¿Buscas capital de crecimiento, contemplas un exit de software, o exploras el panorama del private equity en Europa? ¡Este artículo es tu guía de referencia!
En este artículo analizamos en profundidad a los inversores de private equity más activos en el ámbito del software, con un resumen detallado de su foco geográfico, sus criterios de inversión, su horizonte de exit y su presencia geográfica. Las firmas de private equity invierten cada vez más en empresas de software por su notable potencial de crecimiento, sus ingresos recurrentes, sus márgenes sólidos y su uso eficiente del capital. Priorizan negocios con flujos de ingresos consolidados y bases de clientes fieles. ¿Encaja el tuyo en ese perfil?
Para este análisis, definimos las empresas de software según la clasificación de Mergermarket, que incluye software de aplicaciones, desarrollo de software, integraciones de sistemas y sistemas operativos. Nuestro conjunto de datos recoge aproximadamente 13.000 inversiones en software anunciadas, realizadas por 3.092 inversores financieros en todas las etapas del ciclo de vida de las empresas. En este artículo destacamos las top 10 firmas de private equity de software más activas de Europa, clasificadas por actividad de operaciones desde 2014 hasta hoy (abril de 2025). Nuestra investigación abarca desde inversiones de crecimiento hasta operaciones de buyout, con participaciones de capital de dos dígitos y llegando hasta buyouts del 100%.
Inversiones en software por parte de fondos de private equity en Europa entre 2014 y abril de 2025
Según las league tables, los cinco principales fondos de private equity representan colectivamente el 5,2% de todas las inversiones en empresas de software europeas. Hg encabeza este grupo con 195 inversiones durante el período observado. *Ten en cuenta que las adquisiciones complementarias (add-on) realizadas por las empresas de cartera de los fondos de PE están incluidas en los totales.
Visión general de las 10 principales firmas de private equity de inversión en software en Europa, medidas por volumen de operaciones
Accel, SpeedInvest y Balderton Capital se omitieron debido a su perfil de venture capital y fueron reemplazados por los siguientes fondos más activos, incluidos Silver Lake, Hellman & Friedman y Vista Equity Partners.
Perfil detallado de las 10 firmas de PE más activas que invierten en software
1) Hg
Resumen: Hg es un fondo de private equity especializado en buyouts y growth equity para empresas consolidadas. Desde 2012, se centran exclusivamente en software y servicios B2B en sectores como la sanidad, la industria, las telecomunicaciones, los medios y otros.
Foco geográfico: Principalmente Norteamérica y Europa, con un fuerte énfasis en el Reino Unido, EE. UU., la región nórdica y Alemania.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: Normalmente por encima de 100 millones de euros
- Enterprise value: Normalmente de 100 millones de euros en adelante
- Participación: Considera participaciones mayoritarias o minoritarias
- Representación en el consejo: Busca puestos en el consejo de las empresas de su cartera
Oficinas principales: Londres, Múnich, París, San Francisco y Nueva York
2) Main Capital Partners
Resumen: Main Capital Partners B.V. es una firma de private equity con sede en los Países Bajos, especializada en growth capital, operaciones de middle market y situaciones especiales como reestructuraciones y secondary buyouts. La firma se centra en software empresarial, SaaS, medios y tecnología.
Foco geográfico: Main Capital Partners invierte principalmente en empresas con sede en el Benelux (Bélgica, Países Bajos, Luxemburgo), la región nórdica y la región DACH (Alemania, Austria, Suiza).
Criterios de inversión:
- Equity ticket: Entre 5 millones EUR y 150 millones EUR por operación
- Enterprise values: Sin especificar
- Ingresos: Entre 3 millones EUR y 100 millones EUR
- Participación: Prefiere participaciones mayoritarias
- Horizonte de exit: Normalmente de tres a seis años
Oficinas principales: La Haya, con oficinas adicionales en Bélgica, Düsseldorf, Estocolmo y Ámsterdam
3) Insight Partners
Resumen: Insight Partners es una firma de venture capital, private equity y growth equity que invierte en capital de expansión, growth equity y buyouts. Se centra principalmente en el sector tecnológico, incluyendo tecnología orientada al consumidor, e-commerce, internet, móvil, SaaS, software de infraestructura, comercio B2B, educación superior y servicios basados en datos.
