Der IBM-Kanal konsolidierte sich, bevor es die meisten bemerkten. Wir haben zwischen 2015 und 2025 46 Übernahmen IBM-fokussierter Unternehmen nachverfolgt, und darunter sind einige der größten offengelegten Transaktionen unserer Partner-Studie, verteilt auf drei verschiedene Märkte: CDW zahlte 2,5 Mrd. USD für den Reseller Sirius, H.I.G. nahm den Konsolidierer Converge für rund 1 Mrd. USD von der Börse und fusionierte ihn mit Mainline zur Gruppe Pellera, und Rocket Software zahlte 2,275 Mrd. USD für das Geschäft mit Anwendungsmodernisierungssoftware von OpenText. Der größte Teil dieser Zukäufe lief still ab, Transaktion für Transaktion, während die Aufmerksamkeit bei den Cloud-Ökosystemen blieb.
Dieser Markt bricht mit dem Muster jeder anderen Seite unserer Serie. Der IBM-Kanal besteht aus vier getrennten Märkten, die sich einen Anbieter teilen: die Infrastruktur-Reseller, die Maximo-Spezialisten für Anlagenmanagement, die IBM-i- und Mainframe-Softwarefirmen sowie die Analytics- und Red-Hat-Boutiquen. Jeder wurde von eigenen Käufern konsolidiert, nach eigener Ökonomie, und die Käufer blieben in ihrem Segment — mit einer Ausnahme, die diese Seite benennt. Für einen Eigentümer heißt das: Die Frage lautet nie, wer IBM-Partner kauft. Sie lautet, wer Firmen in Ihrem Segment kauft.
Vier Märkte, ein Anbieter
Die Grafik ist der Artikel in einem Bild: Die Reseller-Konsolidierung war die größte und ist abgeschlossen, der Maximo-Markt steckt mitten in der Konsolidierung mit zwei dedizierten Käufern, die IBM-i-Welt wird als Software und nicht als Dienstleistung gehandelt, und das Analytics-Segment wartet noch auf einen Serienkäufer.
Die Infrastruktur-VARs: Ein bereits gespieltes Endspiel
Die Führungsspitze des nordamerikanischen IBM-Vertriebskanals wechselte zwischen 2017 und 2025 den Besitzer, und die Konsolidierung ist im Wesentlichen abgeschlossen. Converge Technology Solutions hat sich zwischen 2017 und 2022 durch 14 IBM-relevante Übernahmen aufgebaut und wurde anschließend selbst zum Übernahmeziel; die beiden von H.I.G. zu Pellera Technologies zusammengeschlossenen Unternehmen decken das Segment nun mit einem Umsatz von rund 4 Mrd. USD ab. Converge ist zudem der einzige Käufer auf dieser Seite, der die Segmentgrenzen überschritten hat – seine Zukäufe reichten vom Resale bis in die Analytik. Was unabhängig geblieben ist, darunter Meridian IT und Evolving Solutions, agiert in einem Vertriebskanal, dessen Konsolidierer ihre Zukäufe weitgehend abgeschlossen haben; was sie heute noch kaufen, kaufen sie wegen der Passgenauigkeit. Zu den ausgewählten Transaktionen gehören die folgenden:
- Converge Technology Solutions tätigte zwischen 2017 und 2022 14 IBM-relevante Übernahmen, darunter Corus360, Vicom Infinity und Newcomp
- CDW kaufte Sirius Computer Solutions für 2,5 Mrd. USD (2021)
- Data Storage Corporation kaufte Flagship Solutions Group, einen IBM-Lösungsanbieter (2021)
- H.I.G. kaufte Mainline Information Systems (2023)
- H.I.G. nahm Converge für rund 1 Mrd. USD von der Börse und formte Pellera (2025)
Maximo: Der einzige noch laufende Roll-up-Markt
IBM Maximo, die Plattform für Asset-Management, ist das einzige Segment, das sich noch konsolidiert, und es trägt zwei eigene Programme. Cohesive, von Bentley Systems aufgebaut, tätigte zwischen 2020 und 2022 fünf Zukäufe, und Galanthus Partners brachte bis 2024 sechs zusammen. Der Markt hält weiterhin Unabhängige, darunter Interloc, ein IBM-Platinum-Partner, sodass dies das eine Segment ist, in dem ein Verkäufer heute auf Käufer mitten im Programm trifft. Zu den ausgewählten Transaktionen zählen:
- Cohesive von Bentley kaufte Vetasi, einen Maximo-Spezialisten in Europa und Südafrika (2022)
- Galanthus kaufte Projetech, den Software-as-a-Service-Anbieter für Maximo (2022)
- Galanthus kaufte EAM Swiss (2024)
- TRM kaufte Aquitas Solutions, eine Maximo-Beratung (2025)
IBM i und der Mainframe: Softwarekäufer, Softwarepreise
