Zatrudniając bankiera inwestycyjnego, chcesz, aby Twoje interesy i interesy doradcy M&A były zbieżne. Brzmi to prosto, ale żeby ta współpraca naprawdę zadziałała, trzeba wziąć pod uwagę wiele czynników.
Cenimy sobie przejrzystość w naszej działalności, dlatego z wielkim entuzjazmem wzięliśmy udział w badaniu opłat za fuzje i przejęcia w latach 2021/2022 przeprowadzonym przez firmę Firmex i opatrzyliśmy je komentarzem eksperckim.
Raport ten jest świetnym źródłem informacji, zarówno dla doradców M&A, jak i ich klientów. Dodatkowo tworzy niezwykle istotną przejrzystość na rynku.
Jeśli jesteś nowy w kontaktach z bankierami inwestycyjnymi, oto kilka terminów, które powinieneś zrozumieć:
- Retainer/opłata retencyjna
Retainer w bankowości inwestycyjnej to opłata, którą bank pobiera od klienta za bieżące doradztwo. Zwykle pokrywa koszt czasu i zasobów banku, w tym pracę analityków, ekonomistów i innych specjalistów doradzających w fuzjach i przejęciach (M&A), transakcjach na rynkach kapitałowych oraz przy innych decyzjach strategicznych. Może też obejmować dostęp do analiz banku, due diligenceoraz do innych usług. Retainery w bankowości inwestycyjnej są zwykle płatne z góry i nie podlegają zwrotowi.
- Mliestone fee
Alternatywą dla retainerów są opłaty za kamienie milowe (milestone fees), czyli kwoty, które firma płaci swoim bankierom inwestycyjnym za osiągnięcie określonych etapów transakcji M&A. Nie zawsze są one wypłacane i mogą przepaść, jeśli transakcja nie dojdzie do skutku. Jeśli wchodzą w skład zlecenia dla banku, powinny być jasno opisane w liście angażującym.
- Success fee
Success fee to opłata, którą bankier inwestycyjny pobiera za pomyślne domknięcie transakcji, na przykład przejęcia czy fuzji. Stanowi zwykle procent wartości transakcji i płaci ją klient. Bankierzy inwestycyjni często pobierają success fee obok stałego wynagrodzenia pokrywającego ich czas i koszty. Taka opłata potrafi zmotywować bankiera do intensywniejszej pracy i szybszego domknięcia transakcji, a przy tym nagradza finansowo udane negocjacje. Może jednak rodzić konflikt interesów, ponieważ bankier bywa kuszony, by forsować transakcję, która nie służy najlepiej jego klientowi. Dlatego success fee bywa kontrowersyjne i ustala się je indywidualnie w każdym przypadku.
- Koszty zewnętrzne
Out of pocket expenses (koszty zewnętrzne) to wydatki ponoszone przez bankierów inwestycyjnych w związku z ich pracą nad konkretną transakcją. Mogą one obejmować koszty związane z podróżą, rozrywką i innymi wydatkami. Choć większość wydatków jest stosunkowo niewielka, to jednak mogą się okazać znaczące po zsumowaniu, zwłaszcza w przypadku większych transakcji, takich jak fuzje i przejęcia. Bankierzy inwestycyjni zazwyczaj zwracają się do swoich klientów o zwrot wydatków poniesionych w związku z konkretnym zleceniem. W niektórych przypadkach klienci mogą zgodzić się na zwrot tych kosztów z góry, w innych mogą wymagać od bankiera inwestycyjnego przedstawienia szczegółowego rachunku po fakcie. Tak czy inaczej, koszty te są ważną częścią każdego zaangażowania w bankowości inwestycyjnej.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej, możesz pobrać raport tutaj za darmo.
Dlaczego warto zatrudnić doradcę M&A
Współpraca z doradcą M&A jest kluczowa, aby sprawnie poprowadzić złożone transakcje i zadbać o zbieżność interesów. Doświadczony doradca wnosi specjalistyczną wiedzę i pomaga ułożyć transakcję tak, by skorzystały na niej obie strony. Kluczowe w tej relacji są poszczególne rodzaje opłat: retainery, opłaty za kamienie milowe oraz success fee. Retainer zapewnia, że doradca M&A dysponuje zasobami, które może poświęcić Twojej firmie, a opłaty za kamienie milowe wiążą wynagrodzenie z konkretnymi osiągnięciami, dbając o zbieżność interesów. Success fee motywuje doradcę M&A do wynegocjowania najlepszej transakcji, choć trzeba je ustalić ostrożnie, by uniknąć potencjalnych konfliktów interesów. Zrozumienie tych struktur opłat jest kluczowe dla tego, aby obie strony działały zgodnie i dążyły do jak najlepszego rezultatu dla Twojej firmy.
O Aventis Advisors
Aventis Advisors jest doradca M&A skupiającym się na spółkach technologicznych i wzrostowych. Wierzymy, że świat byłby lepszy, gdyby zawierano mniej (ale lepszej jakości) transakcji M&A, w odpowiednim momencie dla firmy i jej właścicieli. Naszym celem jest uczciwe, oparte na rzetelnej analizie doradztwo, w którym jasno przedstawiamy klientom wszystkie opcje, w tym tę, by zachować status quo.
Skontaktuj się z nami, aby omówić, ile może być warta Twoja firma i jak zmaksymalizować wycenę.
