Przejęcia Google: co kupuje Alphabet i ile płaci, 2015-2025

Google kupuje technologię, by umieścić ją w swoich produktach. Nasze dane obejmują 75 przejęć software dokonanych przez Alphabet w latach 2015–2025 – wystarczająco, by utrzymać go w gronie najaktywniejszych nabywców strategicznych nastawionych na produkt w naszym rankingu. Niewiele jego cen jest publicznych. 14 transakcji ze znaną wartością ma medianę 180 mln USD, a większość tego, co kupuje, jest mniejsza.

W pierwszym półroczu 2026 roku Alphabet wydał na przejęcia więcej gotówki niż w ciągu jedenastu poprzednich lat, mimo że liczba jego transakcji spadła z 47 przejęć software w latach 2015–2019 do 8 w latach 2023–2025.

Google kupuje dziś w dwóch rozmiarach: mały zespół, który staje się funkcją, i dużą platformę, która staje się linią biznesową. Cena zależy od tego, ile Twoja technologia jest warta wewnątrz Google Cloud, Search lub jego urządzeń. Za ofertą stoi jedna z największych spółek świata, z przychodami 402,8 mld USD w 2025 roku i biznesem chmurowym, który w tym roku urósł o 36 procent.

Raporty roczne i kwartalne Alphabet są źródłem danych o wydatkach, cenach zakupu i ujęciu księgowym. Nasza lista transakcji, zbudowana na podstawie Mergermarket, tych raportów i doniesień prasowych, obejmuje zamknięte przejęcia kontroli ogłoszone w latach 2015–2025, łącznie ze spółkami z Other Bets, i oddziela producentów sprzętu, zespoły urządzeń, firmy z branży usług IT i inne firmy od transakcji software. Poniższe sekcje pokazują też, które części Alphabet dokonują zakupów.

Spółki Alphabet: kto odpowiada za zakupy wewnątrz Google

Alphabet raportuje trzy segmenty, a każdy z nich kupuje z własnych powodów.

Google Cloud jest motorem wzrostu i głównym nabywcą spółek software na dużą skalę. Jego przychody wzrosły z 33,1 mld USD w 2023 roku do 58,7 mld USD w 2025 roku, zysk operacyjny osiągnął 13,9 mld USD, a Alphabet wykazał na koniec 2025 roku 242,8 mld USD przychodów kontraktowych, które pozostawały do rozpoznania, głównie w Cloud. Trzy największe przejęcia software z odnotowaną wartością, w obszarze analityki i cyberbezpieczeństwa, trafiły w całości do Google Cloud.

Google Services kupuje technologie do swoich produktów konsumenckich i sprzętu. Other Bets kupują rzadko: Verily, Waymo i Intrinsic przeprowadziły 3 z 75 przejęć software, po jednym. Alphabet inwestuje też za pośrednictwem GV i CapitalG, swoich funduszy venture capital i growth, a w AI na wczesnym etapie – przez Gradient Ventures. Fundusze te obejmują udziały mniejszościowe, a inwestycja któregoś z nich to ścieżka odrębna od przejęcia przez Google.

Alphabet wymienia przejęcie z nazwy w swoich raportach tylko wtedy, gdy transakcja jest istotna dla grupy, a wszystkie pozostałe zakupy ujmuje w jednej łącznej kwocie rocznej.

Ile firm kupuje Google

Alphabet sfinalizował 75 przejęć spółek software ogłoszonych w latach 2015–2025: 12 w 2015 roku, 14 w 2016 roku, następnie od 5 do 9 rocznie do 2022 roku, a w trzech kolejnych latach 2, 4 i 2.

Pierwsze lata to fala zakupów aplikacji, narzędzi deweloperskich i oprogramowania mobilnego: 47 przejęć w latach 2015–2019. Potem liczba spadła do 20 w latach 2020–2022 i do 8 w latach 2023–2025. Microsoft, drugi nabywca strategiczny z profilem produktowym, który skumulował zakupy na początku okresu, podąża tą samą krzywą w naszym rankingu nabywców software, podczas gdy w przypadku IBM i Cisco zakupy trwały nieprzerwanie przez cały cykl.

