M&A-Berater in Polen: So wählen Sie 2026 den richtigen aus

Polen belegt seit dem Großteil des vergangenen Jahrzehnts bei den M&A-Transaktionsvolumina Platz 1 in Mittel- und Osteuropa. 2025 verzeichnete der Markt 299 Transaktionen, deutlich über dem Median des Jahrzehnts von 253, wobei ausländische Käufer inzwischen für 51 % aller Transaktionen verantwortlich sind. Käufer aus den USA, Großbritannien und Deutschland dominieren die eingehenden Transaktionen, mit dem stärksten Interesse an Software, Unternehmensdienstleistungen und Energie.

Wenn Sie ein polnisches Unternehmen verkaufen oder sich in eines einkaufen, bestimmt der gewählte Berater den Preis, den Zeitplan und den Kreis der Käufer, den Sie erreichen. Polnische M&A-Berater lassen sich in drei Gruppen einteilen: Boutiquen, die Big-4 und Bulge-Bracket-Banken. Sie sind nicht austauschbar. Die meisten Gründer verkaufen an denjenigen, der sich gerade meldet. Der richtige Berater ändert das.

Dieser Leitfaden führt Sie durch die Auswahl: mit einem direkten Vergleich, einer Aufschlüsselung der Gebührenstruktur und den Fragen, die jeder Gründer stellen sollte, bevor er einen Engagement Letter unterschreibt.

M&A-Berater in Polen auf einen Blick

Faustregel: Für Deals im unteren Mid-Market sind Boutiquen tendenziell die richtige Wahl. Bei Deals vom mittleren bis großen Segment hängt die Wahl davon ab, ob Sie Branchenexpertise (Boutique) oder eine bekannte Marke für grenzüberschreitende Glaubwürdigkeit (Big-4 oder eine Boutique mit globalem Netzwerk) benötigen. Für die größten Deals kommen Bulge-Bracket-Banken infrage, auch wenn sie in Polen nicht dauerhaft präsent sind.

Eine vollständige Aufschlüsselung, wie Retainer-Gebühren, Milestone-Gebühren, Success Fees und gestaffelte Prozentstrukturen funktionieren, finden Sie in unserem Bericht über Gebührenstrukturen von M&A-Beratern.

Die Rolle eines M&A-Beraters verstehen

Ein M&A-Berater ist ein vertrauenswürdiger Partner, der Sie mit fachlicher Begleitung und Expertise durch den komplexen M&A-Prozess führt. Er kennt den lokalen Markt, das regulatorische Umfeld und die Branchentrends genau und ist damit unverzichtbar, wenn es darum geht, den Kauf oder den Verkauf eines Unternehmens in Polen zu meistern. Hier sind einige überzeugende Gründe für einen M&A-Berater:

a. Expertise und Erfahrung

M&A-Berater bringen spezialisiertes Können und Erfahrung mit. Sie verstehen Bewertungsmethoden, die Strukturierung von Transaktionen, die Due Diligence und Verhandlungsstrategien in der Tiefe. Außerdem kennen sie den lokalen Markt genau, einschließlich der Vorschriften, der Rechnungslegungsregeln und der rechtlichen Anforderungen. Ihre Unterstützung senkt die Risiken und sorgt für einen reibungsloseren Ablauf der Transaktion.

b. Zugang zu Netzwerken

M&A-Berater verfügen über weitreichende Netzwerke aus potenziellen Käufern, Verkäufern, Investoren und weiteren Fachleuten der Branche. Diese Verbindungen öffnen Türen zu strategischen Partnerschaften, ermöglichen gezielte Kontakte und ziehen qualifizierte Investoren an, was die Chancen erhöht, den passenden Partner für Ihr Unternehmen zu finden.

c. Abwicklung der Transaktion

M&A-Transaktionen umfassen zahlreiche komplexe Aufgaben, etwa das Identifizieren möglicher Übernahmeziele, deren Prüfung und Bewertung, die Finanzanalyse und die Dokumentation. M&A-Berater verschlanken diese Abläufe und sorgen für Effizienz, Genauigkeit und die Einhaltung lokaler Vorschriften.

