Value-Added-Reseller und IT-Distributoren konsolidieren sich stetig. Zwischen 2015 und 2025 haben wir rund 770 Transaktionen im weiteren Bereich Reselling, Distribution und Hardwarewartung erfasst, auf Basis eigener Auszählungen aus der Deal-Datenbank von Aventis Advisors mit mehr als 125.000 Transaktionen. Das ist eine margen- und multiplikatorschwächere Linie als das Dienstleistungsgeschäft, aber mit echten und wiederkehrenden Käufern: Solution Provider, die Größe und geografische Abdeckung aufbauen, Broadline-Distributoren, die ihre Präsenz ausweiten, und Value-Added-Distributoren, die Herstellerabdeckung zukaufen. Dieser Artikel listet die aktivsten Käufer auf und ist Teil unseres Rankings der Top- strategischen Käufer von IT-Dienstleistungsunternehmen.
Wenn Ihnen ein Reseller-, Distributions- oder Wartungsgeschäft gehört, ist der wahrscheinlichste Käufer ein Konsolidierer, der Herstellerabdeckung, Einkaufsmacht und geografische Reichweite hinzugewinnt – und nicht ein strategischer Käufer, der einen Aufschlag für knappes Talent zahlt. Wiederkehrende Wartungs- oder Managed-Services-Umsätze, sofern vorhanden, unterscheiden einen Routine-Tuck-in von einem wirklich umkämpften Verkauf.
Wer kauft VARs: 2015-2025 in Zahlen
Das folgende Ranking legt einen strengeren Maßstab an als diese Gesamtzahl. Eine Transaktion zählt nur dann, wenn das Zielunternehmen selbst im Kerngeschäft ein Value-Added-Reseller, ein Solution Provider, ein Value-Added-Distributor oder ein Broadline-Distributor ist. Hardwarewartungsunternehmen, Hosting- und Domain-Anbieter, Softwareanbieter und reine Dienstleistungsunternehmen sind ausgeschlossen, ebenso Minderheitsbeteiligungen und interne Reorganisationen. Dieser Maßstab nimmt mehrere bekannte Käufer aus dieser Linie heraus und bringt nordamerikanische und deutsche Käufer hinein, die eine lockerere Zählung übersieht.
M&A bei Resellern und Distributoren verläuft stetiger und weniger zyklisch als in den Dienstleistungslinien, getrieben von Konsolidierern, die Größe und Herstellerabdeckung aufbauen, und nicht von einem Wettlauf um Talente. Die Aktivität konzentriert sich an der Spitze: Allein auf Converge Technology Solutions entfallen 15 der von uns erfassten Übernahmen, dicht gefolgt von Bechtle und Sesa, und darunter folgt ein Feld aus Distributoren und Value-Added-Distributoren mit jeweils drei bis zehn Deals. Private Equity ist hier weniger präsent als in den margenstärkeren Dienstleistungslinien: 88 der rund 770 Deals waren als Buy-outs strukturiert. Preise werden selten offengelegt, und wo sie es werden, deuten sie auf niedrigere Multiplikatoren hin als bei Managed Services oder in der Beratung.
Hardwarewartung und Hosting sind getrennte Märkte
Zwei angrenzende Bereiche werden häufig zum Reselling gezählt, gehören dort aber nicht hin. Third-Party-Maintenance-Anbieter verkaufen Supportverträge für bereits installierte Geräte; sie verkaufen keine neuen Produkte für neue Rollouts weiter. Webhosting- und Domain-Anbieter verkaufen Kapazität, keine Herstellerprodukte. Beide haben eigene Käufer, eine eigene Ökonomie und eigene Konsolidierer.
Third-Party-Maintenance ist der größere der beiden Bereiche und hat ein eigenes, belastbares Ranking, angeführt von Park Place Technologies mit 17 Wartungsübernahmen und Evernex mit 9, mit CentricsIT, NorthSmart und Curvature unter den namentlich bekannten Assets. Im Hosting hat dogado deutsche und schweizerische Hosting- und Domain-Geschäfte konsolidiert. Wenn Sie ein Wartungs- oder Hosting-Geschäft führen, sind das Ihre Käufer, und sowohl die Multiplikatoren als auch die Due-Diligence-Fragen unterscheiden sich vom unten gerankten Reseller-Markt.
