Technologieinvestitionen im Private-Equity-Segment sind in den letzten Jahren stark in den Fokus gerückt, und zahlreiche Firmen haben sich auf diesen Bereich spezialisiert: von Tech-Private-Equity-Firmen über Growth-Equity-Firmen bis hin zu Venture-Capital-Firmen.
Wir haben daher die aktivsten Technologie-Private-Equity-Investoren (nach Anzahl der Deals) zusammengetragen.
Technologieunternehmen lassen sich grob als Firmen verstehen, die in den Bereichen Software, SaaS, IT Services und KI tätig sind. Wir sind jedoch differenzierter vorgegangen und haben uns auf die bei Mergermarket verfügbaren Daten gestützt.
Für diese Analyse gelten als Technologieunternehmen Firmen, die in den folgenden Segmenten tätig sind: Anwendungssoftware, Computer-Mainframes, Computerperipherie, Datenverarbeitung, Hardwarewartung, IT-Beratung, IT-Schulung, Laptops, Minicomputer, Betriebssysteme und systemnahe Software, optische Scangeräte, PDA/Handheld-Geräte, Softwareentwicklung, Systemintegration sowie Sprachsynthese- und Spracherkennungsgeräte. Viele Technologie-Private-Equity-Investoren konzentrieren sich auf mittelständische Unternehmen in diesen Segmenten, deren Bedeutung und Wachstumspotenzial sie für das Investitionsgeschehen erkannt haben.
Arten von Private-Equity-Firmen
Private-Equity-Firmen lassen sich in mehrere Typen unterteilen, je nachdem, worauf sie spezialisiert sind, in welchen Phasen und Sektoren sie investieren und welche Anlagestrategien sie verfolgen.
Growth-Equity-Firmen wie TA Associates konzentrieren sich auf etablierte Unternehmen, die Kapital suchen, um ihre Expansion zu beschleunigen, ohne die Kontrolle abzugeben. Sie stellen die Ressourcen und die strategische Beratung bereit, die nötig sind, um den Geschäftsbetrieb zu skalieren und neue Märkte zu erschließen.
Andere Technologie-Private-Equity-Firmen wie Tiger Global oder Thoma Bravo konzentrieren sich auf Investitionen in Technologieunternehmen und nutzen ihre spezialisierte Expertise, um Wachstum zu fördern, die digitale Transformation voranzutreiben und Werte zu schaffen. Dieses Ökosystem aus Private-Equity- und Growth-Equity-Firmen stellt sicher, dass Unternehmen in jeder Entwicklungsphase Zugang zu dem Kapital und der Unterstützung erhalten, die sie für ihren Erfolg brauchen.
Die 10 führenden Technologie-Private-Equity-Investoren
1) Insight Partners
Überblick: Insight Partners ist eine Venture-Capital-, Private-Equity- und Growth-Equity-Firma, die in Expansionskapital, Growth Equity und Buyouts investiert. Ihr Fokus liegt vorrangig auf dem Technologiesektor, darunter verbrauchernahe Technologien, E-Commerce, Internet, Mobile, SaaS, Infrastruktursoftware, B2B-Commerce, Weiterbildung im tertiären Bereich sowie datengestützte Dienstleistungen. Insight Partners nutzt sein weitreichendes Netzwerk, um Portfoliounternehmen zu unterstützen, und bringt sie mit Branchenexperten und Ressourcen zusammen.
Geografischer Fokus: Global
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 3 Mio. bis 500 Mio. USD pro Transaktion
- Deal-Größen: Sehr unterschiedlich
- Beteiligung: Mehrheits- und Minderheitsbeteiligungen, Primär- und Sekundäranteile, Co-Investments
- Vertretung im Board: Strebt Vorstandssitze in Portfoliounternehmen an
- Beschleunigt das Wachstum von Portfoliounternehmen durch operative Verbesserungen und strategische Unterstützung.
Wichtige Standorte: New York, mit weiteren Büros in Europa, Asien, Nordamerika und Südamerika
2) Tiger Global
Tiger Global ist eine Investmentfirma, die langfristig in führende börsennotierte und private Unternehmen weltweit investiert, die technologische Innovation für sich nutzen. Sie zählt sowohl im Venture- als auch im Growth-Equity-Bereich zu den aktivsten Investoren, insbesondere in technologiegetriebenen Sektoren. Häufig arbeitet Tiger Global mit anderen Investoren zusammen, um Technologieunternehmen zu erwerben und weiterzuentwickeln, darunter Anbieter von Enterprise-Software und SaaS-Plattformen.
