Bechtle, Deutschlands größtes IT-Systemhaus, tätigte laut unseren Daten von 2015 bis 2025 45 Übernahmen von IT-Dienstleistern und ist damit in unserem Ranking der weltweit viertaktivste Käufer von IT-Dienstleistungsunternehmen. Sie können seine Preise sehen, bevor es Ihnen einen nennt, denn es veröffentlicht, was es gezahlt hat, einzeln oder gruppiert: Bei den 23 Deals, deren Preis wir kennen, lag der Median beim 0,95-Fachen des Umsatzes. Es zahlt fast vollständig beim Closing, daher liegt das Gewicht auf dem Preis und den Garantiebedingungen.
Die meisten seiner Zielunternehmen sind regionale Systemhäuser oder Spezialisten mit einigen Dutzend Mitarbeitenden, mit einem medianen Umsatz von 16,6 Mio. EUR im Erwerbsjahr. Das 1983 gegründete und seit 2000 börsennotierte Unternehmen erzielte 2025 ein Geschäftsvolumen von 8,6 Mrd. EUR über mehr als 120 operative Gesellschaften in 14 Ländern.
Die Geschäftsberichte von Bechtle für 2015 bis 2025 und seine Investorenpräsentationen von 2026 liefern Ausgaben und Preise. Die Deal-Liste haben wir aus Mergermarket sowie den Mitteilungen und Berichten von Bechtle erstellt, und unsere Datenbank liefert auch den Vergleich mit dem breiteren Markt.
Tochtergesellschaften und Struktur von Bechtle
Bechtle besitzt mehr als 120 operative Gesellschaften, die meisten davon in Deutschland, und erwirtschaftet rund 43 % seines Geschäftsvolumens im Ausland; die größten Auslandsmärkte sind Frankreich, die Niederlande und die Schweiz. Bechtle vertreibt IT über zwei Kanäle: lokale IT-Systemhäuser, die Infrastruktur für Unternehmen und öffentliche Auftraggeber planen, installieren und betreiben, sowie einen E-Commerce- und Handelsbereich unter Führung von Bechtle direct, der Hard- und Software in allen 14 Ländern verkauft. 2025 organisierte sich Bechtle nach Ländern neu, mit einem Vorstandsmitglied, das in jedem Markt für alle Vertriebskanäle verantwortlich ist, und berichtet nun vier regionale Segmente:
| Segment | Umsatz 2025 | EBIT-Marge 2025 |
|---|---|---|
| Deutschland | 3.738 Mio. EUR | 6.2% |
| Frankreich | 638 Mio. EUR | 2.6% |
| Benelux | 759 Mio. EUR | 4.4% |
| Übriges Europa | 1.271 Mio. EUR | 4.3% |
Der Konzernumsatz betrug 2025 nach IFRS 6.406 Mio. EUR, gegenüber einem Geschäftsvolumen von 8.596 Mio. EUR, der Kennzahl, an der Bechtle seine Ziele ausrichtet; das Ergebnis vor Steuern lag bei 324 Mio. EUR. Der Name Bechtle ist in jedem Land die Kernmarke, einige übernommene Namen bestehen aber fort: Inmac WStore und Bechtle Comsoft in Frankreich sowie PQR in den Niederlanden.
Übernahmen liegen beim CEO Thomas Olemotz, zu dessen Vorstandsressort Mergers & Acquisitions und Unternehmensentwicklung gehören. Konstantin Ebert, COO und verantwortlich für alle Länder außerhalb Deutschlands und Österreichs, wurde auf dem Kapitalmarkttag im September 2026 als designierter CEO vorgestellt. Die Gründerfamilie hält 35 % der Aktien – nach Bechtles eigenen Worten ein Ankeraktionär.