Den richtigen Berater für Sie in Polen auswählen

Sobald Sie sich entscheiden, einen lokalen M&A-Berater zu beauftragen, gilt es, die Firma auszuwählen, mit der Sie zusammenarbeiten möchten. In Polen stehen Dutzende M&A-Beratungsfirmen zur Auswahl, die sich in drei Kategorien einteilen lassen: Boutique-M&A-Berater, Big-4-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und Bulge-Bracket-Investmentbanken. Jede dieser Gruppen hat eigene Vor- und Nachteile, die wir im Folgenden analysieren:

a. Boutique-M&A-Berater

Boutique-M&A-Firmen spezialisieren sich auf M&A-Beratungsleistungen, die auf Nischenmärkte oder bestimmte Branchen ausgerichtet sind. In Polen kommen rund 20 Boutique-M&A-Firmen für Ihren M&A-Deal infrage. Sie bieten in der Regel persönliche Betreuung, individuell zugeschnittene Strategien und ein genaues Gespür für die Dynamik der jeweiligen Branche. Im Folgenden die Vor- und Nachteile einer Zusammenarbeit mit einer Boutique-Investmentbank in Polen:

Vorteile:

• Nischenexpertise: Boutique-Firmen konzentrieren sich häufig auf einzelne Branchen und verfügen dadurch über fundiertes Wissen und ein tiefes Verständnis für die besonderen Herausforderungen und Chancen dieser Sektoren.
• Persönlicher Ansatz: Aufgrund ihrer geringeren Größe bieten Boutique-M&A-Berater in Polen eine persönlichere Betreuung und individuell zugeschnittene Strategien, um die spezifischen Bedürfnisse ihrer Kunden zu erfüllen.
• Flexibilität und Agilität: Boutique-Firmen passen sich oft schnell an veränderte Marktbedingungen an und bieten mehr Flexibilität bei der Strukturierung der Transaktion.

Nachteile:

• Begrenzte Ressourcen: Im Vergleich zu größeren Häusern stehen Boutique-M&A-Firmen möglicherweise weniger Ressourcen zur Verfügung, was ihre Kapazität für große und komplexe Transaktionen einschränken kann.
• Mögliche Reichweite: In ihrer Nische mögen Boutique-Firmen glänzen, doch beim Zugang zu globalen Märkten und potenziellen Käufern oder Verkäufern kann ihre Reichweite begrenzter sein.

b. Big-4-Unternehmen

Die Big-4-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften (KPMG, Deloitte, EY, PwC), bekannt für ihre umfassenden professionellen Dienstleistungen, bieten ebenfalls M&A-Beratungsleistungen an. Hier sind die Vor- und Nachteile einer Zusammenarbeit mit einem Big-4-Unternehmen:

Vorteile:

• Breite des Leistungsangebots: Big-4-Unternehmen bieten ein breites Leistungsspektrum, darunter Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Rechtsberatung und M&A-Beratung. Dieses breite Angebot erlaubt es ihnen, integrierte Lösungen zu liefern und verschiedene Aspekte des M&A-Prozesses abzudecken.
• Globale Präsenz: Big-4-Firmen verfügen über ein robustes internationales Netzwerk, das Zugang zu einer großen Auswahl potenzieller Käufer oder Verkäufer weltweit bietet.
• Regulatorisches Wissen: Mit ihrer Expertise in Rechnungslegung und Compliance verstehen Big-4-Firmen lokale und internationale Vorschriften gründlich und stellen die Einhaltung gesetzlicher Vorgaben während der gesamten Transaktion sicher.

Nachteile:

• Ein möglicher mangelnder Fokus auf M&A-Beratungsleistungen: Sie verfügen zwar über umfangreiche Ressourcen, doch ihr Hauptfokus liegt möglicherweise auf anderen Leistungsbereichen wie Wirtschaftsprüfung oder Steuerberatung, was sich auf die dedizierte Aufmerksamkeit für Ihre spezifischen M&A-Bedürfnisse auswirken könnte.

c. Bulge-Bracket-Investmentbanken

Bulge-Bracket-Investmentbanken sind große Finanzinstitute, die ein breites Spektrum an Finanzdienstleistungen anbieten, darunter M&A-Beratung. Hier sind die Vor- und Nachteile der Zusammenarbeit mit einer Bulge-Bracket-Investmentbank:

Vorteile:

• Globale Reichweite: Bulge-Bracket-Banken verfügen über ein riesiges globales Netzwerk, das es ihnen ermöglicht, internationale Märkte zu erschließen und eine große Auswahl potenzieller Käufer oder Verkäufer anzuziehen. Sie verfügen über umfangreiche Ressourcen und Beziehungen zu großen institutionellen Investoren, Private-Equity-Firmen und strategischen Käufern weltweit.
• Fähigkeit zur Dealabwicklung: Diese Banken verfügen über eine leistungsfähige Infrastruktur und erfahrene Transaktionsteams, die große und komplexe Transaktionen bewältigen. Sie verstehen den M&A-Prozess in der Tiefe und können Deals effizient abwickeln.
• Reputation der Marke: Bulge-Bracket-Banken verfügen oft über etablierte Marken und einen starken Ruf in der Finanzbranche. Dies kann Glaubwürdigkeit verleihen und potenziellen Käufern oder Verkäufern Vertrauen geben.

