ServiceNow kupuje technologię i zespoły inżynierskie, by włączyć je do swojej platformy. Nasze dane obejmują 37 przejęć software ogłoszonych od 2015 roku – wystarczająco, by umieścić spółkę w gronie dziesięciu najaktywniejszych nabywców software nastawionych na produkt w naszym rankingu. Większość przejmowanych firm jest niewielka. Spośród 20 przejęć z odnotowaną ceną 11 kosztowało poniżej 50 mln USD, a mediana wynosi 33 mln USD. Do 2024 roku płaciła gotówką, a od 2025 roku częściowo własnymi akcjami.
Transakcje podpisane w 2025 roku oznaczały zobowiązania na 11,8 mld USD, wobec 1,7 mld USD za wszystko, co spółka kupiła w latach 2016–2024. Jej platforma workflow ma 603 klientów, z których każdy płaci ponad 5 mln USD rocznie, a jej raporty opisują jej zakupy zawsze tak samo: technologia i zespoły inżynierskie włączane do jednej platformy.
ServiceNow to najmocniejszy nabywca dla produktu, który zwiększa użyteczność jego platformy, i płaci za to dopasowanie: większość każdej ceny w jego raportach to wartość firmy (goodwill), czyli wartość, jakiej oczekuje z połączenia Twojego biznesu z własnym. Ten sam model oznacza, że Twój produkt prawdopodobnie stanie się funkcją ServiceNow, dlatego warunki dla Ciebie i Twojego zespołu ważą tyle samo co cena.
Raporty 10-K i 10-Q ServiceNow oraz jego komunikaty dostarczają danych o wydatkach i rozliczeniach ceny nabycia. 37 transakcji, na których opierają się wszystkie zestawienia, pochodzi z Mergermarket oraz jego komunikatów i raportów.
Strategia przejęć ServiceNow: jedna platforma
ServiceNow sprzedaje jedną rodzinę produktów, ServiceNow AI Platform, z przepływami pracy dla IT, pracowników, klientów, bezpieczeństwa i zarządzania ryzykiem, zbudowanymi na wspólnym modelu danych. Przychody osiągnęły w 2025 roku 13,3 mld USD, z czego 97 proc. pochodziło z subskrypcji, a na koniec roku spółka zatrudniała 29 187 osób. Jej raport 10-K opisuje „architekturę jednej platformy”, a przejęcia służą właśnie jej: sprawozdania za 2022 i 2024 rok opisują transakcje z tych lat jako przeprowadzone „przede wszystkim w celu ulepszenia naszych produktów o przejętą technologię i zespół inżynierów”.
Szersze sformułowanie w raporcie 10-K wymienia jako cele rozszerzenie lub ulepszenie oferty usług, zasięgu sprzedaży, operacji, dostępu do wiedzy eksperckiej i realizacji usług na rynkach międzynarodowych. W praktyce historia transakcji pokazuje nabywcę kompetencji. Przejęta firma staje się modułem, funkcją lub zespołem inżynierskim wewnątrz platformy.
ServiceNow dociera do firm dwiema drogami, które się ze sobą łączą. Kupuje kontrolę, przejmując wszystkie akcje w obrocie, a przez ServiceNow Ventures i ServiceNow Ecosystem Ventures obejmuje pakiety mniejszościowe obok innych inwestorów. Wydatki na te inwestycje strategiczne wzrosły do 1056 mln USD w 2025 roku ze 181 mln USD w 2024 roku. Dwie ze spółek kupionych przez ServiceNow w 2025 roku dwa lata wcześniej miały wśród swoich inwestorów ServiceNow Ventures.
Ile firm przejmuje ServiceNow
Dwanaście przejęć przypadło na lata 2015–2019, 11 na lata 2020–2022 i 14 na lata 2023–2025. Od 2016 roku średnio dokonuje trzech–czterech transakcji rocznie, a w 2025 roku było ich siedem – to jej najbardziej aktywny rok.
