Usługi zarządzane mają więcej aktywnych konsolidatorów niż jakakolwiek inna linia usług IT, ale żaden pojedynczy nabywca nie odpowiada za dużą jej część. W latach 2015-2025 odnotowaliśmy na świecie 1680 przejęć dostawców usług zarządzanych, na podstawie bazy transakcji Aventis Advisors liczącej ponad 125 000 transakcji. Nabywcy to w przeważającej mierze konsolidatorzy typu permanent hold, w większości z USA i wspierani przez private equity, którzy kupują małe MSP należące do założycieli i utrzymują je pod ich własnymi markami. Ten artykuł przedstawia ranking najaktywniejszych nabywców MSP i pokazuje, jak kupują. Jest częścią naszego szerszego rankingu najaktywniejszych nabywców strategicznych firm usług IT.
Jeśli masz firmę MSP i możesz ją sprzedać w ciągu najbliższych jednego do trzech lat, spodziewaj się nabywcy w postaci platformy roll-up, a nie korporacyjnego giganta IT. Takie platformy kupują małe podmioty, kupują często, rzadko ujawniają cenę i zwykle zostawiają zarząd na miejscu. To zupełnie inny proces niż sprzedaż strategicznemu integratorowi i właśnie dlatego firmy MSP z powtarzalnymi przychodami osiągają takie mnożniki. Ceny omawiamy osobno w naszym mnożniki wyceny MSP raporcie.
Kto kupuje MSP: 2015-2025 w liczbach
Aktywność transakcyjna wokół MSP wyraźnie przyspieszyła w ciągu dekady, ze szczególnym skokiem od 2023 r., gdy private equity zaczęło wlewać kapitał w ten model. Większość transakcji jest niewielka i nieujawniona: typowe przejęcie MSP to regionalny dostawca należący do założyciela, który po cichu zmienia właściciela. Konsolidatorzy ze szczytu poniższej tabeli są najbardziej widocznymi nabywcami, ale rynek nie jest skoncentrowany. Mierząc udziałem wszystkich transakcji w danej linii usług, jaki przypada dziesięciu najaktywniejszym nabywcom, usługi zarządzane sięgają około 8 procent wobec około 26 procent w usługach SAP i około 10 procent wśród resellerów o wartości dodanej. Najszybsze tempo w tej tabeli to 23 transakcje Evergreen w latach 2023-2025, czyli mniej więcej osiem rocznie; żaden nabywca z tego zestawienia nie utrzymał tempa zbliżonego do jednej transakcji miesięcznie.
Najaktywniejsi nabywcy MSP w skrócie
Liczby transakcji obejmują ogłoszone przejęcia MSP od 2015 do 2025 r., ze skonsolidowanymi grupami kapitałowymi. Executech należy do Evergreen Services Group, więc jego osiem transakcji liczymy w ramach Evergreen, a nie jako osobnego nabywcę. “Typ” wskazuje, czy nabywcą jest konsolidator strategiczny/operacyjny, czy fundusz private equity. W tej linii ceny niemal nigdy nie są ujawniane, dlatego nie pokazujemy kolumny ze średnią wielkością transakcji.
| # | Nabywca | Typ | 2015-2019 | 2020-2022 | 2023-2025 | Razem |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Evergreen Services Group (w tym Executech) | Strategiczny | 4 | 8 | 23 | 35 |
| 2 |  Twenty (20 LLC) |
Strategiczny | 0 | 7 | 17 | 24 |
| 3 |  Thrive |
Strategiczny | 5 | 6 | 8 | 19 |
| 4 |  NuMSP |
Strategiczny | 12 | 1 | 0 | 13 |
| 5 |  Advania |
Strategiczny | 2 | 8 | 2 | 12 |
| 6 |  Ntiva |
Strategiczny | 5 | 3 | 2 | 10 |
| 7 |  Logically |
Strategiczny | 4 | 5 | 0 | 9 |
| 8 |  Sourcepass |
Strategiczny | 0 | 4 | 4 | 8 |
| 9 |  Calligo |
Strategiczny | 4 | 4 | 0 | 8 |
Inni aktywni konsolidatorzy MSP
Kilka platform wspieranych przez private equity należy do najaktywniejszych nabywców MSP, ale znalazły się tuż poza powyższą tabelą, bo ich transakcje rozkładają się na kilka linii usług, zamiast koncentrować się na usługach zarządzanych. New Charter Technologies, Dataprise, Coretelligent i Integris łączą usługi zarządzane z dodatkami z obszaru bezpieczeństwa i chmury; licząc same transakcje w usługach zarządzanych, plasują się tuż za powyższym rankingiem, ale jako roll-upy obejmujące wiele linii usług należą bez wątpienia do grona aktywnych nabywców.