Die aktivsten Käufer von VARs im Überblick
Die Deal-Zahlen umfassen angekündigte Übernahmen von Value-Added-Resellern, Solution Providern und Distributoren von 2015 bis 2025, Konzernfamilien zusammengefasst. Alle zwölf sind strategische Käufer. Softwarehersteller, die ihren eigenen Vertriebskanal kaufen, sind ausgeschlossen, ebenso Konsolidierer aus Third-Party-Maintenance und Hosting.
| # | Käufer | Typ | Gesamt 2015-2025 |
|---|---|---|---|
| 1 | Converge Technology Solutions | Strategisch | 15 |
| 2 | Bechtle | Strategisch | 12 |
| 3 | Sesa / VAR Group | Strategisch | 11 |
| 4 |  ALSO Holding |
Strategisch | 10 |
| 5 | TD SYNNEX | Strategisch | 8 |
| 5 |  Exclusive Networks |
Strategisch | 8 |
| 5 |  Nuvias / Infinigate |
Strategisch | 8 |
| 8 |  Ingram Micro |
Strategisch | 5 |
| 9 | Computacenter | Strategisch | 4 |
| 10 | Insight Enterprises | Strategisch | 3 |
| 10 |  ELOVADE |
Strategisch | 3 |
| 12 | CDW | Strategisch | 2 |
1) Converge Technology Solutions
Überblick: Converge Technology Solutions ist ein nordamerikanischer Anbieter von Hybrid-IT mit Sitz in Toronto, der fast vollständig durch den Zukauf von Resellern und Solution Providern in den Vereinigten Staaten, Kanada, Deutschland und dem Vereinigten Königreich aufgebaut wurde.
Akquisitionstempo: Mit 15 Übernahmen der aktivste Käufer dieser Linie: sieben vor 2020 und acht zwischen 2020 und 2022. Unsere Erfassung zeigt nach 2022 keine weiteren Reseller-Übernahmen, das aktuelle Tempo ist daher als unbestätigt zu werten und nicht als Beleg dafür, dass die Gruppe aufgehört hat.
Typisches Zielunternehmen: Regionale Solution Provider mit starker Herstellerpraxis, meist IBM, Cisco oder HPE, die Hardware und Software mit angehängten Dienstleistungen verkaufen. Die Deals sind klein genug, dass die Konditionen selten offengelegt wurden.
Ausgewählte Transaktionen: Key Information Systems (USA, 2018), Vicom Infinity (USA, 2021) und Stone Technologies (UK, 2022), alle ohne offengelegte Konditionen.
2) Bechtle
Überblick: Bechtle ist ein deutscher IT-Anbieter und einer der größten Reseller Europas, der durch die Übernahme von IT-Systemhäusern wächst und diese in einer föderierten Gruppenstruktur weiterführt.
Akquisitionstempo: 12 Übernahmen, gleichmäßig über den Zeitraum verteilt: vier vor 2020, vier zwischen 2020 und 2022 und vier von 2023 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Bechtle kauft überwiegend deutsche, schweizerische und österreichische Systemhäuser, also Unternehmen, die Hardware und Software mit angehängten Dienstleistungen weiterverkaufen. Das Zukaufprogramm reicht nach Frankreich, in das Vereinigte Königreich, in die Niederlande und nach Italien, wo Bechtle eine Länderplattform aufbauen will.
Ausgewählte Transaktionen: Inmac Wstore (Frankreich, 2018), DPS Software (Österreich, 2020), der größte europäische SolidWorks-Reseller, und Apixit (Frankreich, 2023), alle ohne offengelegte Konditionen.
3) Sesa / VAR Group
Überblick: Sesa ist eine italienische Technologiegruppe, deren Bereich VAR Group italienische und europäische Reseller und Channel-Partner konsolidiert.
