Was ist ein M&A-Berater und wie können Sie von seinen Leistungen profitieren?

Fusionen und Übernahmen (M&A) abzuwickeln, kostet Unternehmen viel Zeit und Aufwand. Genau hier kommen M&A-Berater ins Spiel: Sie sind die treibende Kraft, die darüber entscheidet, ob ein Abschluss gelingt oder zur verpassten Chance wird. 

Doch was genau tun M&A-Berater, und welchen Nutzen haben M&A-Leistungen für Ihr Unternehmen? In diesem Beitrag beleuchten wir die Aufgaben und Verantwortlichkeiten von M&A-Beratern, ihren Nutzen für Ihr Unternehmen und geben Hinweise, wie Sie den richtigen Berater für Ihre nächste M&A-Transaktion auswählen.

Was machen M&A-Berater?

M&A-Berater sind erfahrene Fachleute, die Mandanten bei einem Verkauf, einer Finanzierung oder einer Unternehmensrestrukturierung begleiten. Sie kennen den gesamten Verkaufsprozess von Anfang bis Ende genau, verhandeln Transaktionen, finden Käufer und vertreten die Glaubwürdigkeit des Verkäufers im geschäftlichen Umfeld. Zugleich nehmen sie dem Inhaber und dem Managementteam Arbeit ab, die vom Kerngeschäft ablenkt. Dank ihres fundierten Wissens über Fusionen und Übernahmen helfen M&A-Berater Unternehmen, mögliche Synergien zu erkennen, etwa durch den Erwerb neuer Produktlinien, geistigen Eigentums, von Know-how und Kundenstämmen.

M&A-Beratungsfirmen bieten ein breites Leistungsspektrum, darunter Buy-side und Sell-Side-Beratung, ergänzt um weitere finanzbezogene Unterstützung. In einem sich stetig wandelnden Marktumfeld müssen Unternehmen bei der Wahl einer M&A-Beratungsfirma mehrere Faktoren abwägen: die Einhaltung regulatorischer Vorgaben, die bisherigen Erfolge der Firma, ihre Erfahrung in der jeweiligen Branche sowie die technischen Möglichkeiten, das Marktumfeld verlässlich einzuschätzen.

Buy-Side- und Sell-Side-Beratungsleistungen

Buy-Side- und Sell-Side-Beratung sind feste Bestandteile von M&A-Transaktionen. Dabei unterstützen M&A-Berater Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen, beraten zu Bewertungsmethoden, schaffen ein wettbewerbsintensives Umfeld auf Käuferseite und helfen, den passendsten Käufer zu finden. 

M&A-Berater bringen ihre Erfahrung aus M&A-Transaktionen im industriellen Mittelstand ein, um ihren Mandanten fundierte Erkenntnisse zu liefern. Zu den Bewertungsmethoden, die Finanzberater im M&A-Prozess häufig anwenden, zählt die Vergleichsanalyse: Dabei werden ähnliche Unternehmen derselben Branche anhand einer Reihe relevanter Kennzahlen bewertet.

Das oberste Ziel von M&A-Firmen im Verkaufsprozess ist es, ein wettbewerbsintensives Umfeld auf Käuferseite zu schaffen. So ist sichergestellt, dass das verkaufende Unternehmen die günstigsten Konditionen erzielt und an den passendsten Käufer geht. 

Mit ihrer Buy-Side- und Sell-Side-Beratung begleiten M&A-Berater den gesamten M&A-Prozess, von der ersten Sondierung bis zum Abschluss. Ihre Erfahrung hilft Unternehmen, den Prozess sicher durch alle Untiefen zu steuern und den Transaktionswert zu maximieren, und sorgt dafür, dass alle Beteiligten ihre Ziele erreichen. 

Zusätzliche finanzbezogene Unterstützung

Neben ihrem Schwerpunkt auf Fusionen und Übernahmen bieten M&A-Berater ihren Mandanten eine Reihe finanzbezogener Leistungen. Dazu zählen Restrukturierung, Kapitalbeschaffungund weitere finanzielle Aspekte, die für Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen entscheidend sind.

