Bewertung Multiplikatoren: Erfahren Sie, wie viel Ihr Unternehmen wert ist

Warum sollten Sie den Wert Ihres Unternehmens kennen?

Die Bewertung eines Unternehmens ist eine anspruchsvolle Aufgabe, die Kunst und Wissenschaft verbindet. Dennoch ist es als Unternehmer unerlässlich zu wissen, wie viel Ihr Unternehmen wert ist, und zwar aus folgenden Gründen:

• Ihr Unternehmen verkaufen: Wenn Sie einen Exit erwägen, ist es entscheidend zu wissen, wie viel Ihr Unternehmen wert ist und an welchen Hebeln Sie ansetzen können, um diesen Wert zu maximieren, denn nur so erzielen Sie den bestmöglichen Preis.
• Zusätzliche Finanzierung beschaffen: Bei einer möglichen Finanzierung durch externe Kapitalgeber (z. B. private equity) erleichtert ein fundiertes Verständnis des tatsächlichen Unternehmenswerts die Verhandlungen erheblich. 
• Ihr Unternehmen erweitern: wenn Sie massiv in organisches Wachstum oder in M&A investieren, ist es entscheidend, den Ausgangswert Ihres Unternehmens zu bestimmen. So können Sie die Auswirkungen künftiger Maßnahmen besser einschätzen und erkennen, welche davon den Unternehmenswert am stärksten steigern. 

Wie die folgenden Abschnitte zeigen, lässt sich der Wert eines Unternehmens auf verschiedene Weise schätzen. Neben Bewertungsmultiplikatoren kommen häufig auch andere Ansätze zum Einsatz, etwa der DCF. Eine allgemeingültige Bewertungsmethode gibt es nicht. Welches Verfahren am besten geeignet ist, hängt vielmehr von den jeweiligen Umständen ab, etwa von den Finanzkennzahlen Ihres Unternehmens oder vom Ziel der Bewertung.

Eine grobe Bewertung mag auf den ersten Blick unkompliziert erscheinen. Bei wichtigen finanziellen Entscheidungen wie dem Verkauf Ihres Unternehmens sollten Sie sich jedoch auf die Expertise von Beratern verlassen. So können Sie sicher sein, dass Sie für den Wert Ihres Unternehmens angemessen entlohnt werden.

Bewertungsmultiplikatoren: Was sind sie, und warum werden sie verwendet?

Bewertungsmultiplikatoren sind Kennzahlen, die den Wert eines Unternehmens (auch Enterprise Value oder Marktwert genannt) ins Verhältnis zu einer bestimmten Finanzkennzahl wie EBITDA oder Umsatz setzen. Bei börsennotierten Unternehmen lässt sich damit auch der Aktienkurs schätzen, etwa über das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV).

Bewertungsmultiplikatoren sind standardisierte Finanzkennzahlen, die Wertvergleiche innerhalb einer Vergleichsgruppe ermöglichen, sobald sie um Unterschiede in Merkmalen wie Größe oder Wachstumsrate bereinigt sind. Eine Vergleichsgruppe kann aus Unternehmen derselben Branche bestehen oder aus Unternehmen anderer Branchen mit ähnlichen finanziellen und operativen Merkmalen.

Investmentbanker, Investoren und andere Finanzanalysten greifen gern auf Bewertungsmultiplikatoren zurück, weil sich damit der Wert eines Unternehmens schnell und effizient mit dem eines vergleichbaren Unternehmens abgleichen lässt. Verglichen mit anderen Bewertungsmethoden wie dem DCF sind Berechnung und Interpretation von Bewertungsmultiplikatoren in der Regel deutlich unkomplizierter.

Für börsennotierte Unternehmen sind Bewertungsmultiplikatoren in Finanzdatenbanken wie Bloomberg oder Capital IQ ohne Weiteres verfügbar. Bei der Bewertung privater Unternehmen lassen sich die Multiplikatoren dagegen meist schwerer beschaffen, sodass Sie sie oft selbst berechnen müssen.

