Jeśli prowadzisz firmę partnerską AWS, Azure lub Google Cloud, nabywcami firm takich jak Twoja są firmy doradcze, takie jak Accenture, IBM i Devoteam, grupy IT dobudowujące zespoły chmurowe, takie jak SoftwareOne i CDW, oraz regionalne grupy chmurowe, które rosły przez przejęcia. Najwięcej kupiła Accenture. Gdy nabywcy podają powód, większość wskazuje kompetencje, których chcieli, na przykład certyfikaty w jednej z chmur. Wszyscy nabywcy razem przeprowadzili 541 przejęć firm usług chmurowych w latach 2015-2025. Liczba transakcji osiągnęła szczyt w 2021 roku (77) i spadła do 46 w 2025 roku.
Firmy takie jak Twoja sprzedawano przy medianie 1,3-krotności przychodów (31 transakcji z lat 2015-2025) i 8,0-krotności EBITDA (10 transakcji). Najaktywniejsi nabywcy dekady zwolnili. Sześciu z pierwszej dziewiątki, w tym Accenture, przeprowadziło od 2023 roku po jednej transakcji. Dwunastu nabywców zrobiło od tego czasu dwie lub więcej. Tylko IBM, Devoteam i CDW są w pierwszej dziewiątce, a połowa z tej dwunastki jest finansowana przez fundusze.
M&A w usługach chmurowych: 2015-2025 w liczbach
Aktywność M&A w usługach chmurowych osiągnęła szczyt w 2021 roku. Od tego czasu osłabła, ale wciąż jest wyższa niż w każdym roku przed 2020.
Spadek w 2025 roku wziął się od nabywców strategicznych, takich jak firmy doradcze i grupy IT. Fundusze i wspierane przez nie platformy, nazywane tu inwestorami finansowymi, przeprowadziły w tym roku 26 transakcji, mniej więcej tyle samo co w każdym roku od 2020. Przy słabszych nabywcach strategicznych było to ponad połowa wszystkich transakcji 2025 roku.
Na Europę przypadło łącznie 239 transakcji, więcej niż na Amerykę Północną. Najszybciej rosły Niemcy, Austria i Szwajcaria – z jednej transakcji przed 2020 rokiem do 28 od tego czasu, z czego połowa przypadła na inwestorów finansowych.
Dlaczego kupowane są firmy usług chmurowych
Gdy nabywca mówi, dlaczego kupił firmę chmurową, powód wskazuje kompetencje, których chciał, w 81% tych transakcji, wobec 66% w całych usługach IT. Skala pojawia się mniej więcej w jednej szóstej z nich, wobec jednej czwartej w usługach IT. Te udziały pochodzą z mniej więcej jednej czwartej transakcji, których komunikat podaje powód, w słowach samego nabywcy.
Ponad jedna trzecia transakcji ma charakter transgraniczny, i to wartość minimalna, bo zagraniczny nabywca może podpisać umowę przez lokalną spółkę zależną.
Najaktywniejsi nabywcy dostawców usług chmurowych w skrócie
Liczby transakcji obejmują ogłoszone przejęcia firm świadczących profesjonalne usługi chmurowe od 2015 do 2025 roku, z konsolidacją grup kapitałowych.
| # | Nabywca | Typ i obecny właściciel | 2015-2019 | 2020-2022 | 2023-2025 | Razem |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  Accenture | Firma doradcza; spółka giełdowa | 3 | 8 | 1 | 12 |
| 2 |  IBM | Grupa technologiczna i doradcza; spółka giełdowa | 2 | 6 | 3 | 11 |
| 3 |  Devoteam | Grupa doradztwa IT i usług chmurowych; prywatna, kontrolowana przez założycieli i KKR | 4 | 4 | 2 | 10 |
| 4 |  Cognizant, w tym New Signature | Grupa usług IT i doradztwa; spółka giełdowa | 5 | 3 | 1 | 9 |
| 5 |  Deloitte | Sieć usług profesjonalnych; własność jej partnerów | 4 | 2 | 1 | 7 |
| 5 |  SoftwareOne, w tym Crayon | Grupa oprogramowania i usług w chmurze; notowana na giełdzie | 2 | 4 | 1 | 7 |
| 7 |  Claranet | Grupa zarządzanej chmury i hostingu; w rękach prywatnych, z inwestycjami wzrostowymi funduszy private equity | 4 | 1 | 1 | 6 |
| 8 |  CDW, w tym Mission | Dostawca rozwiązań IT; notowany na giełdzie | 2 | 1 | 2 | 5 |
| 8 |  Proact | Grupa infrastruktury IT i usług chmurowych; notowana na giełdzie w Sztokholmie | 1 | 3 | 1 | 5 |
Łącznie ta dziewiątka przeprowadziła 72 transakcje, czyli 13% całości. Większość firm chmurowych kupują nabywcy spoza tej tabeli.
