kontrollübernahmen, die von 2016 bis 2025 von Valsoft oder Aspire Software angekündigt wurden, nur Software-Deals: insgesamt 129. Valsoft kauft auch IT-Dienstleister, die nicht in die Zählung eingehen, und Deals, die ein Unternehmen tätigte, bevor Valsoft es kaufte, sind nicht berücksichtigt. Die Liste kombiniert Mergermarket mit den Mitteilungen und Berichten von Valsoft. Kriterien und Konditionen stammen aus diesen Mitteilungen, der Broschüre von Valsoft für Verkäufer und den Seiten seiner operativen Gruppen; Finanzierung, Bewertung und die eigenen Finanzzahlen von Valsoft stammen aus Presseberichten. Die Preise stammen aus unserer Datenbank, britischen Unternehmensregistern, einem börsennotierten Verkäufer und einem börsennotierten Zielunternehmen, umgerechnet zu Jahresdurchschnittskursen; alle Beträge auf dieser Seite sind in US-Dollar angegeben. Die Mediane für private Software stammen aus unserer Studie zu Software-Bewertungsmultiplikatoren.