Wie viele Unternehmen Bechtle übernimmt
Bechtle tätigte von 2015 bis 2025 insgesamt 45 Übernahmen, im Durchschnitt rund vier pro Jahr, mit Tiefstwerten von zwei in den Jahren 2015 und 2021 und einem Höchstwert von sieben im Jahr 2019. Das Tempo kam in zwei Schüben: 13 Deals in den Jahren 2018 und 2019, alle bis auf einen in Deutschland, Österreich und der Schweiz, und 15 von 2023 bis 2025, davon 11 in anderen Ländern. Zwei der 45 waren Käufe von Geschäftsbereichen: ein Teil von IBM– nämlich das deutsche Servicegeschäft mit mehr als 300 Mitarbeitenden – im Jahr 2019 sowie die Geschäftskunden eines niederländischen Resellers Apfel im Jahr 2020.
Bechtle hat von 2015 bis 2025 1.147 Mio. EUR für Übernahmen aufgewendet, Earn-outs zum beizulegenden Zeitwert eingerechnet, davon 703 Mio. EUR in den letzten fünf Jahren. Zwei Jahre stechen heraus: 2018, als es eine französische E-Commerce-Plattform kaufte, und 2023, als es einen französischen Systemintegrator mit 340 Mitarbeitenden kaufte. Bechtles eigene Bilanz: rund 1,5 Mrd. EUR zugekauftes Geschäftsvolumen in den vergangenen zehn Jahren.
Das Geld für weitere Übernahmen ist vorhanden. Die Nettoverschuldung lag Ende 2025 bei 21 Mio. EUR, Bechtle begab 2023 seine erste Wandelanleihe und platzierte im Juni 2026 Schuldscheindarlehen über 450 Mio. EUR, deren Mittel es als Flexibilität für seine internationale M&A-Strategie beschrieb. Die für Übernahmen gezahlten Mittel, abzüglich übernommener Zahlungsmittel, stiegen von 108 Mio. EUR im Jahr 2024 auf 158 Mio. EUR im Jahr 2025.
Welche Unternehmensgröße Bechtle kauft
Die Umsätze stammen für Deals seit 2020 aus den Ganzjahreszahlen in den Geschäftsberichten von Bechtle und für frühere Deals aus unserer Datenbank. Über die 32 Übernahmen mit Umsatzzahl hatte das mediane Zielunternehmen im Jahr des Kaufs einen Umsatz von 16,6 Mio. EUR, bei einem Interquartilsabstand von 7,1 bis 35,5 Mio. EUR. Siebzehn der 32 hatten einen Umsatz unter 20 Mio. EUR, sieben mehr als 50 Mio. EUR. Wo Bechtle die Mitarbeiterzahl angibt, beschäftigte das mediane Zielunternehmen 43 Personen.
Das passt zu Bechtles eigener Beschreibung seiner Zielunternehmen: vor allem kleine bis mittelgroße Systemintegratoren, wobei auch größere Unternehmen infrage kommen. Die größeren Deals bauen eine Position in einem Land auf, und drei kosteten jeweils mehr als 90 Mio. EUR: eine französische E-Commerce-Plattform im Jahr 2018, ein französischer Systemintegrator mit 340 Mitarbeitern und einem Security Operations Center im Jahr 2023 und ein italienischer Reseller von Design-Software im Jahr 2025.
Für einen Eigentümer wirkt die Größe in zwei Richtungen. Ein Unternehmen mit 7 bis 36 Mio. EUR Umsatz liegt mitten in dem, was Bechtle kauft, und Bechtle hat die Leute und den Prozess, um einen Deal dieser Größe abzuschließen. Bechtle preist die Größe aber auch ein, wie die Multiplikatoren unten zeigen: Die kleinsten Deals erzielten im Verhältnis zum Umsatz die niedrigsten Preise.
Was Bechtle kauft
Bechtle nennt das Ziel jeder Übernahme in seinem Geschäftsbericht. In unserer Klassifizierung verteilen sich die 45 wie folgt:
| Art des Unternehmens | Akquisitionen |
|---|---|
| Value-Added Reseller (VARs) | 22 |
| Systemintegratoren | 10 |
| Managed Service Provider | 5 |
| Cybersicherheitsdienstleistungen | 4 |
| Cloud-, Beratungs-, Daten- und Softwareentwicklungsleistungen | 4 |
Die meisten Deals, 37 der 45, sind Systemhäuser im weiteren Sinne: Reseller, Integratoren und Managed Service Provider, die Hardware, Software, Netzwerke, Cloud- und Arbeitsplatzdienste für mittelständische Unternehmen und öffentliche Einrichtungen verkaufen, installieren und betreiben – also das Geschäft, das Bechtle selbst betreibt. Bechtle kauft auch außerhalb der IT-Dienstleistungen, von Softwareentwicklern in den Bereichen KI und Designautomatisierung bis zu einem Leasingunternehmen und einem Hersteller von Tempest-Hardware; die Anzahlen, Länder und Multiplikatoren auf dieser Seite beziehen sich auf die 45 IT-Dienstleistungs-Deals.