Akquisitionstempo: 11 Übernahmen mit Schwerpunkt in der zweiten Hälfte des Zeitraums: eine vor 2020, fünf zwischen 2020 und 2022 und fünf von 2023 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Italienische und deutsche Channel-Unternehmen. Das deutlichste Muster ist ein Roll-up von CAD- und ECAD-Software-Resellern über vier Länder hinweg, fünf der elf Deals: Cadlog (Italien), PBU CAD-Systeme (Deutschland), Cimtec (Deutschland), TRIAS Mikroelektronik (Deutschland) und Innofour (Niederlande). Die übrigen sind SAP-, Analytics- und Infrastruktur-Reseller.
Wenn Sie ein italienischer Eigentümer sind, ist die Struktur genauso wichtig wie der Käufer. Italienische Erwerber, Sesa eingeschlossen, übernehmen in der Regel 51 bis 60 Prozent statt 100 Prozent. Bei einem Sesa-Deal bleibt dem Gründer häufig eine Minderheitsbeteiligung, mit einem zweiten Schritt zu einem späteren Zeitpunkt. Das verändert, was Sie bei der Unterzeichnung erhalten, und bindet einen Teil Ihres Ergebnisses an die Entwicklung der Gruppe.
Ausgewählte Transaktionen: PBU CAD-Systeme (Deutschland, 2019, 60 Prozent), Cadlog Group (Italien, 2021, 60 Prozent) und Innofour (Niederlande, 2025, 60 Prozent), alle nicht offengelegt.
4) ALSO Holding
Überblick: ALSO Holding ist eine Schweizer IT-Distributionsgruppe, die Reseller und Distributoren in ganz Europa konsolidiert.
Akquisitionstempo: 10 Übernahmen: fünf vor 2020, drei von 2020 bis 2022 und zwei von 2023 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Regionale IT- und Security-Distributoren in ganz Europa, darunter Slowenien, die Niederlande, Frankreich, Finnland, Österreich, Spanien, Tschechien und die Slowakei.
Ausgewählte Transaktionen: DISS (~$16m, 2018), Five 4 U (~$14m, 2017) sowie die Geschäfte von Westcoast in Großbritannien, Irland und Frankreich (2024), dem größten britischen Broadline-Distributor in Privatbesitz.
5) TD SYNNEX
Überblick: TD SYNNEX ist der globale Broadline-Distributor, der 2021 durch die Fusion von SYNNEX und Tech Data entstanden ist, und tätigte die größten Deals in diesem Ranking.
Akquisitionstempo: 8 Übernahmen in der zusammengeschlossenen Gruppe: vier vor 2020, zwei von 2020 bis 2022 und zwei von 2023 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Distributionsunternehmen in den USA, Asien, Europa und Australien, von Broadline-Plattformen bis hin zu spezialisierten Cybersecurity-Distributoren.
Ausgewählte Transaktionen: Avnet Technology Solutions (~$2,6bn, 2016), DLT Solutions (~$210m, 2019) und Innovix Distribution (~$52m, 2020).
5) Exclusive Networks
Überblick: Exclusive Networks ist eine französische, auf Cybersicherheit spezialisierte Distributionsgruppe, die Spezialdistributoren für Security und Infrastruktur aufkauft.
Akquisitionstempo: 8 Übernahmen: vier vor 2020, drei von 2020 bis 2022 und eine von 2023 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Value-Added-Security-Distributoren in ganz Europa, im Nahen Osten und im asiatisch-pazifischen Raum.
Ausgewählte Transaktionen: Veracomp (Polen, 2020), Ignition Technology (Großbritannien, 2021) und NextGen Distribution (2018), alle nicht offengelegt.
5) Nuvias / Infinigate
Überblick: Nuvias und Infinigate, heute als eine Gruppe geführt, bilden eine europäische Value-Added-Distributionsplattform, die spezialisierte Distributoren für Security, Networking und Unified Communications konsolidiert.
