Übernahmen von Vela Software: Was das Unternehmen kauft und was es zahlt, 2015-2025

Vela Software ist die Constellation-Gruppe, die am meisten außerhalb Europas und der USA kauft. Von seinen 157 Übernahmen von 2015 bis 2025 entfielen 77 auf andere Regionen, von Australien und Brasilien bis Chile und Indien, und seit 2021 ist das die Mehrheit: 61 von 116. Innerhalb von Constellation Software, dem Torontoer Eigentümer von mehr als 1.100 vertikalen Softwareunternehmen, tätigte Vela 27 der 55 Übernahmen der Familie in Lateinamerika. Es bepreist wie der Rest von Constellation, im Median 1,0x Umsatz bei 22 Deals mit Preisangabe über alle Gruppen hinweg, kauft das gesamte Unternehmen und zahlt beim Closing bar aus eigenen Mitteln.

Vela kauft über neun Portfolios, jedes mit eigener Zuständigkeit, eigenen Kriterien und eigenem Team. FOG Software Group kauft Software für Einzelhandel, Bekleidung, Automobil und Bauhandwerk, Aquila kauft Software für Banken und Kreditvergabe, Juniper Group kauft Reisetechnologie, und Vela APX und Vela LATAM kaufen branchenübergreifend in Australasien und Lateinamerika. Jedes Portfolio führt seinen eigenen Prozess, daher beginnt diese Seite dort.

Die Zahlen umfassen die Software-Übernahmen, die Vela von 2015 bis 2025 angekündigt und inzwischen abgeschlossen hat, wie in unserer Transaktionsdatenbank erfasst, die auf Mergermarket und den Mitteilungen von Vela und seinen Portfolios beruht. Kriterien und Prozess stammen von den eigenen Websites der Portfolios, und jeder hier genannte Deal ist mit der Mitteilung des Käufers abgeglichen.

Unserer Ansicht nach ist Vela einer der attraktiveren dauerhaften Eigentümer, denen ein Gründer vertikaler Software begegnen kann: schnell, mit Barzahlung beim Closing und dem Halten dessen verpflichtet, was es kauft.

Portfolios und operative Gesellschaften von Vela Software

Vela ist eine der neun operativen Gruppen von Constellation, die wir hier beschreiben: Abschnitt zu den operativen Gruppen in unserem Profil von Constellation Software. Vela wird von Toronto aus von Damian McKay geführt, der als CEO von Datamine zu Constellation kam, dem Anbieter von Bergbausoftware, den Constellation 2015 kaufte, und der 2020 die Leitung von Vela übernahm. Die Website von Vela nennt neun Portfolios, und die eigene Website jedes Portfolios sagt, was es kauft:

FOG ist das aktivste Portfolio mit 27 unter eigenem Namen angekündigten Käufen, gefolgt von Aquila mit 18, Juniper mit 16 und Vela APX mit 12; etwa die Hälfte der Deals von Vela wurde von Vela selbst oder von einem seiner Unternehmen angekündigt.

Die Portfolios werden von Zeit zu Zeit neu geordnet: Vier Lieferketten-Unternehmen, die FOG zwischen 2020 und 2022 kaufte, gehören heute zu Libra, und Energieunternehmen, die Vela direkt kaufte, gehören heute zu Carina. Vela APX trägt seinen heutigen Namen seit 2024. Fragen Sie im ersten Gespräch, welches Portfolio Ihr Unternehmen besitzen würde, neben welchen Schwesterunternehmen Sie stünden und wer nach dem Closing Ihr Ansprechpartner wäre.

Dieselben Zuständigkeiten gibt es in den Schwestergruppen von Vela. Von den 69 Übernahmen von Software für Industrie, Energie und Fertigung durch Constellation tätigte Vela 30, und fünf andere Gruppen und kleinere Einheiten von Constellation tätigten die übrigen 39; sechs Gruppen haben Software für Finanzdienstleistungen gekauft. Wenn Sie nicht sicher sind, welche Gruppe auf Sie zugekommen ist: Mehrere besitzen Unternehmen in denselben Branchen. Jede hat eine eigene Seite in dieser Reihe: Volaris, TSS und Topicus, Harris, Jonas Software, Perseus, Lumine Group und Modaxound Andromeda ist die neunte.

Wie viele Unternehmen Vela kauft

Vela war bis 2018 ein kleiner Käufer, mit 19 Käufen in vier Jahren. Von 2022 bis 2025 kaufte es 100, also 25 pro Jahr, und allein 2022 waren es 39.

Ein Großteil des Wachstums trägt den Namen eines Portfolios: Juniper tätigte alle 16 seiner Käufe ab 2021, und Aquila und Vela APX kamen ab 2022 zusammen auf 26. Jedes Portfolio sucht in seinen eigenen Sektoren und Regionen, sodass die Reichweite der Gruppe mit jedem Portfolio wächst, das zu kaufen beginnt.