M&A-Beratungsfirmen bieten auch spezialisiertere Leistungen an, darunter Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung sowie Nachfolgeplanung. Mit einer derart umfassenden Unterstützung helfen M&A-Berater Unternehmen, die vielschichtigen Anforderungen von Fusionen und Übernahmen zu bewältigen und einen reibungsloseren, erfolgreicheren Ablauf sicherzustellen.

Warum eine M&A-Beratungsfirma engagieren?

Beim Verkauf Ihres Unternehmens sollten Sie aus folgenden Gründen einen M&A-Berater engagieren:

Maximierung der Bewertung

Der entscheidende Vorteil einer Zusammenarbeit mit strategisch versierten M&A-Beratern beim Unternehmensverkauf liegt darin, das bestmögliche Ergebnis zu sichern. Erfahrene Berater wissen, wie sie Ihr Unternehmen wirkungsvoll positionieren, die passendsten Käufer ansprechen und Ihre Chancen auf eine höhere Bewertung samt günstigerer Konditionen steigern.

Ein entscheidender Baustein dabei ist ein strukturierter Verkaufsprozess mit mehreren Käufern. Dieses Wettbewerbsumfeld erlaubt es Ihnen, Angebote gegeneinander auszuspielen, und verschafft Ihnen so eine stärkere Verhandlungsposition und mehr Sicherheit über den gesamten Prozess hinweg.

Ihr Unternehmen strategisch in Szene setzen

M&A-Berater stehen laufend mit zahlreichen Käufern in Kontakt und wissen, was diese an einem Unternehmen anzieht oder abschreckt. Sie helfen Ihnen, Ihr Unternehmen strategisch zu positionieren, indem sie seine Stärken hervorheben und Schwächen in den Hintergrund rücken.

Darüber hinaus helfen Berater Ihnen, die Akquisitionsstrategien und Beweggründe der verschiedenen Käufer zu analysieren. So können Sie für jeden potenziellen Käufer einen maßgeschneiderten Ansatz entwickeln und Ihre Erfolgschancen erhöhen.

Neue Käufer an den Tisch bringen

Viele erfolgreiche Unternehmen erhalten regelmäßig Anfragen potenzieller Käufer. Manche sind ernsthaft interessiert, während andere, etwa die Business-Development-Teams von Private-Equity-Firmen, oft nur breit sondieren, ohne echte Absicht, einen Abschluss zu tätigen.

M&A-Berater können dank ihres Zugangs zu spezialisierten Branchenrecherche-Tools und ihrer weitreichenden Netzwerke unerwartete, aber passende Käufer ins Spiel bringen. Je mehr potenzielle Käufer beteiligt sind, desto stärker der Wettbewerb, was die Bewertung Ihres Unternehmens nach oben treiben kann.

Zudem haben M&A-Berater oft bereits mit diesen Käufern gearbeitet und wissen, wie sie Unternehmen beurteilen und bewerten. Auf dieser Grundlage können sie Ihnen raten, auf welche Käufer Sie sich konzentrieren und worauf Sie Ihre Vorbereitung ausrichten sollten.

Finanzexpertise

Selbst wenn Sie ein erfolgreiches Unternehmen aufgebaut haben und mit Finanzbegriffen vertraut sind oder einen CFO und ein Buchhaltungsteam für das Tagesgeschäft haben: Fusionen und Übernahmen (M&A) sind eine ganz andere Welt, mit ganz eigenen finanziellen Fragestellungen.

Wenn Käufer Angebote unterbreiten, bedienen sie sich oft eines komplexen Finanzjargons und bewegen sich gekonnt in den Zahlen, sodass leicht der Eindruck entsteht, sie wollten den Wert Ihres Unternehmens drücken. Begriffe wie „cash-free, debt-free basis“, Anpassungen des Net Working Capital, Earn-outs oder Call-Put-Optionen sind dabei üblich.

Entscheidend ist, jemanden an Ihrer Seite zu haben, der Vor- und Nachteile klar benennt, unübliche Klauseln erkennt und die Stellen aufzeigt, an denen Käufer die Konditionen zu ihren Gunsten verschieben.

Ein erfahrener Berater ist von unschätzbarem Wert, wenn es darum geht, Sie sicher durch diese komplexen Fragen zu führen.