Der zweite Strang, größtenteils in der Zahl der Reseller enthalten, ist der Softwarevertrieb für Dassault Systemes. Bechtle hat SOLIDWORKS-Reseller und zugehörige Software in Deutschland, der Schweiz, den Benelux-Ländern, dem Vereinigten Königreich und Italien gekauft, 2026 Ungarn hinzugefügt und betreibt sein PLM-Geschäft heute in neun europäischen Ländern. Kleinere Stränge ziehen sich durch IT-Sicherheit, den Apple-Vertrieb für Geschäftskunden und seit 2023 eine Mehrheitsbeteiligung an einem deutschen KI-Entwickler.
Die Kriterien in Bechtles Berichten sind knapp. Ein Zielunternehmen muss die Marktposition der Gruppe in einer Region, bei einer Kundengruppe oder in einer Kompetenz stärken; die erklärten Ziele sind breitere IT-Kompetenzen, eine stärkere Präsenz in wichtigen Märkten und Kundengruppen sowie Marktanteile. Die Investorenpräsentation vom Oktober 2026 ergänzt die aktuelle Begründung: operative Resilienz, geringere Abhängigkeit von einzelnen Märkten, mehr Servicegeschäft in bestehenden Märkten, übernommene Kundenbeziehungen und Fachkräfte – als Zieltypen werden Systemhäuser und Spezialisten genannt.
Wo Bechtle kauft
Bechtle kaufte von 2015 bis 2025 in acht Ländern, alle in Europa. An der Spitze steht Deutschland mit 13 Übernahmen, gefolgt von der Schweiz mit 10, den Niederlanden mit 7, Österreich mit 5, dem Vereinigten Königreich und Spanien mit je 3 sowie Frankreich und Italien mit je 2.
Die Landkarte änderte sich 2021, als Bechtle seine M&A-Strategie erweiterte, um sein Servicegeschäft über Deutschland, Österreich und die Schweiz hinaus zu tragen. Von 2015 bis 2020 fanden 23 seiner 25 Übernahmen in diesen drei Ländern statt; von 2021 bis 2025 lagen 15 von 20 anderswo. Nach Bechtles Angaben brachten die Unternehmen, die es seit 2022 außerhalb seiner Heimatregion gekauft hat, ein Geschäftsvolumen von 197 Mio. EUR in den Niederlanden, 138 Mio. EUR im Vereinigten Königreich, 132 Mio. EUR in Italien, 121 Mio. EUR in Spanien und 85 Mio. EUR in Frankreich, dazu weitere 50 Mio. EUR in Portugal Anfang 2026.
Das erklärte Ziel ist das vollständige Angebot, Handel und Services zusammen, in allen 14 Ländern, in denen Bechtle tätig ist. Anfang 2026 bot es beides in neun an. In Belgien, Irland, Polen, Tschechien und Ungarn verkauft es hauptsächlich über sein Handelsgeschäft, und sein Geschäftsbericht 2025 nennt Süd- und Osteuropa als Schwerpunkt der M&A-Aktivitäten 2026, wobei Bolt-on-Übernahmen in bestehenden Service-Ländern weiterhin möglich sind. Für ein Systemhaus in einem dieser fünf Länder ist Bechtle ein Käufer auf der Suche nach einer Plattform.
