W ostatnich latach zainteresowanie inwestycjami private equity w sektorze technologicznym wyraźnie wzrosło, a wiele funduszy specjalizuje się dziś w tym obszarze: od funduszy tech private equity, przez growth equity, po venture capital.
Dlatego zmapowaliśmy najbardziej aktywnych inwestorów private equity w branży technologicznej (według liczby transakcji).
Firmy technologiczne można rozumieć szeroko, jako spółki działające w obszarach software, SaaS, IT Services i AI, my jednak przyjęliśmy bardziej szczegółowe podejście, oparte na danych dostępnych w Mergermarket.
Na potrzeby tej analizy za firmy technologiczne uznajemy spółki działające w następujących segmentach: oprogramowanie aplikacyjne, komputery mainframe, urządzenia peryferyjne, przetwarzanie danych, konserwacja sprzętu, doradztwo IT, szkolenia IT, laptopy, minikomputery, systemy operacyjne i oprogramowanie systemowe, sprzęt do skanowania optycznego, urządzenia PDA i przenośne, tworzenie oprogramowania, integracja systemów oraz sprzęt do syntezy i rozpoznawania mowy. Wielu inwestorów private equity w branży technologicznej koncentruje się na średnich firmach z tych segmentów, dostrzegając ich znaczenie i potencjał wzrostu.
Rodzaje firm private equity
Firmy private equity dzielą się na kilka typów, w zależności od tego, w czym się specjalizują, na jakim etapie rozwoju spółek inwestują, na jakich sektorach się koncentrują i jakie stosują strategie inwestycyjne.
Fundusze growth equity, takie jak TA Associates, koncentrują się na dojrzałych spółkach, które szukają kapitału na przyspieszenie ekspansji bez oddawania kontroli. Dostarczają im zasobów i wsparcia strategicznego potrzebnych do skalowania działalności i wejścia na nowe rynki.
Inni technologiczni inwestorzy private equity, tacy jak Tiger Global czy Thoma Bravo, koncentrują się na inwestycjach w firmy technologiczne i wykorzystują swoją wyspecjalizowaną wiedzę, by wspierać wzrost, napędzać transformację cyfrową i budować wartość. Dzięki temu ekosystemowi funduszy private equity i growth equity spółki na każdym etapie rozwoju mają dostęp do kapitału i wsparcia, których potrzebują, aby się rozwijać.
10 największych technologicznych inwestorów private equity
1) Insight Partners
Przegląd: Insight Partners to fundusz venture capital, private equity i growth equity, inwestujący w kapitał na ekspansję, growth equity oraz wykupy. Koncentruje się przede wszystkim na sektorze technologicznym, w tym na technologiach konsumenckich, e-commerce, internecie, rozwiązaniach mobilnych, SaaS, oprogramowaniu infrastrukturalnym, handlu B2B, edukacji policealnej oraz usługach opartych na danych. Insight Partners wykorzystuje swoją rozległą sieć kontaktów, aby wspierać spółki portfelowe i łączyć je z ekspertami branżowymi oraz zasobami.
Skupienie geograficzne: Globalna
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $3 milionów do $500 milionów na transakcję
- Rozmiary transakcji: Bardzo zróżnicowane
- Stawka: Inwestycje większościowe i mniejszościowe, udziały pierwotne i wtórne, współinwestycje
- Reprezentacja zarządu: Dąży do miejsc w radach nadzorczych spółek portfelowych
- Koncentruje się na przyspieszeniu wzrostu spółek portfelowych poprzez usprawnienia operacyjne i wsparcie strategiczne.
Kluczowe biura: Nowy Jork, z dodatkowymi biurami w Europie, Azji, Ameryce Północnej i Ameryce Południowej
2) Tiger Global
Tiger Global to fundusz inwestycyjny stosujący długoterminowe podejście do inwestowania w wiodące globalne spółki, publiczne i prywatne, które opierają się na innowacjach technologicznych. Należy do najbardziej aktywnych inwestorów zarówno w venture, jak i growth equity, zwłaszcza w sektorach napędzanych technologią. Tiger Global często współpracuje z innymi inwestorami przy przejmowaniu i rozwijaniu firm technologicznych, w tym dostawców enterprise software i platform SaaS.
- Equity Ticket: Waha się od $10 milionów do ponad $500 milionów, w zależności od etapu i możliwości.