- Equity Ticket: 10 Mio. bis über 500 Mio. USD, je nach Phase und Gelegenheit
- Deal-Größen: Sehr unterschiedlich
- Beteiligung: Flexibler Ansatz, sowohl mit Minderheitsbeteiligungen zur Wachstumsfinanzierung als auch mit größeren Kontrollbeteiligungen, wo dies strategisch sinnvoll ist
Wichtige Standorte: Hauptsitz in New York, mit weiteren Büros in San Francisco, Hongkong, Singapur und Bangalore
3) TA Associates
TA Associates ist eine Private-Equity-Firma mit Sitz in Boston, Massachusetts, und weltweitem Investitionsfokus. Sie ist zugleich als Venture-Capital-Firma tätig und auf ein breites Spektrum von Investitionen spezialisiert, darunter Eigenkapital, Minderheits-Rekapitalisierungen und Leveraged Recapitalizations. Weltweit konzentriert sie sich auf mittelständische und etablierte Unternehmen in verschiedenen Sektoren, mit deutlichem Schwerpunkt auf Investitionen in Tech-Unternehmen.
Geografischer Fokus: Global, mit Fokus auf Nordamerika (USA), Europa, Asien (Indien, Großchina, Korea), Skandinavien und weitere Schwellenmärkte.
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 5 Mio. bis 600 Mio. USD Eigenkapital pro Transaktion
- Unternehmenswert: 50 Mio. USD bis 5 Mrd. USD
- Beteiligung: Mehrheits- oder Minderheitspositionen, ohne operative Kontrolle. Strebt Vorstandssitze oder beratende Rollen auf Vorstandsebene an
- Vertretung im Board: Strebt Vorstandssitze oder beratende Rollen auf Vorstandsebene an
Wichtige Standorte: Boston, Massachusetts (Hauptsitz); Austin, Texas; Menlo Park, Kalifornien; Mumbai, Indien; Central, Hongkong; London, Vereinigtes Königreich
4) Hg Capital
Überblick: Hg Capital ist ein führender Private-Equity-Investor in Software-Unternehmen, sowohl in den USA als auch in Europa. Die Firma ist auf Buyout-Transaktionen mit kleinen und mittleren Unternehmen spezialisiert, stellt Expansionskapital für Wachstum bereit und setzt zur Leistungssteigerung auf operative Verbesserungen. Im Fokus stehen geschäftskritische Software-Unternehmen, die für die Abläufe ihrer Kunden unverzichtbar sind und dadurch tief in deren operative Prozesse eingebunden sind und die Geschäftskontinuität sichern. Angestrebt werden Investitionen in ein breites Spektrum von Software-Verticals, darunter Konsum, Gesundheitswesen, TMT und Energie.
Geografischer Fokus: Nordamerika und Europa
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 75 Mio. USD bis 1 Mrd. USD
- Unternehmenswert: 25 Mio. USD bis 1,8 Mrd. USD
- Beteiligung: Bevorzugt Mehrheits- oder Minderheitsbeteiligungen
Wichtige Standorte: Hauptsitz in London, Vereinigtes Königreich, mit weiteren Büros in München, Deutschland; Paris, Frankreich; San Francisco, Kalifornien; und New York, New York
5) Thoma Bravo
Überblick: Thoma Bravo ist eine der größten softwarefokussierten Private-Equity-Firmen der USA und verwaltet ein Vermögen von rund 142 Mrd. USD. Die Firma ist auf Rekapitalisierungen, Buyouts und Buy-and-Build-Transaktionen im Mittelstand spezialisiert und hat in mehr als 480 Unternehmen investiert. Thoma Bravo investiert bevorzugt in bewährte Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial und hat es sich zur Aufgabe gemacht, herausragende Unternehmen mit außergewöhnlichen Managementteams aufzubauen und zu begleiten.
Geografischer Fokus: Fokus auf Nordamerika, erwägt aber auch globale Investitionen
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 20 bis 750 Mio. USD
- Unternehmenswert: 100 Mio. USD bis 2 Mrd. USD
- Umsatz: Mind. 50 Mio. USD
Wichtige Standorte: Hauptsitz in Chicago, Illinois, mit weiteren Büros in San Francisco, Kalifornien; Miami, Florida; New York, New York; und London, Vereinigtes Königreich
6) Vista Equity Partners
Überblick: Vista Equity Partners ist eine Private-Equity-Firma, die auch in Credit und Public Equity investiert. Im Private-Equity-Bereich ist sie auf Buyouts, Akquisitionsfinanzierungen, Rekapitalisierungen, Restrukturierungen und Veräußerungen mittelgroßer und großer Unternehmen spezialisiert, mit Schwerpunkt auf Enterprise-Software. Sie investiert in technologiegestützte Unternehmen aus Branchen wie Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen, IT, Medien, Immobilien und Einzelhandel.
