Cognizant, la empresa de servicios de TI cotizada en el Nasdaq y con sede en Teaneck, Nueva Jersey, construye sus prácticas comprando equipos: 38 empresas de servicios de TI de 2016 a 2025 en nuestros registros. Las 21 adquisiciones con precio registrado tienen una mediana de 235 millones de dólares. Paga la mayor parte del precio en efectivo al cierre e integra casi todo lo que compra bajo su propia marca. Las condiciones para tu equipo y tu nombre se negocian junto con la cifra.
Una de las mayores empresas de servicios de TI del mundo, Cognizant es también uno de los adquirentes estratégicos de empresas de servicios de TI más activos de nuestro ranking. De 2016 a 2021 realizó entre tres y nueve adquisiciones al año, 31 en total; de 2022 a 2025 realizó siete, cada una por encima de 100 millones de dólares. Sus informes sitúan el precio de compra de las adquisiciones que completó en esos diez años en 7.200 millones de dólares, y en el primer semestre de 2026 cerró las compras de 3Cloud y Astreya por 1.390 millones de dólares en conjunto.
Los informes 10-K y 10-Q de Cognizant aportan el gasto, las asignaciones del precio de compra y las condiciones de las operaciones, y nombran las adquisiciones que añadimos a Mergermarket para elaborar la lista de operaciones.
Cognizant hoy: segmentos, prácticas y marcas adquiridas
Cognizant tiene su sede en Teaneck (Nueva Jersey) y cotiza en Nasdaq. En 2025 obtuvo unos ingresos de 21.100 millones de dólares y, a cierre de año, empleaba a unas 351.600 personas, 256.900 de ellas en la India. Norteamérica aportó el 75% de los ingresos, Europa el 19% y el resto del mundo el 6%. Informa de cuatro segmentos sectoriales:
| Segmento | Ingresos de 2025 |
|---|---|
| Ciencias de la salud | 6.300 M USD |
| Servicios financieros | 6.200 M USD |
| Productos y recursos | 5.300 M USD |
| Comunicaciones, medios y tecnología | 3.300 M USD |
| Total | 21.100 M USD |
Las empresas adquiridas se reparten entre estos segmentos, y los informes vinculan varias de ellas a una práctica organizada por tecnología: Lev y EI-Technologies se compraron «para ampliar nuestra práctica global de Salesforce », New Signature para «sentar las bases de nuestra práctica dedicada a las soluciones en la nube de Microsoft », y Utegration para reforzar «nuestra práctica de SAP». Belcan, la empresa de servicios de ingeniería comprada en 2024, es la excepción en cuanto a la forma: funciona como unidad operativa con su propio nombre y en 2025 aportó unos 9,6 puntos porcentuales al crecimiento del segmento de Productos y recursos.
Ravi Kumar S dirige Cognizant desde enero de 2023, tras haber sido presidente de Infosys, y las mayores adquisiciones del periodo se produjeron bajo su liderazgo. El fondo de comercio en el balance de Cognizant ascendía a 7.100 millones de dólares a finales de 2025.
Cuántas empresas adquiere Cognizant
La serie de nuestros registros empieza con KBACE, una consultora cloud, en enero de 2016. Cognizant realizó cinco adquisiciones en 2016, tres en 2017, cuatro en 2018, tres en 2019, nueve en 2020 y siete en 2021, luego dos en 2022, tres en 2023 y una en 2024 y otra en 2025. 3Cloud, acordada en noviembre de 2025, se cerró el 1 de enero de 2026, y Astreya le siguió en junio de 2026.
El gasto avanzó por escalones: Cognizant comprometió entre 230 y 290 millones de dólares al año en 2016 y 2017, entre 700 y 1.200 millones de dólares al año de 2018 a 2021, unos 400 millones de dólares en cada uno de 2022 y 2023, y después 1.800 millones de dólares en 2024, el mayor año del periodo, cuando se cerró Belcan. Las operaciones cerradas de 2022 a 2025 supusieron el 36 por ciento de los 7.200 millones de dólares de la década, y el primer semestre de 2026 sumó 1.390 millones de dólares por 3Cloud y Astreya.
El presupuesto se fija en una sola frase del 10-K: el marco de asignación de capital de Cognizant «prevé destinar aproximadamente el 50% de nuestro flujo de caja libre a adquisiciones y el 50% a recompras de acciones y pago de dividendos». El flujo de caja libre fue de 2.700 millones de dólares en 2025, lo que sitúa la mitad destinada a adquisiciones en unos 1.300 millones de dólares al año, cerca de los 1.330 millones de dólares en efectivo que Cognizant pagó por adquisiciones en el primer semestre de 2026. El mismo informe explica por qué se gasta ese dinero: «Alcanzar nuestras tasas de crecimiento objetivo requiere un crecimiento orgánico significativo y continuado de nuestro negocio, así como un crecimiento inorgánico mediante adquisiciones».