Was Bechtle zahlt: Akquisitionsmultiplikatoren
Bechtle veröffentlicht den Preis dessen, was es kauft. Seine Geschäftsberichte nennen die gesamte Gegenleistung für die Übernahmen jedes Jahres, Earn-outs zum beizulegenden Zeitwert eingeschlossen, einzeln oder in Gruppen, und seit 2021 nennen sie den Ganzjahresumsatz jedes Unternehmens im Jahr des Kaufs. In unseren breiteren Daten zu IT-Dienstleistungen ist für 23,5 Prozent der Deals ein Preis öffentlich. Ordnet man die Preise von Bechtle dem Umsatz zu, wobei unsere Datenbank den Umsatz für Deals von 2015 bis 2019 liefert, ergeben sich 23 Übernahmen mit einem Multiplikator.
Der Median liegt beim 0,95-Fachen des Umsatzes, bei einem Interquartilsabstand von 0,61x bis 1,11x. Der Preis stieg mit der Größe: Deals unter 10 Mio. EUR erzielten einen Median von 0,60x (sechs Deals), Deals von 10 bis 50 Mio. EUR 0,95x (elf) und Deals über 50 Mio. EUR 1,05x (sechs) – eine Gruppe, die von einer E-Commerce-Plattform mit volumenstarkem Wiederverkaufsumsatz bis zu zwei Resellern von Design-Software reicht. Reseller, Integratoren und Managed Service Provider erzielten zusammen einen Median von 0,86x über 18 Deals. Zwei Spezialisten, für Cloud-Services und IT-Asset-Management, wurden mit mehr als dem 2-Fachen des Umsatzes bewertet; lässt man sie weg, sinkt der Median von 0,95x auf 0,93x. Jedes Zielunternehmen war ein privates Unternehmen oder eine Einheit eines größeren Konzerns. Die Offenlegung umfasst kleine wie große Deals gleichermaßen, daher beschreiben diese Zahlen Bechtles übliche Preisgestaltung.
Über die IT-Dienstleistungs-Deals in unserer Bewertungsstudie liegt der Median bei 1,1x Umsatz (1.051 Deals), bei 1,0x für strategische Käufer und bei 1,3x für Private-Equity-Käufer. Bechtle zahlt nahe am strategischen Median und etwas unter dem Markt insgesamt.
Umsatzmultiplikatoren bei IT-Dienstleistungen variieren mit der Marge. Die Berichte von Bechtle nennen den Umsatz jedes Unternehmens, aber nicht das EBITDA, daher ist die EBITDA-Sicht reine Rechnung: 0,95x Umsatz entsprechen bei einer Marge von 10 Prozent 9,5x EBITDA, nahe am Median von 10,4x in unserer Studie, und bei einer Marge von 5 Prozent 19,0x. Value-Added-Reseller erzielten in unserer Studie einen Median von 0,5x Umsatz, gegenüber 1,1x für Systemintegratoren und Managed Service Provider, und unsere Studie setzt Unternehmen mit zweistelligem Wachstum und EBITDA-Margen von 10 bis 15 Prozent bei etwa dem 12- bis 14-Fachen des EBITDA an. Ein Dienstleistungsunternehmen mit diesem Profil hat die besten Argumente für einen Preis über dem Median von Bechtle.
Ist ein Käufer auf Sie zugekommen?
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Wie Bechtle einen Deal strukturiert
Bechtle kauft ganze Unternehmen: 44 der 45 Deals betrafen beim Closing 100 Prozent. 2019 kaufte es 75 Prozent eines Schweizer Systemhauses mit spiegelbildlichen Put- und Call-Optionen auf den Rest und erwarb den Rest im folgenden Jahr. Außerhalb der IT-Dienstleistungen erwarb es 2023 eine Beteiligung von 51 Prozent an einem KI-Entwickler, dessen Gründer den Rest behielten, und erlangte 2024 die Stimmrechtsmehrheit.