Arten von Bewertungsmultiplikatoren

Grundsätzlich gibt es zwei Kategorien von Bewertungsmultiplikatoren: Enterprise-Value-(EV-)Multiplikatoren und Eigenkapitalwert-Multiplikatoren. Im Folgenden sind einige häufig verwendete EV- und eigenkapitalwertbasierte Multiplikatoren aufgeführt.

Bei Eigenkapitalwert-Multiplikatoren geht es um den Aktienkurs des Unternehmens. Sie gelten daher nur für börsennotierte Unternehmen, deren Aktien an der Börse gehandelt werden. Dieser Beitrag konzentriert sich in erster Linie auf die Enterprise-Value-Multiplikatoren.

Mit einem EV-Multiplikator berechnen Sie den Gesamtwert des Unternehmens; er lässt sich daher auch auf private Unternehmen anwenden. Der EBITDA-Multiplikator ist der am häufigsten verwendete Enterprise-Value-Multiplikator, gefolgt vom Umsatzmultiplikator.

Warum sollten Sie den EBITDA-Multiplikator verwenden?

Zunächst die Grundlagen: Der EBITDA-Multiplikator ergibt sich, indem man den Enterprise Value eines Unternehmens durch sein EBITDA teilt. Das zugrunde gelegte EBITDA kann entweder ein Trailing-EBITDA (die letzten 12 Monate) oder ein Forward-EBITDA (das prognostizierte EBITDA des nächsten Jahres) sein. Bewährte Praxis ist es, beide Multiplikatoren zu berechnen und die Ergebnisse zu vergleichen.

Der EBITDA-Multiplikator ist bei Finanzfachleuten beliebt, weil erstens das EBITDA unabhängig von der Kapitalstruktur des Unternehmens (der Aufteilung zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung) ist und sich damit Unternehmen mit unterschiedlichem Verschuldungsgrad vergleichen lassen, und weil er zweitens das tatsächliche Cash-Potenzial des Unternehmens in den Blick nimmt und weniger von bilanziellen Entscheidungen (etwa Abschreibungen und Steuern) verzerrt wird.

Der EBITDA-Multiplikator ist zwar der gebräuchlichste unter den Enterprise-Value-Multiplikatoren, doch in manchen Fällen sind andere Bewertungsmultiplikatoren besser geeignet. Der Umsatzmultiplikator etwa passt besser zu Start-ups, die auf ihre Wachstumsrate statt auf Profitabilität setzen, oder zu Unternehmen, die Verluste schreiben (negatives EBITDA).

Wann sollte der Umsatzmultiplikator verwendet werden?

Der Umsatzmultiplikator ist ein weiterer weitverbreiteter Ansatz und häufig der einzige Bewertungsmultiplikator, der bei M&A-Transaktionen mit privaten Unternehmen ausgewiesen wird. Er ergibt sich, indem man den Enterprise Value eines Unternehmens durch seinen Umsatz der letzten oder der kommenden 12 Monate teilt.

Wie bereits erwähnt, kann es Fälle geben, etwa bei der Analyse von Start-ups oder unrentablen Unternehmen, in denen der Umsatz sinnvoller ist als das EBITDA. In den meisten Fällen bevorzugen Finanzfachleute jedoch den EBITDA-Multiplikator, weil er ein umfassenderes Bild der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Unternehmens vermittelt. 

Weitere Arten von Bewertungsmultiplikatoren, die Sie verwenden können

Bei Unternehmen mit hohen Abschreibungen kann sich EBIT statt EBITDA anbieten. Das gilt vor allem für anlagenintensive Branchen wie Industrie und Energie. Abschreibungen sind ein Näherungswert für die tatsächlichen liquiditätswirksamen Ausgaben (capex) für Anlagen, die im Laufe der Zeit ersetzt oder erweitert werden müssen. Deshalb sollten Sie sie bei der Bewertung Ihres Unternehmens womöglich nicht „ignorieren“ und eher EBIT als EBITDA heranziehen.