Trzy rodzaje nabywców i co każdy z nich oznacza dla Ciebie
Globalne firmy doradcze
Accenture kupiła więcej firm chmurowych niż jakikolwiek inny nabywca w naszych danych – 12 w latach 2015-2025. Kupuje specjalistów od migracji z certyfikatami hyperscalerów, głównie w USA i Europie, kilku w Australii.
IBM przeprowadziła 11 przejęć w obszarze chmury, ze szczytem w latach 2020–2022. Zwykle kupuje regionalne firmy migracyjne lub dostawców usług zarządzanych, którzy zasilają jej działalność doradczą i usługi chmury hybrydowej.
Devoteam, francuska grupa doradztwa IT i usług chmurowych, przeprowadziła 10 przejęć w siedmiu krajach europejskich. Trzy dotyczyły partnerów Google Cloud – w Szwecji, Holandii i Belgii.
Cognizant przeprowadził dziewięć, licząc w tym cztery, które New Signature, partner Microsoftu, zrealizował przed przejęciem go przez Cognizant w 2020 roku. W 2025 roku uzgodnił zakup 3Cloud, kolejnego specjalisty od Azure. Najlepiej pasuje do niego firma wyspecjalizowana w Azure.
Deloitte przeprowadziła siedem za pośrednictwem swoich firm członkowskich – w Australii, Nowej Zelandii, Kanadzie, USA, Japonii i Francji.
Firma doradcza kupuje certyfikowane kompetencje i włącza Twój zespół do własnego. Najbardziej liczy się dla niej Twój status partnerski.
Platformy managed cloud zbudowane przez przejęcia
Claranet, Proact, Qodea i Co-native – wszystkie rosły, kupując regionalnych dostawców.
Claranet, brytyjska grupa zarządzanej chmury i hostingu, przeprowadziła sześć przejęć w obszarze chmury, cztery z nich przed 2020 rokiem. Wyprowadziły ją z Wielkiej Brytanii do Europy, a potem do Brazylii. Kupiła dwa razy więcej firm usług zarządzanych i hostingowych niż chmurowych; te liczymy na naszej stronie o tym, kto kupuje MSP.
Proact przeprowadził pięć – w Holandii, Wielkiej Brytanii, Szwecji i Niemczech.
Co-native przeprowadziła cztery przejęcia w Szwecji w latach 2023 i 2024. Fundusz private equity Segulah wspiera ją od powstania w 2022 roku. Sprzedający dwie z jej firm zostali w biznesie i objęli udziały w grupie.
Qodea jest najnowsza. Ten brytyjski partner Google Cloud powstał, gdy CTS przejęła Appsbroker w 2023 roku, i od tego czasu uzgodnił kolejne zakupy w Wielkiej Brytanii i Szwecji. Od kwietnia 2026 roku działa pod marką Beyond.
Platformy różnie podchodzą do Twojej marki. Proact zachował nazwę brytyjskiej firmy, którą kupił w 2025 roku, a Co-native włączyła swój zakup z 2024 roku do jednej ze spółek, które już posiadała.
Grupy IT i software dodające usługi chmurowe
SoftwareOne, szwajcarska firma software, kupowała firmy migracyjne wyspecjalizowane w hyperscalerach w Europie, regionie Azji i Pacyfiku oraz w USA. Wśród jej siedmiu transakcji jest jedna przeprowadzona przez Crayon, przejęty przez nią w lipcu 2025 roku.
CDW przeprowadziło pięć transakcji, wszystkie w USA, licząc dwie z 2018 roku dokonane przez firmę, z której powstała Mission. W grudniu 2024 roku CDW uzgodniło zakup Mission, partnera AWS Premier Tier, jako swojej dedykowanej praktyki AWS.