Foco geográfico: Global
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 3 millones a 500 millones USD por operación
- Tamaño de las operaciones: Varía mucho
- Participación: Inversiones mayoritarias y minoritarias, acciones primarias y secundarias, coinversiones
- Representación en el consejo: Busca puestos en el consejo de las empresas de su cartera
Oficinas principales: Nueva York, con oficinas adicionales en Europa, Asia, Norteamérica y Sudamérica
4) TA Associates
Resumen: TA Associates es una firma de private equity y venture capital especializada en una amplia gama de inversiones, incluyendo equity, recapitalizaciones minoritarias y recapitalizaciones apalancadas. La firma se centra en empresas de mid-market y maduras en distintos sectores a nivel mundial, con un fuerte énfasis en la inversión en empresas tecnológicas.
Foco geográfico: Global, con foco en Norteamérica (EE. UU.), Europa, Asia (India, Gran China, Corea), Escandinavia y otros mercados emergentes.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 5 millones a 600 millones USD de equity por operación
- Enterprise value: De 50 millones USD a 5.000 millones USD
- Participación: Posiciones mayoritarias o minoritarias, sin control operativo; busca puestos en el consejo o funciones de asesor a nivel de consejo
- Representación en el consejo: Busca puestos en el consejo o funciones de asesor a nivel de consejo
Oficinas principales: Boston, Massachusetts (sede central); Austin, Texas; Menlo Park, California; Bombay, India; Central, Hong Kong; Londres, Reino Unido
5) Eurazeo
Resumen: Eurazeo es una firma de private equity y venture capital especializada en growth capital, adquisiciones, leveraged buyouts y buy-ins de empresas privadas. La firma invierte tanto en empresas de mid-market como en empresas cotizadas, dirigiéndose a empresas medianas o grandes, pymes, empresas de alto crecimiento y actividades de gestión e inversión inmobiliaria.
Foco geográfico: Invierte principalmente en Estados Unidos, Francia, Italia, Norteamérica y otros países europeos.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 50 millones EUR a 250 millones EUR en small-mid buyouts; de 25 millones EUR a 100 millones EUR en empresas de crecimiento; de 10 millones EUR a 40 millones EUR en investigación sanitaria; de 1,17 millones USD a 600 millones USD en total
- Enterprise value: Normalmente menos de 150/200 millones EUR
- Participación: Prefiere participaciones mayoritarias, pero también toma posiciones minoritarias
- Representación en el consejo: Busca una participación activa a través de asientos en el consejo
- Rango de ingresos: Se dirige a empresas del lower middle market, normalmente con ingresos de entre 30 millones USD y 300 millones USD
Foco sectorial: Aunque es agnóstica en cuanto a sectores, Eurazeo prefiere invertir en smart cities, servicios, ocio y movilidad, inmobiliario, fintech, distribución, industria, lujo, bienes de consumo, servicios a empresas y salud. Eurazeo también invierte en empresas tecnológicas dentro de los sectores de smart cities y fintech.
Oficinas principales: Con sede central en París, Francia, y oficinas adicionales en Norteamérica, Asia, Europa y Sudamérica
6) Elvaston Capital Management
Resumen: Elvaston Capital Management es una firma de private equity especializada en management buy-outs, management buy-ins, consolidación de sectores, reestructuraciones, situaciones especiales e inversiones de growth capital. La firma suele realizar entre 3 y 5 adquisiciones add-on por inversión.
Foco geográfico: Invierte principalmente en Austria, Alemania y Suiza.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 10 a 50 millones USD de equity por operación
- Ingresos: Se dirige a empresas con ingresos anuales de entre 10 millones EUR y 100 millones EUR
- Participación: Prefiere participaciones mayoritarias y minoritarias en las empresas de su cartera
- Foco sectorial: Invierte principalmente en el sector tecnológico, en concreto en software empresarial. Elvaston Capital Management se centra especialmente en empresas tecnológicas, en particular dentro del sector del software empresarial
Oficinas principales: Con sede central en Berlín, Alemania, y una oficina adicional en Londres, Reino Unido
7) Verdane
Resumen: Verdane es una firma de inversión privada especializada en inversiones directas e inversiones directas secundarias, centrada en apoyar y hacer crecer negocios. La firma realiza buyouts, growth capital e inversiones en otros fondos. Se dirige a crecimiento, seed/startups, early venture, mid-venture, late venture, emerging growth, spin-offs y reestructuraciones en empresas de middle market, de etapa más pequeña pero madura, y medianas.