Welche Unternehmensgröße Vela kauft

Zur Größe spricht die Website von Vela von Schnelligkeit und Abschlusssicherheit und lässt die Frage offen, und zwei Portfolios veröffentlichen Spannen. Vela Industries Group beschreibt ein Zielunternehmen mit einem Nettoumsatz von etwa 1 Mio. USD bis 20 Mio. USD und mehr, einem Wachstum von 10 bis 35 Prozent pro Jahr, einem Bruttoumsatzschwund unter 10 Prozent, mehr als der Hälfte wiederkehrender Umsätze, positivem oder kurzfristig positivem Cashflow, mindestens 20 Kunden mit geringer Konzentration und sieben oder mehr Jahren am Markt. Libra sucht B2B-Software mit überwiegend Abonnement- oder Wartungsumsätzen und geringem Churn, mit Schwerpunkt auf Nordamerika und Europa, und betrachtet Gewinn und hohes Wachstum als optional.

Die beiden Raster unterscheiden sich: Vela Industries Group sucht Wachstum und wiederkehrende Umsätze, während Libra sich auch ein Unternehmen mit stagnierendem Umsatz oder dünnen Margen ansieht, wenn seine Kunden bleiben. Ein Gründer mit 3 Mio. USD Wartungsumsatz und moderatem Wachstum passt zur Beschreibung von Libra; einer mit 10 Mio. USD und 20 Prozent Wachstum passt zu beiden. Zu den Unternehmensgrößen, die Constellation in allen seinen Gruppen kauft, siehe welche Unternehmensgröße Constellation kauft in unserem Profil von Constellation Software.

Was Vela kauft

Der größte vertikale Markt, Software für Industrie, Energie und Fertigung, umfasst 30 der 157 Deals, 19 Prozent. Die Tabelle führt jeden vertikalen Markt mit mindestens sechs Deals auf, zusammen 129 der 157. Die übrigen 28 verteilen sich auf Entwicklertools, Gesundheitswesen, Vertrieb und Marketing, HR, Bildung, öffentliche Verwaltung, Daten und Analytics, Zusammenarbeit und allgemeine Unternehmensanwendungen.

Die Branchen lassen sich den Portfolios enger zuordnen, als die Streuung vermuten lässt. Alle 9 Reise-Deals gingen auf Juniper zurück, darunter 2023 das deutsche Dynamic-Packaging-Unternehmen Peakwork. Aquila tätigte 11 der 17 Deals im Bereich Finanzdienstleistungen und übernahm 2025 Enterprise SpA, ein italienisches Unternehmen für Banken- und Zahlungssoftware. FOG tätigte 8 der 15 Deals im Bereich Lieferkette, darunter 2023 die Transport-Rating-Suite von Logility. Industriesoftware ist die breiteste Kategorie und speist sich aus drei Richtungen: Bergbau über Datamine, Energie über die Unternehmen, die heute zu Carina gehören, und Fertigung über FOG.

Die Portfolios veröffentlichen auch, welche Art von Deals sie suchen. Vela Industries Group nennt proprietäre B2B- oder Behördensoftware, die Kunden als geschäftskritisch einstufen. Libra nennt Gründer-Exits, Carve-outs, Unternehmen in Schieflage und Unternehmen mit ungenutztem Potenzial. Zum Portfolio von FOG gehört Synergex, ein Unternehmen für die Modernisierung von Altanwendungen, das FOG 2023 gekauft hat; ein älteres Produkt auf einer veralteten Plattform käme also in eine Gruppe mit einer Schwestergesellschaft, die genau an diesem Problem arbeitet.

Wo Vela kauft

Vela hat in 26 Ländern gekauft, mehr als jede andere Constellation-Gruppe. In Australien ist es der wichtigste Käufer der Familie mit 23 der 59 Deals von Constellation dort, in Brasilien mit 16 von 31 und in Chile mit 6 von 9, und es ist die einzige Gruppe, die in Kolumbien, Indien und Vietnam gekauft hat.

Der Mix hat sich nach Süden und Osten verschoben: Etwa die Hälfte der 41 Übernahmen von Vela vor 2021 fand in Nordamerika statt, und seitdem entfallen allein auf Australien 16 und auf Brasilien 14. In diesen beiden Ländern ist der nächstaktive Käufer innerhalb der Familie Jonas in Australien mit 18 Deals und Volaris in Brasilien mit 12.