- Rozmiary transakcji: Bardzo zróżnicowane
- Stawka: Elastyczne podejście: obejmuje zarówno mniejszościowe pakiety wzrostowe, jak i większe pakiety kontrolne tam, gdzie ma to uzasadnienie strategiczne
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Nowym Jorku, a dodatkowe biura w San Francisco, Hongkongu, Singapurze i Bangalore.
3) TA Associates
TA Associates to fundusz private equity z siedzibą w Bostonie w stanie Massachusetts, o globalnym zasięgu inwestycyjnym. Działa również jako fundusz venture capital i specjalizuje się w szerokim spektrum inwestycji, w tym w inwestycjach kapitałowych, rekapitalizacjach mniejszościowych i rekapitalizacjach lewarowanych. Koncentruje się na spółkach z segmentu mid-market oraz na dojrzałych firmach w różnych sektorach na całym świecie, ze szczególnym naciskiem na inwestycje w firmy technologiczne.
Skupienie geograficzne: Globalny, z naciskiem na Amerykę Północną (USA), Europę, Azję (Indie, Wielkie Chiny, Korea), Skandynawię i inne rynki wschodzące.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $5 milionów do $600 milionów w kapitale własnym na transakcję
- Wartość przedsiębiorstwa: $50 milionów do $5 miliardów
- Stawka: Pakiety większościowe lub mniejszościowe, bez kontroli operacyjnej. Dąży do miejsc w radzie nadzorczej lub do ról doradczych na jej poziomie
- Reprezentacja zarządu: Dąży do miejsc w radzie nadzorczej lub do ról doradczych na jej poziomie
Kluczowe biura: Boston, Massachusetts (siedziba główna); Austin, Teksas; Menlo Park, Kalifornia; Bombaj, Indie; Central, Hongkong; Londyn, Wielka Brytania.
4) Hg Capital
Przegląd: Hg Capital to czołowy inwestor private equity w spółki software'owe, zarówno w USA, jak i w Europie. Specjalizuje się w wykupach małych i średnich przedsiębiorstw, dostarcza kapitał na ekspansję i koncentruje się na usprawnieniach operacyjnych poprawiających wyniki. Hg Capital celuje w oprogramowanie o znaczeniu krytycznym, niezbędne dla działalności klientów, głęboko zintegrowane z ich procesami operacyjnymi i wspierające ciągłość biznesu. Fundusz inwestuje w szerokie spektrum branż software, w tym w sektor konsumencki, ochronę zdrowia, TMT i energetykę.
Skupienie geograficzne: Ameryka Północna i Europa
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $75 milionów do $1 miliarda
- Wartość przedsiębiorstwa: $25 mln do $1,8 mld euro
- Stawka: Preferuje udziały większościowe lub mniejszościowe
Kluczowe biura: Siedziba firmy mieści się w Londynie, w Wielkiej Brytanii, a dodatkowe biura znajdują się w Monachium, w Niemczech, w Paryżu, we Francji, w San Francisco, w Kalifornii i w Nowym Jorku, w stanie Nowy Jork.
5) Thoma Bravo
Przegląd: Thoma Bravo to jeden z największych funduszy private equity skoncentrowanych na oprogramowaniu w USA, z aktywami pod zarządzaniem o wartości około 142 mld USD. Specjalizuje się w rekapitalizacjach, wykupach i transakcjach buy-and-build dla firm z segmentu middle-market, a zainwestował w ponad 480 spółek. Thoma Bravo inwestuje w sprawdzone firmy o silnym potencjale wzrostu i konsekwentnie buduje oraz wspiera znakomite spółki z wyjątkowymi zespołami zarządzającymi.
Skupienie geograficzne: Koncentruje się na Ameryce Północnej, ale rozważa również inwestycje globalne
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $20 do $750 milionów euro
- Wartość przedsiębiorstwa: $100 milionów do $2 miliardów
- Przychody: Min. $50 mln
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Chicago, Illinois, a dodatkowe biura w San Francisco, Kalifornia; Miami, Floryda; Nowy Jork, Nowy Jork i Londyn, Wielka Brytania.
6) Vista Equity Partners
Przegląd: Vista Equity Partners to fundusz private equity, który inwestuje również w dług oraz akcje spółek publicznych. W obszarze private equity specjalizuje się w wykupach, finansowaniu przejęć, rekapitalizacjach, restrukturyzacjach i dezinwestycjach spółek z segmentu middle- i large-market, koncentrując się na enterprise software. Inwestuje w firmy oparte na technologii, w branżach takich jak usługi finansowe, ochrona zdrowia, IT, media, nieruchomości i handel detaliczny.