Wydatki rozkładają się w innym rytmie. Rachunek przepływów pieniężnych Alphabet pokazuje 20,9 mld USD wydanych w latach 2015–2025 na przejęcia i zakup wartości niematerialnych, przy czym za większością rekordowych lat stoją pojedyncze transakcje: platforma analityczna w 2019 roku, producent urządzeń ubieralnych w 2021 roku i spółka z obszaru cyberbezpieczeństwa w 2022 roku, natomiast sumę za 2024 rok raporty podają wyłącznie łącznie. Samo I półrocze 2026 roku przyniosło 33,7 mld USD, ponieważ w marcu 2026 roku sfinalizowano uzgodnione w marcu 2025 roku przejęcie platformy bezpieczeństwa chmury oraz uzgodnione w grudniu 2025 roku przejęcie dewelopera projektów energetycznych i centrów danych.

Raporty pokazują też właściwą skalę małych transakcji. W 2016 i 2017 roku przejęcia, które Alphabet ujawnił tylko łącznie, kosztowały w sumie odpowiednio 448 mln USD i 322 mln USD. W przypadku większości spółek kupowanych przez Google cena jest nieistotna dla biznesu wartego 402,8 mld USD i raporty traktują ją właśnie w ten sposób.

Jakiej wielkości firmy kupuje Google

Wartość enterprise value znamy dla 14 z 75 przejęć software, czyli 19 procent. Mediana wynosi 180 mln USD, rozstęp międzykwartylowy od 100 mln USD do 443 mln USD, a dwa z 14 przejęć przekroczyły 500 mln USD. Ujawniane są głównie większe transakcje, a większość firm kupowanych przez Google to młode spółki, których cena pozostaje niejawna, więc typowe przejęcie plasuje się znacznie poniżej tych wartości.

Rozkład wielkości ma dwa szczyty. Na jednym końcu są młode firmy z produktem, który Google może włączyć do istniejącej usługi. Na drugim – platformy z własnymi klientami i przychodami, kupowane po to, by Google Cloud lub urządzenia Google stały się konkurencyjne w danej kategorii. Transakcje z obszaru chmury, danych i bezpieczeństwa z odnotowaną wartością enterprise value mają medianę 290 mln USD, najwyższą ze wszystkich grup.

W przypadku firmy z realnymi przychodami pytanie brzmi, czym z tych dwóch rzeczy jest Twoja firma dla Google. Naszym zdaniem spółka z płacącymi klientami korporacyjnymi i produktem, który wypełnia lukę w Google Cloud, jest wyceniana jak platforma, a ta, której produkt powiela coś, co Google już sprzedaje, jak zespół – niezależnie od przychodów.

Chmura, dane i bezpieczeństwo: 40 z 75 przejęć software Google

Tabela przedstawia naszą klasyfikację 75 przejęć software według tego, czym zajmowała się przejmowana spółka i gdzie trafiła w strukturach Alphabet. Poza nimi nasze dane wykazują 37 kolejnych przejęć: 8 firm usług IT, w tym Mandiant, specjalistę od reagowania na incydenty, oraz 29 innych firm. Spośród tych 29 aż 11 to producenci sprzętu i zespoły inżynierii urządzeń, w tym Fitbit, a pozostałe obejmują zarówno aplikacje płatnicze, usługi związane z treściami i dla twórców oraz społeczność machine learning, jak i ubezpieczenia, łącza szerokopasmowe i dewelopera centrów danych.

Oprogramowanie dla przedsiębiorstw to nieco ponad połowa zakupów Google – 40 z 75 – i to na nie przypadają pieniądze: oba przejęcia software powyżej 500 mln USD dotyczyły platform analityki chmurowej i bezpieczeństwa. Struktura tej grupy przesunęła się od narzędzi deweloperskich i infrastruktury aplikacji w latach 2015 i 2016 w stronę integracji danych, migracji, backupu, a od 2022 roku – bezpieczeństwa i narzędzi AI dla deweloperów. Bezpieczeństwo jest dziś trzonem zakupów Google Cloud, od oprogramowania do operacji bezpieczeństwa po zarządzanie stanem bezpieczeństwa chmury.

Aplikacje konsumenckie straciły na znaczeniu: z 21 transakcji w latach 2015–2019 do 5 od tamtej pory; te wcześniejsze stały się funkcjami Google Photos, Assistant, Maps i YouTube. Oprogramowanie urządzeń wzrosło między tymi okresami z 2 do 4 transakcji: audio, urządzenia ubieralne i czujniki zdrowotne, w dużej mierze dla urządzeń Pixel i Androida.