Geografischer Fokus: Vista investiert in erster Linie in Nordamerika und Europa.
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 5 Mio. USD bis 1 Mrd. USD
- Umsatz: 10 Mio. USD bis 1,5 Mrd. USD
- Unternehmenswert: 25 Mio. USD bis 10 Mrd. USD
- Beteiligung: Erwirbt in der Regel eine Mehrheitsbeteiligung
Wichtige Standorte: Hauptsitz in San Francisco, Kalifornien, mit weiteren Büros in Austin, Texas; Chicago, Illinois; New York, New York; und Hongkong, Hongkong;
7) Main Capital Partners
Main Capital Partners ist eine Private-Equity- und Venture-Capital-Firma, die auf Late-Stage-Venture, Restrukturierungen, Rekapitalisierungen und Buyouts spezialisiert ist. Als Technologieinvestor konzentriert sie sich vorrangig auf Software-Verticals wie Gesundheitswesen, Enterprise, Sicherheit und Finanzdienstleistungen. Main Capital Partners nimmt unterversorgte Unternehmen im unteren Mittelstandssegment mit einem EBITDA von mindestens 3 Mio. EUR und deutlichem Wachstumspotenzial in den Blick und will lokale Präsenz mit ambitionierten Managementteams verbinden, um das Marktwachstum voranzutreiben.
Geografischer Fokus: Nordische Region, DACH-Region, Nordwesteuropa
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 5 Mio. bis 150 Mio. EUR
- Umsatz: 3 Mio. bis 100 Mio. EUR
- Beteiligung: Strebt eine Mehrheitsbeteiligung an
- Exit-Horizont: 3-6 Jahre
Wichtige Standorte: Hauptsitz in Den Haag, Niederlande, mit weiteren Büros in Düsseldorf, Deutschland; Stockholm, Schweden; Antwerpen, Belgien; und Boston, USA
8) Coatue Management
Coatue ist eine US-amerikanische, technologiefokussierte Investmentgesellschaft unter der Leitung ihres Gründers und Portfoliomanagers Philippe Laffont. Coatue investiert sowohl an öffentlichen als auch an privaten Märkten, mit Schwerpunkt auf Technologie, Medien und Telekommunikation sowie den Sektoren Konsum und Gesundheitswesen.
Investitionskriterien:
- Equity Ticket: 25 Mio. USD und mehr
- Beteiligung: Flexibel bei Mehrheits- und Minderheitsbeteiligungen
Wichtige Standorte: New York, Los Angeles, Hongkong, San Francisco, Menlo Park, London
9) Accel-KKR Co LLC
Seit über zwei Jahrzehnten investiert Accel-KKR ausschließlich in mittelständische Software- und technologiegestützte Dienstleistungsunternehmen, und zwar über Buyout-, Wachstumskapital- und Kreditfonds.
Investitionskriterien:
- Umsatz: 10-200 Mio. USD
- Geografischer Fokus: Global
- Beteiligung: Bevorzugt den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung
Wichtige Standorte: Hauptsitz in Menlo Park, Kalifornien, USA, mit weiteren Büros in Atlanta, Georgia; Schaumburg, Illinois; London, Vereinigtes Königreich; und Mexiko-Stadt, Mexiko.
10) KKR & Co
KKR & Co ist ein US-amerikanisches, global tätiges Private-Equity- und Investmentunternehmen. KKR & Co gilt als eine der führenden Firmen im globalen Private-Equity- und Technologie-Investmentbereich und hat sich von einem auf die USA fokussierten Private-Equity-Unternehmen zu einem weltweit führenden Akteur entwickelt. Heute verwaltet das Unternehmen verschiedenste Kapitalarten, die es im Auftrag seiner Kunden weltweit anlegt, und diese Investitionen helfen, einige der drängendsten Herausforderungen unserer Zeit zu bewältigen. KKR & Co unterstützt wachstumsstarke Technologieunternehmen mit bewährten Geschäftsmodellen in den Bereichen Software, Cybersicherheit, FinTech, Internet sowie Daten und Information.
Investitionskriterien:
- Enterprise Value: 200 Mio. USD bis 1 Mrd. USD
- Umsatz: 10-200 Mio. USD
- Geografischer Fokus: Global, mit Schwerpunkt auf Nordamerika, Europa und Israel für Technologieinvestitionen
- Beteiligung: Bevorzugt den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung
Wichtige Standorte: Das Unternehmen unterhält weltweit Büros, darunter in Städten wie Peking, Dubai, Dublin, Houston, Hongkong, London, Luxemburg, Madrid, Menlo Park, Mumbai, Paris, Riad, San Francisco, São Paulo, Seoul, Singapur, Shanghai, Sydney, Tokio und anderen
Bewertungen von Tech-Unternehmen
Die Bewertung von Technologieunternehmen unterscheidet sich erheblich von der in klassischen Branchen, da ein Großteil ihres Werts, neben dem Cashflow, in immateriellen Vermögenswerten wie geistigem Eigentum, Software, Kundennetzwerken und wiederkehrenden Umsatzmodellen liegt. Private-Equity-Firmen stützen sich bei der Wertermittlung in der Regel auf eine Mischung aus finanziellen, operativen und strategischen Faktoren.