Skupienie geograficzne: Vista inwestuje głównie w Ameryce Północnej i Europie.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $5 milionów do $1 miliarda
- Przychody: $10 milionów do $1,5 miliarda
- Wartość przedsiębiorstwa: $25 milionów do $10 miliardów
- Stawka: Zazwyczaj nabywa pakiet większościowy
Kluczowe biura: Siedziba firmy znajduje się w San Francisco w Kalifornii, a dodatkowe biura w Austin w Teksasie, Chicago w stanie Illinois, Nowym Jorku i Hongkongu;
7) Main Capital Partners
Main Capital Partners to fundusz private equity i venture capital, który specjalizuje się w inwestycjach venture na późnym etapie, restrukturyzacjach, rekapitalizacjach i wykupach. To inwestor technologiczny skupiony przede wszystkim na branżach software, takich jak ochrona zdrowia, enterprise, bezpieczeństwo i usługi finansowe. Main Capital Partners koncentruje się na niedoinwestowanych firmach z segmentu lower middle-market, o EBITDA wynoszącej minimum 3 mln EUR i dużym potencjale wzrostu, łącząc lokalną obecność z ambitnymi zespołami zarządzającymi, aby napędzać rozwój na rynku.
Skupienie geograficzne: Region nordycki, region DACH, Europa Północno-Zachodnia
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: od 5 do 150 milionów euro
- Przychody: Od 3 do 100 milionów euro
- Stawka: Chce przejąć pakiet większościowy
- Exit Horizon: 3-6 lat
Kluczowe biura: Siedziba główna znajduje się w Hadze w Holandii, a dodatkowe biura w Dusseldorfie w Niemczech, Sztokholmie w Szwecji, Antwerpii w Belgii i Bostonie w USA.
8) Zarządzanie powłoką
Coatue to amerykański, skoncentrowany na technologii dom zarządzający inwestycjami, kierowany przez założyciela i zarządzającego portfelem Philippe'a Laffonta. Coatue inwestuje zarówno na rynkach publicznych, jak i prywatnych, koncentrując się na technologii, mediach i telekomunikacji, a także na sektorze konsumenckim i ochronie zdrowia.
Kryteria inwestycyjne:
- Equity Ticket: $25 milionów i więcej
- Stawka: Elastyczność zarówno dla większości, jak i mniejszości
Kluczowe biura: Nowy Jork, Los Angeles, Hongkong, San Francisco, Menlo Park, Londyn
9) Accel-KKR Co LLC
Przez ponad dwie dekady, Accel-KKR inwestuje wyłącznie w spółki software z segmentu mid-market oraz w firmy usługowe oparte na technologii, poprzez fundusze wykupowe, growth capital i kredytowe.
Kryteria inwestycyjne:
- Przychody: $10-200 milionów
- Koncentracja geograficzna: Globalna
- Stawka: Preferuje nabycie pakietu większościowego
Kluczowe biura: Siedziba firmy znajduje się w Menlo Park w Kalifornii, USA, a dodatkowe biura w Atlancie w stanie Georgia, Schaumburgu w stanie Illinois, Londynie w Wielkiej Brytanii i Mexico City w Meksyku.
10) KKR & Co
KKR & Co to amerykańska globalna firma private equity i inwestycyjna. Powszechnie uznawana za jednego z czołowych graczy w globalnym private equity i inwestycjach technologicznych, KKR & Co przeszła drogę od funduszu private equity skoncentrowanego na USA do globalnego lidera. Dziś zarządza wieloma rodzajami kapitału, który inwestuje na całym świecie w imieniu swoich klientów, a inwestycje te pomagają mierzyć się z najpilniejszymi wyzwaniami świata. KKR & Co wspiera szybko rosnące firmy technologiczne o sprawdzonych modelach biznesowych w sektorach software, cyberbezpieczeństwa, FinTech, internetu oraz danych i informacji.
Kryteria inwestycyjne:
- Wartość przedsiębiorstwa: $200 milionów do $1 miliarda
- Przychody: $10-200 milionów
- Koncentracja geograficzna: Globalny, z naciskiem na Amerykę Północną, Europę i Izrael w zakresie inwestycji technologicznych.
- Stawka: Preferuje nabycie pakietu większościowego
Kluczowe biura: Firma posiada biura na całym świecie, m.in. w Pekinie, Dubaju, Dublinie, Houston, Hongkongu, Londynie, Luksemburgu, Madrycie, Menlo Park, Bombaju, Paryżu, Rijadzie, San Francisco, São Paulo, Seulu, Singapurze, Szanghaju, Sydney i Tokio.