Pieniądze mówią więcej niż liczba transakcji. W latach 2016–2024 ServiceNow zapłaciła za swoje przejęcia łącznie 1,7 mld USD, według zapłaty wykazanej w raportach, z rekordem 806 mln USD w 2021 roku. Duże transakcje podpisane w 2025 roku – dwie zamknięte w 2025 roku i dwie w I półroczu 2026 – to łącznie 11,8 mld USD: 87 procent z 13,5 mld USD zapłaty, którą jej raporty wyszczególniają od 2016 roku. Bloomberg Law naliczył w 2025 roku co najmniej 12 mld USD przejęć i inwestycji strategicznych, po latach – jak to ujął – unikania dużych fuzji.
Wolne przepływy pieniężne w wysokości 4,6 mld USD w 2025 roku pokrywają znaczną część tej kwoty, a na największą transakcję ServiceNow zaciągnęła dług: 4,0 mld USD w obligacjach senior wyemitowanych w maju 2026 roku oraz 2,1 mld USD w papierach komercyjnych pozostających w obiegu na koniec czerwca. Gotówka zapłacona za połączenia jednostek gospodarczych wyniosła 8,8 mld USD w samym pierwszym półroczu 2026 roku, wobec 113 mln USD w całym 2024 roku.
Jakiej wielkości firmy kupuje ServiceNow
Cena jest znana dla 20 z 37 przejęć. Mediana wynosi 33 mln USD, przy rozstępie międzykwartylowym od 15 mln USD do 474 mln USD, a 11 z 20 kosztowało mniej niż 50 mln USD. Transakcje bez opublikowanej ceny są jeszcze mniejsze: raporty ServiceNow podają łączną zapłatę za wszystko, co spółka sfinalizowała w 2022 roku, na poziomie 92 mln USD, a w 2024 roku – 112 mln USD.
Ujawnione ceny są przesunięte w stronę dużych i niedawnych transakcji. 14 transakcji z ujawnioną ceną ogłoszonych w latach 2015–2021 miało medianę 22 mln USD; sześć z lat 2022–2025 – medianę 750 mln USD, a na transakcje ogłoszone w 2025 roku przypada 89 procent całej ujawnionej wartości. Druga liczba mierzy niedawne strategiczne zakłady ServiceNow na platformy, a pierwsza – typowe przejęcie.
Dane o przychodach są rzadsze niż ceny. W każdym sprawdzonym przez nas roku raporty ServiceNow określają wyniki przejętych spółek jako nieistotne dla grupy, a dwie przejmowane spółki opublikowały w momencie sprzedaży dane o przychodach – w obu przypadkach powyżej 100 mln USD przychodów powtarzalnych. Typowa spółka kupowana przez ServiceNow to firma software finansowana przez venture capital, z produktem, który ServiceNow może wbudować w swoją platformę.
Co kupuje ServiceNow
Liczba w nagłówku obejmuje spółki software, tak jak nasz ranking, i wszystkie dane na tej stronie dotyczą 37 transakcji software. ServiceNow kupowała też firmy usług IT – dla kompetencji, których potrzebowała w swoich produktach w obszarze ładu i ryzyka, designu oraz wyszukiwania korporacyjnego. Według rynku, który obsługiwała każda przejmowana spółka software:
| Vertical | Przejęcia |
|---|---|
| Infrastruktura IT i narzędzia deweloperskie | 11 |
| Dane, analityka i BI | 5 |
| Platformy AI i machine learning | 4 |
| Cyberbezpieczeństwo i tożsamość | 4 |
| Sprzedaż, marketing i obsługa klienta | 3 |
| Przemysł i produkcja | 3 |
| HR i zarządzanie personelem | 2 |
| Pozostałe oprogramowanie | 5 |
| Software ogółem | 37 |
Infrastruktura IT, od której ServiceNow zaczynała, to największa grupa: 11 transakcji z lat 2016–2024 w obszarach zarządzania zasobami IT, monitoringu, danych konfiguracyjnych, wydajności baz danych, automatyzacji i automatyzacji sieci. Dane i analityka oraz platformy AI dodają kolejne dziewięć – od konwersacyjnej AI kupionej w 2018 i 2020 roku po firmy z obszaru asystentów AI i katalogów danych z 2025 roku. Najnowszym wątkiem jest produkcja: trzy transakcje w 2024 i 2025 roku wniosły aplikacje typu connected worker i do zarządzania jakością dla klientów przemysłowych.