Foco geográfico: Invierte principalmente en la región nórdica (Suecia, Dinamarca, Noruega, Finlandia) y prefiere Europa Central y del Norte.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: Normalmente de 1 millón EUR a 50 millones EUR, aunque puede invertir por encima de 150 millones EUR
- Ingresos: Se dirige a empresas con ingresos de entre 50 millones SEK y 500 millones SEK
- Participación: Prefiere participaciones minoritarias, pero también toma participaciones mayoritarias, y a menudo busca representación en el consejo e inversiones de control
Foco sectorial: Invierte en IT, tecnología energética, eficiencia de recursos, servicios financieros, comercio minorista por internet, fintech, internet de consumo, TIC, e-commerce, servicios de telecomunicaciones, medios, hardware tecnológico, tecnología industrial avanzada, petróleo y gas, biotecnología y software empresarial. Verdane apunta específicamente a empresas tecnológicas dentro de los sectores de IT y e-commerce.
Oficinas principales: Con sede central en Oslo, Noruega, y oficinas adicionales en Europa y Norteamérica
8) Silver Lake
Resumen: Silver Lake es un fondo de private equity y venture debt. Se especializa en empresas privadas en fases avanzadas, pre-IPO, a través de instrumentos de deuda tanto públicos como privados. Sus inversiones de private equity incluyen recapitalizaciones, leveraged buyouts, operaciones take-private y capital de crecimiento, apuntando a empresas del mercado medio y de gran capitalización.
Foco geográfico: Invierte a nivel global, centrándose en Europa, Norteamérica, Asia, China, Brasil, India e Israel.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 25 millones a 1.000 millones USD
- Enterprise value: De 50 millones a 500 millones USD o más
- Participación: Adquiere participaciones tanto mayoritarias como minoritarias
Foco sectorial:
Invierte principalmente en tecnología e industrias habilitadas por la tecnología, incluidas la infraestructura de IT, la tecnología financiera, las comunicaciones móviles, el e-commerce, la ciberseguridad, la energía, la sanidad y la tecnología limpia.
Oficinas principales: Con sede en Menlo Park, California, y oficinas adicionales en Central (Hong Kong); Londres (Greater London); Nueva York (Nueva York); y Singapur.
9) Hellman & Friedman
Resumen: Hellman & Friedman es un fondo de private equity especializado en recapitalizaciones apalancadas, adquisiciones, estrategias buy-and-build, buyouts tradicionales, reestructuraciones financieras, inversiones de crecimiento e inversiones minoritarias. Invierte tanto en empresas públicas como privadas.
Foco geográfico: Invierte principalmente en Norteamérica, Europa (con un enfoque en Europa Occidental) y Australia.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 50 millones a 1.200 millones USD
- Participación: Puede tomar participaciones mayoritarias o minoritarias, a menudo como accionista de control o inversor minoritario influyente
- Enfoque: Prefiere invertir junto a la dirección en empresas que atraviesan transiciones, como salir a bolsa, desmutualizarse o ejecutar operaciones public-to-private
Foco sectorial: Se centra en servicios financieros (incluidas la gestión de activos, los seguros y la tecnología financiera), comercio minorista, consumo, energía, industria, sanidad, software vertical, servicios empresariales y de información (incluidos marketing, datos y servicios profesionales), internet y medios digitales. La firma suele evitar negocios energéticos e industriales con una exposición macroeconómica o a materias primas significativa.
Oficinas principales: Con sede en San Francisco, California, y oficinas adicionales en Nueva York (Nueva York) y Londres (Reino Unido).
10) Vista Equity Partners
Resumen: Vista Equity Partners es un fondo de private equity especializado en inversiones en el lower middle-market, el upper middle-market y el large market. Sus principales estrategias incluyen los management y leveraged buyouts, las financiaciones de crecimiento y adquisición, las recapitalizaciones y las operaciones going private.
Foco geográfico: Vista invierte principalmente en Norteamérica y Europa.
Criterios de inversión:
- Equity ticket: De 5 millones a 1.000 millones USD
- Valor de venta: De 10 millones a 1.500 millones USD
- Enterprise value: De 25 millones a 10.000 millones USD
- Participación: Normalmente adquiere una participación mayoritaria
Enfoque sectorial: Invierte en negocios habilitados por la tecnología y en empresas maduras donde la tecnología puede crear valor. Entre los sectores clave se incluyen la agricultura, la automoción, la colaboración, los datos y el análisis, la educación, la energía, el software empresarial, los servicios financieros, el sector público, la sanidad, los RR. HH. y la selección de personal, las operaciones de IT, el sector legal, los medios, el sector inmobiliario, el comercio minorista, la seguridad, las telecomunicaciones y el transporte.
Oficinas principales: Con sede en Austin, Texas, y oficinas adicionales en Oakland, California, Norteamérica y Asia.
Fuente: sitios web de las empresas; Mergermarket; S&P Capital IQ
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