In jedem Markt führen andere Teile der Gruppe. Aquila stieg 2022 mit Neosoft, einem chilenischen Anbieter von Software für das regulatorische Reporting von Banken, in lateinamerikanische Finanzsoftware ein, und Vela kaufte in Chile weiter mit den Anbietern von Asset-Management-Software Samtech im Jahr 2024 und Redd im Jahr 2025. In Neuseeland kaufte Vela Asia Pacific, heute Vela APX, 2022 das Buchhaltungssoftwareunternehmen Accredo. Sein einziger Kauf in Vietnam war 2023 das Unternehmen für Vertriebsmanagementsoftware DMSpro.

Das Muster setzte sich 2026 fort, außerhalb der Zählungen auf dieser Seite. Vela LATAM kaufte im Oktober 2026 Axoft, den argentinischen Entwickler der Unternehmenssoftware Tango – sein erster Kauf in Argentinien –, nachdem es im August Cobmais übernommen hatte, ein brasilianisches Softwareunternehmen für den Forderungseinzug.

Was Vela zahlt

Vela kalkuliert Preise wie der Rest von Constellation, an einer im Voraus festgelegten und vertraulich gehaltenen Rendite, wobei die Zentrale die größeren Deals genehmigt. Über ganz Constellation lag der Median bei 1,0x Umsatz bei 22 Deals mit Preisangabe, und die Aufschlüsselung finden Sie im Abschnitt was Constellation zahlt unseres Profils von Constellation Software. Der Vela-spezifische Punkt ist die Zahlungsform: FOG bietet eine einfache Struktur mit Barzahlung im Voraus, und Vela Industries Group gibt an, aus verfügbaren Barmitteln zu zahlen, sodass der Deal mit eigenem Geld der Gruppe abgeschlossen wird.

Wie Vela einen Deal strukturiert

FOG veröffentlicht seinen Prozess in sieben Schritten: ein erstes Treffen, ein Gespräch mit einem operativen Manager, eine gegenseitige Vertraulichkeitsvereinbarung, ein Gespräch über die Passung, ein Letter of Intent, die Due Diligence und das Closing. Die Zeit vom Letter of Intent bis zum Closing beziffert FOG auf rund vier Wochen. Vela Industries Group nennt ein erstes Treffen, eine Vertraulichkeitsvereinbarung, einen Letter of Intent, eine eingehende Prüfung und dann einen Vertrag und ein Closing, das aus verfügbaren Barmitteln bezahlt wird. Die Website von Vela nennt Schnelligkeit und eine hohe Abschlusssicherheit unter ihren Vorteilen.

Vier Wochen vom Letter of Intent bis zum Closing sind schnell, und das verlagert die Verhandlung nach vorn: Bei diesem Zeitplan legt der Letter of Intent die Konditionen fest, sodass der Spielraum, sie zu ändern, vor der Unterzeichnung liegt. Zur Finanzierung, zu den Einbehalten und bedingten Zahlungen, die Constellation über alle seine Gruppen hinweg ausweist, siehe wie Constellation einen Deal strukturiert in unserem Profil von Constellation Software.

Vela kauft das ganze Unternehmen: Bei allen 47 Deals mit bekannter Beteiligungshöhe kaufte es 100 Prozent, und die übrigen 110 wurden als Käufe des Unternehmens ohne Angabe der Beteiligungshöhe angekündigt. Der einzige uns bekannte Mehrheitskauf ist jüngeren Datums: 2026 erwarb Juniper Group eine Mehrheit an DerbySoft, einem Reisetechnologieunternehmen mit Büros in Dallas und Shanghai, und die Führungskräfte von DerbySoft behielten im Rahmen einer Gesellschaftervereinbarung eine Minderheit. Constellation erwarb 2026 außerdem eine Beteiligung von rund 12,7 Prozent an dem börsennotierten Reisetechnologieunternehmen Sabre, und McKay trat dem Board von Sabre bei. Beides liegt außerhalb aller Zählungen auf dieser Seite.

Carve-outs gehören zum Mix: 12 der 157 waren Käufe einer Einheit, einer Sparte, eines Geschäftsbereichs oder eines Bündels von Vermögenswerten, von der Dokumentenmanagement-Sparte ProArc von Tieto in Norwegen im Jahr 2018 bis zu Spatial Dimension, das acQuire 2023 von Trimble kaufte. FOG kaufte 2020 ProShip von der börsennotierten Gruppe Quadient und 2022 ICS von Equiniti. Wenn Sie eine Einheit verkaufen, verhandeln Sie die Übergangsleistungen (Transition Services), die zustimmungspflichtigen Kundenverträge und den Einbehalt mit derselben Sorgfalt wie den Preis.

Eine Private-Equity-Plattform zahlt einen Teil des Preises in eigenem Eigenkapital und verkauft bei ihrem Exit erneut; unser Leitfaden zu Verkauf Ihres Unternehmens an ein Software-Roll-up erläutert diesen Tausch. Vela zahlt in bar und behält das Unternehmen.