Als Nenner in unseren Bewertungsmultiplikatoren lässt sich auch der freie cash flow (FCF) verwenden. Das EBITDA ist ein guter Näherungswert für den FCF, weshalb Analysten in den meisten Fällen beim EBITDA bleiben. Weist ein Unternehmen jedoch erhebliche aktienbasierte Vergütungen auf (im FCF enthalten, im EBITDA aber nicht), kann der FCF die bessere Wahl sein, um den mit dieser Vergütungsform verbundenen „verdeckten Aufwand“ zu erfassen. Denn will das Unternehmen eine Verwässerung der bestehenden Aktionäre vermeiden, muss es früher oder später liquide Mittel für den Rückkauf seiner Aktien einsetzen.

Der FCF bietet sich gegenüber dem EBITDA auch bei Unternehmen mit hohem Investitionsbedarf an (etwa in den meisten anlagenintensiven Branchen) oder wenn ein Unternehmen den Großteil seiner Aufwendungen aktiviert. Denn der FCF ist um capex bereinigt, das EBITDA hingegen nicht.

Eine schrittweise Anleitung zur Unternehmensbewertung mit dem EBITDA-Multiplikator

In diesem Abschnitt gehen wir die vier zentralen Schritte durch, mit denen Sie den Enterprise Value Ihres Unternehmens über den EBITDA-Multiplikator ermitteln. Schritt 5 dient der Berechnung des Marktwerts des Eigenkapitals, ein im M&A-Kontext wichtiger Schritt. Der Marktwert des Eigenkapitals leitet sich aus dem EV ab und entspricht dem Betrag, den ein Käufer tatsächlich für Ihr Unternehmen zahlt, wenn Sie sich zum Verkauf entschließen.

1. Berechnung des EBITDA Ihres Unternehmens
2. Notwendige Anpassungen am berechneten EBITDA vornehmen
3. Den EBITDA-Multiplikator auf Basis der Peer Group oder historischer Bewertungen ermitteln 
4. Den Enterprise Value Ihres Unternehmens berechnen
5. Ableitung des Marktwerts des Eigenkapitals Ihres Unternehmens aus dem EV

Schritt 1: Berechnung des EBITDA Ihres Unternehmens

Das EBITDA ist eine Kennzahl außerhalb von GAAP und IFRS und liegt für Ihr Unternehmen daher womöglich nicht ohne Weiteres vor. Anhand Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung lässt sich das EBITDA entweder top-down (Umsatz minus Betriebsaufwand) oder bottom-up (Jahresüberschuss plus Steuern, Zinsen und Abschreibungen) schätzen. Beide Methoden sind anerkannt, doch Investmentbanker wählen meist den Top-down-Ansatz, weil er einen besseren Einblick in die wichtigsten Umsatz- und Kostentreiber des Unternehmens gibt.

Schritt 2: Notwendige Anpassungen am berechneten EBITDA vornehmen

Dieser Schritt ist anspruchsvoller, weil die Meinungen darüber auseinandergehen, was dem EBITDA hinzuzurechnen ist. In der Regel entscheidet der Einzelfall, doch die folgenden Posten sollten Sie genau prüfen und bei Bedarf anpassen:

• Ihr Gehalt und Ihre Sonderleistungen
• Gehalt und Sonderleistungen mitarbeitender Familienmitglieder auf Marktniveau
• Marktübliche Miete, wenn Sie Eigentümer der Räumlichkeiten sind und keine Miete zahlen
• Privataufwendungen (z. B. Mobiltelefon, Kinderbetreuung, Reisekosten)
• Aufwendungen oder Erträge, die nach dem Verkauf voraussichtlich nicht fortbestehen 
• Einmalige Ereignisse
• Aufgegebene Geschäftsbereiche

Die Bereinigung des EBITDA hilft, eine normalisierte, belastbare Zahl zu erhalten, die nicht durch unregelmäßige Gewinne, Verluste und andere Faktoren verzerrt ist. Unterbleibt sie, zeichnet das EBITDA ein unvollständiges Bild vom tatsächlichen Ertragspotenzial Ihres Unternehmens und führt zu einer niedrigeren Bewertung.