1) Evergreen Services Group
Przegląd: Platforma kapitału trwałego z siedzibą w San Francisco, wspierana przez Alpine Investors, która kupuje MSP i utrzymuje je pod ich własnymi markami. Najaktywniejszy nabywca MSP w naszych danych. Do grupy należy Executech, konsolidator z Utah skupiający regionalne firmy zarządzanych usług IT w zachodnich Stanach Zjednoczonych i zachodniej Kanadzie, którego osiem transakcji liczymy tutaj, a nie osobno.
Tempo przejęć: 35 transakcji MSP, wliczając te dokonane przez Executech, z wyraźnym przyspieszeniem w latach 2023-2025, gdy platforma weszła na rynki Australii, Nowej Zelandii i Wielkiej Brytanii.
Typowy cel przejęcia: Firmy MSP należące do założycieli i pokrewne firmy z branży usług IT, zachowywane zamiast integrowane, z pozostawionym dotychczasowym zarządem.
Wybrane transakcje: Blackbird IT (Australia, 2025), DataGroup Technologies (USA, 2025) i Next7 IT (USA, 2025). Poprzez Executech: Pact-One Solutions (USA, 2020) i Dyrand Systems (Kanada, 2021).
Uwaga o kapitale trwałym: Evergreen kupuje po to, żeby trzymać, a nie żeby odsprzedać w ciągu trzech do pięciu lat – i to jest rzeczywista różnica wobec klasycznego funduszu buyout. Nie oznacza to jednak, że zdarzenia płynnościowego nie będzie. Sam Evergreen jest wspierany przez Alpine Investors, więc jeśli rolujesz udziały do platformy, zamiast brać całość w gotówce, zapytaj, jak wygląda ścieżka płynności dla rolowanego pakietu, kto decyduje o terminie i w jakim horyzoncie.
2) Twenty (20 LLC)
Przegląd: Amerykański roll-up firm MSP, który szybko urósł dzięki intensywnemu programowi przejęć wymierzonemu w małych dostawców zarządzanych usług IT.
Tempo przejęć: 24 transakcje MSP, praktycznie wszystkie od 2022 roku, jedno z najszybszych przyspieszeń w sektorze.
Typowy cel przejęcia: Małe amerykańskie firmy świadczące zarządzane usługi IT i usługi komputerowe, przejmowane w całości.
Wybrane transakcje: Mid-Atlantic Computer Solutions (USA, 2025), dział iCoreIT firmy iCoreConnect (USA, 2024) oraz Sublime Computer Services (USA, 2024).
3) Thrive
Przegląd: Amerykański dostawca zarządzanych usług bezpieczeństwa i usług IT, konsekwentnie realizujący strategię buy-and-build w usługach zarządzanych opartych na cyberbezpieczeństwie.
Tempo przejęć: 19 transakcji MSP równomiernie rozłożonych w całym okresie.
Typowy cel przejęcia: Regionalne amerykańskie firmy MSP i dostawcy zarządzanych usług bezpieczeństwa, którzy dokładają skalę i kompetencje w obszarze bezpieczeństwa.
Wybrane transakcje: Worksighted (USA, 2025), VitalCore (USA, 2025) i Baroan Technologies (USA, 2025).