Nachteile:

• Weniger persönlicher Service: Aufgrund ihrer Größe und der Vielzahl an Transaktionen, die sie betreuen, arbeiten Bulge-Bracket-Banken oft weniger persönlich als Boutiquen. Kunden haben möglicherweise weniger direkten Zugang zu den Senior-Beratern und werden jüngeren Teammitgliedern zugewiesen.
• Höhere Kosten: Die Zusammenarbeit mit einer Bulge-Bracket-Bank kann teurer sein, da ihre Gebührenstrukturen oft höher sind als die von Boutique-Firmen oder Big-4-Unternehmen. Diese Banken berechnen in der Regel einen Prozentsatz des Transaktionswerts als Beratungsgebühr.
• Keine physische Präsenz in Polen: Große Investmentbanken haben keine fest in Polen ansässigen Investmentbanker, da für sie geeignete Deals selten sind. Daher kann ihre lokale Expertise begrenzt sein.

Warum Aventis Advisors

Die meisten Gründer verkaufen an den, der gerade auftaucht. Das ändern wir.

Aventis Advisors ist eine Boutique-M&A-Firma mit Sitz in Warschau und New York, die sich ausschließlich auf Technologie- und Wachstumsunternehmen konzentriert. Wir haben mehr als 20 Transaktionen mit einem Gesamtwert von über 300 Mio. EUR abgeschlossen und beraten Gründer, Family Offices und Private-Equity-Fonds bei Sell-Side-Mandaten, Buy-Side-Suchen und Kapitalbeschaffungen in Polen und in ganz Mittel- und Osteuropa.

Wir übernehmen bewusst 8 bis 10 Mandate pro Jahr. Jeder Klient arbeitet vom ersten Tag an direkt mit Marcin und Filip.

Was uns auszeichnet:

• 300.000 Investoren in unserer proprietären globalen Datenbank, laufend aktualisiert. Wir raten nicht, wer an Ihrem Unternehmen interessiert sein könnte. Wir erfassen jeden potenziellen Erwerber nach erklärter Investmentthese, jüngster Transaktionshistorie, aktuellen Lücken im Portfolio und laufenden Akquisitionsmandaten und sprechen dann die 60 bis 80 relevantesten Käufer in einer abgestimmten, vertraulichen Ansprache an.
• Grenzüberschreitende Reichweite über Globalscope. Unsere Allianz unabhängiger Berater ist in über 40 Ländern aktiv. Für polnische Verkäufer ist das von Bedeutung, weil ausländische Erwerber inzwischen 51 % der polnischen M&A-Aktivität ausmachen, angeführt von US-amerikanischen, britischen und deutschen Käufern.
• Partnergeführt, bei jedem Mandat. Marcin und Filip führen jedes Mandat vom ersten Anruf bis zum Closing. Keine Übergabe an ein Junior-Team nach dem Pitch.
• KI-native Execution. KI-gestütztes Finanz-Benchmarking, KI-gestützte Käuferidentifikation und automatisierte Ansprache schließen die Lücke zwischen Ihnen, die einen solchen Prozess einmal durchlaufen, und strategischen Erwerbern, die fortlaufend Business Development betreiben. Ihr Team bleibt auf das Geschäft konzentriert.
• Proprietäre Bewertungsdaten. Wir veröffentlichen den Bericht zu SaaS Valuation Multiples (4,7x medianer Umsatzmultiplikator, über 2.000 analysierte Deals), den Bericht zu Software Valuation Multiplesliegt der Bericht zu Tech Company Valuation Multiplesund IT-Services-M&A-Benchmarks (11,1x medianer EBITDA-Multiplikator), genutzt von Gründern, Investoren und konkurrierenden Beratern.
• Erfolgsabhängige Gebühren. Der Retainer deckt die Kosten für Vorbereitung und Research. Mit der Success Fee verdienen wir. Wir haben keinen Anreiz, schnell abzuschließen. Wir haben den Anreiz, gut abzuschließen.
• Eine Boutique, die Ihnen die Wahrheit sagt. Wenn der Markt oder Ihre Kennzahlen Ihr Bewertungsziel im Moment nicht hergeben, werden wir Ihnen raten zu warten. Wir glauben nicht an Deals um ihrer selbst willen.