Damit Sie sich auf das Geschäft konzentrieren können

Ein wesentlicher Teil eines Abschlusses liegt schlicht im enormen Zeitaufwand, den er erfordert. Wenn Ihr Unternehmen das Interesse von Käufern geweckt hat, liegt das meist daran, dass Ihr Managementteam ohnehin Hervorragendes leistet und tief im Tagesgeschäft steckt.

Umfangreiche, oft wiederkehrende Anfragen potenzieller Käufer zu beantworten, detaillierte KPI-Berichte zu erstellen, mehrere Due-Diligence-Teams zu koordinieren und die Fristen einzuhalten, kann rasch überfordern.

Selbst wenn Sie sich die Zeit freischaufeln, fehlt sie beim Wachstum und der Stärkung Ihres Unternehmens. Eines der größten Risiken in dieser Phase ist, dass die Leistung Ihres Unternehmens leidet, weil Ihre Führung durch den Verkaufsprozess abgelenkt wird.

Welche verschiedenen Arten von M&A-Beratern gibt es?

M&A-Beratungsfirmen und Investmentbanken unterscheiden sich in mehrfacher Hinsicht. M&A-Beratungsfirmen konzentrieren sich vor allem auf Transaktionen und unterstützen bei Restrukturierungen, Kapitalbeschaffung und anderen finanziellen Fragen. Investmentbanken hingegen decken ein breiteres Leistungsspektrum ab. M&A-Beratungsfirmen bedienen in der Regel den mittleren und unteren Marktbereich, während Investmentbanken größere Mandanten mit höheren Umsätzen betreuen.

Trotz ihrer Unterschiede spielen sowohl M&A-Beratungsfirmen als auch Investmentbanken eine entscheidende Rolle in der Welt der Fusionen und Übernahmen. Für Unternehmen ist es wesentlich, ihre spezifischen Bedürfnisse und Ziele zu berücksichtigen, wenn sie zwischen den beiden Arten von Finanzinstituten wählen.

Angebotene Leistungen

Sowohl M&A-Beratungsfirmen als auch Investmentbanken bieten verschiedene Leistungen rund um Fusionen und Übernahmen. M&A-Beratungsfirmen leisten Buy-Side- und Sell-Side-Beratung und weitere finanzbezogene Unterstützung, während Investmentbanken ein umfassenderes Leistungsspektrum abdecken, darunter Underwriting, Sales und Trading, Equity Research, Asset Management, Commercial Banking und Retail Banking.

Dieser Unterschied im Leistungsumfang erlaubt es Unternehmen, das Finanzinstitut zu wählen, das am besten zu ihren Bedürfnissen und Zielen passt. Wer die Leistungen von M&A-Beratungsfirmen und Investmentbanken kennt, kann fundiert entscheiden, welche Art von Finanzinstitut sich für die eigenen M&A-Transaktionen am besten eignet.

Kundschaft und Marktfokus

M&A-Beratungsfirmen und Investmentbanken unterscheiden sich nicht nur im Leistungsspektrum, sondern auch in ihrer Kundschaft und ihrem Marktfokus. Wie erwähnt, bedienen M&A-Beratungsfirmen vorwiegend den mittleren und unteren Marktbereich und sind darauf spezialisiert, Unternehmen und Private-Equity-Firmen in M&A-Fragen zu beraten. Investmentbanken hingegen bedienen eine breitere Kundschaft und bieten über die M&A-Beratung hinaus zahlreiche weitere Leistungen.

Wer die Unterschiede in Kundschaft und Marktfokus zwischen M&A-Beratungsfirmen und Investmentbanken kennt, kann das Finanzinstitut wählen, das den eigenen Bedürfnissen und Zielen bei Fusionen und Übernahmen am nächsten kommt.

Wie hoch sind die M&A-Beratungshonorare?

Honorare für M&A-Beratungsleistungen lassen sich in der Regel in zwei Hauptarten einteilen: feste Honorare und Success Fees. Feste Honorare können als monatliche Zahlung, einmalige Gebühr oder meilensteinabhängige Zahlung anfallen. Sie decken die Kosten der erbrachten Leistungen und belegen das Engagement des Mandanten für die Transaktion. Success Fees hingegen sind provisionsbasiert und nur bei erfolgreichem Abschluss einer Transaktion fällig.