4) NuMSP
Przegląd: Amerykańska platforma usług zarządzanych, która zbudowała swoją pozycję dzięki wczesnej, skoncentrowanej serii przejęć.
Tempo przejęć: 13 transakcji MSP, w tym 12 w latach 2015-2019.
Typowy cel przejęcia: Mali amerykańscy dostawcy zarządzanych usług IT obsługujący lokalne rynki biznesowe.
Wybrane transakcje: Business Network Solutions (USA, 2021), NTConnections (USA, 2019) i J & J Technical Services (USA, 2019).
5) Advania
Przegląd: Nordycka grupa usług IT konsolidująca dostawców usług zarządzanych i infrastruktury w krajach nordyckich, Wielkiej Brytanii i poza nimi.
Tempo przejęć: 12 transakcji MSP, skoncentrowanych w latach 2020-2022.
Typowy cel przejęcia: Nordyckie i brytyjskie firmy świadczące usługi zarządzane oraz usługi infrastruktury IT.
Wybrane transakcje: Caperio Holding (Szwecja, ~$12m, 2017) i CCS Media (Wielka Brytania, 2024).
6) Ntiva
Przegląd: Amerykański dostawca usług zarządzanych z siedzibą w Wirginii, który zbudował ogólnokrajowy zasięg, przejmując regionalne firmy zarządzanych usług IT i włączając je w jedną markę Ntiva.
Tempo przejęć: 10 transakcji MSP, skupionych na wczesnym etapie: pięć w latach 2015-2019, trzy w latach 2020-2022 i dwie w latach 2023-2025.
Typowy cel przejęcia: Małe i średnie amerykańskie firmy zarządzanych usług IT, które poszerzają zasięg geograficzny i głębokość oferty, przejmowane w całości.
Wybrane transakcje: 3Points (USA, 2019), Navakai (USA, 2021) i Versent Group (USA, 2024).
7) Logically
Przegląd: Amerykański dostawca usług zarządzanych i bezpieczeństwa, który rozwija się poprzez przejmowanie regionalnych MSP i konsoliduje je pod jedną marką.
Tempo przejęć: 9 transakcji MSP, cztery w latach 2015-2019 i pięć w latach 2020-2022; od tego czasu nie odnotowano żadnej.
Typowy cel przejęcia: Małe amerykańskie firmy zarządzanych usług IT i bezpieczeństwa, które zwiększają skalę i gęstość bazy klientów.
Wybrane transakcje: Carolinas IT (USA, 2019), Halski Systems (USA, 2021) i Cornerstone IT (USA, 2022).
8) Sourcepass
Przegląd: Amerykański dostawca usług zarządzanych z siedzibą w Nowym Jorku, który szybko się rozwinął, przejmując mniejsze MSP i integrując je pod własną marką.
Tempo przejęć: 8 transakcji MSP, podzielonych po równo: cztery w latach 2020-2022 i cztery w latach 2023-2025, żadnej przed 2020 rokiem.
Typowy cel przejęcia: Amerykańskie firmy zarządzanych usług IT należące do założycieli, z bazą klientów generującą przychody powtarzalne.
Wybrane transakcje: Contemporary Computer Services (USA, 2022), Proxios (USA, 2023) i Big Green IT (USA, 2024).
9) Calligo
Przegląd: Dostawca usług chmurowych i zarządzania danymi z siedzibą na Jersey, który rozwinął się dzięki przejęciom specjalistów od usług zarządzanych i danych na Wyspach Brytyjskich oraz w Kanadzie.
Tempo przejęć: 8 transakcji MSP, cztery w latach 2015-2019 i cztery w latach 2020-2022; od tego czasu nie odnotowano żadnej.
Typowy cel przejęcia: MSP oraz firmy wyspecjalizowane w chmurze lub danych w Irlandii, Wielkiej Brytanii, na Wyspach Normandzkich i w Kanadzie, które poszerzają jego kompetencje w zakresie usług zarządzanych i danych.