Qué tamaño de empresa compra Cognizant
Cognizant informa de sus adquisiciones más grandes una por una, así que sus informes ofrecen una visión inusualmente clara del tamaño. De las 38 adquisiciones de nuestros registros, 21 tienen precio, procedente de Mergermarket o de los informes de Cognizant. Su mediana es de 235 millones de dólares, la mitad central se sitúa entre 131 y 356 millones de dólares, y 16 de las 21 están entre 100 y 500 millones de dólares.
Las otras 17 se anunciaron todas de 2016 a 2021, y los informes de Cognizant solo las recogen agrupadas, señal de que eran operaciones más pequeñas. Cognizant ha comprado en dos tamaños: una serie de empresas más pequeñas hasta 2021 y un núcleo de empresas medianas, que desde 2022 constituye todo el programa: cada una de las siete adquisiciones desde entonces tuvo un precio superior a 100 millones de dólares. La información publicada se concentra en las operaciones más grandes, así que la mediana de 235 millones de dólares describe la parte de los registros que tiene precio, y cuatro de las siete operaciones desde 2022 la superan.
Las asignaciones del precio de compra muestran por qué paga Cognizant. En las adquisiciones completadas de 2016 a 2024, contabilizó el 64 por ciento de los 7.200 millones de dólares como fondo de comercio, que atribuye a «las plantillas cohesionadas adquiridas y las sinergias entre las empresas adquiridas y nosotros», y el 31 por ciento como relaciones con clientes, amortizadas en unos diez años. La tecnología, las marcas y otros intangibles sumaron alrededor del 2 por ciento. En una empresa de servicios, el precio compra el equipo y su posición ante los clientes. Thirdera y Belcan, ambas completadas en 2024, aportaron 384 millones de dólares de ingresos en los meses de ese año en que Cognizant fue su propietaria, alrededor del 2 por ciento de sus ingresos de 2024.
Qué compra Cognizant
Las 38 adquisiciones anteriores son empresas de servicios de TI. Además, nuestros registros muestran 5 más: una empresa de software, Meritsoft, una firma irlandesa que da servicio a los mercados de capitales y que sigue operando como empresa de Cognizant, y 4 negocios más en administración de planes de salud, servicios del ciclo de ingresos sanitarios, consultoría sanitaria y contenido creativo, todos comprados de 2017 a 2019.
| Línea de servicio | Adquisiciones |
|---|---|
| Ingeniería digital | 9 |
| Servicios profesionales en la nube | 7 |
| Desarrollo de software | 7 |
| Integración de sistemas | 7 |
| Datos y analítica | 4 |
| Consultoría de TI | 2 |
| Servicios gestionados | 1 |
| Otros servicios de TI | 1 |
| Total servicios de TI | 38 |
| Fuera de los servicios de TI: software 1, otros negocios 4 | 5 |
La ingeniería digital es la línea más grande, desde estudios de ingeniería de producto y especialistas en IoT industrial hasta software para automoción y, con Belcan, I+D de ingeniería para el sector aeroespacial y de defensa. Cognizant figura junto a Accenture entre los compradores más activos de firmas de ingeniería digital en nuestro estudio, y los informes vinculan varias de estas operaciones al IoT: Mobica se compró «para ampliar nuestras capacidades de ingeniería de software embebido para IoT» y ESG Mobility para ampliar «nuestra experiencia en ingeniería digital, en particular en vehículos conectados».
Las consultoras de plataforma son la otra concentración: 15 de las 38 eran consultoras construidas en torno a la plataforma de un único proveedor.
| Plataforma | Adquisiciones |
|---|---|
| Salesforce | 5 |
| Microsoft Azure | 3 |
| ServiceNow | 2 |
| Workday | 2 |
| SAP | 1 |
| AWS | 1 |
| Adobe | 1 |
Cognizant construye sus prácticas de plataforma a rachas. Compró cinco partners de Salesforce entre agosto de 2018 y marzo de 2020, dos firmas cloud de Microsoft en 2020 y después 3Cloud, cerrada en 2026, partners de Workday en 2020 y 2023, y partners de ServiceNow en 2021 y 2024. En nuestro estudio sobre Azure, Cognizant y 3Cloud fueron los dos compradores más activos de partners de Microsoft Azure, y desde enero de 2026 son una sola empresa. Los demás compradores de esos mercados aparecen en nuestro estudio sobre quién compra consultoras de Salesforce, partners de ServiceNow, partners de Workday y partners de AWS.
El 10-K describe el objetivo en una línea: Cognizant busca «adquisiciones estratégicas selectivas para ampliar nuestro talento, experiencia y capacidades en tecnologías clave o en determinadas geografías o sectores». Una consultora con profesionales certificados en una plataforma que usan los clientes de Cognizant encaja con la primera parte, y una empresa de ingeniería con profundo conocimiento sectorial, con la última.