Retainer-Honorare, die während des gesamten Verkaufsprozesses monatlich anfallen, liegen in der Regel zwischen 5.000 und 25.000 USD. Bei größeren und komplexeren Transaktionen fällt der Betrag tendenziell höher aus, etwa wenn mehrere Rechtsträger oder grenzüberschreitende Aspekte im Spiel sind. Umgekehrt fallen bei Unternehmen mit einfachen Strukturen und unkomplizierter Buchhaltung häufig geringere Honorare an.

Die Success Fee hängt von mehreren Faktoren ab. Erstens spielt die Transaktionsgröße eine entscheidende Rolle: Bei kleineren Transaktionen ist der Prozentsatz der Success Fee oft höher und erreicht mitunter bis zu 10 % des gesamten Transaktionswerts. Zweitens beeinflusst das mit der Transaktion verbundene Risiko das Honorar: Je sicherer ein Abschluss zustande kommt, desto geringer das Risiko für den M&A-Berater, was in der Regel eine niedrigere Success Fee nach sich zieht.

Success Fees liegen in der Regel zwischen 2 % und 10 % des Transaktionswerts und werden häufig zwischen Verkäufer und Berater ausgehandelt. Eine ausführlichere Analyse der M&A-Honorare bietet Ihnen unser ausführlicher Artikel , der diese finanziellen Feinheiten näher beleuchtet.

Wer die Gebührenstrukturen von M&A-Beratungsleistungen kennt, kann fundiert entscheiden, ob für eine Transaktion ein M&A-Berater oder eine Investmentbank die bessere Wahl ist. Durch den Vergleich der Gebühren und Kosten beider Optionen finden Unternehmen das Finanzinstitut, das am besten zu ihrem Budget und ihren Zielen passt.

Wie wählt man den richtigen M&A-Berater aus?

Zwar gilt es viele Faktoren abzuwägen, etwa Reputation, finanzielle Expertise, Erfahrung und persönliche Chemie. Aus unserer Sicht kommt es bei der Suche nach dem passenden M&A-Berater jedoch vor allem auf die drei folgenden Aspekte an, damit er zu Ihren Bedürfnissen passt.

In jedem Fall empfehlen wir, mit mehreren Beratern aus unterschiedlichen Bereichen zu sprechen. So können Sie Ihre Optionen vergleichen und denjenigen wählen, dem Sie die besten Ergebnisse zutrauen.

Branchenexpertise

Ein Berater mit Branchenexpertise hat praktische Erfahrung mit Transaktionen in Ihrem Segment, kennt den Markt und spricht Ihre Sprache. Er weiß, welche KPIs für Ihr Geschäft entscheidend sind, und versteht Ihr Geschäftsmodell im Detail.

Viele Berater konzentrieren sich auf einen oder wenige Sektoren und können Ihr Geschäft dadurch wirklich durchdringen. Sie haben in der Regel bereits mit potenziellen Käufern gesprochen, reale Bewertungen in Term Sheetsgeprüft und die branchenspezifischen Herausforderungen der Due Diligence gemeistert.

Generalisten wickeln zwar unterschiedlichste Transaktionen ab (heute der Verkauf einer Spedition, morgen ein KI-Startup, übermorgen eine Gesundheitsklinik). Für kleinere, einfachere Transaktionen mag das funktionieren. Bei größeren, komplexeren Abschlüssen ist aus unserer Sicht ein Spezialist mit tiefem Branchenwissen die beste Wahl.

Netzwerk und Verständnis der Käufer

Ein versierter M&A-Berater beobachtet die Aktivitäten und Strategien der Käufer genau und kann so die wahrscheinlichsten Kandidaten für eine Akquisition ausmachen. Er weiß, welche Unternehmen aktiv nach M&A-Gelegenheiten suchen und welche Vermögenswerte oder Fähigkeiten sie dabei im Blick haben, und kann einschätzen, wer am besten passt.

Ein guter Berater sorgt zudem für realistische Erwartungen an die Transaktion. Viele Tech-Gründer träumen davon, von Größen wie Google oder Microsoft übernommen zu werden, doch solche Abschlüsse sind selten. Ein erfahrener Berater sagt Ihnen nicht nur, wer als Käufer infrage kommt, sondern auch, wer wahrscheinlich nicht passt, und erspart Ihnen so unnötige Pitches und Zeit.