W obszarze sztucznej inteligencji Google buduje własne modele w ramach Google DeepMind, a jego przejęcia w AI od 2023 roku były niewielkie: czterech producentów narzędzi AI dla deweloperów i narzędzi projektowych w latach 2024 i 2025. W przypadku większych zespołów AI Google wybrał inną drogę. W 2024 roku założyciele Character.AI wrócili do Google na mocy umowy licencyjnej, a w 2025 roku Google wykupił licencję na technologię Windsurf i zatrudnił jej prezesa oraz inżynierów, po fiasku transakcji przejęcia Windsurf przez OpenAI. W obu przypadkach spółka pozostała niezależna, a Google pozyskał licencję i ludzi – do tej struktury wracamy poniżej.

Gdzie kupuje Google

Alphabet kupował spółki software w 13 krajach. Prowadzą Stany Zjednoczone z 55 z 75 przejęć, a za nimi są Izrael i Wielka Brytania – po 3, następnie Kanada, Francja, Irlandia i Szwecja – po 2, oraz sześć kolejnych krajów – po jednym. W podziale na regiony 13 przejęć przypadło na Europę, w ośmiu krajach, 2 na Kanadę, 3 na Izrael i 2 na Azję i Pacyfik.

Izrael ma większe znaczenie, niż wskazuje liczba przypisanych mu przejęć. Kilka założonych w Izraelu spółek kupionych przez Google Cloud figuruje w naszych danych pod amerykańską siedzibą, w tym platforma bezpieczeństwa chmury Wiz, platforma operacji bezpieczeństwa oraz firmy z obszaru przechowywania danych w chmurze i migracji.

Poza Stanami Zjednoczonymi i Izraelem Google kupuje technologię tam, gdzie ją znajdzie – od zespołu zajmującego się widzeniem komputerowym na Białorusi po firmę tworzącą oprogramowanie głosowe w Szwecji. To zakupy kompetencji, a lokalizacja wynika z tego, gdzie jest zespół.

Ile płaci Google: ceny przejęć

Google publikuje cenę przejęcia tylko wtedy, gdy jest ono istotne, a większość kupowanych przez niego firm to spółki prywatne, więc publicznie dostępnych danych o tym, ile płaci, jest niewiele. Jedno z 75 przejęć software ma zarówno opublikowaną cenę, jak i przychody przejmowanej spółki – przejęcie notowanej spółki z obszaru zarządzania API – a zgodnie z naszą zasadą publikowania mnożników jedna transakcja to za mało, by wyznaczyć medianę.

Lepszych dowodów dostarcza własna księgowość Alphabet.

W każdym roku od 2015 do 2022 sprawozdania Alphabet rozbijały zapłaconą cenę na środki pieniężne, technologię, relacje z klientami, pozostałe aktywa netto i wartość firmy, czyli tę część ceny, która przekracza wartość godziwą wszystkiego, co da się zidentyfikować. W przejęciach o łącznej wartości 16,8 mld USD, rozliczonych w tych notach, 73% ceny stanowiła wartość firmy, a udział roczny wahał się od 60% do 82%. Największa transakcja w historii Alphabet, zamknięta w marcu 2026 roku, wyniosła 77%.

Alphabet przypisuje tę wartość firmy przede wszystkim synergiom, których oczekuje po każdym przejęciu, a zgodnie z amerykańskimi zasadami rachunkowości wartość firmy obejmuje też wartość zgranego zespołu. Google płaci głównie za to, czym firma stanie się w ramach Google. Aktywa możliwe do zidentyfikowania to niewielka część ceny, a Alphabet szybko amortyzuje przejętą technologię – w notach za lata 2015–2022 w okresie od 3,5 do 4,8 roku. Sprzedający, który wycenia biznes na podstawie jego własnych zysków, negocjuje mniejszą część tego, co ceni Google.

Punktem odniesienia dla ceny samodzielnego biznesu jest rynek prywatnych spółek software. W przejęciach prywatnych spółek software ujętych w naszej analizie: mnożniki wyceny software – mediany wynoszą 3,4x przychodów dla 1028 transakcji i 13,6x EBITDA dla 382.