Akquisitionstempo: 8 Übernahmen in der gesamten zusammengeschlossenen Familie: vier vor 2020, drei von 2020 bis 2022 und eine von 2023 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Spezialisierte Networking-, Security- und Cloud-Distributoren in Großbritannien, Kontinentaleuropa, dem Nahen Osten und Australien.
Ausgewählte Transaktionen: Cloud Distribution (~$16m, 2021), Siphon Networks (Großbritannien, 2016) und StarLink (VAE, 2022).
8) Ingram Micro
Überblick: Ingram Micro ist ein globaler IT-Distributionsriese, der regionale Distributoren übernimmt, um seine geografische Reichweite zu erweitern.
Akquisitionstempo: 5 bestätigte Übernahmen, alle vor 2020. Die jüngsten Zukäufe gingen eher in Plattform- und Automatisierungs-Assets als in Distributionsunternehmen.
Typisches Zielunternehmen: Regionale Broadline- und Value-Added-Distributoren, insbesondere in Lateinamerika, Mittel- und Osteuropa sowie Frankreich.
Ausgewählte Transaktionen: Grupo ACAO (~$77m, 2015), die CEE-Sparte der RRC Group (~$47m, 2016) und Cloud Harmonics (USA, 2017).
9) Computacenter
Überblick: Computacenter ist ein in Großbritannien börsennotierter Technologieanbieter, der Übernahmen genutzt hat, um in neue Regionen vorzudringen, statt seinen Heimatmarkt zu konsolidieren.
Akquisitionstempo: 4 Übernahmen: zwei vor 2020 und zwei von 2020 bis 2022.
Typisches Zielunternehmen: Etablierte Reseller und Lösungsanbieter, die Computacenter eine Länderplattform verschaffen, insbesondere in Nordamerika und den Niederlanden.
Ausgewählte Transaktionen: FusionStorm (USA, 2018), der Markteintritt in den USA, Misco Solutions (Niederlande, 2018) und Pivot Technology Solutions (Nordamerika, 2020).
10) Insight Enterprises
Überblick: Insight Enterprises ist ein US-amerikanischer Lösungsanbieter, der Reseller kauft, um Größe und Cloud-Plattform-Kompetenz aufzubauen.
Akquisitionstempo: 3 Übernahmen in dieser Sparte, über den Zeitraum verteilt: eine 2016, eine 2019 und eine 2023.
Typisches Zielunternehmen: Große US-Reseller und Cloud-Lizenzgeschäfte. Insight hat außerdem eine Reihe von Beratungsunternehmen gekauft, die außerhalb dieser Sparte liegen.
Ausgewählte Transaktionen: Datalink (USA, 2016), PCM (USA, 2019) und SADA (USA, 2023), der größte Reseller von Google Cloud in Nordamerika.
10) ELOVADE
Überblick: ELOVADE ist ein deutscher Value-Added-Security-Distributor, der die IT-Security-Distribution konsolidiert.
Akquisitionstempo: 3 bestätigte Übernahmen, konzentriert auf die jüngsten Jahre: eine 2022 und zwei von 2024 bis 2025.
Typisches Zielunternehmen: Spezialisierte IT-Security- und MSP-fokussierte Distributoren in Deutschland, Großbritannien, Italien und den nordischen Ländern.
Ausgewählte Transaktionen: Achab (Italien, 2022), Inuit (Schweden, 2024) und Brigantia Partners (Großbritannien, 2025), alle nicht offengelegt.
12) CDW
Überblick: CDW ist einer der größten IT-Reseller der Welt. Das Unternehmen kauft selten, aber in einer Größenordnung, die sonst niemand in diesem Ranking erreicht.
Akquisitionstempo: 2 bestätigte Übernahmen, 2019 und 2021.
Typisches Zielunternehmen: Erstklassige Lösungsanbieter, gekauft, um eine Fähigkeit oder ein Land hinzuzufügen, keine regionalen Tuck-ins.
Ausgewählte Transaktionen: Sirius Computer Solutions (~$2,5bn, 2021), CDWs größter Deal und ein erstklassiger, IBM-zentrierter US-Lösungsanbieter, sowie Scalar Decisions (Kanada, 2019).
