Adquisiciones de Valsoft: qué compra y cuánto paga, 2016-2025

Valsoft, un comprador de software de mercado vertical con sede en Montreal fundado en 2015, ha realizado 129 adquisiciones de software de 2016 a 2025 según nuestros registros, la mitad de ellas en los últimos tres años, y conserva lo que compra. Sus precios se sitúan en el extremo bajo del mercado: 1,1x ingresos en sus cinco operaciones con precio e ingresos publicados, alrededor de un tercio de la mediana de 3,4x del software privado en su conjunto (1.028 operaciones). Promete una carta de intenciones en una semana y un cierre en 45 días. Paga en efectivo, casi todo al cierre.

Sam Youssef y Steph Manos fundaron Valsoft, y su web lista ya más de 150 empresas de software de mercado vertical. Las empresas que compra son pequeñas, con un precio mediano de 6,7 millones de dólares en las 14 operaciones que lo tienen. La mayoría de esos precios caen en las dos bandas de tamaño más pequeñas de nuestro análisis de valoración de software, donde las operaciones se venden a una mediana de 1,7x ingresos por debajo de 5 millones de dólares (96 operaciones) y de 2,5x entre 5 y 20 millones de dólares (351). El 1,1x de Valsoft queda por debajo de ambas.

Otros compradores quieren las mismas empresas que Valsoft: software que los clientes usan a diario durante años. Su interés es lo que te da margen en el precio.

Grupos operativos y empresas en cartera de Valsoft

Valsoft compra a través de siete grupos operativos, creados en octubre de 2025, y de un equipo corporativo de M&A dirigido por Joseph Khoubbieh, su Chief Investment Officer. Cada grupo, según Valsoft, encuentra sus propias operaciones en su propio mercado, así que el acercamiento puede venir de un grupo o de la central. Su web enumera los grupos y sus responsables.

Aspire gestiona el software de viajes y ocio de Valsoft, y es el único grupo cuya página menciona un mercado. Cuando un grupo te escriba, pregunta cuáles de sus empresas son las más cercanas a la tuya. Todas las adquisiciones hasta finales de 2025 las realizó Valsoft o Aspire, y desde enero de 2026 los grupos compran con su propio nombre. Valsoft afirma que cada grupo aporta gobernanza, planificación y benchmarking a las empresas que lo integran, así que el grupo que compre tu empresa será al que reportes tras el cierre.

Cuántas empresas adquiere Valsoft

Desde dos operaciones en 2016, el ritmo ha aumentado por escalones. Valsoft realizó 20 adquisiciones en los cuatro años hasta 2019 y 109 de 2020 a 2025, 21 de ellas en 2025. Nuestro ranking de adquirentes de software lo sitúa entre los diez compradores más activos.

Valsoft ha captado capital para seguir comprando a ese ritmo, empezando por una participación minoritaria que Viking Global Investors adquirió en 2022. Coatue y Viking lideraron en enero de 2024 una financiación de crecimiento de 170 millones de dólares, que según BetaKit combinaba deuda y capital. Portage Capital Solutions le siguió en diciembre de ese año con 150 millones de dólares de capital de crecimiento. Tras esa ronda, The Globe and Mail situó la valoración de Valsoft por encima de los 2.000 millones de dólares y contó 60 profesionales de M&A en el equipo, dedicados a invertir los 320 millones de dólares aportados por los inversores.

Qué tamaño de empresa compra Valsoft

El folleto de Valsoft para vendedores dice que es flexible en cuanto al tamaño de la operación dentro de un rango de ingresos de 3 millones a 50 millones de dólares o más. Describe tres tipos de empresa objetivo. Las empresas en crecimiento facturan entre 1 y 10 millones de dólares al año, crecen un 20 por ciento o más y generan poco EBITDA. Los negocios consolidados venden entre 3 y 50 millones de dólares al año con un crecimiento plano o lento, mientras que los líderes de mercado del mismo tamaño generan un EBITDA significativo. En las empresas norteamericanas dirigidas por sus fundadores, el folleto busca ingresos de 3 a 25 millones de dólares y un EBITDA de 1 a 5 millones de dólares. Aspire Software publica el mismo rango que Valsoft.

Nuestra base de datos registra un enterprise value para tres adquisiciones de Valsoft, y en una de ellas, TDO, el vendedor cotizado también divulgó el precio. Las cuentas anuales de la sociedad holding británica de Valsoft indican el precio pagado por cada empresa que compra, lo que añade otras once. Eso suma 14 adquisiciones de 2019 a 2025 con precio, con una mediana de 6,7 millones de dólares, lo que a aproximadamente 1x ingresos equivale a una empresa con unos 6 millones de dólares de ventas. Para la parte alta del rango de Valsoft, de 25 a 50 millones de dólares de ingresos, apenas tenemos más referencia que el folleto. La mayor operación con precio, la adquisición de una empresa cotizada, costó más de 25 millones de dólares.