Der Preis wird überwiegend beim Closing gezahlt. Von den 1.147 Mio. EUR, die Bechtle von 2015 bis 2025 zugesagt hat, entfielen 50 Mio. EUR, rund 4 Prozent, auf bedingte Gegenleistungen zum beizulegenden Zeitwert, und die Übernahmen des Jahres 2021 wurden vollständig mit fester Gegenleistung bezahlt. Wo Bechtle ein Earn-out einsetzt, können die Bedingungen streng sein: Die Berichte für 2019 und 2020 beschreiben bedingte Zahlungen, die nur fällig werden, wenn die vereinbarten Ergebnisziele vollständig erreicht werden, und 2019 schrieb Bechtle ein Earn-out aus einem Deal von 2018 ab, weil das Ziel verfehlt wurde. Das Earn-out von 2025 in seinen Berichten bemisst sich am EBITDA zweier Jahre, zwischen einer Untergrenze und einer Obergrenze.
Der Prozess wird auf Konzernebene festgelegt. Bechtle führt vor jedem Deal eine Due Diligence durch, bereitet Übernahmen nach festen Regeln für Zuständigkeit und Freigabe vor, genehmigt sie danach und integriert sie nach einem Post-Merger-Konzept; der eigene Risikobericht stuft das Risiko aus Übernahmen als mittel ein. Bechtle hat außerdem Pensionspläne übernommen, die mit Schweizer und deutschen Übernahmen einhergingen, und der Kauf von IBM-Geschäftsbereichen war mit einer Fünfjahresvereinbarung verbunden, nach der Bechtle Infrastrukturleistungen im Auftrag von IBM erbringt.
Für einen Eigentümer verlagert diese Struktur die Verhandlung auf den Headline-Preis und die Bedingungen drumherum. Bei einem kleinen Earn-out ist der größte Teil des Werts bei der Unterzeichnung festgelegt, sodass der Preis und die Garantiebedingungen das Gewicht tragen. Wo ein Earn-out vorkommt, lesen Sie die Definition: Ein Ziel, das nur bei vollständiger Erreichung zahlt, macht aus einem knappen Verfehlen einen vollständigen Verlust.
Was nach dem Closing passiert
Das Modell von Bechtle stützt sich auf lokale Gesellschaften. Der Geschäftsbericht 2024 beschreibt die Formel als Erhalt von regionaler Präsenz, Kundennähe und unternehmerischer Agilität, während Bechtle einzelne Systemhäuser zu größeren Einheiten zusammenführt, um Größenvorteile zu erzielen – und die Berichte zeigen beide Ergebnisse.
Manche Unternehmen liefen weiter wie bisher. Bechtle erklärte, ein 2021 gekaufter österreichischer Netzwerkspezialist werde zunächst unverändert am Markt auftreten, ein CAD-Reseller aus dem Benelux-Raum blieb ein eigenständiges Unternehmen, und ein 2026 gekaufter portugiesischer Systemintegrator behielt seine beiden Marken. Das Management von PQR, dem 2022 gekauften niederländischen Systemhaus, blieb in führenden Rollen, und die Gründer der ungarischen Übernahme behielten die Leitung.
Andere gingen in größeren Einheiten auf. Ein deutscher Spezialist für Schul-IT wurde im Erwerbsjahr auf eine operative Tochtergesellschaft verschmolzen, ein österreichischer IT-Dienstleister ging direkt im österreichischen Systemhaus von Bechtle auf, ein niederländischer Hardwarepartner wurde vollständig in PQR integriert, und ein niederländischer VMware-Spezialist sollte mit PQR verschmolzen werden. Steffen, ein 2016 gekauftes Schweizer Systemhaus, erscheint drei Jahre später in unseren Daten als Bechtle Steffen Switzerland.
Bechtle verkauft auch, wovon es sich trennen will. Im Januar 2025 verkaufte es einen deutschen Spezialisten für Tempest-Hardware, keine drei Jahre nach dem Kauf, und seit 2015 hat es weitere Tochtergesellschaften verkauft.
Auch die Gruppe um Sie herum verändert sich. In den zwölf Monaten bis Juni 2026 kamen 1.033 Mitarbeitende über Übernahmen zu Bechtle, während die organische Mitarbeiterzahl um 1,4 Prozent sank, und der Plan für 2030 setzt auf Produktivitätsgewinne und harmonisierte Prozesse in der gesamten Gruppe. Fragen Sie Bechtle früh, welche Systeme, Prozesse und welches Reporting Ihr Unternehmen übernehmen würde, und wann.