Schritt 3: Den EBITDA-Multiplikator zur Unternehmensbewertung ermitteln

Den richtigen EBITDA-Multiplikator für die Bewertung Ihres Unternehmens zu bestimmen, ist schwierig, besonders wenn Sie Bewertungsmultiplikatoren für private Unternehmen suchen. Deshalb sollten Sie sich dabei auf die Expertise von Beratern stützen. Gängige Wege zum passenden EBITDA-Multiplikator sind:

Vergleichsunternehmensanalyse: Diesen Ansatz nutzen vor allem Investoren; er betrachtet den Median oder Mittelwert des EBITDA-Multiplikators in Ihrer Branche oder Vergleichsgruppe. Um die richtigen Vergleichsunternehmen auszuwählen, sind fundiertes Branchenwissen und gründliche Recherche nötig. Zudem muss der resultierende EBITDA-Multiplikator gegebenenfalls um Unterschiede in Merkmalen und Geschäftstätigkeit bereinigt werden.

Precedent M&A Transactions: Diesen Ansatz wählt man in der Regel, wenn die Bewertung M&A-Zwecken dient; er stützt sich auf die Bewertungsmultiplikatoren vorangegangener Transaktionen. Er funktioniert, wenn zahlreiche aktuelle Transaktionen von Unternehmen stattgefunden haben, die Ihrem in Größe und Umfang ähneln. Dabei ist jedoch zu bedenken, dass die Finanzdaten zu Transaktionen privater Unternehmen begrenzt sein können und Anpassungen nötig sind, um für potenzielle Synergien gezahlte Prämien zu berücksichtigen.

Historische Analyse des EBITDA-Multiplikators Ihres Unternehmens: Dieser Ansatz analysiert den historischen Multiplikator Ihres Unternehmens und eignet sich gut, wenn Sie den aktuellen Unternehmenswert rasch überschlagen möchten. Historische Bewertungsmultiplikatoren liegen wahrscheinlich vor, wenn Ihr Unternehmen etwa mehrere Finanzierungsrunden mit venture capital und private equity durchlaufen hat. Zu beachten ist allerdings, dass auch hier Anpassungen nötig sind, um nennenswerte Veränderungen in der Branche oder in den Merkmalen und der Geschäftstätigkeit Ihres Unternehmens zu berücksichtigen.

Schritt 4: Den Enterprise Value Ihres Unternehmens berechnen

Sie sind auf der Zielgeraden. Multiplizieren Sie das bereinigte EBITDA Ihres Unternehmens mit dem EBITDA-Multiplikator, um den Enterprise Value zu ermitteln.

Enterprise Value ist ein zentraler Begriff in diesem Beitrag, daher sollten Sie seine Definition gut verstehen. Der EV steht für den Gesamtwert eines Unternehmens und ergibt sich, indem man den Marktwert von Fremd- und Eigenkapital addiert und davon die liquiden Mittel und Zahlungsmitteläquivalente abzieht. Verfügt Ihr Unternehmen über Vorzugsaktien oder Minderheitsbeteiligungen (auch nicht beherrschende Anteile genannt), sind auch diese bei der Berechnung des EV hinzuzurechnen.

Schritt 5: Ableitung des Marktwerts des Eigenkapitals Ihres Unternehmens aus dem EV

Im M&A-Kontext sollten Sie den Marktwert des Eigenkapitals Ihres Unternehmens kennen, denn in den meisten Fällen ist das der Betrag, den Sie bei einem Verkauf erhalten. Um ihn zu berechnen, gehen Sie rückwärts vor: Sie ermitteln über den EBITDA-Multiplikator den Enterprise Value und bereinigen ihn anschließend um die Nettoverschuldung des Unternehmens (die Differenz zwischen Verbindlichkeiten und liquiden Mitteln) sowie um etwaige Vorzugsaktien oder Minderheitsbeteiligungen.