Jest jeszcze jedna cecha, która zmienia rachunek dla założycieli. Alphabet podaje, że jego ceny nabycia nie obejmują ustaleń dotyczących wynagrodzeń po przejęciu. Pakiety retencyjne i przydziały akcji dla osób, które dołączają, są wypłacane jako wynagrodzenie pracownicze, poza ceną, którą otrzymują udziałowcy. Dla założyciela łączna wartość oferty Google to cena plus pakiet, a podział między nimi przesądza o tym, ile trafi do inwestorów, a ile zależy od pozostania w firmie.

Jak Google strukturyzuje transakcję

Google kupuje całe spółki za gotówkę. Każde przejęcie software w naszych danych dotyczyło 100 procent spółki. Jedyna transakcja w jego raportach opłacona akcjami miała miejsce w 2015 roku, gdy za platformę do tworzenia aplikacji w chmurze zapłacił niemal w całości akcjami Alphabet klasy C, a prezes przejętej spółki dołączył do Google.

Dla osób, które dołączają, cena składa się z dwóch części: ceny nabycia dla udziałowców i pakietu wynagrodzeń dla pracowników, ujmowanych w księgach Alphabet oddzielnie. Obie trzeba wynegocjować, a to w pakiecie zapisane są warunki pozostania w spółce.

Model licencja plus zatrudnienie (license-and-hire) to alternatywa dla firm AI. Google płaci za licencję na technologię i zatrudnia założycieli oraz część zespołu, a firma działa dalej z pozostałymi pracownikami i swoimi inwestorami. Udziałowcom daje to płatność i niezależną spółkę; dla osób, które przechodzą do Google, obowiązują warunki zatrudnienia Google. Jeśli Google zaproponuje taki model, porównaj go z pełnym przejęciem pod kątem tego, co otrzyma każda grupa udziałowców i pracowników.

W większych transakcjach harmonogram wyznacza kontrola regulacyjna. Przejęcie spółki z branży cyberbezpieczeństwa, którą Google kupił w 2022 roku, zamknięto sześć miesięcy po ogłoszeniu. Jego największe przejęcie, uzgodnione w marcu 2025 roku, trwało dwanaście miesięcy i zostało bezwarunkowo zatwierdzone przez organy w Stanach Zjednoczonych, Unii Europejskiej, Australii, Izraelu, Arabii Saudyjskiej, RPA i Turcji. W 2019 roku Alphabet uzyskał zgody na zamknięcie przejęcia w obszarze analityki, a potem czekał na zakończenie brytyjskiej kontroli, zanim mógł zintegrować biznes. Alphabet działa też w ramach wyroku z września 2025 roku w sprawie środków zaradczych w amerykańskim postępowaniu dotyczącym wyszukiwarki, który zakazał umów o wyłącznej dystrybucji wyszukiwarki i nakazał udostępnianie danych uprawnionym konkurentom, odrzucając jednocześnie żądanie rządu, by Google zbył Chrome i Androida.

Dla sprzedającego długa kontrola oznacza długi okres między podpisaniem umowy a zamknięciem transakcji, w którym firma działa na podstawie umowy sprzedaży. Wynegocjuj ograniczenia dotyczące prowadzenia biznesu w tym czasie oraz termin, do którego Google musi zamknąć transakcję, równie starannie jak cenę. O tym, jak taka propozycja wpisuje się w szerszy proces sprzedaży, zobacz jak sprzedać firmę programistyczną i nabywców strategicznych a finansowych.

Co dzieje się po zamknięciu transakcji

Większość firm, które kupuje Google, staje się funkcjami. Publicznie dostępne informacje o jego transakcjach przypisują je do Google Photos, Google Maps, Google Assistant, Androida, Firebase, YouTube i Google Cloud, a przejęta marka znika w produkcie. Jeśli Twoja marka jest ważna dla Ciebie lub Twoich klientów, poruszaj tę kwestię przed listem intencyjnym, bo domyślnym podejściem Google jest integracja.

Duże platformy zachowują więcej swojej tożsamości. Gdy Google zamknął w 2022 roku przejęcie w obszarze cyberbezpieczeństwa, zapowiedział, że utrzyma markę Mandiant, a w 2024 roku, gdy założyciel Kevin Mandia ustąpił, Google ogłosił, że marka pozostanie w jego dziale doradczym, a szefowie doradztwa i threat intelligence będą podlegać prezesowi Google Cloud, Thomasowi Kurianowi. Przejęcie w obszarze bezpieczeństwa z 2026 roku dołączyło do Google Cloud ze zobowiązaniem, że jego produkty nadal będą działać na Amazon Web Services, Microsoft Azure i Oracle Cloud.