Te grupy kupują usługi chmurowe plus zespół w kraju, na którym im zależy, więc o tym, czy pasujesz, decydują hiperskaler, z którym pracujesz, i rynek, który obsługujesz.
Nabywcy różnią się też w zależności od chmury. Nasze strony o tym, kto kupuje partnerów AWS, partnerów Microsoft Azure i partnerów Google Cloud zawierają ranking nabywców każdej z nich.
Aktywni inwestorzy private equity w usługach chmurowych
Inwestorzy finansowi przeprowadzili 35% tych transakcji w latach 2015–2025, nieco powyżej swojego udziału w usługach IT ogółem. Większość ich transakcji, 133 ze 188, to add-ony do platform, które fundusz już posiadał. Najaktywniejsza z tych platform przeprowadziła cztery. Wśród funduszy stojących za platformami, które kupują obecnie, są Segulah (Co-native) i Marlin Equity Partners (Qodea). Zobacz nasz ranking, w którym piszemy o czołowych inwestorach private equity w usługach IT.
Komunikaty o add-onach rzadko mówią, czy założyciel reinwestował; wyjątkiem są te Co-native, w których sprzedający obejmowali udziały w grupie. Jeśli platforma prosi Cię o reinwestowanie części ceny w swoje udziały, zapytaj, jaką klasę udziałów będziesz mieć i jakie jest ich miejsce w kolejności za długiem platformy.
Za ile sprzedają się dostawcy usług chmurowych
W ujawnionych przejęciach z lat 2015–2025 dostawcy usług chmurowych zmieniali właściciela przy medianie 1,3x przychodów w 31 transakcjach i 8,0x EBITDA w 10. Przy przychodach rozrzut jest szeroki: środkowa połowa transakcji mieści się między 0,7x a 2,4x. Mediana wielkości tych 31 transakcji wyniosła 15 mln USD.
| Mnożnik | Transakcje z mnożnikiem | Dolny kwartyl | Mediana | Górny kwartyl | Wszystkie usługi IT, mediana |
|---|---|---|---|---|---|
| EV/Revenue | 31 | 0,7x | 1.3x | 2,4x | 1,1x |
| EV/EBITDA | 10 | 6,8x | 8,0x | 10,3x | 10,3x |
Przy przychodach firmy chmurowe sprzedają się nieco powyżej mediany dla usług IT. Przy EBITDA dziesięć transakcji z podanym mnożnikiem wypada poniżej: 8,0x wobec 10,3x. Czynniki wpływające na mnożnik i ostatnie transakcje znajdziesz w naszej analizie mnożników wyceny usług chmurowych w szczegółach.
Co otrzymujesz i jak jest to wypłacane
Tam, gdzie znana jest wielkość pakietu, 88% prywatnych firm chmurowych sprzedano w całości za jednym razem, a 12% sprzedało najpierw pakiet większościowy. Devoteam kupował pakiety większościowe z opcją odkupienia reszty w późniejszym terminie, po wartości rynkowej albo według wyników z okresu od dwóch do pięciu lat.
Tam, gdzie notowani nabywcy z branży usług IT je ujawniają, earn-outs stanowią zwykle od 5% do 15% ceny. Trwają od roku do czterech lat i są powiązane głównie z EBITDA albo z przychodami i EBITDA łącznie. Gdy earn-out zależy od pozostania sprzedającego w firmie, część notowanych nabywców księguje go jako koszt wynagrodzeń, a nie jako cenę. Część tego, co nazywa się ceną, może być zapłatą za pozostanie. Porównuj oferty według gotówki przy zamknięciu transakcji plus tego, co dostaniesz nawet wtedy, gdy odejdziesz.
Zapytaj też, co stanie się z earn-outem, jeśli sam nabywca zostanie sprzedany, i wpisz do umowy klauzule zmiany kontroli. Nabywcy na tym rynku bywają sprzedawani. 3Cloud przeszedł do Cognizant 1 stycznia 2026 roku.