Cyberbezpieczeństwo to największy obszar pod względem wartości. Wśród czterech transakcji w tym obszarze są największa i trzecia co do wielkości w historii ServiceNow, obie podpisane w grudniu 2025 roku: jedna w zarządzaniu ekspozycją na cyberzagrożenia, która według ServiceNow rozszerzy jej ofertę przepływów pracy w zakresie bezpieczeństwa na wszystkie podłączone urządzenia, i druga w bezpieczeństwie tożsamości. Transakcje w obszarze aplikacji z 2025 roku wskazują ten sam kierunek: ServiceNow kupiła firmę z obszaru configure, price, quote, aby – jak sama to ujęła – poszerzyć swoją obecność w CRM, oraz firmę oferującą katalog danych, aby wzmocnić swoją platformę AI.
Jeśli Twoja firma jest partnerem wdrożeniowym ServiceNow, lista potencjalnych nabywców wygląda inaczej. Sama ServiceNow kupuje głównie oprogramowanie, a 97 przejęć partnerów ServiceNow, które odnotowaliśmy w latach 2015–2025, przeprowadzili integratorzy, firmy doradcze i platformy private equity – według naszej analizy dotyczącej kto kupuje partnerów ServiceNow pokazuje.
Gdzie kupuje ServiceNow
ServiceNow kupowała w 12 krajach. Prowadzą Stany Zjednoczone z 25 transakcjami, Izrael ma dwie, a pozostałe dziesięć krajów – po jednej: Kanada, Indie, Belgia, Francja, Dania, Norwegia, Niemcy, Czechy, Holandia i Szwecja. W podziale na regiony 26 z 37 przypadło na Amerykę Północną, 8 na Europę, 2 na Bliski Wschód (Izrael) i 1 na Azję i Pacyfik (Indie).
Europa pojawiła się później. Wszystkie osiem europejskich przejęć pochodzi z okresu od 2020 roku, po jednym w każdym z ośmiu krajów, i każde wniosło konkretny produkt: zarządzanie konfiguracją, mapowanie wnętrz, migrację kodu, wydajność baz danych, smart retail, task mining, oprogramowanie typu connected worker i zarządzanie jakością. Stojący za nimi nabywca osiąga 37 procent przychodów poza Ameryką Północną, w tym 3,4 mld USD z Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki w 2025 roku.
Ile płaci ServiceNow: mnożniki przejęć
ServiceNow publikuje ceny i alokacje ceny nabycia, natomiast przejmowane spółki nie ujawniają swoich przychodów. Dwie z nich opublikowały przychody w chwili sprzedaży, a dwie transakcje to za mało na medianę: mnożnik publikujemy od pięciu transakcji wzwyż. Obie wyceniono znacznie powyżej mediany dla prywatnych spółek software w naszej analizie wycen, czyli 3,4-krotności przychodów na podstawie 1028 transakcji.
Raporty pokazują, dokąd trafia cena. Z 13,3 mld USD zapłaty wyszczególnionej przez ServiceNow 71 procent ujęto jako wartość firmy, którą raporty przypisują „synergiom wynikającym z połączenia jednostek gospodarczych”. W medianowej transakcji było to również 71 procent, a w małych transakcjach, poniżej 100 mln USD – 66 procent. Opracowana technologia jest największym zidentyfikowanym składnikiem aktywów w każdej wyszczególnionej transakcji, a relacje z klientami stały się dużym składnikiem aktywów dopiero w największych transakcjach z lat 2025 i 2026.
Dla sprzedającego ten podział jest logiką wyceny. ServiceNow płaci za to, co Twój produkt będzie robił wewnątrz jej platformy, sprzedawany jej klientom, a zidentyfikowane aktywa firmy odpowiadają za pozostałe 29 proc. Firma o skromnych przychodach, ale z technologią wypełniającą lukę w roadmapie ServiceNow, może uzyskać cenę znacznie wyższą, niż uzasadniałyby same jej wyniki finansowe.