Qué compra Valsoft

Valsoft afirmó en 2023 que tenía empresas en casi 40 verticales, y el mayor vertical de nuestros registros concentra el 15 por ciento de sus operaciones.

Lidera el software para industria, energía y fabricación, por delante de un grupo de verticales de nicho y de viajes y hostelería. Viajes abarca software para empresas de alquiler de coches, hoteles, campos de golf y recintos, el negocio que hoy dirige Aspire Software. El grupo de nicho va desde concesionarios de automóviles y distribuidores de recambios hasta aviación, puertos deportivos, bibliotecas, monitorización de alarmas y sindicatos.

Valsoft describe lo que busca como software crítico para el negocio con clientes de larga duración, y contempla carve-outs de grupos más grandes. Los criterios de Aspire dicen lo mismo. El balance de 2023 de Valsoft contaba ocho verticales nuevos en la cartera ese año, así que un negocio en un nicho en el que Valsoft aún no ha entrado está a su alcance.

Dónde compra Valsoft

Por países, Estados Unidos encabeza la lista con 53 operaciones, seguido de Canadá con 19, el Reino Unido con 18 y Australia con seis. Alemania, los Países Bajos y España suman cinco cada uno. Norteamérica concentra 72 operaciones en total y Europa, 50.

Tras las primeras adquisiciones europeas de Valsoft en 2018, Europa pasó a ser una parte importante del flujo de operaciones, con 36 de las 61 operaciones de 2021 a 2023. Norteamérica recuperó el liderazgo en 2024 y 2025, con 29 de 40. Aspire Software busca empresas con sede en Norteamérica, Europa o Australia. La primera operación latinoamericana de Valsoft, en Brasil, llegó en 2025.

Cuánto paga Valsoft: múltiplos de adquisición

Cinco operaciones de Valsoft tienen a la vez un precio publicado y los ingresos de la empresa objetivo, con una mediana de 1,1x.

Los precios publicados escasean, así que vinculamos a los ingresos de la empresa objetivo todos los que pudimos. Proceden de operaciones con un múltiplo publicado, de los informes de un vendedor cotizado y de una empresa objetivo cotizada, y de registros mercantiles británicos. La adquisición de una empresa cotizada y el carve-out de una línea de negocio de un grupo cotizado cambiaron de manos a entre 1,5x y 1,7x ingresos. Las tres empresas privadas, todas en el Reino Unido, se vendieron a entre 0,9x y 1,1x. Solo tres de las cinco tienen un múltiplo de EBITDA, de 4,9x a 16,7x. Las operaciones de software privado de nuestro análisis de valoración se venden a una mediana de 3,4x ingresos en 1.028 operaciones y de 13,6x EBITDA en 382.

Nuestro análisis de valoración de software sitúa las operaciones de menos de 5 millones de dólares en 1,7x ingresos en 96 operaciones y las de 5 a 20 millones de dólares en 2,5x en 351. Las operaciones grandes se venden a 5x o más, lo que eleva la mediana global hasta 3,4x. Con un precio mediano de 6,7 millones de dólares, la mayoría de las operaciones con precio de Valsoft se sitúan en los dos tramos pequeños, así que el tamaño explica parte de la diferencia.

En enero de 2024, The Globe describió los objetivos de Valsoft como negocios de software pequeños, de crecimiento lento pero estables, y Valsoft dice que puja con más fuerza por las empresas cuyos clientes se quedan durante años, aunque el crecimiento sea modesto. Una empresa así se valora por su beneficio actual, y los compradores que pagan bien por el crecimiento invierten su dinero en otra parte, lo que vuelve a rebajar el múltiplo.

Valsoft paga cerca de una vez los ingresos, en el extremo inferior o justo por debajo del rango de una a dos veces las ventas que, según The Globe, pretende pagar. Dos empresas privadas británicas con cifra de EBITDA se vendieron ambas por unas 1,1x ingresos, aunque una convertía en EBITDA aproximadamente una quinta parte de sus ingresos y la otra menos de una décima, de modo que la primera costó 4,9x EBITDA y la segunda 16,7x. Dos operaciones son una muestra escasa. Aun así, encajan con un comprador que fija su propio rango en múltiplos de ventas, y sugieren que tu margen apenas mueve el precio de Valsoft. Eso sí, el folleto filtra a las empresas norteamericanas dirigidas por sus fundadores por beneficio, con un EBITDA de 1 a 5 millones de dólares, así que el margen puede decidir si Valsoft se fija en ti, mientras que, con estos datos, son los ingresos los que determinan lo que ofrece.