W segmencie konsumenckim integracja sięga głębiej. Od 2023 roku Google przenosił użytkowników Fitbit na konta Google, kończąc z osobnym logowaniem do Fitbit. Zakładaj, że Twój produkt, konta Twoich klientów i Twoje dane z czasem przejdą do systemów Google.

Założyciele, którzy dołączają, stają się pracownikami Google, a ich pakiet jest powiązany z pozostaniem w firmie. Księgowość odzwierciedla ten sam pogląd na to, co Google kupił: technologię amortyzowaną przez ok. cztery lata i wartość firmy, która pozostaje w bilansie – na koniec 2025 roku 33,4 mld USD. Zespół i to, co zbuduje w przyszłości, mieszczą się w tej wartości firmy.

Wartość strategiczna w rękach kilku oferentów: Google i jego konkurenci chmurowi

W naszym rankingu nabywców software Alphabet należy do najaktywniejszych nabywców strategicznych z profilem produktowym, obok Microsoft, IBM, Cisco i Salesforce.

Google wyróżnia kontrast między liczbą transakcji a wydatkami: 8 przejęć software w latach 2023–2025, a od tamtej pory na jedno przejęcie wydał więcej niż na wszystkie transakcje z poprzednich jedenastu lat. W przypadku platform chmurowych i bezpieczeństwa jego rywalami są inni dostawcy chmury i duzi dostawcy rozwiązań bezpieczeństwa, a w przypadku zespołów AI – pozostałe największe firmy technologiczne.

Dla sprzedającego z obszaru infrastruktury chmurowej, danych lub bezpieczeństwa Google jest jednym z nielicznych nabywców zdolnych zapłacić za wartość strategiczną, a pozostali z tej wąskiej grupy to jego bezpośredni konkurenci. W takim otoczeniu proces konkurencyjny działa najlepiej: każdy oferent wie, ile kosztowałaby go utrata danej kategorii.

Czy to dobry moment na sprzedaż firmy na rzecz Google?

Google kupuje przy kwotach z górnej granicy swojego przedziału i liczbie transakcji z jego dolnej granicy. Jego biznes chmurowy urósł w 2025 roku o 36%, a z zakontraktowanego portfela zamówień Alphabet spodziewa się rozpoznać nieco ponad połowę w ciągu dwóch lat; wydatki z 2026 roku pokazują, że zapłaci za platformę, która wzmocni pozycję Google Cloud w obszarze bezpieczeństwa i infrastruktury AI.

Szerszy rynek oprogramowania przeszedł na początku 2026 roku przecenę, gdy agenci AI do programowania podważyli perspektywy części sektora, który naszym zdaniem już wcześniej był wyceniany zbyt wysoko. W naszym webinarze o wycenach SaaS z marca 2026 roku zwróciliśmy uwagę, że najlepiej radziły sobie mniejsze firmy, skoncentrowane na niszach wertykalnych i obsługujące krytyczne procesy, oraz że nabywcy pytają teraz, jak firma odpowiada na ryzyko disrupcji ze strony AI.

W obszarach bezpieczeństwa, infrastruktury danych, narzędzi AI dla deweloperów i technologii urządzeń Google ostatnio kupował i ma środki, by kupować dalej. Jego niedawne transakcje w obszarze AI to zakupy zespołów i umowy typu license-and-hire, a dla firmy, której produkt Google mógłby odtworzyć własnymi modelami, właśnie na taką ofertę trzeba się przygotować. Przed pierwszą rozmową przygotuj odpowiedź na pytanie, co potrafi Twój produkt, czego nie potrafią modele Google. Najnowsze ceny znajdziesz w naszej analizie: mnożniki wyceny software .

O Aventis Advisors

Aventis Advisors to doradca M&A dla firm technologicznych i IT o enterprise value od 5 mln EUR do 100 mln EUR. Prowadzimy globalne, konkurencyjne procesy sprzedaży, korzystając z bazy 300 000 inwestorów finansowych i strategicznych, dzięki czemu wybierasz spośród najlepszych ofert dla swojej firmy. Każdego roku przyjmujemy ograniczoną liczbę mandatów.

Skontaktuj się z nami w sprawie poufnej rozmowy o Twojej firmie.