Ta logika działa też w drugą stronę. Element AI, firma AI z Montrealu, została w 2021 roku sprzedana ServiceNow znacznie poniżej swojej prywatnej wyceny z 2019 roku, jak donosił BetaKit, po niepowodzeniach z produktami. ServiceNow zapłaciła za zespół i technologię, których chciała, a cena odzwierciedlała to, ile były one warte dla ServiceNow.
Zgłosił się do Ciebie nabywca?
Zespół nabywcy robił to już dziesiątki razy. Ty być może zrobisz to tylko raz. Wyrównujesz te szanse, zatrudniając doradcę z doświadczeniem w tej dziedzinie. Prowadzimy konkurencyjny proces wśród nabywców, którzy mają realny powód, by chcieć Twojej firmy, dzięki czemu wybierasz spośród najlepszych ofert. Umów poufną konsultację.
Jak ServiceNow strukturyzuje transakcję
ServiceNow kupuje całą spółkę. Każda transakcja wyszczególniona w jej sprawozdaniach była nabyciem wszystkich wyemitowanych akcji, a nasze dane pokazują to samo w przypadku pozostałych – jedynym wyjątkiem są zakupy aktywów i własności intelektualnej przy wydzieleniach produktów (carve-out).
Do 2024 roku ServiceNow płaciła gotówką. W 2025 roku zaczęła używać własnych akcji: akcje stanowiły 86 proc. zapłaty za kupiony w tym roku biznes configure, price, quote oraz 61 proc. za firmę rozwijającą asystenta AI, kupioną w grudniu. Akcje zmieniają cenę między podpisaniem umowy a zamknięciem transakcji. W większej z tych dwóch transakcji zapłata ujęta przy zamknięciu była o 16 proc. niższa od wartości ogłoszonej przy podpisaniu umowy dziewięć miesięcy wcześniej, po spadku kursu akcji ServiceNow. Jej dwie największe transakcje, zamknięte w 2026 roku, zostały opłacone gotówką.
Sprawozdania pokazują też, jak ServiceNow płaci za ludzi. Opisane w nich płatności warunkowe są powiązane z pozostaniem pracowników w spółce, a ServiceNow ujmuje je po zamknięciu transakcji jako wynagrodzenie: do 5 mln USD przy jednej transakcji z 2017 roku i 162 mln USD odroczonego wynagrodzenia dla kluczowych pracowników spółek przejętych w 2026 roku – w samym pierwszym półroczu tego roku. Jedna transakcja, z 2023 roku, została opłacona w dwóch ratach w odstępie siedmiu miesięcy. Dla założyciela oznacza to, że część wartości sprzedaży kryje się w Twojej własnej umowie o pracę i w pakietach dla Twoich inżynierów – a te warunki zasługują na równie wnikliwą analizę jak cena.
Małe transakcje przebiegają szybko: większość przejęć zamknięto w ciągu kilku dni lub tygodni od ogłoszenia. Duże trwają dłużej – w latach 2025 i 2026 od dwóch do dziewięciu miesięcy, najdłużej w przypadku transakcji dotyczącej asystenta AI. Uwzględnij ten czas w planach, bo oferta opłacana akcjami niesie ryzyko rynkowe przez cały okres oczekiwania.
Co dzieje się po zamknięciu transakcji
Przejęta firma staje się częścią platformy. ServiceNow sprzedaje jedną rodzinę produktów pod jedną nazwą, więc Twoja marka najpewniej zniknie wraz z zamknięciem transakcji, a Twój produkt stanie się częścią modułu ServiceNow albo silnikiem nowego modułu. Fairchild, kupiony w 2019 roku, stał się narzędziem do zarządzania odpornością zbudowanym natywnie na platformie.
Produkty mogą też zostać wycofane. ServiceNow kupiła w 2021 roku firmę Lightstep, zajmującą się observability, rozwijała jej produkt jako ServiceNow Cloud Observability, a w sierpniu 2025 roku ogłosiła zakończenie jego cyklu życia, ze wsparciem do marca 2026 roku. Po transakcji z Element AI BetaKit podał, że zdecydowana większość pracowników działów korporacyjnych otrzymała wypowiedzenia, podczas gdy ServiceNow zachowała technologię i utworzyła w Kanadzie centrum innowacji AI. To zespoły rozwijające technologię są aktywem, które kupuje ServiceNow, a oba przypadki pokazują, że biznes wokół nich może zostać wygaszony.