Con un margen del 20 por ciento, 1,1x ingresos equivalen a 5,5x EBITDA, y con uno del 30 por ciento, a 3,7x. The Globe situó el beneficio operativo de la propia Valsoft en torno a una cuarta parte de sus ingresos en 2024, así que una empresa con márgenes similares comprada a 1,1x ingresos amortiza su precio con su propio beneficio operativo en unos cuatro años, que es el retorno del comprador.

Si tus márgenes son buenos, un precio fijado sobre los ingresos cede gran parte de ese beneficio al comprador. La oferta de Valsoft incluye efectivo al cierre y un hogar a largo plazo. Que renuncies a la diferencia a cambio depende de quién más esté pujando.

Cómo estructura Valsoft una operación

El folleto describe cuatro pasos. Una llamada de presentación da paso a una primera solicitud de datos y a una manifestación de interés. La carta de intenciones llega tras una segunda solicitud de datos, y la due diligence conduce al contrato de compraventa y al cierre. Valsoft promete una carta de intenciones con una valoración en una semana y cierra más del 95 por ciento de las cartas que firma. Sus dos plazos, sin embargo, no coinciden. Los pasos prevén de 30 a 60 días de due diligence después de la carta, mientras que el mismo folleto promete el cierre en los 45 días siguientes a ella, así que pregunta qué calendario se aplica a tu operación. El trabajo jurídico y contable se hace internamente. Su director jurídico contó a Canadian Lawyer que la mitad de su equipo legal trabaja en M&A.

Valsoft paga en efectivo, casi todo al cierre. Su folleto promete efectivo al cierre sin contingencias posteriores. Aspire dice que paga todo en efectivo con su propio balance. Un episodio de podcast sobre Valsoft de enero de 2024 contaba que hasta entonces había pagado a los fundadores el 100 por ciento de lo obtenido por la venta en efectivo en todas sus adquisiciones. Una pequeña parte del precio puede aplazarse, aunque ese dinero también es efectivo, solo que pagado más tarde. En las tres operaciones en las que un vendedor o las cuentas británicas de Valsoft desglosaron el precio, se aplazó entre el 6 y el 13 por ciento, y cuando se indicó el plazo, la parte aplazada vencía al cabo de aproximadamente un año.

Valsoft compra la totalidad o la mayoría de una empresa. Su folleto habla del 100 por ciento o de una mayoría, y la mayor parte de las operaciones son por la empresa entera, aunque en 2023 compró una participación mayoritaria en Klopotek, un proveedor alemán de software para editoriales. Algunas operaciones son compras de activos, incluidos carve-outs de grupos más grandes, en las que el comprador se queda con el negocio y deja atrás la sociedad.

Como el precio es fijo y se paga en efectivo, la mayor parte de la negociación más allá de la cifra anunciada gira en torno al importe aplazado: su cuantía, contra qué puede aplicarse, cuándo se libera y las garantías que lo respaldan. Una plataforma de private equity puede ofrecer un intercambio distinto, una parte del capital reinvertida en la plataforma y vendida de nuevo en su exit, como nuestra guía sobre vender tu negocio a un software roll-up explica.

Qué pasa tras el cierre

Valsoft describe que los negocios adquiridos conservan su dirección y su enfoque de mercado y ganan a la vez capital, apoyo operativo y tecnología compartida. Aspire dice que cada empresa sigue funcionando desde su oficina actual, mientras el grupo se ocupa de la visión de conjunto y deja las decisiones del día a día en manos del negocio. El folleto añade reuniones trimestrales de los gestores de cartera, un equipo central de marketing y apoyo interno de M&A en operaciones add-on, venta cruzada y expansión internacional.

Valsoft tiene una unidad AI Labs dirigida por un Chief AI Officer, desarrolla plataformas de IA internamente y comparte la infraestructura entre sus empresas. En diciembre de 2024 su unidad de pagos, Valpay, daba servicio a entre 10 y 15 empresas de la cartera, según The Globe.

El liderazgo tras la venta varía de una operación a otra. Cuando Valsoft compró Thermeon, un proveedor británico de software para alquiler de coches, en 2018, todo su equipo directivo se quedó. En Klopotek, en 2023, el fundador se apartó y asumió el mando un nuevo consejero delegado. Aspire describe su papel como garantizar una transición fluida en la dirección, y las condiciones del relevo forman parte de la negociación.

Valsoft suele quedarse con lo que compra. El folleto describe una tenencia indefinida y un hogar permanente. Aspire se define como capital permanente. Aun así, en diciembre de 2024 Valsoft había desinvertido dos empresas, según informó The Globe. En enero de 2024 Firmament, una firma de private equity, se hizo con la mayoría de Navitrans, un negocio belga de software logístico que Valsoft había comprado en 2020, y Valsoft conservó una participación minoritaria. Komexo, un negocio neerlandés comprado en 2022, pasó a Smart Manufacturing Group en octubre de 2024. Dos exits en diez años de compras es un número pequeño. Conviene preguntar por ambos antes de firmar.