In den folgenden Abschnitten untersuchen wir die Treiber von Bewertungsmultiplikatoren, ihre Vor- und Nachteile sowie die Definition eines „guten" Bewertungsmultiplikators.

Treiber von Bewertungsmultiplikatoren

Die Treiber der Bewertungsmultiplikatoren börsennotierter wie privater Unternehmen lassen sich aus zwei Blickwinkeln betrachten. Erstens können wir die Treiber der einzelnen Finanzkennzahlen analysieren, die als Zähler oder Nenner in die Gleichung eingehen. Beim EBITDA-Multiplikator zählen dazu etwa bilanzielle Unterschiede und die am EBITDA vorgenommenen Bereinigungen.

Der zweite Blickwinkel ist eher die Vogelperspektive. Diese Treiber gelten grundsätzlich unabhängig davon, welchen Bewertungsmultiplikator wir verwenden, und umfassen: 

• Unternehmensfundamentaldaten: Unternehmen mit stabilen Cashflows, die schneller als die Peer Group wachsen oder profitabler sind, weisen in der Regel höhere Bewertungsmultiplikatoren auf.
• Unternehmensgröße: Größere Unternehmen werden üblicherweise mit höheren Multiplikatoren bewertet, da sie typischerweise über mehr Ressourcen und eine stärkere Marktposition verfügen.
• Risiko: kann anhand der Volatilität der Unternehmensergebnisse oder des Verschuldungsgrads gemessen werden; Unternehmen, die als weniger risikoreich wahrgenommen werden, werden typischerweise höher bewertet.
• Branchendynamik: Unternehmen in Branchen mit günstiger Dynamik, wie hohen Markteintrittsbarrieren, erheblichen Wettbewerbsvorteilen oder wachsender Nachfrage, werden typischerweise höher bewertet.
• Marktstimmung: Bewertungsmultiplikatoren können maßgeblich von der allgemeinen Marktstimmung beeinflusst werden, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit.

Neben den oben aufgeführten Treibern haben bei M&A-Transaktionen auch die Transaktionsgröße und die Geografie tiefgreifende Auswirkungen auf die Bewertungsmultiplikatoren. Wir veröffentlichen dazu branchenspezifische Studien, einschließlich Bewertungsmultiplikatoren für TIC-Unternehmen für Prüf-, Inspektions-, Zertifizierungs- und Compliance-Unternehmen. Zum Beispiel in unserem IT-Dienstleistungs-Bewertungsmultiplikatoren-Blogbeitragfest, dass innerhalb dieser Branche die bei kleinen Transaktionen (unter 5 Mio. USD) verwendeten Bewertungsmultiplikatoren halb so hoch waren wie bei Transaktionen im Bereich von 50 bis 100 Mio. USD.

Vor- und Nachteile von Bewertungsmultiplikatoren

Bewertungsmultiplikatoren sind ein nützliches Instrument zur Ermittlung des Unternehmenswerts, jedoch ist es wichtig, ihre Einschränkungen zu verstehen. Nachfolgend haben wir die wesentlichen Vor- und Nachteile dieses Ansatzes zusammengefasst.

Stärken

• Einfachheit: Im Vergleich zu anderen Bewertungsmethoden sind Bewertungsmultiplikatoren im Allgemeinen einfacher zu berechnen und zu interpretieren. Bei Investmentbankern und anderen Finanzfachleuten sind sie oft die erste Wahl für eine schnelle Überschlagsrechnung.
• Flexibilität: Bewertungsmultiplikatoren können auf verschiedene Branchen angewendet werden. Bewertungsmultiplikatoren sind auch „flexibel" bei der Auswahl des Zählers und Nenners in der Gleichung, sodass Sie branchenspezifische Kennzahlen formulieren können.
• Vergleichende Analyse: Die Multiplikatorenanalyse ermöglicht den Vergleich des Unternehmenswerts mit dem der Peer Group. So lässt sich erkennen, welche Wettbewerber im Verhältnis zu Ihrem Unternehmen mit einem Auf- oder Abschlag bewertet werden.
• Marktgetrieben: Multiplikatoren spiegeln die Marktwahrnehmung des Unternehmenswerts wider. Damit können sie einen wertvollen Hinweis darauf geben, was Investoren für Ihr Unternehmen zu zahlen bereit sind.