Die am Markt am häufigsten anzutreffenden Ansätze sind:
- Ertragswertorientierter Ansatz: eine Discounted-Cashflow-Analyse auf Basis von Finanzprognosen durchführen.
- Marktwertorientierter Ansatz: Benchmarking gegen vergleichbare börsennotierte Unternehmen und Präzedenztransaktionen
- Substanzwertbasierter Ansatz. Den beizulegenden Zeitwert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens schätzen
Private-Equity-Fachleute nutzen während des Investitionsprozesses häufig Modellierungstests wie die LBO-Modellierung, um den Wert und die finanzielle Leistung von Technologieunternehmen zu beurteilen.
Um mehr zu erfahren, lesen Sie unseren Artikel zum Thema: So bewerten Sie ein Technologieunternehmen.
Da die meisten Technologieunternehmen nur sehr wenige materielle Vermögenswerte in ihren Bilanzen ausweisen, gelten ertrags- und marktbasierte Ansätze als besser geeignet für Bewertungen. Bewertungsmultiplikatoren werden ebenfalls häufig verwendet, etwa EBITDA-Multiplikatoren für IT Services oder Umsatzmultiplikatoren für SaaS-Unternehmen.
Private-Equity-Investitionsstrategien
Private-Equity-Firmen verfolgen unterschiedliche Strategien für ihre Investitionen, etwa LBOs, Growth Equity oder Partnerschaften mit Venture Capital.
PE-Firmen setzen in der Regel Leveraged Buyouts (LBOs) und Growth-Equity-Investitionen ein (es gibt eigens darauf spezialisierte Growth-Equity-Firmen wie TA Associates), um Tech-Unternehmen zu erwerben und auszubauen. Diese Strategien treiben die Wertschöpfung wirksam voran.
Fokussierte Private-Equity-Firmen wie Vista Equity Partners verfolgen einen langfristigen Ansatz bei Investitionen in Tech-Unternehmen und stellen operative Effizienz und Wertschöpfung in den Vordergrund.
Growth-Equity-Firmen wie TA Associates spielen im Tech-Private-Equity-Bereich eine zentrale Rolle. Sie investieren in Tech-Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial und arbeiten eng mit den Managementteams zusammen, um Wachstum voranzutreiben. Ihre Investitionsansätze sind partnerschaftlich.
Tech-Private-Equity-Firmen setzen zudem Venture-Capital-Investitionen ein, um Tech-Unternehmen in der Frühphase zu fördern. So können sie vielversprechende Unternehmen identifizieren und in sie investieren. Insight Ventures etwa ist sowohl Venture-Capital- als auch Private-Equity-Investor. Ein weiteres Beispiel ist die Partnerschaft zwischen der globalen Venture-Capital-Firma Accel und der PE-Firma KKR, aus der Accel-KKR hervorging.
Fazit
Dank seines rasanten Innovationstempos und seines Potenzials für hohe Renditen zieht der Technologiesektor weiterhin große Aufmerksamkeit von Private-Equity-Firmen auf sich. Führende Private-Equity-Firmen bringen eine einzigartige Kombination aus Kapital, tiefem Branchenwissen und operativer Expertise in ihre Portfoliounternehmen ein und helfen ihnen, operative Effizienz zu erreichen und ihr Wachstum zu beschleunigen.
Wenn Technologieunternehmen zum Marktführer aufsteigen wollen, kann die Partnerschaft mit erfahrenen Private-Equity-Investoren ein entscheidender Treiber für Wertschöpfung und langfristigen Erfolg sein. Ob durch Growth Equity, Leveraged Buyouts oder Venture-Capital-Partnerschaften: Private Equity bleibt eine treibende Kraft, wenn es darum geht, die Zukunft der Technologiebranche zu gestalten.
Über Aventis Advisors
Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Software-Unternehmen. Wir sind überzeugt, dass die Welt mit weniger (aber qualitativ besseren) M&A-Deals besser dran wäre, die zum richtigen Zeitpunkt für das Unternehmen und seine Eigentümer abgeschlossen werden. Unser Ziel ist eine ehrliche, erkenntnisgetriebene Beratung, die unseren Kunden alle Optionen klar darlegt, einschließlich der, den Status quo beizubehalten.
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