Dónde compra Cognizant
Cognizant compró en 13 países según nuestros registros. Estados Unidos encabeza la lista con 20, seguido del Reino Unido con 4, Australia con 3 e Irlanda con 2, y Bélgica, Canadá, Finlandia, Francia, Alemania, Japón, los Países Bajos, Noruega y Suiza con una cada uno. Por regiones, 21 operaciones fueron en Norteamérica, 13 en Europa, repartidas en nueve países, y 4 en Asia-Pacífico.
Las adquisiciones llegan más lejos fuera de casa que los ingresos. Europa aportó el 19 por ciento de los ingresos de Cognizant en 2025 y representa un tercio de las adquisiciones de nuestros registros, entre ellas un partner de Adobe en Suiza y una agencia digital británica en 2017 y una firma de analítica de datos en Bélgica en 2018. Varias operaciones fuera de Estados Unidos compraron una posición de mercado: los informes describen la compra de Servian como una forma de reforzar «nuestra cartera digital y nuestra presencia de mercado en Australia y Nueva Zelanda», y Frontica, comprada en Noruega en 2016, aportó un centro de entrega junto con un contrato de servicios plurianual.
Desde 2022 las operaciones más grandes se han centrado en Estados Unidos: de las siete anunciadas de 2022 a 2025, seis fueron estadounidenses y una, Mobica, británica.
Cuánto paga Cognizant: múltiplos de adquisición
Cognizant publica los precios de compra de sus operaciones más grandes, mientras que los ingresos de la empresa objetivo salen a la luz en pocas de ellas, así que sus propios múltiplos son difíciles de precisar. Dos adquisiciones tienen tanto precio como cifra de ingresos de la empresa objetivo, y no publicamos una mediana de Cognizant hasta que la muestra llegue a cinco. Los registros sí muestran en qué tamaño compra Cognizant, y nuestro estudio de valoración muestra por cuánto se venden las empresas de servicios de TI de ese tamaño.
La mayoría de las operaciones de Cognizant con precio de nuestros registros están entre 100 y 500 millones de dólares. En nuestro estudio de valoración de servicios de TI, las operaciones de ese tamaño se cerraron a una mediana de 1,3x ingresos y 11,3x EBITDA, frente a 1,1x y 10,4x en el conjunto de las 1.051 y 520 operaciones de servicios de TI con esos múltiplos, y las operaciones de más de 500 millones de dólares, a 1,6x y 12,7x. Los adquirentes estratégicos pagaron una mediana de 1,0x ingresos y 9,8x EBITDA, y los inversores financieros, 1,3x y 11,5x. Por línea de negocio, las empresas de ingeniería digital se vendieron a una mediana de 1,4x ingresos y 12,1x EBITDA, y las de servicios en la nube, a 1,4x ingresos.
Como cálculo aritmético, 1,3x ingresos equivale a 13,0x EBITDA con un margen del 10%, a 8,7x con un 15% y a 6,5x con un 20%, frente a la mediana de EBITDA del tramo, de 11,3x. Por tanto, a una empresa con márgenes superiores a los del mercado le conviene que la valoren por su beneficio, y a una que reinvierte mucho, que la valoren por sus ingresos. Pregunta pronto qué medida utiliza el comprador.
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Cómo estructura Cognizant una operación
Cognizant compra la empresa entera. Todas las adquisiciones que describen sus informes desde 2019 fueron por «el 100% de la propiedad», y todas las operaciones de nuestros registros con una participación declarada fueron del 100%.
El precio llega sobre todo al cierre, en efectivo. La contraprestación contingente es una parte pequeña: en sus adquisiciones de 2020 tenía un pago máximo de 59 millones de dólares frente a un precio de compra combinado de 1.200 millones de dólares, vinculado a «determinados umbrales de rendimiento durante los dos primeros años naturales tras la fecha de adquisición». A principios de 2024 esos pasivos se habían reducido a cero, y así siguieron durante 2025. 3Cloud y Astreya sumaron entre ambas 25 millones de dólares de contraprestación contingente, frente a 1.390 millones de dólares de precio de compra. Las acciones han aparecido una vez en los informes revisados, como parte del precio de Belcan.
Para el vendedor, la mayor parte del dinero está asegurada al cierre. Con una parte tan pequeña del precio aplazada, tus motivos para quedarte dependen del puesto, de la línea jerárquica y de los planes de acciones que Cognizant te ofrezca dentro del grupo, así que negócialos en el mismo documento que el precio.