Zwei der größten Reseller der Welt tauchen in dieser Tabelle überhaupt nicht auf. SHI International tätigte in den elf Jahren eine einzige Übernahme, Locuz in Indien im Jahr 2024. Softcat tätigte eine, und das war ein Datenberatungsunternehmen. Ihr Fehlen zeigt, wie selten sie kaufen, und ist keine Lücke in den Daten.
Was VARs wert sind
Reselling wird zu niedrigeren Multiples gehandelt als die Servicebereiche, weil die Bruttomargen dünner und die Umsätze weniger wiederkehrend sind. Über die von uns erfassten Transaktionen hinweg wechselt der mediane VAR bei rund 0,5x Umsatz und 8,1x EBITDA den Besitzer. Der Umsatzmultiplikator sagt in dieser Sparte für sich genommen wenig aus, denn ein Reseller, der Produktumsätze brutto verbucht, sieht ganz anders aus als einer, der sie netto verbucht. Siehe unsere vollständige Analyse zu VAR-Bewertungsmultiplikatoren.
Aktive Private-Equity-Investoren bei VARs
Wiederkehrende PE-Käufer in diesem Segment sind Norvestor, Rigby Private Equity, Perwyn und H.I.G. Capital (je zwei Buyouts). Private Equity spielt hier eine kleinere Rolle als in den Servicesparten, denn Reselling und Distribution haben dünnere Margen und weniger wiederkehrende Umsätze. Siehe unser Ranking der Top Private-Equity-Investoren im IT-Services-Bereich.
Was das bedeutet, wenn Sie einen VAR verkaufen
Käufer bewerten Größe, Herstellerbeziehungen und geografische Abdeckung höher als die Marge; erwarten Sie daher eher Konsolidierer unter den Lösungsanbietern und Distributionsgruppen als strategische Premium-Gebote. Die Multiples liegen niedriger als in den Servicebereichen, was wiederkehrende Wartungs- oder Managed-Services-Umsätze, sofern vorhanden, zum entscheidenden Unterscheidungsmerkmal macht. Die Struktur variiert je nach Käufer: Nordamerikanische Konsolidierer und deutsche Gruppen kaufen in der Regel 100 Prozent, während italienische Käufer meist eine Mehrheit von 51 bis 60 Prozent übernehmen und später für den Rest zurückkommen. Ein Prozess, der mehrere dieser Konsolidierer in Wettbewerb setzt, und ein Verständnis der strategischem und finanziellem Käufer heben das Ergebnis spürbar an.
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Häufig gestellte Fragen
Wer ist der aktivste Käufer von IT-Resellern?
Converge Technology Solutions, mit 15 Übernahmen von Resellern und Lösungsanbietern zwischen 2015 und 2025 in unserer Datenbank, vor Bechtle (12) und Sesa / VAR Group (11).
Wer kauft Hardwarewartungsunternehmen?
Eine andere Käufergruppe. Third-Party-Maintenance wird von Spezialisten wie Park Place Technologies mit 17 Wartungsübernahmen im Zeitraum und Evernex mit 9 konsolidiert. Sie kaufen Supportverträge für die installierte Basis und Field-Service-Kapazitäten statt Reseller-Beziehungen.
Was sind VARs im Vergleich zu Dienstleistungsunternehmen wert?
Weniger. Reselling hat geringere Margen als Managed Services oder Consulting, entsprechend niedriger sind die Multiplikatoren; wiederkehrende Wartungs- oder Managed-Services-Umsätze heben den Wert. Siehe unsere Bewertungsmultiplikatoren für IT-Dienstleistungen Bericht.
Über Aventis Advisors
Aventis Advisors ist eine M&A-Beratung mit Fokus auf Technologie- und IT-Dienstleistungsunternehmen. Wir beraten Gründer und Eigentümer bei Unternehmensverkäufen, Wachstumskapital und strategischen Transaktionen und verbinden Sektorfokus mit eigenen Deal-Daten wie der Datenbank hinter diesem Artikel. Um Ihre Optionen zu besprechen, mit uns Kontakt aufzunehmen.