Duże transakcje wpływają też na wyniki samej ServiceNow. Spółka spodziewała się, że przejęcie z obszaru bezpieczeństwa z 2026 roku obniży jej marżę operacyjną za cały rok o ok. 75 punktów bazowych, a marżę wolnych przepływów pieniężnych o ok. 200 punktów bazowych, a jej akcje spadły o 17 proc. po wynikach za pierwszy kwartał 2026 roku.
Jeśli zależy Ci na przetrwaniu produktu lub marki, porusz ten temat przed podpisaniem umowy i zapytaj ServiceNow, co stało się z porównywalnymi produktami, które kupiła pięć lat temu. Jeśli najważniejsze jest dla Ciebie to, co czeka Twój zespół, o tym decydują pakiety retencyjne.
Konkurenci ServiceNow w przejęciach: platformy z tą samą luką do wypełnienia
W naszym rankingu nabywców software ServiceNow zajmuje dziesiąte miejsce wśród nabywców strategicznych nastawionych na produkt – w tej grupie są m.in. Microsoft, IBM, Alphabet, Cisco i Salesforce. Tempo samej ServiceNow wzrosło: 14 przejęć w latach 2023–2025 wobec 11 w latach 2020–2022.
Nabywcy, którzy konkurują z ServiceNow o spółkę docelową, to firmy platformowe sprzedające do tych samych zespołów IT, bezpieczeństwa i obsługi klienta. Dla sprzedającego to dobra wiadomość: kompetencja, która wypełnia lukę w ofercie ServiceNow, może wypełnić podobną lukę u jednego z jej rywali.
Czy to dobry moment na sprzedaż firmy na rzecz ServiceNow?
ServiceNow kupuje dalej także po swoim rekordowym roku. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku sfinalizowała kolejne przejęcia w obszarach analityki, agentów AI i oprogramowania do operacji CRM, oprócz dwóch dużych transakcji w obszarze bezpieczeństwa zamkniętych w marcu i kwietniu. W styczniu 2026 roku zatwierdziła też dodatkowy skup akcji własnych o wartości 5,0 mld USD, równolegle z wydatkami na przejęcia.
Szerszy rynek oprogramowania przeszedł na początku 2026 roku przecenę, gdy agenci AI do programowania podważyli perspektywy części sektora, który naszym zdaniem już wcześniej był wyceniany zbyt wysoko. W naszym webinarze o wycenach SaaS z marca 2026 roku zauważyliśmy, że najlepiej radziły sobie firmy mniejsze, skoncentrowane na wybranych branżach i obsługujące krytyczne procesy biznesowe, a coraz więcej nabywców pyta, jak firma odpowiada na ryzyko disrupcji ze strony AI. Akcje samej ServiceNow spadły razem z sektorem, co ma znaczenie dla każdej oferty płatnej częściowo akcjami.
Argumenty za sprzedażą są najmocniejsze w przypadku firmy, której produkt wnosi kompetencję, w którą ServiceNow właśnie inwestuje: agenty AI i wyszukiwanie korporacyjne, bezpieczeństwo i tożsamość, dane oraz CRM. ServiceNow płaci za to dopasowanie. Jeśli Twój produkt jest narażony na disrupcję ze strony AI, nasze stanowisko z webinaru pozostaje aktualne: to dobry moment na sprzedaż, dopóki wyceny firm software pozostają rozsądne. Dla właściciela, którego firma rośnie i który może udźwignąć ryzyko, zachowanie firmy również jest dobrą opcją. Najnowsze ceny znajdziesz w naszej analizie: mnożniki wyceny software .
O Aventis Advisors
Aventis Advisors to doradca M&A dla firm technologicznych i IT o enterprise value od 5 mln EUR do 100 mln EUR. Prowadzimy globalne, konkurencyjne procesy sprzedaży, korzystając z bazy 300 000 inwestorów finansowych i strategicznych, dzięki czemu wybierasz spośród najlepszych ofert dla swojej firmy. Każdego roku przyjmujemy ograniczoną liczbę mandatów.
Skontaktuj się z nami w sprawie poufnej rozmowy o Twojej firmie.