NETGO, Datagroup und Convotis kaufen dieselben Systemhäuser wie Bechtle
Aus unserer Sicht ist Bechtle der Konsolidierer aus dem deutschsprachigen Raum mit der größten europäischen Reichweite. Unter den Käufern von Systemhäusern mit Sitz in Deutschland, Österreich und der Schweiz ist es derjenige, der im übrigen Westeuropa am meisten kauft. In unserem Ranking der Käufer von IT-Dienstleistungsunternehmen für 2015 bis 2025 bringen seine 45 Übernahmen Bechtle auf Platz vier, hinter Accenture, Evergreen Services Group und Sesa.
Auf seinen eigenen Märkten ist der Wettbewerb real. Bei Systemintegratoren, Managed Service Providern, Resellern und Cloud-Dienstleistern in Deutschland, Österreich und der Schweiz tätigte Bechtle in den Jahren 2015 bis 2025 insgesamt 23 Übernahmen, NETGO 12, Datagroup 11, Convotis 11 und teccle 9, wobei auch Accenture und Cancom aktiv waren. In neun westeuropäischen Ländern kam in denselben Segmenten Sesa auf 39, Bechtle auf 38 und Accenture auf 27.
Für einen Verkäufer ist dieses Bieterfeld wichtiger als die Größe von Bechtle. Bei über 27 Prozent der IT-Dienstleistungs-Deals in unserer Bewertungsstudie war ein Finanzinvestor als Käufer oder als Geldgeber einer Buy-and-Build-Plattform beteiligt, und Finanzinvestoren zahlten in dieser Studie die höchsten medianen Multiplikatoren. Unsere Seiten zu wer Systemintegratoren kauft, Managed Service Provider und Value-Added Reseller nennen die aktiven Käufer in jedem Segment.
Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, an Bechtle zu verkaufen?
Bechtle kauft und sagt das auch. 2026 hat es Unternehmen in Portugal, Ungarn und den Niederlanden gekauft, und seine Ambition für 2030 – ein Geschäftsvolumen von über 10 Mrd. EUR und ein Vorsteuergewinn von über 500 Mio. EUR – nennt M&A als einen von drei Hebeln zur Steigerung der Marge. Der Vorsteuergewinn sank von 374 Mio. EUR im Jahr 2023 auf 324 Mio. EUR im Jahr 2025, eine Lücke von 176 Mio. EUR zu diesem Ziel, und die Schuldscheindarlehen vom Juni 2026 finanzieren die Übernahmen, die helfen sollen, sie zu schließen.
Der breitere Markt ist uneinheitlich: IT-Dienstleistungs-Deals in unserer Studie wurden 2025 zu einem Median von 9,5x EBITDA und 1,0x Umsatz abgeschlossen, unter den 12,7x von 2023, und das erste Halbjahr 2026 zeigt einen Median von 1,3x Umsatz bei nur 22 Deals – ein erstes Indiz. Die aktuellen Zahlen finden Sie in unserer Analyse der Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen .
Am stärksten spricht ein Verkauf an Bechtle jetzt für drei Arten von Eigentümern: ein Systemhaus in Süd- oder Osteuropa, wo Bechtle seinen Schwerpunkt für 2026 gesetzt hat; einen Spezialisten für Cloud, Softwareentwicklung oder IT-Asset-Management, wo die Preise von Bechtle über seinem Median lagen; und einen Gründer, der den Großteil des Preises beim Closing erhalten möchte. Für den Eigentümer eines kleinen Hardware-Resellers zeigt die Historie niedrigere Preise, und zunächst wiederkehrende Services aufzubauen, kann mehr wert sein als ein früher Verkauf.
Über Aventis Advisors
Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie- und IT-Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 5 Mio. EUR bis 100 Mio. EUR. Wir führen weltweite wettbewerbliche Verkaufsprozesse durch und stützen uns dabei auf eine Datenbank mit 300.000 Finanzinvestoren und strategischen Investoren, sodass Sie zwischen den besten Angeboten für Ihr Unternehmen wählen können. Wir übernehmen jedes Jahr nur eine begrenzte Zahl von Mandaten.
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