Schwächen

• Vereinfachter Ansatz: Die Einfachheit von Bewertungsmultiplikatoren kann in manchen Fällen auch ein Nachteil sein. Dieser Ansatz blendet zahlreiche Faktoren aus, die den Unternehmenswert beeinflussen, etwa die Qualität des Managements. Zudem ist er bei der Analyse verschiedener Szenarien weniger flexibel als der DCF-Ansatz.
• Begrenzte Vergleichsunternehmen und -transaktionen: Ist Ihr Unternehmen in einer Nischenbranche tätig, kann die Vergleichsgruppe zu klein sein, um einen aussagekräftigen Median oder Mittelwert des Bewertungsmultiplikators abzuleiten. Auch die Daten zu Bewertungsmultiplikatoren privater Unternehmen können dünn sein. Im M&A-Kontext wiederum reicht die Zahl vorangegangener Transaktionen mitunter nicht aus, um eine verlässliche Benchmark für die Bewertung zu liefern.
• Subjektivität: Bewertungsmultiplikatoren beruhen auf subjektiven Annahmen, etwa der Abgrenzung der Vergleichsgruppe und der Bereinigung um Unterschiede in Merkmalen und Geschäftstätigkeit. Deshalb kommen andere unter Umständen zu Werten, die von Ihrer Berechnung abweichen. 

Was ist ein guter Bewertungsmultiplikatorwert?

Nun mögen Sie fragen: Was ist ein guter EBITDA-Multiplikator? Ein niedriges EV/EBITDA im Vergleich zu Wettbewerbern kann bedeuten, dass Ihr Unternehmen unterbewertet ist, ein hohes EV/EBITDA kann auf eine Überbewertung hindeuten. Feste Regeln für ein niedriges oder hohes EBITDA-Vielfaches gibt es jedoch nicht, denn die Antwort hängt von der Branche ab, in der Ihr Unternehmen tätig ist. Interpretationen von Bewertungsmultiplikatoren sind daher stets relativ und erfordern tiefergehende Analysen, bevor sich sagen lässt, ob ein Unternehmen unterbewertet, fair bewertet oder überbewertet ist.

Der mediane EBITDA-Multiplikator börsennotierter Unternehmen

Auf Basis des FTSE All-World Index zeigt das folgende Diagramm, wie sich der mediane EBITDA-Multiplikator börsennotierter Unternehmen über die verschiedenen GICS-Sektoren im Zeitverlauf verändert hat. Finanzwerte bleiben ausgeklammert, da das EBITDA-Vielfache wegen der abweichenden Geschäftstätigkeit und Rechnungslegung keine geeignete Kennzahl zur Bewertung von Banken ist.

Wichtig ist der Hinweis, dass Sie diese Zahlen nicht als Bezugsgröße für den Bewertungsmultiplikator Ihres eigenen Unternehmens heranziehen sollten. Sie sollen Ihnen lediglich einen groben Eindruck davon geben, welche Sektoren die höchsten und niedrigsten EBITDA-Multiplikatoren aufweisen und wie sich diese Werte in unterschiedlichen Marktumfeldern verändern.

Weitere Bewertungsmethoden

Neben den Enterprise-Value- und Eigenkapitalwert-Multiplikatoren stehen Ihnen mehrere weitere Ansätze zur Verfügung, um den Wert Ihres Unternehmens zu ermitteln. Auch diese Methoden lassen sich auf private Unternehmen anwenden; welche Sie wählen, sollten die jeweiligen Umstände bestimmen. Berücksichtigen Sie dabei Faktoren wie:

• In welcher Phase befindet sich Ihr Unternehmen (Start-up, Wachstum, Reife usw.)
• Die Finanzlage Ihres Unternehmens (manche Bewertungsmethoden sind möglicherweise ungeeignet, wenn die historische Performance stark schwankt)
• Die Branche, in der Ihr Unternehmen tätig ist
• Verfügbare Informationen über Markt und Wettbewerber
• Der Zweck der Bewertung (M&A, externe Investition usw.)