Typisches Mandatsprofil: Technologie- und IT-Services-Unternehmen mit einem Enterprise Value von 5 Mio. bis 100 Mio. EUR, über 3 Mio. USD ARR oder über 500.000 USD EBITDA, in Polen oder der CEE-Region, die einen Verkauf, eine Kapitalbeschaffung oder eine strategische Akquisition erwägen.

Jüngste Transaktionen: CKSource verkauft an Tiugo Technologies, ISOCERT übernommen von Apave, Omeko verkauft an Harbour Investment, Impresta Drukarnia verkauft an Van de Velde Group. Sehen Sie sich unsere vollständige Transaktionsliste an.

„Für CKSource war die Transaktion ein wichtiger Meilenstein. Das Team von Aventis Advisors hat den gesamten M&A-Prozess nahtlos abgewickelt und es uns ermöglicht, unseren Fokus auf das Skalieren des Kerngeschäfts zu halten. Dank ihrer Expertise und ihres strategischen Ansatzes haben wir eine Partnerschaft mit einem ausgezeichneten Investor gesichert.“

Wiktor Walc, CEO, CKSource

Vereinbaren Sie ein vertrauliches Gespräch | Entdecken Sie unseren Sell-Side-Prozess | Entdecken Sie die Buy-Side-Beratung

Wie M&A-Beraterhonorare in Polen funktionieren

Wenn Sie in Polen einen M&A-Berater beauftragen, ist es wichtig, die Gebührenstruktur und die damit verbundenen Kosten zu verstehen. M&A-Beratungsgebühren können je nach Faktoren wie der Komplexität der Transaktion, dem Umfang der erbrachten Leistungen, der Reputation des Beraters und der Deal-Größe variieren. Hier sind die wichtigsten Gebührenstrukturen, die Sie verstehen sollten:

a. Retainer-Gebühren: M&A-Berater berechnen in der Regel einen Retainer, eine Vorauszahlung für ihre Leistungen, üblicherweise monatlich gezahlt und auf sechs bis 12 Monate begrenzt. Retainer-Gebühren decken erhebliche Vorarbeiten vor dem Deal ab, etwa Marktforschung, Finanzanalyse und Bewertung. Diese Gebühr hilft, die anfänglichen Kosten des Beraters zu decken, und zeigt das Commitment des Klienten zur Transaktion.

b. Success Fee: Die Success Fee ist die Hauptvergütung eines M&A-Beraters und hängt vom erfolgreichen Abschluss der Transaktion ab. Sie ist in der Regel als Prozentsatz des gesamten Transaktionswerts oder Enterprise Value strukturiert und bringt die Anreize des Beraters mit denen des Verkäufers in Einklang. Übliche Strukturen sind ein fester Prozentsatz, ein gestaffelter Prozentsatz (bei dem höhere Anteile des Verkaufspreises höhere Prozentsätze einbringen), eine Pauschalgebühr, eine Pauschalgebühr plus Bonus und eine Mindestgebühr. Der gestaffelte Prozentsatz ist im Allgemeinen die stärkste Anreizstruktur zur Maximierung des Verkaufspreises.

c. Milestone-Gebühren: Einige M&A-Berater bieten Milestone-Gebühren als Ersatz für Retainer-Gebühren an. Das sind Zahlungen, die an bestimmten Punkten im Verkaufsprozess erfolgen, etwa bei der Unterzeichnung des Letter of Intent, dem Abschluss der Due Diligence oder der Lieferung eines Entwurfs des Kaufvertrags. Milestone-Gebühren helfen, das Beraterteam mit den Zielen des Klienten in Einklang zu bringen, und schaffen Struktur durch messbaren Fortschritt.

d. Stunden- oder Pauschalhonorar: In bestimmten Situationen können M&A-Berater ein Stunden- oder Pauschalhonorar für spezifische Aufgaben oder Projekte innerhalb der Gesamttransaktion berechnen, etwa Due Diligence oder Bewertung. Stunden- oder Pauschalhonorare können mehr Transparenz und Kostenkontrolle bieten, besonders bei kleineren Transaktionen oder wenn der Arbeitsumfang klar definiert ist.