Unseren Mandanten liefern wir regelmäßig einen ersten Überblick über potenzielle Käufer, oft schon nach einem kurzen Gespräch über das Unternehmen und seine Finanzen.

Bewertungsberatung

Der richtige M&A-Berater liefert eine realistische Bewertung und verspricht nichts, was sich nicht halten lässt. Es ist verlockend, sich für den Berater mit der höchsten Zahl zu entscheiden, doch das führt oft zu Enttäuschung, wenn die tatsächlichen Angebote dahinter zurückbleiben. Ein solches Vorgehen kostet wertvolle Zeit, denn Sie starten den Prozess mit falschen Annahmen.

Ein guter Berater betont, dass die endgültige Bewertung ungewiss bleibt, bis Sie das Unternehmen tatsächlich dem Markt vorstellen.

Eine der wichtigsten Aufgaben, die wir vor jedem M&A-Prozess übernehmen, ist die Beratung zur Bewertung. Dank jahrelanger Erfahrung mit Bewertungsmultiplikatoren in Branchen wie Software, SaaS, IT-Servicesund TIC, beraten wir Sie zum passenden Multiple für Ihr Unternehmen und dazu, ob im historischen Vergleich jetzt der beste Zeitpunkt für einen Verkauf ist. Wie wir einen solchen Prozess aufsetzen, sehen Sie in unseren M&A-Beratungsleistungen dazu, wie wir einen Prozess durchführen.

Zusammenfassung

Zusammenfassend lässt sich sagen: M&A-Berater sind entscheidend, wenn es darum geht, Unternehmen durch die vielschichtigen Anforderungen von Fusionen und Übernahmen zu führen. Da Sie nun die Aufgaben und Verantwortlichkeiten von M&A-Beratern, ihren Nutzen für Transaktionen und die Unterschiede zwischen M&A-Beratungsfirmen und Investmentbanken besser kennen, können Sie fundierter entscheiden, welche Art von Finanzinstitut am besten zu Ihren Bedürfnissen und Zielen passt. 

Die Beauftragung einer M&A-Beratungsfirma bringt einem Unternehmen erheblichen Mehrwert. Von der fachkundigen Begleitung durch den gesamten M&A-Prozess über die Führung der Preisverhandlungen und das Abfedern von Unsicherheiten bis zur Steuerung der Kommunikation mit mehreren potenziellen Käufern bieten M&A-Berater viel Wissen und Unterstützung. Sie wirken während der gesamten Transaktion als Absicherung und sorgen dafür, dass der Abschluss reibungslos und effizient verläuft.

Warum Sie einen M&A-Berater brauchen

Jedes Unternehmen ist einzigartig, ebenso wie der Weg jedes Gründers. Deshalb ist es entscheidend, sich von Experten im M&A-Bereich beraten zu lassen, insbesondere von Beratern, die auf Ihren Sektor spezialisiert sind und Ihre Situation nachvollziehen können.

M&A-Berater kennen die Marktdynamik, die Bewertungsmethoden und die Feinheiten des M&A-Prozesses genau. Während Sie sich auf die Führung Ihres Unternehmens konzentrieren, achten die Berater gewissenhaft auf jedes Detail und setzen sich in Ihrem Sinne für den bestmöglichen Abschluss ein. Ihr Erfolg ist untrennbar mit Ihrem verbunden, und ihre Expertise kann den endgültigen Verkaufspreis oft spürbar beeinflussen.

Über Aventis Advisors

Aventis Advisors ist ein M&A-Berater für Technologieunternehmen. Wir begleiten Gründer von Software- und IT-Dienstleistungsunternehmen weltweit und setzen dabei auf tiefes Branchenwissen, gründliche Recherche und weitreichende Netzwerke, um herausragende Ergebnisse zu erzielen.

Unser Team verbindet modernste Markteinblicke mit jahrzehntelanger Erfahrung. So erkennen wir Trends, Chancen und strategische Partner, die zu den Zielen unserer Mandanten passen.

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