Wenn Sie den Wert Ihres Unternehmens mit einem anderen Bewertungsansatz ermitteln möchten, finden Sie nachfolgend die am häufigsten verwendeten Alternativen.

Discounted Cashflow: DCF bewertet ein Unternehmen auf Basis seiner erwarteten zukünftigen Cashflows, die auf den Barwert diskontiert werden. Dieser Ansatz erfordert viele Annahmen, wie erwartete Wachstumsrate, Diskontierungssatz sowie künftigen Investitions- und Betriebskapitalbedarf.

Substanzwertbasierte Bewertungsansätze: Die Substanzwertmethode bewertet ein Unternehmen anhand seines Nettovermögens und eignet sich am besten für Unternehmen mit hohem Bestand an materiellen Vermögenswerten. Dabei schätzt man den Wert der Vermögenswerte, sowohl der materiellen (etwa Grundstücke, Gebäude und Anlagen) als auch der immateriellen (etwa Patente und Marken), und zieht davon die Verbindlichkeiten ab.

Wiederbeschaffungskostenmethode: Die Wiederbeschaffungskostenmethode bewertet ein Unternehmen anhand der Kosten, die der Ersatz seiner Vermögenswerte verursachen würde. Dabei schätzt man die Kosten, um die Vermögenswerte durch vergleichbare neue zu ersetzen, und bereinigt um Abschreibungen. Dieser Ansatz ist von Vorteil bei Unternehmen mit spezialisierten Vermögenswerten, die nicht an einem öffentlichen Markt gehandelt werden und für die keine Marktpreise ohne Weiteres verfügbar sind.

Jede Methode hat ihre Stärken und Schwächen. Bewährte Praxis ist es, den Unternehmenswert mit mehreren Ansätzen zu schätzen und die Ergebnisse zu vergleichen, um zu einem endgültigen Wert zu gelangen. In komplexen finanziellen Situationen wie M&A oder Kapitalbeschaffung empfiehlt es sich dringend, bei der Wertermittlung auf die Expertise von Beratern zu setzen.

Warum Sie einen M&A-Berater brauchen

Ein fundiertes Verständnis der eigenen Unternehmensbewertung ist entscheidend, um sich im Wettbewerb zu behaupten und die Exit-Strategie zielgerichtet zu planen. Jedes Unternehmen ist einzigartig und spiegelt die persönliche Vision seiner Gründer wider. Deshalb ist es wesentlich, erfahrene M&A-Berater an die Seite zu holen, die auf Ihren Sektor spezialisiert sind und Ihre Situation verstehen.

M&A-Berater beherrschen das Zusammenspiel von Marktdynamik und Bewertung und koordinieren sämtliche wesentlichen Arbeitsstränge. Während Sie sich auf die Führung Ihres Unternehmens konzentrieren, kümmern sich M&A-Berater gewissenhaft um jedes Detail, sorgen dafür, dass nichts übersehen wird, und setzen sich für den bestmöglichen Deal ein. Über ein Erfolgshonorar Modell ist ihr Erfolg eng an Ihren geknüpft, weshalb Berater den endgültigen Verkaufspreis häufig deutlich verbessern.

Über Aventis Advisors

Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie und Wachstumsunternehmen. Wir sind überzeugt, dass die Welt mit weniger (aber qualitativ besseren) M&A-Deals besser dran wäre, die zum richtigen Zeitpunkt für das Unternehmen und seine Eigentümer abgeschlossen werden. Unser Ziel ist eine ehrliche, erkenntnisgetriebene Beratung, die unseren Kunden alle Optionen klar darlegt, einschließlich der, den Status quo beizubehalten.

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