Las operaciones avanzan rápido: de las 30 de nuestros registros con ambas fechas, 8 se anunciaron al completarse, con firma y cierre simultáneos, y el resto tardó una mediana de unas seis semanas. La más larga llevó algo menos de cuatro meses. Para Belcan, su mayor operación, Cognizant creó «una oficina dedicada al programa de integración para impulsar la ejecución frente a los objetivos estratégicos y financieros de la transacción», así que cuenta con que la planificación de la integración empiece antes del cierre.
Qué pasa tras el cierre
Cognizant integra lo que compra, y la mayoría de las empresas que hemos comprobado operan ya como Cognizant: en 2026, las webs de New Signature y 10th Magnitude remiten al Microsoft Business Group de Cognizant, la de Thirdera a su práctica de ServiceNow, y la de Mobica describe «la evolución de Mobica hacia Cognizant». ESG Mobility pasó a llamarse Cognizant Mobility unos tres meses después del cierre. Algunos nombres sobreviven: Contino y Meritsoft se presentan como empresas de Cognizant, 3Cloud conservó su nombre dentro de la web de Cognizant y Belcan opera con su propia marca.
También cambia la dirección: el anuncio de Cognizant sobre Belcan indicaba que se esperaba que su consejero delegado siguiera al frente del negocio; en abril de 2026, la web de Belcan nombraba como consejero delegado a un directivo de Cognizant que empezó su carrera en Cognizant como trainee. El plan comercial es la venta cruzada: Cognizant esperaba más de 100 millones de dólares de sinergias de ingresos anuales procedentes de Belcan en un plazo de tres años, vendiendo sus servicios a los clientes de Belcan y la ingeniería de Belcan a los suyos.
Cognizant también se desprende de lo que compró. Samlink, la empresa finlandesa de TI bancaria adquirida en 2019, forma parte hoy de Kyndryl, que la compró en una operación completada a principios de 2022. Para un fundador que se queda, el negocio pasa a ser una práctica dentro de un grupo de 21.000 millones de dólares; para un fundador que se va al cierre, la mayor parte del valor ya se ha pagado.
Integradores o grupos de ingeniería: quién puja contra Cognizant
En nuestro ranking de adquirentes estratégicos de servicios de TI de 2015 a 2025, Cognizant está entre los diez compradores más activos, en una lista que encabeza Accenture y en la que consolidadores de empresas de TI más pequeñas como Evergreen Services Group y Sesa ocupan los primeros puestos. Entre los integradores globales, Accenture, Capgemini y IBM son sus competidores más cercanos como compradores, y entre las firmas que crecieron con la entrega desde la India es la más activa de nuestro ranking.
Los postores competidores dependen de lo que hagas. Para una consultora de plataforma, son los integradores que construyen la misma práctica y las plataformas de private equity que consolidan partners de un mismo proveedor, y las páginas sobre integradores de sistemas, proveedores de servicios en la nube y partners de Google Cloud los identifican. Para una empresa de ingeniería o de desarrollo de producto, son los grupos de servicios de ingeniería y los desarrolladores nearshore que analizamos en nuestro estudio sobre empresas de desarrollo de software. En nuestra opinión, cada uno de estos compradores valora un equipo de forma distinta.
¿Es buen momento para vender a Cognizant?
Cognizant vuelve a gastar en adquisiciones: en el primer semestre de 2026 cerró 3Cloud y Astreya por 1.390 millones de dólares, ambas orientadas a servicios de IA: su informe describe 3Cloud como «un líder mundial en soluciones y productos de habilitación de IA dedicados a Azure» y Astreya como «un proveedor global de servicios gestionados y soluciones de TI con enfoque AI-first». Su programa de reestructuración de 2026, Project Leap, está diseñado para financiar «inversiones en nuestras ofertas integradas, capacidades de IA y alianzas». El dinero compite con las recompras de acciones: en mayo de 2026 Cognizant elevó en 1.000 millones de dólares las recompras de acciones previstas para el año, y en el segundo trimestre dispuso de 1.000 millones de dólares de su línea de crédito renovable mientras cerraba Astreya y recompraba acciones.
El mercado en general ha ajustado sus precios: las operaciones de servicios de TI de nuestro estudio se cerraron a una mediana de 9,5x EBITDA en 2025, frente a 12,7x en 2023 y 12,2x en 2024, y las consultoras de TI cotizadas se negociaban a 9,7x EBITDA en abril de 2026. El primer semestre de 2026 apunta a una recuperación parcial de los múltiplos de ingresos, con una muestra pequeña.
La venta ahora tiene más sentido para una empresa de un área en la que Cognizant ha comprado recientemente: nube de Microsoft y habilitación de IA, servicios gestionados de TI construidos en torno a la IA, ingeniería para el sector aeroespacial y la industria, o un equipo certificado en una plataforma que usan sus clientes. Para un propietario fuera de esas áreas que pueda esperar, conservar la empresa uno o dos años más también es una buena opción, y nuestro estudio de valoraciones sigue la evolución de los precios.
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