Kto kupi jako następny
Trzej najaktywniejsi nabywcy od 2023 roku to dwie platformy finansowane przez fundusze oraz IBM. Inwestorzy finansowi przeprowadzili 42% ze 179 transakcji w usługach chmurowych w latach 2023–2025.
| Nabywca | Typ i obecny właściciel | Transakcje 2023-2025 | Gdzie |
|---|---|---|---|
 Co-native | Szwedzka grupa chmurowa; od 2022 r. wspierana przez Segulah, fundusz private equity | 4 | Szwecja |
| IBM | Grupa technologiczna i doradcza; spółka giełdowa | 3 | Francja, Wielka Brytania, Japonia |
 Qodea (obecnie Beyond) | Brytyjski partner Google Cloud; Marlin Equity Partners | 3 | Wielka Brytania, Szwecja |
Kolejnych dziewięciu przeprowadziło po dwie, w tym czterech wspieranych przez fundusze. Naszym zdaniem platforma kupuje najintensywniej w pierwszych latach po wejściu funduszu, a zwalnia, gdy ten fundusz przygotowuje się do sprzedaży – jeśli więc któraś się do Ciebie odezwie, zapytaj, jak długo należy już do swojego funduszu.
Co to oznacza, jeśli sprzedajesz dostawcę usług chmurowych
Nabywcy kupują firmy chmurowe za to, co potrafią, więc Twoje certyfikowane kompetencje i potwierdzający je status partnera to sedno tego, co sprzedajesz. Prezentując firmę, używaj aktualnych nazw partnerskich. Microsoft zastąpił kompetencje Gold i Silver oznaczeniami Solutions Partner w 2022 roku, a Azure Expert MSP to jego wyróżnienie dla chmury zarządzanej. W AWS najwyższym poziomem usługowym jest Premier. W sieci partnerskiej Google Cloud na szczycie jest teraz Diamond, a poniżej Premier.
Nabywca, który odzywa się do Ciebie pierwszy, jest jednym z kilku, którzy mogliby chcieć Twojej firmy. Prowadzimy konkurencyjny proces wśród firm doradczych, grup IT i platform, które mają realny powód, by jej chcieć, dzięki czemu wybierasz spośród najlepszych ofert i uzyskujesz najlepszą cenę. Nasz tekst: nabywców strategicznych a finansowych – wyjaśniamy w nim, czym różnią się oba rodzaje ofert.
Zastanawiasz się nad sprzedażą swojej firmy chmurowej?
Jeśli rozważasz sprzedaż, możemy poufnie porozmawiać o momencie i o tym, który z tych nabywców pasuje do Twojej firmy. Porozmawiaj z naszym zespołem.
O Aventis Advisors
Aventis Advisors to firma doradztwa M&A skoncentrowana na spółkach technologicznych i usługach IT. Doradzamy założycielom i właścicielom przy sprzedaży firm, pozyskiwaniu kapitału na wzrost i transakcjach strategicznych, łącząc specjalizację sektorową z własnymi danymi transakcyjnymi, takimi jak baza stojąca za tym artykułem. Aby omówić swoje opcje, skontaktuj się.
Metodologia
Liczymy ogłoszone na całym świecie w latach 2015–2025 przejęcia firm zajmujących się doradztwem chmurowym, migracjami i zarządzaniem chmurą – wiele z nich to partnerzy AWS, Azure lub Google Cloud. Dane pochodzą z naszej bazy transakcji, zbudowanej na podstawie Mergermarket i źródeł publicznych, takich jak artykuły prasowe, komunikaty prasowe spółek i raporty roczne. Warunki płatności pochodzą ze sprawozdań notowanych nabywców.
Każdy nabywca jest liczony pod swoim obecnym właścicielem, łącznie z wcześniejszymi transakcjami firm, które dziś do niego należą. Wykupy menedżerskie nie są uwzględniane w liczbach nabywców. Inwestorzy finansowi to fundusze i wspierane przez nie platformy.
Firmy usług zarządzanych i hostingu liczymy na naszej stronie o tym, kto kupuje MSP, a partnerów hyperscalerów w innych obszarach usług IT – na naszych trzech stronach partnerskich. Porównanie z usługami IT obejmuje wszystkie transakcje w usługach IT z tej samej bazy, tak jak w naszym raporcie: mnożniki wyceny IT services .
Ta strona jest częścią naszego rankingu czołowych nabywców strategicznych firm usług IT.