Quién compite con Valsoft por tu empresa

The Globe and Mail informa de que Valsoft sigue el modelo de Constellation Software. Constellation también compra en la parte baja del mercado. Otros compradores quieren las mismas empresas, desde propietarios permanentes que pagan más hasta plataformas de private equity que pagan varias veces más.

En empresas privadas, Valsoft pagó una mediana de alrededor de 1,1x y Constellation 1,7x, los precios más bajos de la tabla. Ambas conservan lo que compran a largo plazo. Banyan, otro propietario permanente, pagó 2,4x, así que un hogar permanente también puede llegar con un precio más alto. Las plataformas de private equity pagan de tres a cinco veces, y sus propietarios venden la plataforma, con tu empresa dentro, en su propio exit. Reúne a estos compradores en un mismo proceso y podrás sopesar un precio más alto frente a un propietario permanente con todas las ofertas delante.

¿Es buen momento para vender a Valsoft?

Sí, si los clientes de tu nicho dependen de tu software a diario, se quedan durante años y te pagan sobre todo ingresos recurrentes. Valsoft captó 320 millones de dólares en dos rondas en 2024, y desde octubre de 2025 cada uno de sus siete grupos busca sus propias operaciones, así que ahora hay más equipos dentro de Valsoft que pueden hacerte una oferta. Los compradores que compiten con ella quieren el mismo perfil.

Cada vez más compradores preguntan cómo resistirá un negocio frente a la IA. Las valoraciones del software cayeron a principios de 2026 cuando los agentes de programación con IA pusieron en duda partes de un sector que, en nuestra opinión, ya estaba demasiado caro. En nuestro webinar de marzo de 2026 sobre valoraciones SaaS señalamos que las empresas que mejor resistían eran las más pequeñas, centradas en un solo sector y esenciales para el trabajo diario de sus clientes, y que algunas operaciones quedaron descartadas solo por la cuestión de la IA. Valsoft desarrolla la IA de forma centralizada, en su unidad AI Labs. Hará esa pregunta conociendo bien el tema, así que ten tu respuesta preparada antes de la primera conversación. Si la IA pudiera comerse parte de lo que hace tu producto, vende antes de que los compradores empiecen a descontarlo en el precio.

La venta tiene más sentido para un fundador con la mayor parte de su patrimonio en un único negocio de software, que asume ese riesgo en solitario. Un propietario de más de 150 negocios lo reparte entre todos ellos. Para un propietario cuyo negocio crece y que puede asumir el riesgo, quedarse con la empresa también es una buena opción. Los precios más recientes están en nuestra estudio sobre múltiplos de valoración de software.

Si Valsoft quiere tu negocio, el precio que obtengas depende de cómo lleves la venta. Si vendes solo a Valsoft, cuenta con alrededor de 1x ingresos a cambio de rapidez y certeza. Con Valsoft como uno de varios compradores con un motivo real para querer tu empresa, eliges entre las mejores ofertas. Un proceso competitivo lleva más tiempo que la semana de Valsoft, y ese tiempo es lo que cuesta saber cuánto pagarían los demás compradores. Habla con nosotros antes de responder a Valsoft o de firmar una carta de intenciones.

Sobre Aventis Advisors

Aventis Advisors es un asesor de M&A para empresas de tecnología y TI con un enterprise value de 5 millones a 100 millones de euros. Dirigimos procesos de venta competitivos a escala global, apoyándonos en una base de datos de 300.000 inversores financieros y estratégicos, para que elijas entre las mejores ofertas para tu empresa. Aceptamos un número limitado de mandatos cada año.

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Metodología

Contamos las adquisiciones de control completadas anunciadas de 2016 a 2025 por Valsoft o Aspire Software, solo operaciones de software: 129 en total. Valsoft también compra empresas de servicios de TI, que quedan fuera del recuento, y se excluyen las operaciones que una empresa hizo antes de que Valsoft la comprara. La lista combina Mergermarket con los comunicados e informes de Valsoft. Los criterios y las condiciones proceden de esos comunicados, del folleto de Valsoft para vendedores y de las páginas de sus grupos operativos; la financiación, la valoración y las cifras financieras de la propia Valsoft proceden de la prensa. Los precios proceden de nuestra base de datos, de registros mercantiles británicos, de un vendedor cotizado y de una empresa objetivo cotizada, convertidos a tipos de cambio medios anuales; todos los importes de esta página están en dólares estadounidenses. Las medianas del software privado proceden de nuestro estudio sobre múltiplos de valoración de software.