Was nach dem Closing passiert

Vela gibt an, seine Unternehmen für immer zu halten, und seine Portfolios wiederholen diese Aussage: Carina bezeichnet sich als Buy-and-hold-forever-Unternehmen, Aquila sagt, es investiere dauerhaft, und FOG erklärt, es behalte, was es kauft, und führe übernommene Unternehmen so weiter, wie sie sind. Das Team von Vela überlässt das Tagesgeschäft den Managern und unterstützt sie mit Kapital, Know-how in vertikaler Software und einer Gemeinschaft von Gleichgesinnten, und die Manager werden ermutigt, organisch und durch Übernahmen zu wachsen.

Die Übernahmen zeigen, was diese Ermutigung bedeutet. Übernommene Unternehmen kaufen weiter: Datamine kaufte 2021 Centric Mining Systems, Omnira, ein Unternehmen von Carina, kaufte 2025 Adept Solutions, einen Anbieter von Software für die Kohlenwasserstoffbuchhaltung, und Libra kaufte im selben Jahr Kato Integrations in Florida. Ein Manager, der nach dem Verkauf bleibt, leitet am Ende vielleicht ein kleines Akquisitionsprogramm innerhalb von Vela, mit Kapital der Gruppe. Die Mitteilung von Vela LATAM zu Cobmais vom August 2026 besagte, dass das Unternehmen seinen Betrieb, seine Marke und seine Führung behalten werde.

Nach dem Closing werden Ihre Zahlen nach Art von Constellation gelesen: anhand der Rendite auf das investierte Kapital und des organischen Wachstums. Fragen Sie das Portfolio, wie, wie oft und anhand welcher Zahlen es seine Unternehmen überprüft.

Nutzen Sie vor der Unterzeichnung den zweiten Schritt im Prozess von FOG, ein Gespräch mit einem Operator, um die Person, die ein vergleichbares FOG-Unternehmen führt, zu fragen, was sich nach der Übernahme geändert hat, und bitten Sie jedes Portfolio, Ihnen zwei frühere Eigentümer vorzustellen: einen, der geblieben ist, und einen, der gegangen ist.

Wer sonst kauft, was Vela kauft

Unserer Ansicht nach ist die geografische Reichweite das Unterscheidungsmerkmal von Vela innerhalb der Familie. TSS kaufte 151 seiner 152 Unternehmen in Europa und Harris 100 seiner 123 in Nordamerika, während die Portfolios von Vela von Chile bis Vietnam kaufen. Diese Reichweite hat für einen Verkäufer zwei Seiten: Vela kann in Ihrem Markt kaufen, wo immer er liegt, und es kann in vielen anderen kaufen, hat also mehr Alternativen zu Ihrem Unternehmen als ein Käufer, der auf eine Region beschränkt ist. Außerhalb von Constellation erscheinen dauerhafte Eigentümer vertikaler Software wie Valsoft und Banyan in unserem Ranking der Software-Käufer.

Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, an Vela zu verkaufen?

Vela kauft weiter: 2024 kündigte es 23 Übernahmen an, 2025 waren es 19. Seine bisherigen Ankündigungen für 2026 reichen von Kroatien und Deutschland für Juniper bis Brasilien und Argentinien für Vela LATAM.

Die Beständigkeit ist die Frage, die sich 2026 zugespitzt hat, nachdem KI-Coding-Agenten Anfang des Jahres die Bewertungen von Softwareunternehmen erschüttert hatten. Vela Industries Group prüft auf eine Bruttoumsatzabwanderung unter 10 Prozent und einen Anteil wiederkehrender Umsätze von mehr als der Hälfte, und ein Käufer, der Ihr Unternehmen jahrzehntelang halten will, wird fragen, ob ein KI-Tool eine dieser beiden Zahlen in den nächsten zehn Jahren in die falsche Richtung drücken könnte. Kleine vertikale Produkte, die in die tägliche Arbeit ihrer Kunden eingebettet sind, hielten ihren Wert am besten, wie unsere Auswertung Webinar zu SaaS-Bewertungen im März 2026 ergab; bringen Sie also Ihre Retention-Historie und Ihre Antwort zum Thema KI zum ersten Treffen mit. Aktuelle Preise zeigt unsere Übersicht: Software-Bewertungsmultiplikatoren .

Über Aventis Advisors

Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologie- und IT-Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 5 Mio. EUR bis 100 Mio. EUR. Wir führen weltweite wettbewerbliche Verkaufsprozesse durch und stützen uns dabei auf eine Datenbank mit 300.000 Finanzinvestoren und strategischen Investoren, sodass Sie zwischen den besten Angeboten für Ihr Unternehmen wählen können. Wir übernehmen jedes Jahr nur eine begrenzte Zahl von Mandaten.

Kontakt für ein vertrauliches Gespräch über Ihr Unternehmen.