Wybrane transakcje: AMS Systems PSF (Luksemburg, 2017), Connected Technologies (Kanada, 2019) i Network Integrity Services (Wielka Brytania, 2020).
Aktywni inwestorzy private equity w MSP
Za większością powyższych platform stoją fundusze private equity, ale same fundusze również przejmują MSP bezpośrednio. Sponsorzy z powtarzalnymi przejęciami MSP w naszych danych to Shore Capital Partners (5), TAC Partners (4), Madison Dearborn (3), Charlesbank (3), KKR (3) i Cinven (3). Szczególnie wyróżnia się Shore Capital: to nowy, szybko działający gracz, którego wszystkie przejęcia MSP pochodzą z okresu po 2023 roku. Pełny obraz nabywców finansowych znajdziesz w naszym rankingu największych inwestorach private equity w usługach IT.
Co to oznacza, jeśli sprzedajesz MSP
Spodziewaj się platformy roll-up, a nie korporacyjnego nabywcy. Najbardziej prawdopodobnym nabywcą MSP należącego do założyciela jest jeden z opisanych wyżej konsolidatorów inwestujących bezterminowo albo fundusz z segmentu mid-market, który taką platformę dopiero buduje. Zwykle zostawiają dotychczasowy zarząd, utrzymują markę i kupują dla przychodów powtarzalnych oraz gęstości bazy klientów, co premiuje przejrzyste umowy i niski churn. Kompromis wobec sprzedaży dużemu graczowi strategicznemu wygląda tak: zyskujesz ciągłość marki i zespołu, a po drugiej stronie masz nabywcę zdyscyplinowanego i kupującego regularnie. Nasz materiał o nabywców strategicznych a finansowych wyjaśnia tę różnicę, a przeprowadzenie procesu, w którym kilka takich platform konkuruje ze sobą, to zdecydowanie najsilniejsza dźwignia ceny.
Myślisz o sprzedaży swojego MSP?
Aventis Advisors doradza w zakresie M&A założycielom firm z branży usług IT. Pomagamy zrozumieć, którzy konsolidatorzy i które fundusze private equity są realnymi nabywcami, wypozycjonować firmę i przeprowadzić konkurencyjny proces. Porozmawiaj z naszym zespołem.
Najczęściej zadawane pytania
Kto jest najbardziej aktywnym nabywcą MSP?
Evergreen Services Group, wspierana przez Alpine Investors, z 35 przejęciami MSP w latach 2015-2025 w naszej bazie danych po doliczeniu do grupy biznesu Executech, przed Twenty (20 LLC) z 24 i Thrive z 19. Wszystkie trzy to konsolidatorzy typu permanent hold, a nie strategiczni nabywcy korporacyjni.
Dlaczego private equity kupuje tak wiele MSP?
Usługi zarządzane dają stabilne, powtarzalne, wieloletnie przychody przy wysokich kosztach zmiany dostawcy, na rynku tysięcy małych, prowadzonych przez założycieli firm gotowych do konsolidacji. Taka kombinacja pasuje do modelu buy-and-build: fundusze finansują platformę i dokładają do niej regionalne MSP. Zobacz nasz ranking największych inwestorach private equity w usługach IT.
Za ile sprzedają się MSP?
Mnożniki zależą w dużej mierze od jakości przychodów powtarzalnych, skali i udziału usług bezpieczeństwa. Aktualne przedziały omawiamy w naszym mnożniki wyceny MSP raporcie; ceny są ujawniane tylko w bardzo nielicznych transakcjach MSP, więc publikowane średnie są zawyżane przez największe transakcje platformowe.
O Aventis Advisors
Aventis Advisors to firma doradztwa M&A skoncentrowana na spółkach technologicznych i usługach IT. Doradzamy założycielom i właścicielom przy sprzedaży firm, pozyskiwaniu kapitału na wzrost i transakcjach strategicznych, łącząc specjalizację sektorową z własnymi danymi transakcyjnymi, takimi jak baza stojąca za tym artykułem. Aby omówić swoje opcje, skontaktuj się.