e. Auslagen: Abgesehen von den Beraterhonoraren sollten Sie als Klient auch die Auslagen berücksichtigen, die mit der Beauftragung eines M&A-Beraters verbunden sind. Diese Auslagen können Reisekosten, Anwaltskosten, Bewertungsgebühren, Datenraumkosten und sonstige Spesen umfassen, die während des Transaktionsprozesses anfallen. Es ist wichtig zu besprechen und zu klären, welche Auslagen vom Berater übernommen werden und welche in der Verantwortung des Klienten liegen.

Bei der Beauftragung eines M&A-Beraters ist es entscheidend, offene und transparente Gespräche über die Gebührenstruktur zu führen. Klienten sollten das Wertversprechen des Beraters sorgfältig prüfen und den erwarteten Nutzen und die Ergebnisse der Transaktion abwägen. Am besten vergleichen Sie außerdem Gebührenstrukturen und Angebote mehrerer Berater, um eine faire und wettbewerbsfähige Vereinbarung sicherzustellen.

Warum M&A in Polen in Betracht ziehen?

Polen hat sich aus mehreren Gründen zu einem attraktiven Ziel für Fusionen und Übernahmen (M&A) entwickelt, die den Markt für Käufer und Verkäufer reizvoll machen. Sehen wir uns die Gründe an, warum Polen für M&A interessant ist:

Starkes Wirtschaftswachstum

Polen hat in den vergangenen Jahrzehnten ein robustes Wirtschaftswachstum erlebt und zählt damit zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften Europas. Mit Stand 2025 erreichte Polens BIP ein historisches Hoch von 1 Billion USD und machte das Land zur 20.-größten Volkswirtschaft der Welt und zur 9.-größten in Europa. Das BIP-Wachstum des Landes, sein stabiles politisches Umfeld und sein günstiges Geschäftsklima haben ausländische Investoren angezogen, die nach Expansions- und Markteintrittsmöglichkeiten suchen.

Strategische geografische Lage

Polen liegt an der Schnittstelle Mittel- und Osteuropas (CEE) und bietet eine strategische geografische Lage, die Zugang zu einer großen Auswahl an Märkten ermöglicht. Mit seiner gut ausgebauten Verkehrsinfrastruktur dient Polen als Tor zum Markt der Europäischen Union (EU) mit über 500 Millionen Verbrauchern. Dieser geografische Vorteil macht Polen zu einer attraktiven Basis für Unternehmen, die ihre Reichweite auf den breiteren europäischen Markt ausweiten wollen.

Lebendiges Geschäftsumfeld

Polen hat ein lebendiges und dynamisches Geschäftsumfeld gefördert, das Unternehmertum und Innovation unterstützt. Das Land hat günstige Maßnahmen und Reformen umgesetzt, um ausländische Investitionen anzuziehen, darunter Steueranreize, schlankere Vorschriften und verbesserte Infrastruktur. Dieses unternehmensfreundliche Umfeld ermutigt sowohl in- als auch ausländische Unternehmen, M&A-Chancen in Polen zu verfolgen.

Sektorchancen

Polen bietet vielfältige Chancen für M&A-Aktivität in unterschiedlichen Sektoren. Von 2021 bis 2025 führten allgemeine Dienstleistungen (442 Deals), Software (418), Energie (346), Industrie (338) und Medizin (298) das Transaktionsvolumen an. Software war der am schnellsten wachsende Sektor: Das Transaktionsvolumen ist seit 2010 auf das 19-Fache gestiegen, getrieben vom ausländischen Interesse an polnischen SaaS- und IT-Services-Unternehmen.

Zugang zu qualifizierten Arbeitskräften

Polen verfügt über gut ausgebildete, hoch qualifizierte Arbeitskräfte und bietet damit einen Wettbewerbsvorteil für Unternehmen, die an M&A-Aktivitäten beteiligt sind. Laut Eurostat lagen die Arbeitskosten pro Stunde in Polen 2025 bei 17 EUR, verglichen mit dem Durchschnitt der Europäischen Union von 34 EUR. Das entspricht einem Kostenvorteil von 50 % und macht Polen zu einem attraktiven Ziel für Unternehmen, die Unternehmen übernehmen oder in sie investieren möchten.