Wyceny spółek technologicznych
Wycena spółek technologicznych różni się znacząco od wyceny w tradycyjnych branżach, ponieważ duża część ich wartości tkwi, obok cash flow, w aktywach niematerialnych, takich jak własność intelektualna, oprogramowanie, sieci klientów i modele przychodów powtarzalnych. Fundusze private equity zwykle opierają ocenę wartości na połączeniu czynników finansowych, operacyjnych i strategicznych.
Najczęściej spotykane na rynku podejścia to:
- Podejście oparte na dochodach: Przeprowadzenie analizy zdyskontowanych przepływów pieniężnych w oparciu o prognozy finansowe.
- Podejście rynkowe: Analiza porównawcza z porównywalnymi spółkami publicznymi i transakcjami poprzedzającymi
- Podejście oparte na aktywach. Szacowanie wartości godziwej aktywów i zobowiązań spółki
Specjaliści private equity często sięgają po testy modelowe, takie jak modelowanie LBO, aby ocenić wartość i wyniki finansowe firm technologicznych w trakcie procesu inwestycyjnego.
Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj nasz artykuł: Jak wycenić firmę technologiczną.
Ponieważ większość firm technologicznych wykazuje w bilansie bardzo niewiele aktywów materialnych, do ich wyceny lepiej nadają się podejście dochodowe i rynkowe. Powszechnie stosuje się również mnożniki wyceny, takie jak Mnożniki EBITDA dla usług IT lub mnożniki przychodów dla firm SaaS.
Strategie inwestycyjne private equity
Firmy private equity stosują różne strategie inwestycyjne, takie jak LBO, growth equity lub partnerstwo z kapitałem wysokiego ryzyka.
Fundusze PE zwykle wykorzystują wykupy lewarowane (LBO) oraz inwestycje growth equity (istnieją wyspecjalizowane fundusze growth equity, takie jak TA Associates), aby przejmować i rozwijać firmy technologiczne. To strategie, które skutecznie napędzają budowanie wartości.
Wyspecjalizowane fundusze private equity, takie jak Vista Equity Partners, podchodzą do inwestycji w firmy technologiczne długoterminowo, a priorytetem jest dla nich efektywność operacyjna i budowanie wartości.
Fundusze growth equity, takie jak TA Associates, odgrywają kluczową rolę w technologicznym private equity. Inwestują w spółki technologiczne o silnym potencjale wzrostu i ściśle współpracują z ich zespołami zarządzającymi, aby napędzać rozwój, ich podejście inwestycyjne opiera się na współpracy.
Technologiczne fundusze private equity sięgają również po inwestycje venture capital, aby wspierać firmy technologiczne na wczesnym etapie. Takie podejście pozwala im wyszukiwać obiecujące spółki i w nie inwestować. Na przykład Insight Ventures jest jednocześnie inwestorem venture capital i private equity. Innym przykładem jest partnerstwo globalnego funduszu venture capital Accel z firmą PE KKR, z którego powstał Accel-KKR.
Wnioski
Sektor technologiczny wciąż przyciąga dużą uwagę funduszy private equity, dzięki szybkiemu tempu innowacji i potencjałowi wysokiego zwrotu z inwestycji. Wiodące fundusze private equity wnoszą do swoich spółek portfelowych unikalne połączenie kapitału, głębokiej wiedzy branżowej i doświadczenia operacyjnego, pomagając im podnieść efektywność operacyjną i przyspieszyć wzrost.
Gdy firmy technologiczne dążą do pozycji liderów rynku, partnerstwo z doświadczonymi inwestorami private equity potrafi być kluczowym motorem budowania wartości i długoterminowego sukcesu. Czy to poprzez growth equity, wykupy lewarowane, czy partnerstwa z venture capital, private equity pozostaje potężną siłą kształtującą przyszłość branży technologicznej.
O Aventis Advisors
Aventis Advisors jest doradcą M&A dla firm z branży oprogramowania. Wierzymy, że świat byłby lepszy, gdyby zawierano mniej (ale lepszej jakości) transakcji M&A, w odpowiednim momencie dla firmy i jej właścicieli. Naszym celem jest uczciwe, oparte na rzetelnej analizie doradztwo, w którym jasno przedstawiamy klientom wszystkie opcje, w tym tę, by zachować status quo.
Skontaktuj się z nami, aby omówić, ile może być warta Twoja firma i jak zmaksymalizować wycenę.