Die Welt von IBM i und Mainframe hat sich als Softwaremarkt konsolidiert, nicht als Dienstleistungsmarkt. Private Equity hat Tool-Anbieter zusammengeführt: American Pacific Group hinter Fresche Solutions, das sich auf dem Kauf der Quadrant Group aufgebaut hatte, Centerbridge hinter Precisely, das Vision Solutions, Cilasoft und Enforcive eingegliedert hat, und Bain Capital hinter Rocket Software. Die Services-Ebene wechselte einmal in großem Maßstab den Besitzer. Eigentümer verkaufen hier IP und wiederkehrende Wartung, und die Preise folgen der Software-Logik statt der Dienstleistungslogik. Zu den ausgewählten Transaktionen zählen:
- Fresche kaufte Abacus Solutions, ein Unternehmen für IBM-i-Infrastruktur und -Cloud (2021)
- Rocket Software kaufte ASG Technologies (2021)
- Rocket Software kaufte das Geschäft mit Anwendungsmodernisierung von OpenText für 2,275 Mrd. USD (2024)
- LightEdge kaufte Connectria, den führenden IBM-i-Hosting-Anbieter (2024)
Analytics und Red Hat: Das Segment, das noch wartet
Die Boutiquen rund um Cognos, Planning Analytics und Red Hat haben nie einen eigenen Konsolidierer gefunden, und die Transaktionen sind hier verstreut: Alle paar Jahre taucht ein Käufer auf, zuletzt Arctiq, das im März 2026 den Red-Hat-Spezialisten Shadow-Soft kaufte. Unabhängige von Revelwood bis Cornerstone bevölkern das Segment weiterhin. Ein Markt mit zertifizierten Spezialisten und einem Käufer nach dem anderen steht früh auf der Kurve unserer Lebenszyklus des Partner-Ökosystems Studie beschreibt, sogar innerhalb des ältesten Kanals, den wir abdecken. Zu den ausgewählten Transaktionen zählen:
- QueBIT kaufte Applied Analytix (2016)
- Logicalis kaufte Lantares, ein spanisches Analytics-Unternehmen (2019)
- Rotation Digital kaufte QueBIT, einen IBM-Platinum-Partner für Analytics (2025)
Was die Transaktionen einbrachten
Drei Transaktionen haben große Zahlen öffentlich gemacht, und sie markieren drei verschiedene Märkte: 2,5 Mrd. USD für Sirius, einen Reseller im großen Maßstab; rund 1 Mrd. USD für Converge, einen Konsolidierer, der mitten im Lauf von der Börse genommen wurde; und 2,275 Mrd. USD für das Geschäft mit Anwendungsmodernisierung von OpenText, einen Softwarebestand. Die Grundgesamtheiten dahinter sind zu unterschiedlich, um sie zu mitteln, deshalb veröffentlicht diese Seite keinen Median, und die ehrliche Referenz hängt vom Segment ab. Ein Dienstleistungsunternehmen in diesem Kanal misst sich an unserer Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen Studie, 1.051 Transaktionen mit einem Median von 1,1x Umsatz und 10,4x EBITDA; ein Reseller misst sich am darin enthaltenen Subsektor der Value-Added Reseller, und ein IBM-i-Tool-Anbieter misst sich an unserer Software-Bewertungsmultiplikatoren Studie. Wiederkehrende Umsätze aus Wartung, Hosting und Managed Services bewegen ein Unternehmen in jeder dieser Spannen nach oben.
Wer als Nächstes kauft
Die Segmente oben sagen, wer gekauft hat. Die Namen unten sind unsere Einschätzung, wer in jedem Segment als Nächstes kauft, gebildet aus vier Signalen: dem Tempo der jüngsten Transaktionen eines Käufers, dem Datum des Einstiegs seines Sponsors, den Plänen, die er geäußert hat, und den Fähigkeiten, die ihm noch fehlen. Das sind die Käufer, die diese Signale Mitte 2026 zeigen.
| Käufer | Warum als Nächstes | Was sie kaufen würden |
|---|---|---|
 Galanthus Partners |
sechs Maximo-Zukäufe bis 2024, das beständigste Programm im Kanal | Maximo-Beratungen und -Produkte in neuen Regionen |
 Cohesive (Bentley) |
fünf Zukäufe bis 2022, die innerhalb eines börsennotierten Anbieters einen Bereich für Anlagenmanagement aufbauten | Maximo-Kompetenz, die Bentleys Reichweite in der Infrastruktur erweitert |
 Pellera (H.I.G.) |
2025 aus Converge und Mainline zusammengesetzt, eine Plattform am Beginn ihrer Haltedauer | Infrastruktur- und Hybrid-Cloud-Kompetenz für die Plattform |
 Rotation Digital |
QueBIT im Juli 2025, zeitgleich mit dem Einstieg in das Workday-Ökosystem | Analytics- und HR-Tech-Beratungen mit IBM-Zertifizierungen |
 Fresche (American Pacific) |
ein durch Übernahmen aufgebauter IBM-i-Anbieter, seit 2020 von einem Sponsor gestützt | IBM-i-Tools und Modernisierungskompetenz |
 Rocket Software (Bain) |
ASG im Jahr 2021 und den OpenText-Bestand für 2,275 Mrd. USD im Jahr 2024 | Mainframe-Modernisierungssoftware in großem Maßstab |
Die Liste ist zum Zeitpunkt der Erstellung aktuell.
Was das für Verkäufer bedeutet
Ihr Segment ist Ihr Markt. Der Eigentümer eines Resellers verkauft in eine abgeschlossene Konsolidierung hinein, in der die realistischen Käufer die Plattformen sind, die bereits gewonnen haben, und in der Passgenauigkeit mehr zählt als Knappheit. Ein Maximo-Eigentümer hält die knappste Position des Kanals: zwei finanzierte Konsolidierer kaufen, und die Unabhängigen werden weniger. Ein IBM-i-Eigentümer verkauft IP-Ökonomie an Software-Käufer, weshalb die Vorbereitung Produktarbeit ist: Wartungsbasis, Code-Eigentum, Roadmap. Ein Analytics- oder Red-Hat-Eigentümer trifft die Käufer einzeln, was für Geduld und Positionierung spricht statt für eine Auktion. Der IBM-Kanal zeigt, wohin jedes Ökosystem am Ende geht, und er belohnt die Eigentümer, die die Uhr ihres Segments richtig ablesen.
Denken Sie über den Verkauf eines Unternehmens im IBM-Kanal nach? Die vier Segmente auf dieser Seite werden unterschiedlich bewertet, und die Vorbereitung, die in einem Segment Wert schafft, kostet in einem anderen nur Zeit.
Kontakt aufnehmen um zu besprechen, was Ihr Unternehmen wert sein könnte und wie ein Prozess ablaufen würde. Unser Leitfaden für den Verkauf eines IT-Dienstleistungsunternehmens beschreibt die Schritte.
Methode und Quellen
Diese Seite zählt anders als jede andere Seite der Reihe, und sie sagt das auch. Der IBM-Kanal erscheint in Transaktionsdatenbanken fast durchgehend ohne Kennzeichnung: Unsere eigene Datenbank erfasst nur einen Bruchteil dieser Transaktionen unter generischen IT-Labels, deshalb ist diese Seite web-first aufgebaut. Wir haben 46 Übernahmen IBM-fokussierter Unternehmen nachverfolgt, die zwischen 2015 und 2025 angekündigt oder abgeschlossen wurden, sie anhand von Käuferankündigungen und Finanzmedien verifiziert und den vier oben beschriebenen Segmenten zugeordnet: 20 Transaktionen mit Infrastruktur-Resellern, 12 in Maximo und Enterprise Asset Management, 11 in IBM i sowie Mainframe-Software und -Dienstleistungen und 3 in Analytics- und Red-Hat-Dienstleistungen. Die Zahl ist eine Untergrenze und keine Vollerhebung, und im Red-Hat-Segment ist eine Untererfassung am wahrscheinlichsten. Die Zählungen fassen Unternehmensfamilien unter dem heutigen Eigentümer zusammen: Die 14 Zukäufe von Converge liegen in der Pellera-Linie, Sirius schließt sein Forsythe-Erbe ein, und die Plattform von Fresche umfasst die Unternehmen der Quadrant Group. Der Kauf von Shadow-Soft durch Arctiq im März 2026 ist als Kontext aufgeführt und liegt außerhalb der Zählung. Unternehmensbeschreibungen und Standorte folgen den Ankündigungen der Käufer. Drei Transaktionen tragen große öffentliche Preise, oben durchgehend in US-Dollar angegeben; der Take-private von Converge schloss bei 1,3 Mrd. CAD, rund 1 Mrd. USD. Über die vier Segmente hinweg veröffentlichen wir keinen Median. Der Abschnitt „Wer kauft als Nächstes“ ist unsere Einschätzung aus den dort genannten Signalen, keine Zählung aus einer Datenbank, und er ist zum Zeitpunkt der Erstellung aktuell.
Über Aventis Advisors
Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie- und IT-Dienstleistungsunternehmen. Wir sind davon überzeugt, dass die Welt von weniger, aber qualitativ besseren M&A-Transaktionen profitieren würde, die zum richtigen Zeitpunkt für das Unternehmen und seine Eigentümer getätigt werden. Wir veröffentlichen eigene Studien zu Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen, Bewertungsmultiplikatoren für Systemintegration, die Käufer von IT-Beratungsfirmen und wer Systemintegratoren kauft, zum Thema wie sich Software-Partnerökosysteme konsolidieren, und auf zum Verkauf eines IT-Dienstleistungsunternehmens. Kontakt aufnehmen um Ihre eigene Situation zu besprechen.
